Daiichi Life Group. Inc. · TSE:8750
Daiichi Life — FY2012 Earnings Presentation
59 slides from Daiichi Life's earnings presentation, May 22, 2013
Slide 1: 2013年3月期 決算・経営説明会
２０１３年３月期 決算・経営説明会 2013年5月22日 第一生命保険株式会社
Slide 2: 目次
目次 本日のポイント ２ ２０１３年３月期決算の概要 ３ ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー（ＥＥＶ） ７ ２０１３-１５年度中期経営計画について １４ 参考データ ２９ 1
Slide 3: 本日のポイント
本日のポイント ２０１３年３月期決算は増収・増益。成長分野を中心に保険販売は当初予想を上 回り、市況好転を背景に資産運用収支は大幅に改善。第一生命・第一フロンティ ア生命の２社は当初の予定以上に内部留保を行うなど財務体質の強化も加速 ２０１３年３月期で終了した中期経営計画では、東日本大震災・欧州債務危機など 厳しい経営環境下、成長軌道への回帰を実現。今年度から始まった３年間の新中 期経営計画ではより明確な成長に向けギアシフト ２０１４年３月期の業績予想は、増益基調を維持する見込み。財務基盤の強化で 一定の成果を達成しつつあることから、同期の株主配当の増額を予想 2
Slide 4: 2013年3月期決算の概要
OSILA. AZBLABSACS. SD E— EEE 201343AHRAORE
Slide 5: 第一生命グループ業績 業績ハイライト
第一生命グループ業績 業績ハイライト 第一生命グループは増収･増益を達成 第一生命や第一フロンティア生命で財務健全性強化に向けた内部留保を 当初予定以上に実施しながらも、純利益は前期比大幅増益を達成 （億円） ＜参考＞ 2012/5/15 12/3期 13/3期 (a) 前期比 発表予想(b) 進捗率(a/b) 連結経常収益 49,317 52,839 +3,522 +7% 45,960 115% 第一生命単体 43,982 43,159 △822 △2% 39,880 108% 連結経常利益 2,259 1,572 △686 △30% 1,380 114% 第一生命単体 2,437 1,73
Slide 6: グループ各社の業績
第一生命グループ業績 グループ各社の業績 【第一生命】 【第一フロンティア生命】 【豪TAL】(1) 【連結】 （億円） （億円） （百万豪ドル） （億円） 12/3 期 13/3 期 前期比 12/3 期 13/3 期 前期比 12/3期 13/3 期 前期比 12/3 期 13/3 期 前期比 経常収益 43,982 43,159 △2% 4,148 7,817 +88% 2,041 2,386 +17% 49,317 52,839 +7% 保険料等収入 30,560 29,218 △4% 3,485 5,510 +58% 1,640 1,864 +14% 35,395 36,468 +3
Slide 7: 2014年3月期業績予想
２０１４年３月期業績予想 ２０１４年３月期業績予想 （億円） 13/3期 14/3期（予） 増減 経常収益 52,839 46,630 △ 6,209 第一生命単体 43,159 38,540 △ 4,619 第一フロンティア 7,817 5,950 △ 1,867 TAL （百万豪ドル） 2,386 2,520 + 133 経常利益 1,572 1,760 + 187 第一生命単体 1,738 1,750 + 11 第一フロンティア △ 286 △ 110 + 176 TAL （百万豪ドル） 131 130 △1 当期純利益 324 370 + 45 第一生命単体 514 400 △ 114
Slide 8: ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー
OSILA. AZBLABSACS. SD E— EEE FEV
Slide 9: 第一生命グループのEEV
ＥＥＶ ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー（１） 第一生命グループのEEV （億円） 12/3末 13/3末 増減 ＥＥＶ 26,615 33,419 +6,804 修正純資産 18,670 31,288 +12,617 保有契約価値 7,944 2,131 △5,812 12/3期 13/3期 増減 新契約価値 1,877 2,112 +234 第一生命（単体） （億円） 第一フロンティア生命 （億円） 12/3末 13/3末 増減 12/3末 13/3末 増減 ＥＥＶ 27,150 33,529 +6,378 ＥＥＶ 1,222 1,293 +70 修正純資産 19,962 32,23
Slide 10: ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー（２）
ＥＥＶ ヨーロピアン・エンベディッド・バリュー（２） TAL （億円） ＜参考＞TAL（豪ドルベース） （百万豪ドル） 12/3末 13/3末 増減 12/3末 13/3末 増減 ＥＥＶ 1,364 1,726 +361 ＥＥＶ 1,596 1,762 +166 修正純資産 687 871 +183 修正純資産 805 889 +84 保有契約価値 676 854 +178 保有契約価値 791 872 +81 12/3期 13/3期 増減 12/3期 13/3期 増減 新契約価値 174 183 +8 新契約価値 204 187 △16 12/3末EEV・12/3期年間の新契約価値： 12/
Slide 11: EEV変動要因分析
ＥＥＶ ＥＥＶ変動要因分析 前提条件 ＥＶの基礎的な成長部分（OpRoEV=23.9%) と実績の 差異 （億円） （経済前提） +3,340 +61 +688 +930 33,419 35,000 +0 +2,112 +157 - 30,000 26,628 △498 その他（２） 保有契約 前提条件 前提条件 25,000 新契約 期待収益 期待収益 価値から修 と実績の の変更 20,000 価値 （ﾘｽｸ･ﾌﾘｰ･ （超過収益分） 正純資産 差異 （非経済前提） への移管 ﾚｰﾄ分） （非経済前提） 15,000 10,000 （１） 12/4始（調整後） 13/3末 ＜参考①＞ 修正
Slide 12: 新契約価値
ＥＥＶ 新契約価値 【第一生命グループ】 （億円） 12/3期 13/3期 増減 新契約価値 （Ａ） 1,877 2,112 ＋234 収入保険料現価 （Ｂ） 31,888 36,064 ＋4,175 新契約マージン （Ａ／Ｂ） 5.89% 5.86% △0.03ポイント 内訳 【第一生命】 【第一フロンティア】 ＴＡＬ （億円） 12/3期 13/3期 増減 12/3期 13/3期 増減 12/3期 13/3期 増減 新契約価値 （Ａ） 1,681 1,911 ＋230 24 19 △4 174 183 ＋8 収入保険料現価 （Ｂ） 27,327 29,671 ＋2,343 3,051 4,
Slide 13: 新契約マージンの国際比較
ＥＥＶ 新契約マージンの国際比較 日本の生命保険市場は世界で第２位の市場規模 世界の主要生命保険会社の中で、高い新契約マージンを維持 保険料収入の国別シェア（2011年度） (1) 生命保険会社数 (2) （社） 世界計: 804 2兆6,269 億米ドル 900 309 300 234 米国 その他 538 200 826 20.5% 100 43 31.5% 0 日本 米国 英国 フランス 20.0% 新契約マージン (3)(4) 日本 4.0% 525 8.0% イタリア 6.2%6.4% 5.9% 5.9% 5.8% 5.5%5.5%5.5% 105 4.3% 6.0% 5.4% 5.
Slide 14: 第一生命グループの新契約価値の成長性
ＥＥＶ 第一生命グループの新契約価値の成長性 第一生命グループの新契約価値の推移 アジアで展開する生保とのグループ新契約価値比較 （億円） （百万米ドル） 2,500 2,500 通期 上半期 第一生命 (ＥＥＶ) 2,112 Ｐ社 (ＭＣＥＶ) Ａ社 (ＴＥＶ) 2,000 1,877 2,000 1,581 (12/12期) 1,500 1,500 1,189 (1２/11期) 1,000 1,000 (09/12期) 798 694 (09/11期) 472 500 500 333 0 0 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 10/3期 13/3期 13
Slide 15: 2013-15年度中期経営計画について
OSILA. AZBLABSACS. 2013-—-15#- PRR He ActionD 14
Slide 16: 2013－15年度中期経営計画 経営目標
２０１３－１５年度中期経営計画 経営目標 ２０１１－１２年度は厳しい環境下、掲げた施策・目標は順調に進捗、次の成長に向けた基盤作 りを達成 ２０１３－１５年度は４つの基本戦略に基づき各種取り組みを展開、ステークホルダーの期待に 応える持続的な成長の実現を目指す 15
Slide 17: 戦略の柱
２０１３－１５年度中期経営計画 戦略の柱 グループを挙げた更なる飛躍への挑戦 ～お客さま視点のActionでDSR経営を追求～ ステークホルダーの期待に応える成長の実現 成長戦略 ～多様化するマーケットに対する柔軟かつ的確な戦略の遂行～ ERMの推進によるグローバル大手生保に伍する ERM※ 資本水準の確保、および資本効率・企業価値の向上 グループ運営態勢 成長を支えるグループ運営態勢の進化 グループ人財価値 グローバル競争時代に相応しい人財価値の向上 ※ＥＲＭ（Enterprise Risk Management）とは、リスクの種類・特性を踏まえ、「利益・資本・リスク」の状況に応じた戦略を策
Slide 18: 戦略のポイント～成長戦略に向けたActionと財務戦略
２０１３－１５年度中期経営計画 戦略のポイント～成長戦略に向けたActionと財務戦略 ステークホルダーの期待に応える トップライン成長明確化 利益拡大・還元拡大 国内シェア拡大（お客さま支持拡大） 成長戦略に向けたAction 国内生保事業でのAction 海外生保・ＡＭ事業でのAction 海外生保事業 成長分野への取組継続 成長（余地）市場の発掘・創出 成長加速 内外 ＡＭ事業 既存事業の の成長 新規展開 バリュー 中核事業のビジネスモデル改革 アップ の拡大 追求 グループシナジー創出によるバリューアップ マーケティング（お客さま視点）に基づく戦略の策定・実践 成長を支えるＥＲＭ推進
Slide 19: 成長戦略～お客さまニーズを捉えた商品・サービスの機動的な投入
２０１３－１５年度中期経営計画 （１）成長戦略～お客さまニーズを捉えた商品・サービスの機動的な投入 第三分野（医療・介護等）、貯蓄 成長市場の発掘・創出 （第一・第一フロンティア） 新契約件数の被保険者年齢別分布（１３年３月期） 10/3期実績 メディカルエール（定期型） 順風ライフ メディカルエール（終身型） グランロード 第一フロンティア生命の貯蓄性商品 その他 日本の人口ピラミッド 0～4歳 5～9歳 10～14歳 15～19歳 20～24歳 25～29歳 30～34歳 35～39歳 40～44歳 45～49歳 50～54歳 55～59歳 60～64歳 65～69歳 70～74歳 75～
Slide 20: 成長戦略～中核事業のビジネスモデル改革
２０１３－１５年度中期経営計画 （１）成長戦略～中核事業のビジネスモデル改革 均一かつ高品質のコンサルティング・サービスを提供し競合他社との差異化 徹底した既契約フォロー（チャネル多角化／連携強化／既契約を起点とした新規開拓、等） お客さま (第一生命・第一フロンティア生命合計 約１,０００万名) 営業職員（約43,000名） コールセンター 各種お知らせ ｲﾝﾀｰ 第一生命 ﾈｯﾄ 銀行・証 ほけん 代理店 安心の お手続き (約2,600店) 券窓販 ｱｳﾄ イン HP ＲＭ ＦＰ ショップ 定期 のご案内 (82店舗) (98店) ﾊﾞｳﾝﾄﾞ ﾊﾞｳﾝﾄﾞ (約340名) (約480名
Slide 21: 成長戦略～海外生保・AM事業
２０１３－１５年度中期経営計画 （１）成長戦略～海外生保・ＡＭ事業 （億円） 500 【成長分野の修正純利益】 400 16/3目標修正純利益の40% ⇒ 300 200 グロス 18 100 113 0 6 ▲125 2013/3 2014/3 2015/3 2016/3 ▲100 ■新規案件 ■ｱｾｯﾄﾏﾈｼﾞﾒﾝﾄ事業 ■海外生保事業 ■第一ﾌﾛﾝﾃｨｱ生命 ▲200 20
Slide 22: 成長を支えるERM推進
２０１３－１５年度中期経営計画 （２）成長を支えるＥＲＭ推進 グローバル大手生保に伍する資本水準の確保 （信頼水準99.5%換算で表示） (1) 資本 4.0兆円 約130%（=99.95%充足相当）+α リスク 3.7兆円 (2) （信頼水準99.5%） 107% (3) 2013/3末 新契約価値の リスク削減 成長投資枠 その他 2015/3末 積上げ （金利・株） (3,000億円) 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 （12/3末～） 国内経済価値ベー ソルベンシー･マージン規制 ス規制 信頼水準 95% 欧州ソルベンシーⅡ 信頼水準 ※ オムニバ
Slide 23: 成長を支える財務戦略
２０１３－１５年度中期経営計画 （３）成長を支える財務戦略 １３年３月期は期初予想を上回る会計利益を実現 下半期に顕在化した株高・円安・低金利を背景に国内生保事業の運用収支は想定以上に改善 銀行窓販チャネルも株高等を背景に変額年金・外貨建終身保険等の販売が期初予想を上回った ＴＡＬ等海外事業の利益も円安を受けて期初予想を上回った リーマン・ショック以降も厳しい金融環境の下、内部留保を取り崩す局面が続いたた め、１３年３月期は成長投資の原資確保を含め財務基盤強化を加速 次期中計において、前段の成長戦略を支える財務戦略にも一定の目処を付ける 追加責任準備金の集中積み立て（～１６/３期まで） 中核事
Slide 24: 財務戦略～利益構造改革
２０１３－１５年度中期経営計画 （３）成長を支える財務戦略～利益構造改革 （億円） 1,500 海外生保事業とAM事業の 第一フロンティア生命の 当初の予定以上に繰 利益成長 （新規案件を除く） 黒字化 ＋約200億円 り入れた危険準備金 ＋50～100億円 （税後）を調整 修正純利益 固定費削減 （税後で約100～150億円） 約1,000億円 修正純利益 1,000 976億円 危険準備金繰入 逆ざや改善＋追加責任準備 （法定超過部分、税後換算） 金繰入額の減少等（税後） ＋約200億円 危険準備金繰入 （法定超過部分、 税後換算） 500 純利益 449 純利益 324億円 0 修正純利
Slide 25: 財務戦略～逆ざやと追加責任準備金
２０１３－１５年度中期経営計画 （３）成長を支える財務戦略～逆ざや と 追加責任準備金 【追加責任準備金 新規繰入額（億円）】 3,000 1,861 2,000 1,507 1,042 961 1,126 1,059 1,000 0 06/3 07/3 08/3 09/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 【予定利率・基礎利回り】 利息及び配当金等収入の内訳（13/3期） 平均予定利率 貸付金利息・不動産 4.0% 基礎利益上の運用収支等の利回り 賃貸料その他 ↑ 景気回復 ↑ 配分最適化 3.5% 3.24% 3.18% 外国証券利息配当金 3.13%
Slide 26: 財務戦略～中核事業の固定コスト削減
２０１３－１５年度中期経営計画 （３）成長を支える財務戦略～中核事業の固定コスト削減 保険事業固定費の約15％ （約500億円）削減を達成 事業所再編 人事制度改革 システム投資効率化 等 保険事業固定費の約7％ （約200億円）削減を目指す 人財効率化シフト システム投資効率化 新設タスクフォースを通じた組織横 断的なコスト削減努力 等 08/3期 13/3期 16/3期 Value up 2010 サクセス１１０ 25
Slide 27: 財務戦略～第一フロンティア生命の黒字化
２０１３－１５年度中期経営計画 （３）成長を支える財務戦略～第一フロンティア生命の黒字化 ●商品ポートフォリオの多様化により売れ筋商品の変化に機動的に対応⇒預り資産残高は着実に増加 ●利益圧迫要因である危険準備金Ⅲは積立限度額にほぼ到達⇒以降会計利益は大きく改善 【商品別販売占率推移】 【預り資産残高推移】 【危険準備金Ⅲ繰入額の見通し】 変額商品 円建定額商品 （兆円） 外貨建定額商品 3.0 損益分岐預り資産（予想）(1) 10% 16% 繰入限度額 623億円 36% 33% 10% 45% 330 54% 2.0 未積立 244 億円 額 億円 24% うち 157 89% 52% 当
Slide 28: 数値目標
２０１３－１５年度中期経営計画 数値目標 • トップライン：16/3末のグループ保有契約年換算保険料 13/3末に比べ約7%成長 • 海外事業（海外生保・海外アセットマネジメント事業）の16/3期 連結利益貢献度 約30％ • 国内成長事業（第一フロンティア生命・ＤＩＡＭアセットマネジメント社等）との合算で 同 約40％ • 効率性：14/3～16/3期で固定コストの7%を削減 • 16/3期連結修正純利益 1,000億円 利益 • EV成長率(ROEV) = 8%を超え る 平均的成長 • 金利水準に応じた資産デュレー • 株主還元：中期的な目処として、 ション長期化、保有株式削減 総還元性
Slide 29: 株主還元方針
２０１３－１５年度中期経営計画 株主還元方針 【基本的な考え方】 その他の要素 株主還元総額 連結・単体の 連結 総還元性向 業績動向 株主配当 ＝ × 市場環境 修正純利益 30％程度 自己株式取得 規制動向 連結当期純利益に危険準備金の法定超過繰入額（税引後） 資本の状況 を加算するなどして算出した、実質的な収益力を示す指標 など 28
Slide 30: 参考データ
OSILA. AZBLABSACS. SETS 29
Slide 31: 前中期経営計画における主要目標と達成状況
参考データ 前中期経営計画における主要目標と達成状況 経営目標 達成状況 EV成長率（ROEV） = 8％の平均的成長 2011～12年度平均で、年18％の成長を達成 企業価値向上 2012年度連結当期純利益 250億円 同 324億円となり、達成 国内事業で、約4%成長となり、達成 トップライン 2012年度の個人保険・個人年金保険の保有契約 ※完全子会社化した豪TAL社の効果も含めると 成 （保有契約 年換算保険料を2010年度比約3％成長 海外事業がグループ・トップラインに更に約 8％ 長 年換算保険料） のプラス寄与となる 性 成長事業（第一フロンティア／海外生保／アセットマネ TAL
Slide 32: 人口動態の変化と保有年換算保険料の推移
参考データ 人口動態の変化と保有年換算保険料の推移 日本の人口動態と保障ニーズの変化 日本の生保 保有年換算保険料の推移 1985年の人口構成 （百万人） （兆円） 12/3までの５年間の 3.0 25 個人年金 年率成長率 病気や老後 2.5 個人保険 への備え 1.2% 2.0 第三分野 家族のため 1.5 の保障 20 1.0 0.5 5.3% 0.0 15 0 20 40 60 80 100 定期預金代替として 銀行窓販経由で一 時払終身保険の販 （百万人） 2025年の人口構成 10 売が増加 3.0 2.5 家族のため 2.0 の保障 -0.3% 病気や老後 5 1.5 への備え
Slide 33: 第一生命グループの事業ポートフォリオと中長期戦略
参考データ 第一生命グループの事業ポートフォリオと中長期戦略 New Initiatives Growth Contributor 国内生保事業 海外 死亡保障市場 事業 第一分野におけるシェア向上 個人向け貯蓄性商品 事業費効率の改善 高 アセットマネジメント 成長市場 第三分野 市場の期待成長度 第三分野 個人向け貯蓄性商品 海外生保事業 個人向け保障 成長性・収益性を勘案した進出先の拡大 既進出各国でのバリューアップ追求 個人保険 アセットマネジメント事業 （死亡保障） DIAMアセットマネジメントの預り資産の成長 低 国内外で成長の機会を追求 Unattractive Profit C
Slide 34: 第一生命グループ年換算保険料
参考データ 第一生命グループ年換算保険料 (1) 成長分野における保有契約年換算保険料は、着実に成長 （億円） 25,000 海外保険事業 20,000 医療保険等 成 長 15,000 分 貯蓄系 野 10,000 5,000 死亡保障系 0 09/3末 10/3末 11/3末 12/3末 13/3末 （1） 第一生命（個人保険・個人年金保険）、第一フロンティア生命、第一生命ベトナム、TAL Limitedの合算ベース（11/3末以前のTAL Limitedについては、持 分を乗じた数値を合算） 33
Slide 35: 保有年換算保険料シェア推移
参考データ 激しい競争下、ＡＬＭや収益性に配慮しながら相対的にシェアを維持 保有年換算保険料シェア推移 第三分野 保有年換算保険料シェア推移 100% 100% 14.7% 15.7% 16.7% 90% 90% 18.1% 19.7% 20.3% 22.4% 22.6% 22.7% 22.6% 22.7% 22.5% 3.8% 3.6% 3.5% 80% 80% 3.4% 3.5% 3.3% 3.1% 3.4% 3.3% 3.1% 2.9% 3.1% 3.2% 3.3% 3.3% 3.3% 4.4% 4.3% 3.2% 3.2% 4.3% 4.1% 4.0% 4.1% 4.0% 3.6% 3
Slide 36: 第三分野・貯蓄商品市場の成長見通し
参考データ 第三分野・貯蓄商品市場の成長見通し 第三分野 年換算保険料の推移 一時払個人年金 資産残高の推移 （兆円） （兆円） 5.5 55 予想 予想 50 5.0 45 40 4.5 35 30 4.0 25 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 10/3 11/3 12/3 13/3 14/3 15/3 16/3 （出所） 当社予想 35
Slide 37: 「新・生涯設計」～営業職員能力向上
参考データ 「新・生涯設計」～営業職員能力向上 営業職員数（１）（２）（３） 営業職員一人あたり新契約件数（１）（４） 50,000 （人） 35 （件） 30.9 31.4 45,000 43,480 43,270 43,779 30.2 42,708 42,820 30 40,000 25.8 26.4 35,000 25 30,000 20 25,000 25,307 25,791 23,955 24,644 23,420 15 20,000 15,000 10 うち、在籍３年以上 10,000 5 5,000 0 0 09/3末 10/3末 11/3末 12/3末 13/3末 09/3
Slide 38: 「新・生涯設計」～契約品質と顧客満足度の改善
参考データ 「新・生涯設計」～契約品質と顧客満足度の改善 顧客満足度調査の結果（１）（２） 第一生命の解約失効高（個人保険・個人年金保険）（１） （兆円） （％） やや満足 満足 100 15 5.79 5.60 6 90 84.6 86.0 86.1 82.6 78.9 4.66 4.69 5 80 4.53 20.9 22.2 24.4 10.0 70 18.9 31.3 10 4 60 前期比： 1.9 △7.0% 50 3 40 2.2 1.8 1.7 1.6 5 2 30 60.0 61.7 62.4 61.6 54.8 1.8 1.8 1.6 2.4 20 1.8 1.7 1.6
Slide 39: 第一生命の収益構造（13/3期）
参考データ 第一生命の収益構造（13/3期） 追加責任 保険関係 キャピタル 契約者配当 損益 逆ざや 基礎利益 準備金・ 経常利益 当期純利益 損益、他 等 危険準備金 （億円） 4,000 3,730 16/3期に集中積立期 3,500 間終了により減少 611 ⇒P24 3,145 3,000 追加責任準備 新規追加責任準備金繰入額 2,500 金繰入により負 1,514 債コスト低下 2,000 ⇒P24 1,738 1,500 契約者配当準備金 720 829 860 固定費削減 価格変動準備金 1,000 ⇒P25 140 危険準備金 217 514 500 0 法人税等 38
Slide 40: 追加責任準備金積立て
参考データ 追加責任準備金積立て 追加責任準備金の積立てのイメージ（1） 責任準備金額 追加責準後 予定利息 （累計） 当初 予定利息 （累計） 追加責任 追加 追加 準備金額 契約年度別 ・責任準備金残高（1）～（4） 責任 準備金 （億円） 契約年度 責任準備金残高 予定利率 ～81/3期 8,493 2.75%～5.50% 現行の 82/3～86/3期 14,768 2.75%～5.50% 責任 87/3～91/3期 47,734 2.75%～6.00% 準備金 92/3～96/3期 40,692 2.75%～5.50% 97/3～01/3期 16,553 2.00%～2.75% 年度
Slide 41: 第一生命の財務基盤強化① 国内株式残高をコントロール
参考データ 第一生命の財務基盤強化① 国内株式残高をコントロール 資産の構成（一般勘定）（1） 国内株式の簿価 （1）（2） （％） （億円） その他 30,000 4.9 5.7 5.2 4.6 3.7 3.2 3.8 29,884 4.1 4.3 4.1 不動産 4.3 4.2 4.6 5.0 5.1 外国株式 △3,820 5.0 5.2 4.9 （△12.8%） 7.5 8.0 株式 8.5 14.9 9.9 11.0 4.8 オープン外債 26,064 △1,892 4.9 6.0 25,000 （△7.3%） 5.5 4.8 ヘッジ外債 9.1 8.4 7.5 12.1 24,17
Slide 42: 第一生命の財務基盤強化② 資産デュレーション長期化
参考データ 第一生命の財務基盤強化② 資産デュレーション長期化 確定利付資産のデュレーション 国内債券の残存期間 (2) （年） 100% 2.6% 1.4% 15 3.6% 3.8% 3.8% 3.9% 3.2% 6.9% 9.0% 6.4% 14 90% 13.8% 15.4% 8.7% 5.6% 5.8% 13 4.1% 4.0% 80% 5.6% 5.3% 12 7.9% 6.2% 12.7% 70% 13.3% 11 13.6% 16.4% 60% 10 09/3末 10/3末 11/3末 12/3末 13/3末 50% 債券の積み増し状況 （1） 40% （兆円） 74.8% 20
Slide 43: 財務基盤強化③ 含み損益/ソルベンシー・マージン比率
参考データ 第一生命の財務基盤強化③ 含み損益 /ソルベンシー・マージン比率 含み損益（一般勘定）（1） ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額（1） (億円） （兆円） 12/3末 13/3末 増減 800% 8 715.2% 有価証券 12,156 28,144 +15,988 547.7% 575.9% 国内債券 7,906 16,275 +8,369 600% 6 国内株式 2,978 6,433 +3,455 外国証券 1,144 5,050 +3,906 400% 4 5.5 不動産 △365 214 +580 200% 3.0 3.6 2 その他共計 11,799 28,3
Slide 44: 金融市場への感応度
参考データ 金融市場への感応度（２０１３年３月末、第一生命単体） 感応度（1） 含み損益ゼロ水準（2） 日経平均株価 日経平均株価 国内株式 1,000円の変動で ¥8,600 1,700億円の増減 (2012年3月末：¥8,400) (2012年3月末：1,900億円) 10年国債利回り 10年国債利回り 10bpの変動で 1.2% ※ 2,400億円の増減※ 国内債券 (2012年3月末：2,000億円) (2012年3月末：1.4%) ※その他有価証券区分：1.4% ※その他有価証券区分：500億円の増減 （2012年3月末： 1.4% ） （2012年3月末：600億円） ドル／円 ド
Slide 45: 銀行窓販市場と第一フロンティア生命
参考データ 銀行窓販市場と第一フロンティア生命 銀行窓販市場 第一フロンティア生命 一時払商品の 販売額推移（1） 新契約の商品タイプ別内訳（1） （兆円） （億円） 6.0 10,000 5.0 8,000 4.0 6,000 3.0 4,000 2.0 2,000 1.0 0.0 0 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 12/3期１Ｈ 13/3期１Ｈ 09/3期 10/3期 11/3期 12/3期 13/3期 変額年金 定額年金（円建） 定額年金（外貨建） 変額年金 定額年金（円建） 定額年金（外貨建） 終身 終身（外貨建） 終身（円建） 根拠資料： 保険毎日新聞、ニッキン、日
Slide 46: 海外事業は順調に成長
参考データ 海外事業は順調に成長 社名 従業員数(1) 主力販売チャネル 主力商品 13/3期 市場シェア(4) (13/3末） 保険料収入実績 (2) (3) 前年同期比 第一生命ベトナム ユニバーサル保険、 1兆4,786億ﾄﾞﾝ 555名 個人募集代理人 +26.8% 8.0% （100%子会社、07年1月買収） 養老保険 （62億円） ＴＡＬ（オーストラリア） 独立アドバイザー(リテール） 保障性商品 1,864百万豪ﾄﾞﾙ (08年29.7%出資 1,339名 ホールセール（団保） （死亡・所得保障・高度 +13.7% 13.5% （1,825億円） ⇒11年5月100%子会社化）
Slide 47: 海外事業は順調に成長～各市場における施策
参考データ 海外事業は順調に成長～各市場における施策 ベトナム 保険料等収入の推移（1） （10億ドン） これまでの取り組み 1,500 新商品開発及び販売ネットワークの拡充等により個人 代理人による販売業績は堅調に伸展し、進出以降継 1,000 続して市場平均を上回る成長を維持 今後の施策 500 個人代理人チャネルの増強に加え、チャネルの多様 0 化等の取組を通じ収入保険料の持続的成長を目指す FY2008 FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 と共に、収益性の高い商品の開発・販売等により収益 力の強化を図る オーストラリア 保険料等収入の推移（2） (百万豪ドル） (百
Slide 48: 海外事業は順調に成長～各市場における施策
参考データ 海外事業は順調に成長～各市場における施策 インド 換算保険料等収入の推移（1） （2） （10億ルピー） これまでの取り組み 8 当局による手数料規制やマクロ環境の悪化を背景に 市場成長が鈍化する中、中長期に向け安定的な収入 保険料確保および収益性向上のため、主力商品を従 4 来のユニットリンク型の一時払商品から伝統的平準払 商品へシフト 今後の施策 0 FY2009 FY2010 FY2011 FY2012 銀行窓販チャネルの販売促進･支援体制を充実し、個 人代理人チャネルも拡大。トップラインの拡大および商 品ポートフォリオの調整により収益性向上を図り単年 タイ 保険料等収入の推
Slide 49: ジャナス社との出資・業務提携の全体像
参考データ ジャナス社との出資・業務提携の全体像 第一生命グループおよびジャナス社双方の企業価値向上を目指す 新たな成長ドライバー獲得による第一生命グループの収益力向上、グローバル展開加速 ジャナス社の中長期戦略を後押しする提携メニューの実現による企業価値向上 両社の企業価値向上 収益成長 中長期戦略 ドライバー 第一生命 出資（取締役派遣） への貢献 ジャナス の獲得 グループ 運用外部委託 日本における ジャナスファンドの日本での販売 競争力の源泉 運用資産構成 顧客基盤・ ネットワーク 米国における の分散化 高いブランド力 海外アセット 国内屈指の 連結収益貢献 マネジメント 機関投資
Slide 50: アセットマネジメント事業
参考データ アセットマネジメント事業 ＤＩＡＭの運用受託資産残高の推移 ジャナス・キャピタルの運用受託資産残高の推移 12 （兆円） 11.8 （10億ドル） 180 10.3 160 9.9 10 9.5 140 8 7.5 120 100 6 80 4 60 40 2 20 0 0 09/3末 10/3末 11/3末 12/3末 13/3末 08/12末 09/12末 10/12末 11/12末 12/12末 13/3末 投資顧問 投資信託 ﾏﾈｰﾏｰｹｯﾄ ﾊﾞﾘｭｰ株 債券 ｸｵﾝﾂ ｸﾞﾛｰﾊﾞﾙ 成長株 （注）運用受託資産は、投資顧問における運用受託資産と投資信託に係る運用受託資
Slide 51: 第一生命グループのEEV感応度
参考データ 第一生命グループのＥＥＶ感応度（2013/３末） （億円） ＜参考＞ 前提条件 EEV感応度（上段：変化額、下段：変化率） 新契約 EEV感応度 修正純資産 保有契約価値 価値 （12/3末） 2,693 △ 9,967 12,660 413 2,773 リスク・フリー・レート50bp上昇 8% △ 30% 38% 20% 10% △ 3,691 8,284 △ 11,976 △ 471 △ 3,594 リスク・フリー・レート50bp低下 △ 11% 25% △ 36% △ 22% △ 14% △ 2,966 △ 3,021 54 △2 △ 2,611 株式･不動産価値10％下落
Slide 52: 第一生命単体のEEV感応度
参考データ 第一生命単体のＥＥＶ感応度（2013/３末） （億円） ＜参考＞ 前提条件 EEV感応度（上段：変化額、下段：変化率） 新契約 EEV感応度 修正純資産 保有契約価値 価値 （12/3末） 2,726 △ 9,764 12,490 421 2,778 リスク・フリー・レート50bp上昇 8% △ 29% 37% 22% 10% △ 3,686 8,196 △ 11,883 △ 481 △ 3,586 リスク・フリー・レート50bp低下 △ 11% 24% △ 35% △ 25% △ 13% △ 2,925 △ 2,945 19 2 △ 2,600 株式･不動産価値10％下落 △ 9
Slide 53: 第一フロンティア生命のEEV感応度
参考データ 第一フロンティア生命のＥＥＶ感応度（2013/３末） （億円） ＜参考＞ 前提条件 EEV感応度（上段：変化額、下段：変化率） 新契約 EEV感応度 修正純資産 保有契約価値 価値 （12/3末） 18 △ 215 234 4 42 リスク・フリー・レート50bp上昇 1% △ 17% 18% 23% 4% △ 65 86 △ 151 △3 △ 61 リスク・フリー・レート50bp低下 △ 5% 7% △ 12% △ 20% △ 5% △ 39 △ 81 42 △5 0 株式･不動産価値10％下落 △ 3% △ 6% 3% △ 29% 0% 12 - 12 3 11 事業費率（維持
Slide 54: TALのEEV感応度
参考データ ＴＡＬのＥＥＶ感応度（2013/３末） （億円） ＜参考＞ 前提条件 EEV感応度（上段：変化額、下段：変化率） 新契約 EEV感応度 修正純資産 保有契約価値 価値 （12/3末） △ 49 △9 △ 40 △ 12 △ 43 リスク・フリー・レート50bp上昇 △ 3% △ 1% △ 2% △ 7% △ 3% 54 10 44 13 46 リスク・フリー・レート50bp低下 3% 1% 3% 7% 3% △5 △2 △2 0 △ 10 株式･不動産価値10％下落 △ 0% △ 0% △ 0% 0% △ 1% 57 0 56 8 50 事業費率（維持費）10％減少 3% 0% 3
Slide 55: 連結財務諸表（要約）
参考データ 連結財務諸表（要約） 連結損益計算書（1） 連結貸借対照表 (億円） (億円） 12/3期 13/3期 増減 12/3末 13/3末 増減 経常収益 49,317 52,839 +3,522 資産の部合計 334,686 356,944 +22,257 保険料等収入 35,395 36,468 +1,072 うち現預金・コール 5,643 8,487 +2,843 資産運用収益 10,356 13,351 +2,994 うち買入金銭債権 2,943 2,850 △92 うち利息・配当金等収入 6,986 7,095 +109 うち有価証券 270,387 293,909 +23,5
Slide 56: 第一生命財務諸表（単体、要約）
参考データ 第一生命財務諸表（単体、要約） 損益計算書（1） 貸借対照表 (億円） (億円） 12/3期 13/3期 増減 12/3末 13/3末 増減 経常収益 43,982 43,159 △822 資産の部合計 314,619 330,724 +16,105 保険料等収入 30,560 29,218 △1,342 うち現預金・コール 4,992 7,294 +2,301 資産運用収益 9,740 11,044 +1,304 うち買入金銭債権 2,943 2,831 △112 うち利息・配当金等収入 6,919 6,956 +36 うち有価証券 253,334 271,619 +18,285
Slide 57: 第一フロンティア生命財務諸表（要約）
参考データ 第一フロンティア生命財務諸表（要約） 損益計算書 貸借対照表 (億円） (億円） 12/3期 13/3期 増減 12/3末 13/3末 増減 経常収益 4,148 7,817 +3,668 資産の部合計 18,606 23,731 +5,125 うち保険料等収入 3,485 5,510 +2,024 うち現預金・コール 232 625 +393 うち資産運用収益 662 2,307 +1,644 うち有価証券 17,668 22,365 +4,697 経常費用 4,431 8,103 +3,671 負債の部合計 17,699 23,086 +5,386 うち保険金等支払金 940
Slide 58: 豪TAL財務諸表（要約）
参考データ 豪TAL財務諸表（要約） 損益計算書(1) (2) 貸借対照表(1) (2) （百万豪ドル） （百万豪ドル） 12/3期 13/3期 増減 12/3末 13/3末 増減 経常収益 2,041 2,386 +344 資産の部合計 5,067 5,499 +431 保険料等収入 1,640 1,864 +224 現預金 378 467 +88 資産運用収益 106 281 +174 有価証券 2,659 2,808 +148 その他経常収益 294 240 △54 有形固定資産 2 - △2 無形固定資産 1,294 1,263 △31 経常費用 1,898 2,254 +356 のれ
Slide 59: 本資料の問い合わせ先・免責事項
本資料の問い合わせ先 第一生命保険株式会社 経営企画部 IR室 電話：050－3780－6930 免責事項 本プレゼンテーション資料の作成にあたり、第一生命保険株式会社（以下「第一生命」または｢当社｣という。）は当社が入手可能なあらゆ る情報の正確性や完全性に依拠し、それを前提としていますが、その正確性または完全性について、当社は何ら表明または保証するも のではありません。本プレゼンテーション資料に記載された情報は、事前に通知することなく変更されることがあります。本プレゼンテー ション資料およびその記載内容について、当社の書面による事前の同意なしに、第三者が公開または利用することはできません。