Mitsubishi Paper Mills, Ltd. · TSE:3864
Mitsubishi Paper Mills — Q2 FY2025 Earnings Presentation
28 slides from Mitsubishi Paper Mills's earnings presentation, Nov 13, 2025
Slide 1: 2025年度 第2四半期 決算報告説明資料
2025年度 第2四半期 決算報告説明資料 （2025年11月13日）
Slide 2: 目次
1）2025年度 上期決算概要 2025年度 ２）各事業部の売上高・営業利益 01 第2四半期（上期）決算実績 ３）営業利益の増減分析 ４）各事業部の販売・施策状況 １）2025年度 下期業績予想概要 2025年度下期業績予想 ２）各事業部の売上高・営業利益 02 ３）営業利益の増減分析 ４）各事業部の販売・施策状況 目次 １）2025年度 通期業績予想概要 2025年度通期業績予想 03 ２）営業利益の増減分析 １）各取組状況 中期経営計画達成に 04 向けた取組状況 ２）株主への還元 １ １
Slide 3: 第2四半期（上期）決算実績
MITSUBISHI PAPER MILLS LIMITED FHA (CRA) RES
Slide 4: 2025年度 上期決算概要
上期 決算実績 2025年度 上期決算概要 （単位:億円） 2025年度 2024年度 対前年 2025年度 当初 上期 上期 増減 上期 計画 実績 実績 当初計画*1 比 (a) （b） (a)⁻(b) (c) (a)⁻(c) 売上高 790 884 ▲94 880 ▲90 機能商品事業 397 462 ▲65 445 ▲48 紙素材事業 399 430 ▲31 440 ▲41 営業利益 1 9 ▲8 20 ▲19 機能商品事業 7 17 ▲10 10 ▲3 紙素材事業 ▲6 ▲7 +1 10 ▲16 経常利益 4 5 ▲1 20 ▲16 親会社株主に帰属する 当期純利益 ▲13 ▲2 ▲
Slide 5: 各事業部の売上高・営業利益
上期 決算実績 各事業部の売上高・営業利益 （単位:億円） 2025年度 対前年 当初 上期実績 増減 計画 （ ）内は利益率 比 機能商品 国内 売上高 234 ▲33 ▲6 営業利益 21（9％） ▲6 +0 海外 売上高 163 ▲32 ▲42 営業利益 ▲14（－） ▲4 ▲3 計 売上高 397 ▲65 ▲48 営業利益 7（2％） ▲10 ▲3 紙素材 国内 売上高 399 ▲31 ▲41 営業利益 ▲6（－） ＋1 ▲16 合計 売上高 790 ▲94 ▲90 営業利益 1(0%) ▲8 ▲19 国内計 売上高 627 ▲62 ▲48 （その他事業含む） 営業利益 15（2％）
Slide 6: 営業利益増減分析（対前年実績）
上期 決算実績 営業利益増減分析（対前年実績） 2024年度上期 2025年度上期 実績 全社（連結） 実績 9億円 ▲8億円 1億円 数量 価格 原燃料 ▲9 ▲4 +13 コスト 前年度実績(上期)⇒今年度実績(上期) ▲8 ➢ 為替:152⇒147 (円/US$) ➢ ﾄﾞﾊﾞｲ原油価格:82⇒69 (US$/バレル) ➢ 石炭価格 :138⇒105 (US$/トン) 数 量 価 格 コスト 原燃料 計 国内 ▲6 情報用紙他 +2 ▲3 +1 ▲6 固定費＋３ 機能商品 海外 ▲4 感熱紙(ドイツ) ▲7 感熱紙(ドイツ) +6 労務費＋１(ドイツ) +1 ▲4 計 ▲10 ▲5 +3
Slide 7: 営業利益増減分析（当初計画比）
上期 決算実績 営業利益増減分析（当初計画比） 2025年度上期 2025年度上期 当初計画 全社（連結） 実績 20億円 ▲19億円 1億円 数量 価格 コスト ▲15 +2 ▲10 原燃料 +4 当初計画(上期)⇒実績(上期) ➢ 為替:145⇒147 (円/US$) ➢ ﾄﾞﾊﾞｲ原油価格:70⇒69 (US$/バレル) ➢ 石炭価格 :100⇒105 (US$/トン) 数 量 価 格 コスト 原燃料 計 国内 ▲2 +3 ▲2 +1 0 機能商品 海外 ▲ 3 感熱紙（ドイツ） ▲1 +1 0 ▲3 計 ▲5 +2 ▲1 +1 ▲3 印刷用紙 紙素材 ▲10 パルプ他 0 ▲9 原単位
Slide 8: 機能商品事業の販売・施策状況
上期 決算実績 各事業部の販売・施策状況 １．機能商品事業の販売・施策状況 内容（ ）内は対前年売上高:要因他、★対応 １）販売状況 ａ．増収: ・インクジェット用紙（約110％:欧州需要増） ・全熱交換素子（※）（★国内、北米向け拡販） （※）室内の温度と湿度調整を行う省エネ換気システムに搭載される装置 ｂ．減収: ・ドイツ事業感熱紙他（約80％:欧州経済低迷、価格競争激化) ・ノーカーボン紙（約85％:国内需要減） ・水処理膜基材（中国市場競争激化による販売減） ・蓄電デバイス用セパレータ（一部製品仕様変更による一時的減販） ２）施策 ★ドイツ事業希望退職実施(2025年下期より効果発現、
Slide 9: 紙素材事業の販売・施策状況
上期 決算実績 各事業部の販売・施策状況 ２．紙素材事業の販売・施策状況 内容（ ）内は対前年売上高:要因他、★対応 １）販売状況 ａ．増収: ・印刷用紙輸出（約105％:★国内需要減分を輸出向けで販売） ｂ．減収: ・印刷用紙国内（約90％:国内需要減、★価格維持） ・パルプ（約80％:海外市況悪化による輸出減、 ★北上工場の針葉樹パルプ販売開始） ２）施策 ★北上工場N1抄紙機停機 ★北上工場から八戸工場への要員再配置 ★三菱製紙チップ・原木協力会発足 （北東北を包含する新たなチップ・原木協力会／国内チップ安定調達） 8
Slide 10: 2025年度下期業績予想
MITSUBISHI PAPER MILLS LIMITED FE PHI AR
Slide 11: 2025年度 下期業績予想概要
下期 業績予想 2025年度 下期業績予想概要 （単位:億円） 2025年度 2024年度 対前年 2025年度 当初 下期 下期 増減 下期 計画 今回予想 実績 当初計画 比 (a) (b) (a)⁻(b) (c) (a)⁻(c) 売上高 910 875 ＋35 920 ▲10 機能商品事業 453 420 ＋33 435 ＋18 紙素材事業 461 462 ▲1 490 ▲29 営業利益 49 37 ＋12 60 ▲11 機能商品事業 23 16 ＋7 30 ▲7 紙素材事業 26 20 ＋6 30 ▲4 経常利益 51 40 ＋11 60 ▲9 親会社株主に帰属する 当期純利益 48
Slide 12: 各事業部の売上高・営業利益
下期 業績予想 各事業部の売上高・営業利益 （単位:億円） 2025年度 対前年 当初 下期予想 増減 計画 （ ）内は利益率 比 機能商品 国内 売上高 286 ＋45 ＋27 営業利益 24（8％） ▲7 ▲2 海外 売上高 167 ▲12 ▲9 営業利益 ▲1（－） ＋14 ▲5 計 売上高 453 +33 +18 営業利益 23（5％） +7 ▲7 紙素材 国内 売上高 461 ▲1 ▲29 営業利益 26（6％） ＋6 ▲4 合計 売上高 910 +35 ▲10 営業利益 49 (5%) +12 ▲11 国内計 売上高 743 ＋47 ▲1 （その他事業含む） 営業利益 50（7％）
Slide 13: 営業利益増減分析（対前年実績）
下期 業績予想 営業利益増減分析（対前年実績） 2024年度下期 2025年度下期 全社（連結） 今回予想 実績 37億円 +12億円 49億円 価格 コスト ▲1 +3 原燃料 前年度実績(下期)⇒今回予想(下期) 数量 +19 ▲9 ➢ 為替:151⇒150 (円/US$) ➢ ﾄﾞﾊﾞｲ原油価格:75⇒70 (US$/バレル) ➢ 石炭価格 :122⇒110 (US$/トン) 数 量 価 格 コスト 原燃料 計 労務費▲5、 国内 +1 +2 ▲7 販管費▲3他 ▲3 ▲7 原単位+8、労務費+7 機能商品 海外 ▲1 ▲ 9 感熱紙(ドイツ) +19 固定費+4他(ドイツ) +5 パル
Slide 14: 営業利益増減分析（当初計画比）
下期 業績予想 営業利益増減分析（当初計画比） 2025年度下期 2025年度下期 当初計画 全社（連結） 今回予想 60億円 ▲11億円 49億円 数量 価格 コスト ▲4 原燃料 ▲10 +8 ▲5 当初計画(下期)⇒今回予想(下期） ➢ 為替(円/US$):145⇒150 ➢ ﾄﾞﾊﾞｲ原油価格(US$/バレル):70⇒70 ➢ 石炭価格 (US$/トン):100⇒110 数 量 価 格 コスト 原燃料 計 国内 ▲4 +8 為替他 0 ▲6 為替他 ▲2 機能商品 海外 ▲2 ▲ 7 感熱紙(ドイツ) +2 +2 パルプ ▲5 計 ▲6 +1 +2 ▲4 ▲7 紙素材 ▲4 印刷用紙他
Slide 15: 機能商品事業の販売・施策状況
下期 各事業部の販売・施策状況 業績予想 １．機能商品事業の販売・施策状況 内容（ ）内は対前年売上高:要因他、★対応 １）販売状況 ａ．増収: ・インクジェット（約110％:欧州需要増、★海外拠点での拡販） ・水処理膜基材（★品質優位性で中国・欧米向拡販） ・蓄電デバイス用セパレータ（★需要堅調なコンデンサ用途拡販） ・全熱交換素子（★北米向け拡販） ｂ．減収: ・ドイツ事業感熱紙他（約95％:欧州経済低迷、価格競争激化) ・ノーカーボン紙（約85％:国内需要減、★銘柄集約による収益性向上） ２）施策 ★ドイツ事業の構造改革 (労務費減発現、生産効率化） ★富士工場の生産効率化（銘柄統合、設
Slide 16: 紙素材事業の販売・施策状況
下期 各事業部の販売・施策状況 業績予想 ２．紙素材事業の販売・施策状況 内容（ ）内は対前年売上高:要因他、★対応 １）販売状況 ａ．増収: ・印刷用紙輸出（約190％:★輸出向けの更なる拡販） ・パルプ（約110％:★価格競争力のある北上工場の針葉樹パルプ拡販） ｂ．減収: ・印刷用紙国内（約95％:需要減） ２）施策 ★北上工場から八戸工場への製造移管（フル効果10億円） ★八戸・北上工場の一体運営化推進 ★八戸工場での本年度2度目の定期修理実施（11月） （老朽化設備の修繕、 夏から秋への定期修理時期変更による作業員の負担減） ★印刷用紙・白板紙・包装紙等の価格改定 15
Slide 17: （参考）事故発生件数・老朽化対策費用
下期 業績予想 （参考）事故発生件数・老朽化対策費用 (件) 操業事故（※）発生件数（当社工場） 50 40 30 20 ※）主に４時間以上の停機を伴う 事故で影響の大きいもの 10 0 2022 2023 2024 (億円) 老朽化対策費用（修繕費）の推移 80 八戸工場ボイラー事故 復旧費用:27億円を含む 60 40 20 0 2022 2023 2024 2025 予想 実績 実績 実績 推定 16
Slide 18: 2025年度通期業績予想
MITSUBISHI PAPER MILLS LIMITED
Slide 19: 2025年度 通期業績予想概要
通期 業績予想 2025年度 通期業績予想概要 （単位:億円） 2025年度 2024年度 対前年 2025年度 当初 今回予想 実績 増減 当初計画 計画 比 (a) (b) (a)⁻(b) (c) (a)⁻(c) 売上高 1,700 1,759 ▲59 1,800 ▲100 機能商品事業 850 882 ▲32 880 ▲30 （うち国内事業） (520) (508) (+12) (499) (+21) （うち海外事業） (330) (374) (▲44) (381) (▲51) 紙素材事業 860 892 ▲32 930 ▲70 営業利益 50 46 +4 80 ▲30 機能商品事業 3
Slide 20: 営業利益増減表（対前年実績）
通期 業績予想 営業利益増減表（対前年実績） 2024年度通期 2025年度通期 全社（連結） 今回予想 実績 46億円 +4億円 50億円 価格 ▲5 コスト ▲5 数量 ▲18 原燃料 +32 数 量 価 格 コスト 原燃料 計 労務費▲5 国内 ▲5 情報用紙他 +4 ▲10 販管費▲3他 ▲2 ▲13 労務費＋8、原単位＋8 機能商品 海外 ▲5 感熱紙(ドイツ) ▲16 感熱紙(ドイツ) +25 固定費＋7（ドイツ） +6 +10 計 ▲10 ▲12 +15 +4 ▲3 固定費(修繕費他)▲10 石炭＋14 紙素材 ▲8 印刷用紙他 +7 ▲20 原単位他 +28 エネルギー他 +7
Slide 21: 営業利益増減表（当初計画比）
通期 業績予想 営業利益増減表（当初計画比） 2025年度通期 2025年度通期 当初計画 全社（連結） 今回予想 80億円 ▲30億円 50億円 数量 ▲25 価格 コスト 原燃料 +10 ▲14 ▲1 数 量 価 格 コスト 原燃料 計 国内 ▲6 +11 為替他 ▲2 ▲5 為替他 ▲2 機能商品 海外 ▲5 感熱紙(ドイツ) ▲8 感熱紙(ドイツ） +3 +2 ▲8 計 ▲11 +3 +1 ▲3 ▲10 印刷用紙 固定費（修繕費他） 紙素材 ▲14 パルプ他 +7 ▲15 原単位他 +2 ▲20 その他 0 0 0 0 0 計 ▲25 ＋10 ▲14 ▲1 ▲30 20
Slide 22: （参考）財務関係の過去推移
通期 業績予想 （参考）財務関係の過去推移 （単位:億円） 売上高 営業利益 2,095 有利子負債 D/Eレシオ 1,819 1,935 1,759 1,700 1,623 979 992 923 844 718 674 1.6 54 50 46 1.3 1.4 0.9 0.8 0.8 10 ▲2 2020 2021 2022 2023 2024 2025 ▲18 予想 2020 2021 2022 2023 2024 2025 予想 21
Slide 23: 中期経営計画達成に向けた取組状況
MITSUBISHI PAPER MILLS LIMITED AAS at a (Clay TCARHE A
Slide 24: 中期経営計画の達成に向けた取組：技術・研究の“SHINKA”
中期経営 中期経営計画の達成に向けた取組 計画達成 技術・研究の“SHINKA”で特色ある機能・環境配慮商品を拡大、 生産性向上を加速（深化） 中期計画 2025年上期取組実績 2025年下期取組計画 高付加価値化とグローバル 1 ●インクジェット用紙拡販(欧州需要増、売上 ●インクジェット用紙拡販(欧州需要増、売上 展開で“SHINKA”する 高前年比約110%) 高前年比約110%) 機能商品事業 2 ●全熱交換素子拡販(国内・北米向け) ●水処理膜基材・蓄電デバイス用セパレータ 拡販(品質優位性、中国・欧米向け) 1 情報・画像メディアのシェア拡大 2 機能性材料のトップランナーへ 3
Slide 25: 地球環境への貢献を“SHINKA”
中期経営 中期経営計画の達成に向けた取組 計画達成 地球環境への貢献を“SHINKA” （進化） 中期計画 2025年上期取組実績 2025年下期取組計画 カーボンニュートラル実現に ●月次でのエネルギー会議新設(省エネ取組み ●CO2通年排出量対前年度比1%削減目標 向けた取組の加速 水平展開、CO2削減技術検討、4月) ●ICP(※)を考慮した設備投資計画検討の 導入 (※) 社内炭素価格 循環型社会への貢献 ●村火社有林・白河山荘 ●株主植樹体験開催(10月) 「福島県 体験の 機会の場」認定を更新(9月) ●体験型森林環境学習実施 ●プラスチック再資源化率100％ ●国産材比率31%以
Slide 26: ガバナンス・人的資本経営の“SHINKA”
中期経営 中期経営計画の達成に向けた取組 計画達成 ガバナンス・人的資本経営の“SHINKA” （浸化） 中期計画 2025年上期取組実績 2025年下期取組計画 ガバナンストランス ●品質管理部門の独立性担保・監査体制強化 ●統合報告書発行（10月） フォーメーション (4月) ●J-SOX研修実施（11月) ●耐熱プレスボード品質不適切事案の 特別調査委員会調査報告書開示（5月） ●リスク統括部及び傘下のコンプライアンス統括室 新設（4月） ダイバーシティ＆ ●ワーケーションの本格導入（4月） ●養育両立支援休暇新設（10月） インクルージョン ●ダイバーシティ推進室新設（4月） ●女性管
Slide 27: 株主への還元
中期経営 株主への還元 計画達成 中期経営計画目標: 戦略投資実施と将来の投資への資金を確保し、 安定的な配当⇒配当性向 30％を目指す 今期配当予想: 15円/株（2025年5月14日公表値） 配当推移 配当性向 配当性向 16 19.４％ 30％目標 35.0% 14 30.0% 12 復配 円/株 25.0% 10 20.0% 8 15.0% 6 10.0% 4 2 5.0% 0 0.0% 2022 2023 2024 2025 2027 年度 年度 年度 年度 年度 （予想） (計画） 配当（円/株） 配当性向（％） 26
Slide 28: 将来予想に関する注意事項
本資料における予想数値や業績見通しに関する記述は、 現時点における将来の経済環境予測や入手可能な情報 に基づき作成したものであり、今後の実際の決算・業績 数値とは異なる可能性があります。
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