Slide 1: Assemblée Générale Mixte
Assemblée Générale Mixte 20 juin 2008
Slide 2: Ordre du jour – Ordinaire annuel
Ordre du jour Ordinaire annuel
Slide 3: Ordre du jour – Extraordinaire
Ordre du jour Extraordinaire
Slide 4: Assemblée Générale Mixte
Assemblée Générale Mixte 20 juin 2008
Slide 5: Résultats 2007
Résultats 2007 Robert Charvier – Directeur du Contrôle Financier
Slide 6: 2007 - Environnement économique
2007 - Environnement économique Croissance mondiale : +4.9% Production automobile : +5% Pression sur les matières premières / niveau record du prix du pétrole Euro: hausse significative par rapport au Dollar et au Yen Poursuite de la hausse des taux d’intérêt européens 20 juin 2008 I 6
Slide 7: Aluminium Évolution du coût en $ US / Tonne
Aluminium Évolution du coût en $ US / Tonne 2900 Coût mensuel 2700 Moyenne 2 812 2500 2 574 2300 2100 1900 1700 1 825 2007 : 2 743 +15% 1500 1 400 2006 : 2 389 1300 11002003 2004 2005 2006 2007 20 juin 2008 I 7
Slide 8: Cuivre Évolution du coût en $ US / Tonne
Cuivre Évolution du coût en $ US / Tonne 8300 Coût mensuel 7 454 Moyenne 7300 7 031 6300 5300 4300 2007 : 6 556 3300 3 303 +20% 2300 1 640 2006 : 5 473 1300 2003 2004 2005 2006 2007 20 juin 2008 I 8
Slide 9: Brent Évolution du prix en $ US/Tonne
Brent Évolution du prix en $ US/Tonne 95,9 95 85 75 65 55 45 35 26,5 25 15 2001 2002 2003 2004 2007 2007 2007 20 juin 2008 I 9
Slide 10: Faits marquants de l’exercice 2007
Faits marquants de l’exercice 2007 Accélération de la croissance et de l’amélioration des marges Succès des innovations Cession d’activités non stratégiques Renforcement ciblé de certains métiers 20 juin 2008 I 10
Slide 11: Chiffres clés de l’exercice 2007
Chiffres clés de l’exercice 2007 En millions d’euros 2007 2006 Variation Total des produits de l’activité 9 689 9 550 + 1,5% Résultat opérationnel 319 271 + 17,7% en % du TPA 3,3% 2,8% + 0,5 pt Résultat net hors impact des cessions 132 120 + 10,0% Résultat net 81 161 - 49,7% en % du TPA 0,8% 1,7% -
Slide 12: Total des produits de l’activité
Total des produits de l’activité En millions d’euros +6,2% en volume 10 000 +1,5% 9 689 9 550 Périmètre -0,2% Parités -1,5% 9 000 Prix* -3,0% Volume/Mix +6,2% * À fonctions identiques 8 000 2006 2007 20 juin 2008 I 12
Slide 13: Rééquilibrage stratégique du portefeuille de clients
Rééquilibrage stratégique du portefeuille de clients VENTES DE PREMIÈRE MONTE (2001- 2007)* Constructeurs 2001 2007 Asiatiques 5,7 % 14,7 % Big 3 31,7 % 21,8 % Allemands 22,5 % 24,5 % Mercedes & BMW 7,5 % 10,6 % PSA & Renault 28,1 % 26,7 % Fiat 5,0 % 4,4 % * hors VMA & VCS en 2001 20 juin 2008 I 13
Slide 14: Marge Brute
Marge Brute % des ventes +0,2 pt 15,7% 15,5% 1 497 M€ 1 463 M€ 2006 2007 20 juin 2008 I 14
Slide 15: Impact de l’augmentation du prix des matières premières
Impact de l’augmentation du prix des matières premières (Point de CA) Impact cumulé base 2003 Impact brut 4,5 +0,9 pt Impact net 3,6 • Augmentation des refacturations aux clients +0,2 pt 2,0 • Renouvellement des contrats 1,8 2006 2007 20 juin 2008 I 15
Slide 16: Résultat opérationnel
Résultat opérationnel U 2007/2006 Marge Brute +0,2 pt • R&D* - • Frais administratifs et commerciaux +0,1 pt • Autres produits et charges +0,2 pt Résultat opérationnel +0,5 pt* * % du TPA 20 juin 2008 I 16
Slide 17: Accélération de l’amélioration des marges
Accélération de l’amélioration des marges Variation annuelle de la marge opérationnelle par trimestre (2007) 2 pt + 1,1 1 pt + 0,3 0 0 pt - 0,4 -1 pt T1 T2 T3 T4 20 juin 2008 I 17
Slide 18: Résultats (suite)
Résultats (suite) En millions d’euros 2007 2006 Variation Résultat opérationnel 319 271 + 17,7% Coût de l’endettement fin. net (51) (51) Autres prod. et charges fin. (46) (8) Entreprises associées 8 (1) Résultat avant impôt 230 211 + 9,0% Impôts (83) (67) Taux effectif 37,4% 31,6% Opérations non str
Slide 19: Taux d’endettement & Bilan
Taux d’endettement & Bilan
Slide 20: Rotation des capitaux
Rotation des capitaux* 3,4 3,2 3 4,0 3,9 Mds € 2,8 3,7 2,6 2,4 2,5 2,4 2,4 2,2 2 31.12.05 31.12.06 31.12.07 Actifs industriels Rotation du capital * Retraités de VCS & VMA 20 juin 2008 I 20
Slide 21: Capitaux propres ensemble consolidé / Endettement net
Capitaux propres ensemble consolidé / Endettement net (M€) 1 752 1 782 Gearing 55% 45% 968 799 31/12/2006 31/12/2007 Capitaux propres Endettement 20 juin 2008 I 21
Slide 22: T1-2008
T1-2008
Slide 23: Faits marquants T1-08
Fait marquants T1-08 Environnement économique Î Ralentissement de la production automobile par rapport à S2 2007 Î Pression inflationniste sur les matières premières Î Nouvelle dépréciation du Dollar vs Euro Î Hausse des taux d’intérêt Valeo Î Marge opérationnelle en hausse pour le troisième trimest
Slide 24: Chiffres clés – T1-2008
Chiffres clés – T1-2008 In euro million T1-2008 T1-2007 Variation Total des produits de l’activité 2 473 2 499 - 1,0% Marge brute 392 377 + 4,0% en % du chiffre d’affaires 16,1% 15,3% + 0,8 pt Marge opérationnelle 90 74 + 21,6% en % du total des prod. de l’activité 3,6% 3,0% + 0,6 pt Résultat par ac
Slide 25: Stratégie et Objectifs
Stratégie et Objectifs Thierry Morin – Président-Directeur Général
Slide 26: Stratégie
Stratégie Excellence Opérationnelle COÛTS QUALITÉ Î Qualité Î Coûts Î Empreinte Industrielle TECHNOLOGIE Innovation PRÉSENCE MONDIALE Î 3 Domaines pour des voitures plus sûres, plus propres et plus confortables 20 juin 2008 I 26 I
Slide 27: Les Trois Domaines de Valeo
Les Trois Domaines de Valeo Efficacité de la Propulsion Réconcilier l’automobile et l’environnement par la mise au point de véhicules plus propres et plus économes en énergie Aide à la Ventes* Conduite 9,6Mds€ Amélioration Réconcilier l’automobile du Confort et la sécurité en renforçant Réconcilier
Slide 28: Valeo n°1 ou n°2 mondial
Valeo n°1 ou n°2 mondial Aide à la Conduite − Essuyage − Éclairage avant et arrière − Capteurs à ultrasons Efficacité de la Propulsion − Alternateurs − Démarreurs − Embrayages − Refroidissement Moteur − Condenseurs Amélioration du confort − Systèmes de Climatisation − Modules haut de colonne 75% du
Slide 29: Alignement du périmètre sur les Domaines
Alignement du périmètre sur les Domaines Cessions identifiées pour 2 milliards d’euros Î Activités – Technologiquement peu synergiques – A faible valeur ajoutée – Avec des positions concurrentielles insuffisantes Î Programme réalisé à 50% à mi-2008: moteurs électriques, câblage, thermique moteurs po
Slide 30: Excellence opérationnelle
Excellence opérationnelle Luc Blériot – Directeur des Opérations
Slide 31: Les exigences des constructeurs
Les exigences des constructeurs Coûts, cycles, qualité Pays émergents Véhicule low-cost 20 juin 2008 I 31
Slide 32: Achats
Achats Base Fournisseurs Î Réduction (-154) Î Fournisseurs stratégiques VIP (79) Î Pays à bas coûts (37% des achats) Outils (enchères en ligne : 1,5 milliard d’euros) 20 juin 2008 I 32
Slide 33: Productivité industrielle
Productivité industrielle Réduction des coûts Accroissement de la flexibilité Rentabilité des actifs 20 juin 2008 I 33
Slide 34: Optimisation de la base de production
Optimisation de la base de production Accompagnement des clients dans les pays émergents Rationalisations 72% 70% 68% 66% 62% 56% 52% Autres pays Effectifs productifs* (%) 48% Pays à coûts 44% compétitifs 38% 30% 32% 34% 28% 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 * Activités poursuivies 20 juin 2008 I 3
Slide 35: Efficacité de la R&D
Efficacité de la R&D Produits technologiques / Réduction des coûts Standardisation, simulation R&D dans les pays à coûts compétitifs Î 21% des effectifs, 9 Centres R&D 20 juin 2008 I 35
Slide 36: Reengineering
Reengineering Qualité et Logistique : 20 Pilotes en 2007 Î Réduction de 15% des effectifs Î Réduction de coûts de la non-qualité et des stocks Î Déploiement dans tous les sites Extension du process sur les autres fonctions 20 juin 2008 I 36
Slide 37: Qualité
Qualité Qualité à la livraison Î 65% des sites à moins de 10 ppm* Î 18 sites à 0 ppm 185 RETOURS CLIENTS 53 en ppm 32 15 10 2003 2004 2005 2006 2007 * Pièces défectueuses par million de pièces livrées Coûts de garantie en baisse 20 juin 2008 I 37
Slide 38: Qualité reconnue par les clients
Qualité reconnue par les clients « Excellent Quality Performance Award » du Groupe Toyota 3 prix qualité de Toyota Peugeot Citroën Automobile « Achievement Award » et 3 certificats de Toyota Amérique du Nord et de Toyota Europe Prix Qualité Fournisseur de Renault 20 juin 2008 I 38
Slide 39: Des équipes, des outils, une culture
Des équipes, des outils, une culture Equipes compétentes Organisation et Méthodologies Culture : éthique, respect, exigence, progrès, rigueur 20 juin 2008 I 39
Slide 40: Efficacité de la Propulsion
Efficacité de la Propulsion Michel Forissier – Directeur du Domaine
Slide 41: Le changement climatique
Le changement climatique Concentration de CO2 dans l’atmosphère (ppm) 600 500 400 300 200 1000 1200 1400 1600 1800 2000 Année Année Source : GIEC 20 juin 2008 I 41
Slide 42: Le Prix du Pétrole s’envole
Le Prix du Pétrole s’envole 140 USD Mai 2008 Prix du brut en $/baril 80 70 60 50 40 30 20 10 0 Jan 86 Jan 88 Jan 90 Jan 92 Jan 94 Jan 96 Jan 98 Jan 00 Jan 02 Jan 04 Jan 06 Source: International Energy Agency,Valeo 20 juin 2008 I 42
Slide 43: Impact sur le budget des ménages
Impact sur le budget des ménages Le prix du super à la pompe a augmenté de 62% en 10 ans Un ménage dépense 150€ par mois en carburant. Le transport est désormais le deuxième poste de dépenses après le logement 20 juin 2008 I 43
Slide 44: Contexte réglementaire
Contexte réglementaire Europe: 120g CO2/km Japon: en 2012 16.8 km/l USA: 95g CO2/km en en 2015 35 MPG 2020 Council for transport Policy Février 2007 en 2020 Commission Européenne 10 Jan. 2007 Senate Bill 21 Juin 2007 Équivalent (pour moteur essence) : 5 l/100km 6 l/100km 6,7 l/100km puis 4 l/100km 2
Slide 45: Consommation (g CO2/km)
Consommation - situation 190 ESSENCE Consommation (g CO2/km) 170 150 Divisé par 3 DIESEL - 30% -20% 130 LE DIESEL DOIT D’ABORD DEVENIR PROPRE 120 MAIS LA COURSE A LA REDUCTION - 20% 2012- 110 DE CONSOMMATION SERA MENEE 2020 PAR LES MOTEURS ESSENCE >2020 90 0.08 0.10 0.15 0.20 0.25 ESSENCE Emissions
Slide 46: Solutions Valeo de réduction de consommation
Solutions Valeo de réduction de consommation Gestion de l’énergie - 3% Boîtes automatisées -4-6% Admission moteur -5-7% - 40% faisable Gestion thermique - 8% Hybridation -6-15% Gestion moteur -15-20% 20 juin 2008 I 46
Slide 47: Le projet Valeo consommation - 40%
Le projet Valeo consommation - 40% Refroidisseur de Soupapes électromagnétiques Suralimentation à eau EGR refroidi Stop-Start + Gestion thermique Freinage Boîte double récupératif embrayage Climati- sation optimisée Objectif = - 40%, de 200 à 120 g/km sur une Laguna GT 2.0 turbo Essence Surcoût esti
Slide 48: Succès commercial du micro hybride
Succès commercial du micro hybride Citröen C2/C3 Smart mhd Mercedes Class A et B PSA Peugeot Citroen Î 1 million de véhicules 20 juin 2008 I 48
Slide 49: Innovations subventionnées par les Autorités
Innovations subventionnées par les Autorités StARSMicro- Micro- Soupapes StARS Soupapes hybride électromagnétiques hybride électromagnétiques LOwCO2MOTION™ LOwCO2MOTION financé par OSEO Innovation à hauteur de 61 Millions d’euros (dont 55 M€ pour Valeo) sur 3 ans 20 juin 2008 I 49
Slide 50: Objectifs
Objectifs Thierry Morin – Président-Directeur Général
Slide 51: Objectifs 2008
Objectifs 2008 Durcissement des conditions d’exploitation Une nouvelle année d’amélioration des résultats Leviers Î Lancements des nouveaux modèles Î Capacité prouvée à récupérer une partie significative de la charge matières Î Leviers opérationnels identifiés Î Maîtrise des coûts de lancement et de
Slide 52: Objectifs 2010
Objectifs 2010 Doublement de retour sur capitaux investis à 27% Î Marge opérationnelle 6% Î Rotation des actifs 4,5x Leviers Î Croissance Î Résorption des matières premières Î Excellence opérationnelle et reengineering 20 juin 2008 I 52 I
Slide 53: 32% des prises de commandes en produits innovants
32% des prises de commandes en produits innovants en milliards d’euros Prises de commandes/ X ventes premières monte 1.3x 1.3x 1.1x 9,9 10,1 8,6 Autres 32% Produits innovants 15% 22% 2005 2006 2007 20 juin 2008 I 53 I
Slide 54: Les start-up technologiques de Valeo
Les start-up technologiques de Valeo Convertisseurs de couple pour Applications Applications Micro Hybrides boîtes radars caméras automatiques Ventes 2007 : 70 M€ 400 M€ en 2010 20 juin 2008 I 54 I
Slide 55: Expansion géographique
Expansion géographique Europe de l’Est Europe de l’Ouest Amérique du Nord 13 sites de production 55 sites de production 1 centre de R&D 14 sites de production 37 centres de R&D 10 480 employés 12 centres de R&D 29 420 employés 6 830 employés Asie Afrique 30 sites de production Amérique du Sud 11 cen
Slide 56: Expansion en Inde
Expansion en Inde Valeo Systèmes Électriques (JV avec AK Minda) Valeo Matériaux de Friction (JV avec Anand Group) Pune Valeo Embrayages Chennai Site de production Valeo Sécurité Habitacle (JV avec NK Minda) (JV avec Amalgamations) Centre de recherche Marché: 1,5 million de véhicules 20 juin 2008 I 5
Slide 57: Marché automobile russe – Chiffres clés
Marché automobile russe – Chiffres clés 2007 2013 Production 1,8 M 3,4 M Ventes 1,7 M 3,0 M Nombre de constructeurs 16 19 Î Russes 7 3 Î Etrangers 9 16 Parts de marché Î Russes (VAZ, GAZ, LADA, TAGAZ) 50% 25% Î Non Russes 50% 75% 20 juin 2008 I 57 I
Slide 58: Stratégie de Valeo en Russie
Stratégie de Valeo en Russie Installer toutes ses lignes de produits Partenariat en cours de discussion Î Systèmes de climatisation dans la région de Moscou Î Transmissions et Sécurité Habitacle dans la région de Nijni Novgorod Î Eclairage dans la région de Vladimir Atteindre des parts de marché éle
Slide 59: Potentiel de création de valeur
Potentiel de création de valeur Forte implication dans les domaines porteurs de l’environnement et de la sécurité Validité du modèle opérationnel et solidité de la structure financière Potentiel important de création de valeur Î Politique de croissance régulière du dividende ; propose 1,20 € pour 20
Slide 60: Evolution du titre depuis le 31/12/2007
Evolution du titre depuis le 31/12/2007 31/12/07 19/06/08 Δ VALEO 28,20 21,67 -23,2% CAC 40 5614,10 4591,39 -18,2% PEUGEOT 51,85 35,55 -31,4% RENAULT 97,01 56,14 -42,1% MICHELIN 78,50 48,59 -38,1% 28 FAURECIA 46,60 27,41 -41,2% 25 22 19 16 /1 /1 /1 /2 /2 /2 /3 /3 /3 /3 /4 /4 /4 /5 /5 /5 /6 /6 /6 1 2
Slide 61: Valorisation historique (depuis 01/01/2005)
Valorisation historique (depuis 01/01/2005) maxi Valeur d’entreprise / EBITDA 8x mini moyenne actuel 7x 6x 5x 4x 3x 2x 1x 0x Valeo Continental Faurecia Autoliv Magna TRW PER 30x 25x 20x 15x 10x 5x 0x Valeo Continental Faurecia Autoliv Magna TRW Source: données des sociétés et d’analyste de recherche
Slide 62: Gouvernement d’entreprise
Gouvernement d’entreprise
Slide 63: Un Conseil d’Administration actif et assidu
Un Conseil d’Administration actif et assidu Seize réunions du Conseil en 2007 Comité des Nominations et des Rémunérations Î 4 réunions Comité d’Audit Î 4 réunions Réflexion stratégique 20 juin 2008 I 63
Slide 64: Accord avec Pardus
Accord avec Pardus Un représentant de Pardus au Board Engagement de loyauté Eviter un conflit d’intérêt Limiter la participation de Pardus dans Valeo à 20% 20 juin 2008 I 64 I
Slide 65: Comité des Nominations et des Rémunérations
Comité des Nominations et des Rémunérations Composition : 3 membres indépendants Î Jérôme Contamine (Président) Î Georges Pauget Î Philippe Guédon Mission Î Préparer les délibérations du Conseil relatives à la rémunération des mandataires sociaux et à la politique d’attribution des stock-options Î P
Slide 66: Candidature de Behdad Alizadeh
Candidature de Behdad Alizadeh Fonction actuelle Î Partner, Pardus Capital Management L.P. Fonctions passées Î Managing Director de Bank of New York Î Head of Merchant Banking de Bank of New York Î Membre du conseil d’administration de Caliber Collision Centers Î Membre du conseil d’administration d
Slide 67: Indemnité de cessation de fonctions du Président-Directeur Général
Indemnité de cessation de fonctions du Président-Directeur Général Mise en conformité avec la loi TEPA Montant Î 3 ans de rémunération fixe, inchangé depuis nomination en 2001 Î Retraite complémentaire constituée chez Valeo (UK) Fait générateur Î Révocation (sauf faute grave) Î A l’initiative du Pré
Slide 68: Plan d’options d’achat
Plan d’options d’achat Autorisation portant sur 1 million de titres, soit 1,3% du capital social Validité : AG 2009 Aucune décote pour les bénéficiaires Engagement de Valeo de plafonner à tout moment la dilution potentielle résultant des plans d’options et d’attributions gratuites au niveau actuel d
Slide 69: Rapports des Commissaires aux Comptes
Rapports des Commissaires aux Comptes
Slide 70: Texte des Résolutions – Assemblée Générale Ordinaire
Texte des Résolutions Assemblée Générale Ordinaire
Slide 71: Résolutions 1 & 2 Approbation des comptes annuels et consolidés
Assemblée ordinaire annuelle Résolutions 1 & 2 Approbation des comptes annuels et consolidés 20 juin 2008 I 71
Slide 72: Résolution 3 Approbation d’une convention – Thierry Morin
Assemblée ordinaire annuelle Résolution 3 Approbation d’une convention comportant des engagements pris au bénéfice de Monsieur Thierry Morin conformément aux dispositions de l’article L. 225-42-1 du Code de commerce 20 juin 2008 I 72
Slide 73: Résolution 4 Approbation des conventions réglementées
Assemblée ordinaire annuelle Résolution 4 Approbation des conventions réglementées 20 juin 2008 I 73
Slide 74: Résolution 5 Affectation du résultat et dividende
Assemblée ordinaire annuelle Résolution 5 Affectation du résultat de l’exercice et distribution d’un dividende 20 juin 2008 I 74
Slide 75: Résolution 6 Autorisation d’opérer sur les actions
Assemblée ordinaire annuelle Résolution 6 Autorisation au Conseil d’Administration à l’effet d’opérer sur les actions de la Société 20 juin 2008 I 75
Slide 76: Résolution 7 Montant annuel des jetons de présence
Assemblée ordinaire annuelle Résolution 7 Fixation du montant annuel des jetons de présence 20 juin 2008 I 76
Slide 77: Résolution 8 Nomination de M. Behdad Alizadeh
Assemblée ordinaire annuelle Résolution 8 Nomination de M. Behdad Alizadeh en qualité d’administrateur 20 juin 2008 I 77
Slide 78: Texte des Résolutions – Assemblée Générale Extraordinaire
Texte des Résolutions Assemblée Générale Extraordinaire
Slide 79: Résolution 9 Options d’achat d’actions
Assemblée extraordinaire Résolution 9 Délégation de compétence au Conseil d’Administration à l’effet de consentir des options d’achat d’actions de la Société 20 juin 2008 I 79
Slide 80: Résolution 10 Délégation de pouvoirs pour formalités
Assemblée extraordinaire Résolution 10 Délégation de pouvoirs pour effectuer les formalités 20 juin 2008 I 80