Ichigo Inc. · TSE:2337

Ichigo — Q2 2026 Earnings Presentation

99 slides from Ichigo's earnings presentation, Oct 15, 2025

Slide 5: 目次
目次 2026年2月期上半期サマリー「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長 2026年2月期上半期連結業績 • 厳選した取得と売却 • 心築（オフィス）： • 事業利益 +60%、キャッシュEPS +52%（前年同期比）トレードピアお台場コミュニティ創出による稼働率向上 • 安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤 • ホテル × アセットマネジメント： • セグメント別事業利益内訳ホテル関連キャッシュ収益前年同期比 +107% －アセットマネジメント +62%（前年同期比）－心築 +14%（前年同期比） • いちごオーナーズ：高付加
Slide 6: 利益指標「ALL-IN営業利益」を「事業利益」に改称
【開示のアップデート】利益指標「ALL-IN営業利益」を「事業利益」に改称事業利益 = 営業利益 + 特別損益に計上される心築およびホテルの資産売却損益利益指標の定義と採用の目的に変更なし心築事業およびホテル事業の利益創出における実態値を表示 — 心築事業およびホテル事業は当社コア事業の一つであり、販売用不動産、固定資産の会計科目の別を問わず、心築を施した資産はすべて「心築資産」 — 特別損益に計上される「心築資産」の売却損益を、営業利益に加味することで、営業活動本来の利益を可視化 © Ichigo Inc. All rights reserved. 6
Slide 7: 2026年2月期上半期サマリー
2026年2月期上半期サマリー・事業利益 +60%、キャッシュEPS +52%（前年同期比）業績・ストック収益同 +14% オフィスおよびホテルの賃料収入増・フロー収益同 +91% ホテルおよびいちごオーナーズの売却が大きく貢献・純利益通期予想 160億円（前期比 +5%）、最高益更新を予想最高益更新・ EPS 38.13円（同 +9%）自社株買いにより、純利益を超える成長を予想予想・ ROE 14.0% キャッシュROE 17.9% ・自社株買い：総額50億円取得完了ハイライト・新規取得：心築および当社ブランディングによる価値向上余地の大き
Slide 9: 事業利益 +60%、キャッシュEPS +52%
事業利益 +60%、キャッシュEPS +52%（前年同期比）徹底的なキャッシュ・フロー経営により、キャッシュ純利益は会計利益の1.3倍当初想定どおり、純利益および事業利益は最高益更新を見込む（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期上半期上半期増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（今期実績）（前期）（今期）営業利益 6,855 11,261 +64.3% 16,309 19,500 +19.6% 経常利益 5,554 9,047 +62.9% 13,764 14,800 +7.5% 特別損益（心築およびホテル資産売
Slide 10: 安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤
安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤ホテル：ストック収益の成長および1ホテルの売却により大幅増益いちごオーナーズ：売却が進展、下半期でのさらなる売却拡大を計画 ■ 事業利益（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期セグメント上半期上半期増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（今期実績）（前期）（今期）アセットマネジメント 634 1,029 +62.4% 2,613 1,800 -31.1% 心築 4,516 5,147 +14.0% 8,019 13,400 +67.1% ホテル 1,
Slide 11: アセットマネジメント +62%
【セグメント別事業利益内訳】アセットマネジメント +62%（前年同期比）ストック収益 +26% ：いちごオフィス・いちごホテル NOI向上による運用報酬増セキュリティ・トークンAUM増加による運用報酬増フロー収益 +159% ：いちごオフィス物件価値向上による大幅な含み益を実現売却成果報酬を収受（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期上半期上半期増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（今期実績）（前期）（今期）いちごオフィス 594 675 +13.7% －－－いちごホテル 296 462 +56.
Slide 12: 心築 +14%
【セグメント別事業利益内訳】心築 +14%（前年同期比）ストック収益 +15% ：オフィスのNOIが成長心築によるトレードピアお台場の稼働向上とセットアップオフィス導入によりNOI向上前期2Q以降取得物件の収益貢献フロー収益 +1% ：データセンター開発PJ出資持分を部分譲渡（約20億円）（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期上半期上半期増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（今期実績）（前期）（今期）オフィス賃料収入 1,266 1,511 +19.4% －－－商業賃料収入 1,684 1,670
Slide 13: ホテル +184%
【セグメント別事業利益内訳】ホテル +184%（前年同期比）ストック収益 +26% 賃貸収益：保有ホテルの成長と新規取得による増収が、物件売却・リブランド休館による減収を上回り、収益拡大 — 当社ブランドホテル「THE KNOT TOKYO Shinjuku」、「THE KNOT HIROSHIMA」および「The OneFive Osaka Namba Dotonbori」の収益向上がNOI成長をけん引 — 前期・今期の新規取得 3ホテルが収益貢献オペレーター収益：自社ホテルオペレーター「ワンファイブホテルズ」によるホテル収益アップサイド享受フロー収益： 1ホテルを売
Slide 14: いちごオーナーズ +108%
【セグメント別事業利益内訳】いちごオーナーズ +108%（前年同期比）ストック収益 -21% ：稼働前の新築レジデンスの取得拡大とリースアップ後のレジデンスの売却拡大により、賃料減収フロー収益 +104% ： 2Qでポートフォリオ売却引き続きST（※）組成およびポートフォリオ売却を推進（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期上半期上半期増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（今期実績）（前期）（今期）ストック収益 429 340 -20.7% 757 666 -12.1% フロー収益 1,413 2,876
Slide 15: クリーンエネルギー -1%
【セグメント別事業利益内訳】クリーンエネルギー -1%（前年同期比）ストック収益 +1% ：安定的なビジネスモデルのもと堅調に推移発電量： 136,965MWh（前年同期比 +3%）（単位：百万円） 2025年2月期 2026年2月期 2025年2月期 2026年2月期上半期上半期増減率通期実績通期予想増減率（前年同期）（今期実績）（前期）（今期）ストック収益 2,692 2,707 +0.6% 4,722 4,500 -4.7% フロー収益－－－－－－販管費 -485 -496 +2.3% －－－減価償却費（原価） -981 -999 +
Slide 16: 事業利益推移：最高益更新見込み
事業利益推移：最高益更新見込み（単位：億円） ■ 事業利益 ■ ホテル最高益更新見込み ■ いちごオーナーズ 284 ■ 心築 ■ アセットマネジメント ■ クリーンエネルギー 248 61 211 91 56 169 67 14 151（+60%） 132 33 35 103 20 52（+184%） 54 94 134 38 69 80 18 24（+108%） 76 11 49 54 51（+14%） 45 18 30 26 14 14 18 6 10（+62%） 18 21 20 19 17 12 15 12（‐1%） -14 -4 2025年 2026年 2026年 2021
Slide 18: 安定性の高い盤石な収益モデル
安定性の高い盤石な収益モデル : 固定費を大きく超えるストック収益（単位：億円）ストック収益固定費カバー率固定費 60 212% フロー収益キャッシュ収益 93 221 ストック収益ストック収益比率 127 58% キャッシュ収益 = 売上総利益 + 特別損益に計上される心築およびホテルの資産売却損益 + 減価償却費固定費 = 固定販管費 + 支払利息ストック収益：主に減価償却（ノンキャッシュ費用）前賃貸収益・売電収益、AMのベース運用フィー等フロー収益：主に心築、ホテルおよびいちごオーナーズの資産売却損益（特別損益含む）、AMスポットフィー © Ichigo Inc.
Slide 19: ストック収益とフロー収益の融合による強力なキャッシュ創出力
ストック収益とフロー収益の融合による強力なキャッシュ創出力キャッシュ収益最高益更新に向けて順調に推移（単位：億円） ■ キャッシュ収益（内、前年同期比） ■ フロー収益 ■ ストック収益最高益更新予想 430 386 337 フロー 289 156 195 247 143 221 209 （+38%） 133 97 58 160 93（+91%） 48 ストック 229 194 235 150 149 155 111 127（+14%） 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2025年 2026年 2026年 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期上半期
Slide 20: 堅固なストック収益
堅固なストック収益最高益更新に向けて順調に推移。安定収益は年々拡大 ■ ストック収益内訳（内、前年期同比）（単位：億円） ■ ホテル（賃料 + オペレーション収入 + PROPERA利用料） ■ いちごオーナーズ（賃料収入） ■ 心築（賃料収入、その他） ■ アセットマネジメント（ベース運用フィー等） ■ クリーンエネルギー（売電収入）最高益更新予想 229 235 194 68 69 150 155 50 6 149 7 5 2 10 24 2 10 127（+14%） 5 79 111 89 39（+26%） 86 72 59 64 31 3（-21%） 4 26 44（+15%）
Slide 21: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ①
強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ① ■ コーポレート借入金の長期割合 ■ 短期 ■ 長期 8% 7% 6% 21% 7% 15% （149億円）（125億円）（98億円）（407億円）（140億円）（351億円） 92% 93% 94% 79% 93% 85% （1,627億円）（1,559億円）（1,578億円）（1,503億円）（2,025億円）（1,959億円） 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2025年2月期末 2026年2月期 2Q末 © Ichigo Inc. All rights reserved. 21
Slide 22: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ②
強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ② ■ コーポレート借入金の加重平均金利および加重平均借入期間（金利）（期間） 2.75% 12年 10.0年 10.1年 10.0年 9.3年 8.9年 8.9年 2.25% 9年 7.2年 6.5年 6.1年 6.2年 1.75% 5.7年 6年 5.2年 1.36% 1.27% 1.25% 3年 1.01% 0.99% 0.98% 1.00% — 加重平均借入期間 — 加重平均残存期間 — 加重平均金利（※） 0.75% 0年 2021年2月期末 2022年2月期末 2023年2月期末 2024年2月期末 2026年2月期 2025年2月期末
Slide 24: 厳選した取得と売却
厳選した取得と売却取得（簿価）： 337億円契約済み含め 684億円心築：ロジスティクス1物件 25億円契約済みロジスティクス2物件含め 107億円ホテル： 3ホテル 111億円（うち底地1件 7億円）契約済み1ホテル含め 215億円いちごオーナーズ： 16物件 197億円契約済み含め 358億円売却（売上）： 341億円心築：商業1物件 19億円ホテル： 1ホテル 67億円いちごオーナーズ： 15物件 251億円 ■ 上半期（6M）： 3億円売り越し（単位：百万円）取得売却差額件数簿価（A）件数売上高（B）（A）-（B）オフィ
Slide 25: 厳選した取得と売却（推移）
厳選した取得と売却（推移）（単位：億円）左：取得（簿価）右：売却（売上）今期進捗状況 ■ いちごオーナーズ ■ ホテル 754 ■ 心築 695 696 684 648 551 507 契約済 490 458 432 346 379 414 503 382 280 181 341 310 360 243 311 26 51 197 88 91 251 267 178 250 160 219 87 175 177 111 146 102 83 67 51 43 32 （※） 28 22 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2月期 2月期 2月期 2月期
Slide 26: トレードピアお台場コミュニティ創出による稼働率向上
【心築（オフィス）】トレードピアお台場コミュニティ創出による稼働率向上満足度とエンゲージメントを向上、新規成約・増床により稼働率が大きく向上「Tokyo Bay Village」をコンセプトに、テナント様のニーズ対応およびテナント様同士と近隣の方々をつなぐ場を創出 ■ 稼働率推移稼働率 95 % 2021年2月期（コロナ前） 2025年10月14日時点 97% （契約ベース） Meet The Neighbors! 初開催（毎年開催） Bay Village Farm by grow 開園テナント様・地域の方々のコミュニティ創出テナント様と共につくる敷地内農園（防災救護訓練、
Slide 27: ホテル × アセットマネジメント
【ホテル × アセットマネジメント】ホテル関連キャッシュ収益前年同期比 +107% ■ ホテルセグメントおよびホテルアセットマネジメントのキャッシュ収益（単位：億円） ■ 保有ホテル賃料 + 売却益 15,907円 ■ いちごホテルベース運用フィー + 売却成果報酬（+12%） ■ ワンファイブホテルズホテルオペレーター収益 + PROPERA利用料 14,218 11,718 保有ホテルRevPAR（円）※ 133 8,565 7,256 95 2,531 3,807 96 102 70億円（+107%） 82 82 41 55 34 20 40 14 22 5 27 2 4 1
Slide 28: いちごオーナーズ取得・売却
【いちごオーナーズ】高付加価値レジデンスの提供による事業拡大【取得・売却】プライム立地・高品質で市場競争力が高い「GRAN PASEO」ブランドを展開複数デベロッパーとの強固なパートナーシップによる安定した取得実績豊富な取引実績により、市場で高いプレゼンスを発揮（単位：億円）通期予想 ■ いちごオーナーズ取得・売却 520 520 ■ 取得（簿価） ■ 売却（売上） ※ 契約済み含む 503 490 432 360 379 358 285 311 267 280 243 251 181 117 137 84 54 26 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年
Slide 29: いちごオーナーズ営業利益
【いちごオーナーズ】高付加価値レジデンスの提供による事業拡大【営業利益】テナントニーズに即した優良レジデンスを提供「いちご・レジデンス・トークン」（ST※）による販売チャネル拡大でさらに成長（単位：億円） ■ いちごオーナーズ営業利益 54 56 38 35 32 21 13 9 1 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2月期（創業） 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期（予想）（※）セキュリティ・トークン（ST）：ブロックチェーン技術を活用した基盤で発行・管理された、有価
Slide 30: 「いちご・レジデンス・トークン」200～400億円の新規組成を予想
【いちごオーナーズ × アセットマネジメント】「いちご・レジデンス・トークン」 200～400億円の新規組成を予想多様なチャネルで最適な優良レジデンスの売却を推進しながらデジタル不動産小口化商品「いちご・レジデンス・トークン」組成を積み上げ第1号案件を償還、想定4.0%を大幅に上回る総合利回り8.9%（年率換算）達成 ■ いちご・レジデンス・トークン累計組成額（単位：億円）いちご・レジデンス・トークン（ST ※） ■ 新規組成（予想）・個人投資家様、事業主様の資産形成に貢献する ■ 組成済（売却済み第1号案件含む） 600～800 安全性の高い投資商品を簡易な手続きで提供・
Slide 31: 多様なチャネルによるAUM成長
【アセットマネジメント】多様なチャネルによるAUM成長ノンアセット型ストック収益（※）の成長に向けたAUM積み上げ ■ AUM ■ いちごプライベートリート（私募REIT） ■ いちごグリーンインフラ（単位：億円） ■ いちご・レジデンス・トークン（不動産ST） ■ いちごホテルリート ■ 私募ファンド ■ いちごオフィスリート 3,800～4,000 3,849 112 3,645 3,433 112 426 3,207 209 375 51 273 289 111 372 114 114 114 114 677 734 698 547 2,121 2,121 2,245 2,197
Slide 32: 再生可能エネルギーの多様化
【クリーンエネルギー】安定収益のさらなる拡大に向けた再生可能エネルギーの多様化環境課題解決へのさらなる貢献と事業拡大グリーンバイオマス、Non-FIT太陽光に加え、系統用蓄電池事業への参入を計画 ■ 総事業費・発電出力 / 容量 ※いちご保有のみ（単位：億円） 490 発電出力 176.5MW 蓄電容量 8.9MWh 地域一体型グリーンバイオマス（FIT 40円） 34 ・未利用の地元間伐材を有効活用 4発電所 3.2MW ・災害時の非常用電源を地元に提供 47 45 45 ストック収益 24 Non-FIT太陽光 7発電所 14.5MW ・国内エネルギー自給率向上 5 ・外部
Slide 34: 機動的な自社株買い
【株主還元】機動的な自社株買い：今期50億円取得済み 9期連続累計333億円取得（2018年2月期～今期2Q末時点） ■ 自社株買い（決定ベース） 60億円 50億円 45億円 43億円 30億円 30億円 30億円 30億円 15億円 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期 2月期2Q末 © Ichigo Inc. All rights reserved. 34
Slide 35: 増配：4期連続増配予想
【株主還元】増配： 4期連続増配予想（前期比 +10%）キャッシュ創出力とストック収益の成長に鑑み、4期連続の増配見込み ■ いちごの配当政策当社の盤石な安定収益基盤により累進的配当政策原則維持か増配（減配しない）期ごとの利益変動に左右されない DOE目標 4%以上長期安定的な配当成長 ■ 配当金（円） 11.5 10.5 （+10%） 9 （+17%） 8 （+13%） 7 7 7 7 （+14%） 6 5 3 1 1.1 1.3 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年
Slide 36: 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度
【株主還元】「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度 2つの日本初となる優待制度 ① 株主・投資主の合同優待（4発行体の総対象人数約106,600名） ② Ｊリーグの全クラブと全試合が対象いちごは、株主・投資主様と一緒にＪリーグ全クラブを応援し、地域創生への貢献を目指します © Ichigo Inc. All rights reserved. 36
Slide 38: RE100：再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了
RE100 ：再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了 RE100認証取得と長期VISION「いちご2030」KPI（※）達成へ、100%を維持 2026年2月期中にRE100認証取得予定 ■ RE100達成率 RE100 当社発電所由来トラッキング付非化石証書の取得 41% 100% 59% 再生可能エネルギーへの切り替え（2025年2月期末時点）（※）サステナブルな社会へ向けた環境課題解決KPIとして、「グループ全体の事業活動で消費する電力を100%再生可能エネルギーとする『RE100』を2025年までに達成しその状態を維持」と策定 © Ichigo Inc. All ri
Slide 39: いちごのクライメート・ポジティブ ①
いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ① CO2削減量はCO2排出量の約8倍 ■ いちごのECO発電所によるCO2削減量とグループの排出量比較（2025年2月期末） CO2削減量 CO2排出量 104,502 12,813 t-CO2 t-CO2 いちごが保有・運用する発電所によるCO2削減量いちごグループのScope1+2排出量（いちご + いちごグリーン）（いちご + いちごオフィス + いちごホテル + いちごグリーン） © Ichigo Inc. All rights reserved. 39
Slide 40: いちごのクライメート・ポジティブ ②
いちごのクライメート・ポジティブ（CO2削減量 / 排出量比較） ② クリーンエネルギー事業の成長（CO2削減量の増加）と再生可能エネルギー電力への切り替え・オフセット（CO2排出量の削減）を推進 ■ CO2削減量 / 排出量削減効果 / 排出量 ■ クリーンエネルギー事業によるCO2削減量（※1） ■ グループ全体のCO2排出量（Scope 1+2）施策によるCO2削減量（省エネ化、再生可能エネルギーへの切り替え、当社発電所由来のトラッキング付非化石証書取得（※2））（単位：t-CO2） ▲250 ▲7,070 101,217 104,502 95,478 98,647 ▲34,470
Slide 42: 「サステナブルインフラ企業」として大きな成長を目指す
「サステナブルインフラ企業」として大きな成長を目指す従来の心築を軸とした事業モデルをさらに進化させ、既存事業の継続的な成長に加え、持続性と安定性の高い新たな収益基盤を構築サステナブルインフラサステナブルとは、「持続可能な」という意味であり、当社の事業は人々の暮らしに密接に関わっており、人類最大の課題である「人間・社会・地球環境の人々の生活を支える社会インフラおよび生活インフラ持続可能な発展」を目指すうえで、重要な命題ですでもありますいちごの心築は、現存不動産に新たな価値を創造し、いちごは、入居するテナントや利用する人々の生活に高効率で省資源の持続性の高い、サステナブル
Slide 43: 長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）
長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）長期VISION「いちご2030」の実現に向けたコミットメントのさらなる強化・キャッシュROE ： 18%以上徹底的な・ ROE ： 15%以上キャッシュ・フロー経営・エコノミック営業キャッシュフロー株主価値の最大化当期純利益超過の維持持続性と安定性の高い・ストック収益比率： 60%以上新たな収益基盤の構築・ストック収益固定費カバー率： 200%以上・「安心安定配当」の累進的配当政策株主還元策・ DOE（株主資本配当率）： 4%以上・機動的な自社株買い・いちごのクライメート・ポ
Slide 44: 経営目標（KPI）推移 ①
経営目標（KPI）推移 ① : 資本生産性・キャッシュ創出力・安定収益 ■ ROE15%以上、キャッシュROE18%以上（単位：円） ■ エコノミック営業キャッシュフロー＞純利益（単位：百万円） ■ EPS ■ キャッシュEPS ● ROE ● キャッシュROE ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 60 18.0% 29,492 17.2% 30,000 15.0% 14.1% 50 13.0% 25,317 10.8% 11.7% 44.51 10.0% 9.2% 39.70 40 19,827 6.5% 34.86 20,000 8.2% 5.0% 33.30 15
Slide 45: 経営目標（KPI）推移 ②：株主還元
経営目標（KPI）推移 ② : 株主還元 ■ DOE （株主資本配当率目標： 4%以上） / 機動的な自社株買い / 累進的配当（単位：億円） 240 4.5% ◆ DOE ■ 自社株買い ● キャッシュ純利益 ■ 配当総額（内、1株当たり配当金） 4.1% 200 DOE目標 4% 4.0% 178 193 160 3.6% 3.8% 3.4% 130 153 3.5% 3.3% 120 3.3% 107 3.0% 99 80 55 45 48 30 30 2.5% 40 15 36 39 44 33 33 32 （8円）（9円）（10.5円）（7円）（7円）（7円） 0
Slide 46: 経営目標（KPI）③ 環境課題解決
経営目標（KPI）③ サステナブルな社会へ向けた環境課題解決 ■ いちごのクライメート・ポジティブ ■ RE100 2025年2月期末時点クリーンエネルギー事業によるCO2削減量が、グループ全体の事業活動で消費する電力をいちごグループが事業活動で排出する 100%再生可能エネルギーとする CO2量（Scope1・2）を上回る状態を維持「RE100」を2025年までに達成しその状態を維持非化石証書（※）取得 100%切り替え達成 RE100 41% 59% 2026年2月期中に 100% 認証取得予定再生可能エネルギー切り替え（※）当社発電所由来トラッキング付 CO2削減量
Slide 49: 含み益を超える売却益を継続的に実現
含み益を超える売却益を継続的に実現 ■ 資産の売却益 ■ 鑑定評価ベース含み益 ■ 売却益（単位：億円） 1.5倍 1.8倍 2.1倍 2.0倍 138 3.3倍 116 101 94 87 63 63 47 47 19 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期（※） 2025年2月期 2026年2月期上半期（※）セルフストレージ事業売却分（36物件 / 売却益 39億円）は鑑定評価を取得していないため、含み益0で算出 © Ichigo Inc. All rights reserved. 49
Slide 50: 保有不動産の含み益
【心築・ホテル】保有不動産の含み益（単位：百万円）簿価（2025年8月末）鑑定NOI Cap Rate 直近鑑定評価額含み損益地域（A）（B）（B）/（A）（C）（C）-（A）東京 98,187 5,845 6.0% 137,606 +39,419 東京以外 120,015 6,949 5.8% 146,142 +26,127 合計 218,202 12,795 5.9% 283,749 +65,546 ※ いちごオーナーズ、セントロ（62,209百万円 / 簿価ベース）を除く © Ichigo Inc. All rights reserved. 50
Slide 51: 時価ベースB/S・リスクベースB/S
時価ベースB/S ・リスクベースB/S 時価ベース連結B/S （単位：億円）合計： 4,910億円リスクベース連結B/S （資産4,201億円 + 含み益708億円）合計： 4,034億円現預金 391 ノンリコースローン関連負債等 484 （資産3,326億円 + 含み益708億円）ノンリコースローンノンリコ―ス関連当社出資等 169 関連資産 653 コーポレートローン負債販売用不動産（社債71億円含む） 3,077億円販売用不動産コーポレートローン 1,530 2,310 1,530 （社債71億円含む）負債 1,919 2,202億円その他 282 そ
Slide 52: 売却における利益率
【心築・いちごオーナーズ・ホテル】売却における利益率：心築により高い利益率を実現 ■ 売却利益率 2026年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期上半期売上総利益率 20.6% 21.1% 14.6% 21.3% 18.6% （売上高ベース）売上総利益率 26.2% 27.1% 16.8% 26.7% 22.6% （簿価ベース）売上高 45,830 55,166 69,693 64,811 34,175 （百万円）売上総利益 9,421 11,648 10,155 13,837 6,345 （百万円） ※ 心築およびホテルの固定資産売却含
Slide 53: 高いキャッシュ創出力
高いキャッシュ創出力純利益を超えるエコノミック営業キャッシュフロー ■ 純利益とエコノミック営業キャッシュフロー（※）（単位：億円） ■ 純利益 ■ エコノミック営業キャッシュフロー 3.6倍 2.1倍 1.3倍 2.4倍 1.5倍 294 2.2倍 253 198 156 151 143 111 121 82 94 64 50 2020年2月期 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期（※）営業活動によるキャッシュ・フローから販売用不動産および販売用発電設備の増減額（仕入・売却）の影響を控除し、かつ特別損益に計上される心築およびホテル
Slide 54: サステナブル・ファイナンス
サステナブル・ファイナンス：多様な調達による財務基盤の強化本業を通じたESG推進により、好条件の融資が拡大 ■ ESGローン比率（2026年2月期2Q末時点） ■ ESGローン新規調達実績 ■ ESGローン借入残高およびグリーンボンド ■ ESGローン借入およびグリーンボンド ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ ESGローンコミットメントライン未使用枠 ■ その他コーポレートローン（社債含む、ノンリコースローン・短期借入金除く）（単位：億円）（単位：億円） ESGローン・グリーンボンド累積組成実績 ESG関連資金（借入枠含む） 466 527 28% 総額 1,2
Slide 55: 徹底的なキャッシュ・フロー経営
徹底的なキャッシュ・フロー経営減価償却の税効果によりキャッシュを創出 2020年2月期末に心築およびホテル資産を固定資産化 ■ 販売用不動産と固定資産（簿価）※ ■ 販売用不動産（単位：億円） ■ 固定資産固定資産 15% 30% 84% 84% 85% 84% 72% 64% 比率 309 319 294 297 563 774 現金支出のない減価償却費が増加 1,401 1,623 税効果によりキャッシュ・フロー向上 1,671 1,732 1,628 1,592 （一方でROEは低下） 1,479 1,389 成長投資・株主還元に活用 604 290 2018年 2019年 202
Slide 56: リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比
リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比 2009年2月期末 2014年2月期末 2025年2月期末リーマンショック時との差異（リーマンショック時）（Ｓｈｉｆｔ Up 戦略開始）ストック収益固定費カバー率 75% 140% 210% 2.8倍に増加 9.3年加重平均借入期間（全有利子負債） 5.6年 5.6年 3.3倍に長期化 2.8年 2.8年 2.8年 93% 28% 24% 3年以内返済予定 3年超 3年以内 3年以内 3年超 7% 3年以内 3年以内借入割合（全有利子負債） 7% 28% 24% 29% ▲69pt 3年以内 3年超 3年超 3年超 3年以内 3
Slide 58: 心築を軸としたいちごの事業モデル
心築を軸としたいちごの事業モデルいちごの不動産技術とノウハウを活用し、一つ一つの不動産に心を込めた丁寧な価値向上を図り、現存不動産に新しい価値を創造心築機能を軸とした事業モデルグリーンインフラ太陽光発電所取得いちごグリーン 9282 売却オフィス外いちごオフィス心築不動産部 8975 ホテル不動産心を込めて現存不動産に売却新しい価値を創造いちごホテル 3463 取得 © Ichigo Inc. All rights reserved. 58
Slide 59: 5つの事業セグメント
5つの事業セグメント J-REIT、インフラ投資法人、セキュリティ・トークン、私募不動産ファンドおよび私募リートの運用事業アセット投資主価値の最大化に向け、投資魅力が高い物件の発掘（ソーシング）、心築による価値向上、売却による利益を実現マネジメント主なアセットタイプオフィス、ホテル、商業、レジデンス、土地（底地）、他私たちの信条「心で築く、心を築く」のもと、現存不動産に新しい価値を創造する事業賃料収入を享受しつつ、いちごの不動産技術とノウハウを最大限活用することにより、不動産の価値向上を実現し、心築ストック収益および売却によるフロー収益を創出主なアセットタイプオフィス、商
Slide 60: セグメント別バランスシート
セグメント別バランスシート（B/S）勘定科目内訳（単位：百万円）営業投資販売用有形無形投資セグメント現預金営業貸付金その他資産合計有価証券不動産固定資産固定資産有価証券アセットマネジメント 63 – – – – 390 – 1,313 1,767 心築 12,167 1,324 200 60,001 101,375 1,032 17,948 8,568 202,618 ホテル 3,558 – 15 37,062 41,309 242 4,211 1,502 87,902 いちごオーナーズ – – – 55,944 – 6 102 544 56,598 クリー
Slide 62: 資産ポートフォリオ
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産ポートフォリオ自己保有資産残高 2,846億円（運用資産含む全体AUM 6,485億円） ※ 保有資産は取得簿価ベース、運用資産は取得価格ベース。「運用資産含む全体AUM」にはいちごグリーン114億円を含む ■ アセットタイプ別残高比率 ■ 地域別残高（構成比） ■ 物件規模別残高比率資産価値向上余地のあるアセットタイプをバランスよく分散東京首都圏・主要都市中心中規模不動産中心底地ロジスティクス 1% その他北海道仙台その他 3% 0% 3% 3% 4% 名古屋 7% 10億円未満 100億円以上 10% レジデンス東京以外 15
Slide 63: ワンファイブホテルズによるホテル運営事業
【ホテル】ワンファイブホテルズによるホテル運営事業ノンアセットビジネスの成長ドライバーへ外部ホテルオペレーター受託、マスターリースセールス、マーケティング等間接部門を配置せずに、コロナ前水準を超えて成長中 AIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」により収益力とコスト削減年間収益 +10～40%の実績エンターテインメント各主要都市にて18ホテル（2,467室）運営教育健康育児医療 ※ 2026年2月期2Q末時点 HOTEL IL PALAZZO リブランド改装中の「プラザホテル天神（205室）」含む物流観光商業農業カルチャーエネルギー公共事業ス
Slide 64: いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」
【ホテル】いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」ホテル収益の改善、本来収益の実現最適な価格設定による年間収益の最大化国内の宿泊施設数サイトコントローラーユーザー 50,000棟【レベニューマネージャー】・客室の販売状況や他社リサーチ 20,000棟により価格を設定・設定価格をサイトコントローラーへ反映チェックイン・アウトや売上を管理【課題】複数の宿泊予約サイトを一元管理・圧倒的なレベニューマネージャー不足・属人的なノウハウ・スキルに大きな差がある・人的作業負担が大きいホテル基幹システムサイトコントローラー人からAIへ予
Slide 65: AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長
【ホテル】 AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長外販開始シェア拡大加速ノンアセット・ストック収益への貢献ホテル売上向上に伴う収益拡大安定したストック収益の成長【PROPERA事業環境の好転】・国内、インバウンドともに宿泊需要の力強い回復・オペレーションコスト見直し機運上昇・従業員不足による業務効率化気運の上昇 2,000 棟想定市場シェアシステム連携を完了した PMS（※1）導入施設へプロモーション継続 10% （※2） 370棟 2026年2月期導入目標 342棟 2026年 2月期2Q末時点 ■ 収益イメージ（スタンダードプラン
Slide 66: 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル
【いちごオーナーズ】高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデルデベロッパーとの強固なパートナーシップにより、高い市場競争力を持つレジデンスブランド「GRAN PASEO」シリーズを展開多様な買主ニーズと入居者ニーズを集積、マーケティング・ブランディングに活用建設を外部デベロッパーへ委託、ファブレス経営により建設リスク・コストを軽減当社心築エンジニアリングチームにより、高水準の品質管理を徹底 GRAN PASEO 外部デベロッパー 225棟（6,347戸） 2025年10月14日時点心築エンジニアリングチームによる高水準の品質管理ノウハウ提供 PASEOブランドマーケテ
Slide 67: 外部環境の変化への適応力が高い事業モデル
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】外部環境の変化への適応力が高い事業モデルオフィス・ホテル・オーナーズ商業等売却実績（※3）売却実績（※2）テナント様とのリレーション構築 NOI （※1）粗利益率粗利益率通常時ハード、設備、サービス向上 +25% 32% 11% 保有年数保有年数 3.2年 0.8年物件取得心築（2～5年程度）心築完了保有 / 売却取得条件収益構造・財務基盤価値向上により収益アップがストック収益固定費カバー率 180%以上見込める物件心築期間中の賃収享受市況下降（NOI +20～30％）平均借入期間約10年価値向
Slide 68: 心築による価値向上の手段およびリターンイメージ
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】心築による価値向上の手段およびリターンイメージ（参考）心築による価値向上の典型的な手段建物美観や居住性向上、省エネ化、テナントサービスの質向上、建物の環境性能向上、新規テナント誘致、遵法性治癒、耐震強化等 NOI（純収益）利回り 4.5%、物件価格 20億円の不動産を取得する場合借入条件 LTV（資産に対する借入割合） 75%、金利 1.0% 保有期間 5年間、保有中に0.5億円かけて、貸床面積の拡大や動線改善等によるテナント売上向上を図り、賃料UP等のバリューアップを実現、NOIを25%向上した上で売却【取得時】・（年間NOI 90百万円）－
Slide 69: 資産の内訳 ①
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ① 保有する資産 125物件 2,846億円（取得簿価） [ 鑑定NOI / 年計127億円（簿価ベース利回り 5.9%）] ※ いちごオーナーズ、セントロの資産を除く区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 1 商業施設固定千葉県松戸市 20億円以上30億円未満 2005/06 53年 – 1,900百万円 – – 2 商業施設固定東京都港区 20億円以上30億円未満 2005/10 56年 136百万円 1,0
Slide 70: 資産の内訳 ②
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ② 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額（※1） (※2) (※3) (※4) 42 商業施設固定福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2014/09 24年 59百万円 177百万円 – – 43 商業施設固定大阪府大阪市 10億円以上20億円未満 2014/09 23年 114百万円 301百万円 – – 57 住居固定東京都港区 10億円以上20億円未満 2014/12 21年 – 186百万円 – – 62 商業施設固定福岡県福岡市
Slide 71: 資産の内訳 ③
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ③ 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 161 ホテル固定福岡県福岡市 30億円以上 2019/07 31年 354百万円 1,636百万円 – – 162 ホテル固定福岡県福岡市 30億円以上 2019/07 27年 353百万円 1,170百万円 – – 167 ホテル固定広島県広島市 30億円以上 2020/08 5年 306百万円 – – – 172 オフィス固定北海道札幌市 30億円以上 202
Slide 72: 資産の内訳 ④
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ④ 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 61 商業施設営業貸付金東京都新宿区 10億円以上20億円未満 2014/12 62年 120百万円 57百万円 15.26x 51.7% 89 オフィス販売東京都武蔵野市 30億円以上 2015/07 36年 134百万円 670百万円 1.72x 13.3% 143 商業施設販売福岡県福岡市 10億円以上20億円未満 2017/09 40年 105百万円 223百万
Slide 73: 資産の内訳 ⑤
【心築・ホテル・いちごオーナーズ】資産の内訳 ⑤ 区分想定NOI/年想定マルチプル想定IRR No. 物件タイプ物件所在地取得簿価取得年月築年数いちご出資額 (※1) (※2) (※3) (※4) 188 ロジスティクス販売千葉県山武郡 10億円以上20億円未満 2024/06 1年 57百万円 129百万円 2.13x 45.1% 189 オフィス販売東京都文京区 30億円以上 2024/07 34年 264百万円 830百万円 1.81x 24.5% 190 オフィス販売神奈川県横浜市 10億円以上20億円未満 2024/11 38年 61百万円 37百万円
Slide 75: いちごが運用する上場投資法人
【アセットマネジメント】いちごが運用する上場投資法人いちごオフィス8975 いちごホテル3463 いちごグリーン9282 資産規模 2025年10月10日 2,197億円（87物件） 731億円（30ホテル） 114億円（15発電所）時点分配金利回り 2025年10月10日 4.3% 5.4% 7.7% 終値・世界の機関投資家が指標とする・地域分散を図り、・長期にわたる安定的な収益性とグローバルインデックス組み入れ宿泊主体・特化型ホテルに重点投資地球に優しく安全性に優れた概要・いちごホテルとともにJ-REITで・いちごオフィスとともにJ-REITでクリーン
Slide 76: 運用リートへの成長・ESGサポート
【アセットマネジメント】運用リートへの成長・ESGサポート投資主価値向上に向けた継続したスポンサーサポート・物件提供、ブリッジファンド組成および物件取得時の財務サポートいちごオフィス・ CAPEX資金への財務サポート（8975）・コミットメント強化に向けた投資口の保有・物件提供および物件取得時の財務サポートいちごホテル・ワンファイブホテルズによるオペレーター不在リスク軽減（受託数7棟837室）（3463）・コミットメント強化に向けた投資口の保有いちごグリーン・全発電所（15か所）のオペレーションを受託（いちごECOエナジー運営）（9282）・最低
Slide 77: 運用資産残高およびベース運用フィー
【アセットマネジメント】運用資産残高およびベース運用フィー（ストック収益） 2021年2月期 2022年2月期 2023年2月期 2024年2月期 2025年2月期 2026年2月期項目（12M）（12M）（12M）（12M）（12M）上半期（6M）運用資産残高（期末） 2,061億円 2,054億円 2,121億円 2,121億円 2,245億円 2,197億円いちごオフィスリートベース運用フィー粗利（実績） 1,524百万円 1,725百万円 1,517百万円 1,423百万円 1,411百万円 675百万円運用資産残高（期末） 519億円 519億円 547億円
Slide 79: ECO発電所（太陽光）の分散状況
【クリーンエネルギー】 ECO発電所（太陽光）の分散状況売電中：48発電所（151.4MW / いちご保有風力除く） 2025年10月14日時点 ※ 出力量（MWベース）の分散状況電力会社別買取価格別売電期間別北海道電力 3% 四国電力 2% 14円 2% 東北電力 3% 1年以上 18円 11% 40円 3年未満関西電力九州電力 19% 6% 21円 7% 3年以上 10% 13% 5年未満東京電力 24円 7% 14% 45% 27円中部電力 2% 32円 36円 5年以上 11% 10% 43% 76% 中国電力 18% 出力区分別日射量 ※ ランク別電力会社別
Slide 80: ECO発電所の内訳 ① いちご保有
【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ① いちご保有売電中（太陽光）発電出力固定買取 No. 名称地区売電開始（MW）価格（税抜） 1 いちご徳島東沖洲ECO発電所四国 2.52 40円 2013/08 2 いちご府中上下町矢野ECO発電所中国 0.99 40円 2014/03 3 いちご湧別芭露ECO発電所北海道 0.80 40円 2014/04 4 いちご前橋苗ヶ島ECO発電所関東 0.67 40円 2014/04 5 いちご木城高城ECO発電所九州 0.89 40円 2014/04 6 いちご別海川上町ECO発電所北海道 0.88 40円 2014/10
Slide 81: ECO発電所の内訳 ② いちご保有
【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ② いちご保有売電中（太陽光）発電出力固定買取 No. 名称地区売電開始（MW）価格（税抜） 31 いちご常陸大宮ECO発電所関東 2.99 24円 2020/03 32 いちご鉾田青柳ECO発電所関東 2.48 27円 2020/04 33 いちご笠岡尾坂池ECO発電所中国 2.66 21円 2020/04 34 いちご美濃加茂蜂屋町上蜂屋ECO発電所中部 1.29 18円 2020/09 35 いちご瀬戸定光寺町ECO発電所中部 1.45 18円 2020/10 36 いちご取手下高井西ECO発電所関東 2.84 18円
Slide 82: ECO発電所の内訳 ③ いちごグリーン運用
【クリーンエネルギー】 ECO発電所の内訳 ③ いちごグリーン運用（9282）売電中（太陽光）発電出力固定買取 No. 名称地区売電開始（MW）価格（税抜） 1 いちご桐生奥沢ECO発電所関東 1.33 40円 2013/09 2 いちご元紋別ECO発電所北海道 1.40 40円 2014/02 3 いちご室蘭八丁平ECO発電所北海道 1.24 40円 2014/03 4 いちご遠軽清川ECO発電所北海道 1.12 40円 2014/03 5 いちご伊予中山町出渕ECO発電所四国 1.23 40円 2014/04 6 いちご中標津緑ヶ丘ECO発電所北海道 1.93 4
Slide 83: 「グリーンバイオマス」事業
【クリーンエネルギー】いちご第3のエネルギー事業：「グリーンバイオマス」事業木質バイオマス小規模ガス化発電事業を計画 4県4か所で開発計画中（3.2MW 総事業費 34億円）、1件許認可取得済み（徳島県）エネルギーミックスによる電力供給の安定性向上地域とのつながりを活かした、地方自治体と地域一体の地域資源バイオマス発電特徴天候の影響太陽光・適地が多く、遊休地を有効活用した建設が可能受ける風力・夜間にも発電が可能受ける・ 24時間発電が可能バイオマス・発電量のコントロールが可能受けない・安定的な発電材料の調達が必要森林の高齢化による環境課題に対応し
Slide 84: 系統用蓄電池事業への参入
【クリーンエネルギー】系統用蓄電池事業への参入：環境課題へのさらなる貢献電力の調整力を提供し、再生可能エネルギー拡大へ貢献電力の安定供給に向けた調整力の必要性は今後増大する見通し — 調整力が必要な再生可能エネルギーは拡大、一方で現在主に電力調整を担う火力は縮小来期1Qに新たに蓄電所（千葉県 / 蓄電容量8.9MWh）を運用開始予定以降、当社稼働済み発電所隣接地を中心に拡大を計画 ■ 国内電源構成の見通し（資源エネルギー庁「第7次エネルギー基本計画」より当社作成）風力 1.1% 地熱 0.3% バイオマス 4.1% 太陽光原子力水力 2023年火力 68.6% 9.8%
Slide 86: いちごのサステナビリティ（ESG）
【いちごのサステナビリティ（ESG）】統合報告書発行：サステナブルな社会実現への取り組みを網羅サステナビリティを事業の中心に据えるいちごの価値創造プロセス、マテリアリティ、サステナビリティへの取り組みを掲載 ■ 「統合報告書2025」掲載URL www.ichigo.gr.jp/ir/library/integrated_report 重要なコミュニケーションツールとして、心築を軸とした価値創造プロセス、持続的成長を可能にする当社事業の全体像、各事業戦略について記載。また、事業活動を通じたサステナブルな社会実現に向けた取り組みを紹介 ■ その他サステナビリティデータ集 GRI
Slide 87: 参加イニシアティブ / 外部評価
【いちごのサステナビリティ（ESG）】参加イニシアティブ / 外部評価（環境認証・インデックス）【参加イニシアティブ】 SBT「1.5℃目標」認定【外部評価（環境認証）】建物環境性能評価 CDP2024 ・CASBEE ・BELS ダブルAリスト企業・DBJ Green Building ・気候変動プログラム・東京都中小低炭素・水セキュリティモデルビルいちごオフィスいちごホテル【外部評価（インデックス）】 FTSE Russell confirms that Ichigo Inc. has been independently assessed according t
Slide 89: 「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す
【不動産×スポーツ】「トップパートナー」としてＪリーグと組み、地域活性化を目指す「企業の存在意義は社会貢献である」という考えのもと、Ｊリーグとともに地域の振興を目指すＪリーグのスローガンいちごの経営理念「Ｊリーグ百年構想～スポーツで、もっと、幸せな国へ。～」「日本を世界一豊かに。その未来へ心を尽くす一期一会のいちご」ホームタウンの市民・行政・企業が三位一体となった支援体制を事業活動を通じて社会的責任を果たすことが最大の目標持ち、その街のコミュニティとして発展する「地域に根差したスポーツ地域に密着した現場主義を徹底し、地域の皆様に安心、安全、クラブ」を目指し、スポーツ振
Slide 90: Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」
【心築×スポーツ×地方創生】Ｊリーグ「テゲバジャーロ宮崎」：スポーツビジネスと地方創生コンサルティング事業からプロサッカークラブ&ホームスタジアム経営事業に拡大いちごがエリア優位性を持つ宮崎県をホームとするテゲバジャーロ宮崎（J3)の経営権、ホームスタジアムの指定管理権を獲得育成型地域総合スポーツクラブづくりへ、いちごテニス部、いちご陸上部と連携チケッティングの改善、VIPエリアの新設、グッズ開発など、顧客満足度を向上テゲバジャーロ宮崎オフィシャルサイトスタジアム3階ウッドデッキをテラスシートに整備 www.tegevajaro.com ヨーロッパ地方都市のような、テラス
Slide 92: バランスシート（B/S）資産
バランスシート（B/S）資産（単位：百万円） 2026/02 1Q末 2026/02 2Q末前四半期末比 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 期末（前四半期末）（当四半期末）（増減）資産の部流動資産現金及び預金 46,458 40,536 46,917 42,689 39,664 47,319 +7,655 受取手形及び売掛金 1,819 3,866 2,448 4,272 3,890 3,480 -410 営業貸付金 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 1,324 – 営業投資有価証券 2,547 47
Slide 93: バランスシート（B/S）負債
バランスシート（B/S）負債（単位：百万円） 2026/02 1Q末 2026/02 2Q末前四半期末比 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 期末（前四半期末）（当四半期末）（増減）負債の部流動負債短期借入金 2,382 962 16,726 6,520 9,888 15,583 +5,695 1年内償還予定の社債 274 364 3,162 232 162 2,162 +2,000 1年内返済予定の長期借入金 9,888 8,539 20,878 7,340 10,143 17,379 +7,236 1年内返済予定の長期ノンリコ
Slide 94: バランスシート（B/S）純資産
バランスシート（B/S）純資産（単位：百万円） 2026/02 1Q末 2026/02 2Q末前四半期末比 2022/02 期末 2023/02 期末 2024/02 期末 2025/02 期末（前四半期末）（当四半期末）（増減）純資産の部株主資本資本金 26,888 26,888 26,892 26,946 26,947 26,950 +3 資本剰余金 11,268 11,266 10,313 10,363 10,364 10,367 +3 利益剰余金 76,310 82,438 90,967 81,396 79,196 85,489 +6,293 自己株式 -13,423
Slide 95: 損益計算（P/L） ①
損益計算（P/L） ① （単位：百万円） 2025/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 2026/02 前年同期比 2026/02 上半期（6M）達成率（12M）（12M）（12M）（12M）上半期（6M）（増減）通期予想（前年同期）売上高 56,934 68,093 82,747 83,576 51,024 36,295 +14,729 – – 売上原価 40,757 48,674 61,875 58,051 35,017 25,068 +9,949 – – 売上総利益 16,177 19,418 20,872 25,524 16,006
Slide 96: 損益計算（P/L） ②
損益計算（P/L） ② （単位：百万円） 2025/02 2022/02 2023/02 2024/02 2025/02 2026/02 前年同期比 2026/02 上半期（6M）達成率（12M）（12M）（12M）（12M）上半期（6M）（増減）通期予想（前年同期）特別損失固定資産除売却損 5 23 147 100 1 84 -83 – – 投資有価証券売却損 – – – – 74 – +74 – – 投資有価証券評価損 43 261 – 588 – – – – – 減損損失 716 803 – 25 35 – +35 – – その他 493 146 1,259 107
Slide 97: キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F
キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F （単位：百万円） 2026/02 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 （12M）上半期（6M）営業活動によるキャッシュ・フロー税金等調整前当期純利益 9,595 14,234 17,962 21,784 12,883 減価償却費 5,644 5,339 4,859 4,795 2,319 株式報酬費用 73 – – – －のれん償却額 149 177 97 156 65 賞与引当金の増減額（- は減少） 29 73 31 145 354 貸倒引当金の増減額（- は減少） 505 134
Slide 98: キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F・財務C/F
キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F ・財務C/F （単位：百万円） 2026/02 2022/02（12M） 2023/02（12M） 2024/02（12M） 2025/02 （12M）上半期（6M）投資活動によるキャッシュ・フロー定期預金等の預入による支出 -7 -2 -701 -96 -221 定期預金等の払戻による収入 30 23 – 800 80 投資有価証券の取得による支出 -606 -968 -16,567 -10,314 -40 投資有価証券の売却による収入 569 – 133 7,813 407 有形固定資産の取得による支出 -5,798 -10,516 -8
Slide 99: IR推進部お問合せ・免責事項
本資料は当社の企業説明に関する情報提供を目的としたものであり、当社が発行する有価証券の投資を勧誘する目的で提供されるものではありません。本資料に含まれた数値、情報、意見、その他の記述の正確性、完全性、妥当性等を保証するものでなく、当該数値、情報、意見、その他の記述を使用した、またはこれらに依拠したことに基づく損害、損失または結果についても何ら補償するものではありません。本資料には、当社の見通し、目標、計画、戦略などの将来に関する記述が含まれております。これらの将来に関する記述は、資料作成時点における当社の判断および仮定に基づいており、将来における当社の実際の業績または展開と大きく異

Ichigo Group Holdings — Q2 2026 Earnings Presentation on 6ix

Ichigo — Q2 2026 Earnings Presentation

Slide 1: 2026年2月期 第2四半期（中間期）決算説明資料

Slide 2: © Ichigo Inc. All rights reserved.

Slide 3: © Ichigo Inc. All rights reserved.

Slide 4: いちごの心築（しんちく）

Slide 5: 目次

Slide 6: 利益指標「ALL-IN営業利益」を「事業利益」に改称

Slide 7: 2026年2月期 上半期 サマリー

Slide 8: 2026年2月期 上半期 連結業績

Slide 9: 事業利益 +60%、キャッシュEPS +52%

Slide 10: 安定性・成長性を両立した盤石な事業ポートフォリオと収益基盤

Slide 11: アセットマネジメント +62%

Slide 12: 心築 +14%

Slide 13: ホテル +184%

Slide 14: いちごオーナーズ +108%

Slide 15: クリーンエネルギー -1%

Slide 16: 事業利益推移：最高益更新見込み

Slide 17: いちごのサステナブル経営

Slide 18: 安定性の高い盤石な収益モデル

Slide 19: ストック収益とフロー収益の融合による強力なキャッシュ創出力

Slide 20: 堅固なストック収益

Slide 21: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ①

Slide 22: 強固な事業モデルを支える盤石な資金調達 ②

Slide 23: 「サステナブルインフラ企業」としての持続的な成長

Slide 24: 厳選した取得と売却

Slide 25: 厳選した取得と売却（推移）

Slide 26: トレードピアお台場 コミュニティ創出による稼働率向上

Slide 27: ホテル × アセットマネジメント

Slide 28: いちごオーナーズ 取得・売却

Slide 29: いちごオーナーズ 営業利益

Slide 30: 「いちご・レジデンス・トークン」200～400億円の新規組成を予想

Slide 31: 多様なチャネルによるAUM成長

Slide 32: 再生可能エネルギーの多様化

Slide 33: 株主還元

Slide 34: 機動的な自社株買い

Slide 35: 増配：4期連続 増配予想

Slide 36: 「いちごＪリーグ株主・投資主優待」制度

Slide 37: サステナブルな世界実現に向けた取り組み

Slide 38: RE100：再生可能エネルギーへの切り替え 100%完了

Slide 39: いちごのクライメート・ポジティブ ①

Slide 40: いちごのクライメート・ポジティブ ②

Slide 41: Appendix: サステナブルインフラ企業としての成長「いちご2030」

Slide 42: 「サステナブルインフラ企業」として大きな成長を目指す

Slide 43: 長期VISION「いちご2030」達成に向けた経営目標（KPI）

Slide 44: 経営目標（KPI）推移 ①

Slide 45: 経営目標（KPI）推移 ②：株主還元

Slide 46: 経営目標（KPI）③ 環境課題解決

Slide 47: Appendix: いちごのサステナブル経営

Slide 48: 将来収益の着実な拡大

Slide 49: 含み益を超える売却益を継続的に実現

Slide 50: 保有不動産の含み益

Slide 51: 時価ベースB/S・リスクベースB/S

Slide 52: 売却における利益率

Slide 53: 高いキャッシュ創出力

Slide 54: サステナブル・ファイナンス

Slide 55: 徹底的なキャッシュ・フロー経営

Slide 56: リーマンショック時との収益基盤と財務基盤の対比

Slide 57: Appendix: 心築を軸とした事業セグメント

Slide 58: 心築を軸としたいちごの事業モデル

Slide 59: 5つの事業セグメント

Slide 60: セグメント別バランスシート

Slide 61: Appendix: 心築・ホテル・いちごオーナーズ

Slide 62: 資産ポートフォリオ

Slide 63: ワンファイブホテルズによるホテル運営事業

Slide 64: いちごのAIレベニューマネジメントシステム「PROPERA」

Slide 65: AIレベニューマネジメント「PROPERA」：ストック収益の成長

Slide 66: 高付加価値レジデンスを創出し続けるビジネスモデル

Slide 67: 外部環境の変化への適応力が高い事業モデル

Slide 68: 心築による価値向上の手段およびリターンイメージ

Slide 69: 資産の内訳 ①

Slide 70: 資産の内訳 ②

Slide 71: 資産の内訳 ③

Slide 72: 資産の内訳 ④

Slide 73: 資産の内訳 ⑤

Slide 74: Appendix: アセットマネジメント

Slide 75: いちごが運用する上場投資法人

Slide 76: 運用リートへの成長・ESGサポート

Slide 77: 運用資産残高およびベース運用フィー

Slide 78: Appendix: クリーンエネルギー

Slide 79: ECO発電所（太陽光）の分散状況

Slide 1: 2026年2月期第2四半期（中間期）決算説明資料

Slide 7: 2026年2月期上半期サマリー

Slide 8: 2026年2月期上半期連結業績

Slide 26: トレードピアお台場コミュニティ創出による稼働率向上

Slide 28: いちごオーナーズ取得・売却

Slide 29: いちごオーナーズ営業利益

Slide 35: 増配：4期連続増配予想

Slide 92: バランスシート（B/S）資産

Slide 93: バランスシート（B/S）負債

Slide 94: バランスシート（B/S）純資産

Slide 97: キャッシュ・フロー（C/F）営業C/F

Slide 98: キャッシュ・フロー（C/F）投資C/F・財務C/F

Slide 99: IR推進部お問合せ・免責事項