Nippon Paint Holdings Co., Ltd. · TSE:4612

Nippon Paint — Merger or Acquisition (October 2021)

19 slides from Nippon Paint's merger presentation, Oct 20, 2021

  1. Slide 1: Cromology社の買収について

    Cromology社の買収について ～欧州建築用塗料市場でのリーディングカンパニー～ 2021年10月20日

  2. Slide 2: はじめに：本件取引の概要

    はじめに：本件取引の概要  Cromology社 – 強力なブランドと製品ポートフォリオを有する、有力な欧州建築用塗料メーカー 買収先概要 – 2021年度 売上高予想： 約686百万ユーロ（89,900百万円） – 2021年度 EBITDA予想： 80百万ユーロ(10,484百万円）※1  1,152百万ユーロ（150,970百万円） 買収対価 – 14.4x 2021e EBITDA※1 スケジュール  クロージングは2022年度上期を予定  M&Aによる建築用塗料事業の拡大、優秀な経営陣の獲得  Cromology社の欧州主要市場での規模、強いブランド、強固な販売網により、

  3. Slide 3: 01 Cromology社について

    01 Cromology社について 欧州建築用塗料市場でのリーディングカンパニー

  4. Slide 4: 欧州建築用塗料市場でのマーケットリーダー

    欧州建築用塗料市場でのマーケットリーダー 地域別売上構成比 (2020年度) その他※2  欧州8ヵ国で市場プレゼンスを持つ有力な ベルギー ルクセンブルク 欧州建築用塗料メーカー スイス 7% 7% 7%  市場をリードする多様なプレミアムブランド No.2 フランス 12%  欧州に直営386店舗を展開する強固な販売網 67% No.3 スペイン  塗料・コーティング剤・塗装具・ETICS※1などの No.1 イタリア 幅広い製品ラインアップ No.2 ポルトガル  売上高（2021年度予想） ：約686百万ユーロ No.3 モロッコ （89,900百万円）  従業員数：約3,

  5. Slide 5: フランスでの強固な販売網により、プロ向け市場で有力なポジションを確立

    フランスでの強固な販売網により、プロ向け市場で有力な ポジションを確立 フランスでの直営店 29 22  フランスのプロ向け市場の、特に直営店において 16 リーディングポジションを確立 23  プロ向け市場での売上の大部分が直営店であり、 30 26 以下の強みを持つ – 優れたブランドマネジメント 28 24 – 顧客との距離の近さ 24 28  ２つのブランド （Tollens・Zolpan）の販売店を展開 34 25 – Tollensは内装用と豊富なカラーに注力 人口密度 低 高 – Zolpanは機能性塗料とETICSに注力 168 144 店舗 店舗※1 出所： Cromo

  6. Slide 6: 2018年以降の新経営陣による大幅な改善

    2018年以降の新経営陣による大幅な改善 2018年以降、強力なリーダーシップにより、販促活動や営業上の • 施策が奏功し、好調な業績を実現 2018年より新経営陣に交代 • 全地域・全販売網で成長を達成 EBITDA （IFRS-16適用前）（百万ユーロ） % マージン • フランスのリノベーション市場で高い パフォーマンスを発揮 4.4% 6.2% 10.1% 11.7% • 売上収益の成長 • 売上総利益の厳格なコントロール 80 • コストの最適化 64 42 • サプライチェーンの効率化 29 2018 2019 2020 2021(予想) 出所： Cromology社

  7. Slide 7: 買収後も優秀な現経営陣によるマネジメントを継続

    買収後も優秀な現経営陣によるマネジメントを継続  強力なリーダーシップ Pierre Pouletty Loïc Derrien Chairman CEO  熱意溢れるモチベーショ  2018年7月就任  2018年8月就任  就任前は、Hilti FranceやSigmakalonで重要なポジションを歴 ンの高い経営陣  就任前はIPH社のCEO(2002-17年)・ Rubix社のCEO 任。またPPGでは建築用塗料事業のEMEA-South地域の (2017-18年)を務める General ManagerおよびPPG Architectural Coatings Franc

  8. Slide 8: DuluxGroup社について

    02 DuluxGroup社について 豪州の建築用塗料市場のマーケットリーダー

  9. Slide 9: DuluxGroup社は長年にわたり安定的な利益成長を実現

    DuluxGroup社は長年にわたり安定的な利益成長を実現  ▪ 中核である建築用塗料事業における、市場でのリーディングポジションとグローバルレベルの財務指標  ▪ 強力なマーケティングやR&Dでのイノベーションにより、顧客ニーズに合致した製品を開発  ▪ 優れたサプライチェーンにより、DIY市場とプロ向け市場の両方でNo.1ポジションを獲得  ▪ 建築用塗料、木工用塗料、意匠性塗料、防食塗料、CC※1、SAF※2などの幅広い製品ラインアップ  ▪ 元上場企業としての実績に基づく、塗料業界への深い知見と豊富なグローバル経験を有する優秀な経営陣 ※1 Construction Chem

  10. Slide 10: 継続的な投資により、オセアニアで圧倒的なシェアを獲得

    継続的な投資により、オセアニアで圧倒的なシェアを獲得 01 02 03 04 05 消費者主導の テクノロジー 小売DIY プロ向け流通網での 優れた ブランド イノベーション マネジメント 優位なポジション サプライチェーン  有力ブランド  長年の実績に基づく、ローカ  強固な販売・サービス力  直営店・協力店を通じた  サービス、品質およびコス ル市場のニーズに合致した 広範なプロ向け流通網の整備 トにおける競争優位性を  顧客体験を変える施策 製品開発力  顧客サービスに根差した 実現 文化  オムニチャネルでのプロ向け  カスタマージャーニーによる  優れた塗料設

  11. Slide 11: 欧州で多岐にわたるユニークな塗料ブランドを展開

    欧州で多岐にわたるユニークな塗料ブランドを展開 建築用 建築用 建築用 主力ブランド 最高級ブランド 自然派ブランド Craig & Roseは、 お部屋の模様替えは あなたの創造への 人生の一大イベントで 出発点としての 挑戦を応援し、 もあります エコロジー 大胆かつ独創的な Maison Décoは、あな 空間づくりをお手伝い 「自然を道しるべとす たの創造力を揺さぶり、 します れば、決して道を踏み 安らぎの空間を創るた 外すことはない」マル 1829年の創業以来 め、あなたにぴったり クス・トゥッリウス・ クリエイティブな の塗料とソリューション キケロ 消費者ニーズに対応 を提供し

  12. Slide 12: 塗料業界での豊富な経験を有する優秀な経営陣

    塗料業界での豊富な経験を有する優秀な経営陣 PA T RICK HO U LIHAN Chairman and CEO • DuluxGroup在籍歴32年 • CEO在任14年 PA T RICK J O NES RICHARD STUCKES IA N RO WD EN Executive General Manager Chief Operating Officer Chief Operating Officer Strategic Marketing & Innovation Dulux Paints and Coatings DGL International • 現職の在任歴6年※

  13. Slide 13: Cromology + DuluxGroup + 日本ペイントグループ

    03 Cromology + DuluxGroup + 日本ペイントグループ 力強いパートナーシップ

  14. Slide 14: 本件取引の戦略的意義

    本件取引の戦略的意義  アジア・パシフィックで1位、グローバルで4位の塗料メーカーとしての事業規模と強固な財務基盤  建築用塗料事業の拡大を戦略的に推進 グローバル企業 &  Dunn-Edwards、DuluxGroup、Betek Boya、PT Nipsea（インドネシア）等の強力なパートナー会社の 強固な財務基盤 買収を通じ事業拡大  プロ向け・小売り向け建築用塗料市場において市場をリード  SelleysブランドのSAF（密封剤、接着剤、充填剤）をはじめとする塗料周辺事業に強み 欧州・豪州の建築用塗料 および塗料周辺事業で  元上場企業として優秀な経営陣を抱え、継続的な成

  15. Slide 15: 日本ペイントグループの継続的なM&A実績

    日本ペイントグループの継続的なM&A実績 NIPSEA Dunn-Edwards DuluxGroup Betek Boya PT NIPSEA(インドネシア) Cromology (2021年100%化) (2017年) (2019年) (2019年) (2021年) (2022年)※1 売上収益 （参考値） 465億円 1,483億円 362億円 303億円 899億円※2 （2020年実績） 国・地域 アジア各国 建築用 事業内容 自動車用 建築用塗料 建築用塗料 建築用塗料 建築用塗料 建築用塗料 工業用塗料等 パートナーとの協業 米国での建築用塗料 「建築用」×「アジア・パ 欧州5位

  16. Slide 16: HBO

    4 HBO ((@)) NIPPON PAINT GROUP DuluxGroup ¥; cromovouy

  17. Slide 17: 財務インパクト(プロフォーマ数値)

    財務インパクト(プロフォーマ数値) 2021年度（予想） 2021年度（予想） 本件実施後（単純合算） 売上収益（億円） 10,000 899 10,899 営業利益（億円） 800 82 ※2 882 営業利益率 8.0% 9.1% 8.1% EPS (円) 26.12 本件取得後、初年度からEPSへプラスに貢献※3 ネットD/Eレシオ ※1 0.5x N/A c. 0.6x EBITDA有利子負債倍率 ※1 3.8x N/A c. 4.7x ※4 注: 為替レート：EUR/JPY=131.05 ※1 NPHDのバランスシート項目は、2021年8月10日付の欧州自動車用事業およびインド事業の

  18. Slide 18: まとめ

    まとめ Cromology社はフランス、イタリア、スペイン、ポルトガルでのマーケットリーダーとしての実績を重ねるとともに、  塗料周辺市場での成長機会を模索 当社グループの事業規模とDuluxGroupのプロ向け・小売向け販売網の能力、塗料周辺事業製品の活用により  大幅な相乗効果の可能性  当社グループの建築用塗料事業の成長を目的とするM&A戦略と合致  買収価額1,152百万ユーロは、2021e EBITDA（IFRS-16適用前）倍率は14.4x。手元資金と新規借入れで調達  本件取得後、初年度よりEPSへプラスに貢献※し、大幅な株主価値を創出 ※ 無形資産の償却負担（PPA精

  19. Slide 19: お問い合わせ先

    <お問い合わせ先> 日本ペイントホールディングス株式会社 インベスターリレーション部 +81 (0)50-3131-7419 本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、 リスクや不確実性を含んでおります。従いまして実際の業績等は、これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社および情報提供者は 一切責任を負わないことをご承知おきください。 19

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