Slide 1: European Embedded Value 2014
European Embedded Value 2014 5 de mayo de 2015
Slide 2: Índice
Índice 1 Análisis del EEV 2 Opinión de Towers Watson 3 Apéndice metodológico 4 Apéndice estadístico 5 Glosario 2
Slide 3: Evolución del EEV durante 2014
1 Análisis del EEV Evolución del EEV durante 2014 2014 U% (1) Valor del negocio en vigor (VIF) 1.811,2 9,4% (1) Valor intrínseco del negocio (EEV) 3.219,2 15,3% Atribuible a la Sociedad Matriz 2.178,8 11,2% Atribuible a Socios Externos 1.040,4 24,9% Retorno sobre valor intrínseco (RoEV) 12,7% 4,2 p.
Slide 4: Componentes del EEV y su variación en 2014
1 Análisis del EEV Componentes del EEV y su variación en 2014 EEV 2013 EEV 2014 2.153,4 3.219,2 1.955,4 (276,5) (65,7) 2.791,5 (244,9) (54,6) 536,6 398,7 871,4 736,9 PNA Matriz PNA Socios PVIF(1) CoC TVFOGs EEV 2013 PNA Matriz PNA Socios PVIF(1) CoC TVFOGs EEV 2014 2013 Externos 2014 Externos Millon
Slide 5: Desglose del EEV 2014
1 Análisis del EEV Desglose del EEV 2014 Por negocio Por canal de distribución € mill. % U% € mill. % U% Patrimonio neto ajustado 1.408,0 43,7% 24,0% Patrimonio neto ajustado 1.408,0 43,7% 24,0% (1) (2) PVIF neto del Seguro de Vida 1.610,8 50,0% 16,7% PVIF neto del canal agencial 852,1 26,5% 3,3% -
Slide 6: Cuota de la sociedad matriz en el VIF 2014
1 Análisis del EEV Cuota de la sociedad matriz en el VIF 2014 1.876,9 1.811,2 (65,7) 1.307,4 (503,8) PVIF neto TVFOGs PVIF neto Socios VIF atribuible antes de post TVFOGs externos a TVFOGs MAPFRE VIDA Millones de euros 6
Slide 7: Valor añadido en 2014
1 Análisis del EEV Valor añadido en 2014 Cambio en el valor intrínseco 206,6 (119,5) 142,3 (17,0) 352,3 182,3 (11,6) 37,9 6,8 RoEV = 12,7% (1) 3.219,3 3.219,3 3.132,1 3.132,1 3.006,8 2.791,5 2.779,8 2.779,8 2.786,6 2.824,5 2.779,8 EEV 2013 Cambios en el Cambios en las Rendimiento Valor añadido Varia
Slide 8: Análisis de las principales variaciones en el EEV
1 Análisis del EEV Análisis de las principales variaciones en el EEV Cambio Descripción Cambios en el Muestra principalmente la inclusión de nueva información más desglosada relativa modelo a las tarifas de riesgo colectivo del canal agencial (-12,5 millones de euros). Refleja el efecto positivo
Slide 9: Análisis de las principales variaciones en el EEV (cont.)
1 Análisis del EEV Análisis de las principales variaciones en el EEV (cont.) Cambio Descripción Variación del Refleja principalmente el efecto positivo sobre el patrimonio neto del incremento valor real frente en el valor de mercado de las inversiones financieras. al esperado TVFOGs El aumento d
Slide 10: Valor añadido por el nuevo negocio
1 Análisis del EEV Valor añadido por el nuevo negocio Evolución del valor añadido Claves Mayores márgenes en la red agencial, T 1 por aumento del peso del negocio de riesgo 4,1% Fuerte aumento en la captación de 4,0% nuevo negocio de planes de pensiones T 2 en ambos canales y fondos de inversión del
Slide 11: Análisis de sensibilidad del valor del negocio en vigor
1 Análisis del EEV Análisis de sensibilidad del valor del negocio en vigor(1) Sensibilidad Variación del VIF Valor resultante Aumento de 100pb en los tipos de interés -86,8 1.724,4 Reducción del 10% en el valor de las acciones y 1.799,0 -12,2 de los inmuebles Reducción de los gastos de mantenimiento
Slide 12: Análisis de sensibilidad del valor añadido por el nuevo negocio
1 Análisis del EEV Análisis de sensibilidad del valor añadido por el nuevo negocio Variación del valor añadido por el nuevo Sensibilidad negocio Valor resultante Aumento de 100pb en los tipos de -6,8 176,7 interés Reducción del 10% en el valor de 181,4 -0,9 las acciones y de los inmuebles Reducción
Slide 13: Índice
Índice 1 Análisis del EEV 2 Opinión de Towers Watson 3 Apéndice metodológico 4 Apéndice estadístico 5 Glosario 13
Slide 14: Opinión de Towers Watson
Opinion de Towers Watson (eee Games Pianaeane See ator 2 tgs gmaagemrenectann TOWERS WATSON (A_/ | yd 24 de abril de 2015, Estimados Sefiores, Opinién de Towers Watson — EEV de ciertas subsidiarias de Mapfre, SA a 31 de diciembre de 2014 1 Towers Watson Fisk Corsling Spa). S S.A, (Towers Watson’) ha
Slide 15: Índice
Índice 1 Análisis del EEV 2 Opinión de Towers Watson 3 Apéndice metodológico 4 Apéndice estadístico 5 Glosario 15
Slide 16: Negocio objeto del cálculo
3 Apéndice metodológico Negocio objeto del cálculo Se ha calculado el embedded value 2014 de todo el negocio en España, emitido por MAPFRE VIDA y sus filiales, consistente en los siguientes bloques de negocio: – negocio de seguros del ramo de Vida (incluyendo complementarios) y del ramo de falleci
Slide 17: Metodología adoptada
3 Apéndice metodológico Metodología adoptada El embedded value del negocio de seguros de vida, fallecimiento accidental, fondos de inversión y fondos de pensiones comprende el patrimonio neto ajustado más el valor del negocio en vigor, definidos de la siguiente manera: – Embedded value = Patrimoni
Slide 18: Metodología adoptada (cont.)
3 Apéndice metodológico Metodología adoptada (cont.) Tratamiento del riesgo de crédito: – Durante el año 2014 el diferencial de tipos de la renta fija española, tanto pública como privada, con respecto a la curva swap, se ha reducido con relación a los niveles de años anteriores, aunque todavía se
Slide 19: Metodología adoptada (cont.)
3 Apéndice metodológico Metodología adoptada (cont.) TVFOGs: – De acuerdo con los EEVP, se definen las FOGs (“Financial Options and Guarantees”; opciones y garantías financieras) como aquellas características del negocio objeto del cálculo que implican la existencia de garantías con un valor poten
Slide 20: Metodología adoptada (cont.)
3 Apéndice metodológico Metodología adoptada (cont.) CoC: – En línea con las prácticas de mercado en España, el CoC usado en el cálculo del EEV 2014 se ha medido aplicando un tipo fijo del 4 por 100 p.a. a la cuantía mínima exigida para el margen de solvencia. – Constituye un ajuste de los costes
Slide 21: Metodología adoptada (cont.)
3 Apéndice metodológico Metodología adoptada (cont.) Look through EEVP: – Con el objetivo de asignar correctamente los ingresos y costes a los negocios que los originan y determinar por tanto el valor de cada uno de los bloques de negocio de forma más consistente con su esencia económica, se han r
Slide 22: Metodología adoptada (cont.)
3 Apéndice metodológico Metodología adoptada (cont.) Valor añadido por el nuevo negocio: – En el seguro de Vida, se considera como nuevo negocio las primas únicas, extraordinarias y periódicas de pólizas suscritas en el año, así como las aportaciones extraordinarias a las pólizas existentes, que n
Slide 23: Hipótesis utilizadas
3 Apéndice metodológico Hipótesis utilizadas EEV 2013 EEV 2014 Tasa descuento Curva euroswap cupón cero a 31/12/2013 Curva euroswap cupón cero a 31/12/2014 1 año 0,40% 1 año 0,16% 5 años 1,27% 5 años 0,36% 10 años 2,22% 10 años 0,82% 15 años 2,71% 15 años 1,17% 20 años 2,85% 20 años 1,36% Rendimient
Slide 24: Índice
Índice 1 Análisis del EEV 2 Opinión de Towers Watson 3 Apéndice metodológico 4 Apéndice estadístico 5 Glosario 24
Slide 25: Desglose del valor añadido por el nuevo negocio
4 Apéndice estadístico Desglose del valor añadido por el nuevo negocio Desglose por negocio PVNBI(1) VNB (2) VNB/PVNBI 2013 2014 2013 2014 2013 2014 Seguro de Vida 2.301,0 2.477,5 121,8 153,8 5,3% 6,2% - Canal agencial 1.199,4 1.160,0 27,3 42,8 2,3% 3,7% - Canal bancario 1.101,6 1.317,5 94,5 111,0 8
Slide 26: Desglose de la variación del EEV en 2014 entre ANAV y valor del negocio
4 Apéndice estadístico Desglose de la variación del EEV en 2014 entre ANAV y valor del negocio en vigor(1) ANAV Valor negocio en vigor(1) TOTAL Valor en 2013 - Atribuible a MAPFRE VIDA 736,9 1.221,6 1.958,5 Socios Externos 398,7 434,3 833,0 Valor en 2013 1.135,6 1.655,9 2.791,5 Cambios en la hipótes
Slide 27: Desglose del análisis de sensibilidad
4 Apéndice estadístico Desglose del análisis de sensibilidad Sensibilidad del valor del negocio en vigor Canal agencial Canal bancario Efectos de: - Aumento de 100pb en los tipos de interés -37,6 -49,2 - Reducción del 10% en el valor de las acciones y de los inmuebles -11,2 -1,0 - Reducción de los g
Slide 28: Reconciliación del patrimonio neto ajustado
4 Apéndice estadístico Reconciliación del patrimonio neto ajustado Fondos propios consolidados de MAPFRE VIDA a 31/12/2014 (NIIF) 1.625,5 Plusvalías (minusvalías) no realizadas -120,7 - de las que: inmuebles 48,8 - de las que: inversiones financieras -169,5 Donaciones y dividendos 0,0 Activos intang
Slide 29: Cuota de la sociedad matriz en el EEV
4 Apéndice estadístico Cuota de la sociedad matriz en el EEV Sociedad matriz - MAPFRE VIDA Socios externos ANAV ANAV 871,4 536,6 PVIF NETO(1) CANAL AGENCIAL 852,1 0,0 CANALES BANCARIOS 514,1 510,7 TOTAL 1.366,2 510,7 TVFOGS CANAL AGENCIAL -51,9 0,0 CANALES BANCARIOS -6,9 -6,9 TOTAL -58,8 -6,9 EEV 20
Slide 30: Cuota de la sociedad matriz en valor añadido por el nuevo negocio
4 Apéndice estadístico Cuota de la sociedad matriz en valor añadido por el nuevo negocio Sociedad matriz - MAPFRE VIDA Socios externos Valor añadido por el nuevo negocio CANAL AGENCIAL 65,9 -- CANALES BANCARIOS 58,4 58,0 VNB 2014 124,4 58,0 Millones de euros 30
Slide 31: Desglose del EEV 2014 atribuible a la sociedad matriz – MAPFRE VIDA
4 Apéndice estadístico Desglose del EEV 2014 atribuible a la sociedad matriz – MAPFRE VIDA Por negocio Por canal de distribución € mill. % U% € mill. % U% Patrimonio neto ajustado 871,4 40,0% 18,2% Patrimonio neto ajustado 871,4 40,0% 18,2% PVIF neto (1) del Seguro de Vida(2) 1.127,3 51,7% 16,2% PVI
Slide 32: Índice
Índice 1 Análisis del EEV 2 Opinión de Towers Watson 3 Apéndice metodológico 4 Apéndice estadístico 5 Glosario 32
Slide 33: Glosario
5 Glosario Los “European Embedded Value Principles” o “EEVP” son los principios que definen la metodología a seguir para el cálculo del “European Embedded Value”. Los EEVP fueron acordados por los directores financieros de las multinacionales aseguradoras europeas pertenecientes al “CFO Forum” con
Slide 34: Glosario
5 Glosario El Coste del Capital o “CoC” constituye un ajuste de los costes friccionales, los riesgos no inmunizables así como el riesgo de crédito inesperado no considerado en el valor del negocio en vigor. El CoC usado en el cálculo del EEV se ha cuantificado en función de capital igual al 100 po
Slide 35: Glosario
5 Glosario El Nuevo Negocio o “New Business” corresponde: en el caso de los seguros de Vida, a las primas únicas, extraordinarias y periódicas de pólizas suscritas en el año, así como las aportaciones extraordinarias a las pólizas existentes que no se hubieran considerado ya en la valoración del n
Slide 36: Advertencia
Advertencia Este documento tiene carácter meramente informativo. Su contenido no constituye oferta o invitación a contratar ni vincula en modo alguno a la entidad emisora. La información relativa a los planes de la sociedad, su evolución, sus resultados y sus dividendos constituyen simples prevision