Slide 1: Prudential plc 2019年全年度业绩
Prudential plc 英国保诚有限公司 * 2019年全年度业绩 2020年3月11日 *仅供识别 1
Slide 2: 前瞻性陈述
本文件可能载有“前瞻性陈述”，涉及部分保诚的计划及其对日后财务状况、表现、业绩、策略及宗旨的目标和预期。并不是对过往事实的陈述，包括关于保诚的信念及预期的陈述， 包括但不限于包含“可能”、“将”、“应”、“继续”、“旨在”、“估计”、“预测”、“相信”、“有意”、“期望”、“计划”、“寻求”、“预期”及类似涵义词语的陈述， 均为前瞻性陈述。该等陈述基于在作出陈述时的计划、估计及预测而作出，因此不应过度依赖该等陈述。就其性质而言，所有前瞻性陈述均涉及风险及不明朗因素。 多项重要因素可能导致保诚的实际日后财务状况、表现或其他所示业绩可能与在任何前瞻性陈述中所显示者有重大差别。该等因素包括但不限于未
Slide 3: Mike Wells 集团执行总裁
Mike Wells 集团执行总裁 2019年全年度业绩 3
Slide 4: 议程
集团 议程 策略概览 Mike Wells 集团执行总裁 财务数据更新 Mark FitzPatrick 集团财务总监兼首席运营官 结束语 Mike Wells 集团执行总裁 问答环节 2019年全年度业绩 4
Slide 5: 财务摘要：在动荡的市况下持续取得稳定的复合价值
集团 财务摘要：在动荡的市况下持续取得稳定的复合价值 亚洲首年标准保费销售额 盈利 当地资本总和法盈余2、3 4 + % 亚洲总计 +17% 亚洲（不包括 香港） + 20% 95亿美元 上一年的《国际财务报告准则》 2019财年首年标准保费与 覆盖率： 309% 经营利润1 增至53亿美元 2018财年按固定汇率的比较1 亚洲新业务利润 股票回报率 亚洲投资 2 + % 亚洲总计 24% 约 70亿美元 +29% 亚洲（不包括 香港） 新业务、银行保险业务分销、并购 2019财年新业务利润与 2019财年股票经营回报率4 2013年至2020年年初至今5 2018财年按固定汇率的比较1 1
Slide 6: 主动型投资组合管理人—自2013年来向亚洲投资约70亿美元
集团 主动型投资组合管理人—自2013年来向亚洲投资约70亿美元1 2013年 战略性退出 投资 资本分配予最高价值机会 续订SCB2银行保险业务 进入非洲市场 加速投资 出售日本投资 利润超过 1,311 4 8 1.5亿美元的业务数目7 进入老挝市场 停止接受英国年金投资 841 3,276 出售韩国投资 56% 出售NPH3 投资 1,413 15% 亚洲银行保险业务合作关系4 出售越南CF5 投资 复合 出售120亿英镑英国 2013年至2017年 2018年至2019年 年增长率 年金投资组合 平均每年在亚洲的投资1（百万美元） SCB2 于加纳的银行保险业务 2013年固定汇率 2
Slide 7: 亚洲 概览
亚洲 概览 ` ` ` 增长 多元化 抗逆力 2019年全年度业绩 7
Slide 8: 亚洲策略优先事项
亚洲 ` ` ` 策略 增长 多元化 抗逆力 策略优先事项 ` • 对印度尼西亚的分销渠道进行大幅改革并推出新产品 • 银行保险业务领先1 — 与大华银行（首年标准保费增长24%）2 及SeABank（20年独家） 加强现有核心业务 的合作关系进一步增强3 • 不断拓展产品系列：已开发160多款产品，为新业务利润贡献约16% • 代理团队的业务实力位居全港第一；“百万圆桌会议”合资格代理（不包括香港）增加35% ` • Pulse by Prudential 于 8 个市场上线 锐意建立一流的 • 与18位数码伙伴合作； Pulse的安装达到约130万次4 健康服务能力 • 健康及保障新业务利
Slide 9: 推动增长的关键成功因素
亚洲 ` ` ` 推动增长的关键成功因素 增长 多元化 抗逆力 能力/竞争优势 ` ` ` ` 保险及互惠基金的 分红基金1 瀚亚3 中国 大型英国式分红基金 渗透率偏低 触及： 前两大分公司为 8.0 8.2 2,410亿美元 管理资产 6.8 6.7 约80% 首年标准保费销 4.9 4.7 5.6 5.2 售额贡献约50% 11个区域中有七个进入前十名 承保保费总 基金2 % 基准2 % 保险保障不足的 额、国内生产 北京 中产阶层迅速增长 总值及人口4 充分多元化的 平台 成立于 广东 三年 五年 三年 五年 2000年 结构性需求驱动因素 香港 新加坡 寿险业务提供可靠稳定 的资金流
Slide 10: 多元化的优质投资组合
亚洲 ` ` ` 多元化的优质投资组合 增长 多元化 抗逆力 多元化 优质 其他 香港 +24% 银行保险业务 代理 印度尼西亚 93% 45% (3)% 2019财年 新加坡 +14% 渠道 （占首年标准保费百分比） 32.76亿美元 期缴保费占首年标 再次销售 准保费百分比 投连险 +14% 瀚亚 +18% 健康及保障 马来西亚 +10% 非分红 越南 +20% 90% 67% 中国 +20% 分红 泰国 +8% 图例：- 台湾 +10% % - 同比固定汇 其他1 率增长率 产品 （占首年标准保费百分比） 菲律宾 +26% 客户留存率 新业务利润中的健康 《国际财务报告准则》经营利润（百
Slide 11: 具有抗逆力的复合增长业务
亚洲 ` ` ` 具有抗逆力的复合增长业务 增长 多元化 抗逆力 复合增长1、2、3 盈利及现金稳健增长1、2、3 4倍 18% 2,993 23,845 复合 复合年增长率 年增长率 10% ` 2018年至2019年 13% 同比增长（%） 《国际财务报告准则》 新业务 经营利润（百万美元） 14% 16% 583 续保保费 2009年 2019年 21% 1,522 复合 ` 年增长率 2018年至2019年 所赚取的自由盈余 同比增长（%） 5,677 （百万美元） 24 12% 232 2009年 2019年 2009年 2019年 寿险加权保费收入（百万美元） 1 按固定汇率基准计
Slide 12: 亚洲——市场概要 香港：盈利稳定且具抗逆力
亚洲——市场概要 香港：盈利稳定且具抗逆力 • 持续投资具吸引力及抗逆力的业务 • 近期销售环境受社会动荡及新冠病毒疫情遏制措施影响 • 得益于结构性趋势及有吸引力的产品组合，以往能够从中断时期迅速恢复 首年标准保费1（百万美元） 寿险加权保费收入1（百万美元） 寿险《国际财务报告准则》经营利润1（百万美元） +20% 16倍 21% +143% 复合年增长率 11% 复合年增长率 24% 734 11,482 18% 新业务 23% +32% 续保保费 +66% 735 54 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年 2003年 2004年 2005年 2006年 2007
Slide 13: 中国及印度尼西亚
亚洲—市场概要 中国及印度尼西亚 ` ` 中国 税后 印度尼西亚 41% 38% 20% 39% (3)% 262 219 227 190 182 163 559 540 2018年固定汇率 2019年 2018年固定汇率 2019年 2018年固定汇率 2019年 2018年固定汇率 2019年 新业务利润（百万美元） 《国际财务报告准则》经营利润 新业务利润（百万美元） 《国际财务报告准则》经营利润 （百万美元） （百万美元） 首年标准保费增长53%，新业务利润增长38%，主要由于在进行 受新产品及代理效率提升拉动，首年标准保费增长23% 积极的市场推广后，代理及银行保险业务实现两
Slide 14: 有关新冠病毒疫情的最新进展
亚洲 有关新冠病毒疫情的最新进展 员工及代理 客户 社会 • 提高所有市场的给付及额外保障范围 • 重点支持同事、其家人及当地社区的福利 • 在区域及地方层面建立突发事件管理 团队，密切监控事态发展 • 设立24小时专属客户查询热线 • 我们在中国的公司已向当地多家非政府组 织捐款人民币1,500万元 • 在中国内地利用在线工具进行内部 （信易通）及外部（微信）活动 • 建立绿色渠道，简化索赔流程并加快 理赔支付 • 我们在新加坡的公司设立价值150万新加 坡元的PRUcare套餐，以支持中小企业及 • 在香港推出QDAP及VHIS计划的非面 受影响个人 对面渠道1 • 利用Pulse作为媒介
Slide 15: 美国2019年销售及分销概要
美国 2019年销售及分销概要 销售及存款（十亿美元） 多元销售取得显著成效 • 下半年销售强劲，同比增长8% 8% • 定额年金/定额指数年金销售额增长6倍，占总销售额的23%（2018年：4%) 22.2 • 变额年金销售额下降12%；行业核心变额年金销售额下降5%，而结构化变 20.6 额年金产品带动整个行业的销售额 2.5 机构 3.1 定额指数年金 0.8 5.0 • 计划于2020年推出新产品 /定额年金 • 储备变化跟不上有机销售转变 变额年金 16.7 14.7 增强分销能力 • 在独立BD1、银行及综合型经纪公司渠道的变额年金销售位居榜首 • 扩大咨询业务的分销足迹——为独立
Slide 16: 美国执行进度
美国 执行进度 • 随时间推移提升法定资本的产生及现金回报 • 保持资产负债表的抗逆力 目标 • 加快新业务多元化 • 更均衡的保单持有人负债组合 • 5.25亿美元汇款——在向集团汇款方面长期保持良好记录 • 提前采纳全国保险专员协会发布的新框架 2019年 • 展现出于美国年金市场的分销实力 成就 • 扩大管理层队伍，任命新的执行总裁、财务总监、客户关系总监(CCO) • 多元化的有机销售取得显著成效 • 首选途径是首次公开发售少数股权 着手筹备 与主要持份者展开详细沟通 • 严谨的资本管理 展望 维持稳健以风险为基础的资本水平 • 通过持续投资提升各项能力 新产品发布
Slide 17: 要点一览
集团 要点一览 • 在充满不确定性的动荡环境下依然表现强劲 • 亚洲专注于优质的盈利增长；持续作出重大投资 • Jackson彰显抗逆力及有机多元化 • 积极进行资本配置，Jackson着手筹备首次公开发售 • 做足准备，实现长期盈利增长 2019年全年度业绩 17
Slide 18: Mark FitzPatrick 集团财务总监兼首席运营官
Mark FitzPatrick 集团财务总监兼首席运营官 2019年全年度业绩 18
Slide 19: 特定表现指标：持续经营业务
集团 特定表现指标：持续经营业务 百万美元 2018财年 2019财年 变动百分比 （固定汇率1） 新业务利润 3,460 3,522 2% 欧洲内含价值经营利润2 6,052 6,138 1% 亚洲 赚取的经营自由盈余2 1,567 1,772 13% 内含价值 32,0083 39,235 23% 经调整《国际财务报告准则》经营利润2 2,872 3,276 14% 汇款3 450 525 17% 美国 首年标准保费销售额：定额年金、定额指数 19% 34% 15%p 年金及机构产品（%） 经调整《国际财务报告准则》经营利润 4,429 5,310 20% 集团 股东当地资本总和法盈余（十
Slide 20: 亚洲 优质、多元化组合为新业务带来支持
亚洲 优质、多元化组合为新业务带来支持 首年标准保费销售额（十亿美元） 新业务利润（十亿美元） 首年标准保费增长1 • 中国 +53% • 老挝 +43% 5.0 5.2 +4% • 菲律宾 +34% 3.5 3.5 +2% 亚洲 亚洲 • 印度尼西亚 +23% （不包括 2.7 3.2 （不包括 1.2 1.5 +29% +17% 香港） • 台湾 +21% 香港） • 越南 +12% 香港 (12)% 香港 • 马来西亚 +9% 2.3 2.0 2.3 2.0 (11)% • 新加坡 +8% • 泰国 (2)% 2018财年 2019财年 2018财年 2019财年 （固定汇率） • 印度
Slide 21: 复合新业务利润推动欧洲内含价值增长
亚洲 复合新业务利润推动欧洲内含价值增长 内含价值变动（十亿美元） 39.2 0.3 2.1 (1.0) 2.3 3.5 32.0 • 以期缴保费为主 欧洲内含价值经营回报61亿美元，内含价值回报率19%2 • 健康及保障型以及资本效率较高的英国式分红基金 1 2018财年年末 新业务利润 有效业务回报 资产管理 汇款净额 非经营业务及其他 2019财年年末 • 新业务利润推动年初亚洲内含价值增加11%，整体经营回报率达到19%2 • 有效业务回报包括来自经营假设变动及经验差异的正面影响8亿美元 • 资产管理业务，外部管理基金1,247亿美元3、4，按《国际财务报告准则》资产净值11亿美元列账
Slide 22: 瀚亚：实现盈利增长
亚洲 瀚亚：实现盈利增长 外部净流量（十亿美元）1 经营杠杆（百万美元） 股票 成本/ 19% 收入比率6 55% 52% +14% 8.9 債券 4.0 2.3 81% +8% -2.1 557 636 304 329 2016年 2017年 2018年 2019年 2018财年 2019财年 （固定汇率） 收入（已扣除业绩表现相关费用） 经营开支 2019财年管理基金变动2 （十亿美元） 《国际财务报告准则》经营利润 2019年管理基金增长25%（实质汇率） （百万美元）7 平均管理基金增长15%2 +18% 22.3 241.1 货币市场基金 6% 另类投资 2% 283 8.9 9.7
Slide 23: 有效业务稳健增长，推动IFRS经营利润上升
亚洲 有效业务稳健增长，推动《国际财务报告准则》经营利润上升 续保保费（十亿美元） 《国际财务报告准则》经营利润 保险损益差及手续费 推动《国际财务报告准则》收入1 （十亿美元） 5% 8% 25% +12% +14% 59% 3.3 3% 2.9 0.3 +18% 19.0 瀚亚 0.2 息差 手续费 分红 保险损益差 股东资产回报 17.0 强劲的市场贡献，按比例列示2 《国际财务报告准则》经营利润（%/百万美元）3 香港 +24% 734 3.0 +14% 寿险 2.7 印度尼西亚 (3)% 540 新加坡 +14% 493 瀚亚 +18% 283 马来西亚 +10% 276 越南 +2
Slide 24: 美国《国际财务报告准则》业绩
美国 《国际财务报告准则》业绩 美国《国际财务报告准则》业绩（百万美元） 主要驱动因素 2018财年 2019财年 手续费收入同比增长0.8% 手续费 3,265 3,292 平均独立账户余额增长1.6%，平均手续费利润率为182个基点（2018年：183个基点） 息差 778 642 息差利润率为112个基点（2018年：155个基点） 核心息差收入及就期限管理目的而持有的掉期收入双双下降。核心息差收入下降是由于所投资资产 其他收入/开支，包括递延保单获得成本 (1,232) (1,176) 收益率下降以及整合John Hancock投资组合。鉴于目前的再投资收益率，预计息差利润率会进一步
Slide 25: 2019年风险资本的演变
美国 2019年风险资本的演变 2019年美国法定盈余及风险资本充足率动态1（百万美元/%） 458% (75)%p 141%p (37)%p (76)%p (28)%p (17)%p 366% • 2019年12月31日风险资本充足率：366% 净对冲亏损(50)%p 未获计入的递延税项资产增加(26)%p • 提早采纳全国保险专业协会的框架2，影响风险资本充足率(17)%p • 未获计入的递延税项资产的影响(26)%p预期将在未来两年内 使用，但须视市场情况而定 1,531 John Hancock3 • 目前预期C1因子最早于2021年更新。比率的影响(10-20)%p 355 (525
Slide 26: 分拆后中央成本基础改善约1.80亿美元
集团 分拆后中央成本基础改善约1.80亿美元 集团《国际财务报告准则》业绩（百万美元） 2018财年 2019财年 变动百分比 （固定汇率） 亚洲 2,872 3,276 14 美国 2,563 3,070 20 来自持续经营业务的分部利润总计 5,435 6,346 17 亚洲及美国分部利润上升17%。不受分拆影响 其他收入及开支，重组成本 (1,006) (1,036) (3) 包括分拆前相关项目（截至完成之前） 其中： 包括与转移至M&G的债务相关的利息成本1.79亿美元。预期年度保留结构性借款成本约 核心结构性借款应付利息 (523) (516) 1 3亿美元 企业开支 (477) (
Slide 27: 强劲及具备抗逆力的当地资本总和法资本收入支持投资增长
集团 强劲及具备抗逆力的当地资本总和法资本收入支持投资增长 2019财年估计当地资本总和法股东资本盈余1变动 当地资本总和法股东盈余估计敏感度1、5 （十亿美元） 覆盖率 对覆盖率的影响 2 356% 2019年1月1日 9.7 1、4 2019财年估计盈余 95亿美元 309% 有效业务经营资本收入 2.5 新业务投资 (0.6) 股票市场下跌20% 110亿美元 300% (9)%p 经营资本收入 1.9 股票市场下跌40%6 93亿美元 270% (39)%p 3 股息 (0.9) 利率下降50个基点 93亿美元 292% (17)%p 亚洲投资 (0.8) 后偿债赎回 (0.5) 利率
Slide 28: 分拆后流动资金状况强劲
集团 分拆后流动资金状况强劲 控股公司现金流量变动 百万美元 2019财年 控股公司期初现金 4,121 汇入本集团的净额 • 2019年年初为筹备分拆而持有大量现金结余 亚洲 950 • 分拆后，中央持有较低水平的流动资金 美国1 509 • 2019年年末核心结构性借款为56亿美元 其他 6 持续经营业务总额 1,465 已终止经营业务 684 汇入本集团的净额 2,149 已付利息净额 (527) 分拆后年度利息成本预期约3亿美元 企业业务活动 (260) 中央经常性支出将与分拆后的业务足迹一致 已收税项 265 预期分拆后将大幅下降 未扣除股息及其他变动的控股公司现金流量 1,627
Slide 29: 股息政策
集团 股息政策 • 渐进式股息政策 • 股息增长水平将考虑： 投资机遇 资本产生能力 财务前景 市况 • 适用2019年分拆后基础股息每股36.84美分 • 股息将以美元确定及宣派 2019年全年度业绩 29
Slide 30: 要点一览
集团 要点一览 • 亚洲执行力及多元化推动强劲的财务结果 • 美国：在执行新策略方面迈出第一步 • 强劲的业务交付实力，持续注重以严谨的方式管理中央开支 • 具抗逆力的资产负债状况，通过适当的资本管理政策支持增长 2019年全年度业绩 30
Slide 31: Mike Wells 集团执行总裁
Mike Wells 集团执行总裁 2019年全年度业绩 31
Slide 32: 投资案例：专注亚洲结构性增长市场
集团 投资案例：专注亚洲结构性增长市场 1 市场领先的亚洲商业品牌，预测将继续以10%的速度增长1 2 采取主动的组合管理方略，创下有效资本配置的出色记录 3 建立长期股东价值 1 资料来源：Allianz Research、2019年全球保险报告。 2019年至2029年的年度保费增长 2019年全年度业绩 32
Slide 33: PRUDENTIAL 9% REE
Ty PRUDENTIAL 201 9% REE 33
Slide 34: 结束语
结束语 ` ` ` 增长 多元化 抗逆力 2019年全年度业绩 34
Slide 35: 目录：附录
目录： 亚洲 36 附录 美国 非洲 51 65 集团 68 2019年全年度业绩 2019年全年度业绩 35
Slide 36: PRUDENTIAL 2019%¢ 44F FLA
| WH | Ty PRUDENTIAL 2019%¢ 44F FLA
Slide 37: 卓越的执行力：在各周期实现稳健的增长
亚洲 卓越的执行力：在各周期实现稳健的增长 《国际财务报告准则》经营利润1（百万美元） 24%复合年增长率 • 亚洲金融危机 • 9-11恐怖袭击 • 中国与印度成长为世界 • 全球金融危机（2007 • 欧元区经济放缓及债 • 美国进一步复苏 • 英国脱欧（2016年） 务危机 （2010年至 • 利率下调（2019年） （1997年至 (2001年) 金融大国（2005年） 年至2009年） （2013年） 1998年） 2011年） • 美国大选（2016年） • 香港示威（2019年） • 股市急跌（2002年） • 亚洲牛市——不断壮大 • 次贷危机（2007年至 • 长期利率下调
Slide 38: 领先的泛区域商业品牌
亚洲 领先的泛区域商业品牌 寿险 超过60万名 中国内地9 保诚亚洲足迹1 日本 瀚亚 代理 14.34亿 √ √ 1.27亿 √ 超过300项 印度 韩国 寿险与资产管理分销合作 台湾12 伙伴关系 13.66亿 前三名 前十名 5,100万 √ 2,400万 √ √ 140万名 缅甸 保诚寿险新客户7 5,400万 √ 香港 前三 老挝 700万 前三名 前十名 在13个寿险市场当中9个 菲律宾 的排名1、2 700万 前三名 泰国 1.08亿 前三名 市场领先的泛区域 亚洲零售基金管理人6 7,000万 √ 前十名 越南7 印度尼西亚8 面向： 9,600万 前三名 前十名 柬埔寨 2.
Slide 39: 英国保诚集团亚洲最近十年的发展
亚洲 英国保诚集团亚洲最近十年的发展 首年标准保费 渠道组合 首年标准保费 留存率 产品细分 整付与期缴比较 首年标准保费渠道组合 新业务利润渠道组合 7% 健康及保障 27% 4% 14% 储蓄 整付 6% 分红 33% 29% 约90% 2009年 投连险 64% 82% 期缴 94% 36% 其他 4% 15亿美元1、2 7亿美元1、2、3、4 首年标准保费渠道组合 新业务利润渠道组合 5% 2% 健康及保障 27% 15% 储蓄 3.5倍 34% 5.0倍 2019年 分红 48% 整付 7% 投连险 17% 61% 83% 90% 其他 8% 期缴 93% 52亿美元 35亿美元 1
Slide 40: 寿险有效业务支持现金产生的前景
亚洲 寿险有效业务支持现金产生的前景 未贴现的预期寿险自由盈余变动（百万美元） 寿险自由盈余变动（百万美元） + 700万美元 (1,987) 7,723 (3,280) (619) 63,023 1,994 (950) 850 60,567 147 3,624 2018年预期于 新业务 预计于 其他2 2019年预期于 2,202 2019年至2058 2019年变 2020年至2059 年期间赚取的 现的金额 年期间赚取的 自由盈余 自由盈余 自由盈余 经营假设及经验 实际寿险赚取 已投资 汇入集团 非经营利润、外 自由盈余 2019年1月1日 差变动 的自由盈余 新业务 汇变动及其他 1
Slide 41: 英国保诚集团亚洲在保诚合营企业的价值
亚洲 英国保诚集团亚洲在保诚合营企业的价值 ` ` 中信保诚 合作伙伴 印度工业信贷投资银行(ICICI Bank) 中信集团 保诚份额 22% 50% 市场价值 89亿美元 6,393.1亿印度卢比1、6 不适用 内含价值 26亿美元 2,268亿印度卢比2、6 未披露 《国际财务报告准则》资产净值 8亿美元 750亿印度卢比3、6 未披露 承保保费总额 41.1亿美元 3,093亿印度卢比4、6 24亿美元 人民币213亿元6 税前经营利润 10亿美元 741亿印度卢比4、6 2.19亿美元5 保诚董事会代表 何礼然(Raghu Hariharan) 黎康忠(Nic Nicandrou)、
Slide 42: 市场摘要——香港
亚洲 市场摘要——香港 ` 香港本地 内地 ` 人口老龄化 香港保单具有吸引力 执行力6 结构性需求的驱动因素带动强劲而 巨大的保障缺口 政府措施：大湾区 稳健的表现 政府措施：QDAP3及VHIS4 首年标准 保费 下降11%至20.16 亿美元 ` 代理团队的业务实力全港 第一 市场份额为31%，代理人数增加约15% 2019年 2019年 至2.4万名 上半年 下半年 香港本地 +5% +12% 增强我们的分销能力 第一 代理首年标准保费全港 内地旅客 +6% -41% 与渣打银行建立领先的区域合作伙伴关系 访港内地旅客2 +16% -41% ` 首年标准保费 98% 期缴保费组合 产品
Slide 43: 市场摘要—中国内地
亚洲 市场摘要—中国内地 ` ` 国内生产总值增速快于发达经济体1 执行力7 结构性需求的推动因素依然强劲 巨大的保障缺口2 中国内地将有3.5亿3人口跻身中产阶层 首年标准保费 (@ 50%) ` 已在湖南经营，并在陕西建立第20间分公司 增长53%至5.9亿美元 （3,800万人口4） 平台扩展 成功扩展至94个城市（增加7个），并拥有229个SSO5 （增加14个） 新业务利润 (@ 50%) 获得保险资产管理公司的新执照。 银行保险业务： 增长38%至2.62亿美元 27% 代理： ` 67% 投连险：7% 代理人产能提高6 47% 按渠道划分的新业务利润 健康及保障： 非分红：26%
Slide 44: 中国内地—扩大及深化业务范围
亚洲 中国内地—扩大及深化业务范围 2018年 2019年 中信保诚人寿保险渗透率 按省份划分的行业承保保费总额 按省份划分的中信保诚人寿保险承保 成立 变动 400,000 Industry GWP by Province (RMB,m) CPL GWP by Province MS% (RHS) 5% （承保保费总额百分比） （百万人民币） 保费总额市场份额百分比（右轴） 编号 分公司 4% 同比 350,000 年份 2018年 2019年 （基点） 4% 300,000 1 广东 2000年 1.5% 1.6% 10 3% 2 北京 2003年 3.4% 3.9% 54 250,000
Slide 45: 市场摘要——印度尼西亚
亚洲 市场摘要——印度尼西亚 ` 代理首年标准保费增长25%；为2015年以来最高销售额 执行力8 增强分销能力—注重质量 及可持续交付 精英代理销售额增长57%，贡献25%的代理首年标准保费 首年 “百万圆桌会议”合资格代理增加31% 至1,061名；印度尼西亚之最 标准保费 增长23%至3.9亿 美元 2019年 2019年 首年标准 上半年 下半年 保费增长 PRUPrime Healthcare+ （高净值医疗）：贡献40%的首年标准保费 +4% +41% 扩大产品范围——推出新产品 传统代理销售额排名前七 1 ，有史以来首次；第四季度占组合的6%2 并升级已有产品 新业务 PRUCr
Slide 46: 市场摘要—新加坡、马来西亚及瀚亚
亚洲 市场摘要—新加坡、马来西亚及瀚亚 ` ` ` 新加坡 马来西亚 瀚亚 强大的市场地位 强大的市场地位 强大的市场地位 • 市场份额及期缴保费排名前三 • 在传统及伊斯兰保险市场中所占份额排名第一 • 在11个市场中的7个排名前10 • 2019年第四季度的首年标准保费达到有史以来 • 2019年第四季度的首年标准保费达到有史以来 • 亚洲最大的零售资产管理人（日本除外） 最高，上升11% 最高，上升28% 创新及发布新产品 领先的分销平台 增强分销能力 • “百万圆桌会议”会员人数增加25% • 55% 的外部净流量来自新项目6 • 市场最大的代理团队；“百万圆桌会议”合资 • 全年净流
Slide 47: 业务摘要——其他市场
亚洲 业务摘要——其他市场 印度 越南 泰国 转向健康及保障 增强分销能力 增强分销能力 • 产品组合转向健康及保障，增长5个百分点至 • 与SeABank订立20年独家合作伙伴关系 • Thanachart Bank首年标准保费：增长22% 15% • 2019年第四季度的首年标准保费达到有史以 • 银行保险业务销售额势头强劲，增长167% • 新业务利润率上升2个百分点至19% 来的最高，上升18% • 优化与越南国际银行（VIB）的合作伙伴关系 增强分销能力 专注质量 • 活跃代理人数增长4% • 9%新代理转换为精英代理（2018年为6%） • 健康及保障首年标准保费增长2% • 代理
Slide 48: 开拓新的客户群
亚洲 开拓新的客户群 ` ` 中小企业 高净值 结构性驱动因素 营运执行 结构性驱动因素 营运执行 • 约6,000万家中小企业，占企业 • 成熟的PRUworks—可复制且可扩 亚太地区预期为全球财富增长贡献57%1 • 新加坡的OPUS 总数的97% 展的模型 • 首年标准保费为7,600万美元， • 贡献35-70%的国内生产总值 增长46% • 92 名私人财富顾问 • 来自员工福利业务的首年标准保费 • 服务包括房地产、财富、税收及法 总额：增长13%至1.65亿美元 42.1 律规划 21.6 • 在台湾推出VIP特权计划，为 • 2019年启动约4,900个计划，相比之 下201
Slide 49: 亚洲所投资资产 资产组合
亚洲所投资资产 资产组合 亚洲所投资资产细分1、2（2019财年，十亿美元） 股东债务证券组合（2019财年，十亿美元） 由发行人持有 分红基金 单位投连险 股东支持亚洲寿险 总计 组合 发行人 平均 最大 BBB级以下 （十亿美元） 数目 （百万美元） （百万美元） 债务证券 44.8 5.2 24.6 74.6 主权债券3 10.4 12 866.7 2,900.5 11.8% 股票 29.4 19.0 3.6 52.0 其他债券 14.2 659 21.5 137.1 5.3% 物业 0.0 0.0 0.0 0.0 24.6 17.1% 按揭 0.0 0.0 0.2 0.2 投资级别 1
Slide 50: 亚洲所投资资产 股东支持债务证券持仓
亚洲所投资资产 股东支持债务证券持仓 按资产类别划分1、2， 2019年12月31日 按行业划分1，2019年12月31日 企业债券持仓 资产抵押证券 多元化 政府 1% 1% 基本材料 3% 科技 2% 3% 金融 消费者， 39% 企业债券 周期性 48% 主权债券 3% 45% 工业 11% 能源 10% 消费者， 非周期性 9% 公用事业 其他公共部门债券 通讯 11% 准主权债券 8% 3% 3% 总计250亿美元 总计120亿美元 1 由于四舍五入，各数字加起来可能与总数略有出入 2 主权债券包括在合并单位信托基金及类似基金持有的8亿美元资产 2019年全年度业绩 50
Slide 51: PRUDENTIAL 201945 AF el
eH 3 PRUDENTIAL 201945 AF el
Slide 52: 法定储备及销售动态
美国 法定储备及销售动态 按产品类型划分的法定储备 （%） 销售额及存款（十亿美元） 变额年金占零售 95% 96% 96% 95% 89% 79% 65% 70% 销售额的百分比 2007年（710亿美元） 2019年（2,560亿美元） 变额年金占销售 90% 68% 87% 83% 68% 66% 61% 70% 总额的百分比 10% 4% 5% 变额年金 定额及定额指数年金 机构 3% 6.3 6.2 5% 5.7 5.3 12% 4.9 4.7 4.7 5.0 0.4 1.8 0.9 0.3 0.2 0.4 1.2 2.0 1.6 6% 0.2 0.6 1.0 40% 0.2 0.2
Slide 53: 保证最低提取给付保险的未对冲经济概况
美国 保证最低提取给付保险的未对冲经济概况 Jackson未对冲保证最低提取给付现金流量持仓，2019年12月31日 百万美元 标准普尔@12月31日 = 3,231 • 仅包括保证费用 基本假设情境， 5%总回报 • 采用谨慎的最佳估计假设（美国保险专员协会颁布的第43号精算准则及利率风险资本第 保证费用 未来保证费用现值 12,504 二阶段（AG43, C3P2）） 给付 给付现值 (2,294) • 总回报5%远低于历史平均市场回报 费用现值减给付现值 10,210 • 迄今为止收取的保证费用及储备金未计算在内 • 在大多数市场冲击情境下，未来保证最低提取给付保险费用现值超过给付现值
Slide 54: 变额年金储备的保守回报假设
3.5 美国 3 变额年金储备的保守回报假设 2.5 2 《国际财务报告准则》回报均值对比标准普尔历史值 1.5 Chart Title 1 10 10 10 10 Chart Title Chart Title • 所有会计基准假设20年股票市场回报远低于标普500公司指数 4.59999 Chart Title 0.5 的回报均值 4.5 4.5 484.5 88 0 • 《国际财务报告准则》及法定回报假设尤其具惩罚性。标准普 Time 0 5yrs 10yrs 15yrs 20yrs 44777 尔任意20年期间的回报率此前从未低于CTE98或《国际财务报 告准则》均值情景所用的回报率。
Slide 55: 《国际财务报告准则》— 变额年金递延保单获得成本均值回归
美国 《国际财务报告准则》— 变额年金递延保单获得成本均值回归 变额年金递延保单获得成本加速/减速的驱动因素 市场增长 < MR 市场增长 > MR 导致当期AGP及未来EGP ↓ 导致当期AGP及未来EGP ↑ 当期市场回报 由MR率 ↑ 抵销，上限为15% 由MR率 ↓ 抵销，下限为0% 当期AGP及未来EGP ↓ 的净影响 当期AGP及未来EGP ↑ 的净影响 导致AGP/EGP现值总额 ↓ 导致AGP/EGP现值总额 ↑ 导致K因子 ↑ 导致K因子 ↓ 导致摊销 （加速/赶上）↑ 导致摊销 （减速/赶上） ↓ 经验法则：独立账户每增长低于/高于MR 1%，带来1,700万美元加速/减速
Slide 56: 额外对冲开支规定
额外对冲开支规定 近年来，会计/监管问题导致额外对冲开支 为保护法定资本增加的对冲开支（百万美元） 550 500 500 • 法定储备将不低于相关保单的退保现金价值 • 近年来，法定储备归零意味着当股票市场上行时，几乎没有或并无可 降低的法定储备以抵销对冲亏损 • 这导致2016年至2018年间，在股票市场上行的情况下，需要以高于经 济效益的需求增加对认购期权的买入，以保护法定资本 • 2019年，在低利率环境中管理新旧变额年金框架导致额外开支 100 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2019年全年度业绩 56
Slide 57: 法定递延税项资产
法定递延税项资产 未计入的递延税项资产代表未确认的经济价值 • 根据法定会计原则，递延税项资产若通过各种测试中被视为“计 入”的部分，则将纳入资本 未获计入的递延税项资产（十亿美元） • 近年来，Jackson计入的递延税项资产上限为资本及盈余的15% • 在此期间，由于对冲亏损未获得全部的税收优惠，已累积大量未 计入的递延税项资产 0.9 • 2019年未计入的递延税项资产结余增加主要与2019年产生的对 冲亏损有关，这些亏损就税务来说必须在三年内进行分摊，因此 0.7 预计将被结转以在未来两年内从Jackson的应课税收入中扣除。 0.5 0.4 • 截至2019年年底，5亿美元的递延税项
Slide 58: 法定及《国际财务报告准则》经营利润的差异
法定及《国际财务报告准则》经营利润的差异 《国际财务报告准则》经营收入增长，而法定经营收入则持平 法定及《国际财务报告准则》经营利润1（十亿美元） • 近年来，《国际财务报告准则》经营利润强劲增长，而 2.4 法定经营资本收入则基本持平 2.0 • 虽然数字之间存在诸多差异，但主要差异有两点： 1.8 1.9 1.7 1.5 • 保证费用确认 1.3 1.3 1.2 1.2 1.0 1.1 1.0 • 保单获得成本处理 1.0 2013年 2013 2014年 2014 2015年 2015 2016年 2016 2017年 2017 2018年 20192 2 2018 2019年 2019
Slide 59: 保证费用确认
保证费用确认 由于变额年金业务增长，保证费用也随之增长 保证费用确认（十亿美元） • 呈报的法定经营资本收入除去所收取的全部保证费用，并将其移至 “扣除对冲的储备” 0.7 0.7 0.7 0.7 0.6 0.6 • 《国际财务报告准则》确认的保险储备金中所包含的保证费用的价 值，等同于采用相关方法的假设而确认的未来预估赔付金。已确认 0.5 0.5 费用的水平在发行时确定且设有上限，以使其与给付1相等（即忽略 0.5 0.5 任何超额部分）。剩余费用确认为已赚取费用，并计入经营利润 0.4 0.4 0.3 0.3 2013年 2013 2014年 2014 2015年 2015 2016年
Slide 60: 保单获得成本处理的影响
保单获得成本处理的影响 2011年至2015年，销售额对法定项目（相比《国际财务报告准则》）的影响 保单获得成本处理的影响（十亿美元） 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 • 根据《国际财务报告准则》，递延保单获得成本根据预期毛利在保单期 0.1 0.1 限内摊销。摊销随市场变动 0.1 • 根据法定原则，保险监督官年金准备金评估方法按设定的时间表摊销， (0.0) (0.1) 而不论所选佣金选项 (0.1) (0.2) (0.2) (0.3) • 2011年至2015年销售强劲拖累法定经营增长（相比《国际财务报告准 则》）。 2019年强劲股票市场导致该不利影响大幅加剧，原因是它
Slide 61: 保单获得成本处理的模式
保单获得成本处理的模式 法定基准在保单获得开支摊销中的保守性 保单获得成本确认的模式 Jackson年金销售总额（十亿美元）1 $30 30 佣金费用于在发行时支付，但这些费用很大程度上将由递延保单获得成本/保险监督 官年金准备金评估方法递延抵销 $20 20 退保收费期后，法定项目将完全摊销其保单获得成 本，而《国际财务报告准则》将继续摊销递延保单获 得成本 $10 在退保收费期，法定的摊 10 销速度将快于《国际财务 报告准则》 法定 Stat 《国际财务报告准则》 IFRS $0 0 2008年 2009年 2010年 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016
Slide 62: 美国资本收入
美国资本收入 法定资本收入及欧洲内含价值所赚取的经营自由盈余 2019财年法定盈余经营收入 （百万美元）1 2019财年寿险欧洲内含价值所赚取的经营自由盈余 （百万美元）3 预期赚取的有效自由盈余 （百万美元）4 （规定资本=100%公司行动水平） （规定资本：监管限制，250%公司行动水平） （规定资本：监管限制，250%公司行动水平） • 基于2019年12月31日的欧洲内含价值假设 实际经验视市场情况而定 • 预期不包括未来新业务 125 2020年 1,523 有效经营资本收入 1,051 1,176 In-force OCG 986 293 1,279 2021年 2022年 202
Slide 63: 美国所投资资产 资产组合
美国所投资资产 资产组合 2019财年美国所投资资产明细（十亿美元） 2019财年股东债务证券组合 股东支持 按发行人划分的持有量 组合 平均 最大值 美国寿险 发行人数目 BBB级以下 (十亿美元) (百万美元) (百万美元) 债务证券 58.5 主权债券 6.2 3 2,066.7 6,137.2 0.0% 其他债券 51.1 1,280 39.9 308.9 1.8% 股票 0.2 合并基金1 1.2 2.1% 58.5 3.9% 物业 0.0 投资级 50.0 894 55.9 308.9 不适用 按揭 9.9 高收益 1.1 386 2.8 184.6 1.8% 存款 0.0 51.
Slide 64: 美国所投资资产 股东支持债务证券持仓
美国所投资资产 股东支持债务证券持仓 ` 按资产类别划分1、2，2019年12月31日 按行业划分1、2，2019年12月31日 企业债券持仓 企业债券组合3 科技 投资级 3% 其他 • 投资级占重大比重 其他公共部门债券 准主权债券 基本材料 1% 投资级占企业债券组合的98% 1% 4% 2% 投资级企业债券占美国投资组合总额约57%（2007 通讯 年：52%） 金融 主权债券1, 11% 6% 24% • BBB级持仓倾向于更高的评级 消费者， BBB+级及BBB级占BBB级持仓的87% 资产抵押 周期性 证券 BBB-级仅占美国投资组合总额的4% 6% 3% 1
Slide 65: | SEW
| SEW 3 PRUDENTIAL 201945 AF el
Slide 66: 非洲区域布局
非洲 区域布局 加纳2014年 收购Express Life 非洲的人口1 2015年：与法国兴业银行建立分销合作关系 13 亿 23 亿 2015年：与富达银行建立分销合作关系 2016年：与CAL Bank建立分销合作关系 2019年 2045年 2018年：与渣打银行建立分销合作关系 超过1,000,000名客户2 肯尼亚2014年 收购Shield Assurance 超过9,000名代理 乌干达2015年 收购Goldstar Life Assurance 与超过600家分公司有业务往来 赞比亚2016年 收购Professional Life Assurance 2018年：与Za
Slide 67: 非洲2019年业务摘要
非洲 2019年业务摘要 代理 银行保险业务 首年标准保费销售额8,200万美元 +70% +256% 首年标准保费销售额增长 超过9,000名代理 分销 +76% 首年标准保费销售额增长 优化战略合作关系 在4个国家拥有“百万 首年标准保费增长1 圆桌会议”合资格代理 在5个 市场中排名第一 数码 引导及服务客户的能力 产品 推出“永不失效”的产品功能 在保险科技方面处于领先地位 加纳及赞比亚推出 Pru Ride 社区 在非洲开展安全措施(SafeSteps) 活动 社区健康推广活动 利用科技 改进客户服务，创新分销，以及 建立 可扩展的 业务。 科技 基于云端的保单管理系统 连接各项业务
Slide 68: PRUDENTIAL 201945 AF el
Al 3 PRUDENTIAL 201945 AF el
Slide 69: 中期债券到期情况
集团 中期债券到期情况 欧洲内含价值、《国际财务报告准则》权益及 集团债券到期情况2、3 （百万美元） 按摊销成本计量的债务（十亿美元） （截至2019年12月31日） 3,725 （截至2019年12月31日） 4.6 54.7 22 576 19.5 331 250 0.7 397 欧洲内含价值股东权益 《国际财务报告准则》股东权益 按摊销成本计量的债务1 2023年 2027年 2029年 2031年 永久 优先 优先 后偿（到期一次还本） 后偿（永久） 后偿 永久债务的首次赎回日期（百万美元） 已过去 1,250美元 1-2年 1,725美元 2-3年 750美元 1 按摊销成本计量的
Slide 70: 资本收入：当地资本总和法与欧洲内含价值自由盈余比较
资本收入 集团当地资本总和法与所赚取的欧洲内含价值自由盈余比较 2019年财年估计当地资本总和法资本盈余变动1 （十亿美元） 2019年财年欧洲内含价值自由盈余变动6、7 （十亿美元） 规定资本=集团最低资本要求 旨在遵守监管限制的规定资本 2019年1月1日 9.72 01-Jan-19 7.12 有效业务经营 2.5 In-force OCG 3.0 资本收入 新业务投资 (0.6) New business investment (1.1) 来自保险及资产管理的29亿美元， 经营资本收入 1.9 Group OCG 1.9 扣除来自中央分部的10亿美元 股息3 (0.9) Net div
Slide 71: Prudential plc 2019年全年度业绩
Prudential plc 英国保诚有限公司 * 2019年全年度业绩 2020年3月11日 *仅供识别 71