Komehyo Holdings Co., Ltd. · TSE:2780
Komehyo — FY2018 Earnings Presentation
42 slides from Komehyo's earnings presentation, May 15, 2018
Slide 1: 2018年3月期 決算説明会資料
2018年3月期 決算説明会資料 2018年5月15日(火) 株式会社コメ兵 証券コード：2780（東証・名証二部） 経営企画部 ＩＲ戦略グループ ＴＥＬ（052）249-5366
Slide 2: 目次
目次 １．2018年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.11 ３．2019年3月期 計画 P.27 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 【注記】 本資料の情報は、現在入手可能な情報から株式会社コメ兵の経営者の判断に基づいて作成されております。 実際の業績は、さまざまな重要な要素により、業績見通しとは大きく異なる結果となりうるため、業績見通しのみ に全面的に依拠することはお控え下さいますようお願いいたします。 また、本資料は、投資勧誘を目的としたものではありません。投資に関する決定は、皆様ご自身のご判断において 行われますようお願い申し上げます。 1
Slide 3: 連結 損益計算書概要
連結 損益計算書概要 連 結 ‘16.3期 ‘17.3期 ‘18.3期 増 減 前期比 (百万円) 売上高 45,903 40,134 45,497 ＋5,363 113.4％ 売上総利益 13,061 11,144 12,968 ＋1,824 116.4％ 売上高 28.5％ 27.8％ 28.5％ ＋0.7pt － 総利益率 販管費 10,271 10,312 11,342 ＋1,030 110.0％ 営業利益 2,789 832 1,625 ＋793 195.3％ 経常利益 2,742 815 1,610 ＋795 197.5％ 親会社株主に 帰属する 1,696 355 1,073 ＋
Slide 4: 単体 損益計算書概要
単体 損益計算書概要 単 体 ‘16.3期 ‘17.3期 ‘18.3期 増 減 前期比 (百万円) 売上高 40,554 34,891 39,682 ＋4,790 113.7％ 売上総利益 11,090 9,339 10,869 ＋1,530 116.4％ 売上高 27.3％ 26.8％ 27.4％ ＋0.6pt － 総利益率 販管費 8,664 8,836 9,716 ＋879 110.0％ 営業利益 2,426 502 1,153 ＋650 229.3％ 経常利益 2,400 490 1,256 ＋766 256.5％ 当期純利益 1,480 147 895 ＋748 607.9％ 3
Slide 5: 直近10年間の業績推移
直近10年間の業績推移 売上高 連結営業利益 （億円） （億円） 500 50 連結売上高 連結営業利益 450 45 459 454 400 431 40 402 401 350 35 343 300 30 31.2 289 289 29.9 250 27.8 25 247 238 200 20 東日本 21.0 消費税 リーマン 150 ショック 震災 増税 15 16.2 100 13.6 10 9.4 9.4 50 8.3 5 6.9 0 0 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 4
Slide 6: 連結 営業利益 増減要因
連結 営業利益 増減要因 売上高増加、売上高総利益率0.7pt上昇により増益 (百万円) 販管費増加 売上高増加 2,500 △1,030 ＋1,489 売上高総利益率 2,000 上昇＋334 1,500 1,625 地代家賃等 一般管理費増加 1,000 △492百万円 広告宣伝費等 販売費増加 △389百万円 832 500 人件費増加 △148百万円 0 '17.3期 営業利益（＋792） '18.3期 5
Slide 7: 利益率の推移
利益率の推移 売上高増加・売上高総利益率上昇により営業利益率上昇 （％） 連 結 （％） 単 体 売上高総利益率 売上高総利益率 35 売上高販管費比率 35 売上高販管費比率 31.4 売上高営業利益率 売上高営業利益率 30.5 29.5 30 28.5 27.8 28.5 30 27.3 27.4 26.8 30.5 25 25 25.7 25.3 24.9 24.5 23.9 23.2 20 22.4 20 22.9 22.3 21.4 15 15 10 7.5 7.2 10 7.6 7.2 6.1 6.0 3.6 5 5 2.9 2.1 1.4 0 0 '14.3期 '15.3期 '
Slide 8: 貸借対照表
貸借対照表 大型店出店や買取好調により、商品増加 連 結 （百万円） 単 体 （百万円） 総資産 総資産 負債・純資産 負債・純資産 総資産 総資産 負債・純資産 負債・純資産 25,415 27,147 25,415 27,147 22,694 24,650 22,694 24,650 現預金 流動負債 現預金 現預金 3,914 流動負債 現預金 流動負債 5,363 2,433 流動負債 2,926 1,732 4,316 4,256 固定負債 2,815 固定負債 固定負債 2,866 固定負債 商品 商品 2,907 商品 2,690 商品 2,741 9,999 10,873 9,
Slide 9: キャッシュ・フロー計算書
キャッシュ・フロー計算書 大幅増益により営業CＦ復調 連 結 （百万円） 営業活動CF 投資活動CF 財務活動CF 現金及び現金同等物 4,257 3,886 4,769 3,322 2,848 2,855 1,715 1,499 1,199 536 505 366 △ 107 △ 575 △ 466 △ 777 △ 700 △ 829 △ 1,091 △ 1,393 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 8
Slide 10: セグメント別 売上高・営業利益
セグメント別 売上高・営業利益 主力のブランド･ファッション事業 大幅増収増益 (百万円) ‘16.3期 ‘17.3期 ‘18.3期 増 減 前期比 ブ ラ 売上高 41,175 35,396 40,618 ＋5,221 114.8％ フン ァド ッ・ 営業利益 2,611 692 1,476 ＋784 213.2％ シ ョ ン 営業利益率 6.3％ 2.0％ 3.6％ ＋1.6pt － 売上高 4,640 4,645 4,787 +141 103.1％ ホタ イイ 営業利益 155 113 95 △18 83.8％ ーヤ ル・ 営業利益率 3.3％ 2.4％ 2.0％ △0.4pt － 売上
Slide 11: ２．営業の状況
１．2018年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.11 ３．2019年3月期 計画 P.27 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 10
Slide 12: 景気動向
景気動向 経済環境は緩やかな回復基調で推移 売上高 株価 前年比(%) 百貨店売上高 前年比（美術・宝飾・貴金属） （円） 140 コメ兵売上高 前年比(単体) 24,000 日経平均株価(各月終値) 130 22,000 120 20,000 110 100 100 18,000 90 16,000 80 ‘18.3月期 70 14,000 （出所：日本百貨店協会HP） 11
Slide 13: リユース市場成長率
リユース市場成長率 リユース市場は年々拡大を続ける (億円) 18,000 市場規模(億円)と市場成長率(前年比) (リサイクル通信推計) 12% 16,000 10.0% 9.7% 10% 14,000 8.0% 12,000 7.4% 8% 7.0% 10,000 17,743 6% 8,000 15,966 16,517 14,916 13,594 6,000 12,590 4% 11,274 11,443 3.5% 4,000 2% 2,000 1.5% 0 0% 09 10 11 12 13 14 15 16 出所：中古市場データブック2018（リサイクル通信） 12
Slide 14: リユース市場規模
リユース市場規模 ネット販売のC to Cが市場の成長をけん引 【リユース市場規模(’16) 1兆7,743億円】 (リサイクル通信推計) 店舗販売 ネット販売 Ｃ to Ｃ 5,093億円 Ｂ to Ｃ （前年比126.1％） 9,315億円 （前年比98.5％） Ｂ to Ｃ 2,862億円 （前年比114.4％） その他・不明 473億円 出所：中古市場データブック2018（リサイクル通信） 13
Slide 15: 商品別リユース市場
商品別リユース市場 フリマアプリ等により､衣料･服飾雑貨の市場規模が拡大 市場構成比(%) 商品別リユース市場規模(‘16) (リサイクル通信推計) 20 ’15 ブランド品 ‘16ブランド品 2,401億円 15 ’16 衣料･服飾雑貨 ’14 ブランド品 1,869億円 10 ’16 ｹﾞｰﾑ･ﾒﾃﾞｨｱ ’16 書籍 ’15 衣料･服飾雑貨 ’14 衣料･服飾雑貨 5 ’16 カメラ 602億円 ’15カメラ ’14カメラ 0 前年比増減率(%) -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 出所：中古市場データブック2018,2017,2016（リサイクル通信） 14
Slide 16: リユース業界内ランキング
リユース業界内ランキング 中古売上高:第３位､ブランド品:第１位､衣料:第７位 中古 売上高(’16) ブランド品 売上高(’16) 12.2% コメ兵 G社 B社 コメ兵 S社 S社 D社 H社 その他 市場規模 D社 2.0％ 2,401億円 B社 （リサイクル通信推計値） その他 市場規模 衣料・服飾雑貨 売上高(’16) 1兆7,743億円 G社 （リサイクル通信推計値） C社 B社 市場規模 D社 1,869億円 TI社 （リサイクル通信推計値） TR社 コメ兵 出所：中古市場データブック2018（リサイクル通信） 2.6% その他 15
Slide 17: 取り組み(1) 大型店の成功
取り組み(1) 大型店の成功 大型店３店舗出店：業績順調に推移 梅田店 新宿店ANNEX 名駅店 出店時期 ‘17.2月 ‘17.5月 ‘17.5月 大阪市北区芝田2-2-1 新宿区新宿3-19-7 名古屋市中村区名駅4-8-24 所在地 OSAKA UK･GATE1-3F らんざんビルB1-5F メイクラッシービル1-2F ３店舗の 売上高 約40億円、個人買取額 約20億円 業績 16
Slide 18: 取り組み(2) EC関与売上高(WEB販売)強化
取り組み(2) EC関与売上高(WEB販売)強化 実店舗とECサイトをつなぐ「WEB取寄せ」が好調 売上高 販売点数 （百万円） ‘16.3期 ‘17.3期 ‘18.3期 前期比 前期比 EC関与売上高 6,309 6,147 7,594 123.5％ 110.8％ EC関与率 15.6% 17.6% 19.1％ － － 【販売経路別EC売上高の割合(‘18.3期)】 【販売経路別EC売上高推移】 (百万円) 自社サイト 取寄せ 他社サイト 自社サイト 取寄せ 他社サイト 8,000 13.6% 6,000 23.5% 4,000 4,778 3,691 3,683 2,000 62.9% 0
Slide 19: 取り組み(3) 個人買取力の強化
取り組み(3) 個人買取力の強化 新規出店･各種施策により個人買取額が過去最高 個人買取額 ‘16.3期 ‘17.3期 ‘18.3期 増減 前期比 (百万円) 買取センター 17,537 15,927 18,009 ＋2,081 113.1％ 宅配買取 887 789 906 ＋117 114.9％ 合計 18,425 16,717 18,916 ＋2,198 113.2％ 【LINK SMILE等を活用した買取強化】 郊外店舗に宝石･貴金属等の買取機能を 付加し、お客様の利便性向上を図る USED MARKET 稲沢店(‘17.4) LINK SMILE 植田山店 (‘17.7) LINK
Slide 20: 取り組み(4) 顧客管理の強化
取り組み(4) 顧客管理の強化 実店舗からオンラインまで顧客情報を一元管理 ’18.3期 人 数 前期比 メンバーズカード会員 792千名 112.0% 【顧客管理】 販売 WEB 来店日、利用店舗、購買商品、買取金額等 店舗 販売 カード会員の利用履歴を管理 DMや電話等で、セール等のイベント、 商品の入荷状況をご案内 買取 宅配 センタｰ 買取 19
Slide 21: 取り組み(5) 人材育成
取り組み(5) 人材育成 専任部署によるオリジナルカリキュラムで体系的に実施 VMDマイスター数（社内資格） （稼働総数） バイヤー数 VMDインストラクター数（国家資格） ‘18.3期 329人 90人 前期比増減 +11人 +8人 【規格外商品研修】 【次世代育成研修】 【VMD研修】 ※VMD：ビジュアルマーチャンダイジングの略（マーチャンダイジングを視覚的に行う手法） 20
Slide 22: 取り組み(6) C to Cビジネスへの挑戦
取り組み(6) C to Cビジネスへの挑戦 C to C事業：フリマアプリ『KANTE(カンテ)』 【フリマアプリ『KANTE(カンテ)』】 2017年11月サービス開始 2018年4月 ブランド品に特化したフリマアプリ シェアリングエコノミー認証マーク 真贋判定で、購入者に安心感を提供 取得（フリマアプリとして初取得） 健全なリユース文化を醸成 マッチングプラットフォームとしてあるべき 機能を備えた、信頼できるオフィシャルな サービスとして、シェアリングエコノミー 協会が認証、発行するマーク 21
Slide 23: 子会社(1) KOMEHYOオークション
子会社(1) KOMEHYOオークション 中古商品の販路拡大や仕入強化、業界内の情報収集 事業内容 設立・資本金 本社所在地 中古品取扱事業者向けオークションに関する企画・ 2012年6月 名古屋市中区 運営・管理等 20百万円 ‘18.3期 出来高 前期比 会員企業数 宝石・時計 179億円 118.0％ 830社 バッグ （※今期90社増加） 衣類 3.6億円 115.1% 【大会】 【下見会場】 22
Slide 24: 子会社(2) KOMEHYO HONG KONG LIMITED
子会社(2) KOMEHYO HONG KONG LIMITED 海外への販売チャネル開拓､中国でのビジネス展開を目指す 社名 事業内容 設立・資本金 本社所在地 KOMEHYO HONG KONG 2013年6月 香港 LIMITED 1,800万香港ドル 海外における 北京華夏高名荟商貿有限公司 宝石・貴金属、時計、 2017年6月 中国北京市 (KOMEHYO HONG KONGの合弁会社) バッグ等の 2,000万人民元 仕入・販売 米滨上海商貿有限公司 2017年12月 中国上海市 (KOMEHYO HONG KONGの子会社) 300万人民元 ‘18.3期 売上高（百万円） 前期比
Slide 25: 子会社(3) クラフト、オートパーツジャパン
子会社(3) クラフト、オートパーツジャパン タイヤ・ホイール、パーツ類の販売 設立 社名 事業内容 本社所在地 資本金 乗用車用タイヤ､アルミホイール､ 1980年4月 株式会社クラフト 自動車用品､部品の販売サービス 72百万円 名古屋市 株式会社 自動車用品及び部品の企画・ 2013年5月 中川区 オｰトパｰツジャパン 販売(店舗｢U-ICHIBAN｣の運営) 30百万円 【EURO STYLE Craft】 【URBAN OFF CRAFT】 【U-ICHIBAN】 2017年9月クラフト 2017年10月クラフト 2018年4月クラフト旧稲沢店、 ナゴヤドーム西店２Ｆにオープン 中川
Slide 26: 子会社(4) イヴコーポレーション、アークマーケティングジャパン
子会社(4) イヴコーポレーション、 アークマーケティングジャパン 2017年12月アパレル、シューケアのEC企業を子会社化 設立 本社 社名 事業内容 資本金 所在地 インポｰトアパレル＆バッグ･雑貨 等の卸売･販売 株式会社 通販サイト｢Mike MUSEUM｣ 2010年5月 イヴコーポレーション 靴等の買取・販売 等 9百万円 通販サイト｢WORMTOKYO｣ 東京都 店舗「WORM TOKYO」 目黒区 株式会社アーク シューケア用品の販売、 2013年8月 マ－ケティングジャパン 靴メンテナンスサービス 等 1百万円 25
Slide 27: ３．2019年3月期 計画
１．2018年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.11 ３．2019年3月期 計画 P.27 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 26
Slide 28: 2019年3月期 計画
2019年3月期 計画 連結、単体とも増収増益計画 連 結（百万円） 上期計画 前年同期比 通期計画 前期比 売上高 22,900 110.3% 50,000 109.9% 営業利益 475 102.9％ 1,900 116.9% 経常利益 475 100.4％ 1,900 117.9% 親会社株主に 帰属する 300 101.6％ 1,200 111.7% 当期純利益 単 体（百万円） 上期計画 前年同期比 通期計画 前期比 売上高 20,400 110.1% 43,000 108.4% 営業利益 400 126.6％ 1,500 130.1% 経常利益 400 90.0％ 1,500 11
Slide 29: ブランド・ファッション事業
ブランド・ファッション事業 KOMEHYO １．個人買取強化 ・大型店３店舗を中心とした既存店の買取アップ ・買取店舗出店 ・出張買取の関東・関西・中部各エリアでの展開 ２．ＷＥＢ販売・買取の強化 ・店舗の取寄せ施策の継続強化 ・ＥＣ関与売上比率向上 ・宅配買取のアライアンス強化 ３．収益力の強化 ・営業利益率の改善 ・在庫コントロールの強化 ・コストコントロールの強化 KOMEHYOオークション 宝石･時計･バッグオークションを月２回開催予定 （2018年6月～） イヴコーポレーション、アークマーケティングジャパン インポートアパレル、スニーカー等の販売・買取の強化 28
Slide 30: 海外事業､タイヤ･ホイール事業
海外事業､タイヤ･ホイール事業 KOMEHYO HONG KONG LIMITED 海外事業統括 香港で ＢtoＢビジネスを拡大 （オークション、ジュエリーショー） 北京華夏高名荟商貿有限公司 北京を中心に ＢtoＣビジネスを展開 （店舗出店→多店舗展開を目指す） 米滨上海商貿有限公司 上海で 中国本土を対象としたＢtoＢビジネスを展開 （北京華夏高名荟商貿有限公司に合わせて事業拡大を目指す） クラフト、オートパーツジャパン １．中古タイヤ・ホイール強化 →オートパーツジャパンに機能集約 中古品専門店｢U-ICHIBAN｣展開 ２．ＷＥＢ販売強化 ３．収益力強化 29
Slide 31: 株主還元 配当推移
株主還元 配当推移 配当(円) 配当性向(％) 40 100 期末配当金（左軸） 中間配当金（左軸） 92.4 予想 90 35 配当性向（右軸） 80 30 16 15 70 25 (予定) 60 20 50 40 15 30 10 30.6 20 5 19.4 10 15 16 0 0 08.3期 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3期 17.3期 18.3期 19.3期 30
Slide 32: ４．中期経営計画
１．2018年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.11 ３．2019年3月期 計画 P.27 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 31
Slide 33: 中期基本目標（連結）
中期基本目標（連結） 収益力強化による着実な業績回復 連 結 ‘19.3期 ‘20.3期 ‘21.3期 売上高 500億円 523億円 548億円 営業利益 19.0億円 22.6億円 25.7億円 営業利益率 3.8％ 4.3％ 4.7％ 出店目標 ２店舗 － － ※買取店舗中心 (未定) (未定) 32
Slide 34: 売上高計画
売上高計画 2021年3月期に連結548億円、単体465億円 連 結 単 体 売上高（百万円） 54,800 売上高（百万円） 52,300 50,000 45,497 46,500 44,600 43,000 40,134 39,682 34,891 33 17.3実績 18.3実績 19.3計画 20.3計画 21.3計画 17.3実績 18.3実績 19.3計画 20.3計画 21.3計画
Slide 35: 利益計画
利益計画 売上高増加、利益率改善により、安定的な増益を目指す 営業利益 経常利益 親会社株主に帰属する当期純利益 （百万円） 2,570 2,500 2,260 2,200 1,900 1,900 1,625 1,610 1,600 連 1,200 1,400 1,073 831 820 結 347 17.3実績 18.3実績 19.3計画 20.3計画 21.3計画 （百万円） 営業利益 経常利益 当期純利益 単 1,550 1,700 1,650 1,800 1,500 1,500 1,300 1,153 1,256 1,200 1,000 体 503 895 495 139 34 17.
Slide 36: ５．参考資料
１．2018年3月期 決算概要 P.02 ２．営業の状況 P.11 ３．2019年3月期 計画 P.27 ４．中期経営計画 P.32 ５．参考資料 P.36 35
Slide 37: 会社概要
会社概要 社 名 株式会社 コメ兵 設 立 1979（昭和54）年5月 本 社 名古屋市中区大須3丁目25番31号 代表者 代表取締役社長 石原 卓児 資本金 1,803百万円 社員数 連結:634名 単体:520名（‘18.3現在） 中古品及び新品の宝石・貴金属、時計、バッグ、衣料、 事業内容 きもの、カメラ、楽器等の仕入・販売及び不動産賃貸 決算期 3月 株 式 東証・名証二部（証券コード:2780 単元:100株） 36
Slide 38: 2s BRM oS
2s BRM oS MCRAE PREY), RKBNILAM RES 2s HB oS RE MR: RR: Hi > BEBE oo — BERD SPE SLOCUEMEBLET — BETHASKESPDUDSSHBEDUET —. ECOL HRLODUISHASASRTET — BROS tb0cTHSICAML, KBOKRCRREBHLET es BREBR oS YL-1-2*€BCLTHERIMECRHERERTS MYUE-—A-ALIL [EAKAMGAS LEK() V—) 8 1, APT (2-2) SNTIZ COM MEI FSIE 5 MHMAOBAHCT.
Slide 39: 沿革
沿革 ●買取センター有楽町､池袋西口､立川北口 出店 ●自由が丘店 出店 ●株式会社オートパーツKOMEHYO （現 株式会社オートパーツジャパン)設立 ●KOMEHYO HONG KONG LIMITED設立 ●株式会社クラフトを子会社化 ●「商品センター」設置 ●株式会社KOMEHYOオークション設立 ●名古屋市大須に5坪の古着屋『米兵商店』を出店 1979 1987 1996 2000 2003 2004 2005 2011 2012 2013 2015 2016 2017 （昭和54） （昭和62） （平成8） （平成12） （平成15） （平成16） （平成17） （平成23） （平
Slide 40: KOMEHYOビジネスモデル
KOMEHYOビジネスモデル 商品センターのポイント 1. 徹底した真贋・商品状態確認 2. 相場管理 3. メンテナンスの実施 4. 商品化スピード・コスト管理 5. 安定・適切な店舗への商品供給 買取・仕入 品質・相場・流通 販 売 店舗 商品センター 店舗 一 KOMEHYO LINK SMILE ・商品管理 KOMEHYO LINK SMILE 一 般 USED MARKET ・WEB事業 USED MARKET 般 の ・宅配買取 の お お 客 WEB 客 様 宅配買取 ONLINE STORE 様 （建物面積約4,100㎡） 新品・中古品取扱事業者 中古品取扱事業者 39
Slide 41: 店舗形態
店舗形態 26店舗 ５店舗 大型店（約300坪～） 名古屋本店、名駅店、新宿店、 新宿店ANNEX、銀座店、梅田店 販売･買取 ※ 販売･買取 レディース 宝石･貴金属､時計、バッグ、 カジュアル衣料、 衣料 等 6店舗 バッグ、小物 等 中型店（約100～200坪） 大規模主要都市へ出店 3店舗 販売･買取 3店舗 小型店（約20～30坪） 販売･買取 ※ 主要都市へ出店 低価格帯の衣料、 販売･買取 10店舗 バッグ、小物 等 買取センター ※一部店舗は販売のみ 主要都市へ出店 計34店舗 (‘18.3現在) 買取専門 7店舗 ※ ‘18.4 名駅ｻﾝﾛｰﾄﾞ店(小型店)を退店しております
Slide 42: 人材定着度
人材定着度 従業員の離職率は低く推移し、人材が定着している 離職率（％） コメ兵社員数 社員数（人） 30 520 535 コメ兵離職率 常用労働者(一般)離職率(※パートを除く) (厚生労働省) 487 500 25 451 383 400 20 345 323 307 289 290 300 15 12.9 12.4 12.2 11.8 11.7 11.3 11.7 11.5 11.4 200 10 8.8 5 100 6.8 5.8 5.2 5.0 4.5 4.6 3.6 3.2 3.9 0 0 09.3期 10.3期 11.3期 12.3期 13.3期 14.3期 15.3期 16.3