Fuji Oil Co. Ltd. · TSE:2607
Fuji Oil — Investor Presentation (December 2021)
21 slides from Fuji Oil's investor presentation, Dec 22, 2021
Slide 1: 米国油脂事業の成長戦略
※本資料の無断での転用・転載はご遠慮下さい 米国油脂事業の成長戦略 2021年12月22日 上席執行役員 最高経営戦略責任者(CSO) 信達 等
Slide 2: アジェンダ
アジェンダ 決算説明会 １．米国市場と油脂ビジネス ２．Fuji Vegetable Oil ＆ Fuji New Orleans ３．Oilseeds社のご紹介・新会社設立の狙い 2
Slide 3: １．米国市場と油脂ビジネス
１．米国市場と油脂ビジネス
Slide 4: マクロ環境①米国のエリア別 人口動態
マクロ環境①米国のエリア別 人口動態 決算説明会 南部の人口増加数が最も多く、今後も増加の見通し 米国エリア別 人口推移（2010年→2020年） 単位：百万人 中西部 出所：米国勢調査局 西部 67 69 北東部 72 79 55 58 南部 115 126 4
Slide 5: マクロ環境②サステナビリティに関する動向
決算説明会 マクロ環境②サステナビリティに関する動向 各企業において透明性の高いサプライチェーンの構築・リスク低減の動きが加速。 ✓ 大手衣服企業の商品において、原料のサプライチェーン上での強制労働が疑われ、 米国税関・国境警備局により製品の輸入差し止め。 ✓ パーム油においては、マレーシアの大手パーム油企業の農園にて強制労働問題の指摘。 米国税関・国境警備局が対象企業及びグループ会社の製品を禁輸措置に。 パーム油の事例 ・当社も含む各社がサプライチェーン上のリスクを認識。 単位:千t 米国 認証パーム油・パーム核油の輸入数量は増加 ・顧客からは認証パーム油の引き合いが増加。 800 700
Slide 6: 油脂ビジネスとは
油脂ビジネスとは 決算説明会 各油種の調合・加工により様々な物性や品質の設計が可能。 顧客が求める最終商品・用途に適した油脂を提供するビジネス。 各油脂の持つ特徴の組み合わせ・加工方法 用途別、求められる物性・品質（例） (＋製造条件調整）により、様々な物性・品質を実現 最終商品 特に求められる性質・物性 様々な物性・品質 主な植物性油脂（例） 主な加工 スナック菓子 ・美味しさ、酸化劣化のしにくさ ポテトチップス 即席めん 惣菜・揚げ物 ・店舗での作業性の良さ A （中食・外食） ＝常温で液体等 硬さを分ける ニュートリション ・育児粉乳→母乳と同等の脂肪酸組成 B 硬さを調整、 （育児粉乳
Slide 7: 世界の植物性油脂の生産量と米国の消費量
決算説明会 世界の植物性油脂の生産量と米国の消費量 植物性油脂生産量（※非食品用途も含む） 千 0 50 100 150 200 (単位：百万トン) グローバル 大豆油 菜種油 パーム油 ひまわり その他 約200百万t/年 ●世界で最も生産されている植物性油脂はパーム油。 ●パーム油は他の植物油脂と比較して低価格（高単収・計画生産可） 酸化安定性の高さ、固形脂の特徴を活かした保形性の付与等の 需要への対応が可能。 米国 消費量 約18百万t/年 大豆油 菜種油 パーム油 コーン油 その他 ●米国の植物性油脂消費量の内、大豆油が約55%を占める 7 引用：日本植物油協会HP 、Oil Worl
Slide 8: ２．Fuji Vegetable Oil ＆ Fuji New Orleans
２．Fuji Vegetable Oil ＆ Fuji New Orleans
Slide 9: 米国油脂事業：概要①
米国油脂事業：概要① 決算説明会 Fuji Vegetable Oil,INC. Fuji Oil New Orleans,LLC. （以下 FVO） （以下 FVN） ※FVOの100％子会社 ・所在地：ジョージア州Savannah ・所在地：ルイジアナ州New Orleans ・敷地面積：約58,000㎡ ・敷地面積：約50,000㎡ ・従業員：139名 ・従業員：42名 ・機能：生産・開発・品質管理・販売 ・機能：生産・販売 *FY2019は決算期変更 に 伴い15ヶ月の変則決算 2021年 売上高 2018年 FVN稼働開始 FVN設立 営業利益（黒字） 意思決定 営業利益（赤字） 2
Slide 10: 北米油脂事業：概要②
北米油脂事業：概要② 米国油脂事業 サプライチェーン 最終商品 農園 /小規模農家 搾油所 一次精製 油脂加工・精製 販売会社 主な製品群 顧客 イメージ 農園 ・フライ用油脂 ・食品メーカー Supplier A マレーシアのグループ会社 ・製菓用油脂 小規模農家 ・マーガリン用油脂 ・製菓メーカー パルマジュ フジオイル シンガポール ・チョコレート用油脂 etc 農園 Supplier B その他の 小規模農家 ・ ・ ・ 当社グループ 油脂会社 農園 Suppliers Suppliers FVO/FVN 小規模農家 フライ用油脂 ブラマー 農園 Suppliers Suppliers
Slide 11: Fuji Oil New Orleans（FVN）設立の意義
Fuji Oil New Orleans （FVN）設立の意義 北米２拠点目の油脂工場として、2021年に稼働開始 販売エリアの拡大を目指し設立 ・南部での人口増加による需要の獲得、販売エリアの拡大 ・低トランス製法油脂による競争優位性の発揮 ・BCP対応（ハリケーン多発地域） FVＮ稼働により展開エリアが拡大 精製キャパシティの増加、拡販体制の確立 主に南部エリアでの拡大を見込む 南方系油脂(パーム・パーム核・ヤシ）の米国企業精製キャパシティ 従来（FVOのみ） 現状（FVO＋FVN） FVO FVO+FVN Fuji Vegetable Oil Fuji Oil キャパシティは現状の約1.
Slide 12: バイデン政権下における動向
バイデン政権下における動向 決算説明会 米国 クリーンエネルギー政策 バイオディーゼル用途の米国大豆油需要は増加予測 単位：万トン 【クリーンエネルギーとは】 2027年予測 700 約600万t 生成する際に温室効果ガスを排出しない、もしくは排出が少ない エネルギー。脱炭素化に向けて使用量の増加が見込まれる。 600 200万ｔ 【政策の概要】 500 増加見込み バイデン政権の経済政策の内、「米国雇用計画」（インフラ投資等）と 400 して、約1.7兆ドルの財源を確保。この中には選挙公約として掲げた 2021年 300 約400万t 「クリーンエネルギー政策」推進を対象とした税控除の延長（
Slide 13: FVO・FVNの従来のSWOTと事業環境の変化
当社機会 決算説明会 FVO・FVNの従来のSWOT 事業環境の変化 新たに認識する機会とリスク ・品質、加工技術力 機会 S ・安定供給 食用大豆油の供給量不足 ・CBEの原料ソースの自社内保有 →他の油種への置換需要（主に外食市場） に加え原料の多様化 ＋ ・クリーンエネルギー政策による ・顧客がメーカーに偏重 需給構造の変化 W ・付加価値の低いポートフォリオ ＋ ・サステナビリティへの リスク ・中部、西部でのプレゼンスの低さ 課題認識の更なる高まり パーム油のビジネスリスク増加 →サステナブル調達に加え原料の多様化 ・人口増加による需要の拡大 O ・南部地域の食の多様化 ・人権・環境
Slide 14: ３．Oilseeds社の紹介・新会社設立の狙い
3. Oilseeds#tDiasr - FrSetERIZOIA\
Slide 15: 合弁会社 Fuji Oil International Inc. の設立
12月9日 リリース概要 決算説明会 ・合弁会社 Fuji Oil International Inc. の設立 Fuji Specialties, Inc .（当社米国エリア統括会社）とITOCHU International Inc.による北米での合弁会社設立 ・目的 再生可能エネルギーの需要増加を背景とした米国油脂市場の拡大における、展開市場の拡大、 プレミアム植物油(ひまわり油、米油 等)の取りこみによる製品ポートフォリオの拡充、付加価値製品群の拡販による収益拡大 15
Slide 16: 出資スキーム
出資スキーム 不二製油グループ本社 伊藤忠商事 不二製油グループ本社 伊藤忠商事 株式現物出資 Fuji Specialties Fuji Specialties 80% 20% ITOCHU International （欧米州地域統括会社） ITOCHU International （欧米州地域統括会社） 80% 20% FujiOil FujiOil FVO International Oilseeds International (Fuji Vegetable Oil) FVN FVO （Fuji Oil New Oilseeds (Fuji Vegetable Oil) Orlean
Slide 17: Oilseeds International, Ltd. 概要①主な事業内容
決算説明会 概要①主な事業内容 概要 主要製品の特徴と事業スキーム Oilseeds International, Ltd. 米油 高オレイン酸ヒマワリ・紅花油 ■特徴 ■特徴 ：コレステロール値の低下等の効果のあるオレイン酸を ・所在地 ：加熱安定性に優れ、フライ油を中心に多く消費される 多く含む油脂。 ：サンフランシスコ ■用途 ：フライ用、炒め用 ■用途 ：フライ用、乳児ミルク用 ・従業員 ■Oilseedsの特徴 ■Oilseedsの特徴 ：約20名 高品質な米国産の「米油原料」の調達網を保有 高オレインひまわり種子、紅花油種子を調達し、 北米における米油トップシェア 製造加工を委託・
Slide 18: Oilseeds 概要②強み
決算説明会 概要②強み プレミアム液油のサプライチェーンと販売ネットワークを保有 ・米油、高オレイン酸ヒマワリの原料ソース、委託搾油/委託精製システムを国内外で構築。 ・西海岸をはじめ各エリアにおける委託精製スキームをベースに、米国全域にタイムリーな原料供給が可能。 オーガニック油の展開 ・製造委託により、米国全域の客先に対しタイムリーな原料供給が可能。 フードサービス市場での強み ・北米のフードサービスで展開している上位10社のディストリビューターうち、6社へのアカウントを保有。 フードサービスへの販売網を確立。（FVO/FVNはフードサービスのディストリビューターへのアカウントを非保有）
Slide 19: 合弁会社設立の狙い①：フードサービス市場への事業ポートフォリオの拡大
合弁会社設立の狙い①：フードサービス市場への事業ポートフォリオの拡大 ・プレミアム油の確保によるフードサービス市場へのポートフォリオの拡充 ・Oilseeds社顧客へのビジネス機会の創出（大豆油のバイオディーゼル用途増による置換含む） 市場別・使用油種 製造・販売 油種 用途 顧客 最終売場 メーカー 米国・植物性油脂消費市場 ■食品メーカー チョコ その他 スナック 製菓製パン 菜種油 パーム パーム核 リテール FVO フライ油 スナック パーム油 大豆油 FVN 量販店 ヤシ チーズ 乳業 大豆油の需要が 食品メーカー フードサービス 他の油脂に置換 ビジネス機会拡大 冷菓 冷菓 ■フー
Slide 20: 合弁会社設立の狙い②原料ソースの多様化によるビジネスリスクへの対応
合弁会社設立の狙い②原料ソースの多様化によるビジネスリスクへの対応 ・環境/人権問題を抱えたパーム農園の原料は、政府主導で輸入が停止されるケースあり ・農園の課題解決への取組みに加え、原料の多様化によるサプライチェーン上のビジネスリスクへ対応 北米の主要油脂会社の取扱い油種 取扱い油脂原料 主要 油脂会社 パーム 高オレイン 高オレイン 高オレイン 大豆 菜種 コーン ヒマワリ 綿実 米 パーム核 ヒマワリ 菜種 紅花 ヤシ A社 〇 〇 〇 〇 B社 〇 〇 〇 〇 〇 〇 C社 〇 〇 〇 〇 〇 〇 FVO/FVN 〇 〇 Oilseeds 〇 〇 〇 〇 〇 20
Slide 21: 中長期成長イメージ
中長期成長イメージ 決算説明会 大きく変化する米国油脂市場における、 フードサービス市場・製品ポートフォリオの拡大による収益拡大を目指す 売上高推移イメージ（～2026年度） 米国油脂事業の成長 成長ドライバー ・FVNの稼働、販路の拡大 ・クリーンエネルギー政策による大豆油の切替需要の獲得 ・FVO/FVNとOilseedsの双方の強みを活かした 売上拡大イメージ 販路拡大、新規顧客の開拓 機能の強化 既存売上 ・伊藤忠商事の人材面・機能面のサポートを得て、 FVO/FVNのミドル・バックオフィス機能を強化。 2021 2022 2023 2024 2025 2026 21