Slide 1: Résultats semestriels 2012
RÉSULTATS SEMESTRIELS 2012 L’IMMOBILIER EN 3 DIMENSIONS www.altareacogedim.com
Slide 2: Sommaire
SOMMAIRE 1. Introduction 2. Logement 3. Bureau 4. Commerce 5. Finance 6. Perspectives RESULTATS SEMESTRIELS 2012 2
Slide 3: Introduction
INTRODUCTION RESULTATS SEMESTRIELS 2012 3
Slide 4: Résultats du premier semestre 2012
RÉSULTATS DU PREMIER SEMESTRE 2012 Périmètre comparable CHIFFRE D’AFFAIRES 728 M€ +50% +23% FFO (1) 74 M€ +13% +17% FFO part du Groupe par action 6,93 € +12% +17% ANR (2) 1 509 M€ +0,7% (4) ANR par action (3) 138,3 € -6% (4) LOAN-TO-VALUE (5) 50,2% -100bps (1) Fund From Operations (Cash flow courant
Slide 5: Altarea Cogedim est présent sur les 3 principaux marchés de l'immobilier
ALTAREA COGEDIM EST PRÉSENT SUR LES 3 PRINCIPAUX MARCHÉS DE L’IMMOBILIER COMMERCE LOGEMENT BUREAU L’innovation comme moteur de la performance La 1ère foncière multicanal Récurrence et valeur ajoutée RESULTATS SEMESTRIELS 2012 5
Slide 6: Faits marquants du 1er semestre 2012
FAITS MARQUANTS DU 1ER SEMESTRE 2012 • Chiffre d’affaires en forte hausse : +31% à 451 M€ LOGEMENT • Réservations : -32% à 420 M€ dans un marché très attentiste • Backlog à 1,5 Md€ HT, soit 20 mois de chiffre d’affaires • Premier investissement réalisé par AltaFund, situé boulevard BUREAU Raspail à
Slide 7: Développement durable
DÉVELOPPEMENT DURABLE • Une Démarche développement durable récompensée par une forte progression du classement d’Altarea Cogedim sur le baromètre Novethic 2009 2012 Classement Promoteur 67% (2ème rang) Classement Foncière 78% (1er rang) RESULTATS SEMESTRIELS 2012 7
Slide 8: Logement
LOGEMENT « Un logement pour chacun » RESULTATS SEMESTRIELS 2012 8
Slide 9: Résultats du 1er semestre 2012 - Logement
RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012 UN CHIFFRE D’AFFAIRES EN HAUSSE DE + 31% CHIFFRE D’AFFAIRES (HT) 451 M€ +31% CASH-FLOW OPÉRATIONNEL 45,4 M€ +15% BACKLOG (HT) (1) 1 527 M€ -6% ⇒ 20 mois de CA HT ⇒ Une croissance forte du chiffre d’affaire, reflet des gains de parts de marché réalisés par Cogedim depui
Slide 10: Marché du logement en France
MARCHÉ DU LOGEMENT EN FRANCE • Ventes et mises en chantier en baisse dans un contexte Ralentissement macro-économique et fiscal peu porteur des ventes > Réduction d’avantages fiscaux (Scellier…) • Fort attentisme lié à la période électorale Face à un manque structurel d’1 million de logements : • In
Slide 11: Maintien des parts de marché dans un marché en baisse de 30%
MAINTIEN DES PARTS DE MARCHÉ DANS UN MARCHÉ EN BAISSE DE 30% (1) Réservations du 1er semestre 2012 617 M€ 420 M€ -32% 413 328 -21% 204 92 -55% S1 2011 S1 2012 Vente en bloc Vente au détail • Baisse des lancements commerciaux de -36% à 436 M€ • Maintien des parts de marché Cogedim aux alentours de 5,
Slide 12: Gestion de l'offre et des engagements
GESTION DE L’OFFRE ET DES ENGAGEMENTS 650 M€ D’OFFRE À LA VENTE (1) AU 30 JUIN 2012 MONTAGE FONCIER ACQUIS / FONCIER ACQUIS / Logements achevés (foncier non acquis) Chantier non lancé Chantier en cours en stock 201 M€ (31%) 432 M€ (67%) 16 M€ (2%) 1 M€ (n.s.) Dont 26 M€ livrés en 2012 ⇒ Quasi-absenc
Slide 13: Notre stratégie
NOTRE STRATÉGIE • Une gamme élargie pour couvrir les différents marchés • Une stratégie s’appuyant sur le principe de qualité, le capital marque et l’innovation • Un pipeline significatif de 3,8 Md€ (1) Haut-de-gamme Milieu de gamme Entrée de gamme Cogedim Club Nvx Quartiers ⇒ Renforcement de l’offr
Slide 14: Projet « Manhattan » à Saint-Ouen
PROJET « MANHATTAN » À SAINT-OUEN UNE OPÉRATION À PRIX MAITRISÉS • Click to edit Master text styles • Commercialisé en priorité auprès des habitants et salariés de Saint-Ouen • 186 logements à prix maîtrisés, à environ 4 500 €/m² • Implantation au cœur d’un parc paysager, en bord de Seine • Des pres
Slide 15: Bureau
BUREAU « Toutes les expertises au service de nos clients » RESULTATS SEMESTRIELS 2012 15
Slide 16: Résultats du 1er semestre 2012 - Bureau
RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012 STABILITÉ DE L’ACTIVITÉ DANS UN CONTEXTE DIFFICILE CHIFFRE D’AFFAIRES 48,5 M€ -4% HONORAIRES 2,7 M€ 0% CASH-FLOW OPÉRATIONNEL 1,8 M€ n/a ⇒ Maintien d’un niveau d’activité stable, grâce à la palette de nos modes d‘intervention RESULTATS SEMESTRIELS 2012 16
Slide 17: Le marché de l'immobilier d'entreprise
LE MARCHÉ DE L’IMMOBILIER D’ENTREPRISE UN MARCHÉ AU RALENTI • 5,6 Md€ de transactions au 1er semestre 2012 (+4% sur un an) Marché de • Un environnement économique difficile, les investisseurs l’investissement restant prudents et ciblant en priorité les actifs et les en France localisations prime Pla
Slide 18: Une offre de services complète, adaptée à chacun de nos clients
UNE OFFRE DE SERVICES COMPLÈTE, ADAPTÉE À CHACUN DE NOS CLIENTS Fund MOD Management Utilisateurs Investisseurs Asset CPI Management VEFA RESULTATS SEMESTRIELS 2012 18
Slide 19: Transactions récentes
TRANSACTIONS RÉCENTES Mercedes-Benz France Euromed Center Rue des Archives Montigny-le-Bretonneux Marseille Paris • Siège social de Mercedes- • CPI pour le compte de • CPI pour le compte de GE Real • Benz Clicken to edit àMaster France, text styles Montigny- Prédica/FDR Estate le-Bretonneux • Constr
Slide 20: Altafund
ALTAFUND PREMIÈRE OPÉRATION DE REQUALIFICATION (BD RASPAIL) • Click to edit Master text styles • Acquisition d’un immeuble de bureaux prime de 9 900 m² en vue de sa requalification > Travaux de mise aux normes environnementales > Respect de la conception initiale datant des années 1970 • Futur siège
Slide 21: Commerce
COMMERCE « Investir dans le commerce de demain » RESULTATS SEMESTRIELS 2012 21
Slide 22: Résultats du 1er semestre 2012 - Commerce
RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012 CROISSANCE DE +7% DU CASH-FLOW OPÉRATIONNEL LOYERS NETS 73,9 M€ -1% +4,4% à périmètre constant HONORAIRES 9,0 M€ +48% CASH-FLOW OPÉRATIONNEL 70,9 M€ +7% ⇒ Une croissance du cash-flow opérationnel tirée par les prestations de services pour compte de tiers RESULTATS SEME
Slide 23: Marché des centres commerciaux
MARCHÉ DES CENTRES COMMERCIAUX UNE CONSOMMATION DES MÉNAGES EN BAISSE • Un environnement macro-économique et fiscal incertain Baisse de la > Report de certains gros achats d’équipement consommation • Des conditions climatiques moins favorables de -0,9% • De nombreux ponts au mois de mai • Un décalag
Slide 24: Une stratégie de concentration du patrimoine
UNE STRATÉGIE DE CONCENTRATION DU PATRIMOINE IMPLANTATION FORMAT OFFRE GEOGRAPHIQUE Centres Régionaux & Zones à fort Loisirs, Grands Retail Parks développement une composante sous le format Family Village® démographique transversale reg ⇒ Objectif 2015 : 30 à 35 actifs de taille moyenne supérieure à
Slide 25: Privilégier les centres commerciaux régionaux et les grands retail parks
PRIVILÉGIER LES CENTRES COMMERCIAUX RÉGIONAUX ET LES GRANDS RETAIL PARKS 2009 S1 2012 Grands Retail Parks (Family Village®) Centres de 26% 21% proximité / 23% centre-ville 49% 28% 53% Centres commerciaux régionaux ⇒ Les formats visés représentent déjà près de 75% du patrimoine Répartition sur la bas
Slide 26: Privilégier les zones géographiques dynamiques
PRIVILÉGIER LES ZONES GÉOGRAPHIQUES DYNAMIQUES 2009 S1 2012 International Ile-de- 16% France 17% 33% 33% 32% 18% France – 19% PACA / 32% Autres régions Rhône-Alpes / Sud ⇒ 2/3 du patrimoine est localisé dans les zones à potentiel démographique le plus fort Répartition sur la base de la valeur des ac
Slide 27: Privilégier les actifs offrant une composante « Loisirs »
PRIVILÉGIER LES ACTIFS OFFRANT UNE COMPOSANTE « LOISIRS » (1) 2009 S1 2012 Autres Centres à centres composante Loisirs 35% 46% 54% 65% ⇒ 2/3 du patrimoine comporte déjà une composante « Loisirs » dans son offre commerciale (1) L’offre « Loisirs » se décline sous diverses formules : cinémas, restaura
Slide 28: Progression de la taille moyenne des actifs
PROGRESSION DE LA TAILLE MOYENNE DES ACTIFS 70,2 M€ 67,5 M€ + 4% 60,2 M€ Valeur unitaire 46,3 M€ par actif (1) 2009 2010 2011 S1 2012 Nombre 55 54 49 46 d’actifs (1) Chiffres à 100% (la valeur unitaire moyenne des actifs en quote-part est de 55 M€, en croissance de +3% par rapport à 2011 et de +31%
Slide 29: Bercy Village
BERCY VILLAGE (1) LE LABORATOIRE DU COMMERCE • Click to edit Master text styles • Ouverture du flagship multicanal FNAC sur 4 000 m² • Arrivée de 10 nouvelles enseignes, 100% nouveaux concepts • Programmation culturelle sans équivalent (1) 12 millions de visiteurs par an dont 20% de touristes, UGC C
Slide 30: Patrimoine & projets à fin juin 2012
PATRIMOINE & PROJETS À FIN JUIN 2012 UNE MUTATION À L’ŒUVRE PATRIMOINE PROJETS (2) Valeur Droits Inclus à 100% 3 229 M€ Pipeline de développement (3) 1 455 M€ En quote-part 2 535 M€ En quote-part 855 M€ Loyers (à 100%) 200 M€ Loyers prévisionnels (à 100%) 124 M€ Taux de capitalisation (1) 6,25% Rend
Slide 31: Amélioration de la performance des centres
AMÉLIORATION DE LA PERFORMANCE DES CENTRES Uplift sur renouvellements et Créances douteuses (1) Vacance financière (2) recommercialisations +17% 2,4% 3,2% 3,2% 2,2% +11% +13% 1,7% 1,8% +7% 2,8% 2,8% 2009 2010 2011 S1 2012 2009 2010 2011 S1 2012 2009 2010 2011 S1 2012 • Progression du chiffre d’affai
Slide 32: Variation des loyers nets à périmètre constant : +4,4%
VARIATION DES LOYERS NETS A PÉRIMÈTRE CONSTANT : +4,4% Loyers nets au 30 juin 2011 74,9 M€ Mises en service 0,1 M€ +0,1% Cessions (1) (3,9 M€) -5,2% Acquisitions - Restructurations (2) (0,5 M€) -0,7% Variation à périmètre constant 3,3 M€ +4,4% Total variation loyers nets (1,0 M€) -1,3% Loyers nets a
Slide 33: RueduCommerce
RUEDUCOMMERCE INTÉGRATION DANS LE GROUPE ALTAREA COGEDIM Un taux de succès de 96,5% à l’OPA Mise en œuvre de la foncière multicanal • Click to edit Master text styles RESULTATS SEMESTRIELS 2012 33
Slide 34: Résultats du 1er semestre 2012 - RueduCommerce
RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE 2012 CROISSANCE DE +20% DU VOLUME D’ACTIVITÉ DE LA GALERIE MARCHANDE Chiffre d’affaires DISTRIBUTION 127,7 M€ -2% Volume d’activité GALERIE MARCHANDE 51,6 M€ +20% Commissions Galerie Marchande 4,6 M€ +43% Taux de commission moyen 8,9% +210bps RESULTATS SEMESTRIELS 2012 34
Slide 35: Un site leader en termes d'audience et de fréquentation
UN SITE LEADER EN TERMES D’AUDIENCE ET DE FREQUENTATION 5 à 8 millions de visiteurs uniques par mois 5,5 millions 87% de notoriété (femmes 44%, hommes 56%) de comptes clients Sites Activité V.U. mensuel (1) 1 Amazon Généraliste, place de marché B/C 12,3 2 Cdiscount Généraliste, deals B/C 8,8 3 Price
Slide 36: La foncière multicanal
LA FONCIÈRE MULTICANAL UN PROJET UNIQUE DANS LE MONDE DU COMMERCE • Une offre de distribution complète à destination des enseignes, alliant une place de marché online & offline pour augmenter leur volume d’activité > Exemple : « Corners » online sur le modèle des Grands Magasins • Une offre marketin
Slide 37: Finances
FINANCES « Croissance du FFO et renforcement bilantiel » RESULTATS SEMESTRIELS 2012 37
Slide 38: Résultats du 1er semestre - Synthèse
RÉSULTATS DU 1ER SEMESTRE SYNTHESE S1 2012 S1 2011 CHIFFRE D’AFFAIRES 728,1 M€ 486,3 M€ +50% (1) CASH-FLOW OPÉRATIONNEL 113,2 M€ 105,2 M€ +8% FFO (2) 74,1 M€ 65,8 M€ +13% (3) RÉSULTAT NET PDG IFRS APRÈS 26,2 M€ 104,9 M€ -75% VARIATIONS DE VALEURS (1) +23% à périmètre comparable (hors impact RueduCom
Slide 39: Chiffre d'affaires S1 2012 : +50%
CHIFFRE D’AFFAIRES S1 2012 : +50% +23% À PÉRIMÈTRE COMPARABLE (HORS IMPACT RUEDUCOMMERCE) Commerce En M€ Logement (3) Bureau (4) TOTAL Physique (1) Online (2) Revenus locatifs et 80,3 -1% 4,6 +43% 84,9 +1% commissions GM Chiffre d’affaires 127,7 -2% 127,7 -2% Distribution Chiffre d’affaires à 450,9
Slide 40: Cash-flow opérationnel S1 2012 : +8%
CASH-FLOW OPÉRATIONNEL S1 2012 : +8% FORTE CONTRIBUTION DU LOGEMENT (+15%) Commerce En M€ Logement (3) Bureau (4) TOTAL Physique Online Loyers nets & Commissions Galerie 73,9 4,6 78,5 marchande Marges sur ventes pour 17,0 17,0 compte propre Marges immobilières 59,1 2,5 61,6 Frais de structure nets (
Slide 41: FFO en croissance de +13%
FFO * EN CROISSANCE DE +13% En M€ S1 2012 S1 2011 Commerce 66,7 66,0 dont Commerce physique 70,9 66,0 dont Commerce online (4,2) - Logement 45,4 39,5 Bureau 1,8 0,2 Divers (0,7) (0,6) Cash-flow opérationnel 113,2 105,2 +8% Coût de l’endettement net (39,1) (1) (38,9) (1) Diminution de l’endettement I
Slide 42: ANR par action totalement dilué : 138,3 €
ANR PAR ACTION TOTALEMENT DILUÉ (1) : 138,3 € (-6,1%) +2,9% EN PRENANT EN COMPTE LA RELUTION LIÉE AU PAIEMENT DU DIVIDENDE EN ACTIONS Variation valeur Variation instruments ANR/action valeur actifs financiers avant impact FFO dividende ANR/action +1,7€ (3,4€) Autres (2) 149,9€ Dividende +6,9€ (2,6€)
Slide 43: Endettement net consolidé
ENDETTEMENT NET CONSOLIDÉ LTV À 50,2% SOIT -100 bps PAR RAPPORT AU 31 DÉCEMBRE 2011 Dette nette : 2 015 M€ (1) Covenants consolidés / dette corporate (versus 2 081 M€ au 31/12/2011) 56,0% 55,7% x3,0 x2,9 x2,9 COMMERCES 55,0% x2,9 92% 54,0% x2,8 DETTE x2,8 LTV (2) CORPORATE 53,0% x2,7 DETTE 48% HYPOT
Slide 44: Perspectives
PERSPECTIVES « Investir sur les marchés d’avenir » RESULTATS SEMESTRIELS 2012 44
Slide 45: Capitaliser sur nos atouts dans un environnement économique dégradé
CAPITALISER SUR NOS ATOUTS DANS UN ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE DÉGRADÉ DURABLEMENT INNOVATION ET RÉACTIVITÉ MARQUES FORTES RESULTATS SEMESTRIELS 2012 45
Slide 46: Perspectives
PERSPECTIVES DANS UN ENVIRONNEMENT ÉCONOMIQUE DÉGRADÉ DURABLEMENT • Achever la mutation du patrimoine (format, géographie, taille) COMMERCE • Mise en œuvre de la foncière multicanal • 6% de part de marché dans un marché en profonde mutation LOGEMENT (accentuation du milieu et de l’entrée de gamme) •
Slide 47: Guidance 2012 : maintien des perspectives
GUIDANCE 2012 MAINTIEN DES PERSPECTIVES + 10 % de croissance du FFO RESULTATS ANNUELS 2011 47