Heron Neutron Medical Corp. · TWSE:7799
Heron Neutron Medical — Investor Presentation (March 2026)
31 slides from Heron Neutron Medical's investor presentation, March 2026
Slide 1: Investor Presentation
Investor Presentation 禾榮科技股份有限公司 (TWSE: 7799) March 2026
Slide 2: Agenda
Agenda 1 關於禾榮科 3 投資亮點 2 產業概況 4 附件
Slide 3: BAIN ARCRAY
BAIN ARCRAY
Slide 4: 關於禾榮科
關於禾榮科 2017 年08 月08 日 成立時間 新竹縣竹北市生醫五路66 之2 號 營運總部 (新竹生物醫學園區第二生技大樓) 實收資本額 新台幣 1,574,465,000 元 董事長: 許金榮 經營團隊 總經理: 沈孝廉 員工人數 100+ ( 截至2025/12) ✓ 核心業務 加速器型硼中子捕獲治療(AB-BNCT) 全方位解決方案 4
Slide 5: 重要里程碑
重要里程碑 Launch Build & Verify Expanding 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 Aug. Oct. Aug. Dec. Nov. Jan. May Mar. Aug. Jan. 禾榮科 完成系統 啟動中醫大 入駐新竹生 首座AB- AEC高強度 首座 AB-BNCT系統 南京明基醫 竹銘醫院 成立 設計雛形 AB-BNCT合作 物醫學園區 BNCT中心 輻射設施 AB-BNCT 查驗登記 院AB-BNCT AB-BNCT 動土 安裝許可 中心竣工 合作案 合作案 Jun. Nov. QMS認證及 S
Slide 6: 產業概況
2 產業概況
Slide 7: BNCT 治療原理
BNCT 治療原理 腫瘤與正常組織的 化合物生物效應 (CBE )： 照射治療時，腫瘤獲得較 BPA 藥物吸收率比例約3 倍 腫瘤細胞為 3.8 ，正常細胞為 1.3 正常組織約9 倍的硼劑量 含硼 ( 10 B) 藥物(例如：BPA)可透過 LAT-1 轉 超熱中子進入人體後，會減速為能量較低的 在造成癌細胞DNA雙股斷裂而凋亡時，正常細 運機制選擇性累積於癌細胞中 熱中子，並且與10B 進行反應，產生高線性 胞則影響較小 能量轉移 (LET )的帶電粒子，在細胞內釋放 能量 超熱中子 熱中子 # BNCT 利用 ¹ ⁰B–中子反應產生高線性能量轉移(LET )粒子，選擇性破壞腫瘤細胞，同時
Slide 8: 為何需要BNCT?
為何需要BNCT? 傳統放射治療 BNCT • 單獨利用物理能量殺死腫瘤細胞 • 透過藥物選擇性，自動找到腫瘤細胞 • 不同程度的傷及正常組織 • 輻射能量釋放在腫瘤細胞內，更好的保護正常組織 Photon Proton, Heavy ion Photon Proton, Heavy ion 8
Slide 9: 硼中子捕獲治療(BNCT) 整合放射治療與標靶概念
標靶的重粒子治療 外科手術 光子治療 化學治療 質子治療 放射治療 重粒子治療 硼中子捕獲治療(BNCT) 整合放 標靶治療 硼中子 射治療與標靶概念： 捕獲治療 標靶重粒子治療 免疫治療 9
Slide 10: 放射治療市場定位
放射治療市場定位 項目 硼中子捕獲治療 傳統放射治療 (光子) 質子/重粒子治療 腫瘤選擇性 具有生物靶向特性，能精準定位腫瘤細胞 難以區分正常細胞和腫瘤細胞 難以區分正常細胞和腫瘤細胞 兒癌、顱底及中樞神經系統腫瘤、前列腺癌、肝癌、腺癌、惡 適應症 復發性腫瘤、難治型腫瘤、放射抗性腫瘤、顱底與脊髓腫瘤 幾乎適用所有癌症種類 性肉瘤等 副作用 小 大 中等 治療需要次數 少 (1~2次為主) 多 (25~35次) 中等 (10~30次) 治療費用 約100萬/次 健保給付 (約20萬) 約60~140萬 預測治療效果 透過正子斷層造影(PET)預測劑量分布 無法預測 無法預測 設備空間需求 單
Slide 11: 全球 BNCT 市值：2034 年預估達 96.9 億美元
全球 BNCT 市值：2034 年預估達 96.9 億美元 • 市場規模與成長：根據 Business Research Insight ，全球 BNCT 市場於 2025 年估計為 3.9 億美元，預計以 43.3% 的年複合成長率（CAGR）成長，至 2034 年達 96.9 億美元 • 市場驅動因素：強勁的臨床需求、技術突破，以及政策與產業趨勢支持 • 市場結構：BNCT 設備約占市場 49% ；解決方案（如劑量計算、治療規劃與監測等）占 31% ；藥物占 20% [ GUESSTIMATED CHART] BORON NEUTRON CAPTURE THERAPY (BNCT) MAR
Slide 12: 市場競爭概況
市場競爭概況 國內/ 國外 公司 中子放射系統 治療計畫系統 治療含硼藥物 核醫檢測藥物 醫材/ 藥證 國內 自主開發 自主開發 自主開發 自主開發 TFDA -> CDMO -> CDMO 採第三方通用型計算引擎、治療計 - 日本A公司 自主開發 由其他公司提供 PMDA 畫系統介面 韓國B公司 自主開發 自主開發 - - - 國外 日本C公司 自主開發 - - - - 中國D公司 自主開發 自主開發 由其他公司提供 由其他公司提供 - 採第三方通用型計算引擎、治療計 美國E公司 自主開發 - - - 畫系統介面 採第三方 美國F公司 自主開發 自主開發 - - 治療計畫系統介面 12
Slide 13: 競品比較
競品比較 Melting Point Be : 1278 degrees Celsius Li : 180 degrees Celsius Company A 日本A公司 韓國B公司 日本C公司 中國D公司 美國E公司 美國F公司 靶材 Be Be Be Li Li Li Li 四極聚焦漂移管 射頻四極 靜電加速器 靜電加速器 靜電加速器 加速器 迴旋加速器 迴旋加速器 直線加速器 直線加速器 (串聯) (單機) (串聯) 質子電流 (mA) 0.25 1 2 20 8 30 10 質子能量 (MeV) 30 30 10 2.5 2.3 2.6 2.5 功率 (kW) 7.5 ( 更安全) 3
Slide 14: fae
3 Aa fae
Slide 15: 投資亮點
投資亮點 獨家領先技術 靈活創新商業模式 • 產品效率最高、營運成本最低 • 「刮鬍刀與刀片模式」 • 全球唯一具備 全方位解決方案 • 設備收入：一次性銷售 • 百億美金高門檻藍海市場 • 經常性收入：藥物與維護服務 CORE COMPETENCIES 全面性策略布局 高執行力專業團隊 • 最豐富的臨床經驗與廣泛的適應症 • 3 個月取得醫材證 • 策略性適應症開發 • 9 個月百例恩慈治療 • 從二線治療到一線放療選擇 • 同步進行4項臨床試驗 • 所有里程碑提前或準時達標 15
Slide 16: 核心產品與技術
核心產品與技術 中子放射照射系統 治療軟體系統 • 超熱中子效率最高 • 治療控制系統 • 治療量能高 • BNCT 治療計畫系統 • 殘餘劑量控制 • 高速劑量計算引擎 • 緊湊型雙治療室系統 • 病患定位系統 • TFDA核准 AB-BNCT 含硼藥物 場地規劃與防護 Solution • GMP 等級BPA含硼藥物 • 專業中子輻防設計 – 臨床試驗 • 自主開發中子輻防材料 – 恩慈治療 • 客製化布局設計 • 具專利保護的 FBPA 前驅物 • 活化評估 • FBPA 自動化合成 人員培訓 系統服務 • 輻射安全 • AB-BNCT 系統維護 • AB-BNCT 系統操作 • 合成盒
Slide 17: 專利佈局
專利佈局 近五年全球專利獲證概況 禾榮專利成長狀況 180 171 TPS and TCS Radiation Shielding 25% 21% 120 87 78 54 Drug 60 34 24 26 29 23 Neutron Source Target System 21 6% 8 10 4 8 12 4 25% 0 Neutron Beam Adjustment 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 23% Number of Applied Patents Number of Granted Patents 禾榮專利佈局 專利摘要 Med
Slide 18: 發展策略
發展策略 禾榮科成立 2017 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 AB-BNCT 系統 1 醫療器材法規核准 治療藥物: BPA 含硼藥物 2 臨床導入與驗證 診斷藥物: FBPA 正子藥物 3 實現診療一體化 國產國造質子加速器 4 強化供應鏈 完整AB-BNCT 解決方案平台 加速臨床拓展 打造穩健供應鏈 18
Slide 19: 臨床及恩慈治療案例
臨床及恩慈治療案例 適應症 患者人數 治療人次 Buccal cancer (hard palate、upper gum、lower gingiva、 國內治療 97 139 頭頸部 Tongue、Soft plate); Tonsil cancer; Laryngeal cancer; Sinus (2024/11/10 –) cancer; Nasopharyngeal carcinoma; Parotid gland carcinoma 國際治療 13 26 (2025/01/15 –) Diffuse midline glioma; Glioblastoma; Ependymoma;
Slide 20: 產品開發進度
產品開發進度 適應症 臨床前 IND/ IRB 核准 臨床試驗 上市/ 研究完成 已取得醫材證 (TFDA) 中子放射照射系統 復發型頭頸癌 收案中 (IND) 復發型腦膜瘤 結案報告審查中 (IIT) 惡性腦瘤 收案中 (IIT) B10 L -BPA Injection (治療藥物) 一線口腔癌術前BNCT 輔助治療 計劃書審查中 (IIT) 復發型胸腔一籃子 CDE 3 預審中 (IIT) 復發型三陰性乳癌 計劃書準備中 (IIT) F18 FBPA Injection TFDA臨床試驗核准執行 (檢測藥物) IRB審查中 Notes: 1. IND: Investigational N
Slide 21: AB-BNCT 市場推廣動能
AB-BNCT 市場推廣動能 產能與產值驅動 成長推力 • 靈活營運模式： 增加醫院購買意願 病患/ 醫生/ 醫院需求驅動 • 設備建置 ： • 療程優勢： 每增加一個治療點，可觸及更多病患 治療次數低(1 -2 次)、副作用低 • 投資吸引力： • 患者驅動： 高病患滲透率 (治療量 x 適應症) 患者主動了解及詢問 • 醫生/ 醫院/ 主管機關支持： 恩慈治療、BNCT熟悉度、實際臨床案例 成長拉力 21
Slide 22: 營利模式
營利模式 設備銷售 設備維保 • 新台幣12~16 億 / 台 • 放射治療設備每年固定維修維護費用 • 買斷 | 租賃 | BOT | 分潤 • 設備售價的5%~9% • 已取得5台訂單 Business Model 治療藥物 診斷藥物 • 平均新台幣40 萬 / 人次* • 約新台幣4~8 萬 / 次 • 臨床試驗 / 恩慈治療 • 臨床試驗：Q4 2025 • 取證後可單獨販售 BPA FBPA • 用量遠大於治療藥物 Notes: 1. 參考日本收費金額 22
Slide 23: 國際發展計畫
國際發展計畫 歐洲 美國 中國 日本 南京明基醫院 –準備中 台灣 - 中國醫藥大學新竹附設醫院 –臨床試驗 - 臺北榮民總醫院 –建置中 - 竹銘醫院 –準備中 泰國 新加坡 新加坡國立大學醫院 –準備中 23
Slide 24: 董事長
董事長 現職： 經歷： • 漢民科技股份有限公司副董事長 • 台灣積體電路製造副總經理 • 漢特科技股份有限公司董事長 • 聯華電子公司總經理 • 軒豊股份有限公司董事長 • 漢民微測科技股份有限公司董事長 • 漢民科技股份有限公司總經理 學歷： • 國立交通大學光電工程碩士 • 國立交通大學電機工程學士 許金榮 禾榮科技股份有限公司 董事長 24
Slide 25: 總經理
總經理 現職： 經歷： • 漢民科技股份有限公司董事長特助 • 2016 -2019 艾司摩爾台灣區經營管理團隊 • 禾榮科技股份有限公司總經理 • 2016 -2019 漢民微測科技(股)公司與艾司摩爾公司合併案 及合併後整合專案負責人 • 醫療財團法人竹銘基金會財務長 • 2012 -2016 漢民微測科技股份有限公司總經理、財務 • 恆達智能科技股份有限公司董事長 長、發言人 • 誠治生醫股份有限公司董事長 • 2012 漢民微測科技股份有限公司IPO & GDR • 祥誠科技股份有限公司董事長 • 1997 -2005 資誠會計師審計、內部控制、電腦審計經理 • 醫智亮加速器股份有限公
Slide 26: 管理團隊
管理團隊 孫嵩富 林正崧 陳韋霖 王文振 李國威 中心主管 中心主管 中心主管 財務長/ 中心主管 中心主管 供應鏈管理中心 臨床醫學中心 研發工程中心 營運管理中心 事業發展中心 26
Slide 27: 附件
4 附件
Slide 28: Income Statement
Income Statement In USD thousands FY2023 FY2024 Q1-Q3 24 Q1-Q3 25 Operating Revenue 7 - - 175 Operating Costs 3 114 - 727 Gross (Loss) Profit from Operations 4 (114) - (552) Operating Expense 4,115 8,108 5,838 12,336 Net Operating Loss (4,111) (8,222) (5,838) (12,888) Interest Income 67 182 83 206 O
Slide 29: Balance Sheet
Balance Sheet In USD thousands FY2023 FY2024 3Q24 3Q25 Cash & Short-Term Investments 7,405 26,158 29,842 359,947 Accounts Receivables - - - 39 Inventories - 202 - 1,009 Prepaid Expenses & Others 897 2,724 1,206 5,592 Total Current Assets 8,302 29,084 31,048 366,587 Property, Plant & Equipment 8,317
Slide 30: Cashflow Statement
Cashflow Statement In USD thousands FY2023 FY2024 Q1-Q3 24 Q1-Q3 25 Profit/(Loss) - Starting Line (4,012) (8,256) (5,986) (12,670) Non-cash Items & Reconciliation Adjustments 487 1,417 1,038 5,794 Income Taxes Paid (9) (20) (6) (8) Interest Paid (8) (6) (5) (3) Interest Received 67 182 83 206 Workin
Slide 31: Thank You
Thank You 886 -3-5619 -366 ir@heron -neutron.com https://www.heron -neutron.com/ March 2026 Precision Care for Renewed Life Heron Neutron Medical Corp.
Heron Neutron Medical — Investor Presentation (March 2026) on 6ix