Japan Tobacco Inc. · TSE:2914
Japan Tobacco — Q2 2025 Earnings Presentation
20 slides from Japan Tobacco's earnings presentation, Jul 31, 2025
Slide 1: JT Group 2025年度 第2四半期 決算説明会
JT Group 2025年度 第2四半期 決算説明会 古川博政 JT Group CFO ※本資料に含まれる数値は各事業の業績を分かりやすく説明するために使用しており、財務諸表の数値と異なる場合があります。 ※用語の定義については、スライド19以降に記載しております。
Slide 2: 将来に関する記述等についてのご注意
将来に関する記述等についてのご注意 本資料には、当社又は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「見込んでいます」「予期していま す」「予想しています」「予見しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象又は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関す る記述は、現在入手できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実又は前提（仮 定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保
Slide 3: 2025年度 第2四半期実績
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Slide 4: 2025年度 第2四半期実績：たばこ事業のトップライン成長に牽引された力強い実績
2025年度 第2四半期実績：たばこ事業のトップライン成長に牽引された力強い実績 2025年 売上収益・調整後営業利益 （億円） 前年同期比 1-6月 • たばこ事業におけるオーガニックベースでの好調なパフォーマンスに加えて、 為替一定ベース VGR*の買収効果もあり、大幅な成長 Core revenue 17,245 +14.2% 為替影響（たばこ事業） 調整後営業利益 5,651 +24.7% • 調整後営業利益における為替影響は、対円での各現地通貨安の影響を 財務報告ベース 主因にネガティブに発現 売上収益 17,345 +10.5% 営業利益 調整後営業利益 5,399 +19.2%
Slide 5: たばこ事業 数量実績
たばこ事業 数量実績： Combustibles販売数量の底堅いパフォーマンス / RRP販売数量は二桁成長 2025年 Combustibles （億本） 前年同期比 1-6月 • VGR買収効果が後押ししたEMAクラスターにおける力強い数量成長 総販売数量 2,833 +0.7% • 多くの市場における好調なシェアモメンタムの継続 Combustibles • 主要市場におけるCombustibles総需要は、主に日本・英国において 販売数量 2,770 +0.3% 減少したものの、ロシア・トルコでは堅調に推移 GFB販売数量 2,025 +1.1% RRP RRP販売数量 63 +20.
Slide 6: たばこ事業 財務実績
たばこ事業 財務実績： プライシング効果が力強く発現。トップラインの伸長が牽引した二桁の利益成長 2025年 Volume （億円） 前年同期比 1-6月 • 主にVGR買収に伴う数量増及び市場構成比の改善により数量効果 自社たばこ製品売上収益 15,525 +11.5% はポジティブ （同 為替一定） 15,987 +14.9% Price/Mix 調整後営業利益 5,561 +17.8% • フィリピン・ロシア・英国を中心に多くの市場においてプライシング効果が 力強く発現 （同 為替一定） 5,814 +23.1% Others • Ploomへの投資強化 調整後営業利益 増減要因（億円）
Slide 7: たばこ事業：クラスター別実績
たばこ事業：クラスター別実績 ASIA WESTERN EUROPE EMA +4.6% +4.2％ +8.5％ +49.8％ +3.5％ +27.9％ -0.4% +3.2% Total CR AOP Total CR AOP Volume -5.8% Volume Total Volume CR AOP Total Volume Total Volume Total Volume • 台湾等における市場シェア伸長 • 英国等における市場シェア伸長 • VGR買収効果 • 日本におけるPloomの伸長 • Ploomの継続的なシェア伸長 • トルコをはじめとした各市場における販売数量 • 日
Slide 8: たばこ事業 Ploom Global Overview：着実なシェアの成長が継続
たばこ事業 Ploom Global Overview ：着実なシェアの成長が継続 HTSカテゴリ内シェア Japan Lithuania Italy Ploom 販売数量 13.6% 12.5% 12.7% 4.5% HTSカテゴリ内シェア (QTD) 11.6% 11.3% 10.9% 3.6% 10.5% 10.7% 9.3% 9.5% 8.1% 7.6% 7.9% 1.5% 1.5% 0.2% 0.1% '22Q2 '22Q3 '22Q4 '23Q1 '23Q2 '23Q3 '23Q4 '24Q1 '24Q2 '24Q3 '24Q4 '25Q1 '25Q2 Launched in Ju
Slide 9: たばこ事業：日本においてPloom AURAの良好な立ち上がりを確認
たばこ事業：日本においてPloom AURAの良好な立ち上がりを確認 Ploom AURA デバイス累計販売台数比較 HTS カテゴリ内シェア Approx. Approx. x3 +2ppt 23 May AURA launch Jul JT推計。日本における実需ベースの同チャネル/販売日数（全国拡販後3週間）における各モデルのデバイス販売台数比較。 JT推計。日本における実需ベースのHTSカテゴリ内シェア。5月及び7月1-21日までの平均値比較。一部の主要販売チャネルに 一部の主要販売チャネルにおける実需ベースのため、市場全体における比較結果と異なる場合あり おける実需ベースのため、市場全
Slide 10: 加工食品事業・医薬事業 財務実績
加工食品事業・医薬事業 財務実績 加工食品事業 2025年 前年同期比 売上収益 （億円） 1-6月 増減 • 価格改定に加え、冷食・常温事業における販売伸長により増収 売上収益 767 +29 調整後営業利益 調整後営業利益 26 -18 • 売上収益の増加はあるものの、原材料費の高騰により減益 医薬事業* 2025年 前年同期比 売上収益 （億円） 1-6月 増減 • 鳥居薬品株式会社における皮膚疾患領域及びアレルゲン領域の 売上伸長に加え、海外ロイヤリティ収入の増加により増収 売上収益 483 +43 調整後営業利益 調整後営業利益 42 +2 • 売上収益の増加が販管費の増加を相殺し前
Slide 11: 2025年度 通期見込
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Slide 12: 2025年度 全社修正見込：各P&L指標において上方修正
2025年度 全社修正見込：各P&L指標において上方修正 2025年 対当初見込 （億円） 前年度比 Core revenue：+540億円 修正見込 増減 為替一定ベース • たばこ事業における大幅な上方修正を、当社医薬事業の承継等に伴う医薬事業の 下方修正が一部相殺 Core revenue 32,860 +540 +8.4% 調整後営業利益：為替一定 +470億円 / 財務報告 +890億円 調整後営業利益 8,620 +470 +14.6% • たばこ事業におけるトップラインの上方修正が主因 財務報告ベース • ネガティブな為替影響は、想定為替レートの見直しにより当初見込比で縮小 売上
Slide 13: 2025年度 たばこ事業：上期の好調な実績を反映し通期見込を上方修正
2025年度 たばこ事業：上期の好調な実績を反映し通期見込を上方修正 数量前提 2025年 数量前提 当初見込 修正見込 • Combustiblesカテゴリにおける好調なシェアモメンタム及び一部市場に 前年度比 前年度比 おける底堅い総需要トレンドを織り込み上方修正 総販売数量 約-1.0% -2.0～-1.0% – 下期：10月以降にVGRの買収効果が一巡 財務見込 2025年 対当初見込 財務見込 （億円） 前年度比 修正見込 増減 • Ploomへの追加投資等を見込むものの、力強いプライシング効果及び 自社たばこ製品 売上収益 29,950 +700 +7.8% 数量前提の見直しにより
Slide 14: 2025年度 加工食品事業・医薬事業：修正見込
2025年度 加工食品事業・医薬事業：修正見込 加工食品事業 2025年 対当初見込 前年度比 売上収益 （億円） 修正見込 増減 増減 • 冷食・常温事業における販売伸長を織り込み上方修正 売上収益 1,650 +20 +78 調整後営業利益 • 売上収益の上方修正はあるものの、原材料費の高騰を見込むことにより、 調整後営業利益 85 - +4 当初見込から変更なし 医薬事業* 2025年 対当初見込 前年度比 売上収益 （億円） 修正見込 増減 増減 • 海外ロイヤリティ収入の上振れを見込むものの、当社医薬事業の承継等に 伴い、当社医薬事業及び鳥居薬品の業績を連結除外することにより下方 売
Slide 15: Closing remarks
Closing remarks
Slide 16: Closing remarks
Closing remarks 上期実績 • 引き続きプライシングをドライバーとしたたばこ事業のトップライン成長が牽引し、 全社為替一定調整後営業利益は20％超の成長 – VGRの買収効果も想定通りに発現 • 各市場におけるHTSカテゴリ内シェアは着実に伸長 – 日本においてローンチしたPloom AURA及びEVOの良好なモメンタムを確認 通期修正見込 株主 • たばこ事業における力強い事業モメンタムを織り込んだことに加えて、 想定為替レートの見直しもあり、全社のボトムラインまでの各指標を上方修正 株主還元 お客様 • 1株当たり年間配当金予想は、今回の通期業績予想の上方修正を受け、 株主還
Slide 17: ご参考：医薬事業の承継等に伴う連結業績に係る開示について
ご参考： 塩野義製薬株式会社への当社医薬事業の承継等に伴う 2025年度第3四半期以降の連結業績に係る開示について
Slide 18: 2025年度第3四半期以降の開示
2025年度第3四半期以降の開示 IFRSの規定に基づき、 【Q3以降の開示イメージ (Q2修正見込ベース)*】 医薬事業の実績及び見込は2025年度第3四半期より非継続事業に分類 2025年 • 連結業績は、継続事業及び非継続事業に区分して表示 （億円） 修正見込 – 医薬事業の実績は、2025年度第1四半期から遡及して非継続事 財務報告ベース 業に分類 売上収益 継続事業 32,750 – 5月7日のプレスリリースに記載の通り、会社分割及び⼦会社の異動 に係る取引から発生する財務影響についても非継続事業において 調整後営業利益 継続事業 8,140 計上 営業利益 継続事業 7,510 –
Slide 19: 用語の定義
＜用語の定義＞ 営業利益 + 買収に伴い生じた無形資産に係る償却費 + 調整項目（収益及び費用)* 調整後営業利益 *調整項目（収益及び費用) = のれんの減損損失 ± リストラクチャリング収益及び費用等 前年同期の為替レートを用いて換算／算出することにより、為替影響を除いた指標。 為替一定ベース ただし、為替一定ベースの実績は追加的に提供しているものであり、国際財務報告基準（IFRS）に基づく財務報告に代わるものではない 為替一定ベースcore revenue 為替一定ベースの自社たばこ製品売上収益＋医薬事業・加工食品事業・その他の売上収益 (全社) 自社たばこ製品売上収益 物流事業／製造受
Slide 20: 用語の定義
＜用語の定義＞ 総販売数量 製造受託／RRPデバイス及び関連アクセサリーを除くたばこ製品の販売数量 Combustibles販売数量 製造受託／RRPを除く燃焼性のたばこ製品の販売数量 RRP販売数量 RMCとして換算したRRPの販売数量。ただし、デバイス／関連アクセサリー等は含まない HTS販売数量／Ploom販売数量 RMCとして換算したHTS（Ploom）の販売数量。ただし、デバイス／関連アクセサリー等は含まない Global Flagship Brands Winston、Camel、MEVIUS、LDの4ブランド (GFB) © Copyright JT 2025 20