Daiichi Life Group. Inc. · TSE:8750
Daiichi Life — Q1 FY2025 Earnings Presentation
50 slides from Daiichi Life's earnings presentation, Aug 9, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第1四半期 決算報告
2025年3月期 第１四半期 決算報告 2024年8月9日 第一生命ホールディングス株式会社
Slide 2: 目次・グループ各社略称・出資比率・決算期
目次 グループ各社略称・出資比率・決算期 ⚫ 本日のポイント P.3 国内保険事業 出資比率 決算期 DL 第一生命 100％ ⚫ グループ各社の業績概要 P.11 DFL 第一フロンティア生命 100％ 4-3月 NFL ネオファースト生命 100％ ⚫ グループEV P.21 ipet アイペット 100％ 海外保険事業 [米国] ⚫ 参考データ P.23 PLC プロテクティブ Protective Life Corporation 100％ 1-12月 [豪州] TAL TAL 100％ TAL Dai-ichi Life Australia 4-3月 [ニュージーランド] PNZ パ
Slide 3: 本日のポイント
本日のポイント 連結業績 グループ修正利益は対前年同期、対期初予想ともに上振れ。順調な進捗 ▶ 前年同期比+75％（通期予想進捗：42％） グループ修正利益 1,444億円 国内 DL（主に株式売却前倒し）・DFL（円安に伴う上振れ）が高進捗。前年同期比+83％増 海外 PLCでは保険金支払いが想定より少なく、利益が上振れるなど概ね順調に進捗 海外全体で前年同期比+34％増 新契約業績 DLの販売量回復を背景に新契約価値が改善。TALも増収でグループ新契約ANPは大幅増加 グループ新契約価値 国内3社（概算値） ▶ 前年同期比+約280億円 （通期予想進捗率：38％） （VNB） 約300億円
Slide 4: 決算のポイント－グループ修正利益（国内・海外別進捗状況）
グループ連結 海外保険事業 決算のポイント － グループ修正利益 （国内・海外別進捗状況） 国内保険事業 非保険事業 ▶ 国内事業：金融市場環境の追い風を受け高い進捗 DLは、国内株式売却が計画比で早期に進捗し売却益が早いタイミングで計上されていることが高進捗の主な要因。その他は期初計画に対してインライン。通期見通しに変更はない DFLは、円安による利益の押上げで通期予想の70％に迫る水準 ▶ 海外事業：堅調な進捗 PLC・TALともに大きな減益要因はなく順調に推移 対通期業績予想の達成状況（国内・海外） グループ 達成率 （参考） 修正利益 （対業績予想） 前年同期比（2） 8月初の市場急落
Slide 5: 決算のポイント－グループ修正利益（前年同期比増減）
グループ連結 海外保険事業 決算のポイント － グループ修正利益（前年同期比増減） 国内保険事業 非保険事業 ▶ グループ修正利益は前年同期比+75％の1,444億円。DLが利配収入の増加やヘッジコスト負担の減少等による順ざやの改善で増益となった他、DFLで新 契約コストが減少したことを主因に増益。海外においても、北米（PLC）で前年の米銀破綻の影響が剥落したこと等を要因に増益 グループ修正利益・前年同期比変動要因 (億円) 国内 +455億円 海外 +83億円 (+) 標準責任準備金積増し負担減少 ベネフィット・ワン (+) 前年の米銀破綻影響剥落 +75 のれん償却額： 約200億円/年
Slide 6: 決算のポイント－契約実績
グループ連結 海外保険事業 決算のポイント － 契約実績（新契約価値[概算値]、新契約・保有契約年換算保険料) 国内保険事業 非保険事業 ▶ 新契約価値は約300億円（国内3社概算）。DLの販売量が新商品投入効果で順調に回復し予算を上回ったことで、通期見通しの4割程度まで進捗 ▶ 新契約ANPはグループ全体で、前年同期比+49％の1,751億円（為替影響除き +42％）。国内は、 新商品販売が好調なDLで活動量増加を背景に販売量 が増加。海外は、PLCで定額年金の販売が好調に推移したほか、TALで団体保険の獲得があったことで前年同期を上回り、為替影響除きで前年同期比 +149％ （為替影響含み
Slide 7: 決算のポイント－新契約業績（DL生涯設計デザイナーチャネル）
グループ連結 海外保険事業 決算のポイント － 新契約業績 （DL生涯設計デザイナーチャネル） 国内保険事業 非保険事業 ▶ 1月以降の新商品発売の効果で活動量が増加、DL元受の営業収益価値は２２/1Qの水準を２年ぶりに超過 ▶ 生涯設計デザイナーの採用数は着実に増加し、1Qの採用数は四半期１,０００人の目標を超過達成 DL営業収益価値の推移（生涯設計デザイナーチャネル）(1) DL生涯設計デザイナー数の推移（千人） 1.00 1.02 生涯設計デザイナー数 採用数 0.88 0.84 営業収益価値(2)(3) 0.74 （グループ商品の販売を含めた実績） 1.18 40 四半期ごとの 生涯設
Slide 8: 決算のポイント－資本充足率(ESR)
グループ連結 海外保険事業 決算のポイント －資本充足率(ESR) 国内保険事業 非保険事業 ▶ 資本充足率（ESR）は、円金利上昇（大量解約リスクの増加）や円安進行等の市場要因変動によるリスク量の増加や株主還元に伴う資本減少等が影響し、前期末 比△12％ptの214％ 資本充足率(ESR) ※概算値 (前期末比) 8月の市場変動の影響について（ESR） 24/6末 214% △12％pt （増益） ▶ 株価下落等に伴い、自己資本・リスク量ともに減少 24/3末 株価下落や円高による低下要因を、金利低下による 大量解約リスクの剥落が一定程度軽減し、ESR下げ幅は 226% 24/6末 一桁%p
Slide 9: 大量解約リスクについて
大量解約リスクについて ▶ 24/3末時点でJ-ICS基準に準拠した内部モデルで算出した所要資本（リスク量）計測において大量解約リスクが増加 ▶ 2025年夏頃に予定されるJ-ICSの基準確定に向けて、当社における大量解約リスクの取扱い（内部モデルのあり方、ヘッジ活用や商品戦略に係るリスクア ペタイトの変更の必要性など）に係る検討を進める 2024年３月末時点 ◼ 金利上昇に伴い、2024年3月末時点では大量解約リスクが 円金利+50bpsシナリオ 拡大 (億円) DL単体の所要資本 (億円) ⇒ 今後引き続き金利が上昇した場合、大量解約 DL単体の所要資本 リスクがさらに拡大する見込み 30
Slide 10: 2025年3月期 通期業績予想
2025年3月期 通期業績予想 ▶ グループ修正利益は、DLの順ざや改善・株式売却前倒し等により、進捗率４２％と好調な水準。 24/3期 25/3期 前年 対通期予想 24/3期 25/3期 1Q 1Q 同期比 （％） (今回)進捗率 通期実績 通期予想 前期比 （％） (億円) 連結経常収益 30,034 29,952 △ 81 △ 0% 34% 110,281 89,220 △ 21,061 △ 19% 第一生命 10,502 10,520 + 17 + 0% 28% 40,870 37,920 △ 2,950 △ 7% 第一フロンティア生命 12,115 12,500 + 384 + 3
Slide 11: グループ各社の業績概要
グループ各社の業績概要 Copyright © 2024 Dai-ichi Life Holdings, Inc. 11
Slide 12: 国内生命保険事業 – 第一生命
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 国内生命保険事業 – 第一生命 国内保険事業 非保険事業 ▶ 基礎利益は、ヘッジ外債の残高圧縮によるヘッジコスト負担の減少やクレジット資産の積増しにより増益となり、前年同期比+18％増の722億円 ▶ 修正利益は、上記に加えて投信解約益の増益や金融派生商品損益の改善により、前年同期比+41％増の826億円 単体業績 24/3期 25/3期 前年同期比 達成率 24/3期 25/3期 (億円) 1Q 1Q [％] （対通期予想） 前年同期比 （％） 1Q 1Q (億円) +240 保険料等収入 6,153 5,687 △ 466 △ 8%
Slide 13: 第一生命 – 基礎利益・キャピタル損益の変動要因
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 第一生命 – 基礎利益・キャピタル損益の変動要因 国内保険事業 非保険事業 基礎利益の変動要因 一般勘定 (億円) （）内は対前年同期変化 運用収支 事業費 （基礎利益内） 予定利息 ✓ 一般勘定運用収支は、利息・配当金収入が前年同期を上回った（＋約80億 保険関係損益 うち 負担 (事業費除く) 円）ほか、ヘッジ外債の残高縮小に伴いヘッジコストが改善（＋約90億円） ヘッジコスト ✓ 保険関係損益については、保有契約の減少に伴い利益が減少 ✓ 事業費については、DL元受商品の販売増加に伴い人件費が増加したほか、 主な増減要因（利配：対予
Slide 14: 第一生命 – 市場関連リスク削減の取組状況
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 第一生命 – 市場関連リスク削減の取組状況 国内保険事業 非保険事業 デュレーションと責任準備金対応債券の積増し状況(1) 国内株式の簿価・時価(2) (年) (億円) 25 負債デュレーション 資産デュレーション ダラーデュレーション比率(右軸) 100% 時価 簿価 89% 88% 20 18.9 39,877 39,521 17.6 16.9 16.2 40,000 17.4 16.8 80% 15 78% 10 60% 31,607 5 30,000 0 40% 21/3末 22/3末 23/3末 24/3末 24/6末 (兆円)
Slide 15: 国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 国内生命保険事業 – 第一フロンティア生命 国内保険事業 非保険事業 ▶ 基礎利益は、新契約費関連損益の増加や標準責任準備金繰入額の減少、預り資産残高の増加に伴う順ざや額の増加等で、285億円(前年同期は△24億円) ▶ 当期純利益は、上記の増益要因やキャピタル損益の改善等により、70億円(前年同期は△216億円) 。 MVA関連損益等を除いた修正利益は、168億円(前 年同期は△55億円) 単体業績 24/3期 25/3期 前年同期比 達成率 24/3期 25/3期 (億円) 1Q 1Q [％] （対通期予想） 前年同期比 （％） 1Q
Slide 16: 国内生命保険事業 – ネオファースト生命
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 国内生命保険事業 – ネオファースト生命 国内保険事業 非保険事業 ▶ 保険料等収入は、がん保険、経営者保険の販売が好調であったものの、経営者保険の解約に伴う保有契約の減少等により、前年同期比ほぼ横ばい ▶ 当期純利益は、主に前年度に生じていた経営者保険解約に伴う利益の大幅増が一服したことによる反動減で△6億円(前年同期は6億円の純利益) 単体業績 24/3期 25/3期 前年同期比 [％] (億円) 1Q 1Q 24/3期 25/3期 前年同期比 （％） 1Q 1Q 修正利益 6 △6 △12 [-] (億円) 保険料等収入(再保険収入
Slide 17: 海外保険事業 – 米プロテクティブ
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 海外保険事業 – 米プロテクティブ (24/12期2Q(4-6月)決算は、現地時間8/9の公表を予定) 国内保険事業 非保険事業 ▶ 営業利益は、短期金利の上昇によりステーブルバリューのスプレッドが縮小した一方、プロテクション事業での保険料収入の増加、リタイアメント事業での運用 スプレッドの改善、買収事業での良好な死亡率の推移等により、前年同期比+５７%増加の１４７百万米ドル ▶ 単体の当期純利益は、23年3月に破綻した銀行の債券等の減損や、商業用不動産ローン貸倒引当金の積増し等により落ち込んだ前年同期から+154百万米 ドル増加の１３７
Slide 18: 海外保険事業 – 豪TAL
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 海外保険事業 – 豪TAL 国内保険事業 非保険事業 ▶ 保障性事業での保険金支払いは概ね想定通りに推移したものの、前年同期と比べて増加した結果、基礎的収益力は前年同期比△15%の114百万豪ドル ▶ 金利の上昇幅が前年同期より抑えられた結果、金利変動等に伴う資産・保険負債の変動は前年同期比で△50百万豪ドルとなり、当期純利益は前年同期比 △32%の114百万豪ドル 24/3期 25/3期 前年同期比 達成率 単体業績 (億円) 1Q 1Q [％] （対通期予想） △54 修正利益(1) 166 112 30% ［△33％］ 24/3期
Slide 19: 海外保険事業 – 第一生命ベトナム
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 海外保険事業 – 第一生命ベトナム 国内保険事業 非保険事業 ▶ 継続保険料は前年同期比+0％と横ばいであった一方で、業界全体の銀行窓販チャネルのモメンタム低下により初年度保険料は前年同期比△26％減少し、保険 料等収入は前年同期比△6%の4,439十億越ドン ▶ 当期純利益は、保険料等収入が減少した一方で、金利変動に伴うユニバーサル保険の責任準備金の再評価が前年同期の繰入れから、今期戻入れに転じたこと等 により、前年同期比+2％の５74十億越ドン 23/12期 24/12期 前年同期比 達成率 単体業績 (億円) 1Q 1Q [％] （
Slide 20: 非保険事業（アセットマネジメント事業・新規事業）
[グループ各社の業績概要] グループ連結 海外保険事業 非保険事業(アセットマネジメント事業・新規事業) 国内保険事業 非保険事業 ▶ アセットマネジメント事業の修正利益は、VTXの預かり資産拡大に伴う黒字化が貢献し、前年同期比+25％の11億円 ▶ 当期よりベネフィット・ワンの連結を開始。5月時点では無形資産償却額等を保守的に予算計上していたが、PPA完了に伴い無形資産償却額が確定。無形資産 償却額が当初想定を大きく下回ったことで、当期より利益貢献を開始。 非保険事業（アセットマネジメント事業） 修正利益合計 非保険事業（新規事業） 修正利益 (億円) 24/3期 25/3期 増減(％) (
Slide 21: グループEV
グループEV Copyright © 2024 Dai-ichi Life Holdings, Inc. 21
Slide 22: EV – エンベディッド・バリュー
グループ連結 海外保険事業 EV – エンベディッド・バリュー 国内保険事業 非保険事業 ▶ グループEVは、為替相場が円安にシフトしたことでDFLや海外子会社のEVが増加したものの、DLでインフレ率上昇やコスト前提が増加した影響などにより、前 期末比約△1%(約△800億円)の約8兆8,100億円 第一生命グループ 24/6末 24/3末 増減 (億円) (概算値) 第一生命グループEV 88,921 約88,100 約△800 修正純資産相当額 46,082 約30,600 約△15,500 保有契約価値相当額 43,821 約57,200 約＋13,300 [参考] 現地通貨建 24/6
Slide 23: 参考データ
参考データ Copyright © 2024 Dai-ichi Life Holdings, Inc. 23
Slide 24: [第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性
グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 営業関連指標 – 解約失効・営業職数および生産性 国内保険事業 非保険事業 解約失効(個人保険・個人年金 年換算保険料ベース) 生涯設計デザイナーの営業生産性と高能率層の占有率 解約失効率 (解約失効年換算保険料/年度始保有契約年換算保険料) (名) 1件あたり保険料（１） 1.85 (2３/3期2Q末=1として指数化) 40,000 40% 1.30 4% 1.11 3.70% 1.00 3.18% 3.26% 35,000 30% 0.93% 2.95% 25.5% 3% 23.9% 22.5% 23.1% 0.82% 0.90% 4Q 0.83%
Slide 25: [第一生命] 資産運用の状況① – 資産運用収益・費用の内訳
グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況① － 資産運用収益・費用の内訳 国内保険事業 非保険事業 利息・配当金等収入の内訳 有価証券売却損益・有価証券評価損の内訳 24/3期 25/3期 24/3期 25/3期 前年同期比 （％） 前年同期比 （％） (億円) 1Q 1Q (億円) 1Q 1Q 利息・配当金等収入 1,724 1,959 + 235 + 14% 有価証券売却益 1,291 1,289 △1 △ 0% 公社債 641 677 + 35 + 6% 公社債 92 24 △ 68 △ 74% 株式 70 81 + 11 + 16% 株式 672 805 + 132 +
Slide 26: [第一生命] 資産運用の状況② – 運用資産構成・利回り
グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況② － 運用資産構成・資産運用利回りと平均予定利率 国内保険事業 非保険事業 運用資産の構成(一般勘定)(1)(2) 資産運用利回りと平均予定利率 一般勘定資産合計(兆円) 23/3期 24/3期 25/3期 23/3期 24/3期 1Q 1Q 1Q 37.8 37.4 33.1 34.6 34.5 3.0% 基礎利益上の運用収支等の利回り 平均予定利率 4.5% 5.4% 5.7% 6.2% 6.1% その他 0.7% 2.8% 3.0% 3.6% 3.4% 3.4% 不動産 0.60% 4.2% 4.1% 2.5% 4.5% 4.8%
Slide 27: [第一生命] 資産運用の状況③ – 円建・外貨建債券の状況
グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況③ － 円建・外貨建債券の状況 国内保険事業 非保険事業 円建債券の内訳(1) 国債の残存期間別残高(2) (24/6末) （兆円） 8.0 （兆円） 社債等 国債・地方債 [括弧内：24/3末時点] 18.8 18.8 8 [7.9] 20 2.7 2.7 6 5.2 15 [5.3] 4 10 16.0 16.0 2 1.0 1.0 5 0.4 0.2 [1.0] 0.0 [0.8] 0 [0.1] [0.3] [0.2] 0 1年以下 1年超 3年超 5年超 7年超 10年超 20年超 24/3末 24/6末 3年以下 5年以下 7
Slide 28: [第一生命] 資産運用の状況④ – 為替ヘッジ付外貨建債券の状況
グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 資産運用の状況④ － 為替ヘッジ付外貨建債券の状況 国内保険事業 非保険事業 為替ヘッジ付外債残高詳細(貸借対照表価額)(1) 為替ヘッジ付外債 損益状況 24/3期 25/3期 1Q 1Q 一般勘定における 為替ヘッジ付 為替ヘッジ付 (参考) 資産占率 (2) (貸借対照表価額) 外債 外債 オープン外債(1) (億円) 利息・配当金等収入 197 136 172 （兆円） 19.1% 為替に係るヘッジコスト △ 201 △ 114 - 16.8% 有価証券売却損益 △ 330 △ 219 69 7.22 含み損益 0.50 0.12 6.27 0
Slide 29: [第一生命] 健全性指標 – 含み損益とソルベンシー・マージン比率
グループ連結 海外保険事業 [第一生命] 健全性指標 － 含み損益とソルベンシー・マージン比率 国内保険事業 非保険事業 含み損益(一般勘定)の状況 ソルベンシー・マージン比率および実質純資産額 (億円) 24/3末 24/6末 前期末比 （％） 第一生命単体 実質純資産額(右軸) 有価証券 27,889 19,870 △ 8,018 △ 29% 第一生命単体 ソルベンシー・マージン比率 国内債券 △ 4,777 △ 13,769 △ 8,991 - （兆円） (参考)第一生命ホールディングス連結 ソルベンシー・マージン比率 外国債券 527 1,056 + 529 + 100% 15 うち為
Slide 30: [第一フロンティア生命] 資産運用の状況 – 運用資産構成
グループ連結 海外保険事業 [第一フロンティア生命] 資産運用の状況 － 運用資産構成 国内保険事業 非保険事業 運用資産の構成(一般勘定) (1) 保有目的区分別有価証券の状況 (24/6末) 運用資産合計(兆円) (億円) 簿価 時価 含み損益 7.9 8.8 9.1 責任準備金対応債券 49,042 45,402 △ 3,639 3.2% 4.9% その他 5.7% その他有価証券 22,470 21,834 △ 636 9.4% 8.6% 現預金・コールローン 8.6% 1.4% 公社債 4,894 4,793 △ 101 1.7% その他の証券 2.0% 11.3% 9.9% 金銭の
Slide 31: MVA(市場価格調整)関連損益について
グループ連結 海外保険事業 MVA(市場価格調整)関連損益について 国内保険事業 非保険事業 ▶ MVA(市場価格調整)付き商品の負債は、会計上、金利低下により「金利変動を踏まえた解約返還金額」 が「予定利率に基づく責任準備金」を上回る場合、 差額の責任準備金の積立が発生 ▶ MVAに係る損益は、期間を通算すれば収支への影響はニュートラルなことから、グループ修正利益には含めない MVAに係る責任準備金の積立発生(イメージ) MVAに係る責任準備金残高と会計損益への影響(イメージ) 金利低下 金利低下に伴うMVAに係る責任準備金積立後、金利横這いの前提 ≒MVA積立の発生 MVAに係る 実際には
Slide 32: [海外保険事業] 修正利益、米PLC・豪TALのセグメント別営業業績等
グループ連結 海外保険事業 [海外保険事業] 修正利益、米PLC・豪TALのセグメント別営業業績等 国内保険事業 非保険事業 海外保険事業 修正利益合計 米プロテクティブ 営業業績等 23/12期 24/12期 前年同期比 （％） (百万米ドル) 1Q 1Q リテール保険&年金事業 696 2,144 + 1,448 + 208% +74％ 伝統的保険 47 58 + 11 + 23% ユニバーサル保険 27 28 +2 + 7% 329 BOLI/COLI (3) 168 316 + 148 + 88% 定額年金 296 1,486 + 1,190 + 403% 変額年金 159 256 +
Slide 33: [米プロテクティブ] 資産運用の状況 – 運用資産構成
グループ連結 海外保険事業 [米プロテクティブ] 資産運用の状況 － 運用資産構成 国内保険事業 非保険事業 運用資産の構成(一般勘定) (1) 商業用不動産ローンの状況 運用資産合計(十億米ドル) (百万米ドル) 23/12末 24/3末 増減 75.5 78.7 79.7 商業用不動産ローン(引当前) 11,998 12,126 + 128 不良債権 72 15 △ 57 7.4% 9.7% その他 8.2% 貸倒引当金 122 90 △ 32 0.9% 株式 0.8% 0.8% (対ローン残高) 1.0% 0.7% △ 0.27%pt 商業用不動産ﾛｰﾝ 15.5% 15.1% 15.1
Slide 34: [参考] Protectiveの商業用不動産ローンの状況
グループ連結 海外保険事業 [参考] Protectiveの商業用不動産ローンの状況 (2024年6月時点) 国内保険事業 非保険事業 ▶ PLCにおける商業用不動産ローン（CML）への投資において、オフィスの占率は相対的に低い状況で、テナント種別や地域の分散を効かせることで、リスク分散を 図っている（PLCのオフィス占率は11.5%である一方、同業他社(1)は平均20%） ▶ オフィス区分における今後3年間での償還予定の残高は28％程度 運用資産の構成 商業用不動産ローン オフィス内訳 その他 CMBS 15% 内訳 テナント その他: 4.2% 2% 高齢者向け住宅: 18.1% 州債等
Slide 35: グループ修正利益の組替え
グループ連結 海外保険事業 グループ修正利益の組替え 国内保険事業 非保険事業 24/3期 25/3期 (1) 前年同期比 （％） (億円) 1Q 1Q 当期純利益(損失) 673 1,352 + 679 + 101% 危険準備金繰入額（法定超過分、税後） - - - 価格変動準備金繰入額（法定超過分、税後） - - - PLCの調整項目 （億円） 債券評価損・株式評価損益等 △41 MVA（市場価格調整）関連損益（税後） 161 98 △ 63 商業用不動産ローン貸倒引当金増減 +5 のれん等償却額 27 54 + 27 修正共同保険式再保険に関する損益 +11 デリバティブ損益(変額/定額
Slide 36: [参考]修正利益の算出方法の一部変更
[参考]修正利益の算出方法の一部変更 ▶ Protective・TAL・Partners Lifeの修正利益について、2024年度より会計上の評価損益を修正利益から 除くことで、修正利益本来の目的に沿うとともに利益の安定性や還元の予見性の向上につながる ▶ なお、配当計算のベースとなる3年間の修正利益について、2023年度以前の分の遡及修正は行わない Protectiveのケース TAL・Partners Lifeのケース 運用やヘッジに係る損益のイメージ 予想信用損失（CECL） 金利変動等に伴う資産・保険負債の変動 時価 時価変動がPLを 運用資産 通る部分 一般引当 ・ 額面 (経済シナ
Slide 37: [再掲]修正ROE定義および過去実績
グループ連結 海外保険事業 [再掲]修正ROE定義および過去実績 国内保険事業 非保険事業 修正ROE ＝ [分子] 修正利益 ÷ [分母] 修正ROE用純資産(年度始・年度末平均) 修正ROE用純資産 ＝ 純資産 – のれん － 確定利付資産含み損益(税後)* ＋ 第一フロンティア生命におけるMVA残高(税後) * 第一生命・ネオファースト生命： 確定利付資産含み損益(1)のうち、その他有価証券評価差額金に計上される金額(税後) 第一フロンティア生命・プロテクティブ: その他有価証券評価差額金 修正ROE過去実績 20/3期 21/3期 22/3期 23/3期 （2） 24/3期 グループ修
Slide 38: [再掲]2025年3月期 グループ修正利益・新契約価値予想
[再掲]2025年3月期 グループ修正利益・新契約価値予想 ▶ DLは保険関係損益の減少に伴い基礎利益は減少も、株式売却に伴う有価証券売却益の増加や金融派生商品損益の改善により相殺し増益となる見通し DFL・PLCはそれぞれ前期に利益の下押しとなった要因が改善し増益を見込む。また、FY2024より連結を開始するベネフィット・ワンからの利益貢献が開 始するものの、同社買収に伴い生じた無形資産の償却も同時に発生 ▶ グループ新契約価値は、新商品の投入により元受商品の販売量の拡大を見込むDLで、前期比増加を見込む 一方で、DFLは販売量の一服により前期比で減少を想定。海外は、TALで大型団体保険の獲
Slide 39: [再掲]株主還元
グループ連結 海外保険事業 [再掲]株主還元 国内保険事業 非保険事業 ▶ 24/3期の株主還元は、新中期経営計画で掲げた「グループ修正利益の過去3年平均に対する配当性向40％以上」を早期適用し、1株あたり配当金113円 (期初予想対比+27円増)を決定（1）。追加還元としては、上限1,000億円とする自己株式取得を決定済 (24/3期の単年度利益に対する総還元性向は65％) ▶ 25/3期の1株あたり配当金は、配当性向40％以上を前提とし、122円(前期比+9円増)を予想 [自己株式消却方針] 使途が見込まれない自己株式は保有しないものとし、使途が見込まれない自己株式を保有している状態が生じ
Slide 40: [再掲]株主還元方針
グループ連結 海外保険事業 [再掲]株主還元方針 国内保険事業 非保険事業 株主還元方針 株主還元の推移 追加還元検討における考慮要素 自己株式取得 機動的・柔軟な 1,000億円(1) • 総還元性向の目安 追加還元の検討 配当総額 中期平均 50％ 資本充足率(ESR)水準 (21/3期より) 2,000 市場関連リスク・感応度削減の状況 (億円) 1,2001,200 [自己株式消却方針] 使途が見込まれない自己株式は保有しないものとし、 持株会社キャッシュの状況 使途が見込まれない自己株式を保有している状態が生じた場合には、 グループ財務レバレッジ 390 280 300 適切な時期に
Slide 41: 第一生命グループ – 連結財務諸表(要約)
グループ連結 海外保険事業 第一生命グループ – 連結財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 連結損益計算書 連結貸借対照表 24/3期 25/3期 増減 24/3末 24/6末 増減 1Q 1Q (億円） (億円） 経常収益 30,034 29,952 △ 81 資産の部合計 675,403 697,869 + 22,466 保険料等収入 18,455 18,285 △ 169 現預金・コール 27,837 28,956 + 1,118 資産運用収益 10,155 10,166 + 10 買入金銭債権 2,264 2,204 △ 60 利息・配当金等収入 3,367 3,955 + 58
Slide 42: 第一生命 – 財務諸表(要約)
グループ連結 海外保険事業 第一生命 – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 24/3期 25/3期 24/3末 24/6末 増減 増減 (億円） 1Q 1Q (億円） 経常収益 10,502 10,520 + 17 資産の部合計 359,822 359,714 △ 108 保険料等収入 6,153 5,687 △ 466 現預金・コール 8,840 10,154 + 1,313 資産運用収益 3,734 3,760 + 26 買入金銭債権 2,062 2,015 △ 46 利息・配当金等収入 1,724 1,959 + 235 有価証券 297,350 295
Slide 43: 第一フロンティア生命 – 財務諸表(要約)
グループ連結 海外保険事業 第一フロンティア生命 – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 24/3期 25/3期 増減 (億円） 1Q 1Q 24/3末 24/6末 増減 (億円） 経常収益 12,115 12,500 + 384 資産の部合計 93,120 95,031 + 1,911 保険料等収入 7,537 8,676 + 1,139 現預金・コール 7,761 7,884 + 123 資産運用収益 4,561 3,809 △ 752 有価証券 72,182 73,613 + 1,431 為替差益 3,576 2,993 △ 583 負債の部合計 90,9
Slide 44: 米プロテクティブ – 財務諸表(要約)
グループ連結 海外保険事業 (1) 米プロテクティブ – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 23/12期 24/12期 増減 23/12末 24/3末 増減 （百万米ドル） 1Q 1Q （百万米ドル） 経常収益 3,508 3,953 + 444 資産の部合計 118,386 120,726 + 2,340 保険料等収入 1,561 1,419 △ 141 現預金 546 621 + 74 資産運用収益 1,318 1,870 + 551 有価証券 77,105 78,271 + 1,165 その他経常収益 629 663 + 33 貸付金 13,472 13
Slide 45: 豪TAL – 財務諸表(要約)
グループ連結 海外保険事業 (1) 豪TAL – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 24/3期 25/3期 増減 24/3末 24/6末 増減 1Q 1Q （百万豪ドル） （百万豪ドル） 経常収益 2,363 2,126 △ 237 資産の部合計 22,014 21,170 △ 843 保険料等収入 2,168 2,000 △ 168 現預金 1,100 1,000 △ 99 資産運用収益 5 21 + 16 有価証券 13,009 12,580 △ 429 その他経常収益 189 104 △ 84 有形固定資産 9 43 + 34 経常費用 2,128 1,
Slide 46: 第一生命ベトナム – 財務諸表(要約)
グループ連結 海外保険事業 (1) 第一生命ベトナム – 財務諸表(要約) 国内保険事業 非保険事業 損益計算書 貸借対照表 23/12期 24/12期 増減 23/12末 24/3末 増減 （十億越ドン） 1Q 1Q （十億越ドン） 経常収益 5,557 5,618 + 61 資産の部合計 66,831 69,083 + 2,252 保険料等収入 4,828 4,542 △ 286 現預金 13,673 15,226 + 1,553 資産運用収益 727 1,065 + 338 有価証券 41,032 41,974 + 941 その他経常収益 0 10 +9 貸付金 1,631 1,739
Slide 47: 主要子会社別損益計算書(要約)
グループ連結 海外保険事業 主要子会社別損益計算書(要約) 国内保険事業 非保険事業 第一生命 第一フロンティア生命 ネオファースト生命 米プロテクティブ 豪TAL 第一生命ベトナム 連結 24/3期 25/3期 24/3期 25/3期 24/3期 25/3期 23/12期 24/12期 24/3期 25/3期 23/12期 24/12期 24/3期 25/3期 増減 増減 増減 増減 増減 増減 増減 （億円） 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 1Q 経常収益 10,502 10,520 + 17 12,115 12,500 + 384 939 4
Slide 48: 主要子会社別貸借対照表(要約)
グループ連結 海外保険事業 主要子会社別貸借対照表(要約) 国内保険事業 非保険事業 第一生命 第一フロンティア生命 ネオファースト生命 米プロテクティブ 豪TAL 第一生命ベトナム 連結 24/3末 24/6末 増減 24/3末 24/6末 増減 24/3末 24/6末 増減 23/12末 24/3末 増減 24/3末 24/6末 増減 23/12末 24/3末 増減 24/3末 24/6末 増減 （億円） 資産の部合計 359,822 359,714 △ 108 93,120 95,031 + 1,911 3,426 3,378 △ 47 167,906 182,792 + 14,885
Slide 49: 第一生命グループ－連結ソルベンシー・マージン比率
グループ連結 海外保険事業 第一生命グループ－連結ソルベンシー・マージン比率 国内保険事業 非保険事業 24/3末 24/6末 増減 （億円） ソルベンシー･マージン総額（Ａ） 70,464 68,975 △ 1,488 (1) 資本金等 12,093 9,659 △ 2,434 価格変動準備金 3,243 3,289 + 46 危険準備金 6,909 6,908 △0 異常危険準備金 65 68 +2 一般貸倒引当金 32 28 △3 (その他有価証券評価差額金(税効果控除前)・繰延ヘッジ損益(税効果控除前))×90％ (マイナス 21,615 20,634 △ 980 の場合100％) 土
Slide 50: 本資料の問い合わせ先・免責事項
本資料の問い合わせ先 第一生命ホールディングス株式会社 経営企画ユニット IRグループ 免責事項 本プレゼンテーション資料の作成にあたり、第一生命ホールディングス株式会社（以下｢当社｣という。）は当社が入手可能なあらゆる情報の正確性や完全性に依拠し、それを前提として いますが、その正確性または完全性について、当社は何ら表明または保証するものではありません。本プレゼンテーション資料に記載された情報は、事前に通知することなく変更され ることがあります。本プレゼンテーション資料およびその記載内容について、当社の書面による事前の同意なしに、第三者が公開または利用することはできません。 将来の業績に関し
Dai-ichi Life Holdings — Q1 FY2025 Earnings Presentation on 6ix