Ence Energia Y Celulosa Sa · BME:ENC
Ence Energia Y Celulosa Sa — H1 2017 Earnings Presentation
28 slides from Ence Energia Y Celulosa Sa's earnings presentation, Jul 26, 2017
Slide 1: Resultados 1S 2017
Resultados 1S 2017 26 Julio 2017
Slide 2: Aviso legal
Aviso legal La información que se contiene en esta presentación ha sido preparada por Ence. Esta presentación incluye manifestaciones relativas a previsiones futuras. Cualesquiera manifestaciones incluidas en esta presentación distintas de aquellas que se basen en información histórica, incluyendo,
Slide 3: Aspectos destacados
Aspectos destacados 3
Slide 4: Aspectos destacados
Aspectos destacados Crecimiento del 65% del EBITDA y del 242% del Beneficio Neto vs. 1S16, con una subida de tan solo el 1,5% en el precio medio de la celulosa Reducción del Cash Cost en 25 €/t vs.1S16 hasta 344,5 €/t en el semestre Crecimiento del 54% en las ventas de energía vs.1S16 Fuerte generac
Slide 5: Solidez del modelo de negocio
Solidez del modelo de negocio Fuerte crecimiento pese a la incipiente recuperación del precio de la celulosa Precio Neto Celulosa (€/t) EBITDA Grupo (Mn €) Beneficio Neto Grupo (Mn €) +65,2% + 242% + 1,5% 31,5 87,9 485 492 53,2 9,2 1S 2016 1S 2017 1S 2016 1S 2017 1S 2016 1S 2017 La recuperación del
Slide 6: Exitosa reducción de Cash Cost
Exitosa reducción de Cash Cost Enfocados en reducir el Cash Cost para alcanzar los objetivos estratégicos Evolución Cash Cost 1S 2017 Cash Cost en camino de alcanzar el plan estratégico - 6,6% 369,0 PLAN 344,5 405,6 ESTRATÉGICO 28,3 28,4 24,2 29,2 359,0 356,7 120,3 100,2 344,5 339 325 192,0 190,9 1S
Slide 7: 54% de mayor volumen de energía vendido vs 1S16
54% de mayor volumen de energía vendido vs 1S16 Después de las adquisiciones de 32 Mw en diciembre de 2016 Volumen de energía (MWh) EBITDA (Mn €) Objetivos de EBITDA en 2017en Ciudad Real y Jaén +53,6% +121% + 35% 18,7 365.786 7,5 238.201 5,5 8,4 1S16 1s17 1S16 1S17 2016a 2017e Incremento del 54% de
Slide 8: Fuerte generación de Flujo de Caja Libre
Fuerte generación de Flujo de Caja Libre Reducción del 14% de la Deuda Neta, hasta 1,2x Deuda Neta / EBITDA FCL Recurrente 1 (Mn €) Reducción Deuda Neta en 1S17 Menor endeudamiento que competidores +175% -13,9% x 3,2 48,9 3,8 218,3 17,8 188 1,2 1S 2016 1S 2017 Dic. 2016 Jun. 2017 Competidores2 Fuert
Slide 9: Precios de la celulosa en aumento
Precios de la celulosa en aumento Con un equilibrio favorable entre oferta y demanda Precios de la Celulosa en Europa Inventarios Globales de Productores 1200 1100 Inventarios en días 1000 900 800 43 700 600 500 400 300 200 37 100 0 2012 2013 2014 2015 2016 1S17 Mayo 2016 Mayo 2017 Fibra larga ($/t)
Slide 10: Equilibrio favorable esperado entre oferta y demanda
Equilibrio favorable esperado entre oferta y demanda Crecimiento continuado de la demanda y oferta limitada Incremento Anual Esperado de Oferta y Demanda Global de Fibra Corta de mercado (Mn t)1 Mn t 2017 2018 2019 2017 - 2019 AUMENTO ESTIMADO DE LA DEMANDA 1,4 1,6 1,4 4,4 China 1,0 1,1 1,0 3,1 Equi
Slide 11: El mercado de fibra larga también permanecerá equilibrado
El mercado de fibra larga también permanecerá equilibrado Crecimiento continuado de la demanda y oferta limitada Incremento anual esperado para la oferta y demanda de fibra larga de mercado (Mn t )1 Mn t 2017 2018 2019 2017 - 2019 EST. INCREMENTO DEMANDA 0,6 0,6 0,6 1,8 China 0,5 0,5 0,5 1,5 Resto d
Slide 12: Programa continuado de coberturas del tipo de cambio
Programa continuado de coberturas del tipo de cambio Para mitigar la volatilidad en el negocio de Celulosa Evolución Tipo de Cambio Dólar/Euro Coberturas Actuales 1,4 2S17: 68% ingresos: 1,35 Media techo: $ 1,15 € 1,3 Media suelo: $ 1,08 € 1,25 1S18: 55% ingresos: Media techo: $ 1,16 € 1,2 M
Slide 13: Nueva política de dividendos
Nueva política de dividendos Primer dividendo a cuenta anunciado Nueva política1 de dividendos aplicable a partir del 2017 Pagos anuales: 3 50% Dos dividendos a cuenta: uno acordado al pay-out cierre del primer semestre y otro acordado en el mes de noviembre Un dividendo complementario que se BPA pr
Slide 14: Próximos pasos del Plan Estratégico en Celulosa
Próximos pasos del Plan Estratégico en Celulosa Incremento de capacidad de 70.000 t en Pontevedra y 80.000 t en Navia Expansión de 70.000 t en Expansión de capacidad de 80.000 t Pontevedra en 2018 y 2019 en Navia entre 2S18 y 1S19 Durante la parada de mantenimiento del 1T17 en Entre el invierno de 2
Slide 15: Próximos pasos del Plan Estratégico en Energía
Próximos pasos del Plan Estratégico en Energía Baja exposición a un cambio en el retorno regulado a la inversión (Ri) Nueva planta de biomasa de 40 MW en Huelva Baja exposición a un cambio regulatorio en la Ri Nuestro peor escenario es una Ri del 5,5% a partir de 2020, con un diferencial de 300 pb E
Slide 16: Resultados 1S 2017
> Resultados 1S 2017 16
Slide 17: Principales cifras consolidadas
Principales cifras consolidadas Los resultados del 1S17 confirman la solidez y ejecución de Ence P&G Mejora del 65% del EBITDA en 1S17 vs 1S16 Mn € 1S17 1S16 % Dif impulsado por ambos negocios Ingresos 341,8 289,2 18,2% Crecimiento del 55% del EBITDA en el negocio de EBITDA negocio de celulosa 69,2
Slide 18: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa Evolución Operativa Precio medio (€/t) Volumen de Ventas (t) Cash Cost (€/t) +1,5% +7,2% +4,3% -6,6% 480.866 369 485 492 448.643 OBJETIVO 2017 344,5 339 1S16 1S17 1S16 1S17 1S16 1S17 2017E Aumento del 54,7% de EBITDA debido a : EBITDA (Mn €) Reducción de 25 €/t del Cash Cost vs
Slide 19: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa P&G Desglose de P&G 1S17 (Mn €) Incluye 8 Mn€ de dividendos procedentes del negocio de Energía 69,2 y - 3,4 Mn€ por tipo de cambio 23,3 45,9 7,0 4,6 18,0 9,0 34,5 EBITDA Amortización y rdo. del EBIT Gastos financieros Otros resultados Impuestos Beneficio Neto inmovilizado financi
Slide 20: Negocio de celulosa
Negocio de celulosa Generación de Flujo de Caja Libre Desglose Flujo de Caja Libre 2017 (Mn €) 12,6 Mn€ de inversiones Venta de 165 del Plan Estratégico hectáreas acordadas en 69,2 2016 11,8 7,4 6,0 2,0 2,5 42,0 10,1 2,5 2,7 Variación del capital circulante debido al 34,5 incremento del precio de la
Slide 21: Negocio de Celulosa
Negocio de Celulosa Sólido balance y fuerte liquidez Apalancamiento a junio de 2017 (Mn €) Calendario de vencimientos (Mn€) Bono 250 Mn€ 25,4 315,7 151,7 Apalancamiento: 69 Mn€ Préstamos bilaterales 1,4x 250 164,0 20,5 3,3 5,5 8,2 6,1 Deuda Bruta Caja Deuda Neta 2017 2018 2019 2020 2021 >2022 Apalan
Slide 22: Negocio de Energía
Negocio de Energía Evolución Operativa Media precio de venta (€/MWh) Volumen de energía (MWh) Ingresos (Mn €) +9,6% +53,6% +53,1% 107,6 365.786 58,2 98,2 238.201 38 1S16 1S17 1S16 1S17 1S16 1S17 Crecimiento orgánico del EBITDA del 76,9% debido a: EBITDA (Mn€ ) Crecimiento del 18,4% en el volumen d
Slide 23: Negocio de Energía
Negocio de Energía P&G Desglose de P&G 1S17 (Mn€) 18,7 7,9 10,8 3,0 1,9 5,8 0,8 5,0 EBITDA Amortización y EBIT Resulatdo Impuestos Beneficio Neto Minoritarios Beneficio Neto Otros Financiero atribuible Mayor EBITDA esperado en 2S17 debido a mayores volúmenes de energía En camino para llegar al objet
Slide 24: Negocio de Energía
Negocio de Energía Generación de Flujo de Caja Desglose Flujo de Caja 2017 (Mn€) 18,7 4,4 1,9 4,2 0,3 1,3 2,0 8,6 6,9 EBITDA Variación en el CAPEX de Intereses Impuestos Flujo de caja libre Otros Capex de Flujo de caja libre 1S17 capital circulante mantenimiento recurrente expansión 24
Slide 25: Negocio de Energía
Negocio de Energía Sólido balance y fuerte liquidez Apalancamiento a junio de 2017 (Mn€) Calendario de vencimientos (Mn€) 101,3 Mn€ Saldo Vivo Project Finance 2,1 39,8 14,4 Mn€ Préstamos Bilaterales relacionados con las 114,2 90,1 adquisiciones de Dic. 16 Apalancamiento: 0,6x 1,1 4,1 3,3 3,3 13,6 13
Slide 26: Conclusiones
> Conclusiones 26
Slide 27: Conclusiones
Conclusiones Modelo de negocio sólido con una alta tasa de conversión de EBITDA en caja Excelentes resultados, impulsados por la reducción del cash cost y mayores volúmenes La fortaleza de los precios se mantendrá a corto y medio plazo con un equilibrio ajustado entre oferta y demanda Crecimiento so
Slide 28: Creando valor, cumpliendo con nuestros compromisos
Creando valor, cumpliendo con nuestros compromisos
Ence Energía y Celulosa — H1 2017 Earnings Presentation on 6ix