Colombina S.a. · BVC:COLOMBINA
Colombina — Debt Investor Presentation (January 2007)
48 slides from Colombina's debt investor presentation, January 2007
Slide 1: Colombina S.A. Emisión de Bonos Ordinarios
COLOMBINA S.A. EMISIÓN DE BONOS ORDINARIOS Enero 2007
Slide 2: Introducción
INTRODUCCIÓN • Este documento se presenta en el marco de la emisión de bonos ordinarios de COLOMBINA S.A. como apoyo a la toma de decisión de inversión por parte de los agentes del mercado. • En el presente documento se incluyen las proyecciones financieras de COLOMBINA S.A. acordes con su plan de n
Slide 3: Tabla de Contenido
TABLA DE CONTENIDO • Descripción General de Colombina • La Industria de Alimentos • Colombina Dentro de la Industria • Análisis Financiero • Términos y Condiciones de la Emisión
Slide 4: Descripción General de Colombina
TABLA DE CONTENIDO • Descripción General de Colombina • La Industria de Alimentos • Colombina Dentro de la Industria • Análisis Financiero • Términos y Condiciones de la Emisión
Slide 5: Reseña Histórica
RESEÑA HISTÓRICA 1918 1928 1948 1965 1968 - 1970 1970 -1980 1980 -1990 1990 - 2000 2000 – 2006 Se entra en el negocio Se funda el Se construye la nueva de Helados. Se Ingenio Central fábrica en la Paila. consolida la Compañía Castilla Nace en el mercado “Unidades de Negocio” los bombones Bon Se fund
Slide 6: Accionistas
ACCIONISTAS 6,4% 7,6% 27,1% 7,6% 7,6% 10,2% 13,3% 10,2% 10,2% Familia Caicedo Jaramillo Hermanos Juan Manuel y Belisario Caicedo Capurro Familia Gómez Caicedo Familia Ospina Caicedo Familia Tovar Caicedo Sr. Hernando Caicedo Toro Sra. Angela María Caicedo Toro Corficolombiana S.A. Sra. Hilda Capurro
Slide 7: Estructura Organizacional
Estructura Organizacional La organización posee una estructura matricial dividida en Unidades Estratégicas de Negocio y Unidades de Apoyo y Servicio. Este enfoque pretende lograr una sinergia permanente entre los equipos de trabajo. GERENCIA GENERAL DULCERIA GERENCIA GENERAL CHOCOLATERIA GERENCIA GE
Slide 8: Estructura Corporativa
Estructura Corporativa Colombina S.A. Colombina del Helados Robin Industria Nac. Cauca S.A. Hood de Conservas Part. Directa: 95% Part. Directa: 95% Part. Directa: 94% Part. Indirecta: 5% Part. Indirecta: 5% Part. Indirecta: 6% Chicles Distribuidora Colombina S.A. Colombina Ltda Part. Directa: 95% Pa
Slide 9: Unidades de Negocio
Unidades de Negocio 2006 DULCERÍA 36.9% PRODUCTOS 20.9% REPRESENTADOS GALLETAS & PASTELES 17.3% CHOCOLATERÍA 8.6% Ingresos Operacionales SALSAS Y 6.2% Nota: % de Participación en los CONSERVAS ingresos operacionales estimados del 2006 (COP$ 771,434 MM)* HELADOS 6.0% CHICLES 2.5% * Se tiene en cuenta
Slide 10: Plantas de Producción
Plantas de Producción Colombina ha aumentado su capacidad instalada en los últimos 6 años con el fin de atender el crecimiento de la demanda PLANTA 1 (LA PAILA - VALLE): PLANTA 2 (SANTANDER DE QUILICHAO): Dulces: 89.469 Ton/año Galletas y Pasteles: 28.220 Ton/año Chocolates: 9.500 Ton/año No. Emplea
Slide 11: Principales Productos (1/2)
Principales Productos (1/2) Colombina cuenta con un amplio portafolio de productos y marcas posicionadas en el mercado DULCERÍA CHOCOLATERÍA
Slide 12: Principales Productos (2/2)
Principales Productos (2/2) Colombina ha desarrollado un amplio portafolio de productos con el fin de consolidarse como una empresa de alimentos GALLETAS & PASTELES Salsas y Conservas HELADOS Productos Representados
Slide 13: Principales Clientes
Principales Clientes Colombina ha implementado una estrategia de incremento de su participación en el mercado nacional e internacional Cuenta con un portafolio de importantes clientes Dollar Tree
Slide 14: Estrategia de Penetración a Nuevos Mercados
Estrategia de Penetración a Nuevos Mercados Colombina tiene una estrategia para entrar ordenadamente a los nuevos mercados • Primero entra a través de distribuidores y cuando los productos empiezan aumentar sus participaciones en el mercado entra directamente Distribución TAT Etapa 1 2 3 4 5 Manejo
Slide 15: Canales de Distribución (1/2)
Canales de Distribución (1/2) • Los clientes indirectos son atendidos por distribuidores exclusivos de Colombina (54%) y otros distribuidores • Los distribuidores exclusivos sólo distribuyen productos con la marca Colombina Clientes Directos Clientes Indirectos Total Colombia 88.000 79.000 167.000 V
Slide 16: Canales de Distribución (2/2)
Canales de Distribución (2/2) El canal de distribución más importante para Colombina es atendido a través del sistema TAT el cual ha sido muy exitoso MERCADO NACIONAL: • El canal tradicional esta compuesto por aproximadamente 250.000 tiendas de las cuales Colombina llega directamente al 72% (se tien
Slide 17: La Industria de Alimentos
TABLA DE CONTENIDO • Descripción General de Colombina • La Industria de Alimentos • Colombina Dentro de la Industria • Análisis Financiero • Términos y Condiciones de la Emisión
Slide 18: Estructura Poblacional
Estructura Poblacional Colombina se ha preocupado por tener un portafolio de productos para todas las etapas del ser humano 451,792 514,692 590,799 65 + 4.8 5.5 6.4 • Hay un evidente envejecimiento de la 17.9 21 población a nivel mundial 40-64 24.2 30-39 13.6 • El portafolio de productos de una 14.8
Slide 19: Estructura Familiar
Estructura Familiar • Las familias han disminuido de tamaño • La principal causa de esto ha sido el cambio del rol de la mujer en la sociedad 1990 2002 3.9 3.4 4.0 3.6 3.8 3.4 4.7 4.5 5.0 4.4 Fuente: Indec, Ibge, Ine, Dane, Inegi
Slide 20: El Consumidor Moderno
El Consumidor Moderno Las tendencias globales han llevado a Colombina a convertirse en una empresa de alimentos que se preocupa por satisfacer las necesidades de las personas • La globalización ha hecho que el consumidor moderno tenga un estilo de vida más acelerado, tenga más alternativas de compra
Slide 21: Consumo Per Cápita de los Principales Mercados
Consumo Per. Capita de los Principales Mercados Atendidos por Colombina El mercado Colombiano tiene un alto potencial de crecimiento Ecuador 0,72 México 0,22 CONSUMO PER CAPITA 0,80 CONSUMO PER Venezuela 0,30 CHOCOLATES (Kg.) Colombia 1,16 CAPITA DULCES (Kg.) Colombia 0,30 1,26 México 1,30 Brasil 0,
Slide 22: Colombina Dentro de la Industria
TABLA DE CONTENIDO • Descripción General de Colombina • La Industria de Alimentos • Colombina Dentro de la Industria • Análisis Financiero • Términos y Condiciones de la Emisión
Slide 23: Comportamiento de los Mercados Atendidos por Colombina
Comportamiento de los Mercados Atendidos por Colombina Colombina tiene un gran conocimiento y trayectoria en todos los mercados que atiende • Los mercados con mayor crecimiento en los últimos dos años son Salsas y Conservas, Dulcería y Chocolatería • Para el 2002 – 2004 la mayoría de los mercados do
Slide 24: Participaciones de Mercado
Mercado Nacional: Participaciones de Mercado Colombina se ha consolidado como líder en la línea de dulcería y se ha posicionado como segundos en las demás líneas de negocio DULCERÍA NACIONAL CHICLES NACIONAL 6,000 60% 1,000 30% 5,000 50% 800 25% 4,000 40% 20% 600 3,000 30% 15% 400 2,000 20% 10% Part
Slide 25: Participaciones de Mercado
Mercado Nacional: Participaciones de Mercado GALLETAS & PASTELES NACIONAL SALSAS Y CONSERVAS NACIONAL 25% 3,000 25% 8,000 20% 2,500 20% 6,000 2,000 15% 15% 4,000 1,500 10% 10% 1,000 Part. Mkdo Nac. Part. Mkdo Nac. 2,000 5% Miles de Cartones Miles de Cartones 5% 500 - 0% - 0% 2004 2006 2008 2010 2012
Slide 26: Mercado Internacional
Mercado Internacional • Colombina exporta aproximadamente el 31% de su producción • Los principales productos son dulces, galletas y chocolates • Exporta a más de 45 países PAÍSES % EXPORTACIÓN 2005 VENEZUELA 36.3% ESTADOS UNIDOS 17.5% ECUADOR 5.8% EUROPA CHILE 5.6% PUERTO RICO 5.0% JAMAICA 4.1% HAI
Slide 27: Estrategia Internacional
Estrategia Internacional Colombina espera aumentar considerablemente su participación en la región a través de la consolidación del Negocio de Dulcería, aumentar el portafolio de productos y mejorar la distribución Objetivos para desarrollar los mercados estratégicos: Consolidar Negocio de Dulcería
Slide 28: Análisis Financiero
TABLA DE CONTENIDO • Descripción General de Colombina • La Industria de Alimentos • Colombina Dentro de la Industria • Análisis Financiero • Términos y Condiciones de la Emisión
Slide 29: Cantidades
Cantidades • El volumen de ventas crece a un tasa promedio anual del 8.3% (CAGR 2006 – 2016) VOLUMEN TOTAL 45,000 40,000 +8.3% % 35,000 30,000 25,000 +8.7% % 20,000 38,953 15,000 36,860 34,892 33,042 31,301 29,580 Miles de Cartones 10,000 27,613 25,465 23,496 21,137 17,480 5,000 15,342 14,581 11,935
Slide 30: Ingresos Operacionales
Ingresos Operacionales • Los ingresos operacionales mantienen una tendencia creciente, tal como se ha presentado en los últimos años • Se tiene en cuenta una mayor penetración en el mercado internacional • Al igual que una ampliación del portafolio de productos 1,523,532 1,600,000 +8.0% % REAL 1,154
Slide 31: Costos de Ventas
Costos de Ventas Colombina cuenta con una amplia base de proveedores lo que lo hace muy eficiente en la compra de materias primas • Los costos variables representan el 90% de los costos • Los principales costos de venta son el azúcar y las envolturas con una participación del 14.6% y 15% respectivam
Slide 32: Gastos Operacionales
Gastos Operacionales • Los gastos de ventas de las unidades de negocio representan en promedio el 38% de los gastos operacionales. • Los gastos de logística, la comercializadora, exportaciones y administración representan el 20%, 18%, 12% y 10% respectivamente. 338,887 350,000 258,617 300,000 250,00
Slide 33: EBITDA
EBITDA • El margen EBITDA de largo plazo es del 18% • El margen mejora en el tiempo como consecuencia de: – Disminución en la participación de productos representados en el portafolio – Mix de productos con mayor rentabilidad (Nuevos Productos) 17.8% 300,000 15.8% 16.8% 18.0% 15.6% 16.0% 250,000 13.
Slide 34: Procalidad
PROCALIDAD Los ingresos provenientes de Procalidad es un upside que no se tuvo en cuenta en la proyecciones financieras • A partir de diciembre de 2006 Procalidad empezó a consolidar sus estados financieros con Colombina S.A. siguiendo las normas de contabilidad. INGRESOS OPERACIONALES 771,434 800,0
Slide 35: Flujo de Caja Libre
Flujo de Caja Libre La mayoría de las inversiones están destinadas a un aumento en la capacidad instalada con el fin de atender los crecimientos de la demanda • La estrategia de Colombina ha sido crecer ordenadamente financiado estas inversiones con recursos propios y recursos financieros manteniend
Slide 36: Términos y Condiciones de la Emisión
TABLA DE CONTENIDO • Descripción General de Colombina • La Industria de Alimentos • Colombina Dentro de la Industria • Análisis Financiero • Términos y Condiciones de la Emisión
Slide 37: Términos y Condiciones
Términos y Condiciones Monto • COP$ 50,000 MM Objetivo • Sustitución de Pasivo Financiero Tasa de • Serie A: Tasa variable con base en el IPC Indexación Plazo • 7 y 10 años Amortizaciones • Bullet al vencimiento Calificación • AA+ (Duff Phelps de Colombia) • Colombina del Cauca • Industria Nacional
Slide 38: Emisión de Bonos
Emisión de Bonos Con la emisión, el perfil de la deuda se adecua al flujo proyectado y se fortalece la estructura financiera de la Compañía • En el vencimiento de la emisión la Compañía tiene los recursos suficientes para cumplir la obligación La necesidad de recursos para el 2007 ya se encuentra fi
Slide 39: Indicador de Endeudamiento
Indicador de Endeudamiento Colombina tiene un sólido perfil financiero, en los últimos años ha venido fortaleciendo su estructura financiera, situación que se mantiene en la proyección • Históricamente el Saldo Deuda Neta / EBITDA ha sido siempre menor a 1.4 veces • Colombina tiene un indicador de e
Slide 40: Indicadores de Cobertura
Indicadores de Cobertura • La cobertura de FCL / Servicio de la deuda es siempre mayor a 1.9 veces con excepción del 2007 • Al vencimiento del bono la generación de caja de Colombina es suficiente para pagar la amortización bullet. (FCL + Inv. Temporales) / Intereses (FCL + Inv. Temporales) / Servic
Slide 41: Anexos
ANEXOS
Slide 42: Principales Materias Primas (1/2)
Principales Materias Primas (1/2) Azúcar • No existe una correlación tan directa entre las variaciones del precio del azúcar y la rentabilidad de la Compañía • A pesar de lo anterior Colombina ha implementado estrategias para disminuir el impacto: Gestión de otros costos y gastos y ajuste de las uni
Slide 43: Principales Materias Primas (2/2)
Principales Materias Primas (2/2) Empaques • Las variaciones del precio del petróleo no se trasladan en la misma proporción al precio de los empaques • Las estrategias para mitigar la volatilidad en los precios del petróleo son: Amplio portafolio de proveedores, política de compra a más de un provee
Slide 44: Avalistas
Avalistas Emisión de Bonos Colombina S.A. AVALISTAS Colombina del Industria Nac. Helados Robin Chicles Cauca S.A. de Conservas Hood Colombina S.A. Producción de Alquiler de la Maquinaria Producción y Servicios Intermedios Galletas y Pasteles de Producción a Comercialización de de Producción a Colomb
Slide 45: Principales Razones de la Calificación
Principales Razones de la Calificación Duff and Phelps otorgo una calificación de “AA+”. Esta calificación se otorga a emisiones con muy alta calidad crediticia. • Razones de la calificación: Profundo conocimiento de mercado y favorable posicionamiento de sus marcas. Enfoque estratégico. Consolidaci
Slide 46: Estados Financieros Históricos Auditados (1/2)
Estados Financieros Históricos Auditados (1/2) Estado de Resultados P&G COP$ 2001 2002 2003 2004 2005 2006 * Ventas Nacionales 306,912 320399 338671 381818 415139 508746 Ventas de Exportación 81,398 87446 97692 148493 146479 262688 Ingresos Operacionales 388,310 407,845 436,363 530,311 561,618 771,4
Slide 47: Estados Financieros Históricos Auditados (2/2)
Estados Financieros Históricos Auditados (2/2) Balance General Balance General COP$ 2001 2002 2003 2004 2005 2006 Cuentas x Cobrar 64,430 55,215 53,008 65,331 80,639 81,745 Inventarios 28,533 28,749 33,631 49,587 50,296 79,878 Otros 11,198 9,293 9,136 14,611 16,347 43,517 Activo Corriente 104,161 93
Slide 48: Contactos
Contactos Colombina S.A. Corporación Financiera Colombiana S.A. Alfredo Fernández de Soto Catalina Villa Director Administrativo y de Tesorería Vicepresidente Directora Banca de Inversión Teléfono: (052) 8861981 Teléfono: (051) 3538787 ext. 6102 Dirección: Carrera 1 No. 25 -56, Cali Dirección: Carre
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