Fuji Oil Co. Ltd. · TSE:2607
Fuji Oil — FY2023 Earnings Presentation
23 slides from Fuji Oil's earnings presentation, May 21, 2024
Slide 1: 2023年度 決算説明会 表紙
2024年５月21日 代表取締役社長 社長執行役員 山本 重人 取締役 常務執行役員 津田 雅之
Slide 2: 目次
目次 • 2023年度 事業活動の概要 P3 • 第三次中期事業計画の進捗 P5 • 株主還元 P7 • 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 P9 • 2023年度 通期決算 P12 • 2024年度 通期業績見通し P18 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 2
Slide 3: 2023年度 事業活動の概要
2023年度 事業活動の概要 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 3
Slide 4: 事業環境（ドバイ原油価格・為替レート）
2023年度 事業活動の概要 事業環境（ドバイ原油価格・為替レート） ドバイ原油価格 為替レート(TTM) 155 2022年度平均 120 2022年度平均 135.5円/ドル 110 92.5ドル/バレル 150 2023年度平均 82.3ドル/バレル 145 100 140 90 135 80 2023年度平均 130 144.6円/ドル 70 125 60 120 4月 7月 10月 1月 4月 7月 10月 1月 4月 7月 10月 1月 4月 7月 10月 1月 袖ケ浦製油所 稼働率推移 2019年度 2020年度 2021年度 2023年度 2024年度 年度 2018年度 20
Slide 5: 第三次中期事業計画の進捗
第三次中期事業計画の進捗 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 5
Slide 6: 中期事業計画の進捗
中期事業計画の進捗 原油処理・製品販売 2023年度 2024年度 第三次中期事業計画 実績 見通し 2024年度 原油処理量 6,949 千kL 8,005 千kL 7,297 千kL 製品販売量 7,287 千kL 8,444 千kL 7,880 千kL 前提条件・利益計画 2023年度 2024年度 第三次中期事業計画 実績 見通し 2024年度 原油価格(ドバイ原油) 82.3ドル/バレル 80ドル/バレル 60ドル/バレル 為替レート 144.6円/ドル 150円/ドル 105円/ドル 営業利益 161億円 94億円 100億円 （在庫影響除き） （65億円） （96億円） （100
Slide 7: 株主還元
株主還元 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 7
Slide 8: 株主還元
株主還元 ４期連続の黒字決算、在庫影響を取り除いた実質ベースの損益でも２期連続の黒字決算。当社の収益力 として一定の向上を確認 一方で財務体質の改善は引き続き重要であり、内部留保の一層の充実を図る必要あり 2023年度の期末配当は、前回予想の１株当たり10 円から２円増配し、普通配当として12 円 更に、旧富士石油株式会社の創立から60年を迎え１株当たり３円の記念配当（普通配当と併せて2023 年度の期末配当は１株当たり15 円） 株主還元の基本方針 中・長期的な事業発展のための内部留保の充実に留意しつつ、 業績および資金バランス等を勘案の上、安定的な配当の継続に努める 配
Slide 9: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
資本コストや株価を意識した経営の実現 に向けた対応 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 9
Slide 10: 現状分析(PBR・ROE)
現状分析(PBR・ROE) 直近５年間の当社PBRは、概ね0.3倍から0.4倍で推移し低位に留まる 株主資本コストはCAPMベースで7％程度と認識する一方で、直近5年間のROEの平均は約3％と、株主資本 コストを下回る結果 (倍) PBR及び株価推移 (円) 0.80 700 0.70 600 0.60 500 0.50 400 0.40 300 0.30 200 0.20 PBR 株価 100 0.10 0 2014年4月 2015年4月 2016年4月 2017年4月 2018年4月 2019年4月 2020年4月 2021年4月 2022年4月 2023年4月 (億円) 当期純利
Slide 11: PBR改善に向けた課題と取組み
PBR改善に向けた課題と取組み 「安定的な収益力の確保」と「成長期待の醸成」をPBR改善に向けた課題として特に認識。これらの 課題に対し、①収益性の向上②脱炭素ビジネスの追求③配当の拡充④IR活動の強化に取組む 第三次中期事業計画の目標達成に全力を挙げるとともに、出光興産との資本業務提携を通じて、操業 の効率化・競争力強化、次世代カーボンニュートラル燃料の供給拠点としての機能発揮を目指す 改善に向けた方針 取組み内容、目標 石油精製事業の更なる基盤強化 第三次中期事業計画 ①収益性の向上 PBR 安定的な - 稼働信頼性の維持・強化 - コスト競争力強化、 出光興産との 改善 収益力
Slide 12: 2023年度通期決算
2023年度通期決算 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 12
Slide 13: 石油製品販売量・原油処理量
石油製品販売量・原油処理量 2023年度 前回予想比 2022年度 前期比 ２月公表値 （単位：千kL） 通期 （％） 通期 （％） ガソリン 2,243 2,289 98% 2,499 90% ナフサ 376 371 101% 386 97% 灯油 227 223 102% 359 63% ジェット燃料 1,035 1,017 102% 970 107% 軽油 1,646 1,736 95% 1,817 91% Ａ重油 258 287 90% 393 66% Ｃ重油 399 491 81% 167 239% ベンゼン 101 104 97% 110 92% キシレン 306 312 98%
Slide 14: 2023年度通期 連結決算の概要
2023年度通期 連結決算の概要 （参考） 2023年度 2022年度 ２月公表値 増減 増減 通期 通期 原油価格（ドル／バレル） 82.3 80.8 +1.5 +2% 92.5 △10.2 為替レート（円／ドル） 144.6 143.8 +0.8 +1% 135.5 +9.1 （単位：億円） 売上高 7,237 7,283 △45 △1% 8,508 △1,271 営業利益 161 57 +104 +184% 50 +111 経常利益 187 79 +108 +137% 47 +140 親会社株主に帰属する 155 69 +86 +125% 35 +119 当期純利益 在庫影響 96 38
Slide 15: 2023年度通期 営業利益増減
2023年度通期 営業利益増減 対前回見通し比 （単位：億円） 在庫影響： 原油価格が想定よりも上振れて推移したこと で原価押し下げ効果が前回見通し比で拡大し、 増益要因に 製品マージン： 石油製品市況が堅調に推移し、増益要因に 精製コスト等： 一部精製費の未消化により、増益要因に 【参考】対前年同期比 在庫影響： 期末にかけて原油価格が下落基調であった 前期に対して、当期は堅調に推移したこと で原価押し下げ効果が前期比で拡大し、増 益要因に 製品マージン： 小規模定期修理の影響で販売数量は減少し たものの、前期に比べ国内石油製品市況が 堅調に推移したことにより、増益要因に
Slide 16: 連結バランスシートの増減概要
連結バランスシートの増減概要 2024年 2023年 増減 主な増減要因 （単位：億円） 3月末 ３月末 売掛金 +149 流動資産 2,616 2,109 +507 棚卸資産 +349 機械装置等 △22 固定資産 1,282 1,260 +22 投資有価証券 +42 資産 合計 3,899 3,369 +529 買掛金 +236 流動負債 2,632 2,265 +366 未払揮発油税 +57 未払法人税等 +24 固定負債 403 387 +16 修繕引当金等 +12 負債 合計 3,036 2,653 +382 純資産 863 716 +146 利益剰余金 +147 負債純資産合計 3
Slide 17: 連結キャッシュ・フローの状況
連結キャッシュ・フローの状況 2023年度 2022年度 2023年度通期 内訳 （単位：億円） 通期 通期 税引前利益 185 営業活動によるＣＦ 74 △59 減価償却費 77 運転資金の増減 △261 投資活動によるＣＦ △51 △7 有形固定資産取得 △45 借入金の増減 3 財務活動によるＣＦ △12 75 配当金の支払 △7 その他 △7 現金及び現金同等物に係る換算差額 1 △4 現金及び現金同等物の増減 12 4 現金及び現金同等物の期首残高 83 79 現金及び現金同等物の期末残高 95 83 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Ri
Slide 18: 2024年度通期業績見通し
2024年度通期業績見通し (ドバイ原油価格：80ドル/バレル、為替レート：150円/ドル) Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 18
Slide 19: 石油製品販売量・原油処理量 見通し
石油製品販売量・原油処理量 見通し 2024年度 2023年度 前期比 （単位：千kL） 通期 通期 （％） ガソリン 2,625 2,243 117% ナフサ 398 376 106% 灯油 470 227 207% ジェット燃料 881 1,035 85% 軽油 1,917 1,646 116% Ａ重油 460 258 178% Ｃ重油 388 399 97% ベンゼン 138 101 137% キシレン 356 306 116% 石油ピッチ 341 303 112% その他 470 393 120% 合計 8,444 7,287 116% 原油処理量 8,005 6,949 115% 稼
Slide 20: 2024年度通期 連結決算見通しの概要
2024年度通期 連結決算見通しの概要 2024年度 2023年度 増減 通期 通期 原油価格（ドル／バレル） 80.0 82.3 △2.3 △3% 為替レート（円／ドル） 150.0 144.6 +5.4 +4% （単位：億円） 売上高 8,299 7,237 +1,061 +15% 営業利益 94 161 △67 △42% 経常利益 84 187 △103 △55% 親会社株主に帰属する 70 155 △85 △55% 当期純利益 在庫影響 △2 96 △98 △102% 在庫影響除き営業利益 96 65 +30 +47% 在庫影響除き経常利益 86 90 △4 △5% （参考） 減価償却
Slide 21: 2024年度通期 業績見通し 営業利益増減
2024年度通期 業績見通し 営業利益増減 対当期比 在庫影響： 当期は原価の押し下げ要因として作用していた在庫影響が、次期は若干の原価押し上げ要因に転じ、減益要因に 製品マージン： 油炭格差の拡大による石油ピッチの採算悪化等はあるものの、小規模定期修理の影響解消による販売数量の増加により 増益要因に 精製コスト等： 自家燃料費の減少や、小規模定期修理の影響解消による精製費の減少等により増益要因に Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 21
Slide 22: 原油価格・為替変動の損益への影響額
【参考】原油価格・為替変動の損益への影響額 基準 在庫影響 △8.5億円 原油価格 80ドル 石油ピッチ +4.0億円 1ドル/バレル下落に付き 自家燃料費 計 △4.5億円 在庫影響 △4.5億円 為 替 150円 自家燃料費 +1.0億円 1円/ドル円高に付き 計 △3.5億円 Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 22
Slide 23: お問い合せ先
お問い合せ先 総務部 IR・広報グループ 鈴木・工藤まで (TEL：03－5462－7803) Copyright © Fuji Oil Company, Ltd. All Rights Reserved. 23