Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — H1 2018 Earnings Presentation

39 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Jul 27, 2018

  1. Slide 1: 2018年中期業績

    2018年中期業績 強健業務模式 靈活貨船 熱誠團隊 2018年中期業績 2018年7月27日

  2. Slide 2: 摘要

    摘要 2018年中期業績 1

  3. Slide 3: 2018年中期業績摘要

    2018年中期業績摘要 百萬美元 2018年上半年 2017年上半年 變動 稅息折舊及攤銷前溢利 99.3 56.6 +42.7 基本溢利╱（虧損） 28.0 (6.7) +34.7 股東應佔盈利 30.8 (12.0) 股息 2.5港仙 - 百萬美元 2018年6月30日 2017年12月31日 現金 317.1 244.7 淨負債比率 36% 35% 自有貨船 ／ 貨船總數 * 108 / 224 106 / 222  小宗散貨市場租金上升，配以我們持續優於大市的表現及有效維持具競爭力的成本架構，有助我們 業績顯著改善  我們宣布派發中期股息每股為2.5港仙  我們取得325,000

  4. Slide 4: 2018年上半年表現及未來已訂合約

    2018年上半年表現及未來已訂合約 於2018年7月24日之已訂合約 美元／日 小靈便型 超靈便型 小靈便型(BHSI)/超靈便型(BSI)乾散貨船指數 8,200 10,560 較2017年上半年有所改善: 2018年上半年市場淨租金 小靈便型: +23% / $1,830 超靈便型: 2018年上半年太平洋航運日均淨租金收入 9,750 11,730 +32% / $2,810 2018年 太平洋航運優於巿場表現 19% / 1,550 11% / 1,170 未來租金及已訂合約 2018年下半年太平洋航運日均淨租金收入 9,610 11,010 已訂約收租日比率 54% 67% 2019

  5. Slide 5: 市場概覽

    市場概覽 2018年中期業績 4

  6. Slide 6: 市場持續復甦

    市場持續復甦 2016年至2018年小靈便型乾散貨船現貨市場日均租金 2016年至2018年超靈便型乾散貨船現貨市場日均租金 # 美元/日(淨值)* 美元/日(淨值)* 2018年7月24日 12,000 12,000 $10,760 2017 2018年7月24日 10,000 2017 10,000 $7,790 8,000 8,000 2016 2016 6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 0 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月

  7. Slide 7: 2018年乾散貨需求

    2018年乾散貨需求 2018年上半年的需求主要動力 2018年預計乾散貨貿易量  整體經濟環境可從中國內外鋼鐵生產量顯示有所改善 百萬噸 按年變化  美國煤炭出口量增長強勁  大西洋地區的小宗散貨需求強勁是由巴西及美國的農產品 鐵礦石 1,512 3% 煤炭 1,231 2% 出口量所帶動；太平洋地區的需求受惠於鐵鋁氧石、鎳礦、 銅精礦、林業產品及其他我們專門從事的小宗散貨 大宗散貨總額 2,743 2.4% 鎳礦 49 11% 鐡鋁氧石／鋁粉 141 9% 太平洋航運主要運載貨物 錳礦 34 6% 長遠發展 鹽 52 6% 廢五金 118 5%  +3.9%*強勁的全球國內生產總值

  8. Slide 8: 新建造貨船交付量持續減少

    新建造貨船交付量持續減少 乾散貨船供應發展 總預訂量與現有船隊之比較 % 百萬載重噸 船隊%（載重噸） 60 6 50% 40 4 40% 1.6% 20 2 新建造貨船預訂量 30% 歷來低位 15.4百萬 0 0 20% -2.2百萬 -20 -2 10% 4.0% -40 -4 1.3% 2014 2015 2016 2017 2018年 0% 上半年 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 按年計算 交付量 (百萬載重噸) 巴拿馬型╱好望角型新船預訂(65,000 以上載重噸） 報廢量 (百萬載重噸) 小靈便型╱超靈便型新船預訂(10-64,999 載重

  9. Slide 9: 小靈便型及超靈便型貨船預計訂單處於歷史低位

    小靈便型及超靈便型貨船預計訂單處於歷史低位 整體乾散貨船訂單 合併小靈便型及超靈便型乾散貨船訂單 百萬 百萬 載重噸 載重噸 4.0% 35 33.2百萬 3.6% 2.7% 8 7.4百萬 39% 29.8百萬 差額 2.1% 30 29% 1.9% 5.9百萬 2.6% 差額 6 25 1.6% 5.3百萬 21.7百萬 1.5% 2.1% 4.5百萬 20 1.9% 17.3百萬 4.1百萬 15.4百萬 4 15 10 2 5 0 0 2018 2019 2020+ 預計訂單 實際交付 2018 2019 2020+ 預計訂單 實際交付 餘下時間 餘下時間 2018年 預計訂單 201

  10. Slide 10: 小靈便型乾散貨船的基礎條件較佳

    小靈便型乾散貨船的基礎條件較佳 訂單各佔 平均船齡 船齡 船齡 2018年至今報廢量佔 現有船隊 20年以上 15年以上 於2018年7月1日之 百分比 現有船隊百分比 (按年計算) 較少訂單 小靈便型 – 82百萬載重噸 5.3% 9 10% 17% 0.4% （25,000-41,999載重噸） 較多 老舊貨船 超靈便型 – 196百萬載重噸 5.6% 9 7% 15% 0.3% （42,000-64,999載重噸） 巴拿馬型 – 221百萬載重噸 （65,000-119,999載重噸） 8.3% 9 6% 16% 0.1% 好望角型及更大型貨船 – 315百萬載重噸 14.7% 8 6%

  11. Slide 11: 新環境法規

    新環境法規 新環境法規 內容 對業界影響 太平洋航運採取的相應對措施 IMO壓艙水公約  國際海事組織(IMO)強制要求所  安裝壓艙水處理系統會增加船東的資本開支  9 艘自有貨船已裝有壓艙水處理系統 ─ 船舶必須於 有貨船配有壓艙水處理系統  有可能促使更多貨船報廢  我們已承諾為50艘自有貨船加裝以過濾及 2019年9月8日後  美國海岸防衛隊要求所有貨船 電催化為基準的系統 首次入塢時安裝 在駛至該水域前必須安裝了已  正為餘下50多艘自有貨船配置壓倉水處理 系統 批准的合規格的壓艙水處理系 系統作協商準備 統  預期我們的自有貨船船隊可於2023年前完 成有關裝配 低

  12. Slide 12: 乾散貨船供應及需求前景理想

    乾散貨船供應及需求前景理想 乾散貨船供應及需求 按年變化（%）  Clarksons Research預測第一季的乾散貨 運噸位航距需求按年上升1.0%（整體需求 8 為2.1%） 6  2018年第二季預期有更大的改善幅度，而 4.7% 小宗散貨分部的改善幅度更見強勁 3.4% 4  Clarksons Research 預計2018年全年:  噸位航距需求增長為3.4% 2 3.0%  船隊淨增長為2.5% 2.5% (3.3%交付扣除0.8%報廢) 0  與2017年的38百萬噸相比，預期2018年 實際新建造貨船交付量約為27百萬噸 -2 2014 2015 2016 20

  13. Slide 13: 貨運市場改善支持貨船價值上升

    貨運市場改善支持貨船價值上升 小靈便型乾散貨船價值 超靈便型乾散貨船價值 百萬美元 百萬美元 60 80 70 50 60 40 新建造貨船(38,000載重噸)： 50 新建造貨船(62,000載重噸)： 23.5百萬美元 25.5百萬美元 30 40 30 20 20 10 10 船齡五年的二手貨船(32,000載重噸)：16百萬美元 船齡五年的二手貨船(56,000載重噸)： 18百萬美元 0 0 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18  貨運市場

  14. Slide 14: 財政和營運回顧

    財政和營運回顧 2018年中期業績 13

  15. Slide 15: 2018年上半年業績大幅改善

    2018年上半年業績大幅改善 於6月30日 2018年 2017年 百萬美元 上半年 上半年 收入 795.6 702.9 自有貨船開支 18上半年 17上半年 航程開支 (360.6) (339.8) 營運開支 (72.5) (66.9) 折舊 (56.3) (52.2) 按期租合約對等基準租金收入 435.0 363.1 財務開支 (15.9) (15.7) 自有貨船開支 (144.7) (134.8) 租船開支* (233.4) (209.3) 營運溢利／（虧損） 56.9 19.0 一般及行政管理開支總額 (28.4) (26.2) 稅項及其他 (0.5) 0.5 未變現的衍生工具及一

  16. Slide 16: 小靈便型及超靈便型分部均有改善

    小靈便型及超靈便型分部均有改善 2018年 2017年 變動 上半年 上半年 小靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 38.4 7.8 +392% 收租日 （日） 25,210 25,660 -2% 租金收入 （美元／日） 9,750 7,920 +23% 自有 + 租賃貨船開支 （美元／日） 8,150 7,660 -6% 超靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 15.8 9.1 +74% 收租日 （日） 15,650 17,330 -10% 租金收入 （美元／日） 11,730 8,920 +32% 自有 + 租賃貨船開支 （美元／日） 10,690 9,000 -19% 超巴拿馬型乾散貨船貢獻

  17. Slide 17: 小靈便型乾散貨船 ─ 自有貨船開支減少

    小靈便型乾散貨船 ─ 自有貨船開支減少 於2018年6月30日 8,150美元／日 6,690美元／日 690美元* 綜合損益開支 綜合現金開支 一般及行政管理日均開支 （不包括一般及行政管理開支） （不包括一般及行政管理開支） (2017全年: 600美元) (2017全年: 7,660美元) (2017全年: 6,360美元) Blended US$7,660 (FY2016: US$7,320) 2018年上半年小靈便型日均貨船開支 美元／日 自有 租賃# 租賃承擔 # 10,000 9,170 7,850 長期 短期 巿場租金 總數 8,000 7,480 7,380 810 750

  18. Slide 18: 超靈便型乾散貨船 ─ 增加自有貨船數目以減低日均貨船開支

    超靈便型乾散貨船 ─ 增加自有貨船數目以減低日均貨船開支 於2018年6月30日 $10,690美元／日 9,790美元／日 690美元* 綜合損益開支 綜合現金開支 一般及行政管理日均開支 （不包括一般及行政管理開支） （不包括一般及行政管理開支） (2017全年: 600美元) (2017全年: 9,000美元) (2017全年: 8,310美元) 2018年上半年超靈便型日均貨船開支 美元／日 自有 租賃# 租賃承擔 # 12,000 11,740 長期 短期 巿場租金 總數 10,000 9,240 8,210 8,090 18年上半年 租金 $11,670 $11,810 $10,7

  19. Slide 19: 具競爭力的自有貨船收支平衡水平

    具競爭力的自有貨船收支平衡水平 小靈便型 超靈便型 2018年上半年 太平洋航運日均租金收入 11,730美元／日 2018年上半年 2018年全年 太平洋航運日均租金收入 太平洋航運日均租金收入1 9,750美元／日 11,520美元／日 一般及行政 2018年全年 900 管理開支 太平洋航運日均租金收入1 900 9,710美元／日 1,090 750 財務開支 2,810 折舊 3,230 收支平衡水平 收支平衡水平 ≈ 8,300美元／日 ≈ 9,000美元／日 $3,820 3,820 3,770 營運開支 81艘小靈便型貨船2 26艘超靈便型貨船2 1 2018年全年已訂合約為截

  20. Slide 20: 穩健的資產負債表及流動資金

    穩健的資產負債表及流動資金 2018年 2017年 百萬美元 6月30日 12月31日 貨船及其他固定資產 1,821 1,798 資產總額 2,358 2,232 貸款總額 974 881 負債總額 1,163 1,070 資產淨額 1,195 1,161 借貸淨額（已包括現金總額317,000,000美元） 657 636 借貸淨額相對我們的船隊及其他固定資產賬面淨值比率 36% 35%  貨船平均賬面淨值：小靈便型：14,900,000美元，平均船齡10.3年； 超靈便型：21,900,000美元，平均船齡6.5年  關鍵績效指標：維持淨負債比率低於50% 2018年中期業績 19

  21. Slide 21: 延長還款期以及降低我們的財務成本

    延長還款期以及降低我們的財務成本 於2018年6月30日 2018年上半年現金流 借貸償還明細表 * 不包括以股本支付的8,000,000美元資本開支 現金及存款結餘 現金流入 現金流出 有抵押借貸（855,200,000美元） 可換股債券（面值125,000,000美元，賬面值 119,000,000美元，到期日2021年7月）  於6月，本集團新簽訂以50艘貨船(包括9艘未被抵押貨船)作抵押的7年期325,000,000美元循環信用銀團貸款，利率 為倫敦銀行同業拆息加1.5%。該貸款為6筆現有的已承諾貸款作重新融資及提供136,000,000 美元新資金。該貸款 已於簽署時被全數提用。

  22. Slide 22: 展望及策略

    展望及策略 2018年中期業績 21

  23. Slide 23: 太平洋航運業務模式持續優於大市

    太平洋航運業務模式持續優於大市 我們的業務模式經過多年的改進，能產生較高的 日均按期租合約對等基準的收入乃由於高裝載率 過去5年的按期租合約對等基準日均收入與市場比較 (減低貨船空置情況)，透過以下因素得以成功：  具規模的船隊 1,850美元 1,290美元  龐大的優質可互換貨船 小靈便型日均溢價收入 超靈便型日均溢價收入  經驗豐富的員工  環球辦事處網絡 小靈便型 超靈便型  與終端客戶直接商討貨物合約，建立合作關 美元／日 美元／日 $11,730 係及直接的互動交流 10,000 $9,750 12,000  船隊大部分是自有貨船，這更能加強我們對 $8,320 10,

  24. Slide 24: 已就持續逐步復甦的市場作好準備

    已就持續逐步復甦的市場作好準備 我們的按期租合約 更多成本固定的 有效控制成本 市場租金敏感度分析* 對等基準日均收入(TCE) 自有貨船 較市場表現優勝 集團年度 一般行政及管理開支 市場租金 106 111 92 75.7百萬美元 +/- 86 過去5年平均溢價： 80 1,000 美元 75 按年計算 57百萬美元 按期租合約對等基準日均收入 1,850美元／日 34 40 小靈便型乾散貨船 TCE日均收入 12 13 14 15 16 17 18 19 1月 1月3 2014 2018 1,290美元／日 自有貨船收支平衡水平 全年溢利變動 超靈便型乾散貨船 包括一般行政及管理開支 日

  25. Slide 25: 展望及策略

    展望及策略 展望  小宗散貨貨運市場於2018年上半年繼續上揚，全球國內生產總值的前景理想將 推動乾散貨需求上升及更正面供應基本因素 專注發展小靈便型及  中期內可能影響市場的因素： 超靈便型乾散貨運業務 正面的經濟增長及商品需求的前景、低交付量及新推行的環境法規持續減低 買家對新建造貨船訂購意慾 中國煤炭及礦石入口量減少的風險、貿易關稅及貿易衝突升級影響對乾散貨 業務模式令表現優於巿場 物的需求、新建造貨船數目訂單增加及貨船加快航行速度  我們對市場持續復甦抱審慎樂觀的態度，儘管當中仍會有些波動 主要由日本建造的貨船所組成 策略 – 已就持續復甦的市場作好準備 的高質素船隊  繼續專

  26. Slide 26: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及管理層若干的 目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響集團未來實 際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發 展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異，概以英文版作準。 我們的溝通渠道:  財務報告  公司網站 — www.pacificbasin.com  年度及中期報告  公司資料  季度交易活動最新公布  企業管治、風險管理及企業的社會責任  業

  27. Slide 27: 太平洋航運概覽

    附錄： 太平洋航運概覽 我們的願景 自有貨船 * 香港總部 200+ 小靈便型及超靈便型 「成為乾散貨船 12 乾散貨船 船東及營運商的 翹楚及客戶和其 108 小靈便型及超靈便型 全球主要地區的辦事處 335 岸上員工 3,400+ 全球最大現代化小靈便型乾散貨船 他持份者的首選 乾散貨船 船東及營運商 船員 夥伴」 2017年乾散貨運總載重量 66.2百萬噸 可靠的合作夥伴, 500+ 主要工業客戶 穩健資產負債表 +資產總額 9,000+ 停泊港口 20+億美元 www.pacificbasin.com 我們的業務方針及 我們的企業影片 1,500+ 每年航程 * 另外3艘於期內已購買並

  28. Slide 28: 業務基礎

    附錄： 業務基礎 專業伙伴 卓越往績 優質船隊 可信賴及高透明度 由內部技術及營運部門管理 與客戶零距離接觸 多功能貨船 全球12個 不分昼夜 穩健的 榮膺多個獎項 高質素的現代化貨船 低收支平衡水平及 主要地區的辦事處 24小時支援 資產負債表及 重點著眼於企業社會責任 配備業內 節省燃料 過往優秀的紀錄 政策及環境發展 最高水平的設計 我們船隊的市佔率 我們的25-42,000載重噸的小靈便型乾散貨船 及其船齡在20年以下佔全球小靈便型乾散貨 船船隊約7%，而我們的50-65,000載重噸的超 靈便型乾散貨船及其船齡在20年以下則佔全 球超靈便型乾散貨船船隊約3% 2018年中期業績 27

  29. Slide 29: 策略模式

    附錄： 策略模式 本著以客為先的宗旨為客戶提供 覆蓋廣泛的全球辦事處網絡 領先市場的服務 我們的營業及技術支援辦事處分布全球不同地 本集團的首要目標是與客戶建立及維持長期 區，提供更完善的綜合國際服務 合作關係 融入地區使我們能清楚了解及回應客戶需要及 從解決問題出發，向客戶提供合理、 提供首屈一指的個人化服務 迅速及靈活的服務 面向全球使我們能掌握全面的市場情報及貨運 與客戶緊密合作，增加獲得互惠互利的 商機，並能提供最理想的貨運服務及對船隊作 現貨及長期貨運合約機會 出定位 大型船隊及多功能貨船 穩健的公司架構及財政實力 具規模的船隊及可靈活互換的優質貨船為客 致力達至業內最高水平的內部及

  30. Slide 30: PATER :

    PATER : KOREA E Pacific Basin Rb MTR BRAM ARAM SRN a BREAN ZARH B PRB poe NEA Peer (es 25,000-41999%2 a 10% gee wRH s (Beene a8 : REAR Bu /RER r ween MAE Se AER ATER acoewseme 74% 8 wai 4. VERA 382k <> 80D. BAD- sy eMd>~ =AN@8 BOS SAS RiBMS - =AuGax 201844: HIE | 29 With you for the long haul

  31. Slide 31: 為何選擇小靈便型乾散貨船？為何是小宗散貨？

    附錄： 為何選擇小靈便型乾散貨船？為何是小宗散貨？ 2017年全球乾散貨貿易 (量) = 51億噸 (按年 +4%) 29% 24% 10% 37% 鐵礦石 煤炭 穀物與 小宗散貨 大豆  小宗散貨與穀物佔乾散貨 總需求量的47%  太平洋航運專注在此部分 增長中的市場  多樣化的客戶、貨物以及廣泛的業務覆蓋範圍能夠帶來高僱用率  該分部以規模及營運專業能力為重  高裝載率促使較高的日均按期租合約對等基準的收入  長期的商品需求預期將保持穩定，及歷來小靈便型貨船的增長輕微 資料來源：Clarksons Research，於2018年2月1日的數據 2018年中期業績 30

  32. Slide 32: 船隊資料 – 2018年6月30日

    附錄： 船隊資料 – 2018年6月30日 www.pacificbasin.com 我們的船隊 108 自有貨船 1 30 長期租賃貨船 86 短期租賃貨船 2 224 總數 總數 小靈便型 81 21 34 136 超靈便型 26 8 52 86 超巴拿馬型 1 1 0 2 1 另外3艘於期內已購買並預期於2018年下半年及2019年年初交付的貨船 2 於2018年6月營運的短期及以租金與指數掛鈎的貨船平均數目 核心船隊平均船齡：8.1 年 2018年中期業績 31

  33. Slide 33: 多元化貨物及覆蓋廣泛的客戶群

    附錄： 多元化貨物及覆蓋廣泛的客戶群 本集團於2018年上半年乾散貨運量  多元化的商品可減低產品風險  中國及北美是我們最大的市場  約60%生意來自太平洋及40%來自大西洋 2018年中期業績 32

  34. Slide 34: 2018年上半年表現及未來已訂合約

    附錄： 2018年上半年表現及未來已訂合約 小靈便型 已訂約收租日數 超靈便型 已訂約收租日數 50,000 47,080日 45,650日 30,000 27,120日 25,190日 40,000 37,440日 25,000 下半年 下半年 下半年 80% 57% 54% 20,000 $9,830 下半年 30,000 $8,360 $9,610 67% $11,010 18全年 18全年 79% 15,000 88% 12,500日 20,000 $9,710 17,330日 $11,520 25,660日 25,210日 15,650日 10,000 10,000 100% 100

  35. Slide 35: 中期內的乾散貨運前景

    附錄： 中期內的乾散貨運前景 中期內的可能市場因素 2018年中期業績 34

  36. Slide 36: 我們現在不會訂購更多新建造貨船

    附錄： 我們現在不會訂購更多新建造貨船  市場並不需要更多新建造貨船  全球船隊仍可透過提高航行速度產生額外潛在運力  新建造貨船在效率上不及一艘高質素的日本建造二手貨船  業界需要一個更加合理的盈利水平  目前訂購新建造貨船會有較高的風險及較長的投資回報期  如何自2020年起以最佳方式遵守全球硫排放上限的規定  安裝哪一種壓艙水處理系統 減低業內訂購  關於未來燃料價格、種類及供應的問題 新建造貨船 的意慾  有關氮氧化物及二氧化碳排放等的潛在新增法規  長遠而言更快速及可能更多重大技術發展  二手貨船價格較新建造貨船更具吸引力  自2019年起將期租合約資本化的新

  37. Slide 37: 中國大宗及小宗散貨貿易

    附錄： 中國大宗及小宗散貨貿易 百萬噸 中國煤炭交易量 2018年中國小宗散貨進口貨物量 百萬噸 350 2018年上半年按年增加 8% 25 286 300 247 263 20 250 200 15 150 291 271 10 100 256 5 50 0 0 -9 -8 -5 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 -50 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18預測 2016 2017 2018 6月份數據 進口 出口 淨進口 中國進口的6種小宗散貨包括：木材, 大豆, 穀物, 肥料, 銅精礦及錳礦 年度化 (

  38. Slide 38: 企業可持續發展

    附錄： 企業可持續發展  在決策及營業過程中皆對可持續發展作出考量  透過良好的企業管治及社會企業責任創造長遠價值 2017 企業社會責任報告 www.pacificbasin.com/ar2017 企業社會責任  策略目標的指引：(i) 工作場所活動（安全為首要重點）、(ii) 環境、及 (iii) 我們的社區（我們的 貨船進行貿易及員工生活與工作的場所）  積極推行企業社會責任，並透過若干關鍵績效指標衡量成果  依循聯交所發布之《環境、社會及管治匯報指引》編製企業社會責任報告  透過碳揭露專案、香港品質管理局、上市公司碳足跡資料庫等進行上巿公司之披露 企業管治及風險管理  採

  39. Slide 39: 於2021年到期之可換股債券

    附錄: 於2021年到期之可換股債券 發行總額 125百萬美元 到期日 2021年7月3日（6年） 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2019年7月3日（4年）按債券本金之100%贖回 利息 每年於1月3日及7月3日每半年期末時按債券本金及年利率3.25%計算 贖回價 100% 開首轉換價 4.08港元（目前轉換價為3.07港元，自2016年5月30日生效） 所得款項用途 以維持本集團的資產負債表實力和流動性，並繼續積極管理即將到期的負債， 包括現時可換股債券，以及作一般營運資金用途 轉換 / 贖回時間表 太平洋航運贖回全部債劵的買入期權 1) 連續30天之交易價格> 130% 有效的轉換價格

Pacific Basin Shipping — H1 2018 Earnings Presentation on 6ix