Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — FY2014 Earnings Presentation

35 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Feb 26, 2015

  1. Slide 1: Pacific Basin

    Pacific Basin 20145 = FRA 2015226

  2. Slide 2: 2014年全年業績－集團業務摘要

    2014年全年業績－集團業務摘要 基本(虧損) /溢利 稅息折舊及攤銷前溢利 百萬美元 15.6 2014年 2013年 118.2 (虧損)/溢利淨額 (285.0)百萬美元 1.5百萬美元 82.2 現金及存款總額 363百萬美元 486百萬美元 淨負債比率 40% 34% (55.5) 每股派息 5港仙 (建議派發) 5港仙 2013年 2014年 2013年 2014年  於困難重重的市況中，我們的業績受以下因素影響：  乾散貨運市場租金跌至甚低水平，對營業額造成影響  為反映乾散貨運市場及燃料市場狀況出現重大變化而作出合共130,000,000美元非現金的減值及撥備  拖船分

  3. Slide 3: 太平洋航運乾散貨船－2014年的表現

    太平洋航運乾散貨船－2014年的表現 小靈便型乾散貨船 表現較巿場高出：28% 百萬美元 2014年 日均租金 9,340美元 按年↓2% 乾散貨船虧損淨額 (30.0)  小靈便型乾散貨船貢獻 28.5 日均開支 8,750美元 按年↑3%  大靈便型乾散貨船貢獻 (14.8)  直接管理開支 (49.2) 大靈便型乾散貨船 表現較巿場高出：12% 稅息折舊及攤銷前溢利 94.0 日均租金 10,460美元 按年↓4% 資產淨值回報率 (6)% 日均開支 11,050美元 按年↑6%  本集團於綜合業績內確認130,000,000美元非現金的會計支出及撥 備，當中包括：  就於20

  4. Slide 4: 太平洋航運乾散貨船－日均租金訂約率

    太平洋航運乾散貨船－日均租金訂約率 於2015年2月23日 本集團乾散貨船船隊發展 已訂約 未訂約 營運中貨船的平均數目 2015年：逐步增加自有貨船數目 小靈便型乾散貨船 大靈便型乾散貨船 • 更穩定營運 • 更低成本效能 收租日 • 更優質服務 218 213 2 56,210日 22,410 日 59 40,220日 12,480日 100% 26% 100% 66% 9,340 8,880 10,460 10,120 美元 美元 美元 美元 157 2014年 2015年 2014年 2015年 巿場租金 2014年平均 2015年2月23日 2014年平均 23 Feb 15: (美

  5. Slide 5: 乾散貨運巿場概要

    乾散貨運巿場概要  貨運市場於2014年大幅倒退 – 波羅的海乾散貨綜合指數（BDI）全年跌幅達63%  全球船隊供應持續過剩  地區性需求減弱，中國進口煤炭數量下降  第二季度調配到大西洋以迎接南美洲穀物出口季節的貨船異常增加導致該區的租金崩潰  印尼於1月起實行的礦物出口禁令削弱太平洋航線租金表現  第四季度的季節性回升短暫及未見顯著  貨船價值於年初的強勁勢頭一直下滑  船齡五年的小靈便型乾散貨船價值：14.5百萬美元 (自2014年初下滑34%) 波羅的海小靈便型(BHSI)及超靈便型(BSI)乾散貨運指數 小靈便型乾散貨船價值 2014年平均： 美元/日(淨值)* B

  6. Slide 6: 乾散貨運需求

    乾散貨運需求 乾散貨運實際需求 2014年中國小宗散貨進口量 按年變動 (%) 百萬噸 16 30 12 25 9.2 20 8 6.7 15 4.1 4 10 中國進口量按年減少12% (不包括鎳礦石及鐵鋁氧石則按年上升14%) 0 5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -0.8 2014年 2013年 2012年 2011年 -4 此七類商品佔我們貨運量逾三分之一 04年 05年 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年14年 2014年 2014年 中國進口的七類小宗散貨包括木材、大豆、肥料、鐵鋁氧石、 上半年 下半年 鎳

  7. Slide 7: 整體乾散貨船隊發展

    整體乾散貨船隊發展 新建造乾散貨船合約簽訂情況 船隊淨增長 小靈便型 整體乾散貨船 年度化按季 佔船隊 %（載重噸） 2014年上半年 +1.9% +2.7% 30% 2014年下半年 +0.7% +1.7% 24% 25% 2014年 +2.7% +4.4% 20% 17% 乾散貨船船隊錄得淨增長： 15%  由48,000,000噸新增運力推動 10% 9% 11% 6%  部份受16,000,000噸報廢量抵銷 5% 1% 乾散貨船普遍慢速航行，但原油及燃料價格大幅下降 0% 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第三季 導致船隊開始提速航行 2012年 2013年 2014年 乾

  8. Slide 8: 乾散貨船訂單

    乾散貨船訂單 小靈便型乾散貨船訂單 456艘 (16.8百萬噸) 百萬噸 10 12.5%  現時整體訂單量：21% (小靈便型：23%) 9 8  預計貨船交付將延遲 7 31%差額 6 7.8%  訂單取消、延遲及貨船改建的影響將於2016年進一步顯現 7.1 5  新建造貨船訂單量為2001年以來最低水平 4 4.9 3 9.8% 2.5% 2 6.8% 1 0 預計訂單 實際交付 2015年 2016年 2017年+ 訂單各佔 平均船齡 船齡 報廢量佔 現有船隊 25年以 現有船隊 2014年 百分比 上 百分比 (2015年1月) 整體乾散貨船訂單 1,954艘 (162.7

  9. Slide 9: 乾散貨船業務的展望

    乾散貨船業務的展望 機會 威脅  中國補充庫存及刺激經措施令小宗商品進口需求增加  燃料價格下降導致貨船普遍的航行速度進一步提高  船 運供應增加  美國經濟穩步增長振興全球經濟  中國經濟增長進一步放緩  石油及其他商品價格下降刺激需求及乾散貨出口增加  商品價格下降令僱用小靈便型及大靈便型乾散貨船的小  市場壓力導致新建造貨船的實際交付量遠低於預計交付 型生產商遭市場淘汰 量  新建造貨船售價下降  新貨船訂單量增加  各國加強實施貿易保護主義措施 太平洋航運展望：  中期 – 對租金展望持審慎態度  部分地區的貨運市場呈現供求失衡現象，需求低沉  由於需求減少

  10. Slide 10: 太平洋拖船

    太平洋拖船  集團表現受以下因素影響： 2014年 百萬美元  70,500,000美元減值及撥備 (包括上半年的64,000,000美元) 拖船分部虧損淨值 (15.1)  出售業務之7,600,000美元虧損及其相關的12,700,000美元匯兌虧損 (出售 港口拖船業務及合營公司OMSA的權益) 稅息折舊及攤銷前虧損 (6.0) 百萬美元 賬面(虧損)/溢利淨值 滙兌虧損 太平洋船運拖船船隊： 23艘 出售港口拖船業務 (9.9) (9.3) (於2015年1月31日) 出售合營公司OMSA的權益 2.3 (3.4) 15艘拖船 (13艘自有 + 2艘租賃) 6艘駁船 (6艘自有)

  11. Slide 11: 2014年全年財務概要

    2014年全年財務概要 百萬美元 2014年 2013年 分部(虧損)/溢利淨額 (45.9) 36.0  財務 - (4.4)  已終止經營業務– 滾裝貨船 (0.2) (0.5)  非直接開支的一般行政及管理開支 (9.4) (15.5) 基本(虧損)/溢利 (55.5) 15.6  出售港口拖船業務及合營公司OMSA (7.6) -  拖船業務滙兌 (虧損)/收益 包括出售業務在內的 (12.7) 5.1 拖船業務相關項目  拖船業務減值及撥備 (70.5) -  一次性合約相關撥備 (100.9) (0.7)  未變現的衍生工具(開支)/收入 主要為燃料項目 (28.9

  12. Slide 12: 太平洋航運乾散貨運

    太平洋航運乾散貨運 2014年 2014年 2014年 2013年 變動 乾散貨運 上半年 下半年 小靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 26.2 2.3 28.5 51.9 -45% 大靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) (10.7) (4.1) (14.8) 8.5 -274% 超巴拿馬型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 2.7 2.8 5.5 5.7 -5% 分部營運表現（未計管理開支）(百萬美元) 18.2 1.0 19.2 66.1 -71% 直接管理開支 (百萬美元) (24.7) (24.5) (49.2) (40.0) -23% 分部(虧損)/溢利淨額 (百萬美元) (6.5) (23.

  13. Slide 13: 太平洋航運乾散貨運：小靈便型及大靈便型

    太平洋航運乾散貨運 2014年 2014年 2014年 2013年 變動 小靈便型乾散貨船 上半年 下半年 收租日 (日數) 27,200 29,010 56,210 52,550 +7% 日均收入 (美元/日) 10,210 8,520 9,340 9,520 -2% 自有及租賃貨船開支 (美元/日) 9,120 8,400 8,750 8,480 -3% 小靈便型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 26.2 2.3 28.5 51.9 -45% 大靈便型乾散貨船 收租日 (日數) 11,640 10,770 22,410 20,660 +8% 日均收入 (美元/日) 11,100 9,770 10

  14. Slide 14: 日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船

    日均貨船開支 – 小靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 於2014年12月31日 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 營運開支 租入承擔 自有 租賃 2014-2015年日數及租金 包括融資租賃貨船 美元/日 綜合日均開支 8,750美元 (2013年：8,480美元) 貨船日數 10,000 8,930 35,000 8,510 8,720 8,050 8,000 1,210 11,740日 30,000 990 $8,110 25,000 6,000 2,930 6,730日 2,930 巿場租金 20,000 10,580日 短期 4,000 $8,940 1,770日 15,0

  15. Slide 15: 日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船

    日均貨船開支 – 大靈便型乾散貨船 財務開支 租賃開支：短期 / 長期 於2014年12月31日 折舊 租賃開支：與指數掛鈎 營運開支 自有 租賃 租入承擔 美元/日 2014-2015年日數及租金 14,000 綜合日均開支：11,050美元 (2013年：10,440美元) 貨船日數 11,810 12,000 18,000 10,840 2,540日 $9,910 16,000 10,000 8,610 14,000 8,010 8,000 770 12,000 550 10,710日 1,050日 10,000 6,000 3,320 3,490 短期 巿場租金 $12,000 1,7

  16. Slide 16: 資產負債表

    資產負債表 太平洋航運 2014年 2013年 百萬美元 乾散貨船 太平洋拖船 財務 12月31日 12月31日 貨船及其他固定資產 1,539 42 - 1,585 1,622 資產總額 1,754 119 425 2,308 2,537 貸款總額 1,000 - - 1,000 1,037 負債總額 1,237 13 9 1,306 1,233 資產淨值 517 106 416 1,002 1,304 借貸淨額(已計入現金總額363,000,000美元) 636 551 借貸淨額相對物業、機器及設備賬面淨值比率 40% 34%  貨船平均賬面淨值：小靈便型乾散貨船16,100,000美元

  17. Slide 17: 借貸及資本開支

    借貸及資本開支 百萬美元 300 投資者認沽期權 到期日 2016年10月 210 200 190 179 124 109 96 100 86 84 79 68 62 62 56 - 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022-2028 銀行借貸 (668,000,000美元) 及融資租賃負債 (18,000,000美元於2015年到期) 可換股債券 i)面值210,000,000美元，賬面值203,000,000美元，換股價7.10港元，於2016年4月到期 ii)面值124,000,000美元，賬面值111,000,000美元，換股價4.84港元，於20

  18. Slide 18: 現金流 – 2014年集團現金流的來源及其運用

    現金流 – 2014年集團現金流的來源及其運用 經營業務產生的現金 94百萬美元 現金流入 現金流出 稅息折舊及攤銷前溢利 82百萬美元 百萬美元 700 +13 2015及2016年現金流 +70 將於2015年償還的借 資金由以下渠道提供： 600 +94 貸179,000,000美元 • 近2014年末提用122,000,000美元 的新增有抵押銀行借貸 • 預期於2015年內收取出售滾裝貨 +486 船的款項約60,000,000美元 500 -195 2015年的資本開支 • 從350,000,000美元日本出口信用 109,000,000美元 融資提取其中的94,000,000美元

  19. Slide 19: 我們的展望及策略

    我們的展望及策略 乾散貨船展望  2015年以低位開始 - BDI陷入自1986年以來的最低點，部分地區的貨運市場呈現供求失衡現象  預期貨運市場於2015年持續疲弱 – 對貨運租金的前景抱審慎態度  全球的乾散貨船船隊淨增長減少，但過剩的船隊供應尚未完全被消化  燃料價格下降  貨船提速航行  有可能進一步增加貨船供應  經濟展望放緩對需求增長持續構成壓力 策略  致力發展小靈便型及大靈便型乾散貨船業務  拖船業務縮減後將投放更多力度  確保我們能作好準備把握貿易情況好轉時帶來的商機  致力於疲弱的市況中為本集團帶來盈利貢獻，以及維持本集團穩固的現金流及錄得稅息折舊及攤

  20. Slide 20: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及管理層若干的 目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響集團未來實 際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發 展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 我們的溝通渠道:  財務報告  公司網站- www.pacificbasin.com  年度及中期報告  公司資料  自願性季度交易活動最新公布  企業管治、風險管理及企業的社會責任 

  21. Slide 21: 附錄：太平洋航運概覽

    附錄： 太平洋航運概覽  具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東和營運商  太平洋航運乾散貨的業務模式靈活  規格統一、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊  自有、長期及短期租賃貨船的組合  主要以長期貨運合約 (COA)或現貨租賃  客戶廣泛及多元化, 終端客戶以工業用戶為主  廣泛地區的辦事處網絡讓我們可與客戶緊密聯繫  同時擁有/營運離岸支援拖船  有超過250艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務  總部設於香港, 在全球各重點區域開設13間辦事處, 擁有超過340名岸上員工及3,000名船員  我們的願景: 成為業界領導者和客戶、員工、股東及其他持份

  22. Slide 22: 附錄：策略模式

    附錄： 策略模式 大型及靈活的船隊 穩健的公司架構及財政實力 具規模的船隊及可靈活互換的優質乾散貨船為客 致力達至業內最高水平的內部及對外報告、透明度 戶提供富彈性的服務、優化航程及提高貨船僱用 及企業管理 率 憑藉健全的財務架構，構建穩健的資產負債表， 內部技術營運部門負責加強集團的健康與安全意 使我們成為首選合作夥伴 識及成本控制措施，以及確保我們向客戶提供更 可靠和完善的綜合服務及支援 我們具備有利的條件進行資本配置， 在適當市況下選擇性地投資核心市場 對持份者利益負責，並承諾保持良好的 企業管治及肩負起企業社會責任 本著以客為先的宗旨 我們覆蓋廣泛的 為客戶提供領先市場的服務 全球辦事

  23. Slide 23: 附錄：企業可持續發展

    附錄： 企業可持續發展  在決策及營業過程中皆對可持續發展作出考量  透過良好的企業管治及社會企業責任創造長遠價值 企業社會責任  策略目標旳指引：(i) 工作場所活動 (安全為首要重點)、(ii) 環境、及 (iii) 我們的社區 (我們的貨船 進行貿易及員工生活與工作的場所) www.pacificbasin.com  積極推行企業社會責任，並透過若干關鍵績效指標衡量成果 企業社會責任報告  依循香港交易及結算所有限公司所發布之《環境、社會及管治匯報指引》編製企業社會責任報告  透過碳揭露專案、香港品質管理局、上市公司碳足跡資料庫等進行上巿公司之披露 企業管治及風險管理  採

  24. Slide 24: 附錄：太平洋乾散貨船 – 多元化貨物

    附錄： 太平洋乾散貨船 – 多元化貨物 2014年度太平洋乾散貨船貨運量 能源 農產品及相關貨物 煤炭 5% 石油焦 6% 12% 縠物及農產品 20% 肥料 11% 木煤 1% 糖 3% 金屬 34% 14% 鋁粉 3% 礦石 精礦及其他金屬 5% 6% 52.4 百萬噸 9% 礦物 鹽 5% 建材 沙粒及石膏 3% 純碱 1% 木材及林業產品 15% 31% 鋼材及廢五金 9% 水泥及水泥熟料 7%  運載商品種類繁多以減低單一產品風險  中國及北美是我們的最大巿場  60%業務於太平洋及40%來自大西洋 2014年全年業績 24

  25. Slide 25: 附錄：船隊 – 2015年1月

    附錄: 船隊 – 2015年1月* 太平洋航運乾散貨運船隊：250艘 主要船隊平均船齡：7.3歲 自有 租賃 總數 已交付 新建造 已交付¹ 新建造 www.pacificbasin.com 船隊資料 小靈便型 64 12 93 12 181 大靈便型 15 6 44 2 67 超巴拿馬型 1 0 1 0 2 總數 80 18 138 14 250 太平洋拖船：23艘 自有 租賃 總數 已交付 新建造 已交付 新建造 拖船 13 0 2 0 15 駁船 6 0 0 0 6 其他 1 0 1 0 2 總數 20 0 3 0 23 * 不包括2艘滾裝貨輪 ¹ 2015年1月平均營運貨船數目 201

  26. Slide 26: 附錄：乾散貨船資本承擔

    附錄： 乾散貨船資本承擔 總額385,000,000美元 大部份由350,000,000美元的 百萬美元 日本出口信用融資支付 200 190 60 150 109 100 23 86 130 52 50 7785 35 0 2015年 2015 2016年 2016 2017年 2017 小靈便型乾散貨船12艘，250,000,000美元 大靈便型乾散貨船6艘，135,000,000美元 2014年全年業績 26

  27. Slide 27: 附錄：貨船經營租賃承擔

    附錄： 貨船經營租賃承擔 於2014年12月31日 77 2014年全年業績 27

  28. Slide 28: 附錄：貨船經營租賃承擔

    附錄： 貨船經營租賃承擔 於2014年12月31日 77 2014年全年業績 28

  29. Slide 29: 附錄：過往自有及租賃貨船開支

    附錄： 過往自有及租賃貨船開支 小靈便型乾散資船自有貨船開支 (未計及直接管理開支) 2014年全年業績 29

  30. Slide 30: 附錄：過往租金表現

    附錄： 過往租金表現 www.pacificbasin.com 年報－關鍵績效指標 2014年全年業績 30

  31. Slide 31: 附錄: 於2016年到期之可換股債券

    附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230百萬美元 到期日 2016年4月12日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日按債券本金之100%贖回 (4年) 利息 每年於4月12日及10月12日半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 開首轉換價 7.98港元(目前轉換價為7.1港元,自2014年4月23日生效) 轉換條件 2011年1月11日前: 不可轉換 2011年1月12日 – 2014年1月11日: 連續5個交易日之股價 > 120% 轉換價 2014年1月12日 – 2016年4月5日: 股價 > 轉換價 所得款項用途 回購年利

  32. Slide 32: 附錄: 於2018年到期之可換股債券

    附錄: 於2018年到期之可換股債券 發行總額 123.8百萬美元 到期日 2018年10月22日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2016年10月22日(4年)按債券本金之100%贖回 太平洋航運的買入期權 1) 連續30天之交易價格> 130% 有效的轉換價格 2) >90% 債券轉換/ 贖回/ 購買/ 取消 利息 每年於4月22日及10月22日每半年期末時按債券本金及年利率1.875%計算 贖回價 100% 開首轉換價 4.96港元(目前轉換價為4.84港元,自2014年4月23日生效) 所得款項用途 主要用作增購小靈便型及大靈便型乾散貨船，以及用作一般營運資本 轉換 / 贖

  33. Slide 33: 附錄：乾散貨船隊資料

    附錄： 乾散貨船隊資料 小靈便型乾散貨船船齡分佈 (25,000-39,999 載重噸) 2,256艘 (73,400,000百萬載重噸) 整體乾散貨船 船隊按年增長 (%) 11% 30年以上 13% 13% 25-29年 0-15年 7.2% 16-24年 4.6% 11.2% 77.0% 自2004年7月以來最低船隊增長 資料來源：Clarksons、於2015年2月資料 2014年全年業績 33

  34. Slide 34: 附錄: 於工業化後期的中國

    附錄: 於工業化後期的中國  中國增長與過往日本和韓國的增長趨勢相 人均耗鋼量 約  相信乾散貨業務在中期的增長仍然強勁 人均噸耗用量 (以噸計) 1.0  電力和水泥之人均消耗有類似的趨勢 0.9 0.8 0.7 中國 (自 1990年) 0.6 日本 (自 1950年) 0.5 韓國 (自 1970年) 印度 (自 2005年) 0.4 0.3 0.2 0.1 0.0 0 5 10 15 20 25 30 由開始日起年份 2014年全年業績 34

  35. Slide 35: 附錄: 中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求

    附錄: 中國小宗散貨貿易, 鐵礦石及煤炭需求 中國乾散貨貿易量 中國作為重要的 中國鐵礦石的採購量 煤炭淨進口國 (供生產鋼材) 佔整體 百萬噸 百萬噸 百萬噸 乾散貨運 (%) 1,400 2100 1,301 30% 400 1,200 1800 28% 350 327 300 292 1,000 933 1500 820 250 1200 800 200 900 600 150 400 368 600 100 300 50 200 7 6 0 0 0 -183 -50 -300 -265 06年 07年 08年 09年 10年 11年 12年 13年 14年 06年 07年 08年 09

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