Teijin Limited · TSE:3401
Teijin — Q2 FY2017 Earnings Presentation
37 slides from Teijin's earnings presentation, Nov 7, 2017
Slide 1: 2018年3月期 第2四半期決算及び通期業績見通し 説明資料
2018年３月期 第２四半期決算 及び 通期業績見通し 説明資料 帝人株式会社 2017年11月7日
Slide 2: 第2四半期決算概況
TEVMNIN |- IN RAIL
Slide 3: 決算ハイライト 2017年度上期
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 決算ハイライト 2017年度上期（前年同期比） 親会社株主に帰属する 売上高 営業利益 四半期純利益 +14.6% +39.0% +36.6% （単位：億円） 4,047 375 3,530 270 292 214 16年度上期 17年度上期 16年度上期 17年度上期 16年度上期 17年度上期 • 各事業の販売は • アラミド繊維、樹脂の • 営業利益 増益 総じて堅調に推移 販売が好調 • 固定資産売却益を計上 • 複合成形材料分野のCSP社* • 医薬品分野における新規 連結子会社化で増収 アルツハイマー病治療薬候補 化合物の導出対価受け取り
Slide 4: 経営成績
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 （億円） 経営成績 16年度 17年度 16年度 17年度 差異 差異 上期 上期 上期 上期 売上高 3,530 4,047 +516 設備投資 *4 179 177 -2 営業利益 270 375 +105 減価償却費 186 226 +39 営業外損益 -3 4 +7 研究開発費 195 176 -19 経常利益 267 379 +112 *1 「親会社株主に帰属する四半期純利益÷自己資本」にて算出 *2 「営業利益÷投下資本*」にて算出 ＊ 純資産＋有利子負債－現金および預金 ※ *1, *2は年換算後の数値 特別損益 -29 47 +7
Slide 5: 営業外損益・特別損益
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 （億円） 営業外損益 特別損益 16年度 17年度 16年度 17年度 差異 差異 上期 上期 上期 上期 受取利息 3 5 +2 固定資産売却益 2 55 +53 受取配当金 事業構造改善 11 12 +1 引当金戻入額 5 0 -5 デリバティブ評価益 ― 3 +3 その他 2 5 +3 持分法による投資利益 25 8 -17 特別利益 計 9 60 +51 雑収入 3 6 +3 固定資産除売却損 12 7 -5 営業外収益 計 43 35 -8 減損損失 6 2 -4 支払利息 11 13 +3 投資有価証券評価損 1 0 -1 為替差
Slide 6: 財政状態・キャッシュ・フローの状況
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 財政状態 キャッシュ・フローの状況 17年 17年 内 為替 16年度 17年度 ３月末 ９月末 差異 上期 上期 差異 （億円） 換算影響 （億円） 総資産 9,641 9,538 -102 +123 営業活動 315 258 -57 自己資本 3,384 3,832 +448 +154 投資活動 -188 -209 -20 有利子負債 3,762 3,411 -351 +19 ﾌﾘｰ･ｷｬｯｼｭ･ﾌﾛｰ 127 49 -78 財務活動ほか -258 -356 -98 D/Eレシオ 1.11 0.89 -0.22 現金及び 自己資本比率 現
Slide 7: EBITDA増減分析
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 EBITDA*増減分析 前年同期対比 (＋) アラミド繊維の自動車向け販売増 (＋) 医薬品分野におけるフェブリク販売増 増益 (＋) 新規アルツハイマー病治療薬候補化合物の導出対価 （億円） ▲10 ＋10 ▲20 ＋25 ＋60 ＋30 ＋50 601 営 業 利 益 375億円 456 営 業 利 益 270億円 + 減 価 償 却 費 226億円 + 減 価 償 却 費 186億円 2016年度 構造改革 治療薬 販売量差 売値・ 原燃料 為替 先行費用 2017年度 上期 ・コスト 候補化合 構成差 単価差 影響 ほか 上期 ダウン 物
Slide 8: セグメント別 売上高・営業利益比較
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 セグメント別 売上高・営業利益比較（前年同期対比） （億円） 16年上期 17年上期 差異 増減率 売上高 マテリアル事業 1,114 1,234 +119 +11% 繊維・製品事業 1,395 1,401 +6 +0% 複合成形材料事業ほか 42 374 +332 +798% マテリアル 計 2,551 3,008 +458 +18% ヘルスケア 750 780 +30 +4% その他 229 258 +29 +13% 合計 3,530 4,047 +516 +15% 営業利益 マテリアル 162 169 +7 +4% ヘルスケア 110 20
Slide 9: マテリアル
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 マテリアル アラミド繊維が自動車向け等で好調 CSP社の連結子会社化により増収 売上高 +18% 2Q マテリアル事業 売上高1,234億円(前年同期比+119億円) 1Q 3,008 アラミド繊維の自動車・インフラ関連向け販売増 2,551 炭素繊維の航空機用途向けの販売順調 1,545 1,296 ＰＣ樹脂の需要堅調・販売構成の改善 アラミド繊維の定修影響（前年同期は大規模定修有り） 1,255 1,463 16年度上期 17年度上期 （億円） 繊維・製品事業 売上高1,401億円(前年同期比+6億円) 営業利益 ファッション
Slide 10: ヘルスケア
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 ヘルスケア 主力製品・サービスの販売が順調に拡大し増収 米国在宅医療事業の撤収影響もあり増益 売上高 +4% 2Q 医薬品分野 1Q 750 780 長期収載品の厳しい環境続くも 高尿酸血症・痛風治療剤の販売が拡大 369 383 新規アルツハイマー病治療薬候補化合物の米メルク社への 導出に伴う対価を受け取り増益（本年５月） 381 397 16年度上期 17年度上期 （億円） 営業利益 在宅医療分野 +88% ＨＯＴ用酸素濃縮装置は高水準のレンタル台数を維持 206 睡眠時無呼吸症候群治療器（CPAP）はレンタル台数が伸長 米国事業
Slide 11: その他
1. 2018年３月期 第２四半期決算概況 その他 IT事業を中心に堅調 売上高 +13% 2Q IT事業 1Q 258 電子コミック配信サービスの売上が順調に拡大 229 ヘルスケア関連の病院・介護領域で、取り扱い案件数が増加 123 136 106 122 16年度上期 17年度上期 （億円） 営業利益 +52% 29 19 19 17 2 10 16年度上期 17年度上期 （億円） 10
Slide 12: 通期業績見通し
TEVMNIN 201847 3 ABA iBRHSeta RL rT 5)
Slide 13: 業績指標推移
2. 2018年３月期 通期業績見通し ＊1「親会社株主に帰属する当期純利益÷自己資本」にて算出 ＊3 前回見通しは2017年８月１日公表 業績指標推移 ＊2「営業利益＋減価償却費（のれんを含む）」にて算出 ROE*1 EBITDA*2 中期 2019年度 1,200億円超 目標 10％以上 2025年度 2,000億円超 15.7%＊ 2,000超 15% 2,000 10.6% 2017年度 10% 1,110億円 12.4% 1,500 （ ）1,200超 2017年度 前回見通し *3 5% 1,070 （ ） 前回見通し*3 億円 12.2% 1,060 958 推移 0% 1,
Slide 14: 通期業績見通しの概況
2. 2018年３月期 通期業績見通し 通期業績見通しの概況 16年度 17年度 17年度 前回見通し 差異 増減率 実績 見通し 前回見通し*2 との差異 （億円） 売上高 7,413 8,500 +1,087 +15% 8,550 -50 営業利益 565 680 +115 +20% 640 +40 経常利益 559 680 +121 +22% 650 +30 親会社株主に帰属する 当期純利益 501 450 -51 -10% 440 +10 営業利益ROIC *1 10.0% 10.7% +0.7% ― 10.0% +0.7% ﾌﾘｰ・ｷｬｯｼｭ・ﾌﾛｰ -486 100 +586
Slide 15: EBITDA増減内訳(前年実績対比)
2. 2018年３月期 通期業績見通し EBITDA*増減内訳 （前年実績対比） 前年実績対比 (+) 米国在宅医療事業等撤収による構造改革効果、主力製品の販売増 増益見通し (－) 原燃料単価の上昇、ヘルスケア研究開発費等の先行費用増 構造改革 治療薬 売値・ 原燃料 為替 先行費用 2016年度 ・コスト 候補化合 販売量差 2017年度 構成差 単価差 影響 ほか ダウン 物導出 （億円） ▲25 EBITDA ▲45 ＋25 増減分析 ▲73 (前年実績比) ＋145 ＋30 ＋95 営 業 利 益 680億円 + 減 価 償 却 費 430億円 1,110 958 営 業 利 益
Slide 16: セグメント別EBITDA増減内訳(前年実績対比)
2. 2018年３月期 通期業績見通し セグメント別 EBITDA*1増減内訳（前年実績対比） （億円） 構造改革 治療薬 売値・ 原燃料 為替 先行費用 内訳 2016年度*2 ・コスト 候補化合 販売量差 2017年度 構成差 単価差 影響 ほか ダウン 物導出 ＋85 ▲25 ▲45 ＋19 ＋25 ＋30 0 マテリアル フィルムほか CSP社連結子会社化ほか 640 551 営 業 利 益 312億円 営 業 利 益 350億円 + 減 価 償 却 費 238億円 + 減 価 償 却 費 290億円 ＋50 0 0 0 ▲60 ＋30 ＋65 臨床開発費用 ヘルスケア 米国在宅医
Slide 17: セグメント別 経営指標
2. 2018年３月期 通期業績見通し セグメント別 経営指標 16年度*1 17年度 差異 17年度 差異 実績 今回見通し 前年実績対比 前回見通し*2 今回―前回 EBITDA*3 (億円) マテリアル 551 640 +89 640 ― ヘルスケア 374 460 +86 420 +40 その他 67 75 +8 70 +5 全社・消去 -34 -65 -31 -60 -5 合計 958 1,110 +152 1,070 +40 営業利益ROIC*4 (%) マテリアル 10% 9% -1% 9% 0% ヘルスケア 22% 27% +5% 24% +3% 合計 10% 11% +1
Slide 18: セグメント別 売上高・営業利益推移(前年実績対比)
2. 2018年３月期 通期業績見通し セグメント別 売上高・営業利益推移（前年実績対比） 16年度実績* 17年度 今回見通し 差異 （億円） 上期 下期 年間 上期 下期 年間 年間 売上高 マテリアル事業 1,114 1,166 2,281 1,234 1,216 2,450 +169 繊維・製品事業 1,395 1,478 2,873 1,401 1,699 3,100 +227 複合成形材料事業ほか 42 203 245 374 426 800 +555 マテリアル 計 2,551 2,848 5,398 3,008 3,342 6,350 +952 ヘルスケア 750 756
Slide 19: セグメント別 売上高・営業利益推移(前回見通し対比)
2. 2018年３月期 通期業績見通し セグメント別 売上高・営業利益推移（前回見通し対比） 17年度 前回見通し* 17年度 今回見通し 差異 （億円） 上期 下期 年間 上期 下期 年間 年間 売上高 マテリアル事業 1,200 1,200 2,400 1,234 1,216 2,450 +50 繊維・製品事業 1,450 1,750 3,200 1,401 1,699 3,100 -100 複合成形材料事業ほか 400 400 800 374 426 800 ― マテリアル 計 3,050 3,350 6,400 3,008 3,342 6,350 -50 ヘルスケア 800 750
Slide 20: セグメント別EBITDA増減内訳(前回見通し対比)
2. 2018年３月期 通期業績見通し セグメント別 EBITDA*1増減内訳 （前回見通し対比） （億円） 構造改革 治療薬 前回 売値・ 原燃料 為替 先行費用 今回 内訳 ・コスト 候補化合 販売量差 見通し*2 構成差 単価差 影響 ほか 見通し ダウン 物導出 み ＋10 ▲5 ＋5 ▲15 ▲5 0 ＋5 マテリアル 640 640 営 業 利 益 350億円 営 業 利 益 350億円 + 減 価 償 却 費 290億円 + 減 価 償 却 費 290億円 ＋30 ＋10 0 0 0 0 0 ヘルスケア 成長ホルモン剤の マイルストーン支払見直し等 460 420 営 業 利
Slide 21: ヘルスケア発展戦略 新ヘルスケア事業基盤と発展戦略
2. 2018年３月期 通期業績見通し ヘルスケア発展戦略 新ヘルスケア事業基盤と発展戦略 ヘルスケア事業基盤 ＜帝人の強み＞・ 在宅医療サービスを通じた患者さんへの直接アクセス力 他企業にはない ・ 医薬品、医療機器の規制を熟知した開発力 帝人の独自性 ・ インフォコムを通じたITヘルスケアの展開力 病院・医師 患者さん 医薬・在宅医療全国営業網 開発力（臨床データ取得・規制対応） 訪問看護ステーション・コールセンター ＩＴネットワーク・データ蓄積 事業基盤を活かして発展戦略を創出・育成 ヘルスケア発展戦略 2025年売上目標 ： 約1,500億円 2～3 割 1～2 割 2～3 割 2～3
Slide 22: ヘルスケア発展戦略 新事業拡大に向けた進捗状況
2. 2018年３月期 通期業績見通し ヘルスケア発展戦略 新ヘルスケア事業の拡大に向けた進捗状況 ＜ 時系列イメージ ＞ 2017年10月契約 リハビリ機器 リハビリロボット 上肢用ロボット型運動 うつ病治療装置 2017年度医工連携 歩行神経筋電気刺激装置 「ウォークエイド」 訓練装置「ReoGo-J」 「NeuroStar」TMS治療装置 事業化推進事業に採択 脳神経 心臓修復パッチ 新規 ICT技術活用による 医療機器 介護ＩＴ 新規診断・治療機器 データ管理 システム サービス 「ネムリンク」 脊椎 2019年 デジタル 固定器具 睡眠改善 ヘルスケア ウェアラブルセンサー 2017
Slide 23: 発展戦略の進捗と見通し
2. 2018年３月期 通期業績見通し 発展戦略の進捗と見通し 中期計画通りに進捗中 マテリアル 発展戦略 ・北米地域の自動車用途でＣＳP社製複合材料の 販売が堅調 2,000 複合成形材料 ・主力の外装材からバッテリーケースまで品揃え 拡大中 1,500 複合成形材料 売 樹脂グレージング 上 1,000 800 ・新規コーティング技術の事業展開推進 高 樹脂グレージング ・市販車にフロントウィンドウが搭載 500 293 セパレータ・ メンブレン等 0 ・民生用途：アジア顧客も含め幅広く販路を拡大 （億円） '16 '17 '19 '25 LIBセパレータ 見通し 目標 目標 ・車載用途：
Slide 24: 見通しに関する注意事項と事業等のリスク
見通しに関する注意事項と事業等のリスク 見通しに関するご注意 当資料に記載されている内容は、種々の前提に基づいたものであり、記載された将来の計画数値、施策の 実現を確約したり、保証するものではありません。 事業等のリスク 業績等に影響を与える可能性のある重要な要因には、以下の事項があります。なお、業績に影響を与える 要因はこれらに限定されるものではありません。 1. 競合・市況変動にかかるもの 帝人グループは市況製品を展開しており、景気動向、他社との競合に伴う市場価格の変動、購入原燃料の価格変動、 また為替、金利といった相場の変動が事業業績に影響を及ぼす可能性があります。 2. 製品の品質にか
Slide 25: 主要経営指標推移
（ 参考資料 ） 主要経営指標推移 13年度 14年度 15年度 16年度 17年度 実績 実績 実績 実績 見通し ROE*1 3.0% -2.8% 10.6% 15.7% 12.4% 営業利益ROIC *2 3.4% 7.1% 12.7% 10.0% 10.7% EBITDA（億円）*3 637 821 1,060 958 1,110 １株当たり当期純利益（円）*4 42.5 -41.1 158.1 254.9 228.7 １株当たり配当金（円）*4 20 20 35 55 60 総資産（億円） 7,684 8,237 8,234 9,641 9,700 有利子負債（億円） 2,815
Slide 26: 連結貸借対照表
（ 参考資料 ） 連結貸借対照表 15年 16年 17年 （億円） 12月末 ３月末 ６月末 ９月末 12月末 ３月末 ６月末 ９月末 資産 流動資産 4,150 4,305 4,137 4,036 5,096 4,668 4,736 4,595 固定資産 4,069 3,929 3,761 3,762 3,962 4,973 4,987 4,943 合計 8,219 8,234 7,898 7,797 9,058 9,641 9,723 9,538 負債・純資産 負債 4,918 5,090 4,855 4,632 5,515 6,122 5,966 5,560 (内 有利子負債) 2,
Slide 27: 連結損益計算書
（ 参考資料 ） 連結損益計算書 16年度 17年度 差異 （億円） 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 17/2Q-16/2Q 売上高 1,742 1,788 1,821 2,061 1,982 2,064 +276 売上原価 1,131 1,182 1,196 1,420 1,313 1,398 +216 売上総利益 612 606 625 641 669 666 +60 販管費 455 493 459 512 478 483 -11 営業利益 157 113 166 129 191 184 +71 営業外損益 -13 10 25 -27 9 -5 -15 (内 金融収支) 7 -3
Slide 28: ドバイ原油価格・ベンゼン価格推移
（ 参考資料 ） ドバイ原油価格推移 ベンゼン価格推移 ($/BL) (Cent/gal) 150 500 120 400 90 300 60 200 30 100 0 0 ’13 ’14 ’15 ’16 ’17 ’13 ’14 ’15 ’16 ’17 【出所：Platt’s社のDATAを基に弊社推定】 【出所：BZ DewittのDATAを基に弊社推定】 27
Slide 29: 為替レート推移
（ 参考資料 ） 円／米ドル、円／ユーロ為替レート推移 (¥/EUR) ($/EUR) 1.45 (¥/$) 160 13年10月 円／ユーロ月末 1.4 1.37US$/EUR TTM 円／ユーロ 150 ３ヶ月平均レート 米ドル／ユーロ月末 1.35 TTM 17年９月 140 133円/EUR 130 13年10月 135円/EUR 1.3 120 米ドル／ユーロ 1.25 ３ヶ月平均レート 13年10月 110 17年９月 99円/US$ 1.18US$/EUR 17年９月 1.2 100 113円/US$ 90 円／米ドル月末 円／米ドル 1.15 TTM ３ヶ月平均レート 80
Slide 30: 主要医薬品 売上高実績推移
（ 参考資料 ） 主要医薬品 売上高実績推移 （億円） 16年度 17年度 品名 薬効 1Q 2Q 3Q 4Ｑ 計 1Q 2Q ボナロン®*1 骨粗鬆症治療剤 31 28 31 25 116 28 28 ワンアルファ® 骨粗鬆症治療剤 10 9 10 8 37 9 9 骨粗鬆症治療剤 計 41 38 41 33 153 37 36 フェブリク® 高尿酸血症・痛風治療剤 64 64 75 63 265 74 75 ベニロン® 重症感染症治療剤 10 12 14 11 47 13 13 ムコソルバン® 去痰剤 14 13 17 13 58 13 12 先端巨大症及び下垂体性巨人症、 ソマチュリ
Slide 31: 疾患分野別臨床開発段階
（ 参考資料 ） 疾患分野別臨床開発段階 （2017年9月末現在） 臨床開発段階 * 承認／新規上市は直近１年間を記載 承認／ PhaseⅠ PhaseⅡ PhaseⅢ 申請 新規上市 骨・関節 KTP-001 ITM-058 領域 呼吸器 PTR-36 領域 代謝・ TMX-049 STM-279 循環器 TMX-049DN TMX-67 ITM-014N* TMG-123 VRS-317 領域 GGS-ON, -MPA, その他 -CIDP * ソマチュリン®の適応拡大プロジェクトとして開発中のITM-014Nは、2017年7月「膵・消化管神経内分泌腫瘍」に対する適応追加の承認を取得
Slide 32: 新規開発医薬品(承認/申請)
（ 参考資料 ） 新規開発医薬品 （2017年9月末現在） 【承認/新規上市】 開発コード（一般名） 対象疾患 薬効・特徴 剤型 備考 ITM-014N 膵・消化管神経 ソマトスタチン受容体を介したアポトーシスの 注射 導入： 誘導（直接的作用）や細胞栄養因子の分泌制御 （ランレオチド酢酸塩） 内分泌腫瘍 仏イプセン社 （間接的作用）を介した作用により、神経内分 泌腫瘍の進展抑制や諸症状の改善が期待される。 （効能・効果追加） 2017年7月承認取得 【承認申請】 開発コード（一般名） 対象疾患 薬効・特徴 剤型 備考 TMX-67 高尿酸血症 ・ 国内販売しているフェブリク錠を中国に導出
Slide 33: 新規開発医薬品 Phase III
（ 参考資料 ） 新規開発医薬品 （2017年9月末現在） 【Phase Ⅲ】 開発コード（一般名） 対象疾患 薬効・特徴 剤型 備考 ITM-058 骨粗鬆症 強力な骨形成作用により短期間で骨密度増加と 注射 導入： 骨折抑制効果が期待できる骨粗鬆症治療薬。既 存薬に比べ、強い骨密度増加作用と安全性（高 仏イプセン社 カルシウム血症のリスク低減）が期待できる。 STM-279 ADA（アデノシ 本剤（ポリエチレングリコール修飾遺伝子組換 注射 導入： ン・デアミナー えウシADA類縁体）は、ADA欠損症患者に 英シグマタウ社 ADAを補充することで、リンパ球の減少を抑え ゼ）欠損症 る注
Slide 34: 新規開発医薬品 Phase II
（ 参考資料 ） 新規開発医薬品 （2017年9月末現在） 【Phase Ⅱ】 開発コード（一般名） 対象疾患 薬効・特徴 剤型 備考 腰椎椎間板ヘルニアに対する化学的髄核融解療 発明者： KTP-001 腰椎椎間板 注射 法剤。 ヘルニア 波呂浩孝氏、 生体内でヘルニアの自然退縮に関わる酵素（マ トリックスメタロプロテアーゼ）と同じ構造の 小森博達氏 ヒト型タンパク質であることからアレルギー反 共同開発：化血研 応のリスクが少なく、選択的に作用するため、 椎間板周囲組織の傷害性が低いと期待される。 手術に代わる低侵襲性の治療法の選択肢を広げ ることができる。 新規作用機序（CRTh2拮抗
Slide 35: 新規開発医薬品 Phase I・導入品目
（ 参考資料 ） 新規開発医薬品 （2017年9月末現在） 【Phase Ⅰ】 開発コード（一般名） 対象疾患 薬効・特徴 剤型 備考 TMX-049DN ２型糖尿病に 非プリン型キサンチンオキシダーゼ阻害薬。 錠剤 自社開発品 新規糖尿病性腎症治療薬として、腎症の進展抑 おける糖尿病 制が期待される。 性腎症 導入品目の状況 （直近３年間を記載） 導入契約 導入元 内 容 2015年３月 大正製薬㈱ 変形性関節症の鎮痛・消炎を適応症とした、エスフルルビプロフェン含有消炎鎮痛貼付 剤TT-063の国内における販売権許諾契約を締結 （2015年９月 ： 大正製薬(株)が製造販売承認を取得
Slide 36: 組織再編(開示セグメントの変更)
（ 参考資料 ） 組織再編（開示セグメントの変更） ～2016年度 2017年度～ 旧セグメント 事業 事業 新セグメント 製品 製品 繊維・製品 高機能繊維・ アラミド繊維・炭素繊維・ 複合材料 ポリエステル繊維 マテリアル 統合 マテリアル 電子材料・ 樹脂・フィルム 化成品 複合成形材料 新規マテリアル その他 新事業推進 分割 新規ヘルスケア ヘルスケア ヘルスケア 医薬品・在宅医療 ヘルスケア ＩＴ ＩＴ その他 その他 その他 その他 35
Slide 37: Human Chemistry, Human Solutions
TEMNIN Human Chemistry, Human Solutions Human Chemistry, Human Solutions FALYIFS YE OWRE “Human Chemistry, Human Solutions” ERRMLET. TOMRS, (A CHRICHOM LL SRAOMLE HSEBS FAGL TO SRRREHRAT STE THE OMBETLRT ST LH CLEUSTEISERLTHET. WESISTOMRERAICMLE, PRBS THSQuality of Lifeo MEKBH HEEBSD SEBENSERTIIV—TT