Pacific Basin Shipping Limited · HKEX:2343

Pacific Basin Shipping — FY2018 Earnings Presentation

38 slides from Pacific Basin Shipping's earnings presentation, Feb 28, 2019

  1. Slide 1: Pacific Basin 2018 Annual Results

    Ee Pacific Basin 20184¢ Fee 201946228

  2. Slide 2: Dak Pele)

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  3. Slide 3: 2018年全年業績摘要

    2018年全年業績摘要 百萬美元 2018 2017 變化 (百萬美元) 稅息折舊及攤銷前溢利 (EBITDA) 215.8 133.8 +82.0 基本溢利 72.0 2.2 +69.8 損益表 股東應佔溢利 72.3 3.6 +68.7 6.2 港仙 全年股息 - (建議末期股息: 3.7港仙) 現金 341.8 244.7 資產負債表 淨負債比率 34% 35% 船隊 自有/總數1 111 / 217 106 / 222  持續表現優於大市及具競爭力的日均營運開支3,850美元2  購置了七艘現代化貨船，其中四艘的總代價的半數以發行股份支付  我們簽訂循環信用及定期貸款 365,0

  4. Slide 4: 2018年日均收入表現及2019年已訂合約

    2018年日均收入表現及2019年已訂合約 美元／日 小靈便型 超靈便型 小靈便型(BHSI)/超靈便型(BSI) 8,270 10,910 較2017年有所改善:: 小靈便型: 乾散貨船指數市場淨租金 +21% / $1,740 超靈便型: 2018 太平洋航運日均淨收入 10,060 12,190 +27% / $2,580 太平洋航運優於巿場表現 22% / 1,790 12% / 1,280 收租日數 50,120 29,980 於2019年2月中旬之已訂合約 美元／日 小靈便型 超靈便型 2019 太平洋航運日均淨收入 9,370 10,570 已訂約收租日比率 44% 63% 20

  5. Slide 5: 集團日均收入連續三年逐漸改善

    集團日均收入連續三年逐漸改善 太平洋航運小靈便型乾散貨船日均收入表現 太平洋航運超靈便型乾散貨船日均收入表現 美元/日(淨值) 美元/日(淨值) 12,000 14,000 太平洋航運超靈便型 太平洋航運小靈便型 波羅的海小靈便型乾散貨船指數* 波羅的海超靈便型乾散貨船指數* 12,000 10,000 10,000 8,000 8,000 6,000 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第三季 第一季 第三季 2016 2017 2018 2016 2017 2018  於2018年，貨運市場租

  6. Slide 6: 2019年年初市況較疲弱

    2019年年初市況較疲弱 小靈便型(波羅的海小靈便型乾散貨船指數) 超靈便型(波羅的海超靈便型乾散貨船指數) 2016年至2019年現貨市場日均租金 2016年至2019年現貨市場日均租金 美元/日(淨值)* 美元/日(淨值)* 12,000 14,000 10,000 12,000 2017 2018 2018 10,000 2017 8,000 2016 8,000 $7,800 2016 6,000 $5,270 2019年2月27日 2019年2月27日 6,000 4,000 4,000 2,000 2,000 0 0 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 1

  7. Slide 7: 預期小宗散貨於2019年為需求增長動力

    預期小宗散貨於2019年為需求增長動力 自2010年整體乾散貨噸位航距需求 乾散貨噸位航距年度變化 乾散貨需求年度變化 鐵礦石 15% 十億噸位航距 13.4% 煤炭 1,500 +4.7% 穀物 12% 小宗散貨 1,200 9% +2.9% 900 +2.5% 6.4% +2.1% 6.0% 6.0% +2.3% 5.6% 6% 4.7% 600 +4.9% 小宗 2.9% 3.2% 散貨 2.3% 2.5% 3% 300 +5.3% +4.3% 0.9% 0% 0 -1.0% 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 估計 預測 預測 -300 2016 2017

  8. Slide 8: 小靈便型及超靈便型乾散貨船供應前景理想 (I)

    小靈便型及超靈便型乾散貨船供應前景理想 (I) 整體乾散貨船供應發展 小靈便型及超靈便型乾散貨船供應發展 百萬 載重噸 百萬 載重噸 100 35 80 30 現時預計訂單 現時預計訂單 25 37% 49% 5.2% 4.4% 1.2% 3.8% 2.2% 0.5% 60 36% 42% 48% 20 41% 34% 37% 40 4.4% 15 5.7% 19% 4.1% 3.0% 3.0% 10 3.6% 23% 20 2.4% 3.8% 2.4% 2.9% 1.7% 2.0% 2.2% 5 0.2% 0 0 -5 -20 -10 -40 -15 2014 2015 2016 2017

  9. Slide 9: 小靈便型及超靈便型乾散貨船供應前景理想 (II)

    小靈便型及超靈便型乾散貨船供應前景理想 (II) 訂單各佔 平均船齡 船齡 船齡 2018年報廢量佔 現有船隊 20年以上 15年以上 於2019年1月1日之 百分比 現有船隊百分比 較少訂單 小靈便型 – 83百萬載重噸 5% 10 11% 19% 0.4% （25,000-41,999載重噸） 較多 超靈便型 – 198百萬載重噸 老舊貨船 7% 10 8% 17% 0.3% （42,000-64,999載重噸） 巴拿馬型 – 224百萬載重噸 （65,000-119,999載重噸） 10% 10 8% 19% 0.1% 好望角型及更大型貨船 – 321百萬載重噸 （120,000+載重噸

  10. Slide 10: 新環境法規對強大公司有利

    新環境法規對強大公司有利 新環境法規 內容 對業界影響 太平洋航運採取的相應對措施 IMO壓艙水公約 ─  國際海事組織(IMO)及美國海  增加船東的資本開支  我們的自有船隊中的14艘貨船已 貨船必須於 岸防衛隊要求所有貨船配有  增加貨船報廢 加裝壓艙水處理系統 2019年9月8日後 壓艙水處理系統  已為其餘97艘自有貨船安排加裝 首次入塢時安裝系統 以過濾及電催化為基準的系統  於2022年完成有關裝配 低硫排放的規定 ─  國際海事組織就全球使用於  全球大部分乾散貨船船隊(特別是小靈便  不冒於在競爭上失利的風險 於2020年1月1日 0.5%硫排放上限要求採用

  11. Slide 11: 小宗散貨供應及需求前景理想

    小宗散貨供應及需求前景理想 整體乾散貨船供應及需求 小宗散貨需求和小靈便型及超靈便型乾散貨船供應 按年變化 (%) 6% 5.3% 8 噸位航距需求增長(%) 5% 4.3% 船隊淨增長(%) ，(交付扣除報廢) 4.2% 4% 6 4.7% 3% 2.4% 2.0% 2% 4 3.2% 2.9% 3.0% 1% 3.0% 0.2% 2.9% 0% 2 2.5% 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 1.7% 估計 預測 預測 0 噸位航距需求 船隊淨增長 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 估計 預測 預測 大宗散貨*需求及巴

  12. Slide 12: 二手貨船價值仍具吸引力

    二手貨船價值仍具吸引力 小靈便型乾散貨船價值 超靈便型乾散貨船價值 百萬美元 百萬美元 60 80 70 50 60 40 50 新建造貨船(38,000載重噸)： 新建造貨船(62,000載重噸)： 30 24百萬美元 40 26百萬美元 30 20 20 10 10 船齡五年的二手貨船(58,000載重噸)： 17百萬美元 船齡五年的二手貨船(37,000載重噸)：17百萬美元 0 0 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19  新建造貨船

  13. Slide 13: 財務回顧

    財務回顧 2018年全年業績 12

  14. Slide 14: 2018年業績大幅改善

    2018年業績大幅改善 於2018年12月31日 百萬美元 2018 2017 收入 1,591.6 1,488.0 自有貨船開支 2018 2017 航程開支 (710.5) (701.5) 營運開支 (149.7) (139.3) 折舊 (114.5) (107.6) 按期租合約對等基準收入 881.1 786.5 財務開支 (32.4) (32.3) 自有貨船開支 (296.6) (279.2) 租船開支* (451.4) (451.0) 營運表現（未計管理開支） 133.1 56.3 一般及行政管理開支總額 (59.8) (54.4) 稅項及其他 (1.3) 0.3 未變現的衍生工具及

  15. Slide 15: 小靈便型及超靈便型分部貢獻上升

    小靈便型及超靈便型分部貢獻上升 於2018年12月31日 2018 2017 變動 小靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 85.5 31.4 +172% 收租日 （日） 50,120 53,360 -6% 租金收入 （美元／日） 10,060 8,320 +21% 自有 + 租賃貨船開支 （美元／日） 8,260 7,660 -8% 超靈便型乾散貨船貢獻 （百萬美元） 42.1 19.8 +113% 收租日 （日） 29,980 34,510 -13% 租金收入 （美元／日） 12,190 9,610 +27% 自有 + 租賃貨船開支 （美元／日） 10,740 9,000 -19% 超巴拿馬型

  16. Slide 16: 小靈便型乾散貨船 ─ 有效控制自有貨船開支

    小靈便型乾散貨船 ─ 有效控制自有貨船開支 於2018年12月31日 2018年小靈便型日均貨船開支 自有 租賃# 8,260美元／日 綜合日均損益開支（不包括一般及行政管理開支） (2017: 7,660美元) 美元／日 10,000 9,440 7,850 2018年租賃開支 # 8,000 7,480 7,410 810 740 貨船日數 日均損益 6,000 (美元) 2,820 大致固定 2,790 長期 (>超過一年) 7,450 8,600 4,000 浮動可變 短期 13,250 9,960 2,000 3,850 3,880 與指數掛鉤 600 8,380 總數 21,300

  17. Slide 17: 超靈便型乾散貨船 ─ 增加自有貨船數目以減低日均貨船開支

    超靈便型乾散貨船 ─ 增加自有貨船數目以減低日均貨船開支 於2018年12月31日 2018年超靈便型日均貨船開支 自有 租賃# 10,740美元／日 綜合日均損益開支（不包括一般及行政管理開支） (2017: 9,000美元) 美元／日 11,950 12,000 10,000 9,240 2018年租賃開支 # 8,210 8,090 8,000 貨船日數 日均損益 1,170 1,090 大致固定 (美元) 6,000 長期 (>超過一年) 2,820 11,530 3,260 3,220 浮動可變 4,000 短期 16,770 12,100 與指數掛鉤 1,090 10,790 2,

  18. Slide 18: 具槓桿性的營運策略

    具槓桿性的營運策略 小靈便型 超靈便型 敏感度2 2018年 貨船 成本包括一般及 2018 年 成本包括一般及 貨船 日均收入 日數 行政管理開支1 日均收入 行政管理開支1 日數 (美元/日) (美元/日) (美元/日) (美元/日) 大部分為 自有 29,470 8,360 9,420 9,040 +/- 1,000 美元 按期租合約對等基準日均收入 固定開支 長期租賃 7,450 9,140 2,820 12,070 35-40百萬美元 10,060 12,190 短期租賃 13,250 10,500 16,770 12,640 邊際利潤， 大部分為 較少受市場租金 浮動開支 波動所影

  19. Slide 19: 穩健的資產負債表及流動資金

    穩健的資產負債表及流動資金 於2018年12月31日 百萬美元 2018 2017 貨船及其他固定資產 1,808 1,798 資產總額 2,366 2,232 貸款總額 961 881 負債總額 1,135 1,070 資產淨額 1,231 1,161 借貸淨額（已包括現金總額342,000,000美元） 619 636 借貸淨額相對自有貨船賬面淨值比率 34% 35%  貨船平均賬面淨值：82艘小靈便型 (平均船齡10年)：每艘14,600,000美元； 27艘超靈便型 (平均船齡6年)：每艘21,300,000美元 2018年全年業績 18

  20. Slide 20: 延長還款期以及降低我們的財務成本

    延長還款期以及降低我們的財務成本 於2018年12月31日 2018年集團現金 借貸償還明細表 現金及存款結餘 現金流入 現金流出 有抵押借貸（841,000,000美元） 可換股債券（面值125,000,000美元) * 不包括以股本支付的18,000,000美元資本開支 342百萬美元 8艘貨船 3.9% 未被抵押 現金及存款 平均現金利率 (約147百萬美元的賬面值) 2018年全年業績 19

  21. Slide 21: 策略及定位

    策略及定位 2018年全年業績 20

  22. Slide 22: 太平洋航運業務模式持續優於大市

    太平洋航運業務模式持續優於大市 我們的業務模式經過多年的改進，能產生較高的 日均按期租合約對等基準的收入乃由於高裝載率 過去5年的按期租合約對等基準日均收入與市場比較 (減低貨船空置情況)，透過以下因素得以成功：  具規模的船隊 1,300美元 1,870美元  龐大的優質可互換貨船 小靈便型日均溢價收入 超靈便型日均溢價收入  經驗豐富的員工  環球辦事處網絡 小靈便型 超靈便型 美元／日 美元／日  與終端客戶直接商討貨物合約，建立合作關 12,000 14,000 係及直接的互動交流 $12,190 $10,060 12,000  船隊大部分是自有貨船，這更能加強我們對 10

  23. Slide 23: 太平洋航運於各方面均優於同業

    太平洋航運於各方面均優於同業 1 日均租金(TCE)  我們的租金收入高於市場指數，亦較大部分上市公司表現優勝  貨運商業模式使貨船實現超過90%高裝載率 2 日均營運成本  2018年貨船日均營運開支為3,850美元  擁有具規模、集中及可互換的船隊  有效內部管理 3 日均一般及  規模效益及有效系統 行政管理開支  2018年自有及租賃貨船的日均一般及行政管理開支為740美元 4 日均資本開支  物色尤其是日本製造的優質二手貨船  以貨船作長期抵押貸款，為業內成本最低 * 綜合小靈便型及超靈便型乾散貨船的日均營運開支為3,850美元 2018年全年業績 22

  24. Slide 24: 策略方向及首要任務

    策略方向及首要任務  保持及擴充現有的貨運營業模式及貨船規模  繼續鞏固成為全面的船東及營運商地位 – 不只側重擁有自有貨船，亦不會主張輕資產  繼續讓貨船租賃及營運團隊壯大發展，並與客戶緊密聯繫 – 配以先進中央支援系統  努力經營業務品牌名譽 – 長遠目標、謹慎、關顧、精益求精的服務  透過購置優質二手貨船以擴充我們的自有船隊  出售船齡較高及較小型的貨船，並以具吸引力的價格換購較大型及較新的貨船  避免購置新建造貨船 – 價格高、回報低、新規例會帶來新技術發展  陸續減少長期租賃訂約 – 以自有貨船及租入貨船(中短期)作替代  為國際海事組織之2020年 (IMO 20

  25. Slide 25: 集團已為未來作好準備

    集團已為未來作好準備 我們的按期租合約 更多成本固定的 有效控制成本 市場租金敏感度分析* 對等基準日均收入(TCE) 自有貨船 較市場表現優勝 集團年度一般及行政管理開支 106 111 市場租金 92 86 75 80 75.7百萬美元 +/- $1,000美元 過去5年平均溢價： 59.8百萬美元 按期租合約對等基準日均收入 40 34 1,870美元／日 12 13 14 15 16 17 18 19 小靈便型乾散貨船 1月 1月3 日均收入 2014 2018 自有貨船收支平衡水平 全年溢利變動 包括一般行政及管理開支 日均貨船營運開支 (合併小靈便型及超靈便型貨船) +/- 1,3

  26. Slide 26: 聲明

    聲明 此簡報包括若干預測, 該等預測乃根據太平洋航運的財政狀況、營運業績及業務發展及管理層若干的 目標計劃而制定。 簡報內的預測，已包含已知、未知、不確定及其他風險因素在內。這些因素有可能影響集團未來實 際的業績及業務發展而使表現與該等預測所預期出現重大差距。簡報乃根據集團現時及未來業務發 展策略，及其未來經營所在的政治及經濟環境作出多項假設。 如上述簡報之中文版與英文版出現差異，概以英文版作準。 我們的溝通渠道:  財務報告  公司網站 — www.pacificbasin.com  年度及中期報告  公司資料  季度交易活動最新公布  企業管治、風險管理及企業的社會責任  業

  27. Slide 27: 附錄：太平洋航運概覽

    附錄： 太平洋航運概覽  具領導地位的現代化小靈便型及超靈便型乾散貨船船東和營運商  以貨運為主的業務模式 ─ 租金表現優於巿場  擁有111* 艘自有小靈便型及超靈便型乾散貨船，有約220+艘貨船於世界各地為大型的工業客戶提供服務  總部設於香港及於香港上市，在全球各重點區域開設12間辦事處，擁有超過336名岸上員工及3,800名船員#  穩健的資產負債表包括逾20億美元資產及逾300百萬美元現金  我們的願景：成為業界領導者和客戶、員工、股東及其他持份者的首選理想夥伴 www.pacificbasin.com 太平洋航運的業務方針 及企業影片 * 另有兩艘已購入及一艘於期內已出

  28. Slide 28: i IYER :

    i IYER : Pacific Basin AW Luni RMS BTs A= Hes nny es Perri Pritt Bae gee aMeaa BHGH ARAM aA BRRESYWNHRRA RIS _ 7 B DRRE ER 5 KK mB GRE 2 —— 25000-41999 9 10% oe 8) ao he Sam APH BL 3 =a = MEE 2) 7 i's B cy aap 0 ean ee REED ee i xmen) 24% Geese LyRae <3 ane 42,000-64,999 ii § aw BA a Bit BOD BAD SRR

  29. Slide 29: 附錄：多元化貨物及覆蓋廣泛的客戶群

    附錄： 多元化貨物及覆蓋廣泛的客戶群 本集團於2018年乾散貨運量  多元化的商品可減低產品風險  中國及北美是我們最大的市場  約60%生意來自太平洋及40%來自大西洋 2018年全年業績 28

  30. Slide 30: 附錄：業務基礎

    附錄： 業務基礎 專業伙伴 卓越往績 優質船隊 可信賴及高透明度 由內部技術及營運部門管理 與客戶零距離接觸 多功能貨船 全球12個 不分昼夜 穩健的 榮膺多個獎項 高質素的現代化貨船 低收支平衡水平及 主要地區的辦事處 24小時支援 資產負債表及 重點著眼於企業社會責任 配備業內 節省燃料 過往優秀的紀錄 政策及環境發展 最高水平的設計 我們的全球辦事處網絡及營運地區 我們船隊的市佔率 我們的25-42,000載重噸的小靈便型乾散貨船 及其船齡在20年以下佔全球小靈便型乾散貨 船船隊約6%，而我們的42-65,000載重噸的超 靈便型乾散貨船及其船齡在20年以下則佔全 球超靈便型乾散貨船船隊

  31. Slide 31: 附錄：策略模式

    附錄： 策略模式 本著以客為先的宗旨為客戶提供 覆蓋廣泛的全球辦事處網絡 領先市場的服務 我們的營業及技術支援辦事處分布全球不同地 本集團的首要目標是與客戶建立及維持長期 區，提供更完善的綜合國際服務 合作關係 融入地區使我們能清楚了解及回應客戶需要及 從解決問題出發，向客戶提供合理、 提供首屈一指的個人化服務 迅速及靈活的服務 面向全球使我們能掌握全面的市場情報及貨運 與客戶緊密合作，增加獲得互惠互利的 商機，並能提供最理想的貨運服務及對船隊作 現貨及長期貨運合約機會 出定位 大型船隊及多功能貨船 穩健的公司架構及財政實力 具規模的船隊及可靈活互換的優質貨船為客 致力達至業內最高水平的內部及

  32. Slide 32: 附錄：船隊資料 – 2019年1月31日

    附錄： 船隊資料 – 2019年1月31日 www.pacificbasin.com 我們的船隊 111 自有貨船 1 27 長期租賃貨船 79 短期租賃貨船 2 217 總數 總數 小靈便型 83 19 30 132 超靈便型 27 7 49 83 超巴拿馬型 1 1 0 2 核心船隊平均船齡：8 年 1 另有兩艘已購入及一艘於期內已出售，預期所有貨船將於2019年3月底前交付 2 於2019年1月營運的短期及以租金與指數掛鈎的貨船平均數目 2018年全年業績 31

  33. Slide 33: 附錄：2019年已訂合約

    附錄： 2019年已訂合約 小靈便型 超靈便型 已訂約收租日數 已訂約收租日數 39,950日 38,980日 39,870日 40,000 20,000 19,120日 15,970日 15,860日 30,000 15,000 20,000 10,000 71% 69% 63% 10,000 44% 50% 44% 5,000 $8,680 $11,400 $10,570 $8,200 $9,280 $9,370 0 0 2017 2018 2019 2017 2018 2019 已訂約 未訂約 * 2019年的遠期貨運合約訂約主要為逆航貨運 美元╱日；於2月中旬的數據，以上數據均取自當年

  34. Slide 34: 附錄：租入貨船的承擔

    附錄： 租入貨船的承擔 於2018年12月31日 註: 於2019年1月1日採納新會計準則香港財務報告準則第16號「租賃」之後，12個月以上貨船租賃期的經營租賃將以 使用權資產及租賃負債計入資產負債表內。 2018年全年業績 33

  35. Slide 35: 附錄：2018年乾散貨需求及2019年的預測

    附錄： 2018年乾散貨需求及2019年的預測 2018年預計乾散貨貿易量 2019年預測乾散貨貿易量 百萬噸 按年變化 百萬噸 按年變化 鐵礦石 1,473 0% 鐵礦石 1,480 0.5% 煤炭 1,240 煤炭 1,264 1.9% 3.3% 大宗散貨總額 2,713 大宗散貨總額 2,744 1.1% 1.5% 鎳礦 57 錳礦 45 13% 30% 錳礦 40 鎳礦 64 12% 18% 太平洋航運主要運載貨物 太平洋航運主要運載貨物 水泥 129 鐡鋁氧石／鋁粉 159 10% 12% 鐡鋁氧石／鋁粉 145 精礦 35 6% 10% 鹽 53 大豆 158 6% 8% 精礦 3

  36. Slide 36: 附錄：乾散貨運中期內的前景

    附錄： 乾散貨運中期內的前景 中期內的可能市場因素 2018年全年業績 35

  37. Slide 37: 附錄：企業可持續發展

    附錄： 企業可持續發展  在決策及營業過程中皆對可持續發展作出考量 2018年企業社會責任報告  透過良好的企業管治及社會企業責任創造長遠價值 www.pacificbasin.com/ar2018 企業社會責任  策略目標的指引：(i) 工作場所活動（安全為首要重點）、(ii) 環境、及 (iii) 我們的社區（我們的 貨船進行貿易及員工生活與工作的場所）  積極推行企業社會責任，並透過若干關鍵績效指標衡量成果  依循聯交所發布之《環境、社會及管治匯報指引》編製企業社會責任報告  透過碳揭露專案、香港品質管理局、上市公司碳足跡資料庫等進行上巿公司之披露 企業管治及風險管理  採

  38. Slide 38: 附錄：於2021年到期之可換股債券

    附錄: 於2021年到期之可換股債券 發行總額 125百萬美元 到期日 2021年7月3日（6年） 債券持有人可選擇贖回之日期及金額 2019年7月3日（4年）按債券本金之100%贖回 利息 每年於1月3日及7月3日每半年期末時按債券本金及年利率3.25%計算 贖回價 100% 開首轉換價 4.08港元（目前轉換價為3.03港元，自2018年8月9日生效） 所得款項用途 以維持本集團的資產負債表實力和流動性，並繼續積極管理即將到期的負債， 包括現時可換股債券，以及作一般營運資金用途 轉換 / 贖回時間表 太平洋航運贖回全部債劵的買入期權 1) 連續30天之交易價格> 130% 有效的轉換價格

Pacific Basin Shipping — FY2018 Earnings Presentation on 6ix