29 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation, March 2016
Slide 1: 2015年全年业绩 创新整合发展
2015年全年业绩 创新整合发展 2016年3月
Slide 2: 免责声明
免责声明 This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire, purc
Slide 3: 内容
内容 2015全年业绩摘要 2015全年业务回顾 中国 美国及欧洲业务 发展战略和展望 2
Slide 4: 2015全年业绩摘要
2015 Ay Ib Ib 2% 35 & Eg Smithfield agen aD — Cooks Gxsliney ,Siiitn. 6 ap cs Sm TA
Slide 5: 全年亮点回顾
全年亮点回顾 发挥产业优势， 应对不利宏观 资本结构持续 环境和行业形 改善，债务大 势，业绩表现 幅降低 理想 协同效应深入 管理文化进一 开展，中美贸 步融合，推动 易大幅增长， 运营效率持续 史密斯菲尔德 提升 品牌落地中国 4
Slide 6: 合并财务概述
合并财务概述 重要运营指标 相较于2014全年 2015全年(1) 2014全年(1) 变化 生猪出栏量（千头） 19,077 17,685 7.9% 加工生猪（千头） 48,335 47,170 2.5% 生鲜猪肉对外销售量（千公吨） 3,870 3,764 2.8% 肉制品销售量（千公吨） 3,183 3,227 -1.4% 关键财务指标 相较于2014全年 百万美元 2015全年(1) 2014全年(1) 变化 营业额 21,209 22,243 -4.7% EBITDA1 2,044 2,113 -3.3% 经营利润1 1,557 1,614 -3.5% 归属母公司（报表）净利润1 8
Slide 7: 万洲收入和经营利润细分
万洲收入和经营利润细分 按核心业务分部划分的2015年营业额 (1) 按核心业务分部划分的2015全年经营利润 (2) % 生猪养殖 其他及总部 14.5% 3.5% (14.3%) 4.7% 1.8% 100.0% 96.3% 生鲜猪肉 肉制品 40.5% 53.0% 肉制品 生鲜猪肉 生猪养殖 其他及总部 总营业利润 按地区划分的2015年营业额 (1) 按地区划分的2015全年经营利润 (2) 欧洲 欧洲 6.5% 3.2% 美国 中国 44.7% 33.4% 中国 美国 52.1% 60.1% ___________________________ 1. 外部销售 2. 除去生物公允价
Slide 8: 中国业务经营数据
中国业务经营数据 经营利润及利润率(1) 肉制品(2) 生鲜肉(2) 百万美元 百万美元 百万美元 经营利润率 811 773 782 695 22.0% 17.2% 147 9.4% 10.3% 80 3.9% 2.1% 2014年 2015年 2014年 2015年 2014年 2015年 ___________________________ 1. 地区经营利润率 = 地区经营利润 / 分部/地区间销售+ 外部销售 2. 分部经营利润率 = 分部经营利润 /分部/地区间销售+ 外部销售 7
Slide 9: 美国业务经营数据
美国业务经营数据 经营利润及利润率(1) 肉制品(2) 生鲜肉(2) 生猪养殖(2) 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 经营利润率 748 696 668 450 9.4% 337 10.0% 6.3% 168 4.0% 4.0% 90 2.4% 12 1.1% 0.4% 2014年 2015年 2014年 2015年 2014年 2015年 2014年 2015年 ___________________________ 1. 地区经营利润率 = 地区经营利润 / 分部/地区间销售+ 外部销售 2. 分部经营利润率 = 分部经营利润 /分部/地区间销售+ 外部销售 8
Slide 10: 欧洲业务经营数据
欧洲业务经营数据 经营利润及利润率(1) 肉制品(2) 生鲜肉(2) 生猪养殖(2) 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 经营利润率 93 71 50 49 12.7% 33 7.7% 24 3.6% 2.3% 4.7% 5.4% -14 -22 -1.3% -2.6% 2014年 2015年 2014年 2015年 2014年 2015年 2014年 2015年 ___________________________ 1. 地区经营利润率 = 地区经营利润 / 分部/地区间销售+ 外部销售 2. 分部经营利润率 = 分部经营利润 / 分部/地区间销售+ 外部销售 9
Slide 11: 现金流和债务状况
现金流和债务状况 经营现金流 资本支出 百万美元 百万美元 952 48 253 614 62 1,560 1,604 313 651 239 2014年 2015年 2014年 2015年 中国 美国 欧洲 资本结构 有息负债 有息负债 / 总权益 百万美元 237.0% 7,432 4,670 3,914 77.2% 58.4% 2013年底 2014年底 2015年底 2013年底 2014年底 2015年底 10
Slide 12: 2015全年业务回顾
2015 4p SE bk BM Eg Smithfield agen aD — Cooks Gxsliney ,Siiitn. 6 ap cs Sm TA
Slide 13: 中国业务2015年主要成果
中国业务2015年主要成果 创下历史最好业绩 核心业务肉制品市场份额及盈利稳步提升 加大新品开发力度，继续调整产品结构 多种手段降低成本，提升运营效率 12
Slide 14: 创下历史最好业绩
创下历史最好业绩 中国业务经营利润取得历史新高 （百万美元） 811 10.3% 773 762 9.4% 9.2% 2013年 2014年 2015年 经营利润 经营利润率 13
Slide 15: 核心业务肉制品市场份额及盈利稳步提升
核心业务肉制品市场份额及盈利稳步提升 双汇肉制品 市场占比稳定增长(1) 双汇 双汇 36.9% 37.7% 其他 其他 44.0% 43.0% 第二至四名 第二至四名 19.1% 19.3% 2015年截至6月份累计商超市场份额 2015年截至12月份累计商超市场份额 中国肉制品业务利润及盈利能力全年呈上行趋势 百万美元 482 505 427 380 419 363 353 342 2014年上半年 2014年下半年 2015年上半年 2015年下半年 經營利润（百万美元） 吨均利润（美元/吨） 1. 资料来源：中金全国连锁店超市信息网，中金公司研究部。 14
Slide 16: 加大新品开发力度，继续调整产品结构
加大新品开发力度，继续调整产品结构 新产品调整方向 推出高端美式产品 休闲食品向餐桌食品转变 引入西式产品 中式产品工业化生产 拓展餐饮定制化产品 丰富休闲产品线 高端美式产品 西式产品 餐饮渠道定制化产品 Smithfield美式火腿 Smithfield美式香肠 海威夷早餐肠 秘制海山骨 Smithfield美式培根 美式热狗肠 烧烤肉饼 15
Slide 17: 郑州新工厂竣工投产，加快肉制品转型升级
郑州新工厂竣工投产，加快肉制品转型升级 投资额8亿人民币的郑州双汇美式工厂于2015年12月18日峻工投产，正式将史密斯菲尔德品牌引进中国 主要生产美式培根、美式火腿、美式香肠三大类产品，日产量100吨 建设严格按照中国食品企业建设规范和美国农业部食品安全标准设计和实施，使用来自美国的品牌、原 料、工艺、技术，顺应追求高品质生活的新兴消费趋势，进一步推动肉类行业转型升级 16
Slide 18: 多种手段降低成本，提升运营效率
多种手段降低成本，提升运营效率 把握行情走势，做好旺储淡销，降低成本 扩大进口原料，发挥协同效应 推进流程改造，实现工业化、自动化、智能化、信息化， 提高效率 17
Slide 19: 美国和欧洲业务2015年主要成果
美国和欧洲业务2015年主要成果 由大宗商品供应商向消费品企业转变，各业务产销规模均有增长 由公司制向事业部体制转变，向一个史密斯菲尔德迈进，改善运营效率 增加投入，扩大营销，提高肉制品市场占有率和盈利能力 发挥产业链优势，做好对冲，确保企业健康稳定，向前发展 欧洲品牌成长快速 18
Slide 20: 各业务产销规模均有增长
各业务产销规模均有增长 生猪出栏量 生猪屠宰量 （千头） （千头） 31,307 27,890 15,958 14,725 2014年 2015年 2014年 2015年 肉制品销量 （千公吨） 1,382 1,290 2014年 2015年 19
Slide 21: 市场占有率行业领先
市场占有率行业领先 市场占有率全美行业领先 (1) 15% 19% 25.3% 其他 26% 17.8% 其他 第二至三名 11% 17.1% 第四至六名 17% 其他 第二名 10% 第四至六名 第五至七名 64% 16.2% 20% 15.4% 18% 第二名 第三名 8.2% 第三名 第四至六名 全美最大生猪养殖商 全美最大生猪屠宰商 全美最大猪肉制品零售市场占有率 全美第一大猪肉出口商，占据全球多个市场领导地位 (2) 市场份额 97.1% 50.6% 48.0% 45.0% 42.3% 32.7% 38.2% 28.6% 24.4% 20.3% 全球总计 中国 全亚洲 菲律宾 台湾
Slide 22: 由公司制向事业部体制转变，向一个史密斯菲尔德迈进
由公司制向事业部体制转变，向一个史密斯菲 尔德迈进，改善运营效率 “一个史密斯菲尔德”的架构调整是为了建立更具竞争力的成本结构，调配组织，以更高效地 满足消费者需求 将带来市场份额、分销网络和利润率等多方面的收益 从 前 的 Cumberland Gap Farmland John Morrell & Co. Murphy-Brown LLC North Side Foods Patrick Cudahy Quik-to-Fix Smithfield Beef Smithfield Packing Smithfield RMH Stefano Foods International P
Slide 23: 增加投入，扩大营销，提高肉制品市场占有率和盈利能力
增加投入，扩大营销，提高肉制品市场占有率和 盈利能力 肉制品利润的提升 (1) 673.3 营销、广告、推广开支 459.8 (百万美元） 378.0 116.4 130.6 162.9 13年 14年 15年 营销、广告、推广开支 包装肉制品EBIT(百万美元) 围绕消费者需求的产品创新 (2) 便捷性 休闲零食 早餐 提升优质蛋白 健康与可持续的 摄入 生活方式 1. 密斯菲尔德按美国公认会计原则编制的财务数据 22 2. 过去24个月新推出产品在过去12月的绩效- 包括熟食店，零售，餐饮，品牌和自有品牌
Slide 24: 发挥产业链优势，做好对冲，确保企业健康稳定
发挥产业链优势，做好对冲，确保企业健康稳定， 向前发展 2015年美国猪价同比大幅下跌，史密斯菲尔德生猪养殖板块通过积极的对冲措施抵御价格波动风 险，取得了优于行业的业绩 2015年行业平均头均亏损约为12.2美元，史密斯菲尔德的头均利润为0.8美元，优于行业平均表现 对冲手段有效减轻了大宗商品的波动风险 42.0 22.9 13.5 0.6 (1.0) (1.3) 0.8 0.4 (9.1) (12.2) 11年 12年 13年 14年 15年 史密斯菲尔德生猪养殖调整后利润(美元/头) "行业平均"利润-爱荷华州立大学断奶至商品猪模型(美元/头) 23
Slide 25: BRRG Fo RB
BRRG Fo RB id site Bs: ‘oot Pesesastestones LE up Gti i= GD Cort a~ go & ap GS ah i
Slide 26: 发展战略和展望
发展战略和展望 整合全球资源，实施全球扩张战略 整合产业链，发挥竞争优势，向国际消费品企业转变 完善机制，进一步促进协同和融合，提升运营效率，创造新价值 充分利用香港的综合优势，贸易和产业并重，推动企业上规模 持续完善全球的企业管理，改善资本结构，提高企业竞争力，促进企业 发展壮大 创新营销，调整产品结构，扩大市场，释放产能，在创新转型中开 创未来，在经济下行中实现逆势而上 卓越运营，完善管理、提高效率、简化流程、节约成本，推动史 密斯菲尔德发展壮大，创造新的未来 25
Slide 27: Eg Smithfield
Eg Smithfield agen aD — Cooks Gxsliney ,Siiitn. 6 ap cs Sm TA
Slide 28: 双汇发展业绩概览 (中国企业会计准则)
双汇发展业绩概览 (中国企业会计准则) 肉制品 生鲜肉 其他 合计 百万美元 2015 变化(%) 2015 变化(%) 2015 变化(%) 2015 变化(%) 收入(1) 3,603.1 (11.9)% 3,365.5 5.3% 145.1 11.5% 7,113.7 (4.1)% 经营利润 774.2 12.4% 77.9 (47.9)% (18.5) (58.5)% 835.6 4.7% 上升 下降 上升 上升 经营利润率(2) (%) 21.5% 460个 2.0% 200个 (6.5)% 1390个 11.7% 100个 基点 基点 基点 基点 注： 1. 外部销售 2. 分部经
Slide 29: 史密斯菲尔德业绩概览 (美国公认会计原则)
史密斯菲尔德业绩概览 (美国公认会计原则) 肉制品 生鲜肉 生猪养殖 国际 总部 合计 变化 变化 变化 变化 变化 变化 百万美元 2015 2015 2015 2015 2015 2015 (%) (%) (%) (%) (%) (%) 收入(1) 7,089.1 (1.2)% 5,089.9 (11.9)% 3,069.7 (9.3)% 1,422.8 (14.0)% 0 N/A 14,438.4 (3.9)% 经营利润 673.3 46% 177.3 83% 19.7 (94)% 66.1 (58)% (142.6) (14)% 793.8 (15)% 上升 上升 下降 下降 下降 经