Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — FY2011 Earnings Presentation

30 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Mar 1, 2012

  1. Slide 1: 2011全年業績

    2011全年業績 *僅供識別 2012年3月1日

  2. Slide 2: 2011全年業績 – 集團摘要

    2011 全年業績 – 集團摘要 營業額及溢利淨額 百萬美元 溢利淨額 32百萬美元 È 69.3% 199 200 基本溢利 58百萬美元 È 52.0% 159 150 120 經營業務產生的現金流 159百萬美元 È 19.7% 100 104 58 現金狀況 618百萬美元 È 12.1% 50 32 每股盈利 13港仙 È 69.0% 0 2010年 2011年 每股股息 10港仙 È 53.5% 經營業務產生的現金流 擬派5港仙末期股息 基本溢利 溢利淨額 ƒ 年內業績受到以下因素影響: ƒ 小靈便型乾散貨船現貨租金表現疲弱，拖累本集團的小靈便型乾散貨船日均租金下降19% ƒ 拖船

  3. Slide 3: 太平洋航運 – 2011年業績

    太平洋航運– 2011年業績 小靈便型乾散貨船 乾散貨船溢利淨額 81.4百萬美元 ƒ 小靈便型日均租金為13,530美元 (按年計下跌19%) ƒ 租金表現比疲弱的現貨市場優勝35% 小靈便型 89.8百萬美元 大靈便型乾散貨船 大靈便型 (8.4)百萬美元 ƒ 大靈便型日均租金為15,090美元 (按年計下跌33%) 經營業務產生的現金流 138百萬美元 ƒ 租金較現貨市場高出10% ƒ 業績未如理想，主要由於我們依賴租金相對昂貴的短 資產淨值回報率 11% 期租賃貨船，以及將貨船遷往較有利地區所產生的費用 所致 超巴拿馬型乾散貨船 ƒ 2艘超巴拿馬型乾散貨船開始盈利租賃(租期分別為10年

  4. Slide 4: 太平洋乾散貨船 - 訂約率

    太平洋乾散貨船 - 訂約率 截至2012年2月27日 大靈便型乾散貨船 太平洋乾散貨船船隊: 169 小靈便型乾散貨船 於2012年2月23日 自有 租賃 綜合 收租日數 營運中 新建造 營運中 新建造 32,710 日 13,310 日 29,070 日 28,240 日 11,450 日 小靈便型 30 8 77 7 122 24,010 日 大靈便型 3 6 34 2 45 6,910 日 超巴拿馬型 1 0 1 0 2 綜合 34 14 112 9 169 4,240 日 核心船隊的平均船齡: 6.5 年 2010年 2011年 2012年 2013年 2010年 2011年 2012

  5. Slide 5: 乾散貨市場資訊

    乾散貨市場資訊 ƒ 小靈便型及大靈便型乾散貨運市場相對大致持平 – 於2010年整體下降36% ƒ 2011年及2012年年初租金繼續表現疲弱: ƒ 一如既往大量新建造貨船交付 ƒ 多個主要乾散貨貿易地區均受季節因素干擾 包括印度及東南亞處於雨季、巴西出現暴雨、澳洲刮颶風及中國正值冬季及春節 ƒ 二手貨船價值持續下跌 波羅的海乾散貨綜合指數(BDI)與 小靈便型貨船價值 波羅的海小靈便型乾散貨船指數(BHSI)及波羅的海好望角型乾散貨船指數(BCI) (船齡5年之32,000載重噸) BDI 美元╱日（淨值） 百萬美元 3,000 $35,000 55 50 2,500 $30,000 45

  6. Slide 6: 乾散貨需求

    乾散貨需求 乾散貨船船隊需求發展 按年計變動百分比 按年計變動百分比 25 13.8 15 13.0 20 12 15 13.3 9.6 12.4 10 8.5 9 4.5 6.1 5 6 4.3 3.8 0 3 -5 1.4 0 -10 -15 -3 第1季 第2季 第3季 第4季 第1季 第2季 第3季 第4季 第1季 第2季 第3季 第4季 第1季 第2季 第3季 第4季 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 2008年 2009年 2010年 2011年預計 預計 中國沿岸貨物／停租／壓載影響 擠塞影響 噸位航距影響 ƒ 2011年乾散貨運

  7. Slide 7: 乾散貨船船隊發展

    乾散貨船船隊發展 ƒ 乾散貨船整體運力年內淨增長14% – 乃由於有96百萬載重噸的新船交付 ƒ 實際交付量較2011年初預計的少30% 百萬載重噸 整體乾散貨船 小靈便型乾散貨船 ƒ 新建造貨船大量交付的不利影響因報廢量創出新高而得以 2010年 6.4 1.4 紓緩 2011年 22.0 3.4 ƒ 小靈便型乾散貨船船隊年內淨增長 2012年迄今 3.6 0.8 ƒ 33% 的小靈便型乾散貨船船齡為25年以上 全球乾散貨船船隊發展 小靈便型乾散貨船船齡分布(25,000-39,999 載重噸) 2,091 艘貨船 (66.8 百萬載重噸) 百萬載重噸 17% 18% 120 14% 15%

  8. Slide 8: 乾散貨船訂單

    乾散貨船訂單 小靈便型乾散貨船訂單 443 艘貨船 (15百萬載重噸) 百萬載重噸 16 ƒ 受市場疲弱影響, 船東期內購入的新乾散貨船較上年同 15.1百萬 14 下跌45% 16.6% 12 期少超過80% 10 8 ƒ 139百萬載重噸的新運力預計於2012年交付 8.3百萬 6 5.2% ƒ 預期2012年實際交付貨船較預定訂單少35% 4 2 1.2% ƒ 小靈便型船隊訂單相對較少 0 預定 已交付 2012年 2013年 2014年+ 訂單* 2011年 訂單佔現有 平均 船齡25 年以上 船隊百分比 船齡 的貨船佔現有 整體乾散貨船年度訂單 船隊百分比 2,256 艘貨船 (19

  9. Slide 9: 太平洋航運乾散貨船 – 展望

    太平洋航運乾散貨船 – 展望 ƒ 中國持續依賴進口小宗散貨 ƒ 新船交付量持續過剩 ƒ 油價高企及市場疲弱影響航行速度 ƒ 歐洲持續爆發危機拖慢全球經濟復甦 ƒ 報廢量增加 ƒ 中國經濟及工業生產增長可能減慢 ƒ 銀行放貸緊縮局限購置貨船資金為坐擁 現金的經營者締造更多機會 太平洋航運總結: ƒ 預料乾散貨船市場於下半年行業活動復甦振興市場前，12年上半年仍甚為疲弱 ƒ 預期2012年的租金整體表現將進一步下跌 ƒ 對市場的長遠前景感到樂觀: 相信全面乾散貨商品的需求增強+自2013年起訂購的 新建造貨船將有所減少=乾散貨船市場的供求平衡情況好轉 策略: 耐心等待適當時機及價格以進一步擴充乾散

  10. Slide 10: 太平洋拖船 – 2011年表現

    分部名稱已自2012年1月1日起由 太平洋能源及基建服務 「太平洋能源及基建服務」更改 為「太平洋拖船」 2011年表現 太平洋能源及基建溢利淨額 10.8百萬美元 ƒ 在拖船業務帶領下，年內業績大有改善 太平洋拖船 15.2百萬美元 ƒ 有力地把握澳大利亞離岸及港口拖船市場好轉之勢 PacMarine Service 0.7百萬美元 太平洋拖船 FBSL (5.1)百萬美元 ƒ 澳大利亞離岸及基建項目錄得增長 經營業務產生的現金流 29百萬美元 ƒ 包括Gorgon離岸天然氣項目中贏得更多業務 、於格 拉斯頓的昆士蘭柯蒂斯液化天然氣(QCLNG)項目開 資產淨值回報率 5% 展工作 ƒ 港口

  11. Slide 11: 太平洋拖船 - 展望

    太平洋拖船 - 展望 ƒ 石油價格高企刺激對更潔淨、安 ƒ 全球經濟復甦不穩 全的新燃料來源的需求 ƒ 澳洲商品出口及港口業務受中國工業 ƒ 澳洲致力成為主要的液化天然氣 生產可能下降所影響 出口國 ƒ 市場競爭加劇及中東地區政治動盪 ƒ 澳洲港口業務將進一步增長 ƒ 持續的工資上升壓力 太平洋航運總結: ƒ 澳大利亞離岸項目及港口拖船市場於2012年將持續進展 ƒ 太平洋拖船已穩據有利位置參與日益增加的業務 ƒ 於2012年的收入已取得一個好開始 策略: 於特定項目落實時進一步投資拖船船隊 2011 全年業績 11

  12. Slide 12: 太平洋滾裝貨船

    太平洋滾裝貨船 2011年第表現 ƒ 主導滾裝貨船的歐洲市場持續蕭條，分部經歷艱巨的 太平洋滾裝貨船溢利淨額 (10.6) 百萬美元 一年，業務表現未如理想 ƒ 我們滾裝貨船船隊僱用率為84%， 在萎靡的租賃市場 經營業務產生的現金流 7.5百萬美元 下仍以日均租金21,190 美元租出 資產淨值回報率 ‐3% ƒ 日均貨船營運開支: 19,890美元 業務要覽 ƒ 新建造滾裝貨船計劃完成 - 最後兩艘滾裝貨船已分別於2011年8月及2012年1月交付 ƒ 僱用情況 ƒ 一艘滾裝貨船出租予DFDS直至2012年第三季 ƒ 一艘滾裝貨船成功地僱用於地中海並剛獲續租一年 ƒ 以短期業務僱用於美國海

  13. Slide 13: 太平洋滾裝貨船 - 展望

    太平洋滾裝貨船 - 展望 ƒ 船齡較高的貨船報廢量增加 ƒ 歐洲經濟危機仍持續 ƒ 油價高企加強我們現代化高效能燃油貨船 ƒ 歐洲區內貿易活動疲弱 的吸引力 ƒ 貨運量增長有限 ƒ 新滾裝貨船貿易於歐洲及其他國家持續惟 ƒ 預定於2012年有大量大型新建造貨運滾裝貨船交 有限度的發展 付 (大型滾裝貨船訂單佔: 21%) ƒ 大部分歐洲滾裝貨船營運商運力過剩，故租賃第 三方貨船的需求有限 太平洋滾裝貨船僱用情況 於2012年2月27日 太平洋航運總結: 收租日數 2,180日 ƒ 預期滾裝貨船租賃市場於2012全年依舊疲弱 ƒ 預料滾裝貨船業務今年將再次面臨虧蝕的嚴峻挑戰 1,520日 ƒ 展

  14. Slide 14: 2011年財務摘要

    2011年財務摘要 2011年 2010年 分部溢利淨額 78.9 146.3 ƒ 財務 (12.8) (18.5) ƒ 非直接開支的一般行政及管理開支 (8.3) (8.0) 基本溢利 57.8 119.8 ƒ 未變現的金融工具開支 (1.6) (12.4) ƒ 滾裝貨船減值支出 (80.0) - ƒ 出售Green Dragon Gas 的股份的收益 55.8 16.0 ƒ Fujairah Bulk Shipping 減值支出 - (19.1) 股東應佔溢利 32.0 104.3 2011年分部溢利淨額及資產淨值 700.1 淨資產回報率 分部溢利/（虧損） 淨額 322.9 太平洋乾散

  15. Slide 15: 太平洋乾散貨船 - 小靈便型

    太平洋乾散貨船 - 小靈便型 2011年 2010年 變動 收租日 (日數) 32,710 29,070 +13% 按期租合約對等基準的日均租金 (美元/日) 13,530 16,750 -19% 自有及租賃貨船營運開支 (美元/日) 10,680 11,970 -11% 溢利淨額 (百萬美元) 89.8 136.1 -34% 淨資產回報率 (%) 16% 22% -6% ƒ 租金: 2011年的按期租合約對等基準的日均租金反映需求疲弱 ƒ 開支: 綜合日均開支反映由市場租入貨船的租賃開支減少 ƒ 溢利淨額: 不包括0.6百萬美元未變現的金融工具淨開支 2011 全年業績 15

  16. Slide 16: 日均貨船營運開支 – 小靈便型

    日均貨船營運開支 – 小靈便型 直接管理開支 於2011年12月31日 租賃開支 財務開支 折舊 自有 租賃 營運開支 租賃貨船租金及日數 綜合 10,680美元 (2010年度: 11,970美元) 2012年-2014年 美元/日 16,000 14,700 12,340 $11,150 $11,630 $11,820 14,000 500 12,000 530 10,440 日 10,000 8,690 8,720 8,000 1,040 1,010 990 1,000 14,200 6,000 11,810 4,700日 4,060日 2,830 2,810 4,000 2,000 3

  17. Slide 17: 資產負債表

    資產負債表 太平洋 太平洋能源 太平洋 11年 10年 百萬美元 乾散貨船 及基建服務 滾裝貨船 財務 12月31日 12月31日 貨船及其他固定資產 936 214 370 - 1,525 1,519 資產總額 1,107 291 375 596 2,432 2,555 長期借貸 298 34 48 399 779 860 負債總額 407 59 52 401 947 1,011 資產淨值 700 232 323 195 1,485 1,544 借貸淨額 161 156 借貸淨額相對股東權益 11% 10% ƒ 長期借貸減少可換股債劵的回購 附註: 2011年12月31日總額包括其他及未分配

  18. Slide 18: 以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值

    以貨船種類分類的貨船資本承擔及綜合賬面值 於2011年12月31日 貨船承擔 (包括已授權承擔) 貨船賬面值及承擔的綜合分析 總額 322百萬美元 百萬美元 總額 1,842百萬美元 百萬美元 180 171 1,400 1,242 160 16 1,200 140 131 306 1,000 120 75 116 100 800 80 102 600 60 820 386 400 16 40 49 214 80 20 200 20 321 29 20 214 0 0 2012年 2013年 2014年 乾散貨船 滾裝貨船 拖船及駁船 小靈便型 x8, 129百萬美元 貨船賬面值, 1,355

  19. Slide 19: 償還借貸及貨船資本承擔

    償還借貸及貨船資本承擔 由618百萬美元現金、117百萬美 於 2011年12月31日 元尚未動用的銀行借貸融資額 百萬美元 及未來營運現金流支付 250 230 可於2014年4月贖回 200 171 150 131 130 100 70 69 48 49 50 30 36 37 20 20 24 17 18 17 8 0 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019-2023年 貨船資本承擔(322百萬美元) 銀行借貸 (406百萬美元): 2012-2023年 融資租賃負債 (168百萬美元): 2015-2017年 可換股債券 (面值23

  20. Slide 20: 現金流

    現金流 2011年集團現金流的來源及其運用 百萬美元 經營業務產生的現金 159.4百萬美元 1,000 +29.7 950 +80.0 稅息折舊及攤銷前利潤 149.9百萬美元 900 營運現金對稅息折舊及 1.1倍 +159.4 850 攤銷前利潤 800 -174.5 750 +703.4 700 650 -105.2 +14.7 +618.2 600 -53.4 -35.9 550 500 於2011年 經營業務產生 出售 債務增加 資本開支 購回可換股 支付股息 支付利息 其他 於2011年 1月1日 的現金 Green 債券 12月31日 Dragon Gas 的投資 現金流入 現

  21. Slide 21: 展望

    展望 ƒ 乾散貨運市場陷入危機 ƒ 貨船供應過剩 + 購買二手及新建造貨船的資金大減 = 為持有充裕現金的船東締造良機 ƒ 預料乾散貨船租金將於2012年繼續轉弱 ƒ 對拖船市場及太平洋拖船業務的前景樂觀 ƒ 本集團於2012年的主要策略性目標: ƒ 引領新投資以擴充自有乾散貨船船隊 – 耐心等待適當時機及價格 ƒ 擴大乾散貨船客戶及貨運合約組合 ƒ 隨著特定項目落實進一步投資於拖船業務及船隊 ƒ 鞏固拖船組織架構，務求提高項目拖船業務的執行效率 ƒ 為滾裝貨船船隊爭取最高的租金及僱用率，並無意擴充船隊 ƒ 考慮進一步減持非核心業務的機會 2011 全年業績 21

  22. Slide 22: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及 管理層若干的目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響 集團未來實際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據 集團現時及未來業務發展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異,概以英文版作準。 公司網站: www.pacificbasin.com 投資者關係聯絡: Emily Lau elau@pacificbasin.com / ir@pacificbasin.com +852 2233

  23. Slide 23: 附錄: 太平洋航運概覽

    附錄: 太平洋航運概覽 ƒ 具領導地位的現代化小靈便型及大靈便型乾散貨船船東和營運商 ƒ 太平洋航運乾散貨的業務模式靈活 ƒ 規格統一、可靈活配合、現代化及規模龐大之船隊 ƒ 自有、長期及短期租賃貨船的組合 ƒ 主要以長期貨運合約或現貨租賃 ƒ 客戶廣泛及多元化, 終端客戶以工業用戶為主 ƒ 廣泛地區的辦事處網絡讓我們可與客戶緊密聯繫 ƒ 同時擁有/營運離岸支援及港口拖船, 及滾裝貨船 ƒ 有超過220艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務 ƒ 總部設於香港, 在全球各重點區域開設21間辦事處, 擁有超過300名岸上員工及2,000名船員* ƒ 我們的願景: 成為業界領導者和客戶、員工、股東

  24. Slide 24: 附錄: 我們的乾散貨船業務模式

    附錄: 我們的乾散貨船業務模式 ƒ 為現代化小靈便型乾散貨船的最大 ƒ 全球共21間辦事處 – 包括分布於 獨立船東及營運商，佔全球現代化 六大洲的14間乾散貨船辦事處 （船齡最高15年）25,000-40,000載 ƒ 本地化租賃及營運支援 重噸貨船船隊的9% ƒ 加快掌握全面而精準的市場情報 ƒ 擁有統一及具規模的船隊讓我們能 於向客戶提供可靠的服務 ƒ 船隊規格統一及貨船可靈活互換的 特質，讓我們得以將航程配合得最 好 ƒ 集團設有全面的技術營運部門 ƒ 顯赫的聲譽 ƒ 以客為先的業務模式 — 與逾300 ƒ 能與優秀的夥伴及持份者合作無間 家工業商品生產商及終端用戶建 ƒ 強勁資產負債

  25. Slide 25: 附錄: 太平洋乾散貨船 – 多元化貨物

    附錄: 太平洋乾散貨船– 多元化貨物 2011年度太平洋乾散貨運量 石油焦 4% 穀物及農產品 16% 糖 4% 5% 木材及林業產品 16% 精礦 鋼材及廢五金 5% 肥料 8% 33.4 鹽 6% 百萬噸 煤 / 焦煤 8% 礦石 6% 水泥及水泥熟料 8% 鋁粉 7% 其他乾散貨物 7% ƒ 運載商品種類繁多以減低單一產品風險 ƒ 澳洲及中國分別是我們最大的裝貨及卸貨地區 ƒ 大西洋市場現佔整體業務約40% 2011 全年業績 25

  26. Slide 26: 附錄: 於工業化後期的中國

    附錄: 於工業化後期的中國 人均耗鋼量 人均噸耗用量(以噸計) 1.0 ƒ 中國增長與過往日本和韓國的增長趨勢相若 0.9 ƒ 相信乾散貨業務在中期的增長仍然強勁 0.8 ƒ 電力和水泥之人均消耗有類似的趨勢 0.7 0.6 0.5 0.4 0.3 0.2 中國(自1990年) 0.1 日本(自1950年) 0.0 韓國(自1970年) 0 5 10 15 20 25 30 印度(自2005年) 由開始日起年份 2011 全年業績 26

  27. Slide 27: 附錄: 中國乾散貨貿易 – 小宗散貨商品

    附錄: 中國乾散貨貿易 – 小宗散貨商品 中國進口量 (百萬噸): i) 林業產品 ii) 錳礦及精礦 iii) 銅精礦 中國乾散貨貿易量 39.6 百萬噸 +37% 13.0 1200 28.9 6.5 6.4 11.6 +12% 28% -1% 26% 900 25% 600 13% 11% 06 07 08 09 10 11 06 07 08 09 10 11 06 07 08 09 10 11 300 8% 8% 0 ƒ 中國小宗散貨進口量顯著上升 ƒ 木材及林業產品進口量增加37%，而且從更遠地區進口的比例 -300 亦不斷上升 ƒ 鐵鋁氧石的進口量增加49% ，以致我們的鐵鋁氧石載

  28. Slide 28: 附錄: 中國鐵礦石及煤需求

    附錄: 中國鐵礦石及煤需求 中國在2011年淨進口煤炭 中國鐵礦石的採購量(供生產鋼材) 百萬噸 百萬噸 200 10% 183 1,200 166 1,095 150 1,000 1,002 800 11% 687 100 619 600 50 19 15 383 408 400 0 200 -50 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 0 2004年 2005年 2006年 2007年 2008年 2009年 2010年 2011年 出口 進口 進口 國內 淨進口 供生產鋼材的鐵礦石總需求 (根據國際鐵含量水平62.5%) ƒ 以海路運輸的鐵礦石及煤炭的進

  29. Slide 29: 附錄: 太平洋乾散貨船 - 大靈便型

    附錄:太平洋乾散貨船 - 大靈便型 2011年 2010年 變動 收租日 (日數) 13,310 11,450 +16% 按期租合約對等基準的日均租金 (美元/日) 15,090 22,570 -33% 自有及租賃貨船營運開支 (美元/日) 15,840 21,690 -27% （虧損）╱溢利淨額 (百萬美元) (11.4) 8.8 -228% 超巴拿馬型乾散貨船貢獻 (百萬美元) 3.0 - - （虧損）╱溢利淨額 (百萬美元) (8.4) 8.8 -194% 淨資產回報率 (%) -6% 8% -14% ƒ 租金: 2011年的按期租合約對等基準的日均租金反映需求疲弱 ƒ 開支: 綜合日均

  30. Slide 30: 附錄: 於2016年到期之可換股債券

    附錄: 於2016年到期之可換股債券 發行總額 230百萬美元 到期日 2016年4月12日 (6年) 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2014年4月12日(4年)按債券本金之100%贖回 利息 每年於4月12日及10月12日每半年期末時按債券本金及年利率1.75%計算 贖回價 100% 轉換價 7.79港元(目前轉換價為7.35港元,自2011年8月16日生效) 轉換條款 直至2011年1月11日: 不可轉換 2011年1月12日至2014年1月11日: 5個交易日之股票價格> 120% 轉換價 2014年1月12日至2016年4月5 日: 股票價格> 轉換價 所得款項用途 回購年利率3.

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