Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343
Pacific Basin Shipping — FY2019 Earnings Presentation
38 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Feb 27, 2020
Slide 1: 2019年全年業績
2019%F = fF SRA 202042270
Slide 2: 2019年表現概覽
2019年表現概覽 2019年全年業績 1
Slide 3: 在波動的市場中保持穩定業績
在波動的市場中保持穩定業績 儘管市況充滿挑戰及就國際海事組織之2020年規例所進行的預備工作大幅度影響我們的營運，我們於2019年錄 得淨溢利25,100,000美元 然而，太平洋航運的表現持續優於大市，甚至比過去數年為佳。我們在各方面的表現較大部分同類型航運公司 優勝，包括在日均收入、營運開支、一般及行政管理開支及財務開支方面，同時我們能按時及在預算內完成投 資在安裝硫淨化器的大型項目上 小宗散貨於近年繼續成為乾散貨需求的增長動力，預期在新型冠狀病毒疫情得到控制後，抵禦力強的小宗散貨 需求仍然強勁 2019年乾散貨船供應增長為3.9％，高於預期乃因新建造貨船交付與預計訂單數量
Slide 4: 2019年業績摘要 – 淨溢利25.1百萬美元
2019年業績摘要 – 淨溢利25.1百萬美元 百萬美元 2019年 2018年 變化 (百萬美元) 稅息折舊及攤銷前溢利 230.7 215.8 +14.9 損益表 基本溢利 20.5 72.0 -51.5 P&L 股東應佔溢利 25.1 72.3 -47.2 股息 2.1港仙 6.2港仙 可用流動資金 382.8 341.7 +41.1 資產負債表 淨負債比率 35% 34% 船隊 自有貨船1/總數 116 / 200 111 / 217 我們於2019年內獲交付八艘現代化貨船及出售兩艘較舊的貨船 於2020年4月底前交付的三艘已購入及一艘於2020年初已出售的貨船後，我們的自有貨
Slide 5: 小靈便型/超靈便型2019年表現強勁
2019年表現強勁 美元／日 小靈便型 超靈便型 小靈便型(BHSI)/超靈便型(BSI) 6,830 9,450 乾散貨船指數市場淨租金 28,000載重噸小靈便型 (BHSI)及超靈便型(BSI) 2019 太平洋航運日均淨收入 9,630 11,720 乾散貨船指數較去年同 期分別下跌17%及13% 太平洋航運優於巿場表現 41% / 2,800 24% / 2,270 太平洋航運小靈便型及 超靈便型乾散貨船日均 收租日數 48,220 33,620 租金較去年同期下跌僅 4% 於2020年2月中旬之已訂合約 美元／日 小靈便型 超靈便型 2020 太平洋航運日均淨收入 8,910 11
Slide 6: 乾散貨運市場於2019年表現波動
乾散貨運市場於2019年表現波動，其後受新型冠狀病毒疫情影響 小靈便型(波羅的海小靈便型乾散貨船指數) 超靈便型(波羅的海超靈便型乾散貨船指數) 2016年至2020年現貨市場日均租金 2016年至2020年現貨市場日均租金 美元/日(淨值)* 美元/日(淨值)* 10,000 15,000 2017 8,000 2018 12,000 2018 2017 6,000 2019 9,000 2016 4,000 6,000 2020年2月25日 2019 2020年2月25日 2016 3,510美元 5,860美元 2,000 3,000 0 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8
Slide 7: 太平洋航運繼續在各層面表現優勝
太平洋航運繼續在各層面表現優勝 小靈便型租金表現與市場比較 1 太平洋航運小靈便型業務表現較同業為佳 (2019年第一季至第三季) 2 美元/日 過去5年平均溢價2,020美元╱日 美元/日 3,000 14,000 12,000 2,500 $9,630 10,000 2,000 8,000 1,500 6,000 $6,830 1,000 4,000 2,000 500 0 0 2015 2016 2017 2018 2019 TCE 營運開支 一般及 財務開支 溢價 太平洋航運租金表現 波羅的海指數淨租金 行政管理開支 總數 超靈便型租金表現與市場比較 1 太平洋航運超靈便型業務表現較同
Slide 8: 影響市場的主要因素
影響市場的主要因素 2019年全年業績 7
Slide 9: 小宗散貨需求增長維持健康水平
小宗散貨需求增長維持健康水平 乾散貨噸位航距年度變化 2019年中國主要農產品及小宗散貨進口量 乾散貨需求年度變化 鐵礦石 十億噸位航距 年度變化 煤炭 百萬噸 1,500 穀物 20 18 +4.8% 小宗散貨 15 1,200 10 9 +2.7% 900 7 +2.5% +2.4% 5 2 2 +2.1% 1 1 600 0 +0.7% +6.3% -5 -3 300 大豆 穀物 木材 錳礦 銅精礦 肥料 鐵鋁氧石 鎳礦 +2.1% +2.5% +3.0% 0 -0.6% +1% -13% +1% +24% +12% +17% +22% +19% -2.8% 總貨運量 89 18 61
Slide 10: 2019年的供應在增加…
2019年的供應在增加… 整體乾散貨船供應發展 小靈便型及超靈便型乾散貨船供應發展 百萬 百萬 載重噸 載重噸 100 現時預計訂單 現時預計訂單 40 80 3.8% 1.7% 0.3% 5.6% 2.9% 0.6% 30 60 3.9% 20 40 3.4% 5.1% 3.7% 3.2% 2.5% 3.1% 20 10 1.9% 2.9% 2.9% 1.5% 2.4% 2.2% 0.5% 0 0 -20 -10 -40 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022+ -20 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022+
Slide 11: …然而，新訂單正在減少
…然而，新訂單正在減少 超靈便型乾散貨船價值 小靈便型及超靈便型 (10-64,999 載重噸) 百萬載重噸 新建造貨船訂單 百萬美元 70 20% 80 訂單載重噸 60 % 對比現有船隊 70 15% 60 50 50 40 40 新建造貨船(62,000載重噸)： 10% 25.5百萬美元 30 30 20 20 5% 10 10 船齡五年的二手貨船(58,000載重噸)： 16.5百萬美元 0 0% 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 2019年的新建造貨船訂單量
Slide 12: 國際海事組織2020年規例將影響平均航速及實際貨船供應
國際海事組織2020年規例將影響平均航速及實際貨船供應 新加坡及鹿特丹 小靈便型及超靈便型乾散貨船 3.5% 高硫燃料與 0.5%低硫燃料 全球平均航速 美元/公噸 節 平均燃料價格 600 11.3 500 11.2 400 11.1 300 11.0 200 10.9 10.8 100 10.7 0 2019年 2020年 2020年 2020年 2020年 2020年 2021年 2021年 2021年 2021年 19年1月 19年3月 19年5月 19年7月 19年9月 19年11月20年1月 第四季 2月25日 第一季 第二季 第四季 實際 第三季 第四季 第一季 第二季 第三季
Slide 13: 財務回顧
財務回顧 2019年全年業績 12
Slide 14: 2019年業績
2019年業績 百萬美元 2019 2018 收入 1,585.9 1,591.6 自有貨船開支 航程開支 (720.2) (710.5) 2019 2018 營運開支 (167.4) (149.7) 折舊 (127.5) (114.5) 按期租合約對等基準收入 865.7 881.1 財務開支 (32.2) (32.4) 自有貨船開支 (327.1) (296.6) 租賃貨船開支 (456.0) (451.4) 租賃貨船開支 2019 2018 非資本化 (417.1) (451.4) 營運表現（未計管理開支） 82.6 133.1 資本化 (38.9) - 經調整一般及行政管理開支總額 (
Slide 15: 小靈便型及超靈便型乾散貨船貢獻
小靈便型及超靈便型乾散貨船貢獻 2019 2018 變動 小靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 55.4 85.5 -35% 收租日 （日） 48,220 50,120 -4% 租金收入 （美元／日） 9,630 10,060 -4% 自有 + 租賃貨船開支 （美元／日） 8,360 8,260 -1% 超靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 23.1 42.1 -45% 收租日 （日） 33,620 29,980 +12% 租金收入 （美元／日） 11,720 12,190 -4% 自有 + 租賃貨船開支 （美元／日） 10,700 10,740 0% 超巴拿馬型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 4.1
Slide 16: 小靈便型乾散貨船開支
小靈便型乾散貨船開支 2019年小靈便型日均貨船開支 自有 租賃# 8,360美元／日 綜合日均損益開支（不包括一般及行政管理開支） 美元／日 (2018: 8,260美元) 10,000 9,440 9,470 8,000 7,410 7,650 2019年租賃開支 # 740 690 貨船日數 日均損益 6,000 2,860 (美元) 2,790 大致固定 4,000 長期 (>超過一年) 6,950 10,280 浮動可變 2,000 4,100 短期 12,000 8,990 3,880 與指數掛鈎 總數 18,950 9,470 - 2018 2019 2018 2019 貨船日數
Slide 17: 超靈便型乾散貨船開支
超靈便型乾散貨船開支 2019年超靈便型日均貨船開支 自有 租賃# 10,700美元／日 綜合日均損益開支（不包括一般及行政管理開支） (2018: 10,740美元) 美元／日 11,950 11,710 12,000 2019年租賃開支 # 10,000 8,580 8,090 8,000 990 貨船日數 日均損益 1,090 (美元) 大致固定 6,000 3,580 長期 (>超過一年) 2,290 12,400 3,220 浮動可變 4,000 短期 21,240 11,630 2,000 4,010 與指數掛鈎 3,780 總數 23,530 11,710 - 2018 2019
Slide 18: 有效的營運槓桿策略
有效的營運槓桿策略 小靈便型 超靈便型 敏感度2 貨船 成本包括一般及 2019年 成本包括一般及 2019年 貨船 日均收入 日數 行政管理開支1 日均收入 行政管理開支1 日數 (美元/日) (美元/日) (美元/日) (美元/日) 大部分為 自有 29,950 8,590 11,140 9,520 +/- 1,000 美元 按期租合約對等基準日均收入 固定開支 長期租賃 6,950 10,810 2,290 12,930 35-40百萬美元 9,630 11,720 邊際利潤， 大部分為 短期租賃 較少受市場租金 12,000 9,520 21,240 12,160 浮動開支 波動所影響
Slide 19: 經營業務產生的現金：217,100,000美元
經營業務產生的現金：217,100,000美元 2019 2018 於1月1日現金 1 329.2 227.0 經營業務 217.1 189.6 投資活動 購置貨船 2 (94.2) (88.7) 入塢開支 (89.8) (39.2) 出售款項及其他 40.1 11.1 總額 (143.9) (116.8) 借貸變動 融資活動 2019 2018 借貸變動 (93.6) 75.6 支用已承諾借貸融資淨額 162.6 185.3 借貸利息及其他 (35.7) (31.2) 償還借貸淨額 (304.6) (109.6) 派付股息 (21.8) (14.3) 償還可換股債券 (125.0) - 發行
Slide 20: 穩健的資產負債表及可動用流動資金為382,800,000美元
穩健的資產負債表及可動用流動資金為382,800,000美元 於2019年12月31日 百萬美元 2019 2018 貨船及其他固定資產 1,875 1,808 資產總額 2,394 2,366 貸款總額 863 961 負債總額 1,118 1,135 資產淨額 1,276 1,231 借貸淨額（382,800,000美元可動用流動資金） 663 619 借貸淨額相對自有貨船賬面淨值比率 35% 34% 貨船平均賬面淨值：80艘小靈便型 (平均船齡12年)：每艘14,400,000美元； 33艘超靈便型 (平均船齡9年)：每艘20,500,000美元 2019年全年業績 19
Slide 21: 策略及定位
策略及定位 2019年全年業績 20
Slide 22: 貨船減碳
貨船減碳 我們支持以下業界的 進取目標： 到2030年提高全球船隊碳效能 40% (相對於2008年的情況) 到2050年降低溫室氣體排放總量 50% (相對於2008年的情況) 我們已作好準備: 我們已加入「零排放聯盟」 現代化，優質日本建造貨船 - 致力投資以進一步優化貨船 高度節省燃料的物流運輸 90% -在 以上的時間均載有貨物 隨著全球減碳，太平洋航運將繼續運載 全球海上貿易重要支柱的非化石燃料商品 然而，業界須立刻採取 2019年企業社會責任報告 www.pacificbasin.com/ar2019 以下行動: 減慢貨船航速 停止訂購仍使用舊技術的新建
Slide 23: 策略方向及首要任務
策略方向及首要任務 成為全面的船東及營運商地位，保持及擴充現有的貨運營業模式及貨船規模 – 不只側重擁有自有貨船，亦不會主張輕資產 透過購買二手貨船及出售較舊較小型的貨船，繼續進行擴充超靈便型乾散貨船及更新小靈便型 乾散貨船船隊的策略 – 陸續減少長期租賃訂約 不要訂購採用舊技術的新建造貨船 – 現時新建造貨船價格高、回報低、新規例會影響貨船設計及技術發展 致力投資以進一步優化現有的貨船，並於日後投資在當技術及商業上發展成熟的低排放貨船 – 基於2020年初高硫及低硫燃料價格的差距，我們已裝置硫淨化器的貨船將為我們的收益帶來 可觀的貢獻 繼續讓貨船租賃及營運團隊壯大發展，並
Slide 24: 集團已為未來作好準備
集團已為未來作好準備 我們的按期租合約 更多成本固定的 有效控制成本 市場租金敏感度分析* 對等基準日均收入(TCE) 自有貨船 較市場表現優勝 集團年度一般及行政管理開支 市場租金 3 116 111 106 86 92 75.7百萬美元 +/- $1,000美元 太平洋航運 75 80 61.2百萬美元 按期租合約對等基準日均收入 過去5年平均溢價： 40 34 2,020美元／日 小靈便型乾散貨船 12 13 14 15 16 17 18 19 20 日均收入 1月 1月3 2014 2019 自有貨船收支平衡水平 全年溢利變動 包括一般行政及管理開支 日均貨船營運開支 (合併小靈便型及
Slide 25: 聲明
聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及管理層若干的 目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響集團未來實 際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發 展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異，概以英文版作準。 我們的溝通渠道: 財務報告 公司網站 — www.pacificbasin.com 年度及中期報告 公司資料 季度交易活動最新公布 企業管治、風險管理及企業的社會責任 業
Slide 26: 附錄：太平洋航運概覽
附錄： 太平洋航運概覽 具領導地位的現代化小靈便型及超靈便型乾散貨船船東和營運商 以貨運為主的業務模式 ─ 租金表現優於巿場 擁有116* 艘自有小靈便型及超靈便型乾散貨船，有約200艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務 總部設於香港及於香港上市，在全球各重點區域開設12間辦事處，擁有超過340名岸上員工及3,900名船員 穩健的資產負債表包括383百萬美元可動用流動資金 我們的願景：成為業界領導者和客戶、員工、股東及其他持份者的首選理想夥伴 www.pacificbasin.com 太平洋航運的業務方針 及企業影片 *於2020年1月31日: 2019年全年業績
Slide 27: PSR :
PSR : le BbRB a Pacific Basin RMS BTs A= Hes nny es Perri Pritt Bae gee aMeaa BHGH ARAM aA BRRESYWNHRRA RIS _ 7 B DRRE ee) ‘i K\ BA GRR /RR 2-8 —— 25000-41999 9 10% oe 8) ao he Sam APH BL 3 =a = MEE 2) 7 i's B cy aap 0 ean 2 REED ee i xmen) 24% Geese LyRae <3 ane 42,000-64,999 ii § aw BA a Bit BOD B
Slide 28: 附錄：多元化貨物及覆蓋廣泛的客戶群
附錄： 多元化貨物及覆蓋廣泛的客戶群 本集團於2019年乾散貨運量 多元化的商品可減低產品風險 中國及北美是我們最大的市場 約60%生意來自太平洋及40%來自大西洋 2019年全年業績 27
Slide 29: 附錄：業務基礎
附錄： 業務基礎 專業伙伴 卓越往績 優質船隊 可信賴及高透明度 由內部技術及營運部門管理 與客戶零距離接觸 多功能貨船 全球12個 不分昼夜 穩健的 榮膺多個獎項 高質素的現代化貨船 低收支平衡水平及 主要地區的辦事處 24小時支援 資產負債表及 重點著眼於企業社會責任 配備業內 節省燃料 過往優秀的紀錄 政策及環境發展 最高水平的設計 我們的全球辦事處網絡及營運地區 我們船隊的市佔率 我們的25-42,000載重噸的小靈便型乾散貨船 及其船齡在20年以下佔全球小靈便型乾散貨 船船隊約6%，而我們的42-65,000載重噸的超 靈便型乾散貨船及其船齡在20年以下則佔全 球超靈便型乾散貨船船隊
Slide 30: 附錄：策略模式
附錄： 策略模式 本著以客為先的宗旨為客戶提供 覆蓋廣泛的全球辦事處網絡 領先市場的服務 我們的營業及技術支援辦事處分布全球不同地 本集團的首要目標是與客戶建立及維持長期 區，提供更完善的綜合國際服務 合作關係 融入地區使我們能清楚了解及回應客戶需要及 從解決問題出發，向客戶提供合理、 提供首屈一指的個人化服務 迅速及靈活的服務 面向全球使我們能掌握全面的市場情報及貨運 與客戶緊密合作，增加獲得互惠互利的 商機，並能提供最理想的貨運服務及對船隊作 現貨及長期貨運合約機會 出定位 大型船隊及多功能貨船 穩健的公司架構及財政實力 具規模的船隊及可靈活互換的優質貨船為客 致力達至業內最高水平的內部及
Slide 31: 附錄：船隊資料 – 2020年1月31日
附錄： 船隊資料 – 2020年1月31日 www.pacificbasin.com 我們的船隊 116 自有貨船 1, 2 24 長期租賃貨船 60 短期租賃貨船 3 200 總數 總數 小靈便型 81 17 19 117 超靈便型 34 6 41 81 超巴拿馬型 1 1 0 2 核心船隊平均船齡：10.8 年 1 已包括一艘於2019年購買並已於2020年1月交付的貨船 2 另有兩艘已購入及一艘已出售，預期所有貨船將於2020年4月底前交付 3 於2020年1月營運的短期及以租金與指數掛鈎的貨船平均數目 2019年全年業績 30
Slide 32: 附錄：2020年已訂合約
附錄： 2020年已訂合約 小靈便型 超靈便型 已訂約日數 已訂約日數 38,980日 39,870日 19,700日 40,000 37,490日 20,000 19,120日 15,860日 30,000 15,000 20,000 10,000 10,000 69% 63% 60% 50% 44% 42% 5,000 $11,400 $10,570 $11,390 $9,280 $9,370 $8,910 0 0 2018 2019 2020 2018 2019 2020 已訂約 未訂約 * 2020年的遠期貨運合約訂約主要為逆航貨運 美元╱日；於2月中旬的數據，以上數據均取自當年2月份
Slide 33: 附錄：租入貨船的承擔
附錄： 租入貨船的承擔 於2019年12月31日 註: 於採納香港財務報告準則第16號「租賃」新會計準則後，所有年期12個月以上的經營租賃已於資產負債表內確認為 使用權資產及租賃負債 2019年全年業績 32
Slide 34: Pacific Basin
FE Pacific Basin By ER : 82 Al AAA Se RB SUE (REP) OMB Lei SHARE PERAAB RES 20205 EMER NMR RIES RRS poe A ly EMR SRAMMTRE EH Aims aaah mn ARENA REE ARREARS ABER HERSARELEROLEt SMRKSRS a 2019F SERS 33 With you for the long haul
Slide 35: 附錄：2019年乾散貨需求及2020年的預測
附錄： 2019年乾散貨需求及2020年的預測 2019年估計乾散貨貿易量 2020年預測乾散貨貿易量 百萬噸 按年變化 百萬噸 按年變化 鐵礦石 1,457 -1.4% 鐵礦石 1,489 2.2% 煤炭 1,290 2.1% 煤炭 1,302 0.9% 大宗散貨總額 2,747 0.3% 大宗散貨總額 2,791 1.6% 鎳礦 67 18% 鐵鋁氧石／鋁粉 184 11% 錳礦 48 17% 錳礦 52 8% 太平洋航運主要運載貨物 太平洋航運主要運載貨物 鐵鋁氧石／鋁粉 166 14% 鹽 56 6% 水泥 140 4% 廢五金 100 4% 銅精礦 34 3% 銅精礦 35 3% 肥
Slide 36: 附錄：小靈便型及超靈便型乾散貨船供應前景理想
附錄： 小靈便型及超靈便型乾散貨船供應前景理想 訂單各佔 平均船齡 船齡 船齡 2019年報廢量佔 現有船隊 20年以上 15年以上 於2020年1月1日之 百分比 現有船隊百分比 較少訂單 小靈便型 – 85百萬載重噸 4.6% 11 11% 19% 0.6% （25,000-41,999載重噸） 較多 超靈便型 – 205百萬載重噸 老舊貨船 6.3% 10 8% 19% 0.4% （42,000-64,999載重噸） 巴拿馬型 – 234百萬載重噸 （65,000-119,999載重噸） 9.0% 10 9% 21% 0.1% 好望角型及更大型貨船 – 333百萬載重噸 （120,000
Slide 37: 附錄：供應及需求前景
附錄： 供應及需求前景 小宗散貨需求和小靈便型及超靈便型乾散貨船供應 按年變化 (%) 6% 整體乾散貨船供應及需求 5% 按年變化 (%) 4% 3.1% 噸位航距需求增長 3.0% 6% 3% 2.5% 船隊淨增長 (交付扣除報廢) 2% 5% 2.1% 1.9% 1% 3.9% 0.5% 4% 0% 3.4% 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 估計 預測 預測 3% 2.5% 2.4% 船隊淨增長 噸位航距需求 2% 1.5% 大宗散貨*需求及巴拿馬型及好望角型貨船供應 1% 按年變化 (%) 6% 0.7% 4.4% 0% 5% 4.2% 2015
Slide 38: 附錄：航速優化示例
附錄： 航速優化示例 高燃油價格使運費上升之餘而不增加航速和供應 最佳航行速度指標用於傳統小靈便型乾散貨船 (Hakodate制造32,000載重噸) 一般航程運費 美元/噸 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 大約日均租金 美元/日 4,000 4,650 5,300 5,950 6,600 7,250 7,900 8,550 9,200 9,850 10,500 11,150 11,800 12,450 13,100 13,750 14,400 15,050 15,700 16,350 17,00
Pacific Basin Shipping — FY2019 Earnings Presentation on 6ix