Nippon Paint Holdings Co., Ltd. · TSE:4612
Nippon Paint — FY2014 Earnings Presentation
40 slides from Nippon Paint's earnings presentation, May 22, 2015
Slide 1: 2014年度 通期決算説明会
2014年度 日本ペイントホールディングスグループ 通期決算説明会 2015年5月22日 日本ペイントホールディングス株式会社
Slide 2: Intentionally Blank
Intentionally Blank 2 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 3: INDEX
INDEX 1. SCⅠ～Ⅱの振り返り ・・・・・・・・・・・・・・・・ 4 2. 新中計位置づけ ・・・・・・・・・・・・・・・・ 7 3. 新 経営ビジョン ・・・・・・・・・・・・・・・・ 8 4. 環境認識 ・・・・・・・・・・・・・・・・ 9 5. 将来のゴール ・・・・・・・・・・・・・・・・ 10 6. 中期経営計画 ・・・・・・・・・・・・・・・・ 11 7. 財務戦略 ・・・・・・・・・・・・・・・・ 19 8. 国際会計基準の導入 ・・・・・・・・・・・・・・・・ 20 9. to be a Global Paint Major ・・・・・・・・・・・・・・・・ 21 10
Slide 4: サバイバルチャレンジⅠ～Ⅱの振り返り－１
サバイバルチャレンジⅠ～Ⅱの振り返り－１ 4 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 5: サバイバルチャレンジⅠ～Ⅱの振り返り－２
サバイバルチャレンジⅠ～Ⅱの振り返り－２ 事業の収益性・効率性において一定の成果 3,000 280 連結売上高（億円） 27.6% 連結営業利益（億円） 2,606 2,606 270 日本セグメント販管費比率（実質ベース） 2,500 2,274 2,334 2,223 2,165 260 26.0% 2,000 25.1% 250 24.1% 1,500 240 334 338 230 1,000 259 22.7% 220 21.8% 163 500 160 99 210 0 200 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 ※当期純利益から特
Slide 6: サバイバルチャレンジⅠ～Ⅱの振り返り－３
サバイバルチャレンジⅠ～Ⅱの振り返り－３ 国内事業の収益基盤を強固なものにした (億円) 日本 連結 ＦＹ２００８ ＦＹ２０１４ ＦＹ２００８ ＦＹ２０１４ ※1 売上高 1,991 ※1 2,006 2,396 2,606 ※2 営業利益 30 264 ※2 31 338 営業利益率 1.5% 13.2% 1.3% 13.0% 販管費率 27.7% 21.8% ※1 セグメント間の内部売上高を含む ※2 持株会社への海外グループ会社からの配当（約78億円、日本セグメントの営業収益として計上）を除く 6 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 7: 新中計の位置づけ
新中計の位置づけ 成長と収益性の両立を実現する 7 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 8: 新経営ビジョン
新経営ビジョン 新中計の着手にあたり、経営ビジョンを変更 • 我々は、塗料をコアに、優れたスペシャリティケミカル製品とサービスを提供し、 お客様に満足と感動を届けます • 我々は、世界各地域の文化と人々の価値観を尊重し、グローバルに成長します • 我々は、果敢にチャレンジする人材が集まり、いきいきと働ける企業風土を追求します 8 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 9: 環境認識（当社のポジション）
環境認識（当社のポジション） 強力な競合は存在も、チャレンジ領域は残されている グローバル 事業別 メーカー売上高 (2014年自社推定) ２０１４年塗料メーカーシェア (兆円) ４位 6-7位 ４位 9 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 10: 将来のゴール
将来のゴール グローバルペイントメジャー すなわち コーティングスおよびその関連事業が それぞれグローバル地域で Leading Positionを獲得できている Leading Position: 各事業セグメントにおいて売上高トップ3以内 10 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 11: 中期経営計画① Future Pull
中期経営計画① “ Future Pull ” 将来ゴールを設定、そこから逆算した3年後のあるべき姿を必達する (2017年度) 将来ゴール(Big Picture) ＝ Global Paint Major ↓ 2017～ 大きな絵から見た、3年後ゴール ＝ 必達ゴール ↓ 2016 事業環境変化に応じ、ローリング ↓ 2015 ゴール達成のために実現すべき姿を描く “ Future Pull” ↓ 2014 11 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 12: 中期経営計画② 重点領域
中期経営計画② 重点領域 事業 日本 中国 他アジア 北中南米 欧州 建築 ◎ ◎ ◎ 工業用 ◎ ○ 重防マリン ◎ ◎ ○ 自動車 ◎ ○ ○ ○ サーフ ◎ ◎ ◎：最重点領域 ○：重点領域 12 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 13: 中期経営計画③ 中国:現状と2017年ゴール
中期経営計画③ 中国:現状と2017年ゴール 最重要市場・中国で ”Dominant” となる基盤を作る (億円) 16％ １位 ➡ ダントツの1位へ 4％ ２位グループ ➡ 2位グループから抜け出す 14％ ５位 ➡ 3位以内へ・・・中国・欧米系メーカー拡大 (2014年自社推定) 汎用 ： 床用、木工用含む 工業用 ： 重防食、粉体含む 13 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 14: 中国: 成長のDriving Force
中国: 成長のDriving Force 最重要市場・中国で ”Dominant” となる基盤を作る 従来のDIY・プロジェクトにおけるNo1から、汎用塗料No1を目指し、 積極的なM&A実施(事業領域拡大)による売上高拡大 ＜塗替需要＞の積極的な喚起、従来型の商流に拘らない＜需要捕捉＞ 生産能力増強、環境規制対応力向上のための積極的な投資 15年度以降、順次実施 14 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 15: 中核４事業会社発足
中核４事業会社発足 重点領域への最適戦略策定とスピードアップを目的として、事業分社 ＜ホールディングス移行の狙い＞ ポートフォリオ経営 グループ最適での資源配分 グループガバナンス発揮 グループ最適を実現できる 経営基盤の構築 今後の成長戦略に鑑み、以下施策も実施 14年12月 日本ファインコーティングス株式100%取得 15年03月 日本ライナー株式80%売却 15 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 16: 中期経営計画④ 地域
中期経営計画④ 地域 事業構造を大きく変え、アジアに立脚した事業展開を図る! 16 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 17: 中期経営計画⑤ 業種
中期経営計画⑤ 業種 事業構造を大きく変え、成長性・収益性の高い汎用塗料の割合を高める! 17 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 18: 中期経営計画⑥ 数値計画
中期経営計画⑥ 数値計画 ROE 10%以上 9.7% ※ 売上高成長率 10%以上 各事業セグメントで グローバルTop3以内 ※当期純利益から特別利益 (1,488億円)を控除し、算出 18 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 19: 財務戦略
財務戦略 資金創出・調達 ・営業CFは3年間で2,000億円レベルの創出を目指す 営業キャッシュフロー ・収益拡大を図り、営業利益率15%以上を目指す ・成長戦略に向けた調達余力の確保 資金調達 (財務健全性を考慮したEBITDAレシオ1.5倍を目安) 資金配分 ・M&A、戦略的提携等への積極的活用(3年間で枠3,000億円設定) 成長投資 ・設備投資：3年間で500億円程度 ・「業績に応じた利益配分」も、積極的な事業投資を通じた 株主還元 利益成長により増配基調を継続 19 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 20: 国際会計基準の導入
国際会計基準の導入 2018年度有価証券報告書からIFRS適用での財務諸表を開示予定 グローバルでの事業評価の統一を通じ、 適正・迅速な事業再編を実行等、経営の質の向上を図る。 事業を展開する各国の会計基準を統一、ガバナンス強化・業務効率向上 国内外投資家の利便性向上と裾野拡大 海外競合企業との比較可能性向上 20 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 21: to be a Global Paint Major
to be a Global Paint Major (将来) 世界市場を グローバル リード ペイントメジャー 拡大成長 コーティングスおよびその関連 事 2020年～ 業が、夫々グローバル地域で、 Leading Positionを獲得し、成長基 (長期) 盤を構築している 基盤づくり 2017年 (中期) 戦略事業・ 戦略地域で、 Leading 2014年 戦略事業・ 戦略地域 Positionを で、Leading 獲得し、成長 Positionの 基盤を構築 NIPSEAとの 足掛かりを 戦略的提携スタート している 築いている 21 FY2014 Analysts‘ Meetin
Slide 22: Intentionally Blank
Intentionally Blank 22 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 23: 本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提…
本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提供者は一切責任を 負わないことをご承知おきください。 23
Slide 24: 〈補足資料〉
〈補足資料〉 ※2014年12月にアジア地域の持分法適用会社を連結化した ことに伴い、2015年度予想に大幅な変化が生じています。 24 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 25: 2014年度通期実績
2014年度通期実績 （億円） 【連結PL】 2013年度比 ※1 為替影響、北米粉体塗料事業売却(2013年11月)影響、タイ汎用事業の 2014年度 持分子会社移管(2014年7月)影響を除いた実質増減額 実績 増減額 実質増減額 ※1 (参考) 2014年度PL換算為替レート 106.4円/ドル (2013年度98.0円) 売上高 2,605.9 +0.1 ▲3.5 ※2 アジア持分法適用会社連結化に伴い、段階取得に係る差益1,488億円計上 営業利益 337.5 +3.6 ▲6.1 ※3 持株会社体制移行(2014年10月～)に伴い、2014年度下期から海外グループ会社の 配当を国内セ
Slide 26: 2014年度通期実績 営業利益増減分析（2013年度比）
2014年度通期実績 営業利益増減分析（2013年度比） 2013年度通期実績 333.9億円 （日本セグメント 270.2億円、海外セグメント他 63.7億円） セグメント別増減内訳 売 上 増 減 ▲18.8 日本増減 日 旧 販 売 価 格是正 +2.6 本 セ 単 原 材 料 ▲12.8 要 グ 因 メ 体 V A +15.5 ▲6.1 別 ン +3.4億円 +3.6億円 増 ト 経 費 +8.3 減 内 子 会 社 ▲0.9 訳 アジアセグメント +2.7 海外増減 北米セグメント他 +7.0 +9.7 連 結 調 整 +0.0 2014年度通期実績 337.5億円 （日本セグメント
Slide 27: 2015年度通期予想
2015年度通期予想 （億円） 【連結PL】 2014年度比 ※2 2014年度特別利益1,488億円を除いた増減額 2015年度 増減額の内 増減額の内 増減額の内 増減額の内 ※3 アジア新規連結PLから内部取引を除いた純粋影響額 予想 増減額 新規連結※3 既存連結 その他 ※4 為替影響 ※5 ※4 ドイツ塗料メーカー連結化等の影響額 売上高 5,600 +2,994.1 2,778.9 88.9 43.6 82.7 ※5 2015年度PL換算為替レート 119.2円/ドル(2014年度 106.4円) ※6 持株会社体制移行に伴い、2014年度下期から海外 営業利益 740 +402
Slide 28: 2015年度通期予想 営業利益増減分析（2014年度比）
2015年度通期予想 営業利益増減分析（2014年度比） 2014年度通期実績 337.5億円 （日本セグメント 264.1億円、アジアセグメント 45.3億円、その他 28.1億円） セグメント別増減内訳 売 上 増 減 +3.7 日本増減 日 旧 販 売 価 格是正 ▲6.4 本 セ 単 原 材 料 +10.4 グ メ 体 V A +19.9 +40.9 要 ン 因 ト 経 費 ▲0.1 別 +402.5億円 増 子 会 社 +13.4 減 内 ア ジ ア 既存連結 +14.7 アジア増減 訳 ア ジ ア 新規連結 +485.0 +349.7 のれん・無形固定資産償却 ▲150.0 北 米
Slide 29: 連結PL推移
連結PL推移 （億円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期予想 通期予想 売上高 1068.3 2222.6 1193.3 2333.8 1269.0 2605.8 1272.5 2605.9 2660 5600 ※1 ※1 営業利益 50.2 163.2 135.5 258.6 165.5 333.9 156.9 337.5 335 740 持分利益 24.4 43.3 22.1 48.9 51.1 112.7 62.7 141.0 8 17 経常利益 64.7 201.9
Slide 30: 連結地域セグメント売上高・利益推移
連結地域セグメント売上高・利益推移 （億円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期予想 通期予想 日本 売上高 822.0 1723.3 895.8 1745.2 909.1 1874.8 916.3 1872.0 885 1800 ※1 ※1 ※1 営業利益 47.9 152.7 116.9 224.4 134.1 270.2 122.1 342.3 149 572 アジア 売上高 163.0 324.0 186.3 370.7 225.5 457.1 216.4 438.7
Slide 31: 連結事業部門別売上高推移
連結事業部門別売上高推移 （億円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期予想 通期予想 自動車用 328.7 724.1 414.7 812.9 457.4 925.1 450.9 933.5 670 1435 汎用 191.9 397.6 220.0 437.7 243.4 500.6 236.0 457.9 1252 2625 塗 料 工業用 211.2 421.3 220.1 436.4 233.5 475.6 232.2 464.5 392 820 事 業 その他 26
Slide 32: 連結事業部門別売上高推移 日本セグメント
連結事業部門別売上高推移 日本セグメント （億円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期予想 通期予想 自動車用 176.8 415.5 224.7 428.2 217.8 444.3 218.9 446.0 215 440 汎用 173.1 363.2 198.2 395.0 215.8 446.9 211.8 427.0 220 445 塗 料 工業用 189.5 380.4 198.9 394.6 207.5 424.5 207.1 409.3 209 420 事 業 そ
Slide 33: 連結事業部門別売上高推移 アジアセグメント
連結事業部門別売上高推移 アジアセグメント （億円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期予想 通期予想 自動車用 73.9 143.8 84.5 179.1 111.7 222.6 102.6 212.6 286 615 汎用 18.8 34.4 21.8 42.7 27.6 53.7 24.1 30.9 1032 2180 塗 料 工業用 21.7 40.9 21.2 41.8 26.0 51.1 25.1 55.2 183 400 事 業 その他 34.2 77.1 44
Slide 34: 連結設備投資・減価償却費・研究開発費推移
連結設備投資・減価償却費・研究開発費推移 （億円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 通期予想 設備投資 18.9 35.5 27.2 51.1 27.8 59.8 23.3 51.3 215 減価償却費 37.5 75.3 31.7 64.2 30.0 61.1 29.3 59.0 105 研究開発費 33.0 65.7 30.6 60.2 29.1 59.2 28.5 59.9 120 34 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 35: 連結キャッシュ・フロー推移
連結キャッシュ・フロー推移 （億円） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 営業活動による 21.6 224.8 101.8 318.5 75.5 269.2 145.8 344.2 キャッシュ・フロー 投資活動による -14.0 -37.1 -26.2 -69.2 -29.2 -71.7 -20.7 -869.7 キャッシュ・フロー 財務活動による -85.4 -119.4 -153.8 -187.4 -171.4 -210.3 -112.4 853.0 キャッシュ・フロー 35 FY2014
Slide 36: 連結損益計算書 為替換算レート
連結損益計算書 為替換算レート（期中平均） 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 2015年度 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 通期想定 米ドル 81.8 79.7 79.8 80.1 95.9 98.0 102.2 106.4 119.2 人民元 13.0 12.9 12.6 12.7 15.5 16.0 16.6 17.2 19.0 タイバーツ 2.77 2.68 2.56 2.58 3.20 3.17 3.13 3.27 3.68 36 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 37: 連結主要指標推移
連結主要指標推移 2011年度 2012年度 2013年度 2014年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 売上総利益率 （％） 31.6 33.0 34.7 35.2 36.4 35.9 35.8 35.5 営業利益率 （％） 4.7 7.3 11.4 11.1 13.0 12.8 12.3 13.0 経常利益率 （％） 6.1 9.1 12.3 14.1 17.9 18.0 17.9 18.9 ※1 当期純利益率 （％） 3.3 5.5 6.6 8.6 12.1 12.3 12.3 69.6 ※1 1株当たり純資産額 （円） 485.8 514
Slide 38: 市況：国産ナフサ価格推移
市況：国産ナフサ価格推移 （円/KL） 1Q 2Q 3Q 4Q 2011年度 59,000 54,900 51,700 54,100 2012年度 60,600 49,800 55,800 63,800 2013年度 65,500 63,900 67,800 72,000 2014年度 69,900 70,900 66,000 47,000 2015年度 ※ 47,000 ※ 2015年度は当社想定 38 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 39: 市況：国内自動車生産台数推移
市況：国内自動車生産台数推移 （万台） 上期 下期 通期 2011年度 390 537 927 2012年度 490 465 955 2013年度 474 517 991 2014年度 478 481 959 2015年度 ※ 940 ※ 2015年度は当社想定 39 FY2014 Analysts‘ Meeting
Slide 40: 本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提…
本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提供者は一切責任を 負わないことをご承知おきください。 40