Slide 1: Prudential plc 2025年全年度業績
Prudential plc 保誠有限公司* 2025年全年度業績 2026年3月18日 香港股份代號： 2378 PRU.L *僅供識別
Slide 2: 前瞻性陳述
前瞻性陳述 本文 件載有 「前瞻 性陳述 」，涉 及若干 保誠（ 以及其 全資及 共同擁 有的業 務）的 現行計 劃及其 對日後 財務狀 況、表 現、業 績、策 略及宗 旨的目 標和預 期。並 非過 ▪ 內部 轉型項 目及其 他策略 措施未 能及時 達致目 標（或 甚至無 法達致 目標） 或對本 集團的 營運或 僱員有 不利效 果的影 響； 往事 實的陳 述，包 括關於 保誠（ 以及其 全資及 共同擁 有的業 務）的 信念及 預期的 陳述， 並包括 但不限 於承諾 、抱負 及目標 以及包 含例如 「可能 」、「 將」、 「期 望」 、「目 標」「 應」、 「能夠 」、「 繼續」 、「旨 在」、
Slide 3: Anil Wadhwani 執行總裁
Anil Wadhwani （華康堯） 執行總裁 3
Slide 4: 實現優質、持續的增長及股東回報
實現優質、持續的增長及股東回報 增長 2025年新業務利潤、產生的經營自由盈餘總額、每股稅後經營溢利及每股股息¹按年增長超過10% 資本 2025年先後完成20億美元股份回購及將印度資產管理公司上市，2026年額外進行12億美元股份回購 ，2027年再提供13億美元資本回報² 一致的表現 新業務利潤2025年一連四季錄雙位數增長；2026年關鍵指標³全線錄雙位數增長，全面達標 信心 有望在2027年實現新業務利潤複合增長15%至20%，及產生經營自由盈餘總額超過44億美元的目標⁴ 附註：於本簡報內，除非另有註明，有關增長率均與上年同期比較並按固定匯率基準計算。新業務利潤數據按傳統內含價值基準計
Slide 5: 全線錄雙位數增長
全線錄雙位數增長 2025年 2025年 指引目標 新業務利潤 28億美元 +12% >10% 每股 每股 28億美元 +12% >10% 經調整稅後經營溢利 產生的經營自由盈餘總額 31億美元 +15% >10% 每股 每股 7億美元 +15%1、3 >10%1、3 股息 2022年至2027年 於2027年 2027年目標2： 新業務利潤複合年增長率達 產生的經營自由盈餘總額 15至20% 超過44億美元 附註：除非另有註明，有關增長率均與上年同期比較並按固定匯率基準計算。 1. 集團股息政策：「根據本集團的資本配置優先次序，部分資本收入將予以保留以再投資於內生增長機遇及用於能力方面的投資
Slide 6: 關鍵業務及渠道全線錄得增長
關鍵業務及渠道全線錄得增長 新業務利潤 55% 新業務利潤 （十億美元） 代理 中國內地 香港 台灣 9% 2025年 大中華區 +27% +12% +5 % 其他 新業務 +12% 利潤 1 36% 新業務利潤 新業務利潤 新業務銷售額2 銀行保險渠道 印尼 馬來西亞 新加坡 2.8 東盟市場 +11% +5 % +2 % 2.5 新業務利潤 新業務利潤 新業務利潤 2024年 2025年 印度 非洲3 資產管理 其他 (2)% +24% +12% 體現市場領先優勢 錄全面增長 新業務銷售額2 新業務銷售額2 經營溢利4 附註：有關增長率均與上年同期比較並按固定匯率基準計算。 1. 新業務利
Slide 7: 專注執行策略，推動價值創造
專注執行策略，推動價值創造 2025年表現驅動因素 新業務利潤 （百萬美元） 對能力方面的投資 +19% 按年 代理 2023年 +4%4 ✓ 每名活躍代理新業務利潤+15% 複合年增長率 2.5至3倍 活躍度及產能持續提升 1,560 於2022年 ✓ 「百萬圓桌會議」會員人數1全球排名第二 2024年 2022年 2023年 2024年 2025年 2027 2027年目標 超過5億美元 2025年 +12% 按年 銀行保險渠道 ✓ 13 個市場錄雙位數新業務利潤增長 複合年增長率 +27% 1.5至2倍 提升滲透率及 1,033 ✓ 銀行保險渠道新業務利潤率+5% 於2022年 增加健康
Slide 8: 貫徹實踐我們的五年策略
貫徹實踐我們的五年策略 重設 建立 加速 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年… ▪ 代理、銀行保險以及健康及保障 業務勢頭加速規模化增長 執行營運策略 重點關注領域 ▪ 客戶體驗及卓越營運 ✓ 代理：在建立優質、數碼化及專業化的代理團隊方面持續取得進展 ✓ 銀行保險渠道：在高度重視質量的基礎上取得強勁表現；打通BSI¹渠道； ▪ 持續達成財務指標 新合作夥伴關係 保持銀行保險渠道增長勢頭，同時加 ▪ 敬業的員工及追求卓越表現的文 ✓ 科技／營運：利用可重複使用的數碼資產構建可擴展的數碼骨幹；提升營 1 速提升代理實力及質素 化 ✓ 繼續專注於客戶、分銷及健 運效率；改善
Slide 9: 銀行保險渠道：持續取得佳績
1 銀行保險渠道：持續取得佳績 亞洲首屈一指的商業品牌 專注於優質增長 銀行保險渠道新業務利潤 （百萬美元） 銀行保險渠道新業務利潤率 (%) 新業務質素 2022年至2025年銀行保險 持續上升 +5% 渠道健康及保健業務年化新 +12% 業務保費複合年增長率 +15% 按年 複合年增長率 +27% 36% 每2張保單有1張 屬健康及保障範疇 2024年 2025年 1,033 深化策略聯盟 中信銀行 年化 新業務 保費 年化 新業務 保費 複合 年增長 率 複合 年增長 率 + 15% + 48% 2022年 2023年 2024年 2025年 2027年目標 2023年 2025年 20
Slide 10: 代理：由產能帶動新業務利潤增長
1 代理：由產能帶動新業務利潤增長、受惠於對「百萬圓桌會議」的專注 產能節節上升 對新興東盟市場加強專注 代理新業務利潤 ▪ 全面持續增長 成熟市場 +19% 每名活躍代理的新業務利潤 活躍代理人數 按年 複合年增長率 +4%1 +17% +17% 複合年增長率 複合年增長率 73% 2022年 2023年 2024年 2025年 2025年 2022年 2023年 2024年 2025年 2022年 2023年 2024年 2025年 「百萬圓桌會議」會員³推動每名活躍代理新業務利潤2增長 新業務利潤分佈 整體 「百萬圓桌會議」會員 +22% ▪ 專注於優質增長 每名「百萬圓桌 複合年增長率
Slide 11: 代理：加快代理轉型
1 代理：加快代理轉型 產能提升 通過招募優秀人才注入動力 帶動「百萬圓桌會議」會員上升1 香港 馬來西亞 +27% 頂級代理 較非PRUVenture 複合年增長率 +43% 6x 新招募代理人數高出 （「百萬圓桌會議」 會員及潛在會員³） 新招募代理人數 6倍（馬來西亞） 的新業務利潤 2022年 2023年 2024年 2025年 2024年 2025年 2024年 2025年 48% 59% 佔代理新業務利潤 佔新招募總人數百分比 >40% >20%4 總額百分比 打造頂級代理增長勢頭 招募優秀人才，為新興東盟市場注入新動力 ✓ 為符合「百萬圓桌會議」會員資格及產能提升的代理，提供具體
Slide 12: 專注於優質增長：健康及保障業務
2 專注於優質增長 稱心滿意的客戶服務 與瀚亞攜手創造更大的協同價值 健康及保障業務持續壯大 透過度身訂造的客戶互動，深化客戶關係 佈局10個擁有深入本地洞察及知識的亞洲本 健康及保障新業務利潤佔集團新業務利潤 地市場 36% 健康新業務利潤2022年至2025年的複合年 基金選擇豐富，為創新及度身訂造的產品方案提供 增長率達12%；欺詐、浪費和濫用金額降低 迎合人生不同階段的全面及差異化方案 快速後盾支援 超過1億美元 將健康業務能力伸延至保障業務，革新組合產品 強化數碼工具，提供直觀、端到端服務 較高的股票回報及較高的現金產生能力 方案；以人工智能作為輔助，提升代理的銷售及 服務質量；提升
Slide 13: 借助數碼化、分析及人工智能實現高效增長
3 借助數碼化、分析及人工智能實現高效增長 策略以業務為引領 代理 健康 營運 將人工智能及分析 融入價值鏈各個環節 諮詢及獲客 核保 服務 理賠 以人工智能作為輔助 近乎即時核保，縮短核保 高度個人化服務， 提高全 理賠流程使用 提升新業務 週期時間 服務鏈的服務成本比率 人工智能提升效率 客戶體驗 針對性投資人工智能， 通過客戶溝通平台³產 香港核保時間¹縮短 通過PRUServices 欺詐、浪費和 推動營運槓桿及優質增長 生的年化新業務保費 50% 進行的數碼互動² 濫用金額3降低 超過3億美元 超過150萬次 超過1億美元 ▪ 雲端賦能、安全、穩定及靈活的基礎設施層 ▪ 兼具穩健治理
Slide 14: 融入科技、數碼及人工智能推動增長及提升效率
3 融入科技、數碼及人工智能推動增長及提升效率 強化核心 創新 PRUServices 90% 9 全天候隨時隨地的無縫 直通式受理 個業務單位部署2 客戶服務 與WeLab建立策略合作關係，讓我們能 泛亞金融科技及數碼 革新並拓展數碼保險分銷 銀行平台 香港代理使用率及 透過PRULeads產生 每月平均用戶 的銷售線索 簡化端對端工作流程，讓代理 超過90% 超過1,080萬條 騰出更多時間專注銷售 在印度的新興健康業務中，重塑以人工 PRUAction 智能為基礎的作業系統，以獲取及服務 印度的獨立健康保險 客戶 由人工智能驅動的管理工具， 新加坡代理產能1 下一步將擴大引用範圍 公司
Slide 15: 持續專注於為股東創造回報
4 持續專注於為股東創造回報 嚴謹的資本管理 資本返還框架 向股東返還的總資本（十億美元） 2026年進行12億美元 股份回購 自由盈餘比率¹高於 7億美元 7億美元 完成20億美元股份回購 200%時返還額外資本 2026年 2027年2 2024年至2027年 向股東返還的資本 0.72 超過 0.7 經常性資本返還 5億美元 2026年 6億美元 2027年2 1.2 0.62 70億美元 0.8 0.5 +15% 2025至27年 遞增的普通股息 每股股息增長3 每股股息3 每年超過10% 0.6 0.7 2024年 2025年 2026年 2027年 附註：本集團股息政策維持不變，在
Slide 16: 有信心實現2027年目標
有信心實現2027年目標 新業務利潤 產生的毛經營自由盈餘總額 每股股息 2022年至2027年指示性軌跡1 （十億美元） 2022年至2027年指示性軌跡3 （十億美元） 2022年至2027年指示性軌跡 （十億美元） 目標： 2022年至2027年複合年增長率15-20% 2 目標： 2027年超過44億美元 2 指引： 2025至27年每年每股超過10%4 20% >4.4 每股 拐點 +15%4 15% +18% +15% 複合年增長率 2022-25 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年 2027年目標 2022年 2023年 2024年 2025年 2026年
Slide 17: 亞洲及非洲市場蘊藏龐大機遇
亞洲及非洲市場蘊藏龐大機遇 無可比擬的增長驅動因素，蘊藏重大增長機遇 保誠在亞洲的壽險 有利的人口結構 龐大的健康保障缺口1 市場增長速度是其他 地區的2倍 約3,000 億美元 人口 超過40億 新單業務保費 毛保費收入（以2015年為基數 3.8x 重設為100）（倍）3 日益富裕的人口 身亡保障缺口1 2.1x 2.2x 2024至29年每年財務淨增長2 約43萬億美元 1.4x 約10萬億美元 2015年 2025年 2035年 亞洲3 全球 1. 資料來源：瑞士再保險研究院：2025年亞洲人壽與健康消費者調查。 身亡保障缺口定義為家庭經濟支柱身故後，受養人所面臨的經濟支援差額。健康保
Slide 18: 專注實現優質的持續增長，並提高股東回報
專注實現優質的持續增長，並提高股東回報 承接2025年的增長勢頭，預期2026年關鍵指標 將持續錄得雙位數增長 超過 44億美元 2027 產生的經營自由 盈餘總額 1 在亞洲和非洲的高增長市場穩佔領先地位 15-20% 2022年至2027年新業務利潤複 合年增長率 1 信心 家喻戶曉、近180年的品牌、歷史悠久（獲標普AA級財務實力評級） 可堪信賴 持續 2026年所有主要 均衡而規模化的分銷渠道 指標2指引目標 2025年 超過10% 2024至27年 關鍵指標2全線錄得 資本回報 超過10% 超過70億美元 人壽保險與資產管理實力一應俱全 增長 資本 附註：我們的股息政策維持不變，即在
Slide 19: 補充執行總裁投影片
補充執行總裁投影片 19
Slide 20: 持續穩定的業績表現，帶來股東回報的穩步增長
持續穩定的業績表現，帶來股東回報的穩步增長 於亞洲及非洲擁有規模化業務版圖 於高增長市場佔據領先地位 業務版圖遍及亞洲及非洲 大中華區 ✓ 所有市場排名前五3 ✓ 19 個壽險市場 人口超過14億 / 壽險滲透率達3% 值得信賴、家喻戶曉的品牌 東盟 ✓ 客戶人數超過1,700萬 178 年悠久歷史 ✓ 九個市場中六個排名前三 人口超過6.8億 / 壽險滲透率達2% 規模化的均衡分銷渠道 印度 ✓ 5.7萬名活躍代理1 ✓ 人壽新保費收入排名前五4 ✓ 超過180 個銀行合作夥伴 人口超過14億 / 壽險滲透率達3% ✓ 亞洲第一的獨立壽險銀行保險公司2 亞洲投資專長 非洲 ✓ 2,780億美
Slide 21: 亞洲市場增長重返疫情前水平
亞洲市場增長重返疫情前水平 毛保費收入 疫情前╱後增長 2013年重設基數為100 (%)1 疫情前 疫情期間 疫情後 260% 250% 年化新業 年化新業 年化新業 疫情期間 務保費3 務保費3 務保費3 240% 230% 2013年至 2019年至 2022年至 複合年增長率 % 2019年 2022年 2025年 220% 210% 大中華區4 13% (7)% 18% 200% 190% 大中華區 東盟2 7% 2% 8% 180% 東盟2 170% 亞洲 印度 9% 8% 10% 160% 150% 亞洲2 12% (5)% 15% 140% 130% 印度 120% 110%
Slide 22: 香港：強大的業務，聚焦高質量增長
多市場增長引擎 稅後經 營溢利 香港：強大的業務，聚焦高質量增長 香港 33% 需求驅動因素 執行平台 營運亮點 以科技賦能的專業代理團隊 香港新業務利潤（百萬美元） 跨境購買保險的中國內地旅客仍為最大 +9% +12% 約60% 的結構性增長引擎 +12% 代理 活躍代理 代理的健康保障 新業務利潤 新保單佔比² 頂級銀行保險合作夥伴關係 1,221 客戶對香港作為金融中心的信心有增無 減 +25% 約40% +16% 銀行保險渠道新 來自銀行保險渠道的健 本地 業務利潤 康保障新保單佔比² 儘管全球存在不確定性，淨資金仍大量 流入 ✓ 26年獨家合作夥伴關係 +8% 產品方案以需求為本，覆
Slide 23: 香港：來自中國內地旅客的需求仍然強勁
多市場增長引擎 稅後經 營溢利 香港：來自中國內地旅客的需求仍然強勁 香港 33% 中國內地旅客訪港意願1（未來12個月） 可能在香港購買的金融產品2 （未來12個月） 未來12個月中國內地旅客訪港意願(%) 任何保險產品3 (%) 75 76 91 91 73 71 70 71 87 68 69 69 86 85 86 85 85 65 65 83 84 64 82 80 21年上半年 23年下半年 25年上半年 20年上半年 20年下半年 21年下半年 22年上半年 22年下半年 23年上半年 24年上半年 24年下半年 25年下半年 22年上半年 24年下半年 20年上半年 20年下半年
Slide 24: 中國內地：重新定位以實現可持續增長
多市場增長引擎 稅後經 營溢利 中國內地：重新定位以實現可持續增長 中國內地1 12% 需求驅動因素 執行平台 營運亮點 深化銀行保險合作夥伴關係 – 專注於產能及策略合作 中國內地新業務利潤 （百萬美元） 家庭財富增長帶動保障及儲蓄需求 活躍分行數目 保單額 +27% 2025年第二季家庭金融資產 約人民幣300萬億 +7% +32% 長者護理需求不斷增加 代理轉型 – 專注於優質招募及提升產能 282 2040年60歲以上人口佔比2 新招募代理 活躍代理 2025年下半年 28% 代理新業務利潤 +14% +7% 2024年 2025年 +11% 高端醫療服務需求持續增長 產品組合的策略性
Slide 25: 東盟：在市場領先地位的基礎上持續壯大
增長市場及其他 多市場增長引擎 43% 印尼 稅後經 東盟 馬來西亞 營溢利 東盟：在市場領先地位的基礎上持續壯大 新加坡 印尼 馬來西亞 新加坡 ▪ 代理及銀行保險渠道均衡增長 ▪ 伊斯蘭保險排名第一 ▪ 維持優質商業品牌 ▪ 與BSI合作，在伊斯蘭保險領域保持領導 ▪ 推動代理業務轉型 ▪ 優質顧問團隊，下半年動力有所提升 地位，並擴大覆蓋範圍 ▪ 持續保持銀行保險市場領導地位 ▪ 創新產品方案推動增長及高淨值客戶滲透 每月新業務利潤/ 銀行保險渠道新 2025年下半 「百萬圓桌 銀行保險渠道新 代理及銀行保險市場 「百萬圓桌 平均代理保 活躍代理1 業務利潤 年代理新業務 會議」會員 業
Slide 26: 印度：未來迎龐大增長機遇
增長市場及其他 多市場增長引擎 印度 稅後經 營溢利 瀚亞 印度：未來迎龐大增長機遇 ICICI Prudential Life ICICI Prudential AMC ▪ 高度多元化的分銷組合 ▪ 完成 ICICI Prudential AMC（IPAMC）的首次公開發售，合營企業持股比例為 35% ▪ 專注於推動盈利增長及利潤率提升 ▪ 規模化且盈利的業務版圖：持續提升投資表現 ▪ 零售保額及零售保障業務錄強勁增長 零售保障年化新業務 新業務利潤率增長2 分銷組合2（佔年化新業務保費的 經營利潤率2、5（佔管理 季度平均管理資產 14億美元 保費2 百分比） 資產百分比） 規模2 +2個
Slide 27: 非洲：蘊藏龐大的增長機遇
多市場增長引擎 非洲：蘊藏龐大的增長機遇 需求驅動因素 執行平台 營運亮點 ▪ 觸達超過4億人口的市場 優質代理團隊 非洲年化新業務保費4 ▪ 觸達本地生產總值超過6,000億美元的市場 +30% +9% +20% +24% ▪ 龐大的儲蓄及保障需求 代理年化新 活躍代理4 符合「百萬圓 業務保費4 桌會議5」會員 ▪ 保險滲透率為1.5%1 資格人數 ▪ 自費醫療開支仍高達40%2 ✓ 借鏡我們在亞洲的成功經驗，持續提升代理能力 非洲市場人口3 （百萬） 擴大合作夥伴關係 1.5x 2024年 2025年 觸達 超過25 +34% 約1,000 名銀行合作夥伴 銀行保險年化新 業務保費4 間
Slide 28: 瀚亞：重要的價值創造者及具備有別同儕的優勢
瀚亞：重要的價值創造者及具備有別同儕的優勢 需求驅動因素 得天獨厚的競爭優勢 營運亮點 ▪ 龐大、持續增長且日益富裕的人口 – 新增財富每 稅後經營溢利 （百萬美元） 年增長約10萬億美元1 亞洲涉獵範圍廣泛 ▪ 資本轉投亞洲捕捉多元化及增長機遇 +12% 在10個市場擁有約400名投資專家 ▪ 增長潛力龐大—預計至2027年，亞太區吸納的全 球新資金多達38%2 強大的協同效應 305 及與保誠穩固的合作夥伴關係 2024年 2025年 亞太地區財富淨額1 （萬億美元） 投資能力建設 每年 把握市場機遇 約10萬億美元 2,780億 管理基金 美元 191 實現清晰的價值創造 +8% 管理基
Slide 29: 我們以可持續發展為立身之本
我們以可持續發展為立身之本 簡單易用的健康及財務保障 負責任投資 可持續發展業務 讓更多人獲得健康及財務保障，保障每個人生 推動以公平及共融的方式向淨零轉型， 將可持續發展融入我們的業務和價值鏈中， 誠就每個未來 以擴大自身影響力的程度和規模 ▪ 開發可持續發展及普惠的產品和服務 ▪ 投資組合減碳 ▪ 為員工賦能 ▪ 為取得健康成果推動合作夥伴關係及數碼創新 ▪ 公平及共融轉型融資 ▪ 建立可持續發展的業務及價值鏈 ▪ 建立韌性社區 ▪ 讓負責任投資成為新興市場的主流 ▪ 匯聚思想領袖，共同制定議程 投入 透過Cha-Ching 加權平均碳密度 領導層團隊當中 超過 7,100 轉型融資投資4
Slide 30: Ben Bulmer
Ben Bulmer (SERS ) WAS See
Slide 31: 達成2025年指引目標，為股東帶來更豐厚回報
達成2025年指引目標，為股東帶來更豐厚回報 2025年財務摘要 更優厚的股東回報 達到2025年 指引目標 每股股息3 價值 新業務利潤 +12% 遞增的普通股息1 +15% 2026年及 2027年指引目標： 每股超過10% +12% 每股稅後經 盈利 營溢利 5億美元 經常性資本返還2 2026 年資本回報 預期於2027年提供6億美元資本回報4 +15% 產生的經營 自由盈餘總 額 資本 自由盈餘比率 6高於 14億美元 200%時返還額外資本 印度資產管理公司首次公開發售 +15% 每股股息3 所得款項淨額5 2026年至2027年返還股東 附註：除非另有註明，有關增長率按年按固定匯
Slide 32: 新業務利潤持續取得廣泛增長
價值 盈利 資本 新業務利潤持續取得廣泛增長 新業務利潤 廣泛增長 新業務利潤 （十億美元） 按地域劃分的新業務利潤增長 (%) 按渠道劃分的新業務利潤增長 (%) +12% 銀行保險 +27% 香港 +12% 2.5 2.8 2025年 2025年 2024年 2025年 中國內地1 +27% 新業務利 新業務利 印尼 +11% 潤2 潤2 按年增長 +12% +11% +13% +11% 代理3 +4% 新加坡 +2% 0.7 0.8 0.6 0.7 20 25年第 一季度 20 25年第 二季度 20 25年第 三季度 20 25年第 四季度 馬來西亞 +5% 增長市場及其他 +12%
Slide 33: 高質素、高利潤率、產生資本的新業務
價值 盈利 資本 高質素、高利潤率、產生資本的新業務 高質素 高利潤率 具產生資本的能力 按產品劃分的新業務利潤 (%) 集團新業務利潤率 (%) 新業務組合對 2027年產生的經營自由盈餘的貢獻 +2個 非分紅型 +16% 百分點 14% 投資相連 健康及保障 7% 新業務 36% 利潤 1 15% 28億美 42% 38% 元 分紅型 28% 2024年 2025年 2024年 2025年 分紅型（股東支持） 健康及 保障 儲蓄 少於 4年 3 高於 25% 3 新業務利潤現 投資回收期 內部收益率 值利潤率%2 14% 8% 附註：除非另有註明，增長率按固定匯率基準計算。 1. 扣除中央
Slide 34: 香港：持續一致的優質增長
價值 盈利 資本 香港：持續一致的優質增長 新業務利潤及利潤率 所有渠道全線表現強勁 香港新業務利潤（百萬美元） 專注於優質招募及專業代理團隊 表現強勁，專注推動健康及保障業務 +12% 代理新業務利潤 銀行保險渠道新業務利潤 +9% +25% 1,221 2024年 2025年 香港新業務利潤率 (%) +2個百分點 2024年 2025年 2024年 2025年 55% 代理保單額中的健康及保障 銀行保險保單額中的健康及保障 超過60% 佔比 約40% 佔比 2024年 2025年 附註：除非另有註明，增長率及利潤率變動按固定匯率基準計算。 34
Slide 35: 中國內地：可持續的增長
價值 盈利 資本 中國內地：可持續的增長 新業務利潤及利潤率 增長勢頭加快 中國內地新業務利潤 （百萬美元） 增長受強勁的銀行保險帶動 代理增長勢頭持續改善 +27% 銀行保險渠道新業務利潤 代理新業務利潤 282 +59% (9)% 按年+11% 2024年 2025年 中國內地新業務利潤率 (%) (3)個百分點 20 25年上 半年 20 25年下 半年 2024年 2025年 2024年 2025年 45% 十大銀行合作夥伴全部錄得 超過10% 年化新業務保費增長 +14% 新招募代理人數增加 2024年 2025年 附註：除非另有註明，增長率及利潤率變動按固定匯率基準計算。 35
Slide 36: 東盟：在市場領先地位的基礎上持續發展
價值 盈利 資本 東盟：在市場領先地位的基礎上持續發展 印尼 馬來西亞 新加坡 實現優質及多元化發展 2025年下半年增長勢頭持續改善 銷售額於2025年下半年反彈 印尼新業務利潤 （百萬美元） 馬來西亞新業務利潤 （百萬美元） 新加坡新業務利潤 （百萬美元） +11% +5% +2% 118 118 436 2024年 2025年 2024年 2025年 2024年 2025年 +6 % +18% +53% +21% +10% +16% +4% +17% +27% 代理 新業務利潤／ 銀行保險新業務 2025年下 2025年下半年 2025年下半年新 每名活躍代理 代理保單額 2025年下半
Slide 37: 增長市場及其他：推動優質增長
價值 盈利 資本 增長市場及其他：推動優質增長 新業務利潤及利潤率 營運摘要 表現穩健；分紅業務稱霸市場 實現持續增長 新業務利潤 （百萬美元） 台灣年化新業務保費 泰國年化新業務保費 +12% +5% +9% 667 2024年 2025年 2024年 2025年 2024年 2025年 所有市場均錄得穩健增長 專注於保障及年金業務 新業務利潤率 (%) 非洲1年化新業務保費 印度年化新業務保費 +22% +3個百分點 +24% (2)% 零售保障年化新 業務保費增長 30% 2024年 2025年 2024年 2025年 2024年 2025年 附註：除非另有註明，增長率及利潤率變動按固定
Slide 38: 瀚亞：具備條件推動進一步增長
價值 盈利 資本 瀚亞：具備條件推動進一步增長 多元管理基金 正流入淨額 經營溢利上升 按來源劃分的管理基金，2025年12月31日 管理資產變動 （十億美元） 稅後經營溢利 （百萬美元） 內部諮詢基金 17% 外部零售 +12% 23% 8% 外部機構 (18.3) 流量淨額： 128億美元 25.2 6% 305 46% +8% 1 內部管理基金 貨幣市場基金 278 2024年 2025年 按資產類別劃分的管理基金，2025年12月31日 7.3 貨幣市場基金 5.6 65% 的管理基金表現優於3年基準 另類投資 1% 股票 258 6% 21% IPAMC 管理基金 管理基金2024年
Slide 39: 內含價值強勁增長
價值 盈利 資本 內含價值強勁增長 內含價值經營溢利 +15% 推動每股內含價值提升 提升內含價值回報 內含價值經營溢利 （十億美元） 內含價值股東權益（十億美元） 內含價值回報 (%)4 +15% +1個百分 +11%1 點 (0.9) (0.0) 4.8 (0.3) 0.3 0.3 4.8 38.1 37.8 34.3 14% 15% 4.1 2020 24年經 2 2020 25年經 24年經營溢利 營 新業 新業務利潤 務利潤 有效 有效 及資產 管理 及資產管 理 中央 中央 25年經營溢利 營 溢利 溢利 20 2024年12月31日 24年12月31日 經營溢利 經營 溢利 非經
Slide 40: 基本合約服務邊際持續增長
價值 盈利 資本 基本合約服務邊際持續增長 2025年合約服務邊際變化（扣除再保險）（十億美元） 「基本」合約服務邊際 增加淨額：21億美元 +9%1 +46億美元 0.3 1.8 26.6 26.6 26.9 (2.6) 24.8 0.6 25.0 2.8 24.4 24.4 22.0 22.0 2024年12月31日 新業務 常態化釋放 未計差異、匯兌、釋放的合約服務邊際 經濟及其他差異 未計釋放的結餘 釋放至利潤表 匯兌 2025年12月31日 2024年12月31日 新業務 常態化釋放2 未計差異、匯兌 經濟及其他差異 未計釋放的結餘 釋放至利潤表 匯兌 2025年12月31日 、釋放
Slide 41: 多元化投資組合帶動保險利潤持續增長
價值 盈利 資本 多元化投資組合帶動保險利潤持續增長 保險利潤多元化 每股盈利 +12% 2025年《國際財務報告準則》保險經調整經營溢利（十億美元） 經調整經營溢利 （百萬美元） 2025年 2024年 按年% 增長 +8% +1% +5% （固定匯率） 保險利潤 保險 3,610 3,450 +5 資產管理 329 301 +9 3.6 分部利潤總計 3,939 3,751 +5 (0.1) 3.6 增長市場及其他 企業開支 (237) (237) - 1.2 2.6 印尼 核心結構性借款的應付利息 (184) (171) (8) 馬來西亞 淨投資回報及其他項目2 (41) 21 nm 新
Slide 42: 2025年產生的經營自由盈餘總額迎來轉折點
價值 盈利 資本 2025年產生的經營自由盈餘總額迎來轉折點 2025年產生的經營自由盈餘總額迎來轉折點 2025年產生的經營自由盈餘淨額增加22% 2022至2027年產生的經營自由盈餘總額：指示性軌跡（十億美元）1 集團產生的經營自由盈餘，2024年至2025年（百萬美元） 2026年 按年% 2025年 2024年 按年% （固定匯率） >4.4 5 預計轉撥 3,131 +15 2,731 2,394 +14 +15% 自由盈餘回報 298 287 +4 3.1 2.8 2.7 2.7 經營假設及經驗差 (275) (283) +3 有效保險業務產生的經營自由 2,754 2,399
Slide 43: 實現2027年產生的經營自由盈餘目標的清晰路徑
價值 盈利 資本 實現2027年產生的經營自由盈餘目標的清晰路徑 達成2027年產生的經營自由盈餘總額目標1、2 2027年產生的經營自由盈餘總額示意圖1、2 （十億美元） A 新業務對預期產生的經營自由盈餘的貢獻（十億美元） +16% 有效壽險業務對2027年 >4.4 2025年 2026年 2027年 產生的經營自由盈餘的貢獻 2026年 3 0.5+ 2025年新業務組合對 2027年產生的經營自由 2025年 0.5 0.3 盈餘的貢獻 按年 2026年 +16% 3.0 2024年 0.4 0.3 0.3 0.3 2025年 0.3 2024年 B 經營假設及經驗差 2020年 2
Slide 44: 基礎經驗差持續改善
價值 盈利 資本 基礎經驗差持續改善 經驗差逐步重返正軌 2027年產生的經營自由盈餘總額示意圖1、2 （十億美元） 經營假設及經驗差3 （百萬美元） 2020年 2021年 2022年 2023年 2024年 2025年 有效壽險業務對2027年 >4.4 產生的經營自由盈餘的貢獻 215 (113) (45) (173) (227) (250) (175) (230) (133) 3.0 差異4 能力投資 ▪ 理賠管理、定價調整措施，專注於健康及保障業務的承保盈利 能力 差異 ▪ 利潤增長帶動經營槓桿 ▪ 持續關注成本控制 預期於2025年 2026年新業務 自由盈餘回報 資產管理業績 差
Slide 45: 現金轉換強勁
價值 盈利 資本 現金轉換強勁 業務單位向集團匯款強勁 自由現金流量達16億美元 2025年產生的經營自由盈餘總額至匯款（十億美元） 2025年控股公司現金變動（十億美元） (0.8) (0.4) (0.2) (0.6) 2.1 1.6 1.6 (1.2) 3.1 4.3 2.3 2.3 2.9 2.1 產生的經營自由 產生 的經營 自由盈 餘總額 新業務投資 新業 務投資 分部產生的經營 分部產生 的經營 自由盈 餘 匯款 匯款 2024年 匯款 企業開支 經常性銀行 自由現金流量 已付股息 回購 策略性、 2025年 盈餘總額 自由盈餘 12月31日 （包括利息） 保險費用 其他（包括 1
Slide 46: 資本狀況穩健
價值 盈利 資本 資本狀況穩健 自由盈餘比率 221% AA 標普將我們的財務實 自由盈餘比率 (%)，2024年至2025年 力評級由AA-上調 營運範圍 175%-200% 13% 槓桿比率2 234% 221% 221% 204% 2025年備考 自由盈餘比率1 262% 集團監管覆蓋率 （股東） 31 Dec. 2024 2024年12月31日 30 Jun. 2025 2025年6月30日 31 Dec. 2025 2025年12月31日 集團監管股東覆蓋率 280% 267% 262% 197% 集團監管覆蓋率 （總計） 1. 將印度資產管理公司首次公開發售所得款項回饋股東後。 2
Slide 47: 更豐厚及可持續的資本回報
價值 盈利 資本 更豐厚及可持續的資本回報 向股東提供的資本回報總額 （十億美元） ▪ 2025年完成20億美元股份 IPAMC首次公開發 售所得款項淨額 自由盈餘比率 3高於200%時 回購 完成20億美元股份回購 14億美元5 返還額外資本 ▪ IPAMC首次公開發售所得款 返還額外資本 項淨額14億美元5 0.74 0.7 1.2 經常性資本返還 0.64 0.8 0.5 經常性資本返還2 ▪ 5億美元 2026年： ▪ 2027年 ：6億美元 4 普通股股息 0.6 0.7 2024年 2025年 2026年 2027年 每股股息按年增長 ▪ 每股股息按年+15% +13% +15%
Slide 48: 實現可持續增長及可預測回報的優質、穩健平台
價值 盈利 資本 實現可持續增長及可預測回報的優質、穩健平台 優質業務 複合增長 可預測的現金轉換 非分紅型 投資相連 盈利的新業務推動 資本產生的複合增長 約70% 健康及保障 有效業務組合 有限保證的有效 分紅 業務價值 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 產生的經營 分部產生的 匯款 超過90% 新業務投資 分紅型（股東支持） 自由盈餘總額 經營自由盈餘 預期於未來20年內變現 2025年新業務利潤 （未計新業務前）2 為有效業務價值增值 分部產生的經營自由盈餘總額匯入 回報吸引的新業務 13%3 490億美元 集團控股公司 28億美元 約70% 內部收益率1 回收期1 超過25%
Slide 49: 優質業務增長、持續一致的表現，以及專注於推動可持續的股東回報
優質業務增長、持續一致的表現，以及專注於推動可持續的股東回報 增長 資本 一致的表現 資本回報 ✓ 關鍵指標錄雙位數增長 ✓ 管理層採取措施下經驗差 ✓ 2026年雙位數增長指 ✓ 完成20億美元股份回購； ，符合指引目標 持續改善 引目標：新業務利潤、 2025年每股股息 +15% 產生的經營自由盈餘總 ✓ 廣泛而高質量的 ✓ 資本產生觸碰拐點，產生 額、經營每股盈利及每 ✓ 2026年進行12億美元股 新業務利潤 +12% 的經營自由盈餘總額 股股息 份回購，預期於2027年額 +15%，產生的經營自由 外提供13億美元²資本回 盈餘淨額 +22% ✓ 對實現2027年財務目 報 標仍然充
Slide 50: 補充財務總監投影片
補充財務總監投影片 50
Slide 51: 2025年財務摘要：按分部劃分的財務表現
2025年財務摘要 按分部劃分的財務表現 新業務 稅後經 增長市場及其他 香港 利潤 營溢利2 百萬美元 2025年 按年% 2025年 按年% 新業務利潤 印尼 28億美元 其他 香港 1,221 12 1,126 16 馬來西亞 中國內地1 282 27 411 13 新業務 銀行保險 利潤 新加坡 新加坡 436 2 603 (1) 中國內地1 代理 馬來西亞 118 5 320 14 資產管理 印尼 118 11 198 (6) 增長市場及其他 667 12 491 (8) 增長市場及其他 香港 資產管理 不適用 不適用 305 12 稅後經營 印尼 溢利2 分部總計 2,842 11
Slide 52: 穩健的監管資本狀況 – 股東基準
穩健的監管資本狀況 – 股東基準 遠高於風險胃納 對宏觀經濟衝擊具有抗逆力 集團監管股東資本狀況（集團訂明資本要求基準）（十億美元）1 對集團監管股東覆蓋率的宏觀敏感度 2025年12月31日，集團監管股東覆蓋率，集團訂明資本要求基準1 風險胃納：>150% 盈餘 280% 262% （十億美元） 股東集團訂明資本要求基準 27.6 基礎狀況 262% 17.1 24.8 股票上升10% 262% 0個百分點 0.4 集團監管 AA 17.1 盈餘 股票下跌20% 271% 9個百分點 (0.7) 15.9 財務實力評級4 利率下降50個基點 271% 9個百分點 1.3 13% 集團監管 1
Slide 53: 穩健的監管資本狀況 – 總額基準
穩健的監管資本狀況 – 總額基準 遠高於風險胃納 對宏觀經濟衝擊具有抗逆力 集團監管整體資本狀況（集團訂明資本要求基準）（十億美元）1 對集團整體監管覆蓋率的宏觀敏感度 2025年12月31日，集團監管覆蓋率，集團訂明資本要求基準1 風險胃納：>150% 盈餘 203% 197% （十億美元） 股東集團訂明資本要求基準 46.9 基礎狀況 197% 23.1 41.1 股票上升10% 198% 1個百分點 1.4 23.1 AA 集團監管 盈餘 20.9 股票下跌20% 195% (2)個百分點 (2.9) 財務實力評級4 利率下降50個基點 201% 4個百分點 1.1 13% 集團監管 2
Slide 54: 推動價值及現金持續增長
推動價值及現金持續增長 股息 股東回報1 中央成本及利息 配置資本以推動增長 經常性資本返還 A • 雄厚的資本狀況 匯款 • 盈利的新業務 額外資本返還 • 投資於能力提升 新業務利潤 在資本產生的轉折點釋放 複合增長 承保優質新業務 產生自由盈餘 B • 管理資本壓力 • 吸引的回報 • 短回收期 以更嚴謹的紀律管理有效業務 C 15-20% 2022年至2027年 新業務利潤複合年增長率 2 • 開支經驗差 • 理賠經驗差 • 續保率經驗差 內含價值 超過44億美元 2027年產生的 經營自由盈餘總額2,3 1. 我們的普通股股息政策維持不變，即在扣除新業務投資、中央成本和於能力建設方面
Slide 55: 優化資本配置框架，推動股東回報
價值 盈利 資本 優化資本配置框架，推動股東回報 • 集團監管股東資本：以穩健資本緩衝額高於集團訂明資本要求1的150%，以及自 262% 221% 強勁的資本狀況 由盈餘比率175%至200%的運營範圍為目標 集團監管股東覆蓋率1 自由盈餘比率 • 槓桿：維持總槓桿與「AA」財務實力評級相符的水平 （備考：204%）2 可盈利新業務 • 優先投資於可盈利的優質新業務 7.73億美元 • 投資組合總內部收益率高於25%，回報期少於4年3 新業務投資 2023年至2025年 已承諾的累計投資額 於提升能力方面的投資 • 於客戶、分銷及健康方面的投資約10億美元 超過 5億美元 • 2025年至2
Slide 56: 自由盈餘比率範圍設定為175%至200%
自由盈餘比率範圍設定為175%至200% 2025年全年集團資本資源及壽險所需資本發展情況（十億美元） 資本資源1 0.1 (0.6) (0.6) 3.2 2.7 (1.2) 1.3 17.2 15.9 15.9 15.0 於2024年12月31日的資本資源 壽險及資產管理業務產生的經營自由盈餘總額 新業務投資 核心項目 產生的集團經營自由盈餘 已付股息 回購 非營運及其他 於2025年12月31日的資本資源 於2024年12月31日的 壽險及資產管理業務產 新業務投資 核心項目 產生的集團經營自由盈餘 已付股息 回購 非營運及其他3 於2025年12月31日的 資本資源 生的經營自由盈餘總額
Slide 57: Prudential plc：核心結構性借款
均衡的贖回日期／到期情況為財務靈活性提供支持 Prudential plc：核心結構性借款1 下一次贖回／到期情況（2025年12月31日) 優先 次級 13.5 百萬美元 2.95% 3.125% 總權益 1,000 4.875% 穆迪 6.125% 合約服務邊際及 3.8% 5.3 槓桿比率4 500 5.875% 3.625% 13% 參與分紅業務權 益信貸的50% 0 2025年 2026年 2027年 2028年 2029年 2030年 2031年 2032年 2033年 2034年 2035年 穆迪債務總額 21.4 《國際財務報告 發行規模 準則》 集團監管框架的 到期日 下一次
Slide 58: 內含價值的經濟假設
內含價值的經濟假設 有效業務的經濟假設，2025年12月31日 風險貼現率 長期十年期政府債券收益率 風險溢價2 市場1 中國內地 8.9 2.9 6.0 香港（美元） 7.7 3.2 4.5 印尼 12.6 6.3 6.3 馬來西亞 7.9 3.9 4.0 菲律賓 12.1 5.8 6.3 新加坡 6.7 2.7 4.0 台灣（美元） 6.7 3.2 3.5 泰國 8.9 4.6 4.3 越南 11.1 5.8 5.3 總加權平均值3 8.0 3.6 4.4 1. 就香港及台灣而言，上述假設適用於以美元計值的業務。就其他業務而言，上述假設適用於以當地貨幣計值的業務。 2. 有效業務風險貼現率
Slide 59: 內含價值與IFRS 17：因經濟假設導致的主要差異
內含價值與《國際財務報告準則》第17號：因經濟假設導致的主要差異 內含價值與《國際財務報告準則》第17號經調整權益 2025年12月31日 （十億美元） 傳統內含價值按「現實世界」的長期經濟 《國際財務報告 假設計算，該等假設基於所持實際資產的 假設 傳統內含價值 準則》第17號 預期回報，並在風險貼現率中就風險計提 撥備。 經濟 風險中性1 現實世界1 2.1 非經濟 已一致 37.8 (0.1) 2.2 (24.8) 有效業務價值4 20.0 42.1 2.9 淨值及其他 17.8 20.1 傳統內含 經濟、其他估值 未來中央企業開支 按市值計算的 《國際財務報告 合約服務邊際2 合約服務
Slide 60: 新業務利潤與新業務合約服務邊際差異
內含價值新業務利潤與新業務合約服務邊際：因經濟假設導致的主要差異 內含價值新業務利潤與《國際財務報告準則》第17號新業務合約服務邊際 2025年12月31日 （百萬美元） 《國際財務報告 假設 傳統內含價值 準則》第17號 經濟 風險中性1 現實世界1 非經濟 已一致 60 (332) 392 (67) 2,782 2,835 2,510 2,443 傳統內含 價值新 業務利 潤 分配 至新業 務的中 央成本 經濟 及其他 新附 加契約 銷售 相關稅項 《國際 財務報 告準則》新業 務合約 服務邊 際 傳統內含價值 分配至新業務的 經濟及其他 新附加契約銷售 相關稅項 《國際財務報告準則》 新
Slide 61: IFRS及內含價值對宏觀變化的敏感度
《國際財務報告準則》及內含價值對宏觀變化的敏感度有限 《國際財務報告準則》股東權益 《國際財務報告準則》合約服務邊際1 傳統內含價值2 2025年12月31日（十億美元） 2025年12月31日 （十億美元） 2025 年12月31日（十億美元） 基礎狀況 20.1 25.0 36.2 利率下降50個基點 0.6 +3% 0.4 +2% 1.3 +4% 利率上升100個基點 (1.2) (6)% (1.1) (4)% (2.2) (6)% 股票╱物業市場下跌20% (0.8) (4)% (1.9) (8)% (1.9) (5)% 股票╱物業市場上升10% 0.3 +2% 0.9 +4% 利率敏
Slide 62: 投資資產組合
投資資產組合 資產投資明細1、2 股東債務證券組合 2025年12月31日（十億美元） 2025年12月31日 保單持有人 單位相連 股東支持業務3 總計 按發行人劃分的持有量 參與分紅基金2 債務證券 73.4 4.8 13.9 92.1 組合 發行人 平均 最高 BBB-級以下7 十億美元 數目6 百萬美元 百萬美元 % 直接股權 22.9 14.7 0.4 38.0 主權債券 8.2 65 126.2 3,275.5 3.1% 集體投資計劃4 39.2 11.1 1.3 51.6 其他債券 5.7 1,149 5.0 177.3 2.6% 按揭 0.0 0.0 0.2 0.2 13.9
Slide 63: 股東支持債務證券持倉
股東支持債務證券持倉 按地域劃分1 按信貸評級劃分1、2 2025年12月31日 2025年12月31日 主權債券 其他政府債券 公司債券 美國 <BBB-4 <BBB-4 AAA 3% 新加坡 AAA 7% 5% 8% 15% 18% BBB 12% AA 其他3 35% 20% 總計 4% AA 32% 總計 BBB 總計 82億美元 6億美元 49億美元 2% 45% 59% 35% 越南 泰國 A A 不包括合營企業及聯營公司持有的資產投資 附註：資產投資按《國際財務報告準則》基準估值，因此不包括合營企業業務的資產。 1. 由於四捨五入，各數字加起來與總數略有出入。 2. 基於標準普爾
Slide 64: 股東支持債務證券持倉：資產類別及行業
股東支持債務證券持倉 按資產類別劃分1 按行業劃分1、2 2025年12月31日 2025年12月31日，公司債券持倉 基本材料 資產抵 3% 押證券 科技 2% 1% 政府相關 1% 工業 通訊 6% 公司債券 7% 35% 總計 消費，週期性 40% 金融 5% 總計 139億美元 7% 60% 主權債券 公用事業 49億美元 9% 能源 10% 10% 其他公共部門債券 3% 1% 消費，非週期性 房地產 準主權債券 不包括合營企業及聯營公司持有的資產投資 附註：資產投資按《國際財務報告準則》基準估值，因此不包括合營企業業務的資產。 1. 由於四捨五入，各數字加起來與總數略有出入。 2.
Slide 65: 中信保誠人壽：一般賬戶投資組合概要
中信保誠人壽：一般賬戶投資組合概要 中信保誠人壽一般帳戶 一般賬戶資產投資重點 資產投資1 按50%基準呈列 按50%基準呈列數據 截至2025年12月31日 2025年12月31日（十億美元） 投資額 （十億美元） （2024年12月31日） @50% 流動資產 其他 佔Prudential plc及中信保誠人壽資產投資 1% 1% 房地產風險2 約0.7（約0.9） 總額3少於1% 投資房地產 3% 股票 地方政府融資平台 約0.9（約0.9） • 充分分散 • 無重大集中 18% 總計 ▪ 50%的中信保誠人壽《國際財務報告準則》淨權益計入Prudential plc的資產負債表 151
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