Nippon Paint Holdings Co., Ltd. · TSE:4612
Nippon Paint — Q2 FY2013 Earnings Presentation
43 slides from Nippon Paint's earnings presentation, Nov 18, 2013
Slide 1: 2013年度 日本ペイントグループ 第2四半期連結決算説明会
２０１３年度 日本ペイントグループ 第２四半期連結決算説明会 ２０１３年１１月１８日 日本ペイント株式会社
Slide 2: 目次
目次 通期連結業績推移・２０１３年度業績概況 ・・・・・・・・・・・・・・・ P2 １． ２０１３年度第２四半期累計実績 ・・・・・・・・・・・・・・・ P4 ２． ２０１３年度通期業績予想 ・・・・・・・・・・・・・・・ P10 ３． ２０１４中期経営計画の進捗 ・・・・・・・・・・・・・・・ P20 <参考資料> ・・・・・・・・・・・・・・・ P29 2013年度 第2四半期連結決算説明会 1
Slide 3: 通期連結業績推移
通期連結業績推移 売上高 営業利益 （億円） 経常利益 2520 2550 2334 470 2274 2223 2165 440 420 330 330 370 320 315 270 202 202 259 270 220 128 170 160 163 120 99 70 20 -30 09年度 10年度 11年度 12年度 2013年度（予） 13年度 13年度 5/8公表 11/6公表 ROE 7.6% 11.6% 9.3% 13.5% 12.4% 17.0% 2013年度 第2四半期連結決算説明会 2
Slide 4: 2013年度上期実績・下期予想 概況
2013年度上期実績・下期予想 概況 2013上期実績 ①国内)自動車生産は当社想定を上回る。汎用・工業用に消費増税前の あ駆け込み需要発生 ②持分)売上好調・中国版サバイバル・チャレンジによる収益性向上 ③円高修正により海外事業の売上高・利益増 2013下期予想 ①国内)汎用は上期比売上減（季節要因）。 自動車・工業用は上期並に ②持分)中国事業売上高は好調を維持。為替効果も加わり、前年同期比大幅 あ利益増 ③原材料価格悪化想定に加え、北米・タイ自動車売上減等、利益は上期比減。 あ前年同期比では利益は増加 2013年度 第2四半期連結決算説明会 3
Slide 5: 1．2013年度 第2四半期累計実績
１．2013年度 第2四半期累計実績 2013年度 第2四半期連結決算説明会 4
Slide 6: 2013年度第2四半期累計実績 連結
2013年度第2四半期累計実績 連結 （億円） 前年同期比 7/19公表比 2013年度 増減額のうち 第2四半期実績 増減額 増減率 増減額 為替影響額 売 上 高 1269.0 +75.7 +6.3% +65.2 +9.0 営 業 利 益 165.5 +30.0 +22.1% +5.2 +5.5 （持分利益） 51.1 +29.0 +131.7% +8.3 +4.1 経 常 利 益 226.9 +80.4 +54.9% +33.3 +11.9 当 期 利 益 153.0 +74.7 +95.5% +23.6 +8.0 13年度上期市況 （前年同期） ・国内自動車生産台数 474万台 （49
Slide 7: 2013年度第2四半期累計実績 事業部門別売上高
2013年度第2四半期累計実績 事業部門別売上高 （億円） 前年同期比 7/19公表比 2013年度 増減額のうち 第2四半期実績 増減額 増減率 増減額 為替影響額 自 動 車 457.4 +42.8 +10.3% +42.3 ▲0.6 汎 用 243.4 +23.4 +10.6% +5.5 +4.4 塗 料 事 業 工 業 用 233.5 +13.4 +6.1% +5.0 +2.5 そ の 他 262.7 ▲10.1 ▲3.7% +8.4 ▲0.3 小 計 1197.0 +69.5 +6.2% +61.2 +6.0 フ ァ イ ン ケ ミ カ ル 事 業 72.0 +6.2 +9.3% +
Slide 8: 2013年度第2四半期累計実績 セグメント情報
2013年度第2四半期累計実績 セグメント情報 （億円） 前年同期比 7/19公表比 2013年度 第2四半期実績 増減額のうち 増減額 増減額 為替影響額 売 上 高 909.1 +13.3 - +9.1 日 本 営 業 利 益 134.1 +17.2 - +4.1 売 上 高 225.5 +39.3 +43.9 +0.5 ア ジ ア 営 業 利 益 19.1 +7.4 +3.7 +0.1 持 分 利 益 51.1 +29.0 +8.3 +4.1 売 上 高 119.5 +21.3 +19.7 ▲0.5 北 米 営 業 利 益 11.5 +5.7 +2.1 +0.5 売 上 高 14.9 +
Slide 9: 2013年度第2四半期累計実績 連結営業利益増減分析
2013年度第2四半期累計実績 連結営業利益増減分析 前年同期比 2012年度上期実績 135.5億円 （日本セグメント 116.9億円、海外セグメント他 18.6億円） セグメント別増減内訳 単体・子会社別増減内訳 売 上 増 減 +4.1 日本増減 単体増減 販 売 価 格 +0.9 日 本 単 原 材 料 ▲11.4 セ 要 グ 体 V A +11.4 +9.0 因 メ +17.2 別 ン 製 造 経 費 +2.4 +30.0億円 +3.4億円 増 ト 減 販 管 費 +1.6 内 訳 子 会 社 +8.2 子会社増減 アジアセグメント +7.4 海外増減 +21.7 北米セグメント他
Slide 10: 2013年度第2四半期累計実績 連結経常利益増減分析
2013年度第2四半期累計実績 連結経常利益増減分析 前年同期比 2012年度上期実績 146.5億円 営 業 利 益 +30.0 増 減 金 融 収 支 +1.7 +80.4億円 内 訳 持 分 利 益 +29.0 その他営業外 +19.7 2013年度上期実績 226.9億円 ①持分利益増の大半は中国事業。特に収益性の高い汎用塗料好調 ②円高修正により、約20億円の為替差益発生 2013年度 第2四半期連結決算説明会 9
Slide 11: 2．2013年度 通期業績予想
2．2013年度 通期業績予想 2013年度 第2四半期連結決算説明会 10
Slide 12: 2013年度通期業績予想 連結
2013年度通期業績予想 連結 （億円） 2013年度 通期 前年同期比 7/19公表比 増減額のうち 通 期 上 期 下 期 増減額 増減率 増減額 為替影響額 売 上 高 2550 1269 1281 +216.2 +9.3% +131.2 +20.0 営 業 利 益 315 165 150 +56.4 +21.8% +10.6 +15.0 （持分利益） 110 51 59 +61.1 +124.9% +20.7 +25.0 経 常 利 益 440 227 213 +110.4 +33.5% +51.4 +50.0 当 期 利 益 300 153 147 +99.8 +49.9% +41.
Slide 13: 2013年度通期業績予想 事業部門別売上高
2013年度通期業績予想 事業部門別売上高 （億円） 2013年度 通期 前年同期比 7/19公表比 増減額のうち 通 期 上 期 下 期 増減額 増減率 増減額 為替影響額 自 動 車 910 457 453 +97.1 +11.9% +83.9 +6.0 汎 用 481 243 238 +43.3 +9.9% +10.3 +3.0 塗 料 事 業 工 業 用 467 233 234 +30.6 +7.0% +9.3 +1.0 そ の 他 548 263 285 +31.1 +6.0% +19.0 +8.0 小 計 2406 1197 1209 +202.1 +9.2% +122.5 +18
Slide 14: 2013年度通期業績予想 セグメント情報
2013年度通期業績予想 セグメント情報 （億円） 2013年度 通期 前年同期比 7/19公表比 増減額のうち 通 期 上 期 下 期 増減額 為替影響額 増減額 売 上 高 1813 909 904 +67.8 - +26.0 日 本 営 業 利 益 255 134 121 +30.6 - +11.0 売 上 高 469 226 243 +98.3 +86.8 ▲10.0 ア ジ ア 営 業 利 益 40 19 21 +15.5 +7.7 +1.0 持 分 利 益 110 51 59 +61.1 +20.7 +25.0 売 上 高 233 119 114 +41.6 +40.1 +2.0
Slide 15: 2013年度通期業績予想 連結営業利益増減分析
2013年度通期業績予想 連結営業利益増減分析 前年同期比 2012年度通期実績 258.6億円 （日本セグメント 224.4億円、海外セグメント他 34.2億円） セグメント別増減内訳 単体・子会社別増減内訳 売 上 増 減 +12.8 日本増減 単体増減 販 売 価 格 +5.0 日 本 単 原 材 料 ▲28.9 セ 要 グ 体 V A +22.4 +17.2 因 メ +30.6 別 ン 製 造 経 費 +4.0 +56.4億円 +3.4億円 増 ト 減 販 管 費 +1.9 内 訳 子 会 社 +13.4 子会社増減 アジアセグメント +15.5 海外増減 +39.5 北米セグメント他
Slide 16: 2013年度通期業績予想 連結経常利益増減分析
2013年度通期業績予想 連結経常利益増減分析 前年同期比 2012年度通期 329.6億円 営 業 利 益 +56.4 増 減 金 融 収 支 +2.1 +110.4億円 内 訳 持 分 利 益 +61.1 その他営業外 ▲9.2 2013年度通期11/6公表 440億円 ①持分利益増加の大半は中国事業による ②外貨資産評価益は通期では前年比マイナス見通し 2013年度 第2四半期連結決算説明会 15
Slide 17: 通期業績予想 連結営業利益増減分析 上下比
2013年度通期業績予想 連結営業利益増減分析 上下比 2013年度上期実績 165.5億円 （日本セグメント 134.1億円、海外セグメント他 31.4億円） セグメント別増減内訳 単体・子会社別増減内訳 売 上 増 減 ▲4.6 日本増減 単体増減 販 売 価 格 +3.5 日 本 単 原 材 料 ▲8.4 セ 要 グ 体 V A +4.6 ▲6.9 因 メ ▲13.1 別 ン 製 造 経 費 ▲1.2 ▲16.0億円 +3.4億円 増 ト 減 販 管 費 ▲0.8 内 訳 子 会 社 ▲6.2 子会社増減 アジアセグメント +1.7 海外増減 ▲8.9 北米セグメント他 ▲4.4 ▲2.
Slide 18: 通期業績予想 連結経常利益増減分析 上下比
2013年度通期業績予想 連結経常利益増減分析 上下比 2013年度上期実績 226.9億円 営 業 利 益 ▲16.0 増 減 金 融 収 支 ▲0.9 ▲13.8億円 内 訳 持 分 利 益 +7.8 その他営業外 ▲4.7 2013年度下期 11/6公表 213.1億円 ①中国持分事業は傾向として3Qの売上・利益が四半期で最大 ②外貨資産評価益は下期はゼロとなる見通し（上期は約9.8億円計上） 2013年度 第2四半期連結決算説明会 17
Slide 19: 持分事業売上高・持分法投資利益
持分事業売上高・持分法投資利益 持分売上高推移 （億円） 持分売上高増減率推移（前年同期比、現地通貨ベース） 2011年度 2012年度 2013年度 2011年度 2012年度 2013年度 中間 通期 中間 通期 中間 通期（予想） 中間 通期 中間 通期 中間 通期（予想） 中 国 G 537 1044 517 1103 740 1677 +18.3% +8.6% ▲2.8% +5.8% +16.6% +21.1% シンガポールG 41 88 40 100 68 139 ▲5.7% ▲6.1% ▲0.5% +11.9% +38.8% +15.7% NIPSEA マレーシアG 58 114
Slide 20: 財務戦略
財務戦略 ステージⅠ～Ⅱを通じて確保した利益をベースに資金を創出、 ステージⅢ以降の成長戦略に振り向ける （億円） 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度(予) 営 業 CF 86.4 174.9 203.5 224.8 318.5 320 投 資 CF △ 106.8 △ 76.3 △ 84.9 △ 37.1 △ 69.2 △ 80 FCF △ 20.4 98.6 118.6 187.7 249.3 240 成長投資 2008年度 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 M＆Aの実行 株 主 年 間 配 当 ( 円
Slide 21: 3．2014中期経営計画の進捗
3．2014中期経営計画の進捗 2013年度 第2四半期連結決算説明会 20
Slide 22: 2014中期経営計画 基本戦略
2014中期経営計画 基本戦略 ＳｔａｇｅⅡは ステップ～ジャンプ ・サバイバル・チャレンジ（SC） ＳｔａｇｅⅠの サバイバル・チャレンジ Stage Ⅲ ”積み残し”課題の早期解決 2015～ 利益の拡大 基本方針 ー世界のトップメーカーと肩を並べるー ・次への”種まき” ホップ サバイバル・チャレンジ Stage Ⅱ 2012 2013 2014 確固たる利益体質の定着 基本方針 ー成長企業への転換ー （市場から稼げる体質への転換） コスト構造の改革 基本戦略Ⅰ 既存事業の売上・利益拡大 国内 新市場の創造 基本戦略Ⅱ アジアでの持続的成長・収益体質強化 海外 北米収益基盤の強化 201
Slide 23: SCステージⅡの進捗
SCステージⅡの進捗 数値目標は1年前倒しで達成見込み 経営効率をより重視〔例えば＜ROE＞＜ROA＞等〕 計画策定時の前提条件〔為替/原材料価格/自動車生産台数等〕変化 中国(持分)事業でLean for Growth〔中国版サバイバル〕展開 安価設計/調達の推進は計画通り ステージⅢで大きく飛躍するための”種まき”期間 米国 自動車用塗料事業に集中〔粉体塗料事業の売却〕 欧州 自動車用塗料事業の拡大〔独 自動車用塗料会社に出資〕 成長戦略を視野に入れた財務戦略 確保した利益でFCFの最大化を図り、成長投資/株主還元に資金配分 自己株式取得を始め、あらゆるオプションを視野に 2013年度 第
Slide 24: SCステージⅢに向けた種まき -自動車グローバル戦略-
SCステージⅢに向けた”種まき” -自動車グローバル戦略- 米国 自動車用塗料事業に集中 NPAC*の粉体塗料事業をProtech Chemicals(カナダ)に売却 * NPA Coatings inc 中国 欧米系自動車メーカー参入 PSA VW Daimler GM (Asia Pacific) Renault 欧州 自動車用塗料事業を拡大 自動車用塗料会社 Bollig＆Kemper(ドイツ)に39%出資 提携を足掛りに欧州自動車メーカー参入、シナジー効果発揮 2013年度 第2四半期連結決算説明会 23
Slide 25: 自動車グローバル戦略 国内縮小もグローバルは拡大
-自動車グローバル戦略- 国内縮小もグローバルは拡大 2013年度 第2四半期連結決算説明会 24
Slide 26: Full Lineup Global Supplier として TOP3 を目指す
-自動車グローバル戦略- New Target～地域・顧客・製品～ Full Lineup Global Supplier として TOP3 を目指す 既存事業の利益拡大＆＜New Target＞×＜Localization＞ その他 方策の具体例 中国 欧州 北米 日本 南米 アジア 新塗装工程・工程短縮 日本車 環境配慮型製品 米国車 地産地消を前提とした製品設計 グローバルな提携戦略遂行 欧州車 展開中 地域戦略 中国車 × 顧客戦略 韓国車 市場なし 2013年度 第2四半期連結決算説明会 25
Slide 27: ドイツ塗料メーカーB&K 39%出資
ドイツ塗料メーカーB&K 39%出資 会社名 BOLLIG & KEMPER GmbH & CO. KG (ボリグ & ケンパー ゲーエムベーハー コーケーゲー) 設立 1919年 所在地 ドイツ・ケルン 資本金 €5.7M 売上高 約100億円(2012年実績) 〔創業時の社屋〕 主たる拠点 本社/工場：独ケルン、工場：仏フルリー 主たる事業 自動車用〔中上〕塗料 自動車部品用(プラスチック)塗料 主たる供給先 VW、Daimler、PSA、BMW(米) など 〔正面〕 中国、欧州における欧州自動車メーカーへの納入拡大を加速する 将来的には世界規模での自動車塗料事業の成長発展を目指す 2
Slide 28: 自動車用塗料事業 拡大の姿
-自動車グローバル戦略- 自動車用塗料事業 拡大の姿 市場の成長を確実に取り込む ＜地域別自動車用塗料売上高＞ 2013年度 第2四半期連結決算説明会 27
Slide 29: 本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提…
本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提供者は一切責任を 負わないことをご承知おきください。 2013年度 第2四半期連結決算説明会 28
Slide 30: 〈参考資料〉
〈参考資料〉 2013年度 第2四半期連結決算説明会 29
Slide 31: 連結業績推移
連結業績推移 （億円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期予想 売 上 高 1026.2 2165.5 1151.5 2273.8 1068.3 2222.6 1193.3 2333.8 1269.0 2550 営 業 利 益 27.0 98.8 92.1 159.8 50.2 163.2 135.5 258.6 165.5 315 （持分利益） 22.4 49.2 32.6 63.4 24.4 43.3 22.1 48.9 51.1 110 経 常 利 益 38.
Slide 32: 連結地域セグメント推移
連結地域セグメント推移 （億円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期予想 売 上 高 841.2 1727.1 881.1 1737.2 822.0 1723.3 895.8 1745.2 909.1 1813 日 本 営 業 利 益 43.2 94.4 77.3 131.7 47.9 152.7 116.9 224.4 134.1 255 売 上 高 121.1 283.0 172.7 350.6 163.0 324.0 186.3 370.7 225.5 469
Slide 33: 連結事業部門別売上高推移 総額連結
連結事業部門別売上高推移 総額連結 （億円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期予想 自 動 車 297.0 676.0 386.6 747.5 328.7 724.1 414.7 812.9 457.4 910 汎 用 217.8 428.3 211.4 416.9 191.9 397.6 220.0 437.7 243.4 481 塗 料 事 業 工 業 用 179.9 371.9 205.1 409.3 211.2 421.3 220.1 436.4 233.
Slide 34: 連結事業部門別売上高推移 日本セグメント
連結事業部門別売上高推移 日本セグメント （億円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期予想 自 動 車 192.4 417.6 219.3 415.8 176.8 415.5 224.7 428.2 217.8 432 汎 用 202.9 396.7 192.8 380.9 173.1 363.2 198.2 395.0 215.8 425 塗 料 事 業 工 業 用 165.4 338.5 183.5 368.0 189.5 380.4 198.9 394.6 2
Slide 35: 連結事業部門別売上高推移 アジアセグメント
連結事業部門別売上高推移 アジアセグメント （億円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期予想 自 動 車 46.5 113.0 75.4 156.3 73.9 143.8 84.5 179.1 111.7 224 汎 用 14.9 31.6 18.6 36.0 18.8 34.4 21.8 42.7 27.6 56 塗 料 事 業 工 業 用 14.6 33.4 21.6 41.3 21.7 40.9 21.2 41.8 26.0 52 そ の 他 35.7 82.
Slide 36: 連結設備投資・減価償却費・研究開発費推移
連結設備投資・減価償却費・研究開発費推移 （億円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期予想 設 備 投 資 32.9 67.5 29.8 55.5 18.9 35.5 27.2 51.1 27.8 60 減 価 償 却 費 43.1 90.4 42.3 82.9 37.5 75.3 31.7 64.2 30.0 65 研 究 開 発 費 37.8 77.1 35.1 70.3 33.0 65.7 30.6 60.2 29.1 60 2013年度 第2四半期連結決算説
Slide 37: 連結キャッシュ・フロー推移
連結キャッシュ・フロー推移 （億円） 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 営 業 活 動 に よ る キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー 50.9 174.9 70.4 203.5 21.6 224.8 101.8 318.5 75.5 投 資 活 動 に よ る キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー -49.1 -76.3 -42.0 -84.9 -14.0 -37.1 -26.2 -69.2 -29.2 財 務 活 動 に よ る キ ャ ッ シ ュ ・ フ ロ ー 3
Slide 38: 連結損益計算書 為替換算レート推移
連結損益計算書 為替換算レート（期中平均）推移 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期 上期 通期想定 米 ド ル 96.0 93.7 91.0 87.3 81.8 79.7 79.8 80.1 95.9 97.7 人 民 元 14.6 14.2 13.9 13.4 13.0 12.9 12.6 12.7 15.5 16.0 タ イ バ ー ツ 2.81 2.81 2.87 2.83 2.77 2.68 2.56 2.58 3.20 3.10 2013年度 第2四半期連結決算説明会 37
Slide 39: 連結主要指標推移
連結主要指標推移 2009年度 2010年度 2011年度 2012年度 2013年度 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 通期実績 上期実績 売 上 総 利 益 率 （ % ） 31.7 32.7 33.7 33.0 31.6 33.0 34.7 35.2 36.4 営 業 利 益 率 （ % ） 2.6 4.6 8.0 7.0 4.7 7.3 11.4 11.1 13.0 経 常 利 益 率 （ % ） 3.8 5.9 9.6 8.9 6.1 9.1 12.3 14.1 17.9 当 期 純 利 益 率 （ % ） 2.7 4.0 6.2 6.3 3.3
Slide 40: 市況：国産ナフサ価格推移
市況：国産ナフサ価格推移 （円/Kg) 1Q 2Q 3Q 4Q 2010年度 49,700 42,700 45,100 52,400 2011年度 59,000 54,900 51,700 54,100 2012年度 60,600 49,800 55,800 63,800 2013年度 65,500 63,900 66,000 ※2013年度下期は当社想定 2013年度 第2四半期連結決算説明会 39
Slide 41: 市況：国内自動車生産台数推移
市況：国内自動車生産台数推移 （万台) 上期 下期 通期 2010年度 478 421 899 2011年度 390 537 927 2012年度 490 465 955 2013年度 474 490 964 ※2013年度通期・下期は当社想定 2013年度 第2四半期連結決算説明会 40
Slide 42: 日本ペイントグループ主要企業一覧
日本ペイントグループ主要企業一覧 緑の網掛けは、当社グループが進出している国・地域 2013年度 第2四半期連結決算説明会 41
Slide 43: 本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提…
本資料は、作成時点で入手可能な情報に基づき当社で判断したものであり、リスクや不確実性を 含んでおります。従いまして実際の業績等は、 これらと異なる可能性があります。 万一この情報に基づいて被ったいかなる損害につきましても当社及び情報提供者は一切責任を 負わないことをご承知おきください。 2013年度 第2四半期連結決算説明会 42
Nippon Paint Holdings — Q2 FY2013 Earnings Presentation on 6ix