Nippon Paint Holdings Co., Ltd. · TSE:4612
Nippon Paint — Q1 2021 Earnings Presentation
38 slides from Nippon Paint's earnings presentation, May 14, 2021
Slide 1: 2021年12月期 第1四半期決算説明資料
2021年5月14日 2021年12月期 第1四半期決算説明資料
Slide 2: 目次
目次 1. 本日のサマリー・トピックス ・・・ P.3 2. 2021年第1四半期決算 ハイライト ・・・ P.14 3. 2021年第1四半期決算 実績(地域別) ・・・ P.17 4. 2021年第2四半期 市況見通し ・・・ P.27 5. 参考データ -(1)調整項目の内訳 ・・・ P.29 -(2)主要な経営指標 ・・・ P.32 本資料の開示データについて - 短信ベース・実質ベースの2通りで記載 - 実質ベースとは、継続的な事業の収益力の前年からの変化を示すため、M&Aによる新規連結影響や 一時的な要因により発生した損益を調整して算出 - 本資料における定性情報は、基本的に実質ベ
Slide 3: 本日のサマリー(1)
1-1．本日のサマリー(1) ・2021年1Q連結業績の前年同期比は、短信ベース、実質ベース ともに大幅な増収増益 2021年1Q ・NIPSEA中国は前期コロナ影響からの反動が大きく、+69%増収、 YoY成長率 +88%増益。DIYは、大都市圏を中心に販売が好調に推移したこと に加え、値上げにより原材料費用の上昇影響を軽減。Projectは、 前年2-4月の都市封鎖などのコロナ影響からの反動で+110%増 収。塗料需要も公共施設や保障性住宅向けを中心に増加 ・日本は、汎用はコロナ影響が継続し、減収。自動車用は、部品や 半導体不足による生産台数の伸び悩みを受け、前期並み。他地 域は総じて前年
Slide 4: 本日のサマリー(2) 代表執行役の異動に関して
1-1．本日のサマリー(2) 代表執行役(社長交代)の異動に関して ・若月 雄一郎とウィー・シューキムの2名が代表執行役 共同社長に就任 ・ゴー・ハップジンが取締役会長に就任。取締役会議長は、筆頭独立社外取締役の 中村 昌義が担当 ・田中前社長の辞任に伴い、株主価値の最大化を図るためのグローバル事業展開の 更なる加速に向けて、本異動を実施 若月 雄一郎 ウィー・シューキム 2021年4月28日開催 記者会見の様子 ※記者会見の説明要旨・動画(5月末まで)は当社WEBサイト上で公開中 URL: https://www.nipponpaint-holdings.com/news_release/2
Slide 5: 主要地域の市況・業況のサマリー(1)
1-2．主要地域の市況・業況のサマリー(1) 主要地域の市況・業況 1Q実績 コロナ再拡大により、塗装工事の遅延や新規発注の低迷が継続し、 汎用 減収 日本 コロナ影響からの回復を見込むも、コイル事業などの各分野で市況低迷 工業用 が継続し、前期並み 汎用 旧正月の影響は想定よりも軽微であり、大都市圏を中心に販売が好調に (DIY) 推移し、+57%増収。原材料費用は若干上昇するも、値上げにより影響を軽減 NIPSEA 中国 汎用 公共施設や保障性住宅向けの旺盛な塗料需要を背景に市場成長が継続し、 (PRJ) +110%増収 全体では+27%増収。マレーシアGr.・シンガポールGr.はコロナ反
Slide 6: 主要地域の市況・業況のサマリー(2)
1-2．主要地域の市況・業況のサマリー(2) 主要地域の市況・業況 1Q実績 オセアニア 山火事や洪水が発生した前期に比べ、今期はDIY需要が継続し、増収 米州 外壁塗装作業の可能な好天に恵まれたことや底堅い住宅需要に加え、 (Dunn-Edwards) コロナ影響による制限緩和も寄与し、増収 積極的な販促活動による販売ディーラーの増加や、同ディーラーの 欧州 製品取り扱いシェアの向上により、高成長であった前期を更に上回る (Betek Boya) +78%の増収 日本 部品や半導体不足による自動車生産台数の伸び悩みを受け、前期並み 自 動 NIPSEA中国 前期からの市況回復が継続(自動車生
Slide 7: 主要地域の市況・業況のサマリー(3) 原材料市況
1-2．主要地域の市況・業況のサマリー(3) 原材料市況 ・世界的な景気回復や生産拡大による需要増に加え、北米の大寒波影響等により、 急激に需給バランスが悪化し、基礎石化製品の市場価格は高騰 ・市場価格の上昇が購入価格に波及するまでのタイムラグには地域差があり、 1Q業績への影響は中国や米州などの一部地域にとどまる ・2Qは全地域で上昇基調と想定 原材料市況への対応策 ・原材料価格に応じ、グローバルで適宜値上げを開始 ・上記のとおり、複数の原材料で供給が不安定な状況に対し、海外を含む グループ各社間で、原材料の割り振りや融通を行い、必要数量の確保を実施 ・現時点では、製品供給への直接的な影響は
Slide 8: 第4四半期決算発表からの主なトピックス①
1-3．第4四半期決算発表からの主なトピックス① GPIFの国内株式運用機関が選ぶ「優れた統合報告書」と「改善度の高い統合 報告書」に選出(2月25日発表) ・「改善度の高い統合報告書」は延べ94社が選定されたが、そのうち最も多くの運用機関 (6機関)から高い評価を得た企業として、当社が選出 ・「価値創造プロセスが迫力をもって共有されている」「マテリアリティの特定プロセスなどが 詳細に記載され、関連するSDGsや説明の追加により分かりやすくなっている」といった点 が評価 ・今後も統合報告書のさらなる改善・拡充を図り、積極的な対話に努める 統合報告書2020 価値創造モデル 8
Slide 9: 第4四半期決算発表からの主なトピックス②
1-3．第4四半期決算発表からの主なトピックス② MSCI日本株女性活躍指数(WIN)の構成銘柄に選定(3月3日発表) ・2020年以降、当社が取締役、執行役などの経営幹部に積極的に女性を採用している 点が評価され、2020年6月に続き2020年12月に2回目の選定 ・グローバルの全従業員に占める女性従業員の割合は24.0%、幹部職に占める女性の割合 は24.5%であり、今後さらなる女性活躍の推進を目指す 関連指標(グローバル) 全従業員に占める女性従業員の割合 24.0% 幹部職に占める女性の割合 24.5% ※詳細：https://www.nipponpaint-holdings.com/
Slide 10: 第4四半期決算発表からの主なトピックス③
1-3．第4四半期決算発表からの主なトピックス③ 中国建材検査認証グループ(CTC)による日本ペイントチャイナ初の中国グリーン 製品認証を取得(3月5日発表) ・内装用塗料を含む12製品がCTCの中国グリーン製品認証を取得 ・日本ペイントチャイナではグリーン製品の開発のための技術革新を推進。塗料業界 のリーディングカンパニーとして今後もグリーン製品開発を加速 2021年度中国ブランド指数(C-BPI)でゴールドブランドを獲得(4月20日発表) ・203の業界、10,100超のブランドの中から、日本ペイントチャイナの壁面用塗料と木部用 塗料の2ブランドが5年以上連続でゴールドブランドを獲得 ・継
Slide 11: 第4四半期決算発表からの主なトピックス④
1-3．第4四半期決算発表からの主なトピックス④ 中国不動産ディベロッパーが選ぶ塗料企業 10年連続1位獲得(3月16日発表) ・中国不動産協会主催のサミットにて「中国の不動産開発企業トップ500が選ぶ塗料 ブランド」で2012年より10年連続で第1位を獲得 ・中国で最も影響力のある評価の1つであり、評価報告書は不動産業界関係者が参考 にする資料となっている ・今後も革新的な製品開発などを通じて不動産業界と協働で新たな価値を創造するこ とで市場の発展を目指す 今回獲得した賞 幅広い製品ラインアップの一例 11
Slide 12: 第4四半期決算発表からの主なトピックス⑤ Vital Technical社の買収
1-3．第4四半期決算発表からの主なトピックス⑤ マレーシアの塗料周辺製品メーカー Vital Technical社の買収 (3月16日発表) ・Vital Technical社は2002年創業で、マレーシアでシーラントおよび接着剤の市場シェア No1.の有力メーカー。東南アジアを中心に70ヵ国以上に積極展開し、2020年度売上収 益は約45億円(為替レート 1MYR=26.55円) ・2021年3月末にクロージングが完了し、初年度よりEPSに貢献 ・SAF※１に精通した優秀な経営陣の獲得に加え、相互販売の拡大、Selleys※2を含めた製 品ラインアップの拡充により塗料周辺事業の成長を加速さ
Slide 13: 第4四半期決算発表からの主なトピックス⑥
1-3．第4四半期決算発表からの主なトピックス⑥ オーストラリア ブランド表彰にてDuluxGroupの各種ブランドが1位を獲得 (4月28日発表) ・Trusted Brands 2021は、Australian Reader’s Digestの主催のもと、本年で22回目の 開催となるブランド表彰 ・専門調査機関でサンプリングされた消費者の投票により各カテゴリーの順位が決定 ・塗料ブランド“Dulux”、塗料周辺ブランド“Selleys” 、ガーデニングブランド“Yates”が、 各カテゴリーで1位を獲得 2021年4月28日 リリース記事 13
Slide 14: 2021年第1四半期決算 ハイライト
2. 2021年第1四半期決算 ハイライト 写真： Dunn-Edwards/ Long Beach店(カリフォルニア州)
Slide 15: 2021年第1四半期決算 ハイライト
2-1．2021年第1四半期決算 ハイライト 短信ベース 実質ベース (億円) 2020年 2021年 2020年 2021年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 1Q 1Q 1Q 1Q 売上収益 1,629 2,314 42.1% 1,628 2,073 445 27.4% 営業利益 152 263 72.4% 152 224 72 47.5% 営業利益率 9.4% 11.3% 2.0pt 9.3% 10.8% - 1.5pt EBITDA 224 331 48.2% - - - - EBITDAマージン 13.7% 14.3% 0.6pt - - - - 税引前利益 140 258
Slide 16: 決算ハイライト(第1四半期 地域別 売上収益・営業利益)
2-2．決算ハイライト(第1四半期 地域別 売上収益・営業利益) 短信ベース 実質ベース (億円) 2020年 2021年 2020年 2021年 YoY(％) YoY(額) YoY(％) 1Q 1Q 1Q 1Q 売上収益 401 399 -0.4% 401 399 -2 -0.4% 日本 営業利益※1 51 44 -13.7% 51 44 -7 -13.7% 売上収益 624 1,174 88.2% 622 962 340 54.6% アジア 営業利益 70 192 175.2% 69 136 66 95.5% 売上収益 318 415 30.5% 318 354 36 11.4% オセアニ
Slide 17: 2021年第1四半期 決算 実績(地域別)
3. 2021年第1四半期 決算 実績(地域別) 写真：DuluxGroup/Dulux Colour Forecast for 2021 “Reset”
Slide 18: 市場環境・事業環境(第1四半期)
3-1．市場環境・事業環境(第1四半期) 日本 アジア(NIPSEA中国) オセアニア 米州 自動車用 汎用 DIY Project ■ 市況(前年同期比) ■業況(市場対比)※ ※当社推定 アウト アンダー 好調 軟調 インライン パフォーム パフォーム 市況分析 ✓自動車用： 日本は、部品や半導体不足による生産台数の伸び悩みを受け、前期並み 中国は、前期コロナ影響からの反動により、市場は順調に回復 米州は、前期1Qはコロナ影響の本格化前であり、今期1Qは前期並みの市況 ✓汎用 ： 日本は、コロナ再拡大により、塗装工事の遅延や新規発注の低迷が継続 中国は、前期コロナからの反動が大きいことに加
Slide 19: 決算ハイライト(第1四半期 営業利益増減分析)
3-2．決算ハイライト(第1四半期 営業利益増減分析) (億円) 連結(実質ベース) +72 主な増減要因 ✓NIPSEA中国 ：前期コロナ影響からの反動に加え、汎用DIYは大都市圏を中心に販売が好調に 推移。自動車用も市況回復が継続し、増益 ✓NIPSEA中国以外 ：コロナ影響が出始めた前期に対し、今期は各地域市況回復が進捗し、増益 ✓連結調整 ：人件費やシステム関連費用、広告宣伝費等の増加 ✓2021年1Q調整項目 ：(+)インドネシア事業等の新規連結影響 (-)アジアJV100%化に伴うM&A費用 19
Slide 20: 地域別分析 日本
3-3．地域別分析 日本 短信ベース 実質ベース 四半期業績推移（短信ベース） (億円) 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) 自動車用 103 102 -0.7% 103 102 -1 -0.7% 汎用 103 99 -3.2% 103 99 -3 -3.2% 売上 工業用 91 90 -0.7% 91 90 -1 -0.7% ※3 収益 ファインケミカル 20 19 -4.1% 20 19 -1 -4.1% ※3 その他※1 85 88 4.4% 85 88 4 4.4% 合計 401 399 -0.4% 4
Slide 21: 地域別分析 アジア(NIPSEA中国)
3-4．地域別分析 アジア(NIPSEA中国) 短信ベース 実質ベース 四半期業績推移（短信ベース） (億円) 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) 自動車用 55 93 69.8% 55 87 33 60.1% 汎用 315 573 82.0% 314 539 225 71.6% 売上 工業用 33 57 73.2% 33 54 21 63.4% 収益 その他※1 4 6 66.8% 4 6 2 57.3% 合計 406 729 79.5% 405 686 281 69.3% 営業利益 47 94 100.5%
Slide 22: 地域別分析 アジア(NIPSEA中国以外)
3-5．地域別分析 アジア(NIPSEA中国以外) 四半期業績推移（短信ベース） 短信ベース ※ 実質ベース (億円) 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) 売上収益 217 445 104.6% 217 277 59 27.3% 営業利益 23 99 325.4% 23 49 26 111.4% 営業利益率 10.7% 22.2% 11.5pt 10.7% 17.8% - 7.1pt ※新規連結したインドネシア・インド事業の業績を含む(詳細は次ページ参照) 2019年 2020年 2020年 2021年 4Q
Slide 23: 地域別分析 アジア(インドネシア・インド)
3-6．地域別分析 アジア(インドネシア・インド) 短信ベース 実質ベース 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY (億円) 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) インドネシア 売上収益 - 99 - - - - - 営業利益 - 39 - - - - - 営業利益率 - 39.5% - - - - - 短信ベース 実質ベース 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY (億円) 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) インド※ 売上収益 - 63 - - - - - 営業利益 - 2 - - - - - 営業利益率
Slide 24: 地域別分析 オセアニア
3-7．地域別分析 オセアニア 短信ベース 実質ベース 四半期業績推移（短信ベース） (億円) 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) 汎用 170 215 26.3% 170 184 13 7.9% 売上 工業用 13 16 22.0% 13 13 1 4.2% 収益 塗料周辺 135 184 36.4% 135 157 22 16.5% 合計 318 415 30.5% 318 354 36 11.4% 営業利益 35 59 67.1% 35 50 15 42.7% 営業利益率 11.0% 14.1% 3.1p
Slide 25: 地域別分析 米州
3-8．地域別分析 米州 短信ベース 実質ベース 四半期業績推移（短信ベース） (億円) 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) 自動車用 60 62 2.5% 60 63 3 4.6% 汎用 109 112 3.2% 109 114 6 5.1% 売上 ファインケミカル 7 3 -56.4% 7 3 -4 -55.6% 収益 その他※ 0 - - 0 - -0 - 合計 176 177 0.3% 176 180 4 2.2% 営業利益 8 9 12.6% 8 9 1 14.9% 営業利益率 4.7% 5.2% 0
Slide 26: 地域別分析 その他地域
3-9．地域別分析 その他地域 短信ベース 実質ベース 四半期業績推移（短信ベース） (億円) 2020年 2021年 YoY 2020年 2021年 YoY YoY 1Q 1Q (％) 1Q 1Q (額) (％) 自動車用 26 29 10.2% 26 29 2 9.1% 汎用 52 67 29.5% 52 84 32 61.9% 工業用 8 11 27.1% 8 13 5 59.0% 売上 ファインケミカル 3 6 77.3% 3 6 2 66.7% 収益 その他※ 0 0 -97.1% 0 0 -0 -97.3% 塗料周辺 20 36 83.6% 20 45 26 129.7% 合計 1
Slide 27: 2021年第2四半期 市況見通し
4. 2021年第2四半期 市況見通し 写真：Betek Boya社/新規アプリ “Fawori Dünyam App”
Slide 28: 市場環境・事業環境(第2四半期)
4-1．市場環境・事業環境(第2四半期) 日本 アジア(NIPSEA中国) オセアニア 米州 自動車用 汎用 DIY Project ■ 市況(前年同期比) 好調 軟調 市況分析 ✓自動車用： 日本・米州は、半導体不足の影響が懸念されるも、前期2Q以降のコロナからの反動で上振れを想定 中国は、半導体不足の影響はあるも、堅調な市況を見通す ✓汎 用 ： 日本は、1Qに続きコロナ影響の再拡大による市況低迷が継続し、前期並みと想定 中国は、DIYは前期コロナからの反動に加え、市況も堅調に推移すると想定。Projectも、 DIY同様堅調な市況を見通す オセアニアは、コロナ特需が発生した前年同期比で平
Slide 29: 参考データ: 調整項目の内訳
5-(1) 参考データ： 調整項目の内訳
Slide 30: 調整項目の内訳(第1四半期 FY2020 vs FY2021)
5-(1)-1．調整項目の内訳(第1四半期 FY2020 vs FY2021) (億円) 2020年 1Q 2021年 1Q M&A 新規連結 M&A 新規連結 為替影響 補助金 合計 為替影響 補助金 合計 関連費用 影響 関連費用 影響 自動車用 - - - - - - - - - - 汎用（建築・重防食） - - - - - - - - - - 工業用 - - - - - - - - - - 日本 ファインケミカル - - - - - - - - - - その他※ - - - - - - - - - - 売上収益 - - - - - - - - - - 営業利益 - - - - - -
Slide 31: 調整項目の内訳(第1四半期 FY2020 vs FY2021)
5-(1)-2．調整項目の内訳(第1四半期 FY2020 vs FY2021) (億円) 2020年 1Q 2021年 1Q M&A 新規連結 M&A 新規連結 為替影響 補助金 合計 為替影響 補助金 合計 関連費用 影響 関連費用 影響 自動車用 0 - - - 0 8 - - 17 25 汎用（建築・重防食） 1 - - - 1 36 - - 118 155 工業用 0 - - - 0 4 - - 14 18 アジア ファインケミカル - - - - - 1 - - 0 1 その他※ 0 - - - 0 1 - - 12 13 売上収益 1 - - - 1 50 - - 162 212
Slide 32: 参考データ: 主要な経営指標
5-(2) 参考データ： 主要な経営指標
Slide 33: 地域別 売上収益・営業利益推移①
5-(2)-1．地域別 売上収益・営業利益推移① (億円) 2019年 2020年 2021年 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 自動車用 119 114 113 102 103 55 88 101 102 汎用（建築・重防食） 110 128 126 118 103 111 106 117 99 工業用 100 102 101 104 91 84 85 94 90 ファインケミカル 22 22 22 21 20 17 18 22 19 日本 その他※1 88 96 101 116 85 90 102 105 88 売上収益 438 463 464 461 401 357
Slide 34: 地域別 売上収益・営業利益推移②
5-(2)-2．地域別 売上収益・営業利益推移② (億円) 2019年 2020年 2021年 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 自動車用 165 172 159 175 124 114 157 190 193 汎用（建築・重防食） 543 656 653 585 405 660 753 708 821 工業用 65 68 66 57 51 58 67 68 90 ファインケミカル 15 16 15 16 12 11 14 17 16 アジア その他※2 37 39 42 49 32 37 42 46 53 売上収益 825 952 934 881 624 881 1,03
Slide 35: 財政状態計算書
5-(2)-3．財政状態計算書 (億円) 2020年 2021年 2020年 2021年 資産の部 増減 負債及び資本の部 増減 12月末 3月末 12月末 3月末 流動資産 合計 6,435 5,857 -578 負債 合計 9,156 9,494 338 現金及び現金同等物 2,321 1,216 -1,105 流動負債 合計 3,155 3,400 245 その他 4,114 4,641 528 非流動負債 合計 6,000 6,094 94 非流動資産 合計 9,719 12,763 3,044 資本 合計 6,998 9,126 2,128 のれん 4,242 6,900 2,658
Slide 36: 設備投資・減価償却費・研究開発費等
5-(2)-4．設備投資・減価償却費・研究開発費等 ＜設備投資・減価償却費・研究開発費＞ 2020年 2021年 (億円) 1Q 1Q 有形固定資産 94 88 設備投資 無形資産 5 9 合計 99 97 有形固定資産 56 67 減価償却費 無形資産 16 17 合計 71 84 研究開発費 40 56 ＜主要指標＞ 2020年 2021年 12月末 3月末 親会社所有者帰属持分比率（％） 35.2 48.6 ※1 ネットデット （億円） 3,092 4,400 EPS（円） 139.2 8.3 EPS※2（円） 27.8 ※１ ネットデット＝社債及び借入金（流動・非流動）＋その他の金融負
Slide 37: 為替レート・市況
5-(2)-5．為替レート・市況 ＜連結損益計算書 為替換算レート＞ ＜連結財政状態計算書 為替換算レート＞ 2020年 2020年 2021年 2021年通期 2020年 2021年 1Q 通期 1Q （2月発表） 12月末 3月末 円/米ドル 109.1 106.4 107.1 105.0 円/米ドル 103.5 110.7 円/人民元 15.5 15.4 16.5 15.7 円/人民元 15.9 16.9 円/豪ドル 70.5 73.7 82.6 75.0 円/豪ドル 78.9 84.3 円/トルコ 17.5 15.2 14.0 14.0 円/トルコ 14.0 13.3 ※期中平均レート
Slide 38: お問い合わせ先
<お問い合わせ先> 日本ペイントホールディングス株式会社 インベスターリレーション部 +81 (0)50-3131-7419 本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや 不確実性を含んでおります。従いまして実際の業績等は、これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社および情報提供者は一切 責任を負わないことをご承知おきください。 38
Nippon Paint Holdings — Q1 2021 Earnings Presentation on 6ix