Taihei Dengyo Kaisha, Ltd. · TSE:1968
Taihei Dengyo Kaisha — Q2 FY2025 Earnings Presentation
24 slides from Taihei Dengyo Kaisha's earnings presentation, Nov 22, 2024
Slide 1: 2025年3月期 第2四半期決算説明資料
2025年3月期 第2四半期決算説明資料 2024年11月22日 太平電業株式会社
Slide 2: 目次
Ⅰ. 2025年3月期 第2四半期決算実績 Ⅱ. 2025年3月期 配当政策ならびに企業価値向上に向けての取組み Ⅲ. 中期経営計画の取組状況 1
Slide 3: Ⅰ. 2025年3月期 第2四半期決算実績
I .202543A 98 S2U+HRa RIA
Slide 4: 連結決算サマリー
連結決算サマリー 2025年3月期 2024年3月期 第2四半期 2025年3月期 第2四半期 前期比率 期初計画 進捗率 （中間期） 通期予想 （中間期） (参考) （単位：百万円） 実績 （参考値） 受注高 78,900 81,311 157,800 51.5% 64,253 26.5% 売上高 66,000 60,361 139,000 43.4% 58,081 3.9% 営業利益 4,900 6,062 13,500 44.9% 3,210 88.8% 経常利益 5,400 6,230 14,200 43.9% 4,364 42.7% 親会社株主に帰属する 当期(四半期)純利益 3,5
Slide 5: 連結セグメント別売上高（建設・補修）
連結セグメント別売上高（建設・補修） 売上高 2025年3月期 2024年3月期 第2四半期 2025年3月期 第2四半期 前期比率 期初計画値 進捗率 （中間期） 通期予想 （中間期） (参考) （単位：百万円） 実績 （参考値） 建設工事部門 18,721 19,066 43,225 44.1% 19,869 -4.0% 補修工事部門 47,279 41,295 95,775 43.1% 38,212 8.1% 合計 66,000 60,361 139,000 43.4% 58,081 3.9% © taihei-dengyo.co.jp. All Rights Reserved. 4
Slide 6: 連結セグメント別営業利益（建設・補修）
連結セグメント別営業利益（建設・補修） (注)営業利益については、 全社費用を各部門に配賦した結果となります。 © taihei-dengyo.co.jp. All Rights Reserved. 5
Slide 7: 連結キャッシュ・フローの推移
連結キャッシュ・フローの推移 2021年3月期 2022年3月期 2023年3月期 2024年3月期 2025年3月期 第2四半期 第2四半期 第2四半期 第2四半期 第2四半期 5カ年平均 （中間期） （中間期） （中間期） （中間期） （中間期） （単位：百万円） (参考) (参考) (参考) (参考) 現金及び現金同等物の期首残高 16,974 30,941 19,397 48,689 41,919 31,584 営業活動によるキャッシュ・フロー 9,524 2,156 16,021 -4,474 7,479 6,141 投資活動によるキャッシュ・フロー -848 -5,056 -1,0
Slide 8: 受注高および受注残高の推移（連結）
受注高および受注残高の推移（連結） © taihei-dengyo.co.jp. All Rights Reserved. 7
Slide 9: Ⅱ. 配当政策ならびに企業価値向上に向けての取組み
Ⅱ.2025年3月期 配当政策ならびに企業価値向上に向けての取組み 8
Slide 10: 企業価値向上に向けての取組みについて
企業価値向上に向けての取組みについて ⚫エクイティスプレッド実績はROEの上昇により、直近数年間は安定的にプラス 2024年３月期実績 ⚫PBRは低位水準（株主・投資家への魅力度・知名度が低く、PERが低く放置されている） ROE 9.0％ × 10.44倍 PER ＝ 0.94倍 PBR PBRとROEの推移 PBR(倍) ROE 2024/3末時点株価：4,605円 1.00 0.94倍 15.0% 9.0％ 0.75 10.0% エクイティスプレッド 2.8％ 0.50 6.2％ 株主資本コスト 5.0% 0.25 0.00 0.0% 2017/3/31 2018/3/31 2019/3
Slide 11: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応
資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応 ･当社の資本コストは、概ね6.2％と認識。 ･ROEは22/3期11.13%、23/3期12.69%、24/3期は9.0％。今後も目標の9.0％以上を目指す。 現状 ･PERは昨年度10.44倍、今年度は第２四半期末時点で10.56倍と改善傾向にあるがいまだ割安と認識。 認識 ･PBRは今年度に入り１倍の水準で推移しているが、今後もさらなる企業価値向上を実現するために、中長期の成長戦略を 積極的に行っていく 成長投資とリソース配分の最適化による利益創出力の強化 ⅰ. 既存事業におけるリソース配分の最適化 ⅱ. 新規事業に対する積極投資 ⅲ. 事
Slide 12: 配当政策：配当金および純資産配当率（DOE）の推移（連結）
配当政策：配当金および純資産配当率（DOE）の推移（連結） 1株当たり配当 1株あたり純利益 配当性向 DOE （円） 600 60.0% 558 53.6% 490 500 50.0% 49.0% 443 441 400 40.0% 34.3% 327 296 300 30.6% 30.0% 30.6% 233 27.5% 27.1% 21.5% 200 22.6% 20.0% 149 150 123 135 120 90 100 100 80 80 80 10.0% 60 3.0% 2.6% 2.4% 2.6% 2.6% 2.5% 1.8% 2.4% 2.1% 0 0.0% 2017/3
Slide 13: Ⅲ. 中期経営計画の取組状況
Ⅲ.中期経営計画の取組状況 12
Slide 14: 中期経営計画基本方針
中期経営計画基本方針 2026年3月期 数値目標 売上高 ROE 1,500億円 9％以上 社会の発展に寄与する攻めの経営 新しい企業価値をもたらす共創経営 基盤事業の強化による売上拡大 新規事業への取組 M＆A （火力・原子力発電・環境施設・脱CO2） （グリーンプロジェクト～攻めのEPC～） 社会構造の変化に即応できる守りの経営 時間外労働の 安全・品質を軸とした 人材の確保と育成 上限規制への対応 組織運営 前中計における課題への対応 EPC、O＆M事業の拡大 海外事業の拡大 © taihei-dengyo.co.jp. All Rights Reserved. 13
Slide 15: 外部・内部環境の変化と売上高推移
外部・内部環境の変化と売上高推移 電力需要急増に対応する （億円） ウクライナ戦争 既存原子力の再稼働 2,000 カーボンニュートラル 原子力再稼働への動き 気候問題への関心の高まり 新型コロナ 1,500 3.11震災 1,390 1,277 1,269 1,257 1,293 半導体工場・ 原子力停止 1,194 データセンター稼働 1,011 震災復興 774 823 795 813 火力建設 バイオマス 原子力 原子力 火力燃料 原子力 工事 623 ピーク 発電所 再稼働工事 エリア拡大 転換工事 新増設 建設増加 EPC、O&M 清掃工場 化学・製鉄で変動リスクを 平準化 201
Slide 16: 基盤事業の強化：脱炭素社会へ向けた環境変化への対応
基盤事業の強化：脱炭素社会へ向けた環境変化への対応 原子力発電所の再稼働 当社の取組み 原子力施設新規制基準適合性審査状況 （2024年10月29日現在） • 建設・メンテナンス工事を数多く経験し、技術・動員力の優位性 泊 1 2 3 を得ている利点を活かし、受注拡大を目指す 志賀 1 2 • 原子力発電所再稼働に必要な安全対策工事における豊富な 敦賀 1 2 施工経験を活かし、全国の安全対策工事へ関与 大間 美浜 1 2 3 東通 1 • 安全対策工事施工を通じ、非常駐箇所の常駐化による施工 大飯 1 2 3 4 六ヶ所 エリアの拡大 高浜 1 2 3 4 女川 1 2 3 原子力施設数 う
Slide 17: 基盤事業の強化：原子力発電所再稼働に向けての対応
基盤事業の強化：原子力発電所再稼働に向けての対応 GX脱炭素電源法 当社のポジションと今後の方針 原子力に関する記述 ポジション （2）安全確保を大前提とした原子力の活用/廃炉の推進 ⚫ 国内100か所以上の拠点を有し原子力発電所へのバックアップ （原子力基本法、炉規法、電気事業法、再処理法） 体制が充実 ⚫ 専門性の高い技能者と同等の品質と施工力を発揮できる様々 • 原子力基本法において原子力発電を重要な非化石電源として位置 な機械設備の開発 づけ、カーボンニュートラル社会の実現に向けた貢献を明記 → 今後の原子力発電所の新増設は当社の技術や動員力無くしては成立しない • 安全規制を強化し、
Slide 18: 新規事業：グリーンプロジェクト全体構想
新規事業：グリーンプロジェクト全体構想 【グリーンプロジェクト】の目的は、バイオマス発電所を中心 林業の活性化と進化 に、林業・農業等の地域資源を生かし、新たな産業と雇 ➢劣化林の伐採・植樹による森林健全化 林業 ➢早生樹植林による燃料安定化と雇用創出 用を創出する地域循環型社会の実現を目指すこと ➢早生樹の主材利用モデル確立による特産品化 CO2 CO2 林業 CO₂吸収量≒ 伐採/早生桐植林 45t／1,000本 地域貢献・ 特産品化 地産地消 ＜雇用創出＞ バイオマス燃料 1㎡当たりCO2吸収量 製材利用 2.13kg 地域マイクログリッド 農業ハウス （当社調べ※） CO2 CO2 災
Slide 19: 新規事業：グリーンプロジェクトの意義と進捗状況
新規事業：グリーンプロジェクトの意義と進捗状況 ⚫バイオマス発電所での取り組みを軸に地方自治体と共同で発電事業を開発。 候補地のグリーンプロジェクトを早期に実現して全国展開を図る。 将来 さらなる成長へ グリーンプロジェクト始動 • EPCの受注拡大 ・自治体とのグリーンプロジェクト実現に向けた協議 ・林業における伐採・集材新工法の研究開発 候補地 • 新規顧客獲得、 ・CO2利活用の効果確認 グリーン 販路拡大 プロジェクト • 補修、建設等の 実現 パッケージ化による 基盤事業の強化 CO2回収装置の導入によるカーボンネガティブ化 全国展開開始 ・集材新工法の試験開始 ・早生樹（早生桐）の
Slide 20: 新規事業：グリーンプロジェクト実現に向けた取り組み
新規事業：グリーンプロジェクト実現に向けた取り組み 木質バイオマス発電所を中心に、農業・林業等の地域資源を生かし、新たな産業と雇用を グリーンプロジェクト 創出する地域循環型社会の実現と社会課題の解決に貢献することを目的とした取組み 新潟県村上市と 木質バイオマス発電所等建設のため 持続可能な地域づくりの推進を 茨城県筑西市の土地取得を決定 目的とした包括連携協定を締結 目的 グリーンプロジェクトの実現 目的 村上市が目指すゼロカーボンシティの実現 当社が実施する村上市の森林資源を活用した木質バイオマス ◼ 取得資産の内容 発電事業をはじめとするグリーンプロジェクトを、互いに連 所 在 地 茨
Slide 21: グリーンプロジェクト実現に向けた技術開発（農業）
新規事業：グリーンプロジェクト実現に向けた技術開発（農業） CO2利活・基礎試験（広島大学との共同研究） 目的 西風新都バイオマス発電所の農業ハウスA 写真 生育環境による作物への影響について基礎試験を実施して、 CO2の吸収量(固定量)と施肥効果を数値化し、定量的に評価する手法の 確立を目的とする。 内容 ◼ 西風新都バイオマス発電所の農業ハウス内の栽培試験 西風新都バイオマス発電所の農業ハウス内の栽培試験 イメージ図 • 西風新都バイオマス発電所から回収したCO2を、敷地内の農業ハウスに 送り、様々な品種の農作物のCO2施肥効果を比較する試験。 広島大学と共同で、農作物のCO2吸収量、糖度
Slide 22: グリーンプロジェクト実現に向けた技術開発（林業）
新規事業：グリーンプロジェクト実現に向けた技術開発（林業） 新分野参入に向けた技術開発 ～ 林業における新工法の開発 目的 厳しい自然条件下での人力作業の軽労化・効率化 傾斜など現場の状況に応じた効率的な作業システムの普及によるコスト低減 内容 ■ 集材 ・ 架線設置・撤去等の作業を簡略化し1回の仮設で広範囲の 集材を行える工法 ➡ セーフティーステージを改良した支柱 （架線をメインと横取りに分けた集材システム） ➡ 中間支柱を用いた索道システム © taihei-dengyo.co.jp. All Rights Reserved. 21
Slide 23: 事業内容概要
事業内容概要 火力発電／原子力発電／ガスタービン発電／ディーゼル発電／地熱発電／複合発電／ 発電設備 風力発電所等の建設および補修工事／O&M／運転業務委託 製鉄／石油化学／精糖／セメントなどの各種プラント 基幹産業 設計／製作／建設および補修工事 環境装置 ゴミ焼却／汚泥処理／リサイクルプラントの建設および補修工事 各種電気設備／変電所／制御／光通信設備／計装装置の設計／製作／ 電気計装 据付／および補修工事 各種プラント関連設備の土木建築の設計・施工 土木建築 空調および衛生設備の設計・施工 各種機械加工製品／各種製缶製品／各種配管 製 作 プレハブ／第二種圧力容器／電気・計装盤 © ta
Slide 24: 免責事項
豊かな社会とこれからも。 × 社会の当たり前を支える。 免責事項 当資料に記述されている業績予想並びに将来予測は、発表時点で入手可能な情報 に基づき当社が判断したものであり、潜在的なリスクや不確実性が含まれています。そ のため実際の業績は、様々な要因の変化により、記述されている将来の見通しとは大 きく異なる結果となる可能性があります。また、当資料は投資家判断の参考となる情 報提供を目的とするものであり、当社株式の購入や売却を勧誘するものではありませ ん。 © taihei-dengyo.co.jp. All Rights Reserved. 23
Taihei Dengyo Kaisha — Q2 FY2025 Earnings Presentation on 6ix