Orix Corporation · TSE:8591
Orix — Q3 FY2025.3 Earnings Presentation
50 slides from Orix's earnings presentation, Feb 10, 2025
Slide 1: 2025年3月期第3四半期 決算説明会
オリックス株式会社 2025年3月期第3四半期 決算説明会 業務執行役員 コーポレート部門 経営計画、IR、サステナビリティ管掌 山本 和樹 2025年2月10日 1 Copyright © ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 2: Executive Summary
Executive Summary （１）当期純利益2,718億円（前年同期比＋24％、Q3単888億円）、ROE（年換算） 9.0% ‐ Q3累計として過去最高益、通期目標3,900億円に向けた進捗率は70% （2）税前利益3,834億円（前年同期比+24％、Q3単1,264億円） ‐ 金融：保険の運用益が拡大、クレジット持分法適用会社化の減益を補う ‐ 事業：アセットマネジメント、空港運営の業績回復に加え、三徳船舶の利益貢献が寄与 ‐ 投資：国内PE、不動産、海外エネルギーなど複数のセグメントで各四半期に売却益を計上 （3）株主還元 ‐ 自己株式は設定枠上限である500億円まで取得完了、発
Slide 3: 当期純利益 | ROE
当期純利益 | ROE ✓ 当期純利益*は2,718億円 （前年同期比+24%、進捗率70%）、ROE（年換算）は 9.0% ✓ Q3までの業績進捗は堅調であり、通期でも過去最高益を目指す 通期 四半期 （億円） （億円） 10.3% 9.6% 13.1% 13.2% 10.0% 9.2% 8.5% （通期予想） 10.6% 10.2% 9.7% ROE 10.0% 9.7% 8.9% ROE 11.0% 6.4% 1,400 5,000 7.4% 7.0% 3,900 8.6% 8.3% 8.9% 8.7% 6.9% 7.0% 6.0% 5.0% 1,200 4,000 当期純利益 （通期予
Slide 4: 業績進捗│3分類
業績進捗│3分類 ✓ 「金融」は保険の運用益や豪州・韓国におけるリース収益が拡大 ✓ 「事業」はアセマネ、空港運営の業績回復に加え三徳船舶が利益貢献、「投資」は複数案件のExitにより大幅増益 Q3累計 通期 （億円） クレジット社 前年同期比 進捗率 23.12 24.3 1,412 1,769 クレジット譲渡益 実績 ▲42 実績 金融 金融24.12 1,371 （▲3%） 69％ 金融 2５.3 1,972 実績 予想 1,582 +32 2,187 事業事業 （+2.0%） 67％ 1,614 事業 2,406 692 1,087 +599 投資 投資 1,290 （+86%） 69
Slide 5: ROAと資産規模│3分類
ROAと資産規模│3分類 ✓ 「金融」の収益はマクロ環境変化にも後押しされ安定的、「事業」は国内事業や欧州アセットマネジメント事業が 回復、「投資」はキャピタルリサイクリングの推進で収益性の向上を図る 金融 事業 投資 ➢ 収益基盤としての安定性は維持しながら、緩やか ➢ インバウンド需要拡大やリオープニング進展によ ➢ 25.3期Q1からQ3にかけて安定的に売却益を な金利上昇による収益性の向上を見込む り空港運営、航空機の業績が回復 計上したほか、投資先の利益貢献も寄与 14 14 7.9% 5.4% 4.3% 10. 0% 10. 0% 16 4.4% 3.5% 3.0% 3.8% 5.
Slide 6: ポートフォリオの3分類
ポートフォリオの３分類 ３分類 3分類とセグメントのマトリクス 金融 事業 投資 - ストック型、利ザヤが収益源- - 現場オペレーションまで- - リサイクリングの主な対象- 法人営業・メンテナンスリース 法人営業（ファイナンス部門） 自動車、レンテック 法人営業（事業承継など） 不動産 不動産運営、AM、大京、MICE-IR 不動産開発・投資 事業投資・コンセッション 空港運営 国内PE 環境エネルギー メガソーラー、電力小売、Elawan Greenko, Ormat セ グ 保険 生命保険 メ 銀行・クレジット 銀行 クレジット ン ト 輸送機器 船舶ファイナンス 航空機事業、三徳船舶
Slide 7: キャピタルリサイクリング
キャピタルリサイクリング ✓ 3QはOrmat株式の一部売却、25年１月にGreenkoの株式譲渡契約締結・AM Greenへの新規投資*を発表 ✓ 「投資」を中心に、売却・回収とのバランスを取りながら、新規案件を実行 ２５．３期 Q3累計 ２５．３期 通期予想 Capital Gain 955億円 1,500－2,000億円 主なExit 公表済み 売却 Q1-国内PE（ささえあ） Q3-Ormat（一部売却） • Greenko（停止条件付*） Q2-不動産（ハンドレッドサーカス） Cash In 3,700億円 ５,200-6,000億円 Cash Out 4,300億円 ５,000-7
Slide 8: セグメント利益│10セグメント
セグメント利益│10セグメント ✓ Q3累計セグメント利益は4,275億円 ✓ 環境エネルギー、ORIX USAが減益も、事業投資・コンセッションや輸送機器の増益が寄与 （億円） セグメント別利益構成 25.3期 *3 前年同期比 ハイライト （Q3累計） 海外 Q1 Q2 Q3 前Q比 Q3累計 （計32%）*1 1 法人営業・メンテナンスリース 198 258 ２０６ ▲51 662 +56 事業承継投資先の売却や中古車売却益が貢献 7% 2 不動産 140 364 93 ▲271 597 +74 物件売却益の増加に加え、運営施設の収支改善が継続 16% 9% 3 事業投資・コンセッション
Slide 9: セグメント資産│10セグメント
セグメント資産│10セグメント ✓ セグメント資産は16.5兆（前期末比で4,563億円の増加、うち、為替要因は+1,886億円） ✓ 航空機の取得や銀行のマーチャントバンク事業における新規実行が増加 セグメント別資産構成 （億円） 海外 ２5.３期 前期末比 ROA*2 ハイライト Q3 *4 （計33%）*1 1 法人営業・メンテナンスリース 18,402 +629 3.3% 法人営業の貸付金残高が増加したほか、レンテックのPC保有数が増加 11% 11% 2 不動産 11,521 +420 4.8% MICE-IRにおける準備工事の開始や、杉乃井ホテルの新棟開業などにより増加 4% 7%
Slide 10: マクロ環境認識と現在の方針
マクロ環境認識と現在の方針 ✓ 米国に端を発する不透明さはあるが、分散された事業ポートフォリオを活かし、リスクを見極めながら、 新規の投融資・Exitを推進 マクロ環境認識 方針 米国 トランプ政権の諸政策が各事業に与える影響が不透明 金融 国別・アセットクラス別にリスク・リターンを見極め ＜主要政策＞ ＜想定されるシナリオ＞ • 国内 ：利鞘、資産運用利回りの向上を期待 IRAの一部修正/変更 エネルギー政策 再エネ投資の選別 • 米国 ：経済動向を注視、資産の積み上げには引き続き慎重姿勢 資源価格下落・インフレ抑制 適切なインフレコントロール、 • アジア ：中華圏には慎重姿勢、その他
Slide 11: セグメント情報
セグメント情報 11 Copyright © ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 12: 法人営業・メンテナンスリース
法人営業・メンテナンスリース セグメント利益（Q３累計）: 662億円 前年同期比 +56億円（+9％） セグメント資産: 18,402億円 前期末比 +629億円（+4％） ✓ 法人営業は、不動産および保険仲介等の手数料ビジネスが好調なほか、Q２に東京 ✓ 法人営業は、大口案件の実行などにより営業貸付金が増加、不動産取得資 ソイルリサーチ（土壌調査会社）などの投資先を売却したことにより増益 金や設備資金など、収益基盤となるファイナンス機会獲得を狙う ✓ 自動車は、中古車売却が引き続き好調、今期も最高益を見込む ✓ 自動車は、自動車リースの新規実行が増加 ✓ レンテックは、Windows入替需
Slide 13: 法人営業・メンテナンスリース事業
法人営業・メンテナンスリース事業 ✓ 法人営業は、強固な顧客基盤と地域での高いプレゼンスを背景に、グループの中核的プラットフォーム ✓ 自動車は世界トップクラスの車両管理台数、レンテックは機器レンタルのリーディングカンパニー 法人営業 自動車 • 全国59拠点*1、約1,500名*2、取引先40万社 • 世界トップクラスの車両管理台数（142万台）*3 • 経営者の一番近くの相談相手 • リース 国内車両管理台数 No.1*3 事業承継 • レンタカー 国内車両管理台数 No.2*3 不動産 自動車 レンテック 保険 レンテック • 機器レンタルのリーディングカンパニー • 保有レンタル機器約
Slide 14: 不動産
不動産 セグメント利益（Q3累計） : 597億円 前年同期比+74億円（+14％） セグメント資産: 11,521億円 前期末比+420億円（+4％） ✓ 投資・運営事業は、大型複合施設（ハンドレッドサーカス）の売却や、新規開業によ ✓ うめきた、MICE-IRなど大型案件を控えるが、投資・売却サイクルの継続に る客室数増加・RevPARの伸長により増益 より、総資産額をコントロール ✓ 大京は、前年同期比減益も、Q4には引渡戸数の増加を見込む ✓ ORIA*において、初のエクイティコミットメント型ファンドである「ORIVA I」を組成（資産規模:約1,000億） * オリックス不動産投資顧
Slide 15: 不動産事業
不動産事業 ✓ 不動産開発・賃貸・管理、施設運営、不動産のアセットマネジメントを展開 ✓ セグメント資産は約1兆円の規模を維持しつつ、AUMは１．7兆円に増加。ORIA初となるエクイティコミットメント型ファンドで ある「ＯＲＩＡ Japan Real Estate Value Add Fund I」を立ち上げるなど、ストック収入の拡大による収益安定化を企図 セグメント資産額と10セグ合計に対する比率の推移*1 賃貸不動産の含み益*2 AUMの推移 （億円） 25% 18,088 16,680 7% 9,450 766 12,015 9,002 11,521 737 719 679 8,512
Slide 16: 事業投資・コンセッション
事業投資・コンセッション セグメント利益（Q３累計） : 662億円 前年同期比+428億円（+184％) セグメント資産: 9,818億円 前期末比▲848億円（▲8％） ✓ 事業投資は、ささえあホールディングスの売却に加え、DHCや東芝など投資先 ✓ 主に、ささえあホールディングスの売却により減少 の業績が堅調、前年同期比大幅増益 ✓ コンセッションは、リノベーション中であった関西国際空港第一ターミナルが ✓ コンセッションは、国際線旅客数の伸びにより、6四半期連続での増益を達成 25年3月27日にグランドオープン予定 セグメント利益 セグメント資産・ROA （億円） 通期 四半期 120
Slide 17: 事業投資・コンセッション事業
事業投資・コンセッション事業 ✓ 事業投資の投資先は17件（2024年12月末時点）。投資規模の拡大と共に、売却益が着実に増加。 投資実績 投資先企業 幅広いネットワークおよび豊富な経験を生かし、 経営管理・支援 IT情報サービス 投資時期 事業内容 優れた投資実績を誇る オリックス社員による コイケ 2017年 電子材料製造業 ハンズオン管理・支援 APRESIA 20２０年 ネットワーク機器の開発・製造 エイチ・シー・ネットワークス 20２０年 情報ネットワークシステムの設計・構築 投資対象 投資期間 買収・提携戦略 インフォマティクス 20２０年 地理情報システムの開発 同業・隣接業種の
Slide 18: 環境エネルギー
環境エネルギー セグメント利益（Q３累計） : 132億円 前年同期比▲127億円（▲49％） セグメント資産: 9,550億円 前期末比▲214億円（うち為替＋72億円） ✓ 国内は、既存設備の建替えに伴うコスト増や電力小売事業の採算悪化、海外は、 ✓ Ormat社株式の一部売却により減少 スペインの風況悪化・電力卸売市場価格が下落 ✓ Greenkoの売却とAM Greenの転換社債引受を公表（停止条件付） ✓ Q3にOrmat社株式の売却益を計上 セグメント利益 （億円） セグメント資産・ROA （億円） 再エネ設備容量（稼働中）の見通し* 8,011 20.0% 通期 四半期 335
Slide 19: 再生可能エネルギービジネス
再生可能エネルギービジネス （2024年12月末時点*1） ✓ 稼働中の設備容量は、全世界で4.5GW ✓ 稼働中・建設中・開発中の設備容量合計値は、Elawanが14GW、Greenkoが18GW スペイン他 中国 日本 米国他 ・Elawan（100%） ・Beijing Energy（4.8%） 太陽光発電 ・Ormat Technologies（4.9%） 風力・太陽光・水力発電 太陽光・水力発電 設備容量：1,010MW*2 地熱発電等 設備容量：1,520MW 設備容量：2,100MW 設備容量：13,500MW 地熱・バイオマス発電 蓄電所 設備容量：270MW 設備容量：20M
Slide 20: 保険
保険 セグメント利益（Q３累計） : 617億円 前年同期比+77億円（+14％） セグメント資産: 30,053億円 前期末比+834億円（うち為替+296億円） ✓ 運用資産増加により、運用収益好調 ✓ 投資有価証券の一部入れ替えを進めながら、運用資産を伸ばし増加 ✓ 前期に平準払終身保険の料率改定を実施し、マーケットシェアを拡大。11月に発 売した一時払終身保険「Moonshot」の販売好調 （億円） セグメント利益 セグメント資産・ROA 生命保険料収入および 資産運用収支*1の推移 通期 四半期 30,000 14.0% 25,000 12.0% 3.2倍 ★ 10.0% 4,527
Slide 21: 保険事業
保険事業 ✓ 契約単価の高い第一分野の商品を投入することにより、医療保険などの第三分野商品の販売が大半を占めた従前のビジネス モデルから脱却 ✓ 資産運用手段の多様化も順調に進み、運用収益は増加 商品ポートフォリオ 年換算保険料 運用資産ポートフォリオ 運用資産残高*3 不動産 2% 5% その他 外国債券 2% 外国株式等 その他 貸付金 現預金・コールローン 4% 3% 10% 5% 現預金・コールローン 3% 37% 43% 24.3期 14.3期 24.3期 第一分野*1 14% １４．３期 63% 不動産 0.6兆円 68% 2.8兆円 26% 58% 57% 国内公社債 外国債券
Slide 22: 銀行・クレジット
銀行・クレジット セグメント利益（Q３累計） : 221億円 前年同期比▲53億円（▲19％） セグメント資産: 30,608億円 前期末比+1,266億円（+4％） ✓ 銀行は、金利上昇により金融収益が拡大 ✓ マーチャントバンク事業を伸ばし、増加 ✓ 前期のクレジット社株式一部譲渡により減益 セグメント利益 セグメント資産・ROAと オリックス銀行の資金利回り・粗利鞘 *2 （億円） オリックス銀行・信託財産の推移 （億円） 通期 四半期 資金運用利回り 0.14 29500 30,608 2.12% 29,255 29,578 29,538 29,342 0.12 1.99% 1.93%
Slide 23: 銀行事業
銀行事業 ✓ 主力の投資用不動産ローンに加え、持続可能な社会の基盤となる産業へのファイナンスを強化 ✓ 信託機能の活用によるローン債権の流動化など、資産の質･量を適切にコントロールしつつ、持続的成長と収益性向上を目指す ■ オリックス銀行が強化するビジネスモデル ■ 実績 ✓ 2024年3月期は重点領域を中心に、 事業者へファイナンス 信託機能を活用し商品化 投資家へ販売 約2,100億円の融資を実行(承認済み案件含む) ※2021年4月以降の累計実行額： 約4,500億円 重点領域 オリックス銀行の強みを生かす ✓ 信託機能を活用してローン債権を流動化し、 地域金融機関のESG投資ニーズ等に
Slide 24: 輸送機器
輸送機器 セグメント利益（Q３累計） : 446億円 前年同期比+156億円（+54%） セグメント資産: 13,256億円 前期末比+1,560億円（うち為替+446億円） ✓ 航空機は、航空需要増を捉えリース収入が増加したほか、機体売却益 ✓ 船舶リースの新規実行、および航空機体の取得を売却と並行しな が増加 がら実行したことで増加 ✓ 船舶は、一過性の損益影響はありながら、三徳船舶の利益貢献により ✓ Avolonが25年1月にCastlelake Aviation Ltdの取得を完了 増益 （保有・発注機合計116機） （億円） セグメント利益 セグメント資産・ROA 通期 四半期 1
Slide 25: 航空機リース事業
航空機リース事業 （2024年12月末時点） オリックス航空機リース事業 （1978年より展開） 保有・管理・発注機数の推移 ワイドボディ機 APAC 16% 管理機数 EMEA 23% 27% 113 ボーイング 139 151 152 148 地域分布 機種分布 46% メーカー分布 エアバス 141 144 （簿価ベース） （保有機61機） （保有機61機） 54% 70 100 Americas 75 69 保有機数 ナローボディ機 57 52 61 40 51 50% 84% 平均機齢：5.5年 15.3 19.3 20.3 21.3 22.3 23.3 24.3 24.12 平均残
Slide 26: ORIX USA
ORIX USA セグメント利益（Q３累計） : 278億円 前年同期比▲78億円（▲22%） セグメント資産: 16,940億円 前期末比▲5億円（うち為替+725億円） ✓ クレジット事業は前期計上の売却益を除くと、事業収益力は堅調 ✓ 現地通貨ベースでは資産残高は減少 ✓ 不動産は金利の高止まりにより減益も、新規実行は回復基調 ✓ AuMの獲得に向けた活動を継続 ✓ PEはQ3に計上した売却益により増益、事業環境は改善の兆し ✓ 25年1月にはSignal PeakがCLOを新規発行 （億円） セグメント利益 セグメント資産・ROA 通期 四半期 18,000 18.0% 16,000
Slide 27: ORIX USAの事業
ORIX USAの事業 ✓ 米国ミドル・マーケットで資金調達のソリューションを提供、ビジネスラインいずれも、アセマネ拡大を目指す（合計AUM/AUA 760億ドル） ✓ 自己勘定投資のほか、外部投資家へ資産運用や資本市場ソリューションを提供するハイブリッド戦略を展開 ※セグメント利益・セグメント資産は、管理会計上の本社経費等を含まない。 （USD、2024年12月末時点） クレジット 不動産 事業投資（PE) セグメント利益 前年同期比 前年同期比 前年同期比 (Q1-Q3累計) 173M ▲32M 50M ▲34M ▲15M +9M 前期末比 前期末比 前期末比 セグメント資産 5,626M
Slide 28: ORIX Europe
ORIX Europe セグメント利益（Q３累計） : 381億円 前年同期比+77億円（+25%） セグメント資産: 7,156億円 前期末比+535億円（うち為替+73億円） ✓ AUMは3７９ Blnユーロ、前Qに続き過去最高を更新したことで手数 ✓ 現金および現金等価物が増加 料収益が増加した他、Q3にパフォーマンスフィーを計上 セグメント利益 （億円） セグメント資産・ROA （億円） AUMの推移 （十億ユーロ） 通期 四半期 7,000 38.0% 33.0% 6,000 28.0% 5,000 4,530 23.0% 4,019 4,000 4,179 7,156 379 6,
Slide 29: ORIX Europeの事業
ORIX Europeの事業 ✓ 伝統的資産の株式・債券の他、コモディティ・再生可能エネルギー等ファンドのアセットマネジメント事業を推進 ✓ グローバルネットワークを活用し、資産運用ビジネスを最大限成長させることに注力（例：ROBECOアジア戦略） 主要グループ各社 設立 ORIX Europe on the Map 本拠地 運用の特徴 AUM* （取得） 株式・債券運用、 Transtrend ROBECO ロッテルダム サステナビリティ投資の 1929年 EUR 204 Bln （2013年） Harbor 資産運用会社 Capital Gravis Advisors Capital RO
Slide 30: アジア・豪州
アジア・豪州 セグメント利益（Q３累計） : 279億円 前年同期比▲21億円（▲7%） セグメント資産: 17,479億円 前期末比+387億円（うち為替+274億円） ✓ 韓国、インド、豪州においてリース収益が伸長 ✓ 主にオーストラリア、韓国においてリース残高が増加 ✓ 中華圏は景況観が引き続き低調であり、信用損失費用の計上により ✓ 中国本土、香港においては抑制的な与信スタンスを継続 減益 （億円） セグメント利益 セグメント資産・ROA 通期 四半期 18,000 18.0% 16,000 15,699 14,000 13,951 13.0% 12,000 3.2% 10,000 1
Slide 31: アジア・豪州の事業
アジア・豪州の事業 ✓ 産業用機械や自動車のリースを中心に、ローン、および中華圏等でPE投資などを展開 （億円） セグメント資産 -事業別内訳- セグメント資産 –主要国・地域別推移- 1 韓国 2 中国 3 オーストラリア リース・ローン*1 投資*２ ▷ 自動車リース、リース、融資 ▷ リース、レンタル ▷ 自動車リース、トラックレンタル 3,994 3,756 3,776 3,844 3,834 3,759 3,598 3,362 2,203 2,062 2,181 2,069 2,132 2,233 2,113 2,111 2,022 6 1,958 2,116 1,888 その他 1
Slide 32: 補足資料
補足資料 32 Copyright © ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 33: 数字で見るオリックス
数字で見るオリックス ※別途記載がない限り、2024年3月期もしくは2024年3月末時点のデータに基づく 高い収益性 高い成長性 国内トップクラスの再エネ事業者 当期純利益の年平均成長率 再生可能エネルギー事業 当期純利益 ROE （13.3期～2４.3期） 設備容量（全世界）*2 3,461億円 9.2% 1１％ ４.5GW 株主還元の拡充 バランスの取れた収益*1 高い投資実績 1株当たり通期配当額 国内プライベートエクイティ投資事業 （11.3期～24.3期） ベース利益の貢献 売却益の貢献 IRR*3 10倍以上 75% 25% 25% 健全な財務基盤 グローバルなネットワーク アセッ
Slide 34: オリックスについて 事業の専門性とグループの総合力
オリックスについて 事業の専門性とグループの総合力 ✓ 「金融」と「モノ」の専門性を高めながら、隣へ、そのまた隣へと事業展開 34 Copyright © ORIX Corporation All rights reserved.
Slide 35: オリックスについて 持続的な成長
オリックスについて 持続的な成長 ✓ 59年間毎期黒字を計上（以下は「当社株主に帰属する当期純利益」の推移） 2024年3月期 （億円） 過去最高益 4,000 2021年3月期 コロナショック 3,500 3,000 2009年3月期 リーマン・ショック 2,500 2002年3月期 ＩＴバブル崩壊 2,000 1998年3月期 アジア通貨危機 1,500 1993年3月期 1,000 バブル経済崩壊 500 0 1964 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010 2015 2020 35 Copyright © ORIX Corporation All
Slide 36: ご参考│「中期的な方向性」
ご参考│「中期的な方向性」 最終年度 2024年5月公表資料 「中期的な方向性」（3か年計画） 22.3期 23.3期 24.3期 25.3期 実績 予想 実績 予想 実績 予想 当期純利益（億円） 3,174 2,500 2,９03 （２,731）*1 3,300 ３,461 3,９00 （４,000）*2 EPS（1株当たり利益、円） 264 - 246 285 299 341 DPS（1株当たり配当金、円） 85.6 85.6 85.6 94.0 98.6 133.2 ROE(%) 10.0 7.5 8.5 9.0 9.2 9.6 ROA(%) ２.3 - ２.0 - ２.2 ２.４ 信
Slide 37: 株主還元
株主還元 ✓ 25.3期は、「当期純利益の39％を配当、自社株買い500億円、残りを内部留保および新規投資」とする方針 ✓ 自社株買いは設定枠上限である５００億円まで取得のうえ、発行済株式総数*1の2％を超える分を消却 1株当たり配当と配当性向 自社株買いと総還元性向 300 0 （円） （億円） 68% *2 133.2 総還元性向 52% 47% 52% 250 0 135 125 48% 配当性向 39% 115 200 0 35% 33% 105 95 ５００ 28% 500 85 150 0 75 13% 543 500 500 65 98.6 457 8% 85.6 中間配当 39
Slide 38: 株式価値（企業価値）の向上│PBR1倍の次
株式価値（企業価値）の向上│PBR１倍の次 ✓ 利益伸長によるROE成長を「企業価値向上」の中核に位置付け、継続的な自社株買いによるEPSも重視 ✓ 投資家面談におけるフィードバックを取締役会でディスカッション、「金融」「事業」「投資」ごとのＲＯＥのモニタ リングなど、資本コスト・企業価値を意識した経営を高める対応を継続 ROE・EPS・PBRの推移 14% 1.2倍 1.02倍 12% ROE（左軸） 1.0倍 9.6% 10% 9.2% PBR（右軸） 0.8倍 8% 341円 0.6倍 EPS 6% 299円 0.4倍 4% 246円 上期 0.2倍 2% 103円 159円 0% 0.
Slide 39: キャピタルリサイクリング 利益成長
キャピタルリサイクリング 利益成長 ✓ キャピタルリサイクリングを加速したうえで、全体的な当期純利益は3.1倍/CAGR11%（24.3vs13.3) 弥生 RoadSafe パナソニック プロジェクター＆ 買収/ ディスプレイ社 プリマジェスト 新設 ささえあHD （フジタ製薬、京都微研） Houlihan オリックス・リビング 弥生 オリックス・クレジット（一部） 売却 マネックス オリックス・ゴルフ RobecoSAM プリマジェスト ささえあHD （フジタ製薬、京都微研） オリックス電力 RoadSafe Ormat（一部） 3,461億円 4,000億円 3,500億円 3,000億
Slide 40: セグメント利益の内訳│ベース利益と売却益
セグメント利益の内訳│ベース利益と売却益 25.3期Q3累計 うち 3,382億円 前期同期比+8％(+242億円) セグメント利益 ベース利益 国内ＰＥ投資先や三徳船舶の利益貢献、航空機やOCEの業績改善が寄与し増益 4,275億円 前年同期比 +16% うち 893億円 前期同期比+64％(+348億円） (+589億円) 売却益 売却益はQ１以降安定的に計上しており、Q3にはOrmat株式の持分売却・評価益を計上 通期 四半期 Q3累計 （億円） 6000 2500 売却益・5年平均 1,120億円 5,559 5,615 5000 1,929 4,275 2000 4,485 1,26
Slide 41: 売却益と主な内訳
売却益と主な内訳 セグメント 18.3期 19.3期 20.3期 21.3期 22.3期 23.3期 24.3期 429億円 565億円 536億円 169億円 214億円 295億円 341億円 不動産 オリックス・ゴルフ・ 事業用資産、 複合施設 オリックス・リビングetc. 物流施設 マネジメント etc. 物流施設 事業投資・ 2６9億円 3億円 175億円 1億円 ▲202億円 17億円 196億円 コンセッション アーク etc. クラシアン etc. 小林化工 etc. ネットジャパン etc. プリマジェスト etc. 2１６億円 337億円 376億円 177億円 ４５９億円
Slide 42: パイプライン
パイプライン 事業 投資金額 パイプラインの状況 利益貢献の開始時期/保有目的 「事業承継」案件が多数、「カーブアウト」 「非公開化」案件も実行 Day1利益貢献 国内PE 3,500億円～ パナソニック プロジェクター＆ディスプレイ社への出資を公表済み 売却前提 AM Green社への追加投資を公表済み 開発期間あり 海外再エネ 3,000億円 Elawanにおける追加投資のほか、北米で新たなプラットフォーム会社の買収を視野 長期保有/売却前提 当面数年分の開発用地を確保済 開発期間あり 国内不動産 3,500億円 インフレ下、コスト管理と価格転嫁で高い収益性を維持 長期保有/売却前提 新型
Slide 43: インバウンド
インバウンド 関西3空港・旅客数（’19同月比） 航空機リース料（千USD） 3事業・セグメント利益（輸送機器、不動産運営、コンセッション） 120% 113% 400 400 エアバスA320Neo 国内線 （3空港計） 319 273 399 80% 98% 300 310 ボーイング737Max8 271 52% 256 200 38 水際対策撤廃 40% 30 199 国際線 （関西国際空港） 100 （億円） 16% 173 水際対策緩和 （出所：IBA） 161 157 42 152 26 0% 0 12 20.4 21.4 22.4 23.4 24.12 24.10 '19後半
Slide 44: 財務│資金調達構造と金利・為替感応度
財務│資金調達構造と金利・為替感応度 ✓ 多様化された資金調達構造 ✓ 高い長期借入比率を維持しつつ、調達コストをコントロール 資金調達構造 調達コストの推移 金利・為替感応度 金利 預金 27% ◼ 円金利 ：若干ネガティブ 金融機関借入 5.16% 5.13% 53% 外貨コスト ◼ 米ドル金利 ：ポジティブ ABS, ABN, CMBS 3.57% ◼ ユーロ金利 ：若干ポジティブ 1% 3.28% 24.3期Q3末 8.9兆円* 1年間にわたり1%の金利上昇が続く場合の税引前利益に対する 2.45% 感応度 1.96% 外債 11% 0.48% 為替 0.37% 0.35% 0.34%
Slide 45: 財務│D/EとROE、資本使用率、格付
財務│D/EとROE、資本使用率、格付 ✓ キャピタルリサイクリングの推進により、適切な資本使用率を維持 D/Eレシオ、ROE 株主資本・資本使用率*1 格付 D/Eレシオ 4.6倍 （預金除く） 93% 94% 4.5倍 91% 資本使用率*1 88% 86% 4.1 3.8倍 3.9 4.0 株主資本 2025年1月末 （兆円） 3.5 3.3 3.4倍 13.8% 3.4倍 3.0 S&P BBB+（安定的） 3.0 リスクキャピタル*2 ROE 11.7% 12.1% 11.6% 2.7倍 11.5% Moody’s A3（安定的） 10.0% 11.3% 9.2% 9.0% 10.5
Slide 46: 成長ドライバー│アセマネ・シフト
成長ドライバー│アセマネ・シフト 2024年5月公表資料 ✓ 投資案件が大型化する中、「アセマネ・シフト」を進め、AUM100兆円を目指す（24.3期末時点：69兆円*1） ✓ 多様なアセットの専門性とオリジネーション力を更に向上させ、収益性を追求 資産の多様化とAUM拡大 国内 海外 太陽光発電所・運営管理 船舶・管理 信託財産・管理 PEファンド 100兆円 不動産・私募ファンド LIHTC*2 不動産REIT 不動産ローン・組成/運用 69兆円 車両管理 株式/債券・資産運用 50兆円 *1 株式・債券・オルタナティブ資産の合計額 *2 Low Income Housing Tax Cr
Slide 47: オリックスグループ│アセットマネジメント
オリックスグループ│アセットマネジメント ✓ 欧州・米国を中心に資産運用ビジネスを拡大、ベース利益を成長 ✓ 株式、債券、オルタナティブ資産に加え、多様な資産の管理にも注力 （再生可能エネルギー、航空機、マンション管理、自動車は国内トップクラス） 株式・債券・オルタナティブ資産のAUM * 航空機・機体マネジメント 大京ユニット・マンション管理受託 * 為替はそれぞれ期末時点 国内J-REIT等のみ24年9月時点 76兆円 1４8機 53.7万戸 53.8万戸 国内J-REIT等 113機 米国・ローン組成/運用等 44兆円 19.3 20.3 21.3 22.3 23.3 24.3 24.1
Slide 48: ESG
ESG ✓ 取締役会の社外取締役比率・過半を達成。GHG排出量削減をはじめ重要目標の達成に向け取り組み推進中 ✓ 統合報告書2024では人的資本経営に関する開示を拡充 ※ 統合報告書2024はこちら ESG評価機関による評価 （2024年12月末日時点） ESG関連の重要目標（2021年11月公表） ESG評価機関 評価 1. 2023年6月の株主総会までに、取締役会の社外取締役比率を 過半数とする。 AA 2. 2030年3月期までに、取締役会の女性取締役の比率を MSCI 「総合金融業界61社のリーダー」 30%以上とする。 3. 2030年3月期までに、オリックスグループの女性管理職比率
Slide 49: 本資料に関する注意事項
本資料に関する注意事項 本資料に掲載されている、当社の現在の計画、見通し、戦略などのうち、歴史的事実でないものは、将来の業績に関係する見通しであり、こ れらは、現在入手可能な情報から得られた当社の判断に基づいております。 従いまして、これらの見通しのみに全面的に依拠することはお控えくださるようお願いいたします。実際の業績は、外部環境および内部環境 の変化によるさまざまな重要な要素により、これらの見通しとは大きく異なる結果となりうることを、ご承知おきください。 これらの見通しと異なる結果を生じさせる原因となる要素は、当社がアメリカ合衆国証券取引委員会（SEC）に提出しておりますForm20- F
Slide 50: IR資料室
オリックスに関する追加情報については弊社ホームページを ご参照いただくか、下記までご連絡下さい。 • 投資家情報 URL: https://www.orix.co.jp/grp/company/ir/ • IR資料室 URL: https://www.orix.co.jp/grp/company/ir/library オリックス株式会社 IR・サステナビリティ推進部 TEL：03-3435-3121