Carmila Sa · EURONEXT:CARM
Carmila Sa — Shareholder Meeting (May 2026)
71 slides from Carmila Sa's shareholder meeting presentation, May 13, 2026
Slide 1: Assemblée Générale 13 mai 2026
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 13 mai 2026 1
Slide 2: Déroulement de l’Assemblée Générale
Déroulement de l’Assemblée Générale Marie Cheval, 1. Constitution du Bureau Présidente-Directrice Générale 2. Activité et résultats 2025 Olivier Lecomte, 3. Évènements récents et 1er trimestre 2026 Administrateur Référent 4. Gouvernance Séverine Farjon, 5. Rapport du Conseil d’administration Adminis
Slide 3: Activité et résultats 2025
ACTIVITÉ ET RÉSULTATS 2025 3
Slide 4: 2025 : une année de croissance rentable
2025 : une année de Forte dynamique sur les 3 Transformer la croissance 2026 croissance rentable moteurs de croissance en résultat T1 & Perspectives MARIE CHEVAL SEBASTIEN VANHOOVE PIERRE-YVES THIRION MARIE CHEVAL Présidente-Directrice Générale Directeur Général Délégué Directeur Financier Président
Slide 5: 2025 : une année de croissance rentable
2025: Une année de croissance rentable MARIE CHEVAL Présidente-Directrice Générale 5
Slide 6: 2025 : une année de croissance profitable – Points clés
2025 : une année de croissance profitable Points clés • Forte dynamique sur nos 3 moteurs de croissance o Croissance organique : demande locative robuste ; croissance des loyers nets au-dessus de l’indexation (+3,5 % vs 2024) o Croissance par l’investissement : intégration réussie de Galimmo, contri
Slide 7: 2025 : une dynamique positive sur tous les fronts
2025 : une dynamique positive sur tous les fronts Aperçu du portefeuille Activité locative Taux d’occupation Réversion 893 96,5 % +3,8 % baux signés +30 pb vs 2024 au-dessus de l’indexation Loyers nets EPRA NTA par action Valeur d’actif brut 250 centres commerciaux +8,8 % +1,5 % +1,3 % 6,7 Md€ de va
Slide 8: Forte dynamique sur nos moteurs de croissance
Forte dynamique sur nos 3 moteurs de croissance Croissance par Croissance organique Croissance par l’innovation l’investissement +3,5 % +5,3 % 27 M€ Loyers nets Loyers nets Contribution au résultat net récurrent (+14 %) Incubateur omnicanal (Specialty Leasing, Forte demande des commerçants Retail Me
Slide 9: Une gestion disciplinée des coûts au service d'une croissance relutive
Une gestion disciplinée des coûts au service d'une croissance relutive Croissance rentable du résultat récurrent par action Synergies 5 M€ Galimmo effectives Synergies de coût immédiates 1,81 € Expansion de la marge d’EBITDA 79,3 % --- +160 pb vs 2024 +8,7 % BPA récurrent 2025 Coûts de (+3,7 % au-de
Slide 10: Un bilan solide, catalyseur de valeur pour les actionnaires
Un bilan solide, catalyseur de valeur pour les actionnaires Un bilan source d'efficacité et Engagés dans la creation de valeur pour d'opportunités les actionnaires 7,3x Dette nette / EBITDA 1,36 € --- +9 % 1 Dividende par action 2025 38,8 % EPRA LTV Taux de distribution : 75 % Rachats d’actions régu
Slide 11: Une stratégie d’acheteur net générant une croissance immédiate
Une stratégie d’acheteur net générant une croissance immediate, relative et extensible OBJECTIF ANNUEL /////////// RÉALISATIONS 2025 ACQUISITIONS ACQUISITIONS • 100 M€ par an • Intégration réussie de Galimmo • Spread of 100 pb au-dessus du taux de capitalisation • LTV(1) c.40 % CESSIONS CESSIONS • 6
Slide 12: Local LifeHubs accélèrent la croissance du retail
Local LifeHubs accélèrent la croissance du retail Essentiels au quotidien Ancrés à un hypermarché Santé & Profondément enracinés dans les territoires Discount Beauté Pertinents à chaque instant Mode Services Shopping, services, rencontres, restauration, expérience Alimentation & Sports & Proches des
Slide 13: Une capacité avérée à accélérer la croissance
Une capacité avérée à accélérer la croissance Forte dynamique locative portant la croissance organique des loyers nets au-dessus de l’indexation Effet de taille +4,7% une plateforme positionnée pour capter +4,2% +0,6% +4,2% davantage de potentiel +1,0% +0,8% +3,5% +1,1% Gestion active des centres et
Slide 14: Forte dynamique sur nos moteurs de croissance
Forte dynamique sur nos 3 moteurs de croissance SEBASTIEN VANHOOVE Directeur Général Délégué 14
Slide 15: Forte dynamique locative reflétant une demande soutenue
Croissance organique Forte dynamique locative reflétant une demande soutenue Forte demande De nouvelles enseignes attractives Santé & Beauté Sports Gran Via de Hortaleza BAB2 As Cancelas 893 +3,8 % Vêtements & accessoires Enfants Baux signés Réversion La Sierra Wittenheim/Toulouse Toulouse El Paseo
Slide 16: Le modèle Local LifeHubs génère un fort engagement
Croissance organique Le modèle Local LifeHubs génère un fort engagement Chiffre d’affaires des Local LifeHubs Fréquentation en hausse enseignes en croissance Évolution de la fréquentation Évolution du CA des enseignes 85 % des centres Carmila vs. 2024 Carmila vs. 2024 Des centres leaders ou co-leade
Slide 17: 50 projets agiles en 2025
Croissance organique 50 projets agiles en 2025 10 % de rendement sur coût Food park Santé Shopping 12 food parks depuis 2021 4 pharmacies livrées en 2025 Mode (street food, burgers, etc.) (8 en pipeline) Montesson/El Paseo (Kiabi) Grand Vitrolles Chambourcy/Trans-en-Provence Toulouse Labège (Zara) 1
Slide 18: L’intégration de Galimmo démontre l’évolutivité de notre plateforme
Croissance par l’investissement L’intégration de Galimmo démontre l’évolutivité de notre plateforme Evolutivité de la plateforme Création de valeur additionnelle Intégration fluide OBJECTIFS Systèmes d’information et collaborateurs Taux d’occupation >96 % intégrés en 6 mois financier Taux de recouvr
Slide 19: Construire des sources de revenus récurrents
Croissance par l’innovation Construire des sources de revenus récurrents Specialty Leasing1 15,0 M€2 Retail Media1 2,6 M€ Services Marketing1 4,3 M€ Next Tower (5G & Wi-fi) 3,5 M€ Carmila Retail Development RETAIL DEVELOPMENT 1,6 M€ 27 M€ (+14 % vs 2024) Contribution totale au résultat récurrent 1.
Slide 20: Innover avec des sources de revenus à forte marge
Croissance par l’innovation Innover avec des sources de revenus à forte marge Specialty Leasing Retail Media Synergies et données Carrefour comme levier ClickStand (plateforme en ligne) Impact EBITDA : +1 % à +2 % de croissance Effet de levier sur la taille Fort attrait du marché & marges attractive
Slide 21: Transformer la croissance en résultats
Transformer la croissance en résulats PIERRE-YVES THIRION Directeur Financier 21
Slide 22: Des revenus en croissance avec des coûts opérationnels stables
Des revenus en croissance avec des coûts opérationnels stables Loyers nets en croissance Coûts opérationnels stables +8,8 % +8,3 % +2,1 % +15,6 % +7,1 % 403,1 17,9% 370,7 15,4% 15,5% 16,1% 15,3% 335,2 342,4 289,9 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 Loyers nets Frais de structure/Loyers
Slide 23: Des coûts énergétiques maîtrisés au service de la croissance
Des coûts énergétiques maîtrisés au service de la croissance En bonne voie pour atteindre le zéro émission nette d’ici 2030 RÉDUCTION DE LA CONSOMMATION ÉNERGIES RENOUVELABLES ÉNERGÉTIQUE • -56 % de consommation énergétique vs. • 9 projets solaires en Espagne 2019 avec 1 933 kWp de potentiel • 100 %
Slide 24: Un coût de la dette stable sans besoin de refinancement avant 2027
Un coût de la dette stable sans besoin de refinancement avant 2027 Un coût de la dette bien positionné Un profil d'échéances bien étalé et sécurisé1 pour soutenir la croissance future €m 2 550 3,0 % 3,0 % 3,0 % 425 400 400 274 276 189 135 50 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2024 2025 2026e Bi
Slide 25: Maîtrise des coûts et expansion des marges
Maîtrise des coûts et expansion des marges pour transformer la croissance en résultat BPA dynamique Expansion de la marge d’EBITDA 1,81 € 1,56 € 1,60 € 1,67 € +8,7 % 79,3 % --- 1,24 € % +160 pb vs 2024 1,20 € EBITDA de 344,5 M€ (+9,8 %) 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Boosted by BPA TCAC (2020-2025) :
Slide 26: Valorisation du patrimoine en hausse
Valorisation du patrimoine en hausse Valeur de marché Variation à périmètre constant (vs 31 Dec. 2024) 6,7 Md€ +1,3 % 5,0 Md€ +1,1 % 1,4 Md€ +2,9 % 0,3 Md€ -1,3 % Croissance Certifications Valeur de Soutien du marché Baisse des taux des loyers BREEAM rareté des transactions d’actualisation 26
Slide 27: Les valorisations actuelles marquent un point d’inflexion
Les valorisations actuelles marquent un point d’inflexion, les taux de rendement amorçant leur compression Les rendements nets immédiats ont Les revenus locatifs continuent de atteint leur pic et se stabilisent progresser 9,0% Taux de sortie Taux d'actualisation Loyers nets (TCAC) 8,0% 8,0 % 6,57 %
Slide 28: Bilan : efficacité et opportunités
Bilan : efficacité et opportunités 2 527 M€ Dette nette 665 M€ Trésorerie et liquidités BBB 7,3x Dette nette / EBITDA notation corporate Perspective stable 3,0 % Coût de la dette 4,6x Couverture des intérêts 38,8 % EPRA LTV 4,3 ans Maturité BBB+ émissions senior non sécurisées Au 31 Décembre 2025 28
Slide 29: Distribution de rendements attractifs et durables
Distribution de rendements attractifs et durables Politique d’allocation et de distribution Croissance de l’EPRA NTA/action du capital 75 % +3,5 % TCAC Taux de distribution 26,52 26,12 25,26 Forte croissance du dividende 24,17 +1,5 % +7,7 % par an depuis 2021 22,99 % 22,32 Rachats d’actions régulier
Slide 30: T1 & Perspectives 2026
2026 T1 & Perspectives MARIE CHEVAL Présidente-Directrice Générale 30
Slide 31: Information financière du premier trimestre 2026
Information financière du premier trimestre 2026 2271 +1,1 % +0,9 % Nouveaux baux signés Chiffre d’affaires des Fréquentation des (+4 % en volume & commerçants centres +34 % en valeur locative) (vs T1 2025) (vs T1 2025) 1. Réversion : +2,0 % 95,5 % 96,5 % +1,2 % Taux d’occupation Loyers nets Taux de
Slide 32: Perspectives 2026 : poursuite de la croissance du BPA
Perspectives 2026 : Poursuite de la croissance du BPA porté par une croissance organique soutenue Croissance organique PERSPECTIVES 2026 //////// c.100 pb au-dessus de l’indexation 1,84 € Croissance par l’investissement Stratégie d’acheteur net Croissance par l’innovation Résultat net récurrent par
Slide 33: Gouvernance
GOUVERNANCE 33
Slide 34: Composition du Conseil d’administration au 31 décembre 2025
Composition du Conseil d’administration au 31 décembre 2025 12 50% 58% administrateurs administrateurs de femmes indépendants 34
Slide 35: Activité du Conseil d’administration en 2025
Activité du Conseil d’administration en 2025 Gestion financière Convocation de l’Assemblée Générale du 14 mai 2025 Arrêté des comptes sociaux et consolidés, examen annuel des conventions réglementées, programmes de rachat d’actions, renouvellement des Stratégie et développement autorisations consent
Slide 36: Activité des Comités en 2025
Activité des Comités en 2025 Comité stratégique et Comité d’audit d’investissement Comité des rémunérations Comité RSE et des nominations 36
Slide 37: Renouvellement et ratification de mandats d’administrateurs
Proposition de renouvellement du mandat d’une administratrice Renouvellement pour une durée de 4 exercices Madame Maria Garrido soit jusqu’à l’Assemblée Générale statuant sur les comptes clos le 31 décembre 2029 Proposition de ratification du mandat d’un administrateur Ratification de la cooptation
Slide 38: Rémunération de la Présidente-Directrice Générale pour 2025
Rémunération de la Présidente-Directrice Générale pour 2025 Marie Cheval Rémunération fixe 100% prise en charge par la Société 550 000 € 100% de la rémunération fixe en cas d’atteinte de 100% des conditions de performance et jusqu’à 120% en cas d’atteinte des conditions de Rémunération variable perf
Slide 39: Rémunération du Directeur Général Délégué pour 2025
Rémunération du Directeur Général Délégué pour 2025 Sébastien Vanhoove Rémunération fixe 50% prise en charge par la Société 185 000 € 50% de la rémunération fixe en cas d’atteinte de 100% des conditions de performance et jusqu’à 100% en cas d’atteinte des conditions de Rémunération variable performa
Slide 40: Politique de rémunération des dirigeants pour 2026
Politique de rémunération des dirigeants pour 2026 Présidente-Directrice Générale Directeur Général Délégué 185 000 € Rémunération 550 000 € (185 000 € représentant une quote-part Carmila de 50 % Fixe (quote-part Carmila de 100 % de la rémunération fixe) et 30 000 € au titre de son mandat de DGD) 10
Slide 41: Politique de rémunération des administrateurs pour 2026
Politique de rémunération des administrateurs pour 2026 Enveloppe annuelle de 512 000 € (augmentation de 15% - dernière augmentation en 2021) • Pour le Conseil d’administration : - une rémunération fixe de 5 750 euros est versée par administrateur ; - une rémunération variable de 11 500 euros en fon
Slide 42: Rapport du Conseil d’administration
Rapport du Conseil d’administration 42
Slide 43: Rapports des commissaires aux comptes
RAPPORTS DES COMMISSAIRES AUX COMPTES Assemblée Générale Mixte du 13 mai 2026 43
Slide 44: Rapports des commissaires aux comptes
Rapports des commissaires aux comptes Rapport sur les comptes annuels de la société pages 285 à 288 du Document d’Enregistrement Universel pages 257 à 260 Rapport sur les comptes consolidés du Document d’Enregistrement Universel Rapport spécial sur les conventions réglementées pages 289 à 291 du Doc
Slide 45: Rapport sur les comptes annuels
Résolution n°1 Rapport sur les comptes annuels ➢ Objectif Obtenir l’assurance raisonnable que les comptes ne comportent pas d’anomalie significative, qu’ils sont conformes aux principes comptables, réguliers et sincères, et qu’ils donnent une image fidèle du patrimoine, de la situation financière et
Slide 46: Rapport sur les comptes consolidés
Résolution n°2 Rapport sur les comptes consolidés Point clé de notre audit: ✓ Evaluation à la juste valeur des immeubles de placement ➢ Nous certifions que les comptes consolidés sont, au regard du référentiel IFRS tel qu’adopté dans l’Union européenne, réguliers et sincères et donnent une image fid
Slide 47: Rapport spécial sur les conventions réglementées
Résolution n°12 Rapport spécial sur les conventions réglementées ➢ Conventions autorisées et conclues au cours de l’exercice écoulé ▪ Avenant de prorogation à la convention de prestations de services avec la société Carrefour SA ➢ Conventions autorisées et conclues depuis la clôture ▪ Convention de
Slide 48: Autres rapports sur les opérations portant sur le capital
Résolutions n°14 et 15 Autres rapports sur les opérations portant sur le capital Délégations de compétence ou de pouvoir et autorisations à donner à votre Conseil d’Administration Réduction de capital Résolution 14 (13 sur la version initiale de l’avis préalable) Autorisation d’attribution d’actions
Slide 49: Questions
QUESTIONS 49
Slide 50: Constatation du quorum définitif
CONSTATATION DU QUORUM DÉFINITIF 50
Slide 51: Présentation des résolutions
PRÉSENTATION DES RÉSOLUTIONS 51
Slide 52: Résolutions à caractère ordinaire
Résolutions à caractère ordinaire 52 52
Slide 53: Résolution 1 : approbation des comptes sociaux
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 1 Commentaires Approbation des comptes sociaux de Résultat net de la Société : l’exercice 2025 345 566 196,46 euros 53
Slide 54: Résolution 2 : approbation des comptes consolidés
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 2 Commentaires Approbation des comptes consolidés de Résultat net part du Groupe : l’exercice 2025 185 467 021,21 euros 54
Slide 55: Résolution 3 : affectation du résultat et dividende
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 3 Commentaires Affectation du résultat de l’exercice 2025, Montant total du dividende : fixation du dividende 190 700 377,76 € soit 1,36 €/action, intégralement prélevé sur le Bénéfice distribuable 55
Slide 56: Résolution 4 : renouvellement du mandat de Maria Garrido
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 4 Commentaires Renouvellement du mandat d’Administratrice Renouvellement pour une durée de 4 ans de Madame Maria Garrido Soit jusqu’à l’issue de l’Assemblée Générale appelée à statuer sur les comptes de l’exercice clos le 31
Slide 57: Résolution 5 : ratification de la cooptation de Sébastien Cayla
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 5 Commentaires Ratification de la cooptation de Monsieur Cooptation par le Conseil d’administration du Sébastien Cayla en qualité d’Administrateur 15 octobre 2025, en remplacement de Madame Claire du Payrat, démissionnaire S
Slide 58: Résolution 6 : informations relatives à la rémunération
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 6 Approbation des informations relatives à la rémunération des mandataires sociaux mentionnés au I de l’article L. 22-10-9 du Code de commerce 58
Slide 59: Résolution 7 : rémunération de la Présidente-Directrice Générale
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 7 Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2025 à Marie Cheval, Présidente-Di
Slide 60: Résolution 8 : rémunération du Directeur Général Délégué
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 8 Approbation des éléments fixes, variables et exceptionnels composant la rémunération totale et les avantages de toute nature versés ou attribués au titre de l’exercice clos le 31 décembre 2025 à Monsieur Sébastien Vanhoove
Slide 61: Résolution 9 : politique de rémunération du PDG
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 9 Approbation de la politique de rémunération applicable au Président-Directeur Général au titre de l’exercice 2026 61
Slide 62: Résolution 10 : politique de rémunération du DGD
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 10 Approbation de la politique de rémunération du Directeur Général Délégué au titre de l’exercice 2026 62
Slide 63: Résolution 11 : politique de rémunération des administrateurs
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 11 Commentaires Approbation de la politique de rémunération Augmentation de 15 % de la rémunération applicable aux administrateurs, au titre de des Administrateurs l’exercice 2026 Dernière augmentation en 2021 63
Slide 64: Résolution 12 : conventions réglementées
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 12 Commentaires Approbation des conventions réglementées Deux nouvelles conventions ont fait l’objet visées aux articles L. 225-38 et suivants du d’une autorisation du Conseil d’administration Code de commerce au titre de l’
Slide 65: Résolution 13 : autorisation de rachat d’actions
Présentation des résolutions : résolutions à caractère ordinaire Résolution 13 Commentaires Autorisation donnée pour une durée de 18 Autorisation dans la limite de 10 % du capital mois au Conseil d’administration à l’effet social, en application des articles L. 22-10-62 d’opérer sur les actions de l
Slide 66: Résolutions à caractère extraordinaire
Résolutions à caractère extraordinaire 66
Slide 67: Résolution 14 : réduction du capital par annulation d’actions
Présentation des résolutions : résolutions à caractère extraordinaire Résolution 14 Commentaires Autorisation donnée pour une durée de 18 Limite : 10 % du capital social mois au Conseil d’administration à l’effet de Durée de l’autorisation : 18 mois réduire le capital social par annulation des actio
Slide 68: Résolution 15 : attributions gratuites d’actions
Présentation des résolutions : résolutions à caractère extraordinaire Résolution 15 Commentaires Autorisation donnée pour une durée de 26 Plafond global : 1 % du capital social mois au Conseil d’administration à l’effet de Plafond pour les mandataires sociaux : 0,50 % procéder à des attributions gra
Slide 69: Résolution à caractère ordinaire
Résolution à caractère ordinaire 69
Slide 70: Résolution 16 : pouvoirs pour les formalités
Présentation des résolutions : résolution à caractère ordinaire Résolution 16 Pouvoirs pour l’accomplissement des formalités 70
Slide 71: Assemblée Générale mai 2026
ASSEMBLÉE GÉNÉRALE 13 mai 2026 www.carmila.com 71