Olba Healthcare Holdings, Inc. · TSE:2689
Olba Healthcare — Kawanishi Holdings — 大和IR 2016
63 slides from Olba Healthcare's conference presentation, Nov 26, 2016
Slide 1: カワニシホールディングスの現状と将来
大和IR H28.11.26 医療総合商社 ㈱カワニシホールディングスの現状と将来 （証券コード：2689） 代表取締役社長 前島 洋平
Slide 2: カワニシホールディングスの現状と将来
㈱カワニシホールディングスの現状と将来 自己紹介 医療機器流通業界 当社の沿革・企業理念 事業概要 医工連携 海外医療機器導入事業 今後の事業展望 株主還元
Slide 3: 略歴：前島 洋平
略歴： 前島 洋平 平成3年 岡山大学医学部医学科修了, 同第三内科入局 平成9年 岡山大学大学院医学研究科（内科学専攻）修了 ＜医学博士＞ 専門：腎臓内科 平成10年 米国ハーバード大学, Beth Israel Deaconess Medical Center, 腎臓内科部門に研究留学 (Boston, Postdoctoral Research fellow) ボストン
Slide 4: 血管新生と抑制
血管新生の抑制➡腫瘍、増殖制網膜症の治療が可能に 腫瘍増殖、転移 血管新生 増殖性網膜症 （糖尿病他） (angiogenesis) 関節リウマチ etc. 血管新生促進因子: VEGF ・アバスチン: 抗VEGF抗体 適応：肺癌、乳癌、卵巣癌 ・ルセンティス: 抗VEGF抗体 適応：加齢黄斑変性症, 糖尿病黄斑浮腫, 網膜静脈閉塞症他
Slide 5: Tumstatin peptidesによる血管新生抑制機序
内皮細胞におけるTumstatin peptidesによる avb3 integrinを 介するcap依存性蛋白翻訳抑制作用 （血管新生抑制機序） Tumstatin: 血管基底膜由来内在性血管新生抑制因子 (pcDNA-Luc-pol-CAT) 内皮細胞の avb3インテグリンへの結合を起点とした FAK, PI3-K, Akt, mTOR, eIF4E 経路の抑制性シグナル (Maeshima Y. et al., 2002, Science 295, 140-143) 5
Slide 6: 自己紹介：前島 洋平
自己紹介： 前島 洋平 平成3年 岡山大学医学部修了、同第三内科入局 専門：腎臓内科 岡山大学大学院医学研究科（内科学） 平成9年 修了・医学博士 平成10年 米 ハーバード大学医学部 Beth Israel Deaconess Medical Center 腎臓内科部門に研究留学 平成13年 岡山大学病院 第三内科助手 平成21年 岡山大学病院 講師 血液浄化療法部副部長 平成23年 岡山大学院医歯薬学総合研究科・教授 〈CKD・CVD地域連携・心腎血管病態解析学〉 平成26年 カワニシホールディングス 取締役 事業継の目的で招請・転職 平成27年 同上 代表取締役社長 ※各病院の名称は現在
Slide 7: 医療機器流通業界
mas: att cls ? Kawanishi Holdings, inc.
Slide 8: 多様な医療機器・器材を取り扱う：画像診断機器
多様な医療機器・器材を取り扱う 画像診断機器 MRI 核磁気共鳴画像 移動式高度Ⅹ線撮影 超音波診断 フィリップス ホームページ CT （http://www.healthcare.philips.com/jp_ja） オリンパス ホームページ コンピュータ断層撮影 内視鏡 （http://www.olympus.co.jp/jp/） より
Slide 9: 体内に留置する医療機器
多様な医療機器・器材を取り扱う 体内に留置する医療機器 (Implant device) 人工心臓弁 ペースメーカー エドワーズライフサイエンス ホームページ 眼内レンズ メドトロニック ホームページ （http://www.edwards.com/j）より HOYA ホームページ （http://www.medtronic.com/）より (pacemaker) （http://hoyasurgicaloptics.com/）より 人工股関節 バイオメット ホームページ （https://www.biomet.co.jp/）より ステント メドトロニック ホームページ （http://www
Slide 10: 冠動脈ステント Absorb
冠動脈ステント（狭心症、心筋梗塞） ①金属製 ➡②薬剤溶出性 ➡③生体吸収性 Absorb(H28.11月国内承認)
Slide 11: 手術に使用する機器
さまざまな医療機器・器材を取り扱う 手術に使用する機器 (Surgery) 生体情報モニタ 手術用無影灯 輸液ポンプ オムロン ホームページ 山田医療照明 ホームページ テルモ ホームページ （http://www.healthcare.omron.co.jp/）より （http://www.skylux.co.jp/）より （http://www.terumo.co.jp/）より 超音波メス ジョンソン・エンド・ジョンソン ホームページ （https://www.jnj.co.jp/）より 麻酔器 手術台 シリンジポンプ GEヘルスケア ホームページ マッケ ホームページ テルモ ホームペー
Slide 12: 医療機器流通商社の存在意義
医療機器流通商社の存在意義
Slide 13: 医療機器流通商社に求められる機能
医療機器流通商社に求められる機能 高度医療をサポート医療機関とメーカー双方のニーズを満たす 個々の医療機関から直接注文 メーカーと直接やり取りしている を受けると、効率が悪く手違い と手間がかかり、非現実的 などのリスクも メーカーニーズ 医療機器流通商社 医療機関ニーズ 製品の採用 提案・販売 最新器材の導入 医療器材サポート 確実な治療・手術 器材の安定供給 流通在庫確保 適正な在庫 製品の保守管理 保守・緊急対応 機器の安定稼働
Slide 14: 医療器材事業の存在意義
医療器材事業の存在意義 手術ごとに医療器材を提案・取り揃え Just in case Just in time 最適な医療器材 ○月○日 骨折手術 納品・説明
Slide 15: 当社の沿革・企業理念
Sat Oia ee Kawanishi Holdings, inc.
Slide 16: 会社概要
会社概要 医療機器流通商社（卸売業） 商 号 株式会社カワニシホールディングス 本 社 岡山市北区下石井一丁目1番3号 創 業 大正10年（1921年）5月 設 立 昭和42年（1967年）10月 代表者 代表取締役会長 前島 智征 (CEO) 代表取締役社長 前島 洋平 (COO) 資本金 607,750千円 従業員 1,203名 （連結・2016年6月末） 決算期 6月末 東証２部上場 （2000年）
Slide 17: 創業からの歴史
創業からの歴史 倉敷中央病院 岡山赤十字病院 1923年開設 1927年開設 岡山大学病院 川崎医科大学附属 1922年開設 川西器械店 川崎病院 1950年開設 大正10(1921)年 創業 ※現在の病院名称で表示 医療機器流通商社：祖父が創業者
Slide 18: カワニシグループの業績推移
カワニシグループの業績推移 （億円） 1,200 連結売上高 30年間で約72倍に成長 1,000 800 600 400 200 0 1982 1987 1992 1997 2002 2007 2012
Slide 19: グループ事業会社の概要
グループ事業会社の概要 整形・循環器・手術関連・眼科～介護まで 多様な事業ポートフォリオ 2012 サンセイ 東北・関東 2009 オオタ 北海道 整形 2006 高塚LS 診断薬・基礎 1999 三社合併 2000 上場 2005 日光医科 関西 整形 カワニシ 中四国・兵庫 2004 川西医科器械 カワニシ カワニシHD（持株会社） 分社 1921 創業 1985 設立 ライフケア 介護用品 1967 設立 1996 設立 ホスネット SPD 2016 エクソーラ 医療機器輸入
Slide 20: 事業概要
FRE ee Kawanishi Holdings, inc.
Slide 21: 地域別売上高
地域別売上高 ◆四国 消耗品堅調+備品好調 ◆近畿 新規顧客の順調な開拓 ◆関東 大型設備備品の受注 中国地方 近畿地方 東北・北海道地方 434億円 130億円 201億円 前期比 105% 前期比 112% 前期比 98% 四国地方 関東地方 215億円 34億円 前期比 115% 前期比 139% ※売上高は連結調整後
Slide 22: 事業別の売上高構成（2016年6月期）
事業別の売上高構成（2016年6 月期） 連結売上高:1,014億円 ﾗｲﾌｻｲｴﾝｽ 介護用品 ［3.4%］ ［1.6％］ 36億円 17億円 SPD ［13.8%］ 148億円 医療器材 ［81.2%］ 870億円 ※各セグメント売上は連結調整前
Slide 23: SPDの事業説明
ＳＰＤの事業説明 ＳＰＤ（Supply Processing and Distribution）事業 ●医療機関の効率化支援サービス ●院内物品配送、適正在庫管理 ●病院の購買価格の検証 ●手術室支援合理化、診療報酬管理
Slide 24: 介護用品の事業説明
介護用品の事業説明 介護用品事業 株式会社ライフケア ●居宅介護（ご自宅での介護）をサポート ●福祉用具（電動ベッド、車いすなど）のレンタル・販売 ●住宅の改修（介護用のバリアフリー化など） ●ケアプランの作成・支援
Slide 25: 福祉用具の種類（レンタル）
福祉用具の種類（レンタル） 介護用ベッド 介助用車椅子 歩行器 4点支持杖 スライドボード 入浴リフト
Slide 26: 福祉用具の種類（販売）
福祉用具の種類（販売） 歩行補助器 伸縮杖 シャワーチェア ポータブルトイレ 浴そう踏み台 介護用はし
Slide 27: 2016年6月期 連結業績
2016年6月期 連結業績 当初 百万円 予算比 予算比 前期比 売上高 101,460 102% 98% 107% 売上総利益 10,135 101% 95% 104% ％ 10.0% - ▲0.3 販管費 9,592 100% 97% 106% 営業利益 543 120% 78% 81% 経常利益 556 124% 81% 84% 当期純利益 305 139% 83% 75% １株当たり当期純利益 54.49円 売上高1千億円 突破
Slide 28: 連結貸借対照表 2016年6月期
連結貸借対照表 2016年6月期 百万円 資産 金額 増減 負債・純資産 金額 増減 現金・預金 2,142 ▲209 仕入債務 20,989 382 売上債権 18,116 85 短期借入金 1,794 ▲419 商品 4,147 182 その他 1,560 130 その他 1,048 203 流動負債計 24,344 93 流動資産計 25,455 261 長期借入金 881 405 有形固定資産 3,745 325 その他 1,229 ▲69 無形固定資産 246 ▲112 固定負債計 2,110 335 投資その他資産 1,601 ▲162 負債合計 26,455 428 固定資産計
Slide 29: カワニシグループの企業理念
カワニシグループの企業理念 ～グループ社員憲章 事業経営の社会的意義～ 広く国家・社会的視野において公益性を高め、 国民医療の品質向上とコスト合理化に寄与することを志す。 臨床・基礎両面にわたる医療の発展と、顧客の経営能力 向上への貢献を志す。 ～グループの理念～ 革新的な新機能・新技術の恩恵を患者と医療機関に適切に 提供する 『ビジネスを通じて、医学・医療の発展に貢献する』 ➡学術本部, 社員教育, 医工連携 国民の、健康長寿に寄与する
Slide 30: 学術本部設置
学術本部設置 Academic unit 目的 医学的知識、医療機器等の情報を集積し 社員教育 に活用 顧客への情報提供から顧客満足（CS）・信頼を得て、他社と差別化 活動 ① 教育用テキスト作成 ＜解剖学、生理学、疾患、治療、機器他＞ 領域別、KBS教材の活用、社員分担執筆、定期的update ② 学術論文等の説明用資料作成 ③ Medical Globe活用＜領域別統合、データベース化＞ ④ オンライン勉強会 ＜領域別勉強会にて活用＞ ⑤ （電子）図書室 ＜医学書、学会誌等＞ etc. ⑥ 医工連携
Slide 31: Medical Globe：医師への最新情報の提供
医師への最新の医療機器関連情報の提供 : Medical Globe 当社にて発行する月刊誌・最新の海外医療情報誌 良好な関係構築 医療機器商社 営業社員 信頼感の醸成 医師 売上増加・継続 海外で先行販売されている医療機器の紹介 欧州・米国・日本での承認見込 最新の臨床研究の動向 オピニオンリーダー（専門医）の意見
Slide 32: 医工連携
ee Kawanishi Holdings, inc.
Slide 33: 医療機器開発の推進（AMED）
医療機器開発の推進 日本医療研究開発機構（AMED：H27.4発足） 医療機器開発を国策として推進する体制に！ 研究費等のワンストップサービス化（文科省、厚労省、経産省） 基礎から実用化までの一貫した研究開発の推進 オールジャパンでの医療機器開発 ＜2020年頃の達成目標＞ 医療機器の輸出額を倍増（H23年約５千億円⇒約１兆円） ５種類以上の革新的医療機器の実用化 H28年度146億円 国内医療機器市場規模の拡大 3.2兆円 の予算を投下
Slide 34: 医療機器販売企業が医工連携に貢献できることは？
Q. 医療機器販売企業が医工連携に 貢献できることは？
Slide 35: カワニシグループの付加価値
カワニシグループの付加価値 ◆医療現場に密着し、医師・医療スタッフのニーズ （お困り相談）収集を日常的に実施 ◆医療現場の問題解決策（ソリューション）を提案 最新の医療機器の適正使用を可能にするサービス （簡易マニュアル作成、説明会実施）の提供 現場からの医療機器開発ニーズの収集も可能！ • こんな機器があったら ええのになあ… • 日本人に合った仕様があれば…… • もう少し便利になる様な付属品があれば…… • 必要な機能に絞った機器があっても ええのに…
Slide 36: 医工連携への参画
医工連携への参画 日本医工ものづくりコモンズ 柏野 聡彦 専務理事 考案 従来の医工連携 製販企業ドリブン型医工連携 ① 円滑 ③ ① ② 臨床現場 ◆製販企業 臨床現場 ニーズ ◆製販企業 ニーズ 難 航 円滑 円滑 ② 経済 産業省/ ③ ◆大学等 地域産業 ◆大学等 ◆ものづくり 支援機関 ◆ものづくり 企業 支援策 企業 いいものができたら売りますよ 臨床ニーズ志向の製品設計 （日本医工ものづくりコモンズの資料を参考に当社作成）
Slide 37: ものづくり補助金に採択
平成27年度補正予算 ものづくり・商業・サービス 新展開支援補助金（中小企業庁）に採択 （H28. 6/6） 『多種な医療器具を思い通りの位置に、 簡単に固定出来る器具の開発』 有限会社日双工業（京都府）が申請 当社、親和製作所と連携して開発. 京都産業21（地域産業支援機関）とも連携. 整形外科、呼吸器外科、呼吸器内科、脳外科の 用途に拡大.（アタッチメントにて多様性に対応） 中四国の顧客先等５医療機関にて試作品試用予定. 医工連携の第１号案件の開発開始！ 複数の診療領域用の試作品作製中！
Slide 38: 中国地方総合研究センター・中国経済産業局との連携
中国地方総合研究センター・中国経済産業局との連携 平成28年度地域中核企業創出・支援事業採択案件の受託 『ディーラー・インキュベーション』として医工連携に期待 ① 医療機器市場調査（医療機関へのヒアリングも含む） ・再生医療機器、腹腔鏡手術器具・医療用鋼製器具 ② 医療機関のニーズ発掘・開発案件創出事業 ・地域医療機関における開発ニーズ募集 ・市場性、競合情報等の評価、 ・ものづくり企業・製造販売企業との開発チーム組成
Slide 39: 医療機器販売業参加型医工連携モデル
医療機器販売業参加型医工連携モデル ～医療機器販売商社からの新たな価値の提供～ コンサルティング 臨床現場 市場調査 製販企業 ニーズ 開発ニーズ収集 試作品改変の提案 開発案へのご助言 適正使用の支援 「販路」としての機能 （豊富な顧客ネットワーク） 地域産業 支援機関, 経産省 ものづくり 企業 マッチング・公費活用支援
Slide 40: 国家プロジェクト参画
国家プロジェクト参画 医療機器プラットフォーム構築及び海外マーケット進出強化事業 経済産業省 関東経済産業局 平成28年度地域中核企業創出・支援事業 背景 国内の医療機器製造を行う中小企業の海外進出が進んでいない現状 概要 日本の医師・医療機器メーカーと協力し、海外の医師等に日本の医療機器を PRする仕組みを構築し付加価値を増大させ、中小医療機器メーカー連携による海 外販路を開拓する プロジェクトマネージャー 前島 洋平 （カワニシHD） 北野 正剛先生（大分大学 学長） コーディネーター 柏野 聡彦様（日本医工ものづくりコモンズ） 伊藤 雅昭先生（国立がん研究センター東病院）
Slide 41: 日本の医療機器を海外の医師に紹介
経済産業省 関東経済産業局 平成28年度 地域中核企業創出・支援事業 日本の医療機器を、 日本人医師による手術等の動画と共に 海外の医師、臨床工学士等に紹介
Slide 42: Medical Takumi Japan 出展
2016. 11/9～11/12 ＷＣＥＳ 上海 （蘇州） 世界内視鏡外科学会 「Medical Takumi Japan」 出展 経済産業省 関東経済産業局 平成28年度地域中核企業創出・支援事業
Slide 43: 海外医療機器導入事業
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Slide 44: 乳癌～日本の場合①
乳癌～日本の場合① ▼新規患者数 9万人／年 ▼罹患率は約30年にわたり増加傾向 ▼40代・60代に好発 社会的問題性 ▼年間13,000名が死亡 ▼Dense breast例が多いため、マンモグラフィーでは71% の検出率に留まる 痛み、被曝等 ▼超音波検査の併用により検出率が91%程度に改善 （Lancet, 2015） ▼乳がん健診受診率も低い（24%, 50～69歳） −2006年: OECD Health Data−
Slide 45: 乳癌～日本の場合②
乳癌～日本の場合② 日本人女性の半数以上は 高濃度乳腺（デンス・ブレスト） マンモグラフィーでは異常の検出が困難 自治体の7割では、判別困難でも、 被験者に通知されていない 比較的若年の乳癌患者が増えている現状で、 新たな検出感度の高い非侵襲的な検査法が必要
Slide 46: 新事業：Spectrosense社との独占販売契約
新事業 （カワニシホールディングス） イスラエル Spectrosense 社 呼気によるがんのスクリーニング機器の国内導入・販売 2016年2月16日 独占販売契約 締結 設立目的 医療機器の輸出入販売 商号 株式会社エクソーラメディカル EXSOLA MEDICAL Inc. 所在地 東京都千代田区霞が関3-2-5 霞が関ビル４階 代表取締役社長 大畑 康壽◇ 資本金 75百万円◇ 設立年月日 平成28年1月27日◇ 株主 当社100%◇
Slide 47: Spectrosense社 呼気による乳がん検出機器
Spectrosense 社 呼気による乳がん検出機器 病は呼気で診断 病は気から する時代に！ ➊無侵襲・簡便 ➋高い診断精度 注射不要、無痛 呼気の有機化合物分析 放射線被曝なし パイロット試験（USA） では高い診断精度 ➌高い評価と期待 ～米国・国内の乳腺外科専門医より～ 2018年上市予定（治験、承認取得後）
Slide 48: 今後の事業展望
今後の事業展望
Slide 49: 2017年6月期 連結予算
2017年6月期 連結予算 百万円 前期比 売上高 105,069 104% 売上総利益 10,954 108% ％ 10.4% 販管費 10,138 106% 営業利益 816 150% 経常利益 808 145% 当期純利益 492 161% １株当たり当期純利益 予想 87.77円
Slide 50: 既存市場のコモディティ化
既存市場のコモディティ化 既存ビジネス 設備備品強化 差別化 病院 利益重視策 不十分 経営改善 事業統合 利益率 一括購買 ニュービジネス 低下加速 総価値引 医工連携 海外医療機器
Slide 51: 粗利改善・物流合理化
粗利改善・物流合理化 売買差益 薄利備品改善 仕入交渉 仕入価格の比較 粗利改善 販売契約 全契約見直し インセンティブ 契約先の追加 利益重視 効率化 SPD共同配送 業務設計見直し 整形物流分業 コスト削減 倉庫システム 標準化・工程管理 WMS 費用可視化
Slide 52: アライアンス
アライアンス ①スケール・メリット ➡ コスト削減 ②医療機器卸売業界再編による国民医療費抑制 臨床現場 製販企業 ニーズ 器材商社 大学 経産省 ものづくり 支援 企業 海外医療機器導入 エクソーラメディカル 医工連携 付加価値の提供・シナジー効果 による持続成長 ソリューション サービス 先進機材マーケティング
Slide 53: 株主還元
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Slide 54: 配当の基本方針
配当の基本方針 ① 安定的な配当を継続します ② 成長投資に備え内部留保に努めます 30円を予定 30 25 20 15 10 5 0 2010/6期 2012/6期 13/6期 14/6期 15/6期 16/6期 17/6期
Slide 55: 株主優待
株主優待 保有年数 所有株式数 謹呈QUOカード 100株以上 500株未満 1,000円 3年未満 500株以上1,000株未満 2,000円 1,000株以上 4,000円 100株以上 500株未満 2,000円 3年超 500株以上1,000株未満 3,000円 1,000株以上 5,000円
Slide 56: mum
mum neemmenese ree witmmomam sce ee SE UTL Saas La ‘e—SoeR 7 S cneeawE rae PRE DBasReRT: Samm PFGE 1 ICDLYT Kawanishi Holdings, inc.
Slide 57: NPO法人日医文化総研の支援
ＮＰＯ法人 日医文化総研の支援 NPO法人日医文化総研 ［目的］ 医療を取り巻く文化状況を 幅広い視点からとらえる ［主たる事業］ 医療機器の開発に功績の あった人たちへの顕彰活動 ※医療機器の開発現場における幾多の試行錯誤と苦難に光をあて、 秘められた開発物語を掘り起こし、開発過程を世に広く知らしめ、 後世に残す
Slide 58: 参考資料
参考資料
Slide 59: 連結経営指標等の推移①
連結経営指標等の推移① 項目 単位 2012/6 2013/6 2014/6 2015/6 2016/6 売上高 百万円 74,744 96,223 97,137 94,515 101,460 経常利益 百万円 749 1,534 1,519 662 556 当期純利益 百万円 346 943 816 405 305 純資産 百万円 2,284 3,245 3,926 4,710 4,593 総資産 百万円 28,298 31,663 28,958 30,738 31,049 ＢＰＳ 円 407.18 578.43 699.75 839.59 818.77 ＥＰＳ 円 61.67 168.12
Slide 60: 連結経営指標等の推移②
連結経営指標等の推移② 項目 単位 2012/6 2013/6 2014/6 2015/6 2016/6 百万円 営業ＣＦ 1,932 2,060 926 ▲2,113 710 百万円 投資ＣＦ ▲605 ▲448 ▲401 ▲388 ▲705 百万円 財務ＣＦ 1,206 ▲545 ▲2,885 626 ▲208 現金及び 現金同等物 百万円 5,466 6,532 4,171 2,296 2,092 人 従業員数 951 1,034 1,082 1,141 1,203 人 うち医療器材 700 740 783 826 860 うちSPD 人 124 143 146 152 167 人 うち
Slide 61: 株価情報
PRO AK: Se ARIF AIR + RTL AGL WARE (11/18) $6 {8 (10:09) 1,144 1,148 mai (13:20) Sf (10:09) 1,149 1,148 sR (1449) RARE (14:49) 1,100¢& 126FAL Bac (---) saSaBe =) fe PEIBR (11/17) A TCHR 844~ 1444 1008 KAWANISHI HOLDINGS, INC. 2208 (2016/11/178FE) 9 14:49 UR IDS LRM 1 - 1 48 HBL t +4G0 HBTHR EM LA-+
Slide 62: 会社情報・問い合わせ先
会社情報・問い合わせ先 【事業年度】 毎7月1日から翌年6月30日まで 【定時株主総会】 毎年９月開催 【上場証券取引所】 東京証券取引所（市場第二部） 証券コード 2689 【単元株式数】 100株 【お問い合わせ先】 株式会社カワニシホールディングス 取締役管理本部長 村田 宣治 TEL： 086-236-1115 FAX： 086-236-1116
Slide 63: ・ 本資料で提供されている情報に関しては万全を期しておりますが、その情 報の正確性、完全性を保証するものではありません。 ・ 資料に掲載された意見や予測は、資料作成時に入手可能な情報に基づ く当社の見通しであり、当該意見、予測等を使用…
・ 本資料で提供されている情報に関しては万全を期しておりますが、その情 報の正確性、完全性を保証するものではありません。 ・ 資料に掲載された意見や予測は、資料作成時に入手可能な情報に基づ く当社の見通しであり、当該意見、予測等を使用した結果についても何ら 補償するものではありません。記載された内容が予告無しで変更される場 合もあります。 ・ 本資料は、当社を理解していただくためのものであり、必ずしも投資をお勧 めするためのものではありません。投資に関する最終的な意思決定は投資 家ご自身の判断でなされるようお願いたします。