Ence Energia Y Celulosa Sa · BME:ENC
Ence Energia Y Celulosa Sa — 4T 2016 Earnings Presentation
36 slides from Ence Energia Y Celulosa Sa's earnings presentation, Feb 28, 2017
Slide 1: Resultados 4T 2016
Resultados 4T 2016 28 de febrero 2017
Slide 2: Disclaimer
Disclaimer La información que se contiene en esta presentación ha sido preparada por Ence. Esta presentación incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras. Cualesquiera manifestaciones incluidas en esta presentación distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo, a
Slide 3: Índice
Índice 01 Aspectos destacados 4 02 Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 6 03 Solidez del Modelo de Negocio 14 04 Resultados 4T 2016 23 05 Resumen 34
Slide 4: 1. Aspectos destacados
1. Aspectos destacados 4
Slide 5: Aspectos destacados
Aspectos destacados Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Solidez del Modelo de Negocio EBITDA ajustado de 138 Mn€ y BDI de 38,7 Crecimiento continuado de la demanda de Mn€ (36,8 Mn€ recurrente) a pesar de los precios eucalipto (+7,7% en 2016) más bajos de la celulosa desde 2009 Fuerte y estable
Slide 6: 2. Progreso del Plan Estratégico 2016-2020
2. Progreso del Plan Estratégico 2016-2020 6
Slide 7: Las inversiones en Celulosa avanzan para aumentar un 72% el Ebitda en 2020
Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Las inversiones en Celulosa avanzan para aumentar un 72% el Ebitda en 20201 38% 41% of del Current Plan Investment de InversiónPlan estará willcompletado be completed enby 2017 2017 2015-17: €109 Mn 2018-20: €179 Mn 2015-20: €288Mn € Mn Navia 31 36 5 72 82 10
Slide 8: Resumen del Plan Estratégico en Celulosa
Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Las inversiones en Celulosa avanzan para aumentar un 72% el Ebitda en 20201 Resumen del Plan Estratégico en Celulosa PLAN 2015a 2016a 2017e 2018e 2019e 2020e TOTAL Diferencia INICIAL CAPEX (Mn€) 30 37 41 71 82 27 288 338 - 50 Pontevedra (Mn€) 3 7 26 28 37 23
Slide 9: Satisfactoria reducción del cash cost
Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Satisfactoria reducción del cash cost Evolución del Cash Cost en 2016 Reducción actual y esperada del Cash Cost 375,4 405,6 362,7 351,0 340,9 30,6 26,1 28,1 24,7 20,7 28,6 30,2 29,3 PLAN ESTRATÉGICO 359,0 356,7 123,2 117,5 106,2 101,7 339 337 329 325 193,5 19
Slide 10: Aceleración del crecimiento en el Negocio de Energía
Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Aceleración del crecimiento en el Negocio de Energía La adquisición de 32MW y el proyecto de HU 40MW aumentan nuestra capacidad en un 65% Ence adquirió en diciembre de 2016 dos plantas de Ciudad Real 16 Mw biomasa en España con una capacidad conjunta de 32 MW
Slide 11: Mantenimiento de una remuneración al accionista estable y atractiva
Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Mantenimiento de una remuneración al accionista estable y atractiva Retorno para el accionista del 6,6%1 en 2016 Remuneración al accionista en 2016 Por €0.13 €0.14 0.16€ acción €0.15 €0.10 32,7 Mn€ en caja 41 Mn€ 8.6 Mn€ en programa de recompra 38 Mn€ 36
Slide 12: Primera fase del Programa de Desinversión de Activos completada
Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Primera fase del Programa de Desinversión de Activos completada Fase I del Programa de Desinversión de Activos completada con éxito Mn€ Activos industriales Cultivos energéticos Pontevedra Activos Inmobiliarios Desinversión en 2015 78 Total ingresos: 32 Mn€
Slide 13: Bajo nivel de apalancamiento preservado
Ejecución del Plan Estratégico 2016-2020 Bajo nivel de apalancamiento preservado Reducción de Deuda Neta en 2016 Sólido alance y amplia liquidez (Mn€) 437,7 219,4 121,0 97,7 218,3 316,7 121,7 241,2 - 9,5% 23,2 218,3 195,1 2015 2016 Deuda bruta Caja Deuda neta Negocio Celulosa Negocio Energía Bajo ap
Slide 14: 3. Solidez del Modelo de Negocio
3. Solidez del Modelo de Negocio 14
Slide 15: Crecimiento continuado de la demanda de celulosa de eucalipto
Solidez del Modelo de Negocio Crecimiento continuado de la demanda de celulosa de eucalipto Demanda Global de Celulosa de Eucalipto (Mn t) +7,7% +8,6% +5,3% +7,5% 23,2 Crecimiento global del 7,7% de la demanda 18,8 20,4 21,5 de eucalipto en 2016 17,5 9,8 10,0 9,3 9,2 Equivalente a 1,7 millones de to
Slide 16: Equilibrio favorable entre demanda y oferta esperado para 2017
Solidez del Modelo de Negocio Equilibrio favorable entre demanda y oferta esperado para 2017 Incremento Anual Esperado de Oferta y Demanda Global de Fibra Corta (Mn t) Mn t 2017 2018 2019 2017 - 2019 Equilibrio favorable entre oferta y demanda AUMENTO DEMANDA ESTIMADA 1,5 1,5 1,5 4,5 esperado para l
Slide 17: Fuerte y estable generación de FCL recurrente
Solidez del Modelo de Negocio Fuerte y estable generación de FCL recurrente pese al menor precio de celulosa Generación de Flujo de Caja Libre Recurrente (Mn€) - 11% descenso del 783$/t precio medio de la celulosa El Flujo de Caja Libre Recurrente generado en 2016 se ha mantenido estable pese al men
Slide 18: Reducción del coste de la madera tras las iniciativas forestales
Solidez del Modelo de Negocio Reducción del coste de la madera tras las iniciativas forestales de Ence 75% procedente de propietarios y pequeños Coste de la madera suministradores -3,6% 66,4 64,4 Propietarios 64,0 Pequeños suministradores Grandes suministradores 2015 2016 2017E Coste de madera en €/
Slide 19: Programa de coberturas para mitigar la volatilidad del tipo de cambio
Solidez del Modelo de Negocio Programa de coberturas para mitigar la volatilidad del tipo de cambio Evolución del tipo de cambio Dólar/Euro Coberturas actuales $/€ 1,4 1 - 6 meses \ 67% ingresos: 1,35 Media suelo: $ 1.06 € Media techo: $ 1.14 € 1,3 6 - 12 meses \ 73% ingresos: 1,25 Media suelo
Slide 20: Ingresos asegurados por una regulación estable en el Negocio de Energía
Solidez del Modelo de Negocio Ingresos asegurados por una regulación estable en el Negocio de Energía Tarifas relacionadas a los costes de operación compensadas cada tres años € / Mwh € / Mwh 60 60 55,5 55,7 54,2 55 55 50 50,3 50 48,1 46,6 47,0 45 42,2 43,5 45 43,7 40 40 38,2 37,6 36,5 36,8 35 35 30
Slide 21: Exitosa diversificación de la biomasa agroforestal
Solidez del Modelo de Negocio Exitosa diversificación de la biomasa agroforestal Peso del suministro de residuo forestal y agrícola 2015a 2016a 2017e 14 40 44 56 60 86 Residuo forestal (%) Residuo agrícola (%) Ence tiene capacidades únicas en diversificación de sus fuentes de biomasa entre los múlti
Slide 22: La evolución del bono de Ence refleja la mejora en sus ratios crediticios
Solidez del Modelo de Negocio La evolución del bono de Ence refleja la mejora en sus ratios crediticios Evolución del bono de Ence 109 107 Positiva evolución del bono 105 de Ence en 2016, 103 cotizando al 105,5% a final 101 de año 99 97 95 oct-15 nov-15 dic-15 ene-16 feb-16 mar-16 abr-16 may-16 jun-
Slide 23: 4. Resultados 4T 2016
> 4, Resultados 4T 2016 23
Slide 24: Datos clave consolidados
Datos clave consolidados Los resultados del 2016 confirman la resiliencia del modelo de negocio de Ence Mejora del 29,1% del EBITDA en el 4T vs 3T 2016 impulsado por ambos negocios P&G Reducción del 15% en el precio de la celulosa en Mn€ 2016 2015 % var. 2016 parcialmente compensado por: Ingresos 60
Slide 25: Datos clave trimestrales
Datos clave trimestrales Positiva evolución del Negocio de Celulosa y Energía en el 4T16 Ventas netas (Mn€) EBITDA (Mn€) Resultado Neto (Mn€) -0,8% -27,8% +25,1% +29,1% -2,2% 177 176 59 +11,7% 25 141 32 15 61 42 14 154 26 144 33 13 117 9 30 13 23 -2 4T 2015 3T 2016 4T 2016 4T 2015 3T 2016 4T 2016 4T
Slide 26: Negocio de Celulosa: Evolución operativa
Negocio de Celulosa Evolución operativa Precio medio de venta (€/t) Volumen ventas (t) Cash cost (€/t) -14,9% +4,3% -0,6% +4.3% +4.3% 546 464 923.408 885.280 359 357 CASH COST ESPERADO 339 2015 2016 2015 2016 2015 2016 2017E Descenso del 14,9% del precio de la celulosa en 2016 EBITDA ajustado (Mn€)
Slide 27: Negocio de Celulosa: P&G
Negocio de Celulosa P&G Desglose de P&G 2016 (Mn€) 16,3 Mn€ de 9,9 Mn€ de impacto neto plusvalías negativo no recurrente por la procedentes del reclasificación de los activos Programa de industriales de Huelva como Desinversión activo fijo 16,3 9,9 Mejora del 62% del 104,0 8,6 48,9 resultado financi
Slide 28: Negocio de Celulosa: Generación de Caja
Negocio de Celulosa Generación de Caja Desglose del Flujo de Caja 2016 (Mn€) Cobro de 41.4 Mn€ por desinversión de activos Inversiones de 43,3 Mn€ relacionadas con el Plan Estratégico 104,0 0,8 7,2 21,1 41,4 35,8 13,3 61,5 10,5 7,5 49,2 EBITDA Variación Impuestos Capex Pago de Flujo de Caja Otros no
Slide 29: Negocio de Celulosa: Sólido balance y fuerte liquidez
Negocio de Celulosa Sólido balance y fuerte liquidez Apalancamiento a diciembre 2016 (Mn€) Calendario de vencimientos (Mn€) Bono 250 Mn€ 25,4 Apalancamiento: 316,8 121,7 1,9x 70 Mn€ préstamos bilaterales 250 195,1 20,5 5,5 5,5 8,2 6,1 Dueda Bruta Caja Deuda Neta 2017 2018 2019 2020 2021 > 2021 Apala
Slide 30: Negocio de Energía: Mejora operativa
Negocio de Energía Mejora operativa Precio medio venta (€/MWh) Volumen energía (MWh) Ingresos (Mn€) -7,1% -1,1% +2,1% 104 97 97 96 615.397 628.386 2015 2016 2015 2016 2015 2016 7,1% de menor precio medio de venta debido al menor precio medio del EBITDA ajustado (Mn€) pool, parcialmente compensado po
Slide 31: Negocio de Energía: P&L
Negocio de Energía P&L Desglose de P&G 2016 (Mn€) 3,9 Mn€ de gasto no recurrente incluyendo 2,8 Mn€ de provisión Mayores amortizaciones del en HU 41 MW 56,5% tras la separación de negocios en 2015 34,0 3,9 Menor gasto financiero vs. 30,2 10,3 2015, que incluía 15 Mn€ de gastos de refinanciación 19,8
Slide 32: Negocio de Energía: Generación de Caja
Negocio de Energía Generación de Caja Desglose de Flujo de Caja 2016 (Mn€) Variación de circulante positiva después de ingresar 28,8 Mn€ de cobros pendientes del Sistema Eléctrico Inversión de 22,5 Mn€ en la adquisición en diciembre 26,3 1,1 de 2 plantas de biomasa con una 5,9 capacidad conjunta de
Slide 33: Negocio de Energía: Sólido balance y fuerte liquidez
Negocio de Energía Sólido balance y fuerte liquidez Apalancamiento a diciembre 2016 (Mn€) Calendario de vencimientos (€ Mn) 106 Mn€ de financiación de proyecto 2,1 39,8 15 Mn€ préstamos bilaterales 121,0 Apalancamiento: 97,8 0,7x 1,1 1,1 4,1 3,3 3,3 13,6 13,6 14,5 12,8 13,4 23,2 Deuda bruta Caja Deu
Slide 34: 5. Resumen
> 5. Resumen 34
Slide 35: Resumen
Resumen Los resultados de 2016 confirman la solidez del modelo de negocio de Ence Plan Estratégico en marcha con resultados visibles en Navia y Pontevedra Satisfactoria reducción del cash cost hasta un promedio de 339€/t en 2017 Entorno de mercado favorable con un equilibrio muy ajustado entre ofert
Slide 36: Creando valor, cumpliendo con nuestros compromisos
Creando valor, cumpliendo con nuestros compromisos
Ence Energía y Celulosa — 4T 2016 Earnings Presentation on 6ix