Pge Polska Grupa Energetyczna S.a. · GPW:PGE
Pge Polska Grupa Energetyczna — FY2016 Earnings Presentation
55 slides from Pge Polska Grupa Energetyczna's earnings presentation, Mar 7, 2017
Slide 1: Wyniki finansowe i operacyjne za rok obrotowy 2016 i IV kwartał 2016
Wyniki finansowe i operacyjne za rok obrotowy 2016 i IV kwartał 2016 7 marca 2017 roku
Slide 2: Agenda
2 Agenda • Henryk Baranowski – Prezes Zarządu • Podsumowanie roku • Realizacja Strategii • Inwestycje • Emil Wojtowicz – Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych • Sytuacja na rynku energii elektrycznej • Wyniki finansowe • Wyniki operacyjne • Perspektywy na rok 2017
Slide 3: Główne wydarzenia
3 Główne wydarzenia Henryk Baranowski Prezes Zarządu
Slide 4: Przegląd roku 2016
4 Przegląd roku 2016 W obliczu wyzwań dla nowoczesnej energetyki Wyniki finansowe Wyniki operacyjne EBITDA: 7,4 mld PLN Produkcja: 53,7 TWh Operacyjny cash flow: 6,4 mld PLN Dystrybucja: 34,3 TWh Skorygowany zysk netto: 3,4 mld PLN Sprzedaż: 43,0 TWh CAPEX: 8,2 mld PLN Sprzedaż ciepła: 18,1 mln GJ R
Slide 5: Realizacja Strategii
5 Realizacja Strategii Działania organiczne • Wydzielanie linii biznesowej Kogeneracja • Elektromobilność – powołanie ElectroMobility Poland S.A. i pilotażowy projekt stacji ładowania samochodów elektrycznych w Łodzi • Prace nad strategią badań i innowacji Wzrost zewnętrzny • Zapewnienie pozycji lid
Slide 6: Projekty strategiczne Grupy PGE – Opole II
6 Projekty strategiczne Grupy PGE – Opole II Zaawansowanie projektu: Ogólne zaawansowanie prac przekroczyło 70% Kamienie milowe w 2016 roku: Zakończono wznoszenie płaszcza chłodni kominowej bloku 6 Zrealizowano dostawy głównych urządzeń turbozespołu bloku 5 CAPEX w 2016 roku: 3,5 mld PLN z 11 mld PL
Slide 7: Projekty strategiczne Grupy PGE – Turów 11
7 Projekty strategiczne Grupy PGE – Turów 11 Zaawansowanie projektu: Zaawansowanie prac na terenie budowy przekroczyło 18% Kamienie milowe w 2016 roku: Wykonano fundament chłodni kominowej Wznoszenie konstrukcji stalowej budynku maszynowni CAPEX w 2016 roku: 0,5 mld PLN z 4 mld PLN na projekt (budże
Slide 8: Pozostałe projekty strategiczne Grupy PGE
8 Pozostałe projekty strategiczne Grupy PGE Zaawansowanie projektu: W styczniu 2017 roku blok przekazany do eksploatacji CAPEX w 2016 roku: 215 mln PLN z 550 mln PLN na projekt (budżet netto) Efekt środowiskowy: Projekt wpisuje się w program KAWKA dotyczący poprawy jakości powietrza Projekt budowy b
Slide 9: Modernizacje w Grupie PGE
9 Modernizacje w Grupie PGE Zaawansowanie projektu: Wszystkie bloki przekazane do eksploatacji Kamienie milowe 2016 roku: Przekazanie dwóch ostatnich modernizowanych bloków do eksploatacji – blok 9 w czerwcu, blok 10 we wrześniu CAPEX w 2016 roku: 518 mln PLN z 4,6 mld PLN na projekt (budżet netto)
Slide 10: Szczegółowe wyniki finansowe i operacyjne
10 Szczegółowe wyniki finansowe i operacyjne Emil Wojtowicz Wiceprezes Zarządu ds. Finansowych
Slide 11: Rynek energii elektrycznej
11 Rynek energii elektrycznej Wzrost zapotrzebowania przy presji cenowej GWh 17 000 Krajowe zużycie i produkcja en. el. 16 000 Produkcja ogółem • Wzrost zużycia r/r +2,0% Krajowe zużycie en. el. • Wzrost produkcji r/r +0,5% 15 000 • Polska importerem netto: 14 000 -2,0 TWh vs. +0,3 TWh 2015 • IV kw.
Slide 12: Kluczowe dane finansowe
12 Kluczowe dane finansowe Dane skonsolidowane [mln PLN] IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r EBITDA 2 590 1 998 30% 7 376 8 228 -10% EBITDA powtarzalna 1 751 1 971 -11% 6 151 7 511 -18% EBIT 1 665 1 273 31% 3 512 -3 589 n.a. EBIT powtarzalny 991 1 353 -27% 3 292 4 733 -30% Zysk (strata) netto
Slide 13: Główne czynniki budowy wartości EBITDA
13 Główne czynniki budowy wartości EBITDA mln PLN 2015 EBITDA RAPORTOWANA 8 228 Zdarzenia jednorazowe 717 2015 EBITDA POWTARZALNA* 7 511 Hurtowa cena energii elektrycznej 294 Wolumen energii elektrycznej** 300 Węgiel kamienny z transportem 182 Biomasa 141 Koszt uprawnień do emisji CO2 390 Regulacyjn
Slide 14: Wolumen produkcji wg paliw – 2016 r/r
14 Wolumen produkcji wg paliw – 2016 r/r TWh 53,67 55,58 2016 2015 Węgiel Brunatny: ograniczenie pracy 37,35 38,74 bloku 1 w Elektrowni Bełchatów do 1500 godzin rocznie 11,30 11,81 Węgiel kamienny: Remont bloku 6 5,02 5,03 w Elektrowni Dolna Odra oraz mniejsze wykorzystanie bloków przez SUMA w. brun
Slide 15: Wolumen produkcji wg paliw – IV kw. 2016 r/r
15 Wolumen produkcji wg paliw – IV kw. 2016 r/r TWh 14,63 IV kw. 2016 IV kw. 2015 13,84 Węgiel Brunatny: powrót bloków 9 10,14 i 10 w Elektrowni Bełchatów, które 9,28 były w trakcie modernizacji w okresie bazowym 2,95 2,98 1,54 1,58 Gaz ziemny: rozruch nowego bloku w EC Gorzów, większe wykorzystanie
Slide 16: Aktywa wytwórcze - konwencjonalne
16 Aktywa wytwórcze - konwencjonalne Utrzymanie produktywności elektrowni Dyspozycyjność Współczynnik wykorzystania mocy 85,6% 88,1% 89,3% 89,6% 89,0% 84,9% 71,8% 71,8% • W perspektywie 51,5% całorocznej zbilansowane 48,3% 49,3% 47,4% remonty w Bełchatowie i Turowie • EC Pomorzany w derogacji natura
Slide 17: Aktywa wytwórcze - wiatrowe
17 Aktywa wytwórcze - wiatrowe 2016 pod presją pogody Dyspozycyjność Współczynnik wykorzystania mocy 97,9% 97,8% • Wietrzność w 2016 roku 3,5% poniżej średniej wieloletniej • Wzrost mocy 28,9% 25,2% zainstalowanych r/r 2015 2016 Farmy Wiatrowe 96,9% 98,4% • Wietrzność w IV kwartale 2,7% powyżej śred
Slide 18: Aktywa dystrybucyjne
18 Aktywa dystrybucyjne Konsekwentna poprawa jakościowa Wolumen Straty sieciowe [%] dystrybuowanej energii (ostatnie 12 miesięcy) • Wzrost wolumenu 6,32 el. (TWh) dystrybucji powyżej wzrostu krajowego 34,32 zapotrzebowania 33,38 • Sukcesywna redukcja 32,54 31,78 5,91 strat sieciowych 31,32 5.77 2012
Slide 19: Nakłady inwestycyjne CAPEX
19 Nakłady inwestycyjne 1 931 mln PLN CAPEX Kluczowe projekty 108 mln PLN w 2016 1 721 mln PLN 1% 24% Opole II 3 467 mln PLN konwencjonalne Wytwarzanie 21% Remonty i modernizacje RAZEM 518 mln PLN w Elektrowni Bełchatów CAPEX 144 mln PLN Budowa bloku 11 2% 8,2 mld PLN 498 mln PLN w Elektrowni Turów
Slide 20: EBITDA: perspektywa na 2017 rok
20 EBITDA: perspektywa na 2017 rok Perspektywa Główne czynniki 2017 vs 2016 • Zrealizowana średnioroczna cena hurtowa energii na poziomie 163-165 PLN/MWh. • Zmiana modelu handlu. • Zakończenie rozliczeń rekompensat KDT. W 2017 brak przychodów z tego tytułu. • Normalizacja wolumenów produkcji z węgla
Slide 21: Informacja dodatkowa
21 Informacja dodatkowa
Slide 22: Rynki towarowe
22 Rynki towarowe Pozwolenia do emisji CO2 Węgiel kamienny (indeks PSCMI1) Średnia cena hurtowa energii (EUA_Grudzień 16) zrealizowana przez PGE EUR/t 8,5 PLN/GJ PLN/MWh 8,1 174 174 174 7,2 7,5 10,0 9,9 172 171 9,8 167 168 9,5 166 5,6 5,8 -13% 5,4 4,6 8,8 8,9 8,8 -2% 8,6 -36% Q1'15 Q2'15 Q3'15 Q4'15
Slide 23: Powtarzalny zysk EBITDA w 2016 – składniki i dynamika
23 Powtarzalny* zysk EBITDA w 2016 – składniki i dynamika 2 233 98 6 151 2 961 495 364 Energetyka Energetyka Obrót Dystrybucja Inne EBITDA Konwencjonalna Odnawialna 2016 2 961 364 495 2 233 98 6 151 Udział w EBITDA w 2016 (%) 48% 6% 8% 36% 2% 2015 3 995 390 608 2 446 72 7 511 Zmiana (mln PLN) -1 034
Slide 24: Powtarzalny zysk EBITDA w IV kw. 2016 – składniki i dynamika
24 Powtarzalny* zysk EBITDA w IV kw. 2016 – składniki i dynamika 548 20 1 751 108 175 900 Energetyka Energetyka Obrót Dystrybucja Inne EBITDA Konwencjonalna Odnawialna IV kw. 2016 900 108 175 548 20 1 751 Udział w EBITDA w IV kw. 2016 (%) 51% 6% 10% 31% 1% IV kw. 2015 1 078 113 187 599 -6 1 971 Zmia
Slide 25: Kluczowe dane finansowe
25 Kluczowe dane finansowe Dane skonsolidowane [MSR, mln PLN] IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r Przychody 7 529 7 382 2% 28 092 28 542 -2% w tym rekompensaty KDT* 136 103 32% 520 546 -5% Powtarzalneprzychody 7 393 7 279 2% 27 572 27 996 -2% EBITDA 2 590 1 998 30% 7 376 8 228 -10% Powtarzalna
Slide 26: Zdarzenia jednorazowe
26 Zdarzenia jednorazowe Do wyliczenia wyników powtarzalnych: [mln PLN] IV kw. 2016 IV kw. 2015 2016 2015 Przychody z rekompensat KDT 136 103 520 546 Sprawy sądowe KDT 0 0 148 0 Rezerwa rekultywacyjna 643 -100 643 93 Rezerwa aktuarialna 48 4 48 58 Przeszacowanie PM w ZEDO 0 0 -118 0 Program Dobrowol
Slide 27: Kluczowe dane operacyjne
27 Kluczowe dane operacyjne Produkcja energii netto według źródeł [TWh] IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r Elektrownie opalane węglem brunatnym 10.11 9.34 8% 37.26 38.98 -4% Elektrownie opalane węglem kamiennym 2.64 2.72 -3% 10.71 11.04 -3% Elektrociepłownie opalane węglem 0.36 0.38 -5% 0.98
Slide 28: Nakłady inwestycyjne
28 Nakłady inwestycyjne Segment (mln PLN) IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r Energetyka Konwencjonalna 1 870 2 481 -25% 6 179 6 495 -5% Dystrybucja, w tym: 586 703 -17% 1 721 1841 -7% Przyłączanie nowych odbiorców 163 187 -13% 572 585 -2% Linie dystrybucyjne 293 361 -19% 788 828 -5% Energetyk
Slide 29: Gotówka z operacji, inwestycje i zadłużenie netto
29 Gotówka z operacji, inwestycje i zadłużenie netto Skonsolidowane przepływy pieniężne IV kw 2016 IV kw 2015 2016 2015 Operacyjne 1 600 1 560 6 391 6 777 Inwestycyjne -4 220 -2 575 -10 656 -8 594 Finansowe -97 -966 3 830 -1 265 Zmiana środków pieniężnych i ekwiwalentów -2 717 -1 981 -435 -3 082 Dan
Slide 30: EBITDA vs. Cash Flow Operacyjny
30 EBITDA vs. Cash Flow Operacyjny 2016 EBITDA 7 376 ∆ zapasów 342 Podatek ∆ zobowiązań -327 -169 OCF ∆ należności ∆ uprawnień 6 391 -275 CO2 ∆ rezerw -177 inne -244 zysk na działaln. -4 inwest. -131 Przedstawione powyżej zmiany zapasów, należności i zobowiązań nie są tożsame ze zmianą Core NWC ze s
Slide 31: EBITDA vs. Cash Flow Operacyjny
31 EBITDA vs. Cash Flow Operacyjny IV kw. 2016 EBITDA 2 590 ∆ zobowiązań 328 Podatek ∆ zapasów -144 45 ∆ uprawnień CO2 ∆ należności -249 -335 inne OCF 32 1 600 ∆ rezerw zysk na -591 działaln. inwest. -77
Slide 32: Przychody i koszty segmentu – Energetyka Konwencjonalna
32 Przychody i koszty segmentu Energetyka Konwencjonalna (mln PLN) IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r Przychody ze sprzedaży, w tym: 3 207 3 237 -1% 11 738 12 715 -8% Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej 2 582 2 632 -2% 9 800 10 575 -7% Rekompensaty z tytułu rozwiązania KDT 136 103 32%
Slide 33: Przychody i koszty segmentu – Energetyka Odnawialna
33 Przychody i koszty segmentu Energetyka Odnawialna (mln PLN) IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r Przychody ze sprzedaży, w tym: 221 215 2% 717 761 -6% Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej 118 97 22% 358 337 6% Przychody ze sprzedaży świadectw pochodzenia 33 51 -35% 104 172 -40% Koszty
Slide 34: Przychody i koszty segmentu – Dystrybucja
34 Przychody i koszty segmentu Dystrybucja (mln PLN) IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r Przychody ze sprzedaży, w tym: 1 552 1 602 -3% 5 918 6 083 -3% Przychody ze sprzedaży usług dystrybucyjnych 1 472 1 482 -1% 5 616 5 716 -2% Pozostałe przychody z podstawowej działaln. 53 92 -42% 196 260 -2
Slide 35: Przychody i koszty segmentu – Obrót
35 Przychody i koszty segmentu Obrót (mln PLN) IV kw. 2016 IV kw. 2015 r/r 2016 2015 r/r Przychody ze sprzedaży, w tym: 4 182 4 713 -11% 16 014 15 783 1% Przychody ze sprzedaży energii elektrycznej 2 650 2 518 5% 10 011 9 467 6% Przychody ze sprzedaży usług dystrybucyjnych 1 002 1 044 -4% 3 876 4 07
Slide 36: Energetyka Konwencjonalna – EBITDA w IV kw. 2016
36 Energetyka Konwencjonalna – EBITDA w IV kw. 2016 2 000 1 900 1 800 1 700 1 600 1 500 1 400 1 300 1 200 1 100 1 000 Koszty Zmiana EBITDA Przychody Przychody Rekompens Sprzedaż Przychody Koszty Koszty Koszty Koszty EBITDA środowisko rezerwy Pozostałe 2015 ee ilość ee cena aty KDT PM RUS paliw CO2 o
Slide 37: Energetyka Konwencjonalna – EBITDA w 2016
37 Energetyka Konwencjonalna – EBITDA w 2016 4 800 4 600 4 400 4 200 4 000 3 800 3 600 3 400 3 200 3 000 Koszty Zmiana EBITDA Przychody Przychody Rekompen Sprzedaż Przychody Koszty Koszty Koszty Koszty EBITDA środowisko rezerwy Pozostałe 2015 ee - ilość ee - cena saty KDT PM RUS paliw CO2 osobowe ak
Slide 38: Energetyka Odnawialna – EBITDA w IV kw. 2016
38 Energetyka Odnawialna – EBITDA w IV kw. 2016 140 130 120 110 100 90 80 70 60 EBITDA Sprzedaż Sprzedaż Sprzedaż Sprzedaż Przychody Koszty EBITDA Pozostałe 2015 ee - wiatr PM - wiatr ee - woda PM - woda RUS* osobowe 2016 Odchylenie 20 -12 8 -5 2 7 -24 EBITDA IV 113 46 44 14 6 65 62 kw.’15 EBITDA IV
Slide 39: Energetyka Odnawialna – EBITDA w 2016
39 Energetyka Odnawialna – EBITDA w 2016 440 420 400 380 360 340 320 300 Sprzedaż Sprzedaż Sprzedaż Sprzedaż EBITDA Przychody Koszty EBITDA ee PM ee PM Pozostałe 2015 RUS* osobowe 2016 - wiatr - wiatr - woda - woda Odchylenie 41 -33 5 -35 2 9 -15 EBITDA 2015 391 136 129 70 43 246 83 EBITDA 2016 177
Slide 40: Dystrybucja – EBITDA w IV kw. 2016
40 Dystrybucja – EBITDA w IV kw. 2016 650 600 550 500 450 400 Wolumen Zmiana Przychody EBITDA Inne Różnica Koszty EBITDA dystrybuowanej taryfy z opłaty Pozostałe 2015 przychody * bilansowa osobowe 2016 ee dystrybucyjnej przyłączeniowej Odchylenie 40 -79 -38 -3 0 -5 34 EBITDA IV 596 1 095 64 72 154 2
Slide 41: Dystrybucja – EBITDA w 2016
41 Dystrybucja – EBITDA w 2016 2 600 2 400 2 200 2 000 1 800 Wolumen Zmiana Przychody EBITDA Inne Różnica Koszty EBITDA dystrybuowanej taryfy z opłaty Pozostałe 2015 przychody * bilansowa osobowe 2016 ee dystrybucyjnej przyłączeniowej Odchylenie 118 -277 -66 -13 -17 13 11 EBITDA 2015 2 461 4 181 157
Slide 42: Obrót – EBITDA w IV kw. 2016
42 Obrót – EBITDA w IV kw. 2016 200 180 160 140 120 100 80 Koszty Przychody z usług EBITDA Wynik na ee Wynik na ee Przychody EBITDA 2015 umorzenia świadcz. na rzecz Pozostałe 2016 cena ilość z umowy ZHZW PM segm. w GK PGE Odchylenie -90 40 10 -5 13 25 EBITDA IV 247 127 11 138 kw.’15 187 434 EBITDA I
Slide 43: Obrót – EBITDA w 2016
43 Obrót – EBITDA w 2016 650 600 550 500 450 400 350 300 250 200 Koszty Przychody z usług EBITDA Wynik na ee Wynik na ee Przychody EBITDA 2015 umorzenia świadcz. na rzecz Pozostałe 2016 cena ilość z umowy ZHZW PM segm. w GK PGE Odchylenie -266 89 -1 -35 49 54 EBITDA 2015 610 1 568 976 503 43 528 EBI
Slide 44: Struktura długu oraz płynność (stan na 31.12.2016)
44 Struktura długu oraz płynność (stan na 31.12.2016) Zadłużenie ze stałą i zmienna stopą Harmonogram spłaty kredytów Profil walutowy rzeczywistego zadłużenia (rzeczywiste zadłużenie) bankowych (w mln PLN)* USD Zmienna 1.0% 8% EUR 34.0% PLN 65.0% Stała 92% * Wyłącznie ilustracyjnie, założenie pełneg
Slide 45: Zadłużenie w kolejnych kwartałach
45 Zadłużenie w kolejnych kwartałach Zadłużenie brutto i netto* (w mln PLN) mar 13 cze 13 wrz 13 gru 13 mar 14 cze 14 wrz 14 gru 14 mar 15 cze 15 wrz 15 gru 15 mar 16 cze 16 wrz 16 gru 16 • Długoterminowe zadłużenie jest zaciągane głównie przez spółkę PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. (jednostkę do
Slide 46: Profil zapadalności zadłużenia
46 Profil zapadalności zadłużenia Profil zapadalności zadłużenia (w mln PLN) stan na 31 grudnia 2016 r. 2 400 2 000 1 600 1 200 800 400 0
Slide 47: Pozycja gotówkowa PGE zapewnia…
47 Pozycja gotówkowa PGE zapewnia… 2016 III kw. 2016 Zadłużenie brutto (mln PLN) 10 014 9 467 … komfortową pozycję w Zadłużenie netto (mln PLN) 5 152 4 191 zakresie Dług netto/12M EBITDA 0,70x 0,62x płynności Dług netto/Kapitał własny 0,12x 0,10x MOODY’S FITCH Długoterminowy rating spółki (IDR) Baa1
Slide 48: Główne przepływy biznesowe w 2016
48 Główne przepływy biznesowe w 2016 Ilustracyjnie Wytwarzanie Hurt Rynek Gospodarstwa regulowany** domowe*** 53,67 TWh 59,13 TWh 55,58 TWh (2015) 60,89 TWh (2015) 9,10 TWh Energia elektryczna 9,04 TWh (2015) Towarowa Giełda z elektrowni Energii Obrót* 21% („obligo giełdowe”) Energia elektryczna z 4
Slide 49: Główne przepływy biznesowe w IV kw. 2016
49 Główne przepływy biznesowe w IV kw. 2016 Ilustracyjnie Wytwarzanie Hurt Rynek Gospodarstwa regulowany** domowe*** 14,63 TWh 15,74 TWh 13,84 TWh (IV kw. 2015) 15,31 TWh (IV kw. 2015) 2,35 TWh Energia elektryczna 2,32 TWh (IV kw. 2015) Towarowa Giełda z elektrowni Energii Obrót* 21% („obligo giełdo
Slide 50: Fundamenty dystrybucji
50 Fundamenty dystrybucji Nadbudowa WRA* (mln PLN) Struktura przychodu regulowanego* (mln PLN) 1 655 1 203 1 582 1 004 6 017 5 655 5 604 2 597 2 908 2 638 14 618 15 069 15 647 1 008 1 041 1 057 1 050 1 065 1 170 999 860 882 2015 2016 2017 Zwrot z WRA Amortyzacja Usługi przesyłowe Pozostałe koszty 20
Slide 51: Uprawnienia do emisji CO2 – regulacje i rozliczenia
51 Uprawnienia do emisji CO2 – regulacje i rozliczenia Regulacje w III Okresie Rozliczeniowym Bezpłatne EUA ujmowane w wartości zerowej (SSF, nota 15) Począwszy od 2013 jedynie uprawnienia emisyjne na EUA produkcje ciepła są przyznawane nieodpłatnie. Uprawnienia Ilość Wartość do emisji CO2 z produkc
Slide 52: Rekompensaty KDT – aktualny status sporów sądowych
52 Rekompensaty KDT – aktualny status sporów sądowych Elektrownia Elektrownia Elektrociepłownia Elektrociepłownia Elektrociepłownia Elektrownia Rok Opole Turów Gorzów Rzeszów Lublin-Wrotków ZEDO Sprawa w Sądzie Sprawa zamknięta Sprawa w Sądzie 2008 Sprawa zamknięta Sprawa zamknięta Sprawa zamknięta
Slide 53: Analitycy sell-side pokrywający PGE
53 Analitycy sell-side pokrywający PGE Instytucja Analityk Instytucja Analityk • Bank of America Merrill Lynch • Anton Fedotov • Societe Generale • Bartłomiej Kubicki • BOŚ • Jakub Viscardi • Trigon • Krzysztof Kubiszewski • BZ WBK • Paweł Puchalski • UBS • Michał Potyra • Citigroup • Piotr Dzięcioł
Slide 54: Zastrzeżenie
54 Zastrzeżenie Niniejsza prezentacja została przygotowana przez Zarząd PGE Polska Grupa Energetyczna S.A. (dalej „Spółkę” lub „PGE”) oraz inne jednostki. Niniejsza prezentacja nie stanowi rekomendacji, oferty czy zachęty do sprzedaży lub zakupu papierów wartościowych Spółki, ani spółek zależnych, w
Slide 55: Kontakt dla inwestorów
55 Kontakt dla inwestorów Jakub Frejlich Tel: (+48 22) 340 10 32 jakub.frejlich@gkpge.pl Kom: +48 695 883 902 Krzysztof Dragan Tel: (+48 22) 340 15 13 krzysztof.dragan@gkpge.pl Kom: +48 601 334 290 Filip Osadczuk Tel: (+48 22) 340 12 24 filip.osadczuk@gkpge.pl Kom: +48 695 501 370 Małgorzata Babska
PGE Polska Grupa Energetyczna — FY2016 Earnings Presentation on 6ix