Daiichi Life Group. Inc. · TSE:8750

Daiichi Life — FY2024 Earnings Presentation

56 slides from Daiichi Life's earnings presentation, May 15, 2025

  1. Slide 1: 2025年3月期 決算報告

    2025年3月期 決算報告 2025年5月15日 第一生命ホールディングス株式会社

  2. Slide 2: 目次・グループ各社略称・出資比率・決算期

    目次 グループ各社略称・出資比率・決算期 ⚫ 本日のポイント P.3 国内保険事業 出資比率 決算期 DL 第一生命 100％ ⚫ グループ各社の業績概要 P.17 DFL 第一フロンティア生命 100％ 4-3月 NFL ネオファースト生命 100％ ⚫ グループEV P.27 ipet アイペット 100％ 海外保険事業 [米国] ⚫ 参考データ P.31 PLC プロテクティブ Protective Life Corporation 100％ 1-12月 [豪州] TAL TAL 100％ TAL Dai-ichi Life Australia 4-3月 [ニュージーランド] PNZ パ

  3. Slide 3: 本日のポイント

    本日のポイント 2０２4年度 連結業績 良好な経済環境を背景に、グループ修正利益および修正ROEの2026年度目標値を前倒しで達成 ▶ 前期比+38％（修正後の通期予想に対する達成率： 106％） グループ修正利益 4,395億円 株高・円安等の良好な経済環境を背景に、DLの順ざやが改善し たこと等で、中計目標を超過、最高益を更新 ▶ 前期比+2.5％pt 修正ROE 10.7％ 増益に加え国内株の削減効果もあり 、修正ROEも10.7％と中計目標を超過 グループ新契約価値（1） ▶ 前期比（新基準ベース） ：+61％増 （VNB） 1,724（1）億円 今回計測より 海外子会社含め新基準ベー

  4. Slide 4: 決算のポイント － グループ修正利益（国内・海外別進捗状況）

    グループ連結 海外保険事業 決算のポイント － グループ修正利益 （国内・海外別進捗状況） 国内保険事業 非保険事業 ▶ 国内事業：利回り改善等による順ざや拡大に加え、一過性利益等もあり2月公表の修正予想を達成 DLで、国内株式売却が順調に進捗した他、経済環境が概ね良好に推移したことで利配収入が上振れる等、順ざやが大幅に改善。2月公表の修正予想を達成 DFLは、米金利急騰懸念の後退に伴う運用費用の減少や円安に伴う解約益の増加等により、修正予想には届かなかったものの前期比で大幅増益 ▶ 海外事業：各社とも順調。円安効果もあり、2月公表の修正予想を達成 海外全体で修正通期予想に対して104％と順調

  5. Slide 5: 決算のポイント － グループ修正利益（前期比増減）

    グループ連結 海外保険事業 決算のポイント － グループ修正利益（前期比増減） 国内保険事業 非保険事業 ▶ グループ修正利益は前期比+38％の4,395億円 ▶ DLにおいて経済環境の追い風もあり、PE等のオルタナティブ資産等において利息配当金収入が増加したことで順ざやが改善し増益となった他、DFLの 新契約費用が減少したことやPLCにおける一過性損失の剥落・事業費削減等を主な要因として、国内・海外ともに前期比で増益となった グループ修正利益・前期比変動要因 (億円) 国内 +995億円 海外 +264億円 (+) 新契約費用減少 +611 (+) 前年度の米銀破綻影響剥落 +75 (－)

  6. Slide 6: 決算のポイント － グループ修正ROE・グループEV（概算値）

    決算のポイント － グループ修正ROE・グループEV（概算値） ▶ グループ修正ROEは、グループ修正利益の増益と自己株式取得などにより前期比+2.5%pt上昇の10.7% ▶ グループEV（概算値）は、今回より海外子会社を含め新基準に基づく算出。旧基準で伝統的手法を採用していた子会社では評価手法の違いから価値が変動 グループ修正ROE グループEV 25/3末 (旧基準対比) 分子(修正利益)要因 分母(純資産)要因 (新基準・概算値) 8.2兆円 △4％ +1.9％pt +0.6％pt グループ PLC TAL (新基準と旧基準の差異) （新基準と旧基準の差異） △0.3兆円 (＋) 割引

  7. Slide 7: 決算のポイント － 新契約業績（グループ新契約価値）

    決算のポイント － 新契約業績（グループ新契約価値） ▶ グループ新契約価値は、今回より海外子会社についても新基準での算出を開始。新基準の適用に伴い海外子会社の算出方法が変更となり、旧基準で伝統的 手法を採用していた子会社で保障性商品において割引率が低下し評価が向上したこと等によって、新契約価値が増加 ▶ グループ全体では前期比（新基準ベース）+61％増の1,724億円。 DLで新商品投入に伴う活動量増加に伴い大きく増収となったほか、海外各社については 円安の影響も受け、前期比（新基準）で数値を伸ばした グループ新契約価値(1)の変動要因 各社毎の新契約価値の増減要因 (億円) (＋) 販売量

  8. Slide 8: 決算のポイント － 年換算保険料、DL契約業績・生涯設計デザイナー

    グループ連結 Group 海外保険事業 Overseas 決算のポイント － 年換算保険料、DL契約業績・生涯設計デザイナー 国内保険事業 Dom estic 非保険事業 Non-Insurance ▶ 新契約ANPは、グループ全体で前期比+9％の5,464億円（為替影響除き +6％）。DFLは昨年の反動で減少した一方、PLCは好調な経営者保険の販売、 TALは大型団保獲得で増加。海外全体では為替影響除きで前期比+52％（為替影響含み +62％） ▶ ステップジャンプ(2024年1月発売)の販売一巡でDLの営業収益価値は一服も4月は好調なスタート。生涯設計デザイナーの採用数は約4,300人と好

  9. Slide 9: 2026年3月期 通期業績予想

    グループ連結 海外保険事業 2026年3月期 通期業績予想 国内保険事業 非保険事業 ▶ グループ修正利益は、利配収入や保険関係損益の減少によりDLで減益となる一方で、DFLやPLC等の増益、アセットマネジメント事業の貢献等により4,100億円 を見込む。なお、PLCについては前期に実施した再保険取引の影響により会計上減益となるが、当該影響については修正利益の計算対象外 26/3期 25/3期 24/3期 25/3期 25/3期 対通期予想 （％） 前期比 （％） (億円) 通期予想 通期実績比 通期実績 通期実績 通期予想 達成率 連結経常収益 91,620 △ 7,113 △ 7% 110

  10. Slide 10: 2026年3月期 グループ修正利益・新契約価値予想

    2026年3月期 グループ修正利益・新契約価値予想 ▶ DLで、前期の経済環境要因の利配収入が剥落するほか、保険関係損益の減少に伴い減益を見込むが、DFLやオセアニア等の着実な増益により一部を相殺。また、 非保険事業におけるアセットマネジメント事業では、近年の戦略投資案件からの早期の利益貢献が見込まれ、2025年度のグループ修正利益は2024年度に続 き4,000億円を超える4,100億円を見込む。ROEも2024年度に続いて10％を上回る見通し ▶ グループ新契約価値は、 販売量の減少が見込まれるDFL・PLCで減少する一方で、新商品の投入により元受商品の販売拡大を見込むDLで前期より増加を

  11. Slide 11: 株主還元

    グループ連結 海外保険事業 株主還元 国内保険事業 その他事業 ▶ 25/3期の株主還元は、1株あたり配当金（DPS）13７円（1） (修正予想対比+4円・期初予想対比+15円)を決定（2） 。 追加還元として、資本効率改善に対する確度を高めること等を目的に、引き続き上限1,000億円とする自己株式取得を決定 ▶ 26/3期の1株あたり配当金は、資本効率の改善に向けた取組みが着実に進展していることを踏まえ、配当性向の45％への引上げを前提とし、25/3期の 増益や計算前提となる3年平均利益の増加に伴い、大幅増配となる48円(株式分割前：192円)を予想 [自己株式消却方針] 使途が見込まれない

  12. Slide 12: 資本循環経営の推進に向けた取組み

    グループ連結 海外保険事業 資本循環経営の推進に向けた取組み 国内保険事業 その他事業 ▶ 更なる資本効率向上に向けて、2025年に入り複数の資本戦略案件を通じた事業ポートフォリオの入替えを実施 ▶ 既存事業の中で相対的に収益性や成長性が低い事業については、資本効率の最適化を目的に、当社グループの“目指す姿”に向けた適切なキャピタルアロ ケーションを推進 ▶ より資本効率の高い事業への資本配賦を今後も推進することで、当社グループの成長を加速させるとともに継続的な資本効率の向上を目指す 直近の資本戦略案件 市場の成長性 高 A への出資 ➢ 豪州生保市場における更なる成長機会を得るべく、既存事業

  13. Slide 13: （参考）豪州子会社TALを通じたChallenger社への出資

    （参考）豪州子会社TALを通じたChallenger社への出資 ▶ 当社子会社である豪TALを通じ、Challenger Limited（以下、「Challenger社」) の発行済株式15.1％をMS&ADインシュランスホールディン グス株式会社より取得 ▶ Challenger社は豪個人年金市場におけるリーディングカンパニーであり、同社への出資により今後見込まれるリタイアメント市場の拡大から生ま れる利益享受が可能となる（持分法適用を前提に、年間60-80億円の収益貢献を見込む） 案件概要 （2025年4月7日リリース） 豪リタイアメント市場の概要 Challenger Limited ✓

  14. Slide 14: (参考)豪州子会社TALによるChallenger社への出資

    (参考)豪州子会社TALによるChallenger社への出資 戦略的意義 ▶ 今後、高齢化の進行等によって規模拡大が期待される豪州リタイアメント事業への参入を通じて、団体保険事業に強みを持つTALの競争優位性を活 かしつつ、豪リタイアメント市場の拡大に伴う収益取込みを企図 ▶ TALの強みである年金基金との関係性や事務構築ノウハウとChallenger社の有する商品開発やALM・資産運用ノウハウを相互に共有することで、 今後期待される市場拡大に機動的に対応 TALの成長の軌跡 TALにおける戦略的意義 ✓ 当社グループ会社化以降、年金基金での団体保険提供や２件の買収 ✓ お互いの強みを活かしな

  15. Slide 15: （参考）英Capula社への追加出資

    （参考） 英Capula社への追加出資 ▶ グローバル債券運用やデリバティブを用いたヘッジ戦略に強みを有する英国の有力オルタナティブ運用会社であるCapula Investment Management LLPおよびCapula Management Limited（以下、両社を合わせて「Capula社」）に対して、約10.3％の追加出資を決定 （DLが約4.7％を出資済） ▶ 2014年のDLによる出資以降、ファンド投資や人的交流等を通じた相互理解を醸成。今回の出資により、Capula社の有するヘッジ戦略におけるグ ローバルトップクラスのノウハウを生かした商品開発における協業に加え、今後も成

  16. Slide 16: （参考）資本効率向上に向けた取組み（米PLC再保険・タイ事業売却）

    （参考） 資本効率向上に向けた取組み（米PLCにおける再保険活用・タイ事業売却） ▶ 米PLCにおいて、戦略的な再保険取引を実行し、自社の従来のリテール販売を通じて取得した契約および過去の保険ブロック買収によって取得した 契約に係る約9.7十億ドルの責任準備金を出再。本取引は、PLCの収益性、財務健全性、および資本効率の向上に寄与。 ▶ また、海外事業においては資本効率の向上を目的に事業ポートフォリオの最適化を進めており、その一環として、市場成長性の鈍化等により事業戦 略上の優先度が低下したタイ事業（Ocean Life）の売却を決定 米プロテクティブ社 再保険取引概要 （2025年3月7日リ

  17. Slide 17: グループ各社の業績概要

    グループ各社の業績概要 Copyright © 2025 Dai-ichi Life Holdings, Inc. 17

  18. Slide 18: 国内生命保険事業 – 第一生命

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 国内生命保険事業 – 第一生命 国内保険事業 非保険事業 ▶ 基礎利益は、事業費増加等に伴い保険関係損益は減益も、円建債券・オルタナ資産の利配収入増加やヘッジコストの減少等による順ざや改善に伴い、 前期比+9％増の3,603億円 ▶ 修正利益は、基礎利益の増益に加え、金融派生商品損益の改善や、有価証券売却益および投信解約益の増益等により、前期比+41％増の2,871億円 単体業績 前期比 達成率 24/3期 25/3期 24/3期 25/3期 前期比 （％） (億円) [％] （対通期予想） (億円) +832 保険料等収入 22,898

  19. Slide 19: 第一生命 – 基礎利益・キャピタル損益の変動要因

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 第一生命 – 基礎利益・キャピタル損益の変動要因 国内保険事業 非保険事業 基礎利益の変動要因 一般勘定 （）内は対前期変化 保険関係損益 (億円) 運用収支 (事業費除く) （ヘッジコスト除く） 事業費 予定利息 ✓ 一般勘定運用収支は、オルタナティブ資産・円建債券等の利息・配当金収入増加 ヘッジコスト 負担 やヘッジコスト改善等により、前期比増加 ✓ 保険関係損益は、個人保険の保有契約減少に伴う危険差益・付加保険料の減少 主な増減要因（利配） （△270億円）や事業費の増加（うち株式報酬制度の導入に係る費用（△約120 ・オルタナティ

  20. Slide 20: 第一生命 – 市場関連リスク削減の取組状況

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 第一生命 – 市場関連リスク削減の取組状況 国内保険事業 非保険事業 デュレーションと責任準備金対応債券の積増し状況(1) 国内株式の簿価・時価(2) (年) 負債デュレーション 資産デュレーション ダラーデュレーション比率(右軸) ネット売却額 25 売却損益 99% 国内株式に関する売買状況 （時価ベース） 89% 100% （2024年度累計） 20 5,208億円 +4,135億円 18.917.6 15.815.9 15 17.4 16.8 80% (億円) 時価 簿価 78% 39,878 10 40,000 60% 5 32

  21. Slide 21: 国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命 国内保険事業 非保険事業 ▶ 基礎利益は、新契約関連費用や標準責任準備金繰入額の減少等で、保険関係損益が対前期で大幅に改善し、881億円(前期は83億円) ▶ 修正利益は、外国債券の入替えに伴う売却損が増加したものの、基礎利益の増益と危険準備金の繰入れが減少したこと等により、302億円(前期は139億 円) 。グループ内への出再ブロックを含む利益貢献額は、497億円(前期は248億円) 単体業績 前期比 達成率 24/3期 25/3期 (億円) [％] （対通期予想） 24/3期 25/3期 前

  22. Slide 22: 国内生命保険事業 – ネオファースト生命

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 国内生命保険事業 – ネオファースト生命 国内保険事業 非保険事業 ▶ 保険料等収入（再保険収入を除く）は、がん保険、三大疾病一時給付保険の販売が好調であったものの、経営者保険の解約に伴う保有契約の減少等により、前 期比ほぼ横ばい ▶ 当期純利益は、昨年度からの経営者保険の解約に伴う保有契約の減少により△63億円(前期は△11億円) 単体業績 前期比 24/3期 25/3期 (億円) [％] △５２ 24/3期 25/3期 前期比 （％） 修正利益 △11 △６３ (億円) [-] 保険料等収入(再保険収入を除く) 1,020 1,018

  23. Slide 23: 海外保険事業 – 米プロテクティブ

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 ※25/12期１Q（1-3月）決算は、現地時間5/15の公表を予定 海外保険事業 – 米プロテクティブ 国内保険事業 非保険事業 ▶ 営業利益は、リタイアメント事業での運用が好調だった一方、プロテクション事業における死亡率前提の見直しによるマイナス影響や、ステーブルバリューおよび アセットプロテクション事業の収益性低下等により、前期比△7％の464百万米ドル ▶ 単体の当期純利益は、23年3月に破綻した銀行の債券等の減損や、商業用不動産ローン貸倒引当金の積増し等により落ち込んだ前期から +235％の 389百万米ドルで、修正利益は363百

  24. Slide 24: 海外保険事業 – 豪TAL

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 海外保険事業 – 豪TAL 国内保険事業 非保険事業 ▶ 基礎的収益力は、TAL全体で保険金支払いが増加した一方で、TLISは前期を上回り、前期比+1%の455百万豪ドル ▶ 金利変動等に伴う資産・保険負債の変動の影響が剥落して、当期純利益は前期比△3%の416百万豪ドル。金利変動等の影響を除外した修正利益では 398百万豪ドル 前期比 達成率 単体業績 (億円) 24/3期(1) 25/3期 [％] （対通期予想） △66 修正利益(1) 440 374 100% 24/3期 25/3期 前期比 （％） [△15%] (百万豪ドル) 保

  25. Slide 25: 海外保険事業 – 第一生命ベトナム

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 海外保険事業 – 第一生命ベトナム 国内保険事業 非保険事業 ▶ 業界全体の銀行窓販チャネルのモメンタム低下により初年度保険料、継続保険料が共に減少し、保険料等収入は前期比△ 2%の19,208十億越ドン ▶ 当期純利益は、金利変動に伴うユニバーサル保険の責任準備金の再評価が前期の繰入れから今期戻入れに転じた一方で、保険料等収入の減少、保険金・ 解約返戻金等の増加により、前期比△12％の2,126十億越ドン 単体業績 前期比 達成率 23/12期 24/12期 (億円) [％] （対通期予想） 23/12期 24/12期 前期比 （％）

  26. Slide 26: 非保険事業（アセットマネジメント事業・新規事業）

    [グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 非保険事業(アセットマネジメント事業・新規事業) 国内保険事業 非保険事業 ▶ アセットマネジメント事業の修正利益は、前期比+63％の59億円。米国資産運用会社キャニオン・パートナーズを2024年度3Qより計上 ▶ ベネフィット・ワンの修正利益は、45億円。大手企業を中心に堅調に会員の獲得が進み、会員数は1,000万人を超過 非保険事業（アセットマネジメント事業） 修正利益合計 非保険事業（新規事業） 修正利益 (億円) 24/3期 25/3期 増減(％) (億円) 24/3期 25/3期 増減(％) +63％ VTX △4 2 - BO

  27. Slide 27: グループEV

    グループEV Copyright © 2025 Dai-ichi Life Holdings, Inc. 27

  28. Slide 28: グループEV (1)

    グループ連結 海外保険事業 グループEV (1) 国内保険事業 その他事業 ▶ グループEVは、金利上昇により保有契約価値相当額が上昇したものの、株価下落やベネフィット・ワン子会社により発生したのれん等により修正純 資産相当額が減少したことで、前期末（新基準）比で約△4%(約△3,500億円)減少の約8兆1,700億円 ▶ グループ新契約価値は、DLが販売量の回復により前期比で大きく増加した他、海外各社についても、PLCで経営者保険の販売が好調だったことに より増加。グループ全体では、前期比（新基準）約+62%増加の1,724億円(概算値) 第一生命グループ(1) 24/3末 25/3末 増減

  29. Slide 29: グループEV (2)

    グループ連結 海外保険事業 グループEV (2) 国内保険事業 その他事業 グループ各社(国内)のEV（新基準） (1) (億円) 第一生命 24/3末 25/3末 増減 24/3期 25/3期 増減 EV 61,145 約57,000 約△4,100 新契約価値 △ 55 542 ＋597 修正純資産相当額 35,654 約19,000 約△16,700 新契約マージン △ 0.47% 3.44% ＋ 3.90%pt 保有契約価値相当額 25,491 約38,100 約＋12,600 （参考） うち個人保険 △ 28 674 +701 うち団体保険・団体年金 227 172 △ 54 うちM

  30. Slide 30: グループEV (3)

    グループ連結 海外保険事業 グループEV (3) 国内保険事業 その他事業 グループ各社(海外)のEV （新基準） (1) 米プロテクティブ 23/12末 24/12末 増減 23/12期 24/12期 増減 EV 約6,000 約8,600 約＋2,600 新契約価値 343 418 ＋75 修正純資産 約△ 2,200 約△ 2,400 約△200 新契約マージン 1.93% 2.07% ＋ 0.13%pt 保有契約価値 約8,300 約11,100 約＋2,800 ※為替レート（円/米ドル） 141.83 158.18 ※為替レート（円/米ドル） 141.83 158.18 豪TAL 2

  31. Slide 31: 参考データ

    参考データ Copyright © 2025 Dai-ichi Life Holdings, Inc. 31

  32. Slide 32: [第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性

    グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性 国内保険事業 非保険事業 解約失効(個人保険・個人年金 年換算保険料ベース) 生涯設計デザイナーの営業生産性と高能率層の占有率 解約失効率 (解約失効年換算保険料/年度始保有契約年換算保険料) 1件あたり保険料（１） (2３/3期2Q末=1として指数化) (名) 4% 3.70% 35,000 1.68 40% 1.43 1.38 3.48% 3.18% 3.26% 1.00 0.93% 2.95% 3% 0.88% 28.8% 27.8% 30% 0.82% 0.90% 25.5% 4Q 0.83%

  33. Slide 33: [第一生命] 資産運用の状況① － 資産運用収益・費用の内訳

    グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況① － 資産運用収益・費用の内訳 国内保険事業 非保険事業 利息・配当金等収入(1)の内訳 有価証券売却損益・有価証券評価損の内訳 (億円) 24/3期 25/3期 前期比 （％） (億円) 24/3期 25/3期 前期比 （％） 利息・配当金等収入 7,201 7,703 + 502 + 7% 有価証券売却益 4,185 5,519 + 1,333 + 32% 公社債 2,660 2,847 + 187 + 7% 公社債 394 112 △ 282 △ 72% 株式 762 823 + 61 + 8% 株式 2,186 4,186 +

  34. Slide 34: [第一生命] 資産運用の状況② － 運用資産構成・資産運用利回り

    グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況② － 運用資産構成・資産運用利回りと平均予定利率 国内保険事業 非保険事業 運用資産の構成(一般勘定)(1)(2) 資産運用利回りと平均予定利率 一般勘定資産合計(兆円) 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 37.9 37.5 33.1 34.7 33.8 3.0% 基礎利益上の運用収支等の利回り 4.5% 5.4% 5.7% 6.2% 6.1% その他 平均予定利率 2.8% 3.0% 3.6% 3.4% 3.6% 不動産 4.2% 4.1% 2.48% 4.5% 4.8% 4.6% 外国株式 2.40% 2.

  35. Slide 35: [第一生命] 資産運用の状況③ － 円建・外貨建債券の状況

    グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況③ － 円建・外貨建債券の状況 国内保険事業 非保険事業 円建債券の内訳(1) 国債の残存期間別残高(2) (25/3末) （兆円） 社債等 国債・地方債 （兆円） 18.8 19.1 8.5 20 [括弧内：24/3末時点] [7.9] 2.5 8 2.8 15 6 5.0 [5.3] 10 4 16.0 16.6 2 0.8 1.1 5 0.2 0.3 0.5 [1.1] [0.4] [0.3] [0.9] 0 [0.1] 0 1年以下 1年超 3年超 5年超 7年超 10年超 20年超 24/3末 25/3末 3年以下 5年以下 7

  36. Slide 36: [第一生命] 資産運用の状況④ － 為替ヘッジ付外貨建債券の状況

    グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況④ － 為替ヘッジ付外貨建債券の状況 国内保険事業 非保険事業 為替ヘッジ付外債残高詳細(貸借対照表価額)(1) 為替ヘッジ付外債 損益状況 24/3期 25/3期 一般勘定における 資産占率 為替ヘッジ付 為替ヘッジ付 (参考) (貸借対照表価額) 19.1% 外債 外債 オープン外債(2) (億円) （兆円） 16.8% 利息・配当金等収入 601 476 417 7.23 0.51 為替に係るヘッジコスト △ 650 △ 395 - 含み損益 0.13 6.28 有価証券売却損益 △ 685 △ 711 95 0.28 0.14 0

  37. Slide 37: [第一生命] 健全性指標 － 含み損益とソルベンシー・マージン比率

    グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 健全性指標 － 含み損益とソルベンシー・マージン比率 国内保険事業 非保険事業 含み損益(一般勘定)の状況 ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額 (億円) 24/3末 25/3末 前期末比 （％） 有価証券 27,889 5,510 △ 22,380 △ 80% 第一生命単体 実質純資産額(右軸) 国内債券 △ 4,777 △ 20,452 △ 15,675 - 第一生命単体 ソルベンシー・マージン比率 （兆円） 外国債券 527 673 + 146 + 28% (参考)第一生命ホールディングス連結 ソルベンシー・マージン比率 うち為替ヘッジ付

  38. Slide 38: [第一フロンティア生命] 資産運用の状況 － 運用資産構成

    グループ連結 海外保険事業 [第一フロンティア生命] 資産運用の状況 － 運用資産構成 国内保険事業 非保険事業 運用資産の構成(一般勘定) (1) 保有目的区分別有価証券の状況 (25/3末) 運用資産合計(兆円) (億円) 簿価 時価 含み損益 8.0 8.9 8.6 責任準備金対応債券 45,628 42,488 △ 3,139 3.2% 4.9% その他 3.8% その他有価証券 25,731 25,294 △ 437 現預金・コールローン 6.2% 公社債 5,302 5,160 △ 142 9.4% 8.6% その他の証券 2.3% 1.4% 1.7% 外国証券 16,006 15

  39. Slide 39: MVA(市場価格調整)関連損益について

    グループ連結 海外保険事業 MVA(市場価格調整)関連損益について 国内保険事業 非保険事業 ▶ MVA(市場価格調整)付き商品の負債は、会計上、金利低下により「金利変動を踏まえた解約返還金額」 が「予定利率に基づく責任準備金」を上回る場合、 差額の責任準備金の積立が発生 ▶ MVAに係る損益は、期間を通算すれば収支への影響はニュートラルなことから、グループ修正利益には含めない MVAに係る責任準備金の積立発生(イメージ) MVAに係る責任準備金残高と会計損益への影響(イメージ) 金利低下 金利低下に伴うMVAに係る責任準備金積立後、金利横這いの前提 ≒MVA積立の発生 MVAに係る 実際には

  40. Slide 40: [海外保険事業] 修正利益、米プロテクティブ・豪TALの営業業績等

    グループ連結 海外保険事業 [海外保険事業] 修正利益、米プロテクティブ・豪TALのセグメント別営業業績等 国内保険事業 非保険事業 海外保険事業 修正利益合計 米プロテクティブ 営業業績等 23/12期 24/12期 前期比 （％） (百万米ドル) リテール保険&年金事業 4,895 8,948 + 4,054 + 83% +５０％ 伝統的保険 238 234 △3 △ 1% ユニバーサル保険 112 120 +8 + 7% (3) BOLI/COLI 1,666 3,013 + 1,347 + 81% 1,150 定額年金 2,117 4,277 + 2,160 + 102% 変額年金 7

  41. Slide 41: [米プロテクティブ] 資産運用の状況 － 運用資産構成

    グループ連結 海外保険事業 [米プロテクティブ] 資産運用の状況 － 運用資産構成 国内保険事業 非保険事業 運用資産の構成(一般勘定) (1) 商業用不動産ローンの状況 運用資産合計(十億米ドル) (百万米ドル) 23/12末 24/12末 増減 75.5 78.8 79.6 商業用不動産ローン(引当前) 11,998 12,611 + 613 不良債権 72 55 △ 17 7.4% 貸倒引当金 122 101 △ 21 9.7% その他 8.5% 0.9% 株式 0.7% (対ローン残高) 1.0% 0.8% △ 0.2%pt 0.8% 15.5% 商業用不動産ﾛｰﾝ 15.1% 15.

  42. Slide 42: [米プロテクティブ] 商業用不動産ローンの状況

    グループ連結 海外保険事業 [参考] [米プロテクティブ] 商業用不動産ローンの状況 (202５年3月時点) 国内保険事業 非保険事業 ▶ PLCにおける商業用不動産ローン（CML）への投資において、オフィスの占率は相対的に低い状況で、テナント種別や地域の分散を効かせることで、リスク分散を 図っている（PLCのオフィス占率は1０．9%である一方、同業他社 (1)は平均20%） ▶ オフィス区分における今後3年間での償還予定の残高は32％程度 運用資産の構成 商業用不動産ローン オフィス内訳 内訳 CMBS その他 テナント その他: 4.2% 2% 15% 州債等 高齢者向け住宅: 19.8%

  43. Slide 43: グループ修正利益の組替え

    グループ連結 海外保険事業 グループ修正利益の組替え 国内保険事業 非保険事業 (1) 24/3期 25/3期 前期比 （％） (億円) 当期純利益(損失) 3,208 4,296 + 1,088 + 34% 危険準備金繰入額（法定超過分、税後） - - - 価格変動準備金繰入額（法定超過分、税後） - - - PLCの調整項目 （億円） MVA（市場価格調整）関連損益（税後） △ 18 △ 13 +5 債券評価損・株式評価損益等 △58 商業用不動産ローン貸倒引当金増減 +8 のれん等償却額 114 305 + 191 修正共同保険式再保険に関する損益 +28 デリバティブ損益(変額/定額年

  44. Slide 44: [参考] 修正利益の算出方法の一部変更

    [参考] 修正利益の算出方法の一部変更 ▶ プロテクティブ、TAL、パートナーズ・ライフの修正利益について、2024年度より会計上の評価損益を修正利益から 除くことで、修正利益本来の目的に沿うとともに利益の安定性や還元の予見性の向上につながる ▶ なお、配当計算のベースとなる3年間の修正利益について、2023年度以前の分の遡及修正は行わない プロテクティブのケース TAL、パートナーズ・ライフのケース 運用やヘッジに係る損益のイメージ 予想信用損失（CECL） 金利変動等に伴う資産・保険負債の変動 時価 時価変動がPLを 運用資産 通る部分 一般引当 ・ 額面 (経済シナリオ 修正利益から 再

  45. Slide 45: [参考] 修正ROE定義および過去実績

    グループ連結 海外保険事業 [参考] 修正ROE定義および過去実績 国内保険事業 非保険事業 修正ROE ＝ [分子] 修正利益 ÷ [分母] 修正ROE用純資産(年度始・年度末平均) 修正ROE用純資産 ＝ 純資産 – のれん － 確定利付資産含み損益(税後)* ＋ 第一フロンティア生命におけるMVA残高(税後) * 第一生命・ネオファースト 生命： 確定利付資産含み損益(1)のうち、その他有価証券評価差額金に計上される金額(税後) 第一フロンティア生命・プロテクティブ:その他有価証券評価差額金 修正ROE過去実績 （2） 21/3期 22/3期 23/3期 24/3期 25/3期 グループ

  46. Slide 46: 株主還元方針

    グループ連結 海外保険事業 株主還元方針 国内保険事業 非保険事業 株主還元方針 株主還元の推移 自己株式取得 追加還元検討における考慮要素 機動的・柔軟な 配当総額 • 総還元性向の目安 1,000億円(1) 追加還元の検討 中期平均 50％ 2,000 (21/3期より) 資本充足率(ESR)水準 1,000 市場関連リスク・感応度削減の状況 1,200 (億円) 1,200 [自己株式消却方針] 持株会社キャッシュの状況 使途が見込まれない自己株式は保有しないものとし、 約 1,758 使途が見込まれない自己株式を保有している状態が生じた場合には、 グループ財務レバレッジ 390 280

  47. Slide 47: 第一生命グループ – 連結財務諸表(要約)

    グループ連結 海外保険事業 第一生命グループ – 連結財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 連結損益計算書 連結貸借対照表 24/3期 25/3期 増減 24/3末 25/3末 増減 (億円） (億円） 経常収益 110,282 98,733 △ 11,549 資産の部合計 675,403 695,930 + 20,527 保険料等収入 75,264 67,959 △ 7,305 現預金・コール 27,837 24,557 △ 3,280 資産運用収益 30,340 25,284 △ 5,056 買入金銭債権 2,265 2,072 △ 193 利息・配当金等収入 14,310 15,8

  48. Slide 48: 第一生命 – 財務諸表(要約)

    グループ連結 海外保険事業 第一生命 – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 24/3期 25/3期 増減 24/3末 25/3末 増減 (億円） (億円） 経常収益 40,870 44,150 + 3,279 資産の部合計 359,823 351,368 △ 8,455 保険料等収入 22,898 21,384 △ 1,515 現預金・コール 8,841 7,734 △ 1,107 資産運用収益 13,038 13,519 + 481 買入金銭債権 2,062 1,919 △ 144 利息・配当金等収入 7,201 7,703 + 502 有価証券 297,3

  49. Slide 49: 第一フロンティア生命 – 財務諸表(要約)

    グループ連結 海外保険事業 第一フロンティア生命 – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 24/3期 25/3期 増減 24/3末 25/3末 増減 (億円） (億円） 経常収益 43,938 34,957 △ 8,981 資産の部合計 93,120 88,239 △ 4,881 保険料等収入 35,011 29,992 △ 5,018 現預金・コール 7,761 5,399 △ 2,362 資産運用収益 8,927 2,025 △ 6,902 有価証券 72,182 70,811 △ 1,371 為替差益 5,651 - △ 5,651 負債の部合計 90,9

  50. Slide 50: 米プロテクティブ – 財務諸表(要約)

    グループ連結 海外保険事業 (1) 米プロテクティブ – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 23/12期 24/12期 増減 23/12末 24/12末 増減 （百万米ドル） （百万米ドル） 経常収益 13,532 13,868 + 336 資産の部合計 118,386 124,479 + 6,093 保険料等収入 6,160 6,056 △ 104 現預金 546 640 + 93 資産運用収益 5,317 5,869 + 552 有価証券 77,106 80,795 + 3,689 その他経常収益 2,055 1,943 △ 113 貸付金 13,472

  51. Slide 51: 豪TAL – 財務諸表(要約)

    グループ連結 海外保険事業 (1) 豪TAL – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 24/3期 25/3期 増減 24/3末 25/3末 増減 （百万豪ドル） （百万豪ドル） 経常収益 8,574 8,176 △ 398 資産の部合計 22,015 18,429 △ 3,586 保険料等収入 7,878 7,704 △ 175 現預金 1,100 1,629 + 528 保険料収入 5,974 6,155 + 181 買現先勘定 590 - △ 590 再保険収入 1,904 1,548 △ 356 有価証券 13,010 9,895 △ 3,115 資産運用

  52. Slide 52: 第一生命ベトナム – 財務諸表(要約)

    グループ連結 海外保険事業 (1) 第一生命ベトナム – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 23/12期 24/12期 増減 23/12末 24/12末 増減 （十億越ドン） （十億越ドン） 経常収益 23,199 23,096 △ 103 資産の部合計 66,831 75,203 + 8,372 保険料等収入 20,201 19,734 △ 467 現預金 13,674 15,668 + 1,994 資産運用収益 2,995 3,361 + 366 有価証券 41,033 47,914 + 6,881 その他経常収益 3 2 △1 貸付金 1,631 2,0

  53. Slide 53: 主要子会社別損益計算書(要約)

    グループ連結 海外保険事業 主要子会社別損益計算書(要約) 国内保険事業 非保険事業 第一生命 第一フロンティア生命 ネオファースト生命 米プロテクティブ 豪TAL 第一生命ベトナム 連結 24/3期 25/3期 増減 24/3期 25/3期 増減 24/3期 25/3期 増減 23/12期 24/12期 増減 24/3期 25/3期 増減 23/12期 24/12期 増減 24/3期 25/3期 増減 （億円） 経常収益 40,870 44,150 + 3,279 43,938 34,957 △ 8,981 3,027 1,473 △ 1,554 19,192 21,936 + 2,744

  54. Slide 54: 主要子会社別貸借対照表(要約)

    グループ連結 海外保険事業 主要子会社別貸借対照表(要約) 国内保険事業 非保険事業 第一生命 第一フロンティア生命 ネオファースト生命 米プロテクティブ 豪TAL 第一生命ベトナム 連結 24/3末 25/3末 増減 24/3末 25/3末 増減 24/3末 25/3末 増減 23/12末 24/12末 増減 24/3末 25/3末 増減 23/12末 24/12末 増減 24/3末 25/3末 増減 （億円） 資産の部合計 359,823 351,368 △ 8,455 93,120 88,239 △ 4,881 3,426 3,496 + 70 167,907 196,900 + 28,

  55. Slide 55: 第一生命グループ－連結ソルベンシー・マージン比率

    グループ連結 海外保険事業 第一生命グループ－連結ソルベンシー・マージン比率 国内保険事業 非保険事業 （億円） 24/3末 25/3末 増減 ソルベンシー･マージン総額（Ａ） 70,464 63,628 △ 6,836 資本金等(1) 12,093 9,965 △ 2,128 価格変動準備金 3,244 3,422 + 178 危険準備金 6,910 6,799 △ 110 異常危険準備金 66 73 +8 一般貸倒引当金 32 20 △ 12 (その他有価証券評価差額金(税効果控除前)・繰延ヘッジ損益(税効果控除前))×90％ (マイナスの場合 21,616 13,418 △ 8,198

  56. Slide 56: 本資料の問い合わせ先・免責事項

    本資料の問い合わせ先 第一生命ホールディングス株式会社 経営企画ユニット IRグループ 免責事項 本プレゼンテーション資料の作成にあたり、第一生命ホールディングス株式会社（以下｢当社｣という。）は当社が入手可能なあらゆる情報の正確性や完全性に依拠し、それを前提として いますが、その正確性または完全性について、当社は何ら表明または保証するものではありません。本プレゼンテーション資料に記載された情報は、事前に通知することなく変更され ることがあります。本プレゼンテーション資料およびその記載内容について、当社の書面による事前の同意なしに、第三者が公開または利用することはできません。 将来の業績に関し

Dai-ichi Life Holdings — FY2024 Earnings Presentation on 6ix