Toda Corporation · TSE:1860
Toda — Q2 FY2018/3 Earnings Presentation
33 slides from Toda's earnings presentation, Nov 14, 2017
Slide 1: 2018年3月期 第2四半期 決算説明会
2018年3⽉期 第2四半期 決算説明会 2017年11⽉14⽇ 1
Slide 2: 将来予測に関する注意事項
本資料には、当社及び当社グループの将来についての計画、戦略、業 績の予測に関する記述が含まれています。 これらの記述は、現時点で⼊⼿可能な情報に基づき、当社が予測した ものであり、潜在的なリスクや不確実性が含まれています。 そのため、様々な要因の変化により、実際の業績または展開は、記述 されているものと異なる可能性があることをご承知おきください。 2
Slide 3: 本日の内容
本⽇の内容 １．決算説明 - 管理本部⻑ 鞠⾕ 祐⼠ ２．課題と取り組み - 代表取締役社⻑ 今井 雅則 3
Slide 4: 決算概要
１-1．決算概要 2018/3期 第２四半期 2017/3期 第２四半期 単位：億円 期初予想 実 績 前期⽐ 予測との差異 連結売上⾼ 2,041 1,870 1,816 ▲11.0% ▲53 営業利益 121 90 123 1.4％ 33 経常利益 131 100 135 3.4% 35 親会社株式に帰属する 四半期純利益 114 67 102 ▲10.5% 35 建設受注⾼ (個別） 2,046 2,050 1,981 ▲3.2% ▲68 4
Slide 5: 主な受注工事
◎主な受注工事 発 注 者 ⼯ 事 名 建 築 三菱地所㈱他 ⼤⼿町⼆丁⽬常盤橋地区再開発 横浜市 横浜市⽴市⺠病院再整備診療棟 札幌国際観光㈱ 函館センチュリーマリーナホテル新築 ⻑崎県 新⻑崎警察署建設⼯事 (学)三幸学園 三幸学園仙台８号館新築⼯事 ⼤⼿町⼆丁⽬常盤橋地区再開発 ⼟ ⽊ 三菱地所㈱ 地下接続⼯事（⼟⽊⼯事） 東北農政局 岩⼿⼭麓農業⽔利事業 導⽔路建設 東⽇本⾼速道路㈱ 道東⾃動⾞道 新得地区⼟⽯流対策 ※敬称略、⼯事名は略称 5
Slide 6: 1-2. 連結決算の状況
1-2. AA TODA CORPORATION
Slide 7: 【連結】グループの状況
【連結】グループの状況 事業 国内⼦会社 海外⼦会社 16社 (株)アペックエンジニアリング ブラジル⼾⽥建設(株) 千代⽥建⼯(株) ⼾⽥建設⼯程（上海）有限公司 建築 8社 建設 タイ⼾⽥建設(株) ⼾⽥フィリピン(株) ベトナム⼾⽥建設(有) ABTD(株) ⼟⽊ ⼾⽥道路(株) 1社 不動産 ⼾⽥ビルパートナーズ(株) アメリカ⼾⽥建設(株) 2社 ⼾⽥ファイナンス(株) ⼾⽥スタッフサービス(株) その他 東和観光開発(株) 5社 五島ﾌﾛｰﾃｨﾝｸﾞｳｨﾝﾄﾞﾊﾟﾜｰ(同) ｵﾌｼｮｱｳｨﾝﾄﾞﾌｧｰﾑｺﾝｽﾄﾗｸｼｮﾝ(同) 7
Slide 8: 連結貸借対照表
【連結】 連結貸借対照表 資産の部 （億円） 負債・純資産の部 （億円） 5,365 ＋37 5,402 5,365 ＋37 5,402 ▲106 流動負債 流動資産 流動負債 流動資産 2,220 2,113 2,675 ▲56 2,618 ⼯事関係負債 ▲36 短期借⼊⾦ ▲19 現預⾦・有価証券+50 ⼯事関係資産 ▲149 固定負債 固定負債 ＋29 固定資産 固定資産 905 876 ＋20 980 960 ＋114 純資産 投資その他 ＋72 投資その他 純資産 の資産 の資産, 2,268 2,383 投資有価証券 +76 利益剰余⾦ 43 1,730 1,803 有価証券評価差
Slide 9: 投資有価証券の推移
【連結】 投資有価証券の推移 簿価 評価差額 ⽇経平均株価 （億円） 20,356 株価（円） 2,500 19,206 18,909 20,000 16,758 2,000 1,854 1,764 1,687 15,000 1,548 1,500 評価差額 1,103 990 911 10,000 791 1,000 簿価 5,000 500 752 757 776 773 0 0 15/3 16/3 17/3 17/9 （年/月） 9
Slide 10: 有利子負債の推移
【連結】 有利子負債の推移 短期借⼊ ⻑期借⼊・社債 （単位：億円） 797 703 689 663 451 337 404 409 325 345 298 279 15/3 16/3 17/3 17/9 （年/⽉） Ｄ/Ｅレシオ 0.37倍 0.68倍 0.45倍 0.42倍 10
Slide 11: キャッシュ・フロー
【連結】 キャッシュ・フロー （単位：億円） ＋49 959 909 現⾦等 現⾦等 税引前四半期純利益 150 期末残⾼ 期⾸残⾼ 売上債権 210 未成⼯事⽀出⾦ ▲61 仕⼊債務 ▲138 未成⼯事受⼊⾦ 102 その他 資⾦増加 ＋150 投資CF 財務CF 資⾦減少 営業CF ▲39 ▲60 17／3 17／9 投資有価証券 17 借⼊⾦ ▲13 固定資産 ▲55 配当⾦⽀払 ▲46 11
Slide 12: 1-3. 決算予測
© TODA CORPORATION 1-3. Fain Pill 12
Slide 13: 2018年3月期 決算予測
2018年３月期 決算予測 2017/3期 2018/3期 実績 予 測 前期との差 単位：億円 連結売上⾼ 4,227 4,170 ▲1.4% ▲57 営業利益 249 207 ▲17.2％ ▲42 経常利益 271 230 ▲15.4％ ▲41 親会社株主に帰属する 当期純損益 420 170 ▲59.6％ ▲250 建設受注⾼ （個別） 4,733 ４,470 ▲5.6% ▲263 13
Slide 14: 【個別】建設事業の業績予測
【個別】建設事業の業績予測 （単位：億円、海外を含む） 建設受注⾼ 完成⼯事⾼ 完成⼯事利益率 4.733 4,470 （％） 1,144 3,943 3,820 970 ⼟⽊ 12.5 1,014 1,020 ⼟⽊ ⼟⽊ 11.8 3,588 建築 3,500 建築 2,929 2,800 建築 11.4 10.2 17/3 18/3 （年/⽉） 17/3 18/3 （年/⽉） 17/3 18/3 （年/⽉） （予） （予） （予） 14
Slide 15: 2018年3月期 個別業績の予測
2018年3月期 個別業績の予測 ⾦額（億円） 利益率（％） 売上⾼ 3,870 売上総利益 459 11.9 建設事業 利益 440 11.5 （建築） （320） （11.4） （⼟⽊） （120） （11.8） 不動産事業等 利益 19 38.0 ⼀般管理費 266 営業利益 193 5.0 経常利益 214 5.5 特別損益 26 当期純利益 160 4.1 15
Slide 16: 2. 課題と取り組み
2. sec HOH RAHA SH HER TODA CORPORATION 16
Slide 17: 中期経営計画2019の位置付け
中期経営計画2019の位置付け ⼾⽥建設グループ グローバルビジョン “喜び”を実現する企業グループ グローバルビジョンの実現に向けて、新たなフェーズへ 2015年度 〜 2016年度 2017年度 〜 2019年度 2020年度 〜 フェーズⅠ フェーズⅡ 成⻑基盤整備 持続的成⻑に向けた収益基盤構築 持続的成⻑ （業務・意識改⾰） （リソースシフトと新価値創造） （強靭・多様性） 17
Slide 18: 2-1. 中期経営計画の進捗
2-1. 5e hb! FiBL
Slide 19: 事業別売上高
事業別売上⾼ 4,227億円 4,170億円 5,000億円 （戦略事業） 220 海外 360 96 149 85 国内ｸﾞﾙｰﾌﾟ会社 354 投資開発＋新領域 325 52 50 1,150 国内⼟⽊ 1,005 1,005 国内建築 3,400 2,917 2,776 16年度 17年度（予） 中期⽬標 ※ 合計には連結消去を含む。 ［19年度］ ※ 新領域は、エネルギー関連事業及びその他新規事業 19
Slide 20: 営業利益増減（対 期初予測）
営業利益増減（対 期初予測） 国内建設・投資開発等で上⽅修正を実施 （戦略事業） 国内 国内 投資開発 国内 海外 建築 ⼟⽊ +新領域 グループ会社 中期⽬標（19年度） 250億円［5.0％］ ︵億円︶ 207 ［5.0％］ 190 ［4.3％］ 期初予測 今回予測 ※［ ］は営業利益率。 20
Slide 21: 国内建設事業 営業利益
国内建設事業 営業利益 期初予測 今回予測 国内建築 国内⼟⽊ 197 中期⽬標 60 中期⽬標 ［6.0％］ 165億円 ［6.8％］ 137 65億円 ［4.9％］ ︵億円︶ 52 124 45 ［5.3％］ ［4.2％］ ［4.5％］ 16 17（予） （年度） 16 17（予） ※ 数値には連結消去を含んでいない。［ ］は営業利益率。 21
Slide 22: 戦略事業 営業利益
戦略事業 営業利益 期初予測 今回予測 投資開発+新領域 国内グループ会社 海外 中期⽬標 16億円 中期⽬標 0億円 8 ︵億円︶ ［16.0％］ 15 5 ［4.5％］ ▲3 ［11.1％］ 10 12 ［3.1％］ 中期⽬標 ［3.7％］ 4億円 4 ［8.0％］ ▲8 ▲11 16 17（予） 16 17（予） 16 17（予） （年度） ※ 数値には連結消去を含んでいない。［ ］は営業利益率。 22
Slide 23: 生産性の推移
⽣産性の推移 期初予測 今回予測 労働⽣産性（個別） 1,545 中期⽬標 1,455 1,500万円 1,400 1,345 ︵万円︶ 15年度 16年度 17年度（予） ※ 労働⽣産性 ＝ 営業利益/⼈（ 売上⾼/⼈ × 営業利益率 ）＋ 総額⼈件費/⼈ 23
Slide 24: 持続的成長の実現に向けて
持続的成⻑の実現に向けて 年 度 2014 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 53.2 51.1 50.8 52.5 51.6 49.9 600.0 ロボット 環境・エネルギー ⼈⼯知能（AI） 建設投資（兆円） 46.6 556.6 45.0 PPP・PFI 546.7 532.0 538.0 578.3 48.3 43.3 経営環境 517.8 41.7 40.0 建設業動向 名⽬GDP（兆円） 戦略事業の収益化 堅調な建設投資 投資の減少 競争激化 少⼦⾼齢化、財政問題（歳出削減） 6.0 5.9 建）2,867 3,614 2,917 2,776 3,3
Slide 25: 2-2. 重点施策
2-2. FROM AOAMINE
Slide 26: 繰越工事高の推移
繰越⼯事⾼の推移 ⾼⽔準の⼿持⼯事消化のための⽣産性向上 建築事業 ⼟⽊事業 4,617 1,805 1,671 1,642 3,758 3,831 ︵億円︶ 15/9 16/9 17/9 15/9 16/9 17/9 （年/⽉） ※ 数値には海外事業を含んでいる。 26
Slide 27: 繰越工事の内訳・工事種別
繰越⼯事の内訳・⼯事種別 重点分野を中⼼に技術・ノウハウを蓄積 その他 1.6 建築事業（単位：%） ⼟⽊事業（単位：％） 宿泊 4.5 住宅 4.8 その他 トンネル ⽣産施設 13.3 28.0 5.3 治⼭・治⽔ 医療・福祉 6.4 倉庫・流通 31.4 ⼟地造成 7.7 17年9⽉末 17年9⽉末 道路 6.2 4,617億円 1,805億円 43.8 教育・研究 上下⽔道 その他 13.5 13.3 11.5 鉄道 事務所 17.0 31.2 橋梁・⾼架橋 7.5 シールド 27.1 中期計画 主な重点分野 病院・学校 ⾼付加価値オフィス ⼭岳ﾄﾝﾈﾙ・⼤型ｲﾝﾌﾗ 区画開発 27
Slide 28: 新たな価値創造に向けて
新たな価値創造に向けて 差別化価値の創出に向けた連携を強化 施⼯ 設計 営業 事業 投資開発 海外 ＋ 新領域 国内G Assembly ＆ Collaboration （組み⽴て） （共創） 情報 顧客 ⼈財 経営資源 技術 ステークホルダー パートナー エンドユーザー 資⾦・資産 28
Slide 29: 投資計画の進捗
投資計画の進捗 投資計画 共同所有会社のM&Aによる 単独所有化（2017/10投資済み） 720億円 ︵億円︶ 17年度予測 約215億円 計画累計 （2017〜2019年度） ⼋丁堀センタービル（東京都中央区） ［内訳］ ［17年度］［計画累計］ ・ 設計・施⼯ ： 当社 投資開発（不動産等） 130 420 ・ 構造・規模 ： SRC 10/2 新領域 （エネルギー等） 55 240 延床⾯積 18,018㎡ 技術・ICT 30 60 ・ 竣⼯年⽉ ： 1992年5⽉ 29
Slide 30: 新たな資金調達の実施
新たな資⾦調達の実施 グリーンボンドの発⾏を準備中 （事業投資向けの資⾦調達としては国内初の事例） 発 ⾏ 時 期 2017年12⽉頃 年 限 5年 発 ⾏ 額 100億円 浮体式洋上⾵⼒発電プロジェクト建設のための 資 ⾦ 使 途 設備投資資⾦ 国際資本市場協会（ICMA）により策定のグ グリーンボンド リーンボンド原則に沿った社債 としての適格性 ESG評価会社Sustainalytics※より適格性に ついてのセカンド・オピニオンを取得済み ※ 今回発⾏予定のグリーンボンドの適格性についてのセカンド・オピニオン取得先のSustainalyticsは、ESG評価会社として、グローバルでES
Slide 31: 働き方改革の取り組み
働き⽅改⾰の取り組み 社員の意識改⾰ 勤務管理・36協定の徹底 新しい働き⽅の提⽰ 社内規定の⾒直し オフィス環境整備 新社屋・仮移転に向けた検討 ① 多様な従業員が活躍できる職場 ② 時間・場所の柔軟な活⽤ 働き⽅改⾰に向けた ⽀店・作業所への展開 ③ 評価・処遇制度の改善 等 取り組みの領域 新たな仕組み・ ICT導⼊ 制度の導⼊ 新基幹システムの構築 業務プロセス改⾰ 機械化施⼯、AI等の活⽤ フロントローディングの推進 業務改⾰活動の継続的実施 31
Slide 32: 資本効率・株主還元
資本効率・株主還元 ROE（⾃⼰資本利益率） 1株当たり配当⾦・総還元性向 1株当たり配当⾦ 総還元性向 中期⽬標 30％程度 9.7 23.8 ︵％︶ 8.5 21.7 ︵円 ％︶ 20.4 7.4 15.0 中期⽬標 8％程度 12.0 10.0 15 16 17（予） （年度） 15 16 17（予） ※ 2015・16年度のROE及び総還元性向は、税⾦等調整前当期純利益に法定実効税率を乗じて試算した数値。 ※ 2017年度の総還元性向は、⾃社株式取得を考慮していない数値。 32
Slide 33: "SW RRAI SBR IV-T7
"SW RRAI SBR IV-T7 @ Ail &