Jvckenwood Corporation · TSE:6632

Jvckenwood — Investor Presentation (May 2015)

33 slides from Jvckenwood's investor presentation, May 19, 2015

  1. Slide 1: 中長期経営計画「2020年ビジョン」

    中⻑期経営計画「2020年ビジョン」 〜顧客価値創造企業への進化〜 2015年 5⽉19⽇ 株式会社JVCケンウッド ©2015 JVCKENWOOD Corporation. All rights reserved.

  2. Slide 2: 目次

    1. 策定の背景と課題認識 2. 2020年度に向けた⻑期ビジョン 3. 2020年度に向けた経営⽅針 4. 2017年度に向けた数値⽬標 5. 2017年度に向けた中期戦略 1

  3. Slide 3: 現行中期経営計画の進捗

    現⾏中期経営計画の進捗  現⾏中期経営計画は、開始時点から⼤きくつまずいて進⾏中 売上（計画 対 実績） 営業利益（計画 対 実績） 単位：億円 単位：億円 4,000 200 3,200 140 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 '13/3 '14/3 '15/3 '16/3 (Year 0) (Year 1) (Year 2) (Year 3) (Year 0) (Year 1) (Year 2) (Year 3) 2012新中期経営計画 実績 2012新中期経営計画 実績 2

  4. Slide 4: 計画未達の主要因と新たな成長機会

    計画未達の主要因と新たな成⻑機会  技術⾰新の波は、新たな価値市場を創出する機会でもある 外部環境の変化 当社 • 製品原価急上昇に対する • ホームエレクトロニクス市場 対策遅れ の急縮⼩（スマホ台頭） • 次世代事業開発の出遅れ • 急激な円安の進⾏ • 為替対策*1の不⼗分さ • 技術⾰新*2進展による、 • 多様な技術資産*3の融合 業界間融合と異業種参⼊ による、新たな価値創造 *1: 為替ヘッジ対象の拡⼤、ヘッジ期間の⻑期化 など *2: デジタル化、ブロードバンド化、クラウド化 など *3: エレクトロニクス、無線機器・インフラ、光学・映像、⾳響・⾳場設計、画像圧縮・伝送、ソフ

  5. Slide 5: 「2020年ビジョン」の位置づけ

    「2020年ビジョン」の位置づけ  現⾏中期経営計画はリセットし、2020年度を⾒据えた⻑期ビ ジョンと2017年度までの中期戦略を策定した 2014/3 2015/3 2016/3 2017/3 2018/3 2019/3 2020/3 2021/3 2012新中期経営計画 構造改⾰ ①雇⽤・拠点再編、②原価改⾰、③組織・機構改⾰ 4

  6. Slide 6: 策定の背景と課題認識

    1. 策定の背景と課題認識 2. 2020年度に向けた⻑期ビジョン 3. 2020年度に向けた経営⽅針 4. 2017年度に向けた数値⽬標 5. 2017年度に向けた中期戦略 5

  7. Slide 7: 顧客価値創造企業への進化

    顧客価値創造企業への進化  「製造販売業」から「顧客価値創造企業」へ 従来型企業 ⽬指す姿 製造販売業 顧客価値創造企業 業態 （メーカー） （バリュークリエイター） 製品販売 ソリューション提供 実現⼿段 販売会社 運営会社 ⾃前主義 オープン化 顧客の課題を解決 着想 既存製品の改良 （無いものを創造*） * 既存技術の融合を含む 6

  8. Slide 8: 実現手段(1/3):製品販売からソリューション提供

    実現⼿段(1/3)： 製品販売ソリューション提供  顧客の悩みに具体的な解決策を提⽰するパートナーとなる 製品販売 ソリューションの提供 顧客 顧客 営業 課題把握 課題解決 カスタマイズ化 ソリューション開発 システム化 （保有技術・製品の融合） サービス化 製品開発 製品開発 技術開発 技術開発 ☞ 同時に、「儲け⽅」⾰新（収益の平準化と多様化）に取り組む 7

  9. Slide 9: 実現手段(2/3):販売会社から地域運営会社へ

    実現⼿段(2/3)： 販売会社地域代表  顧客との直接対話に基づく本社事業部⾨直販型事業の増⼤に対応し、 地域CEO・販売会社の役割を拡げ、地域運営会社として位置づける 直販 本社事業部⾨ 顧客 （顧客業界別組織に再編） 地域CEO 販社から運営会社へ マーケティング、 設計・開発 製造 商品企画、顧客対応 • 技術を磨き、「核」とな • グローバルサプライ • 地域や業界に関する専⾨ る製品・デバイス開発 チェーンを最適化 性を磨き、課題を特定 • 顧客ニーズを受け⽌ • ソリューションのQCD • 事業部⾨に、具体的な顧 め、ソリューション開発 管理 客ニーズや企画を提⽰ 連携して、現

  10. Slide 10: 実現手段(3/3):自前主義からオープン化

    実現⼿段(3/3)： ⾃前主義オープン化  社外との協業・連携を深め、ソリューション開発を加速する ジョイント 出資 既存 スピンアウト* 新事業 ベンチャー 事業部⾨ 会社 出資 協業 出資 出資 切出し 取込み ベンチャー ベンチャー 他企業 企業 キャピタル 協業 次世代 協業 異業種 事業開発 ⼤学 部⾨ 協業 協業 ベンチャー 研究 企業 機関 * コア事業との親和性に応じ、事業化後の再取込みも視野 9

  11. Slide 11: 目次

    1. 策定の背景と課題認識 2. 2020年度に向けた⻑期ビジョン 3. 2020年度に向けた経営⽅針 4. 2017年度に向けた数値⽬標 5. 2017年度に向けた中期戦略 10

  12. Slide 12: 経営方針

    経営⽅針  「強み」を活かせる分野に注⼒する経営へ 従来型の思考 「2020年ビジョン」 売上成⻑、シェア拡⼤ 「強み」を活かせる分野 経営⽅針 に注⼒する経営 に注⼒する経営 主たる 事業規模 資本収益性 経営指標 （売上、営業利益） （ROE、ROIC） ⽬標設定の 市場のマクロトレンド 対前年成⻑率 根拠 競合ベンチマーキング ROE: Return on Equity（⾃⼰資本利益率＝当期純利益÷⾃⼰資本（期⾸期末平均）） ROIC: Return on Invested Capital（投下資本利益率＝税引き後利益÷投下資本） 11

  13. Slide 13: 経営指標とコーポレート・ガバナンス

    経営指標とコーポレート・ガバナンス  公表指標であるROEに加え、事業別ROICを社内管理指標と し、業績評価や事業ポートフォリオ管理を実施する 業績評価 株式取得、保有 事業ポートフォリオ管理 執⾏役員会 *1 *2 取締役会 各事業 各地域 株主 営業利益に加え、 ROEに基づく対話 ROICに基づくPDCA *1: 変⾰とガバナンスを主導（具体的には、基本的・戦略的意思決定、業務執⾏の監督） *2: 業務執⾏機能を分化し、経営責任と業務執⾏責任を明確化 12

  14. Slide 14: 高ROE達成に向けて 〜事業ポートフォリオ〜

    ⾼ROE達成に向けて 〜事業ポートフォリオ〜  ⾼ROE達成に向け、成⻑牽引事業に対する投資を、⾼ROIC の収益基盤事業のキャッシュが下⽀えする構図へ 事業領域の選択基準 成⻑牽引事業 経営資源の傾斜配分 ① ⻑期ビジョンとの整合性 積極的なM&Aや提携 • 潜在ニーズへの適応度 • 保有技術資産の融合度 収益基盤事業 • 利益平準化への貢献度 ⼤規模投資は控え、 安定的なCF創出に注⼒ ② 資本収益性 • ⽬標ROICの達成度 その他 ☞ 本選択基準にそぐわない「撤退・売却候補事業」は、 2014年度までに概ね対応完了 13

  15. Slide 15: これまでのM&A等投資実績

    参考： これまでのM&A等投資実績  売上影響： 買収事業約600億円、売却事業約300億円 時期 ⽬的 旧セグメント ⽶国Zetron社を⼦会社化 ’07/5 無線通信トータルシステム事業の強化 プロ ⽶国AltaSens社を⼦会社化 ’12/8 CMOSイメージセンサー技術の取込み 光学オーディオ カーエレ ⽶国Syndiant社と戦略的提携 ’12/10 LCOS素⼦関連商品の開発・⽣産の強化 光学オーディオ シンワを⼦会社化 ’13/6 ⾞載メカ、⾞載機器事業の拡⼤・強化 カーエレ 東京特殊電線の情報機器事業承継 ’13/7 ヘルスケア事業への本格参⼊ プロ ZMPと合弁でカートモ設

  16. Slide 16: 新しい「会社のかたち」〜組織再編〜

    新しい「会社のかたち」へ 〜組織再編〜  顧客業界分野別組織へ移⾏し、保有技術の融合を促進する これまで 新しい「会社のかたち」 （製品事業別組織） （顧客業界分野別組織） カーエレクトロニクス オートモーティブ分野 成⻑牽引 市販、⽤品、純正など 事業 プロフェッショナル システム パブリックサービス分野 セーフティ業界 光学&オーディオ ヘルスケア業界 収益基盤 メディアサービス分野 事業 ソフト& メディア業界 エンターテインメント エンターテインメント業界 その他 その他 15

  17. Slide 17: 顧客業界分野別の基本戦略

    顧客業界分野別の基本戦略  オートモーティブの成⻑投資を、収益基盤事業のキャッシュフローが⽀える 機会のインプット アウトプット 収益の 顧客業界分野 基本戦略 ⼤きさ 投資 売上 利益率 利益額 安定度 成⻑牽引事業 グローバルNo.1販売網 市販 とブランド⼒維持に注⼒ ○ △ オート 市販品プラットフォームを モーティブ ⽤品 転⽤し、受注拡⼤ ○ ○ 分野 光学技術を梃⼦に、次 純正 世代製品で本格参⼊ ◎ ○ 公共安全分野でトータ パブリック セーフティ ○ ○ 収益基盤事業 ルソリューション事業化 サービス 光学技術の活かせるニッ 分野 ヘルスケア チ分野にフォーカス △ ○ ⺠

  18. Slide 18: 顧客業界分野別の収益構成比

    顧客業界分野別の収益構成⽐  パブリックサービスとメディアサービスが⽣み出す安定的なキャッシュフローは、 オートモーティブが全社収益のおよそ半分を構成するまでの⽀えとなる 売上構成⽐の推移 営業利益額構成⽐の推移 （顧客業界分野別） （顧客業界分野別） [ ]内は2014年度を1とした指数 [ ]内は2014年度を1とした指数 28% 13% 30% 29% 30% 50% 20% 2015/3 [1] [1] [1] [1] [1] [1] 2018/3 20% 40% 20% 20% 45% 35% 20% 2021/3 市販・⽤品 純正*1 [約1] [約1] [約5] [約2] [約

  19. Slide 19: 目次

    1. 策定の背景と課題認識 2. 2020年度に向けた⻑期ビジョン 3. 2020年度に向けた経営⽅針 4. 2017年度に向けた数値⽬標 5. 2017年度に向けた中期戦略 18

  20. Slide 20: 中期経営数値目標

    中期経営数値⽬標  2017年度、営業利益140億円、ROE10%を実現する 売上（左軸、億円） 営業利益（右軸、億円） 3,000 3,163 2,850 （予想） 3,000 300 2,000 140 200 （⽬標） 80 1,000 66 （予想） 100 44 0 0 2014/3 2015/3 2016/3 2018/3 10% ROE △11.2% 7.5% （⽬標） 19

  21. Slide 21: 中期経営数値目標達成に向けた組み立て

    中期経営数値⽬標達成に向けた組み⽴て  収益基盤事業の安定的な収益に加えて、課題事業の収益化 と次世代事業の事業化により、営業利益140億円を視野 営業利益の主な増減要因 • カーオプトロニクス • ブロードバンド業務⽤無線 • ヘルスケア • 事業買収・売却 • 構造改⾰効果 20 • 課題事業の収益化 • ⽤品事業の受注拡⼤ 40 140 43 29 80 • 北⽶無線事業 66 • 純正事業 為替影響* • 映像デバイス事業 2015/3 2016/3 2018/3 実績 予想 ⽬標 が下⽀え * 為替前提： 2015/3（⽶ドル110円、ユーロ139円）、2016/3（⽶ドル120円

  22. Slide 22: 中期投資計画

    中期投資計画  成⻑牽引事業であるオートモーティブに投資を傾斜配分する 2013/3 2016/3 〜2015/3 〜2018/3 合計 合計 設備投資額*1の オートモーティブ 39% 50% 超 構成⽐ 減価償却額*2の オートモーティブ 39% 50% 超 構成⽐ *1 無形固定資産投資を含む *2 「のれん」償却費を含まず 21

  23. Slide 23: 中期財務計画

    中期財務計画 資⾦計画に対する考え⽅ 配当に対する考え⽅  資本収益性の向上に向け、  連結配当性向30%を⽬安 最適な資本構成を追求 – 安定的な株主還元  純有利⼦負債低減と「成⻑  株主還元と「成⻑牽引事業」 牽引事業」投資とのバランス 投資の原資確保とのバランス  連結必要運転資⾦の最適化 – ⼿持ち現預⾦の低減 22

  24. Slide 24: 目次

    1. 策定の背景と課題認識 2. 2020年度に向けた⻑期ビジョン 3. 2020年度に向けた経営⽅針 4. 2017年度に向けた数値⽬標 5. 2017年度に向けた中期戦略 23

  25. Slide 25: 市場戦略:基本方針 〜先進国への再注力〜

    市場戦略： 基本⽅針 〜先進国への再注⼒〜  先進国・新興国ともに、顧客価値創造の余地は⼤きく、積極 的な成⻑路線を追求する 先進国市場の捉え⽅ 新興国市場の捉え⽅ 製造販売業 • 成熟〜衰退 • ⼈⼝増を伴う成⻑ （メーカー） • 新興国企業の攻勢 • 価格への厳しい「⽬」 • 絶え間ない新規参⼊ • オートモーティブ分野の • 低価格競争からの脱却 顧客価値 業界構造を再構築* • 先進国で確⽴した顧客 創造企業 • パブリックサービス分野や との信頼関係をベース （バリュー メディアサービス分野の に、顧客と共同で市場 クリエイター） 潜在需要掘り起こし 開拓 * P.27に具体例 2

  26. Slide 26: 事業戦略:基本方針 〜「強み」の融合〜

    事業戦略： 基本⽅針 〜「強み」の融合〜  当社の「強み」を融合し、次世代事業分野で存在感を発揮 オートモーティブ パブリックサービス、メディアサービス 市販No.1の市場シェアとブランド⼒ 無線機器No.2の市場シェア 純正事業での優良顧客 公共安全分野の優良顧客 営業 （欧州カースピーカーNo.2のASK） 放送・⽂教分野でのブランド⼒ ヘルスケアブランド⼒（TOTOKU） グローバルに分散展開する⽣産拠点（地産地消ポテンシャル） ⽣産 光学キーデバイスの内製⼒ 耐⾞載環境エレクトロニクス ミッションクリティカル・エレクトロニクス ⾳響、⾳場設計 技術 画像圧縮・伝送 無線インフラ 光学

  27. Slide 27: 収益基盤事業:業務用無線のソリューション化

    収益基盤事業：業務⽤無線のソリューション化  最⼤の営業利益創出事業である業務⽤無線は、⼤規模投資 を伴うことなく、継続的な利益拡⼤が期待できる • 公共安全分野での 新たな事業展開 • 買収⼦会社の活⽤ 北⽶ システム事業 ブロードバンド/ 事業領域展開 911ビジネス*1 IP無線事業 ビデオ管理システム など （⻑期的） 全世界 • 対象市場の拡⼤ NXDN、P25 • 無線市場最⼤の 北⽶ 端末事業 P25規格は、継続的 北⽶ システム事業 に市場拡⼤傾向*2 NXDN、P25 NXDN、P25ベース • 買収⼦会社の活⽤ アナログ • モトローラに次ぐNo.2 の市場シェア ソリュ

  28. Slide 28: 成長牽引事業:オートモーティブのソリューション化

    成⻑牽引事業： オートモーティブのソリューション化  (1)アナログ&ワイヤードからデジタル&ワイヤレス、(2)地域仕様からグローバルプラットフォー ム、(3)光学技術の進展は、カーオーディオ、カーナビに次ぐ「第三の⾶躍」の機会となる オートモーティブ分野における「オプトロニクス」 DOP: ディーラーオプション MOP: メーカーオプション 市販 ⽤品（DOP） 純正（MOP/ライン装着） ヘッドアップ グローバルプラットフォーム化 ディスプレイ デジタル&ワイヤレス化 光学技術の進展 アナログメーター 電⼦メーター アナログミラー 電⼦ミラー カーオーディオ カーオーディオ カーオーディ

  29. Slide 29: 参考:デジタルコックピット

    参考： デジタルコックピット デジタルコックピットの展⽰ 「CES2015」で発表・展⽰ 「McLaren 650S Spider」ベースのショーカー 28

  30. Slide 30: 参考:カーオプトロニクスにおける強みのシステム化

    参考： カーオプトロニクスにおける強みのシステム化  広範囲の製品・技術を⼀体で保有する当社の強みは、部品領 域間の連携・統合が進むほど、⼤きな付加価値を⽣み出す プロダクト カーオプトロニクス デバイス （モジュール） システム レンズ デジタルコ ビューカメラ 電⼦ミラー 画像センサー （液晶） カメラ⽤画像処理 ディスプレイ エンジン（チップ） ナビゲーション クピ ト 液晶パネル 電⼦メーター 表⽰⽤画像処理 オーディオ エンジン（チップ） プロジェクター⽤ プロジェクター⽤ ヘッドアップ チップ チップ ディスプレイ ：当社の保有する製品・技術領域 29

  31. Slide 31: 事業戦略:3分野の事業展開ステップ

    事業戦略： 3分野の事業展開ステップ 短中期的 中⻑期的 • 市販事業のシェア拡⼤ • 純正事業への本格参⼊ • ⽤品事業の深耕加速 – ASKとの統合システム オートモーティブ – 市販プラットフォーム転⽤ – カーオプトロニクス事業化 分野 • 純正事業の橋頭保構築 で「第三の⾶躍」 – 販路獲得（ASK 他） • カーテレマティクス事業展開 • 業務⽤無線事業のトータル • ブロードバンド業務⽤無線 システム展開 パブリック /IP無線で次世代事業展開 – NXDNとP25 サービス分野 • ヘルスケア事業の病理⽤市場への本格参⼊ – カメラからモニターに⾄る⼀貫システム • 次世代クリ

  32. Slide 32: RENCE DAEADKAN

    RENCE DAEADKAN Creating excitement and peace of mind for the people of the world

  33. Slide 33: JVC KENWOOD

    JVC KENWOOD creates excitement & peace of mind

JVCKENWOOD — Investor Presentation (May 2015) on 6ix