Jvckenwood Corporation · TSE:6632
Jvckenwood — Investor Presentation (December 2022)
29 slides from Jvckenwood's investor presentation, Dec 14, 2022
Slide 1: 無線システム事業説明会資料
無線システム事業説明会資料 株式会社JVCケンウッド 2022年12月14日
Slide 2: 1. 事業の概要、業務用無線について 2. 市場環境、事業戦略
1. 事業の概要、業務用無線について 2. 市場環境、事業戦略
Slide 3: 1. 事業の概要、業務用無線について
1. 事業の概要、業務用無線について 2. 市場環境、事業戦略
Slide 4: 事業別売上構成比（’22/3期）
事業別売上構成比（’22/3期） その他（2%） 19% その他 エンタ 5% 7% メディア 12% 売上収益 OEM 業務用 システム 構成比 36% 8% （2,821億円） 無線 システム 13% テレマ アフター 21% 6% 16% 58% 44
Slide 5: 主なカテゴリー
主なカテゴリー 業務用無線通信システム 携帯機（Portable) 車載機 (Mobile) ビルや山の上に 中継機 (Repeater) 設置される 制御卓（Console) ライセンスフリー無線 アマチュア無線 免許・資格・申請不要で使用できる アマチュア無線免許が必要、個人向け 5
Slide 6: 無線システム事業の沿革
無線システム事業の沿革 2018 Tait International Ltd.と 資本業務提携 2018 Radio Activity S.r.l.連結子会社化 業務用デジタル無線機 2014 (写真中央は新製品 VP8000) EF Johnson Technoligies, Inc. 連結子会社化 2007 NXDN対応 デジタル無線システム「NEXEDGE」導入 1983 2001 米国業務用無線事業に参入 P25対応デジタル無線機「TK-5400」導入 業務用無線 1958 アマチュア無線受信機「9R-42J」発売 2013 HFフラッグシップ「TS-990」発売 1946 有限会社
Slide 7: 無線システム事業に関わる主な拠点
無線システム事業に関わる主な拠点 EF Johnson Technologies, Inc. （テキサス州ダラス、アメリカ） Radio Activity S.r.l. JVCケンウッド山形 （ミラノ、イタリア） (山形県鶴岡市） 白山事業所 （横浜市緑区） JVCKENWOOD Electronics Malaysia Sdn. Bhd. （ジョホールバル、マレーシア） 事業部所在地 開発、販売 Tait International Ltd. (クライストチャーチ、ニュージーランド） 生産拠点 協業パートナー 7
Slide 8: 当社の無線システム事業の強み
当社の無線システム事業の強み ◼ 大きく以下4つの強みがあると認識 1980年代から市場参入（海外） 40年以上の実績と信頼 北米における 北米民間市場での実績 約900の代理店ネットワーク 高品質・高機能・顧客最適への 長期にわたる高い顧客支持 カスタマイズ対応 モータースポーツでの実績 定評のあるクリアな音質と （聞こえやすさへのこだわり） ノイズキャンセリング機能 8
Slide 9: 導入実績の一例（公共安全市場）
導入実績の一例（公共安全市場） ◼ 米国の複数のカウンティにおける警察、消防、救急向け ➢ カリフォルニア州サンタバーバラ郡 US$31M ➢ バージニア州フレデリック郡 US$23M ➢ ペンシルバニア州デラウェア郡 US$34M ◼ 米国の政府機関 ➢ 国務省 ➢ 世界各地域の米国大使館 ◼ 台湾の台北市警察 米国国務省 カリフォルニア州 ハイウェイパトロール 9
Slide 10: 導入実績の一例（民間市場）
導入実績の一例（民間市場） ◼ 北米の鉄道各社（当社シェア90％以上） ◼ 空港 ◼ 電気、水道、ガス事業者 ➢ イスタンブール空港 ◼ 民間警備会社 ◼ 物流倉庫 ◼ ホテル、カジノリゾート ◼ ゴルフ場 ◼ 球場 ◼ 飲食・小売店 ◼ 競馬場 ◼ 家電量販店 ◼ カー用品店/カーディーラー イスタンブール空港 北米の鉄道各社 【参考】https://comms.kenwood.com/en/case_studies/ 10
Slide 11: 無線システム事業の業績推移
無線システム事業の業績推移 ◼ コア営業利益率が’18年3月期から上昇 ◼ 売上収益の地域別構成比では米州が約74％を占める （億円） 地域別売上収益構成比 （’22/3期） その他 アジア・中国 1% 5% Zetron売却 日本 10% EMEA 11% 米州 74％ 無線端末：DMR、NXDN、アナログ、アマチュア、小電力 EFJT ：公共安全向け（P25） Zetron ：通信指令・管理システム機器（’21年4月売却） 11
Slide 12: 業務用無線システムの特長
業務用無線システムの特長 ◼ 携帯電話、スマートフォンとは異なる優位性がある • 多くの人に一斉に指令、案内ができる 一対多数の即時通話 • PTT※ボタンのワンプッシュでシンプルな操作 ※: Push-to-Talk • 中継機により広域な通信カバーエリアを確保 有事・災害時に強い • 災害等で中継機がダウンしても端末間通信が可能 • 自前のインフラで確実な通信が可能 自営可能 • 初期投資のみ、月々の通信料が不要 • 高いレベルの試験を通じて品質を確保 高品質・堅牢性 • 警察、消防などの厳しい業務環境に対応 • コンマ秒単位の判断の遅延で生命に関わる警察、消防など 低遅延 の厳しい要求に
Slide 13: 動画
動画 ① お客様と一緒に商品開発をしている動画 ② ノイズキャンセリング機能の動画 ③ 事業所内で実施している品質テストの動画 13
Slide 14: 業務用無線におけるデジタル化（北米）とそのメリット
業務用無線におけるデジタル化（北米）とそのメリット ◼ 北米公共安全向けのデジタル規格であるP25規格は、1989年に誕生 ◼ 2000年以降、携帯電話の普及に伴い、周波数が枯渇化 ◼ 周波数枯渇問題に対応すべく、2009年頃から民間市場の6.25kHzのナロー化対応が開 始され、続いて2012年頃からP25フェーズ2としてナロー化開始 1980 2000 2020 1979 P16(アナログ)規格 1989 P25フェーズ1(アナログ/デジタル)誕生 デジタル化の 2009頃 メリット ・周波数の有効活用 民間市場のデジタル/ナロー化開始 ・クリアな音質 ・秘話性の向上 2012頃 P25フ
Slide 15: 無線システム事業の急成長→安定的な収益源へ
’23/3月期第2四半期決算説明資料より (US$million) 無線システム事業の急成長→安定的な収益源へ 300 無線システム 受注残 推移 （米国市場） 北米民間市場向け ＜背景＞ 250 北米公共安全市場向け 1. 米国でのデジタル無線への切り替え需要が急拡大 ➢ 需要スパンが約10年と長く、今後数年は旺盛な需要が続く 200 ➢ 民間セキュリティ、公共安全市場への多額な政府予算が 高需要を後押し 150 2. 世界各国で危機管理対応として無線システム需要が拡大 ➢ 防災・BCPへの機運が高まる ➢ 非常時の通信手段として業務用無線機が好調 100 3. サプライチェーンでの早期対応
Slide 16: 2. 市場環境、事業戦略
1. 事業の概要、業務用無線について 2. 市場環境、事業戦略
Slide 17: 業務用無線の市場規模（全世界）
業務用無線の市場規模（全世界） 業務用無線の市場規模 ◼ 本資料では4つの区分で表現 (US$million) ◼ 2019年から2020年にかけてコロナ 影響で若干縮小したが、2021年か ら回復 ◼ 2025年にかけて、いずれの区分も 拡大基調と予測されている ■公共安全市場：P25、TETRA、TETRAPOLE、PDT ■民間市場：DMR、NXDN、dPMR、Analog、Others ■ハイブリッドソリューション：業務用無線とブロードバンドの ハイブリッドの領域（デバイス(LTE/5G車載用ルーター、IP無線 端末)、インフラ(LMR統合システム)、IP無線サービス） ■ブロードバン
Slide 18: 本資料における市場区分と主な通信規格
本資料における市場区分と主な通信規格（プロトコル） ◼ 市場データとしてOMDIAレポートを参照しながら、本資料では便宜上以下のくくりで市場を表現 ➢ 公共安全市場：P25、TETRA、TETRAPOL、PDT ➢ 民間市場 ：DMR、NXDN、Others(dPMR含む)、アナログ 市場区分 通信規格 地域 概要 • 北米の公共安全の専門家によって開発された規格 デ P25 北米中心 • 米国企業中心の寡占市場 ジ 公共安全 タ TETRA ル 欧州、アフリカ、 • 欧州ではTETRAやTETRAPOL TETRAPOL 中国、アジアなど • 中国ではPDT PDTなど • 実質的な国際標準
Slide 19: 当社ターゲット市場とその規模（全世界、2021年）
当社ターゲット市場とその規模（全世界、2021年） ◼ ターゲット市場は「公共安全市場」と「民間市場」 公共安全市場 民間市場 公共安全市場：P25・TETRA・TETRAPOL・PDT 民間市場：DMR・NXDN・dPMR・Analog・Others ●学校 ●空港 ●鉄道 ●建設 ●小売店 ●警察 ●消防 ●救急 ●政府機関など ●工場 ●鉱山 ●公益事業（電力・水道・ガス） ●ホテル ●遊園地 ●ショッピングモール ●スタジアムなど US$5,422M US$3,717M 約6,000億円 約4,120億円 為替レート : TTS 2021 平均 110.8円 19
Slide 20: 当社シェア（全世界、2021年）
当社シェア（全世界、2021年） ◼ 「公共安全市場」も「民間市場」も圧倒的にA社のシェアが大きい 2021年民間市場シェア D社 2021年業務用無線市場シェア 5% その他 D社 JVCケンウッド 10% 2% 6% JVCケンウッド 民間市場 B社 3% その他 9% US$3,717M 10% C社 5% A社 2021年公共安全（P25）市場シェア 71% JVCケンウッド B社 公共安全＋民間 2% その他 10% US$9,140M C社 4% 10% 公共安全市場 (P25のみ） A社 US$4,043M 70% A社 84% 出典：OMDIAレポート「Licensed Mob
Slide 21: 地域別市場規模（2021年）
地域別市場規模（2021年, US$million) ◼ 北米が圧倒的に大きな市場である 北米 716 3,779 欧州 中国、香港 1,057 1,110 349 707 838 3,062 日本 1,340 1,346 272 ※日本は独自の通信規格で P25、DMRなどの主流の規格は 128 185 6 使用されていない 334 272 中近東、アフリカ その他アジア 461 437 111 オセアニア 567 272 50 中南米 223 679 ■公共安全市場：P25・TETRA・TETRAPOL・PDT ■民間市場：DMR・NXDN・dPMR・Analog・Others 出典：OM
Slide 22: 当社ターゲット市場の市場予測
成長の外部要因 当社ターゲット市場の市場予測 業務用無線の市場規模予測 当社ターゲット市場である公共安全市場、 (US$million) 民間市場のどちらも2025年に向けて拡大 ◼ アナログからデジタルへの切り替えで、製品 単価/システム価格はアップ ◼ 米国での公共安全市場や民間セキュリティへ の多額な政府予算 ◼ 米国連邦通信委員会（FCC）による中国5社 の通信機器や監視カメラの販売禁止措置 ■公共安全市場：P25・TETRA・TETRAPOL・PDT ■民間市場：DMR・NXDN・dPMR・Analog・Others 出典：OMDIAレポート「Licensed Mobile Radi
Slide 23: 成長の内部要因①（高機能新製品の投入）
成長の内部要因①（高機能新製品の投入） 3つの周波数帯域※1と２つのデジタル無線規格※2を1台でカバーし、米国でのプレゼンス 拡大につながる新製品トライバンド対応無線機VP8000を導入（2023年1月） ➢ 無線機1台で、同一自治体内の警察・消防などと、学校セキュリティとの緊急時の相互通信 が可能 初等・中等教育 ＜米国市場の例＞ 警察 救急 セキュリティ 公共安全市場 市場 (P25※3中心) (DMR※4中心) 消防 VP8000 高等教育 シームレスな相互通信を実現 ⇒ 新規販路・新規案件を獲得可能となり、北米公共安全市場での成長を加速 ※１：VHF/UHFに加え、700/800MHz
Slide 24: 公共安全市場向け（P25）ビジネスモデルの仕組み
公共安全市場向け（P25）ビジネスモデルの仕組み ※当社の全ての製品に該当するものではありません ◼ 無線端末をユーザーニーズに合わせて使用するためには、端末本体に加えて、 基本アクセサリーおよびソフトウェアによる各種オプションの追加が必須 ◼ ソフトウェアオプションには必須機能があり、これらを付加する事で高粗利販売が可能 P25ポータブル端末1台あたりの販売金額の内訳（一例） 本体 ◼ 周波数 約30％ ◼ チャンネル ◼ プロトコル ソフトウェア ◼ 暗号化レベル オプション 基本アクセサリー 各種追加機能 (アンテナ、バッテリー、充電器） ◼ 約65％ ✓ GPS 約5% ✓ 転倒感知
Slide 25: 成長の内部要因②（事業体質の強化）
成長の内部要因②（事業体質の強化） 事業体質の恒久的な強化を目指した全社取り組み 2018年～Tプロジェクト 2020年～経営基盤改革 2020年～CEM※プロジェクト ‘23/3月期予想 無 線 シ ス 総原価改革による収益性改善 テ ム ●目標コア営業利益を「固定化」し、総原価を組み立てる 事 業 部 の 取 り 組 み ‘18/3月期 進捗確認会の様子 ※CEM＝COVID-19 Emergency Measures （新型コロナウイルス感染症 緊急対策） 25
Slide 26: 今後の成長戦略
今後の成長戦略 ◼ 拡大する市場に対して、優先順位を明確にした目標と投資で着実な売上増を 目指す 製造ライン増強、販売チャネル強化、 ソリューション開発のための人材確保など ① 北米公共安全市場で売上高US$400M（現在の約4倍） ② 国内事業強化 ③ ブロードバンド技術の活用による付加価値の拡大 無線システム事業を通じて、 全世界のお客様へ安心・安全をお届けする 26
Slide 27: 北米公共安全市場での売上拡大
北米公共安全市場での売上拡大 ◼ 拡大する北米公共安全市場で売上高US$400M（現在の約4倍）を目指す ◼ 順次デジタル化する米国約3,000カウンティ（郡）の入札案件獲得を加速し、 2021年のシェア約3％から、将来的にシェア約10％を狙う JVCケンウッド その他 4% JVCケンウッド 3% 10% C社 14% 2021年 北米公共安全 市場シェア （US$3,062M） A社 その他 79% 90% 出典：OMDIAレポート「Licensed Mobile Radio Report 2021」「LMR Infrastructure and Systems Integration R
Slide 28: 国内事業強化
国内事業強化 ◼ 抗菌・抗ウィルス加工※1を施したデジタル簡易無線機の導入 ◼ 地方自治体向け防災無線機が堅調に推移 ◼ 電波行政制度変更※2により、2024年度に向けて市場需要が拡大(免許局13万台) ◼ 爆発や火災の危険性のある環境下でも使用可能な本質安全防爆構造※3を備えた業務用 無線機の需要が拡大 デジタル簡易無線機 本質安全防爆無線機 車携帯型防災無線機 TPZ-D563BT NX-330EX TCP-D609DP ※1：SIAAマークはISO22196法により評価された結果に基づき、抗菌製品技術協議会ガイドラインで品質管理・情報公開された製品に表示 ※2：350MHz及び400MH
Slide 29: 将来見通しに関する注意事項
こ の プ レ ゼ ン テ ー シ ョ ン 資 料 に 記 載 さ れ て い る 記 述 の う ち、 将 来 を 推 定 す る 表 現 に つ い て は 、 将 来 見 通 し に 関 す る 記 述 に 該 当 し ま す 。 これら将来見通しに関する記述は、既知または未知のリスクおよび不確実性並びにその他の要因が内在しており、実際の業績とは大幅に異なる結果 をもたらすおそれがあります。これらの記述は本プレゼンテーション資料発行時点のものであり、経済情勢や市場環境によって当社の業績に影響が ある場合、将来予想に関する記述を更新して公表する義務を負うものではありません。実際の業績に対し