Fuji Oil Co. Ltd. · TSE:2607
Fuji Oil — FY2023 Earnings Presentation
28 slides from Fuji Oil's earnings presentation, May 10, 2024
Slide 1: FY2023 決算説明会資料
不二製油グループ本社 FY2023 2023年度決算説明会資料 2024年5月10日
Slide 2: 目次
目次 1. 2023年度 実績 2. 2024年度 業績予想 3. 中期経営計画の進捗と企業価値向上への取り組み 4. 参考資料 2
Slide 3: 2023年度 実績
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Slide 4: 2023年度 通期実績
１．2023年度 実績 2023年度 通期実績 （単位：億円） FY2022 通期実績 FY2023 通期実績 前期比 FY2023 修正予想 修正予想比 売上高 5,641 億円 前期比 +67 億円 （24年2月） 植物性油脂事業での主原料であるパーム油等の原材料 売上高 5,574 5,641 +67 5,500 +141 価格の安定に伴う販売価格の低下やフジオイルニュー オリンズ（以下「FVN」）の固定資産譲渡による売上高 の減少はあったものの、業務用チョコレート事業での 営業利益 109 182 +73 165 +17 カカオ等の原材料価格上昇に伴う販売価格の上昇や、 為替円安等によ
Slide 5: 2023年度 通期実績／事業別
１．2023年度 実績 2023年度 通期実績／事業別 （単位：億円） FY2022 FY2023 FY2023 事業別 営業利益 前期比 業績予想 修正予想比 通期実績 通期実績 （24年2月） 植物性油脂 売上高 5,574 5,641 +67 5,500 +141 ・日本・米州・欧州では、原材料価格の安定に伴い 採算性が改善。 植物性油脂事業 2,034 1,854 ▲181 1,802 +52 ・FVNの固定資産譲渡による前期(営業損失)からの改善。 業務用チョコレート事業 2,285 2,534 +249 2,464 +70 業務用チョコレート 乳化・発酵素材事業 912 899 ▲
Slide 6: 2023年度 通期営業利益増減分析
１．2023年度 実績 2023年度 通期営業利益増減分析 前期比 営業利益増減分析 （単位：億円） 単価要因 +111 業務用チョコレート事業のブラジルや、乳化・発酵素材事業の日本におけるクリーム等の販売が伸長するも、 数量要因 業務用チョコレート事業のブラマーでの販売数量が減少。 単価要因 カカオ価格の高騰や日本における為替円安の影響はある一方、主原料であるパーム油価格の安定により増益に寄与。 固定費・経費等 植物性油脂事業のFVNの固定資産譲渡による固定費の減少はあるものの、グループ各社で人件費等が増加。 6
Slide 7: 2024年度 業績予想
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Slide 8: 2024年度 通期業績予想
2. 2024年度 業績予想 2024年度 通期業績予想 （単位：億円） FY2023 FY2024 前期比 通期実績 予想 売上高 5,641 6,000 +359 売上高 6,000 億円 前期比 +359 億円 植物性油脂事業 1,854 1,874 +20 ブラマーのシカゴ工場閉鎖による販売数量の減少はある一方で、カ カオ等の原材料価格上昇や固定費増加に対応した販売価格の適正化 業務用チョコレート事業 2,534 2,805 +271 を推進。また、乳化・発酵素材事業の拡販などにより増収を計画。 乳化・発酵素材事業 899 950 +51 大豆加工素材事業 355 371 +16 営業
Slide 9: 2024年度 重点項目
2. 2024年度 業績予想 2024年度 重点項目 カカオ価格の高騰 ブラマー カカオ価格（2024年4月末まで） 10,000 カカオ市況は、西アフリカで 8,000 2024年4月の価格は、 2024年3月に、2028年までの5ヶ年の構造改革を発表 の天候不順やカカオの病害に 1万ポンド/トンを更新 より、23/24クロップの収穫 6,000 構造改革のポイント 量の減少、供給不足により、 4,000 シカゴ工場の閉鎖 1 2024年初めより急激に上昇。 2,000 単位：英ポンド 2 カカオ加工事業の適正化 0 23年4月 23年7月 23年10月 24年1月 24年4月 参照：ICE
Slide 10: 植物性油脂事業 2024年度業績予想
2. 2024年度 業績予想 植物性油脂事業 2024年度業績予想 植物性油脂事業 売上高 1,874 億円 (前期比 +20 億円) 営業利益 123 億円 (前期比 ▲31 億円) 売上高・営業利益 2023年度は、海外グループ会社における一過性需要の獲得や販売価格改定を行う中で 2,500 単位：億円 180 パーム油価格が低位安定したことで収益性が向上。2024年度はその反動を見込み減益を 計画。カカオ価格高騰に対応したチョコレート用油脂の販売強化に加え、サステナビリ 154 160 ティや品質に対する顧客ニーズへの対応を進め、高い利益水準を維持。 2,000 140 123 120
Slide 11: 業務用チョコレート事業 2024年度業績予想
2. 2024年度 業績予想 業務用チョコレート事業 2024年度業績予想 業務用チョコレート事業 売上高 2,805 億円 (前期比 +271 億円) 営業利益 74 億円 (前期比 +56 億円) 売上高・営業利益 単位：億円 ブラマーではシカゴ工場閉鎖による固定費削減や生産体制の再編を実施。カカオ価格の 3,000 75 76 75 74 80 高騰や金利等の関連コストの上昇分も含め販売価格の適正化を行い、強みであるコンパ ウンドチョコレートの販売を強化し、増益を計画。 70 2,500 60 2024年度のポイント 業務用チョコレート事業 2,000 50 （ブラジル・東南アジア・欧州
Slide 12: 乳化・発酵素材事業 / 大豆加工素材事業
2. 2024年度 業績予想 乳化・発酵素材事業 / 大豆加工素材事業 乳化・発酵素材事業 大豆加工素材事業 2024年度業績予想 売上高 950 億円 (前期比 +51 億円) 2024年度業績予想 売上高 371 億円 (前期比 +16 億円) 営業利益 35 億円 (前期比 ▲3 億円) 営業利益 14 億円 (前期比 +3 億円) 2023年度堅調だった日本の反動により減益を見込むものの、 販売価格の適正化を継続。 東南アジアや中国では、クリームや製パン素材の販売体制を 差別化製品の拡販及び不採算製品の対策を強化し、高付加価 強化し、収益性の改善を見込む。 値製品比率の向上を進める。
Slide 13: B/S・C/F・配当方針
2. 2024年度 業績予想 B/S・C/F・配当方針 B/S C/F ・2023年度期末 ・2023年度実績 資産は、FVN固定資産譲渡による固定資産減少はあるものの、 営業CF 運転資本の削減や営業利益の増加を主要因として大幅増加。 為替円安の影響等により現預金及び棚卸資産が増加。 投資CF FVN固定資産譲渡による収入により大幅増加。 運転資本の削減やFVN固定資産譲渡により有利子負債の削減を 財務CF 運転資本の削減や借入金の返済等により減少。 単位：億円 進め、ネットD/Eレシオは大きく改善。 ・2024年度予想 FY2022実績 FY2023実績 FY2024予想 財務体質の改善に
Slide 14: 中期経営計画の進捗と企業価値向上への取り組み
中期経営計画の進捗と 3 企業価値向上への取り組み 14
Slide 15: 中期経営計画 Reborn 2024の進捗
3. 中期経営計画の進捗と企業価値向上への取り組み 中期経営計画 Reborn 2024の進捗 中期経営計画のもと、事業基盤の強化による着実な業績改善を実現。次期中期経営計画での飛躍を目指す。 1. 事業基盤の強化 ブラマーなど一部の事業で収益回復に遅れはあるものの、事業別の成長投資や収益向上策などにより着実に事業基盤強化が進展。 成長投資 収益向上 資産入替 2024年度目標 2024年度 2023年度 2022年度 JPG Fuji*の設立 認証油など高付加 FVNの固定資産譲渡 財務項目 (策定当初) 予想 実績 実績 （FY26.4月稼働予定） 価値製品の販売 （FY23.4月） 営業
Slide 16: FUJI ROICによる資産効率の向上
3. 中期経営計画の進捗と企業価値向上への取り組み FUJI ROICによる資産効率の向上 事業別FUJI ROICにより事業別の課題解決を加速させ、収益性の向上及び資産の効率化を実現。 税引後営業利益 FUJI ROICは、各事業で把握・管理可能な項目とすべく、分母となる投下資 FUJI ROIC ＝ 本を運転資本と固定資産に置き換えた指標。FUJI ROICの改善により企業価 運転資本 ＋ 固定資産 値の向上を目指す。 事業 施策とこれまでの評価 今後の方向性 全社連結・事業別FUJI ROIC ・原料購買及び販売価格の適正化 ・チョコレート用油脂の拡販 植物性 油脂 ・FVN固定資産の譲
Slide 17: 工場生産性指標の導入
3. 中期経営計画の進捗と企業価値向上への取り組み 工場生産性指標の導入 工場生産性指標により、グループ各社の効率性を可視化。 工場生産性指標 各工場の強み、弱みを明らかにし、同事業のグループ各社を比較可 計画性 効率性 能にするため、グループ共通の工場生産性指標を2022年度に導入し、 プラント生産効率 4つの指標を乗じたもの 2023年度より運用。海外グループ会社の生産現場の強化を図ること 設計性 確実性 に加え、適切な経営資源配分の推進に有用。 工場生産性指標と収益性 期待する効果 工場生産性と収益性には一定の相関を確認。 海外グループ会社における工場生産性の向上により、短期 的にはコス
Slide 18: 中長期の成長に向けて
3. 中期経営計画の進捗と企業価値向上への取り組み 中長期の成長に向けて ビジョン実現に向けた中長期の取り組みを推進。 不二製油グループ ビジョン 植物性素材でおいしさと健康を追求し、 サステナブルな食の未来を共創します。 ビジョン実現に向けた取り組み 挑戦領域 中長期視点での研究開発 サステナブルな食の未来に向け新たな価値を生み出し、高成長・ 当社未来創造研究所では、将来起こりうる社会課題を把握し、 高収益を果たす。なかでも、植物性に特化したGOODNOON活動 中長期視点での課題解決に向けた研究開発を実施。 を通じて、技術創出・挑戦する風土醸成・新たな事業サイクルを 確立する。 GOODN
Slide 19: CEO酒井より
3. 中期経営計画の進捗と企業価値向上への取り組み CEO酒井より ・2024年度に向けて ・次期中期経営計画に向けて ・成長に向けた取り組み 19
Slide 20: 参考資料
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Slide 21: 2023年度 第4四半期 3ヶ月実績
4. 参考資料 2023年度 第4四半期 3ヶ月実績 （単位：億円） FY2022Q4 3ヶ月実績 FY2023Q4 3ヶ月実績 前年同期比 売上高 1,425 億円 前年同期比 +18 億円 売上高 1,407 1,425 +18 FVNの固定資産譲渡による売上高の減少があったものの、業務用チョコレート 事業での原材料価格上昇に伴う販売価格の上昇や為替円安により増収。 植物性油脂事業 498 457 ▲41 業務用チョコレート事業 611 667 +56 乳化・発酵素材事業 214 220 +6 営業利益 53 億円 前年同期比 +32 億円 植物性油脂事業の米州、東南アジアでの採算性の改善
Slide 22: 2023年度 第4四半期 営業利益増減分析
4. 参考資料 2023年度 第4四半期 営業利益増減分析 前年同期比 営業利益増減分析 （単位：億円） 単価要因 +27 業務用チョコレート事業のブラジルではイースター向けの販売が好調、乳化・発酵素材事業では日本の 数量要因 クリームの販売が伸長するも、業務用チョコレート事業のブラマーでの販売数量が減少。 単価要因 カカオ価格の高騰や日本における為替円安の影響はある一方、主原料であるパーム油価格の安定により増益に寄与。 グループ各社で人件費等が増加したものの、前年同期のブラマーシカゴ工場の設備トラブルに関連した費用 固定費・経費等 からの反動により減少。 22
Slide 23: 通期：売上高・営業利益（事業別・所在地別マトリクス）
4. 参考資料 通期：売上高・営業利益（事業別・所在地別マトリクス） （単位：百万円） 日本 米州 東南アジア 中国 欧州 連結計 売上高 年度 前期比 前期比 前期比 前期比 前期比 前期比 2024 予想 59,000 +1,987 60,900 ▲2,114 26,000 ▲485 3,600 +281 37,900 +2,380 187,400 +2,049 植物性油脂 2023 実績 57,012 +579 63,014 ▲16,203 26,485 ▲4,372 3,318 ▲56 35,519 +1,954 185,350 ▲18,097 2022 実績 56,432 - 79,
Slide 24: 中期経営計画 進捗
4. 参考資料 中期経営計画 進捗 2024年度目標 2024年度 2023年度 2022年度 財務項目 (策定当初) 予想 実績 実績 営業利益 235億円 200億円 182億円 109億円 ROE 8.0％ 4.4% 3.0% 3.1% FUJI ROIC 5.0% 3.7% 3.5% 2.0% 配当性向 株主還元 44.8％ 68.6% 73.0% 30~40% 2024年度目標 2023年度 2022年度 非財務項目 (策定当初) 実績*¹ 実績 CO₂排出量の削減 総量 達成見込み 26%削減 (スコープ1+2)*² 23％削減 サステナブル調達 TTP*³比率 達成見込み 93%
Slide 25: 日本エリア
4. 参考資料 日本エリア 2023年度実績 売上高 1,970 億円 (前期比 +74 億円) 日本エリアでの主な取り組み 営業利益 173 億円 (前期比 +41 億円) カカオ価格高騰への対応 植物性油脂 業務用チョコレート 為替円安やカカオ価格の高騰により原材料価格が上昇、人件費等 の固定費が増加する一方、継続的な価格改定や乳化・発酵素材事 カカオバター代替となるチョコ コンパウンドチョコレートの強み レート用油脂のニーズに応える為、 を活かし、価格改定だけでなくコ 業のクリーム等の販売数量増加により増益。 拡販を実施。 ストダウン品等の提案を実施。 2024年度予想 売上高 2,04
Slide 26: チョコレート用油脂・コンパウンドチョコレート
4. 参考資料 チョコレート用油脂・コンパウンドチョコレート チョコレートの構成 分類 油脂分 油脂分 カカオ固形分 砂糖 ピュア カカオマス ＋ 乳製品 ＋ カカオバター チョコレート ココアパウダー その他 砂糖 コンパウンド チョコレート カカオマス ＋ 乳製品 ＋ カカオ バター チョコレート 用油脂 ココアパウダー その他 砂糖 乳固形分 チョコレート用油脂 コンパウンドチョコレート パーム油やひまわり油、シアバターなどカカ チョコレート用油脂を使用したチョコレート。不二製油グループでは、業務用チョコ オバター以外の植物油脂を原料とする油脂。 レート事業で取り扱う製品で、チョコレート
Slide 27: 主要原料推移 (~2024年4月末)
4. 参考資料 主要原料推移 (~2024年4月末) 27
Slide 28: 本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将来の見通し、予想の前提、 予測を含んで記載しており、その情報の正確性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。 また、実際の業績は…
本資料に記載されている業績見通し等の将来に関する記載は、本資料の発表日現在における将来の見通し、予想の前提、 予測を含んで記載しており、その情報の正確性を保証するものではなく、今後予告なく変更されることがあります。 また、実際の業績は、今後様々な要因によって、異なる結果となる可能性があります。