Slide 1: 2018年3月期 中間決算説明会
2018年3月期 中間決算説明会 2017年11月8日 株式会社 ジーエス・ユアサ コーポレーション
Slide 2: 目次
目次 Ⅰ．2018年3月期 第2四半期決算状況 １．売上高・利益 …………………………………………… 4 ２．セグメント別業績 ……………………………………… 6 ３．連結業績予想 …………………………………………… 19 ４．貸借対照表 ……………………………………………… 21 ５．設備投資・減価償却費・研究開発費 …………… 22 ６．キャッシュフロー計算書 …………………………… 23 Ⅱ．ＧＳユアサにおける次世代電池技術と将来展望 １．次世代電池技術 ………………………………………… 25 ２．将来展望 ………………………………………………… 33
Slide 3: Ⅰ．2018年3月期 第2四半期決算状況
Ⅰ．2018年3月期 第2四半期決算状況
Slide 4: 売上高・利益
１．売上高・利益 （億円） 2016 年度 2017 年度 増減 （前期比） 2Q累計 2Q累計 売上高 1,589 1,842 +253 (+15.9%) 営業利益 72 60 △12 (△16.6%) （営業利益率） 4.5% 3.2% △1.3P のれん等償却前営業利益 - 71 - （のれん等償却前営業利益率） - 3.8% - 経常利益 66 64 △2 (△3.0%) 特別利益 1 1 +0 特別損失 5 1 △4 税前四半期純利益 62 65 +3 法人税等 11 26 +15 非支配株主に帰属する四半期純利益 10 13 +3 親会社株主に帰属する四半期純利益 41 25 △1
Slide 5: 営業利益増減要因
１．売上高・利益 営業利益増減要因 （億円） +18 △28 +5 △4 ＋8 72 71 △1億円 2016年度 数量 鉛価格・売価 経費等 リチウム その他 2017年度 2Q累計 2Q累計 (注) 2017年度2Q累計の営業利益はのれん等償却前営業利益です。 5
Slide 6: セグメント別業績
２．セグメント別業績 （億円） 2016 年度 2017 年度 増減 2Q累計 2Q累計 営業利益 営業利益 営業利益 売上高 売上高 売上高 (利益率:%) (利益率:%) (利益率:P) 国内 222 11 393 20 +171 +9 (5.1) (5.2) (+0.1) 自動車電池 海外 831 53 887 41 +56 △12 (6.4) (4.6) (△1.8) 産業電池電源 308 16 295 8 △13 △8 (5.2) (2.8) (△2.4) △5 2 +7 車載用リチウムイオン電池 185 (△2.9) 196 (1.1) +11 (+4.0) △3 △1 +2 その
Slide 7: 自動車電池（国内）
２．セグメント別業績 自動車電池（国内） （億円） 売上高 営業利益・利益率 2017年度上期商況 850 8.4% 自動車生産台数の増加に加え、 欧州統一(EN)規格鉛蓄電池の 7.3% 販売好調により新車向け増加 676 通期 アイドリングストップ(ISS)車用鉛蓄電池 5.1% 5.2% 上期 は、新車・補修向けともに増加 前第3四半期よりパナソニック(株)の 下期 454 62 国内鉛蓄電池事業を連結子会社化 57 増減益要因 393 下期 46 数量 +6 上期 222 鉛価格・売価 △5 上期 11 20 合理化等 +8 2016年度 2017年度 2016年度 201
Slide 8: 自動車電池（国内）自動車の進化による需要変化と対応
２．セグメント別業績 自動車電池（国内） 自動車の進化による需要変化と対応 新車向け出荷割合 15% 補修向け出荷割合 5% EN 10% 15% ISS 30% 40% ISS 10% EN 5% 一般 35% 40% ISS 10% 15% ISS 一般 一般 一般 FY2016 FY2017 FY2016 FY2017 FY2016 FY2017 FY2016 FY2017 上期 上期 通期 通期 (予想) 上期 上期 通期 通期 (予想) 自動車の進化とともに電池が進化 自動車の進化に伴う商流の変化 組織再編による販売力強化 開発・技術力で新車採用率を向上 Web会員サービスによる顧客
Slide 9: 自動車電池（国内）主要原材料価格高騰への対応
２．セグメント別業績 自動車電池（国内） 主要原材料価格高騰への対応 国内鉛建値(千円/t) 350 2017年5月発表 新車 10%以上値上げ 国内鉛建値に応じて販売価格を 調節する契約（鉛価格スライド制） 300 補修 ※ニュースリリースベース 250 2014年3月発表 10%以上値上げ 2017年6月1日出荷分より、 200 改訂幅10%以上アップ ※参考 150 2017年9月1日出荷分より、 2012/04 2012/07 2012/10 2013/01 2013/04 2013/07 2013/10 2014/01 2014/04 2014/07 2014/10 2015/01
Slide 10: パナソニック鉛蓄電池事業譲受のシナジー効果
２．セグメント別業績 自動車電池（国内） パナソニック鉛蓄電池事業譲受のシナジー効果 ＧＳユアサ ＧＳユアサ エナジー 委託生産 発注 注文書 補修量産機種の一部 供給 発注 委託生産 注文書 補修量産機種の一部 供給 生産技術面での情報共有 10
Slide 11: 自動車電池（海外）
２．セグメント別業績 自動車電池（海外） （億円） 売上高 営業利益・利益率 2017年度上期商況 6.4% アセアンでは自動車用鉛蓄電池の 5.7% 通期 販売が増加 6.1% 1,880 1,706 4.6% 上期 欧州では産業用鉛蓄電池の販売が増加 105 108 為替は安定的に推移 下期 875 下期 52 増減益要因 数量 +13 上期 △14 上期 鉛価格・売価 831 887 53 41 人件費・費用等 △13 為替 +2 2016年度 2017年度 2016年度 2017年度 実績 実績・予想 実績 実績・予想 11
Slide 12: 自動車電池（海外）重要施策拠点における対応状況（連結子会社）
２．セグメント別業績 自動車電池（海外） 重要施策拠点における対応状況（連結子会社） 中国 タイ 高付加価値商品（ISS用電池）の 生産能力の増強 需要拡大に対応 需要が拡大するメンテナンスフリー電池 2017年度 の生産能力の増強を推進中 納入数量 （通期見込） 前年比 約 1.5倍 インドネシア 天津新工場建設は計画通りに進捗 （2018年稼働予定） 技術・価格競争力の強化 新工場 設備導入による生産合理化を 生産能力 推進中 既存工場 生産能力 最大 800万個 欧州への輸出用機種拡充 高付加価値商品を 最大 400万個 中心に能力増強 2018年度発売に向けて対応中 12
Slide 13: 自動車電池（海外）重要施策拠点における対応状況（持分法適用関連会社）
２．セグメント別業績 自動車電池（海外） 重要施策拠点における対応状況（持分法適用関連会社） トルコ インド 新工場建設による生産能力の増強 オートバイ用電池の生産能力増強 （2018年稼働予定） 第一ライン 第二ライン 既存工場 新工場 生産能力 生産能力 生産能力 生産能力 最大 120万個 最大 120万個 最大 400万個 最大 200万個 日系オートバイメーカーを中心に 高付加価値商品を中心に能力増強 販売量増加 未開拓地域への拡販戦略を推進 自動車・オートバイ用電池の補修向け （中近東、アフリカ、CIS、東欧） 販売強化のため販売ネットワークを強化 UAE、ウクライナ、エジプトに
Slide 14: 産業電池電源
２．セグメント別業績 産業電池電源 （億円） 売上高 営業利益・利益率 2017年度上期商況 12.0% 11.5% 小型無停電電源装置および産業用 通期 リチウムイオン電池は、前年上期に 728 740 5.2% 特需を計上 2.8% 上期 バッテリーフォークリフト用鉛蓄電池の 販売は好調維持 87 85 下期 420 増減益要因 下期 71 数量 △1 鉛価格・売価 △8 上期 308 295 経費等 +1 上期 16 8 2016年度 2017年度 2016年度 2017年度 実績 実績・予想 実績 実績・予想 14
Slide 15: 蓄電分野で住宅市場への参入
２．セグメント別業績 産業電池電源 蓄電分野で住宅市場への参入 2019年 2009年200 10年間の買取保証期間終了に伴い、 太陽光発電の余剰電力買取制度開始 180 （10年間・48円／kWhでの買取保証） 売電価格が大幅に下落 約56160万件(累計)の太陽光発電設備が設置 140 件数(万件) 「売電」から「自己消費」時代へのシフト 120 住宅用PV導入件数(累計) → 昼間の発電電力を蓄える蓄電池需要が拡大 100 80 60 55.9 ＧＳユアサ 住宅関連 個人住宅 機器メーカー 40 量産化された車載用リチウムイオン電池を活用し 20 住宅用蓄電システムを販売 0 複数の大手
Slide 16: 車載用リチウムイオン電池
２．セグメント別業績 車載用リチウムイオン電池 （億円） 売上高 営業利益・利益率 2017年度上期商況 [リチウムエナジージャパン] 393 プラグインハイブリッド車用リチウムイオン 370 電池の販売が減少 [ブルーエナジー] 2.7% 採用車種の販売好調により、ハイブリッド 下期 208 通期 車用リチウムイオン電池の販売が増加 1.1% 上期 0.1% 1 10 下期 6 2 増減益要因 196 △5 上期 185 上期 増収効果および合理化推進により、 △2.9% 黒字体質を定着 2016年度 2017年度 2016年度 2017年度 実績 実績・予想 実績 実績・予想 16
Slide 17: 12Vリチウムイオン電池の引合増加
２．セグメント別業績 車載用リチウムイオン電池 12Vリチウムイオン電池の引合増加 エンジン始動用 自動運転用 RoHS指令やELV指令への対応 自動運転システムの進化 各種電装品（カメラやセンサーなど）が増加 欧州自動車メーカーからの 12Vリチウムイオン電池の引合が増加 車内での過ごし方が多様化することで 車内装備品が増加 新規受注 新規顧客からの受注が決定 車両の電力需要が増加 バックアップ専用電池の必要性 新規引合 新規引合 複数の欧州自動車メーカーに提案中 複数の国内自動車メーカーに提案中 17
Slide 18: その他
２．セグメント別業績 その他 売上高 （億円） 営業利益 （億円） トピックス 潜水艦用リチウムイオン電池の生産開始 特殊電池の販売が増加 160 93 下期 51 増減益要因 71 0 特殊電池の販売増加 上期 42 上期 △3 △1 下期 △4 △7 2016年度 2017年度 2016年度 2017年度 実績 実績・予想 実績 実績・予想 18
Slide 19: 連結業績予想
３．連結業績予想 （億円） 2016年度 2017年度 2017年度 2017年度 実績 当初予想 修正予想 2Q累計 営業利益 営業利益 営業利益 営業利益 売上高 売上高 売上高 売上高 (利益率:%) (利益率:%) (利益率:%) (利益率:%) 国内 676 57 850 57 850 62 393 20 自動車 (8.4) (6.7) (7.3) (5.2) 電池 105 113 108 41 海外 1,706 1,880 1,880 887 (6.1) (6.0) (5.7) (4.6) 産業電池電源 728 87 740 85 740 85 295 8 (12.0) (11.5
Slide 20: 連結業績予想について
３．連結業績予想 連結業績予想について 主要材料である鉛価格上昇など減益要因が想定されるものの、 自動車電池(国内)における新車向け物量増加や補修向け値上げ効果などによりカバーし、 売上高・利益ともに当初の連結業績予想を確保する見込み。 セグメント 変化額 要因 上期は、新車向け物量の増加やパナソニック(株)の のれん償却前 国内鉛電池事業譲受にともない増益。 自動車電池 営業利益 下期は、補修向けで値上げ効果が一定あるものの、 （国内） ＋5 億円 主要材料である鉛価格上昇にともない減益見込み。 通期では、当初業績予想比＋5億円を見込む。 上期は、主要材料である鉛価格上昇に対
Slide 21: 貸借対照表
４．貸借対照表 （億円） 2017/3末 2017/9末 増減額 2017/3末 2017/9末 増減額 流動資産 1,732 1,751 +19 負債 1,824 1,859 +35 ・現金及び預金 △15 ・支払手形及び買掛金 △33 ・受取手形及び売掛金 △54 ・電子記録債務 決済手段の変化 +47 年度末の売上増加に伴う ・未払金 △84 売上債権の回収が順調に進んだ ・たな卸資産 +104 ・社債 +100 需要期に向けた在庫積み増し 固定資産 1,973 2,017 +44 純資産 1,882 1,910 +28 ・有形固定資産 △29 ・その他有価証券評価差額金 +26 減価償
Slide 22: 設備投資・減価償却費・研究開発費
５．設備投資・減価償却費・研究開発費 （億円） 2016年度 2017年度 2016年度 2017年度 2Q累計 2Q累計 通期 通期 (予想) 設備投資額 77 55 199 250 国内 6 8 19 34 自動車電池 海外 16 24 37 100 産業電池電源 4 3 12 21 車載用リチウムイオン電池 3 6 17 22 その他 47 14 114 73 減価償却費 73 82 152 190 内、車載用リチウムイオン電池 27 26 55 55 研究開発費 44 48 95 120 （売上高研究開発費率） 2.8% 2.6% 2.6% 3.0% 22
Slide 23: キャッシュ・フロー計算書
６．キャッシュ・フロー計算書 （億円） 営業Ｃ／Ｆ 40 投資Ｃ／Ｆ △137 財務Ｃ／Ｆ 80 ・税金等調整前利益 65 ・有形固定資産取得 △105 ・借入金の増加 22 ・減価償却費 90 ・投資有価証券取得 △26 ・社債発行 100 ・配当金の支払 △29 ・売上債権の減少 65 ・たな卸資産の増加 △105 ・仕入債務の増加 △23 現金および現金同等物の残高 ・法人税等の支払 △52 期首 247 第２四半期末 228 フリーＣ／Ｆ ※1 △97 ポイント 有形固定資産の取得によりフリーＣ／Ｆはマイナス97億円となったが、 手許資金の取り崩しと、社債発行による収入で賄った。
Slide 24: Ⅱ．ＧＳユアサにおける次世代電池技術と将来展望
IT. GSLIVVICHISRERB HRM CRRRS
Slide 25: 次世代電池技術（リチウムイオン電池の用途・種類）
１．次世代電池技術（リチウムイオン電池の用途・種類） 用途/年度 1995～ 2000～ 2005～ 2010～ 2015～ 小型 LP ★SANYO GS 特殊用 LSE （宇宙,陸,深海） Gr/LCO LVP Gr/LMO LIM LIM40 LIM50EN 産業用 LIM80 LIM40E LIM30H LIM25H HC/LMO LIM5H LIM22F LEV Gr/LMO+NCM LEV50 EV LEV40 LEJ PHEV Gr/LFP LEV F 自動車用 LEV21F 12V LEV60F BEC HEV HC/NCM EH EH4 EH5 EHW5 開発 生産 品種 活
Slide 26: 次世代電池技術（リチウムイオン電池セルの基本構造）
１．次世代電池技術（リチウムイオン電池セルの基本構造） 負極端子 正極端子 正極板 負極集電箔 （銅箔） セパレータ 正極集電箔 （ｱﾙﾐ箔） 負極板 26
Slide 27: 次世代電池技術（環境対応車用リチウムイオン電池）
１．次世代電池技術（環境対応車用リチウムイオン電池） ㈱リチウムエナジー ジャパン EV・PHEVセル・モジュール開発・生産・販売 生産能力 800万セル/年（2GWh） 出荷実績 2100万セル ㈱ＧＳユアサ パートナー 次世代セル研究開発 12V ISS用電池の開発 グループ事業会社統括 リチウムエナジー アンドパワー 次世代高性能リチウムイオン電池開発 ㈱ブルーエナジー パートナー HEVセル・モジュール開発・生産・販売 生産能力 2200万セル/年 出荷実績 3400万セル パートナー 全ての環境対応車に対応すべく、協業体制を構築しています。 27
Slide 28: 次世代電池技術（リチウムイオン電池の生産拠点）
１．次世代電池技術（リチウムイオン電池の生産拠点） ブルーエナジー（長田野工場） リチウムエナジー ジャパン（栗東工場） ●長田野工場 ●栗東工場 量産開始 2012年4月 量産開始 2011年1月 車載用 製造LIB EV/PHEV用LIB 車載用 製造LIB HEV用LIB ＧＳユアサ（京都工場） ジーエス・ユアサ テクノロジー（京都工場） ジーエス・ユアサ テクノロジー（草津工場） ●ＧＳユアサ（京都工場） 量産開始 2010年12月 産業用 製造LIB 産業用LIB （高エネ密／ハイパワー） ●ジーエス・ユアサテクノロジー（京都工場） 製造LIB 航空用等特殊LIB ●草津工場 特殊用
Slide 29: 次世代電池技術（エネルギー密度ロードマップ）
１．次世代電池技術（エネルギー密度ロードマップ） 2016年以降 正極活物質組成の変更 エネルギー密度 エネルギー密度競争激化 充電上限電圧の変更 増加を目指す エネルギー密度（Wh/L） 正極：新規高エネルギー密度三成分系 負極：炭素系＋α 正極：高エネルギー密度三成分系 i-MiEV Outlander 負極：炭素系＋α (EV) (PHEV) 正極：三成分系 負極：炭素系 正極：マンガン系 負極：炭素系 年 ＧＳユアサグループでは、電動車両全盛期を見据えた製品開発を 行っています。 29
Slide 30: 次世代電池技術（リチウムイオン電池の応用分野）
１．次世代電池技術（リチウムイオン電池の応用分野） 港湾AGV クレーン／建機 UPS バス 蓄電システム 鉄道 30
Slide 31: 次世代電池技術（産業用リチウムイオン電池の用途）
１．次世代電池技術（産業用リチウムイオン電池の用途） 高入出力用途 高エネルギー用途 市場 市場 架線レス電車、ﾊｲﾌﾞﾘｯﾄﾞ電車、建機、き電線補償等 電力貯蔵、防災、ﾋﾟｰｸｶｯﾄ、UPS等 要求性能 要求性能 ハイレート仕様、高入出力密度、長寿命、 高エネルギー密度、長寿命、 高信頼性、安全性 高信頼性、安全性 ● 高入出力用途（一度に大きな電流で充電、放電したい） <用途> ハイブリッドクレーン・ハイブリッド鉄道車両・鉄道用回生電力貯蔵・負荷平準化システム その他の高入出力 産業用蓄電システム ● 高エネルギー用途（たくさんのエネルギーを蓄えて使いたい） <用途> 産業用機器電源・各種
Slide 32: 次世代電池技術（スマートグリッド関連製品）
１．次世代電池技術（スマートグリッド関連製品） これからの電力網において、ＧＳユアサ製品の役割はますます高まっています。 （ピークシフト、余剰電力の貯蔵、負荷平準化、急速充電） 32
Slide 33: 将来展望（ポストリチウムイオン電池マップ）
２．将来展望（ポストリチウムイオン電池マップ） 正極活物質に酸素や硫黄を、負極に金属Li、Si合金を使うことで、小型軽量な電池 （現行LIBの3倍以上のエネルギー密度）を作ることができる可能性があります。 33
Slide 34: 将来展望（硫黄電池技術）
２．将来展望（硫黄電池技術） ＧＳユアサ独自技術 ＧＳユアサ独自技術 カチオン交換膜 ＧＳユアサのリチウム-硫黄電池 多孔性カーボンの細孔分布 Porous carbon 従来の リチウム-硫黄電池 硫黄-多孔性カーボン複合体の 充放電状態の概念図 ＧＳユアサ独自技術により、絶縁性の硫黄に導電ネットワークを形成し、充放電可逆性の 改善に成功しました。現行LIBの3倍のエネルギー密度の電池実現を進めています。 34
Slide 35: 将来展望（全固体電池技術）
２．将来展望（全固体電池技術） 全固体電池の特長と課題 電池構造比較 【特長】 【現行LIB（捲回構造）】 ・安全性が高い 負極集電体 負極端子 正極端子 ・多数セルの直並列が容易 正極集電体 （コンパクトな高電圧電池が作製可能） ・広い使用温度範囲 負極集電箔 負極 正極集電箔 （-30℃～100℃） セパレータ 正極 ・急速充放電性能が優れる 【全固体LIB（バイポーラ積層構造）】 正極 負極 【課題】 ・固体電解質の大気安定性改善 ・活物質と固体電解質との反応界面 の安定化 固体電解質層 ラミネートフィルム ・低コスト化 （セパレータ） 集電箔 負極端子 ＧＳユアサでは、固体電解質の
Slide 36: 将来展望（IoTとAI技術を活用したソリューションの提供）
２．将来展望（IoTとAI技術を活用したソリューションの提供） 高精度な寿命予測技術とリアルタイムな異常検知により 電池の信頼性・安全性をさらに向上します。 ©JAXA ©JAXA/NASA IoT×AI ©海上自衛隊 ©JAMSTEC NTTコミュニケーションズ株式会社と共同で、AI（人工知能）を用いた リチウムイオン電池の状態監視に関する実証実験を開始しました。 36
Slide 37: Tel : 075-312-1214 http://www.gs-yuasa.com/jp
本資料は、当社グループの業績等についての一般的な情報提供を目的とするものです。 本書に含まれる予測、予想、計画その他の将来情報は、当社において利用可能な情報に基づく 現時点における当社の認識又は判断に基づくものであり、実際の結果はこれらの情報と大きく異 なることがあります。また、当社は、本資料に記載された情報に変更又は更新があった場合にも、 その内容を提供又は開示する義務を負うものではありません。 連絡先 株式会社 ジーエス･ユアサ コーポレーション コーポレート室（広報） 青木 裕 ・ 大道 由加 ・ 柿島 辰年 Tel : 075-312-1214 http://www.gs-yuasa.
Slide 38: 参考資料 原材料価格の推移
1,000 2,000 3,000 4,000 5,000 6,000 0 2006/04 LME 2006/07 2006/10 209千円 2007/01 2007/04 2007/07 参考資料 $2,580 2007/10 369千円 2008/01 2008/04 2008/07 $2,091 2008/10 216千円 2009/01 2009/04 原材料価格の推移 2009/07 $1,719 LME （US＄/t） 2009/10 232千円 2010/01 2010/04 2010/07 $2,148 2010/10 239千円 2011/01 2011/04 2011/0
Slide 39: 参考資料 有利子負債、Ｄ／Ｅレシオ推移
参考資料 有利子負債、Ｄ／Ｅレシオ推移 有利子負債 D/Eレシオ （億円） 1000 1.4 1.2 800 1 600 0.8 0.6 400 0.4 200 0.2 0 0 2011年 2012年 2013年 2014年 2015年 2016年 2017年 2017年 3月末 3月末 3月末 3月末 3月末 3月末 3月末 （9月末） 有利子負債 D/E レシオ 39