Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. · TSE:8934

Sun Frontier Fudousan — Q2 FY2027/3 Earnings Presentation

60 slides from Sun Frontier Fudousan's earnings presentation, Nov 9, 2026

  1. Slide 1: 2027年3月期第2四半期 決算説明資料

    2027年3月期第2四半期 決算説明資料 限りある資源を活かし、世界を笑顔と感動で満たす！ 未来価値創造に挑み続ける企業グループへ 2026年11月9日 東証プライム：8934

  2. Slide 2: 目次

    目次 1. サンフロンティアグループについて P. 2 2. 業績ハイライト P. 3 3. 成長戦略 P. 20 4. 事業の取り組み P. 27 5. 資本コストや株価を意識した経営 P. 38 6. 経営理念・ビジネスモデル P. 44 7. 参考資料 P. 52 Copyright © 2026 Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. All Rights Reserved. 1

  3. Slide 3: サンフロンティアグループについて

    サンフロンティアグループについて 「利他」の価値観のもと、人財を育成し、事業の成長を通して、 社会課題の解決へ取り組み、持続可能な社会の実現に貢献してまいります 理念・フィロソフィ、部門別採算、お客様視点という3つの軸で サンフロンティア・フィロソフィ 経営を実践し、長期的な企業価値の創造へ 社是 Credo 利他 一生をかけて、どれだけ多くの人に役立たせていただくことができるか 経営理念 Mission お客様 理念・ 全従業員を守り、物心両面の幸福を追求すると同時に、共生の心をもって、 視点で フィロソフィ 人類社会の進化発展に貢献し、持続可能な社会を実現する 変化する による 目指す将来

  4. Slide 4: 業績ハイライト

    業績ハイライト Copyright © 2026 Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. All Rights Reserved.

  5. Slide 5: エグゼクティブサマリー

    エグゼクティブサマリー ◆上半期の売上高・各利益は、ともに過去最高を更新 ◆営業利益、経常利益は通期予想に対し約60%の水準まで進捗 業績 通期予想達成に向けて、順調に推移 ◆各セグメントの業績について サマリー ・不動産再生事業は物件販売が順調に進捗し、増収増益 ・不動産サービス事業は貸会議室の伸長等により増収、利益は前年同期比横ばい ・ホテル・観光事業は運営ホテル数の増加等により、増収増益 ◆今期新たにホテル6軒開業、運営ホテル客室数4,638室(前期末比+948室)へ拡大 日和ホテル松山 （2026年4月16日開業） たびのホテル阿蘇熊本空港 （2026年4月17日開業） たびのホテル佐

  6. Slide 6: 業績サマリー

    業績サマリー 着実に物件売却を遂行、不動産サービス・ホテル運営も堅調に推移し、増収増益 26年3月期 27年3月期 前年同期比 27年3月期 （百万円） 第2四半期 第2四半期 増減額 増減率 通期予想 進捗率 売上高 58,232 78,234 +20,001 +34.3% 130,000 60.2% 売上総利益 20,078 24,127 +4,049 +20.2% 42,839 56.3% 販売費及び一般管理費 5,947 7,485 +1,538 +25.9% 14,689 51.0% 営業利益 14,130 16,641 +2,511 +17.8% 28,150 59.1% 経常利益

  7. Slide 7: 連結損益計算書

    連結損益計算書 不動産再生事業が業績を牽引、ストック型事業も堅調に進捗 26年3月期 27年3月期 前年同期比 27年3月期 （百万円） 第2四半期 第2四半期 増減額 増減率 通期予想 進捗率 売上高 58,232 78,234 +20,001 +34.3% 130,000 60.2% 不動産再生事業 39,327 54,295 +14,967 +38.1% 85,300 63.7% 不動産サービス事業 8,359 9,129 +769 +9.2% 17,270 52.9% ホテル・観光事業 9,733 11,871 +2,138 +22.0% 21,950 54.1% その他 1,600

  8. Slide 8: 直近5期の経常利益推移

    直近5期の経常利益推移 上半期の経常利益は過去最高を更新、通期予想に対し59.5%と順調に進捗 通期予想 （百万円） 26,000 25,000 期初 23,298 1Q 2Q 3Q 4Q 予想 22,500 期初 予想 20,446 20,000 20,000 7,144 2Q累計 期初 17,374 15,457 予想 14,722 16,000 3,472 9,032 進捗率 59.5% 15,000 2,540 期初 321 期初 予想 12,215 予想 12,800 1,958 11,500 232 6,366 9,562 10,000 2,698 7,831 5,065 2,00

  9. Slide 9: 株主還元 -配当-

    株主還元 -配当- 期初の予想通り、中間配当は40.0円（中間配当効力発生日：2026年12月1日） 通期配当は、同額維持となった21/3期を挟んで14年連続の増配を予想 80.0 （円） 80 76.0 120.0% 40.0 中間 期末 配当性向 38.0 66.0 100.0% 58.0 33.0 60 32.0 80.0% 48.0 44.0 42.0 42.0 25.0 25周年 記念配 38.5 2円含む 40 23.0 60.0% 33.5 47.9% 40.0 30.0 38.0 25.0 33.0 40.0% 28.9% 26.0 20 16.5 23.0 13.5 21.0

  10. Slide 10: 連結貸借対照表

    連結貸借対照表 リプランニング物件の順調な販売進捗等により現預金が増加 仕入れ・商品化およびホテル開発の工事進捗により棚卸資産・有利子負債が増加 期初実施した伊藤忠商事への第三者割当増資と利益積み上げにより株主資本が増加 26年3月期 27年3月期 26年3月期 27年3月期 増減額 増減額 （百万円） 期末 第2四半期 （百万円） 期末 第2四半期 流動資産 225,705 263,901 +38,196 流動負債 30,703 36,731 +6,027 現金及び預金 39,274 51,389 +12,115 短期借入金等 10,373 13,147 +2,774 棚卸資産 178,54

  11. Slide 11: 事業別業績 不動産再生事業

    事業別業績 不動産再生事業 販売好調による売却件数増加に伴い大幅な増収増益、通期予想に対して順調に進捗 26年3月期 27年3月期 前年同期比 27年3月期 （百万円） 第2四半期 第2四半期 増減額 増減率 通期予想 進捗率 売上高 39,327 54,295 +14,967 +38.1% 85,300 63.7% リプランニング事業 37,570 51,796 +14,226 +37.9% 81,100 63.9% 賃貸ビル事業 1,757 2,498 +741 +42.2% 4,200 59.5% 売上総利益 13,090 15,655 +2,564 +19.6% 27,450 57.0

  12. Slide 12: 仕入れ目標 - オフィス・レジデンシャル事業 -

    事業別業績 仕入れ目標 - オフィス・レジデンシャル事業 - 契約済み未決済の物件を含む仕入れ額は855億円 今期の仕入れ目標900億円に向けて、9割超と順調な進捗 （億円） 通期目標 1,000 900 21 800 76 61 643 42 508 64 600 510 139 63 11 15 15 7 18 69 32 42 855億円・54件 400 43 50 89 内、契約済み未決済10件 329 （2026年11月9日時点） 14 117 252 18 7 137 516 19 200 185 370 243 276 233 106 0 22/3期 23/3期 24/3期 25

  13. Slide 13: 不動産再生事業 – 仕入れ・棚卸残高 -

    事業別業績 不動産再生事業 – 仕入れ・棚卸残高 - 上半期における仕入および棚卸残高の内訳 仕入金額内訳 棚卸残高内訳 レジ 2.6% NY物件 9.1% NY物件 4.6% レジ 3.9% 小口所有商品 5.2% 小口所有商品 7.3% 新築ビル 5.1% 仕入金額 短期RP 新築ビル 14.4% 棚卸残高 短期RP 59.2% 中長期 855億円 1,695億円 49.9% RP 16.7% 中長期RP 22.0% ◼ 54件855億円の仕入れを実施 ◼ 2Q末在庫数 107件（対前年同期+28件） （10件135億円の契約済み未決済案件含む） ◼ 新築ビル・NY・レジ等のウェイトが増加

  14. Slide 14: 不動産再生事業 - 棚卸資産と物件売却益推移 -

    事業別業績 不動産再生事業 - 棚卸資産と物件売却益推移 - 多様化するフロー型事業へバランスよく積極的に投資 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期 （実績） （実績） （実績） （実績） （見込） 物件売却売上 617億円 537億円 717億円 724億円 811億円 物件売却原価 449億円 361億円 503億円 490億円 547億円 翌 期 翌 期 翌 期 翌 期 期 中 期 中 期 中 期 中 売 売 売 売 売 売 売 売 168億円 却 176億円 却 却 214億円 却 却 234億円 却 却 263億円 却 事業利益 ※ RP 153億円 RP 15

  15. Slide 15: 事業別業績 不動産サービス事業

    事業別業績 （プロパティマネジメント・ビルメンテナンス・ 不動産サービス事業 売買仲介・賃貸仲介・滞納賃料保証・貸会議室等） 貸会議室の伸長やアエラスグループのM&A等により売上高および売上総利益が増加、 セグメント利益は前年並みで推移 26年3月期 27年3月期 前年同期比 27年3月期 （百万円） 第2四半期 第2四半期 増減額 増減率 通期予想 進捗率 売上高 8,359 9,129 +769 +9.2% 17,270 52.9% PM/BM/仲介事業等 5,514 5,872 +357 +6.5% 11,250 52.2% 貸会議室 2,844 3,256 +411 +14.5% 6,

  16. Slide 16: 事業別業績 ホテル・観光事業

    事業別業績 ホテル・観光事業 宿泊市場全体は堅調に推移し、運営ホテル増加等により、増収増益 26年3月期 27年3月期 前年同期比 27年3月期 （百万円） 第2四半期 第2四半期 増減額 増減率 通期予想 進捗率 売上高 9,733 11,871 +2,138 +22.0% 21,950 54.1% ホテル開発 0 11 +11 - 0 - ホテル運営等 9,733 11,860 +2,127 +21.9% 21,950 54.0% 売上総利益 2,566 2,898 +331 +12.9% 5,040 57.5% ホテル開発 ▲ 27 9 +37 - 0 - ホテル運営等 2,594 2,

  17. Slide 17: 事業別業績 その他

    事業別業績 その他 （建設事業・海外開発事業等） 昨年度実行したM&A等により、増収増益 26年3月期 27年3月期 前年同期比 27年3月期 （百万円） 第2四半期 第2四半期 増減額 増減率 通期予想 進捗率 売上高 1,600 3,726 +2,126 +132.9% 7,480 49.8% 売上総利益 439 995 +556 +126.6% 1,989 50.1% セグメント利益 408 774 +365 +89.6% セグメント利益率 25.5% 20.8% - ▲4.7%pt ■建設事業 2025年10月にM&Aにより加わった大竹建窓グループの業績が寄与し、前年同期比で増収増益

  18. Slide 18: フロー型事業の業績推移

    （ＲＰ事業、ホテル開発事業、海外開発事業の フロー型事業の業績推移 販売用不動産売却の合計） 契約済み物件売却を含めると、実質的に通期の売上総利益予想に対し80％超の進捗 売上高の推移 （百万円） 売上総利益の推移 （百万円） 通期予想 30,000 81,100 通期予想 80,000 実質進捗率 26,350 71,756 72,479 83.3% 実質進捗率 25,000 67,566 22,852 23,425 83.8% 2Q決算発表日 22,089 （2026/11/9） 60,000 53,665 15,770 時点における 20,000 契約済み 決済予定分 18,181 6,

  19. Slide 19: ストック型事業の業績推移

    ストック型事業の業績推移 （不動産サービス、ホテル運営事業等、 販売用不動産売却以外の全事業の合計） 増収増益を継続。売上、売上総利益ともに、当第2四半期も過去最高を更新 売上高の推移 売上総利益の推移 （百万円） 通期予想 （百万円） 通期予想 50000 48,900 16,489 43,604 16000 14,688 40000 31,417 12000 22,960 30000 進捗率 7,182 26,201 54.0% 9,373 進捗率 54.7% 8,221 15,909 8000 20000 13,232 4,461 3,939 26,438 9,027 4000 7,50

  20. Slide 20: ストック型事業によるカバー率

    ストック型事業（安定型事業）によるカバー率 ストック型事業の売上総利益により固定費をカバーする構造を実現 固定費 （※1） カバー率 107%(※2) （百万円） ストック型売上総利益 カバー率 112% 予想 16,489 カバー率 90% 15,389 14,688 カバー率 93% 13,105 カバー率 70% 10,472 2Q実績 9,373 2Q実績 9,027 8,797 8,180 7,932 8,221 5,578 2Qカバー率 110％ 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 27/3期 （※1) 固定費 = 販売費及び一般管理費 - 販売手数料 + 支払利息 （

  21. Slide 21: 成長戦略

    成長戦略 Copyright © 2026 Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. All Rights Reserved.

  22. Slide 22: 事業環境認識

    事業環境認識 １．世界経済は、AI関連投資が成長を支える一方、中東情勢や高金利の継続による下振れリスクを警戒 ◆AI関連投資の拡大や関連株の上昇が続く一方、成長期待の変化に伴う株価の急変に注意 ◆中東紛争の長期化によるエネルギー価格の高止まりや、高金利による企業の利払い負担増加が懸念 ２．日本経済は、設備投資などが下支えするも、金利・物価上昇が企業収益や消費に与える影響に留意 ◆政策金利は31年ぶりの水準となる1.25％に上昇。企業の借入負担や不動産投資需要への影響を注視 ◆人件費・建築費等の上昇が続くなか、付加価値創出や生産性向上による収益力の維持・向上が必要 ３．都心5区のオフィス市場は空

  23. Slide 23: 長期ビジョン2035および中期経営計画2028

    長期ビジョン2035および中期経営計画2028 長期ビジョン2035 限りある資源を活かし、世界を笑顔と感動で満たす！未来価値創造に挑み続ける企業グループへ 基本方針 中期経営計画2028 お客様視点のものづくりと心温かいサービスで、本業連携多角化を推進し、社会課題の解決に取り組む ✓ 計画を上回る進捗と今後の資本業務提携効果を勘案し、中計目標を上方修正 3,000 3,000 ✓ 伊藤忠商事との事業シナジーを梃子に、長期ビジョンの前倒しを目指す 売上高 （ 単位 ： 億円 ） 1,500 1,300 1,160 1,031 1,350 経常利益 600 600 ◆経営指標 204 232 2

  24. Slide 24: 成長戦略

    成長戦略 ものづくり力とサービス力を組み合わせた事業モデルで本業連携多角化を進め、 資金を有効に循環させ活用しながら、事業領域を拡大し、成長を加速 注力する グループ 事業モデル 事業領域 エリア 3つの市場 シナジーの創出 リノベーション 開発 新築 ・プロジェクト数の 不動産小口所有商品 （不動産特定共同事業） 東京 大阪 増加 オフィス サービス 不動産サービス ・取扱物件の 規模の拡大 運営 貸会議室運営 ・地域展開の 新築 更なる拡大 開発 ホテル リノベーション 全国 ・アセットタイプの 拡充 運営 ホテル運営 ・クロスセル機会の 新築 ベトナム 拡大 開発 レジデンシャル リノベ

  25. Slide 25: 伊藤忠商事とのシナジー

    シナジーを創出する相互補完 サンフロンティア不動産 伊藤忠商事の強み 取組事例 の強み セットアップオフィスの REIT、私募ファンド等による • リプランニング事業 企画力、ものづくり力 資金運用力 にて7件の共同事業 が始動 都心の中小型オフィスビルの 全国にわたる 管理実績 マンション管理実績 • 伊藤忠リート・マネジ メントとの連携体制 一気通貫に内製化された 多種多様な資機材の 不動産サービス × 供給力 ＝ 構築により、出口戦 略の安定・強化 都心の地域密着の 全国に拠点を持つ • 伊藤忠の顧客ネット テナントリーシング力 ネットワーク力 ワーク活用に向け、 国内外での連携強 心温

  26. Slide 26: 事業成長と収益構造の強化

    事業成長と収益構造の強化 1. フロー型事業における売却アセットの多様化とストック型事業の多角化を進める 2. 全体の収益を伸ばしながら、市況変動に強いストック型事業の売上構成比率を高めていく 28/3期 目標 売上高 27/3期 予想 1,500 億円 売上高 26/3期 実績 1,300億円 物件売却事業（新領域） 売上高 260 ・ＮＹアパートメントリプランニング事業 ・新築ビル事業 25/3期 実績 1,160億円 ・不動産小口化所有商品事業 ・新築レジデンシャル事業 26/3期～28/3期 売上高 230 25%成長 1,031 億円 220 フロー型 物件売却事業（既存領域） 事業

  27. Slide 27: 資金計画 - 投資・配当 -

    資金計画 - 投資・配当 - 各事業の利益率、回転率を重視した上で、資本コストを意識しつつ、成長分野に積極投資 中期経営計画2028（26/3～28/3期）の総投資額を3,500億円に上方修正 26/3～28/3期 総投資額 （単位：億円） 3,500 投資進捗の内訳および追加投資額 （単位：億円） 追加投資額 追加投資額 追加配当額（想定） 400 90 修正前投資総額 修正前配当総額（想定） 投資進捗額 配当支払額（予想） 修正前投資総額 3,100 336 60 130 27/3期上半期 649 1,010 27/3期 2Q累計 投資進捗 26/3期 1,723 40 640 1,074

  28. Slide 28: 事業の取り組み

    事業の取り組み Copyright © 2026 Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. All Rights Reserved.

  29. Slide 29: フロー型/オフィス リプランニング事業

    フロー型/オフィス リプランニング事業 都心の不動産再生を軸に、新たな価値創出に挑戦 既存ビルの魅力を活かし、快適なオフィス空間の創出と環境性能・収益性の向上を実現 【リプランニング事業の事例】 【都心5区および隣接区における取組実績】 Before After 該当エリア以外：83棟 【中央区日本橋小伝馬町 一棟収益ビル】 物件販売累計実績 鉄筋コンクリート造、陸屋根、地下1階地上7階建 〇リプランニング 547棟 ・ビル前面からの採光を活かし、明るく開放的な内装を演出 559棟 新築ビル8棟を含む ・地下の店舗区画をオフィスへコンバージョンし、収益性を向上 （大阪でも新たに2棟商品化中）

  30. Slide 30: フロー型/オフィス 新築ビル事業

    フロー型/オフィス 新築ビル事業 不動産再生で培ったノウハウを、新築ビル開発へ展開 セットアップオフィスの知見を設計段階から活かし、お客様に永く選ばれるオフィスを創出 【新築ビル事業の事例】 【新築ビル事業の展開】 進行中：9棟 売却済：8棟 （うち1棟今期売却） 【中央区日本橋 一棟収益ビル】 【新築ならではのオフィスづくり】 鉄骨造、陸屋根、地上13階建 リプランニングで培ったオフィスづくりのノウハウを、 ・足元から天井までガラス窓を設け、開放的な執務空間を演出 建物の設計段階から反映。 ・ルーフトップテラスを造るなど、リフレッシュや交流のきっかけと 新築ならではの自由度を活かし、開放的な

  31. Slide 31: オフィス事業のアセットタイプおよび売上規模の拡大

    フロー型/オフィス オフィス事業のアセットタイプおよび売上規模の拡大 アセットタイプを多様化させつつ、積極的な仕入れを行い、事業規模の拡大へ (億円) アセットタイプごとの仕入額 (億円) アセットタイプごとの売上高 760 RP 新築 小口 740 RP 新築 小口 750 750 50 100 658 624 70 40 534 100 60 496 123 491 15 110 477 500 59 500 452 67 34 435 18 12 60 14 63 20 38 42 402 640 540 459 455 494 250 409 398 250 421 354 0 0 2

  32. Slide 32: フロー型/レジデンシャル

    フロー型/レジデンシャル 都市部で賃貸マンションを展開し、事業を拡大 人口増加が続く国・地域で、それぞれの特性に合わせたレジデンシャル事業を展開 【東京新築および再生レジデンシャル事業】 【NYアパートメントリプランニング事業】 【ベトナム分譲マンション開発事業】 防音マンションなどの新築開発と既存レジの再生の 築年数100年超のアパートメントの内装設備 日本仕様の高い品質と企画で、良質な住宅 組み合わせで、多様なお客様のニーズに応える 等のリプランニングを行って、投資家に販売 を供給し、現地の高まる住宅需要に応える 2号案件 1号案件 進行中： 5棟 進行中：1棟 進行中：10棟 売却済：1

  33. Slide 33: ストック型/オフィス 賃貸仲介/プロパティマネジメント

    ストック型/オフィス 賃貸仲介/プロパティマネジメント 事業部間の連携を強化し、顧客基盤を拡大 地域密着型の支店網を活かしたサービス内容の拡充により、PM受託棟数を拡大 各支店およびPM受託棟数の分布 管理受託棟数および稼働率の推移 長期 目標 （棟） 1000 98.5 18棟 100 池袋店 97.5 1,000 96.5 豊島区 95.5 95.6 95.6 96.0 17棟 22棟 900 93.9 94.2 文京区 台東区 94.3 91.4 48棟 上野店 800 受託棟数 新宿区 中計 108棟 神田店 89.6 目標 90 新宿店 小伝馬町店 700 稼働率（％） 千代田区 目

  34. Slide 34: ストック型/オフィス 貸会議室事業

    ストック型/オフィス 貸会議室事業 新拠点の開発と顧客基盤の増強で事業拡大へ 積極的に新拠点を開発。多様なニーズに沿った提案と心温かいサービスで、顧客基盤を増強 ◆ビジョンセンター 拠点分布 ◆売上高、ビジョンセンター運営面積 推移 （百万円） 中計目標 売上高（百万円） 通期目標 10,000 16,000 運営面積（坪） 2026年11月9日時点 13,000 11,254 1 20拠点11,254坪 新宿区 8,000 9,711 12 新宿 （2026年11月9日時点） 6,481 9 11 8 千代田区 10,406 目標 6,600 9 4,400 1 6,000 10 東京 2

  35. Slide 35: ストック型/ホテル ホテル・観光事業

    ストック型/ホテル ホテル・観光事業 心温かいサービスで世界でたった一つのホテルへ 一度のご滞在を、一生のご縁に！ お客様に心温かいサービスをご提供するとともに、開発やM&Aを積極的に推進し、運営客室数を拡大 ◆ ラグジュアリー ◆ オリジナルコレクション ◆ エグゼクティブ ◆ スカイハートホテル 北海道 現状 客室数 ホテル数 ◆ 日和ホテル ◆ 建設中・開発中ホテル ◆ たびのホテル石狩 運営中 4,638室 41ホテル ◆ たびのホテル 中部 建設中 1,152室 9ホテル ◆ HOTEL OOSADO ◆ ドンデン高原ロッジ 自然リゾート 計画中 1,728室 5ホテル ◆ HOTE

  36. Slide 36: ホテル・観光事業 稼働率・客室単価および売上総利益の推移と目標

    ストック型/ホテル ホテル・観光事業 稼働率・客室単価および売上総利益の推移と目標 「心温かい楽しいホテル」をテーマに、オペレーション力を強化 大阪万博の反動減がありつつも、ホテルの運営客室数の増加により、利益も順調に拡大 稼働率・客室単価の推移 （円） （百万円） 売上総利益・運営ホテル客室数の推移 24,000 7,000 ADR 売上総利益 6,000 80.0% OCC 76.0% 77.7% 76.1% 客室数（室） 2026年11月9日時点 5,161 6, 6,000 4,638 71.3% 20,000 3,690 5,705 4, 63.7% 18,341 3,109 3,1

  37. Slide 37: M&A レジデンシャル分野での事業展開を加速

    M&A レジデンシャル分野での事業展開を加速 首都圏に強固な顧客基盤を有する住宅仲介会社・（株）アエラスの株式100%を取得* 名称 株式会社アエラス 設立 1984年3月 本社 東京都豊島区東池袋一丁目34番5号 51支店 地域密着型・幅広いタイプ グループ売上高 約65億円（2026年5月期） 資本金 10百万円（2026年5月末） 店舗数 67店舗（直営・右記３ブランド） 年間仲介件数 約4万5千件 11支店 5支店 従業員数 約700名（グループ10社合計） 広域×シングル層向け 高級賃貸 期待されるシナジー ① 豊富な賃貸住宅データを活用した一棟収益マンションの開発及び再生事業の拡大

  38. Slide 38: 当社グループのM&Aに関する近年の取り組み

    M&A 当社グループのM＆Aに関する近年の取り組み M&Aを積極的に活用し、事業領域の拡大・既存事業の強化を推進 年度 対象会社 オフィス 建設 ホテル レジデンシャル 2012 （現）SFビルメンテナンス ✓ ビル清掃 2019 （現）SFエンジニアリング ✓ 内装仕上げ 日本システムサービス 2021 （現SFビルメンテナンスが吸収合併） ✓ ビル清掃 2021 （現）SFコミュニケーション ✓ 電気通信 ✓ HOTEL 2021 ホテル大佐渡 OOSADO 三和開発 2023 （サンフロンティアホテルマネジメントが吸収合併） ✓ 静楓亭 日本都市ホテル開発 ✓ ジョイテル 2023 （サ

  39. Slide 39: 資本コストや株価を意識した経営

    資本コストや株価を意識した経営 Copyright © 2026 Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. All Rights Reserved.

  40. Slide 40: ROE向上ドライバー

    ROE向上ドライバー フィロソフィとアメーバ経営の浸透が、社員のエンゲージメントを高め、全員参加型経営によって事業を 推進、財務規律を守りながら、ROICを高め、ROEの向上を目指す ROIC （投下資本利益率） ROE 売上高 不動産 高収益事業の維持継続 仕入れ力の向上 純利益率 再生事業 サ （自己資本利益率） モノづくり力の向上 ン フ ロ 販売商品の充実 ン テ ィ ア 事業期間の短縮 リーシング力の向上 フ ィ ロ 現場監督・工期管理 ソ フ ィ 総資本 不動産 利益率・資産効率の高い 提案営業力の向上 回転率 サービス事業 ストックビジネス比率向上 顧客の増大 サービスの増強 高

  41. Slide 41: 各指標とROEの推移

    各指標とROEの推移 経常利益率 総資本回転率 自己資本比率 お客様視点で付加価値を高 × 事業期間の短縮、ストックビジ × 投資を推進し、事業を加速さ ＝ ROE の向上 め、高収益事業を進化・成長 ネスの売上増加により、効率 自己資本利益率 せつつ、財務の健全性を保つ させる 性を高める 経常利益率 総資本回転率 自己資本比率 ROE 70.0% 60.0% 52.2% 54.3% 50.7% 50.0% 52.2% 52.9% 48.0% 46.0% 44.0% 46.8% 45.3% 40.0% 42.8% 42.3% 30.0% 21.8% 19.9% 20.1% 20.0% 20.

  42. Slide 42: 資本コストを上回る収益性を継続

    資本コストを上回る収益性を継続 ROICがWACCを上回り続けることで、ROEが株主資本コストを上回り続け、PBRが向上する ROIC ROE PBR ※1 （投下資本利益率） （自己資本利益率） （株価純資産倍率） 15.0% 15.0% 1.5 15.3% 14.7% 14.4% 13.9% 13.1% 1.15 1.05 0.94 10.0% 10.0% 1.0 8.0% 8.0% 8.1% 8.1% 0.77 7.4% 株主資本コスト※2 5.9～6.4 5.0% 5.0% 0.5 WACC※2 4.4～4.8 0.0% 0.0% 0.0 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期

  43. Slide 43: IR活動の強化

    IR活動の強化 資本市場との積極的な対話を図る サンフロンティアIRサイト 主なIR活動の実績 25/3期 26/3期 27/3期 4回開催 決算説明会 代表取締役社長 齋藤 清一 が、毎四半期 開催 4回開催 4回開催 （予定） 延べ49回 IRミーティング 代表取締役社長 齋藤 清一 と、IR担当者が個別に随時実施 延べ82回 延べ84回 (2Q時点） 1回 個人投資家説明会 26/3期は、大和IR主催の説明会にて実施 1回 1回 （予定） 物件見学会 RP物件内覧会へ招待 5回 5回 4回(2Q時点） ※セルサイドアナリスト・機関投資家向け 貸会議室見学会へ招待 1回 1回 - IR資料

  44. Slide 44: 統合報告書2026の発行

    統合報告書2026の発行 「利他」を起点とした価値創造と、持続的成長への道筋を発信 2026年9月30日、統合報告書2026を発行。 経営の考え方から成長戦略・財務戦略まで、企業価値向上への取り組みを紹介。 2026年版の読みどころ 創業者からの手紙 01 「利他」の精神と「新幹線型経営」への移行を通じ、 次世代へ受け継ぐ経営哲学を紹介 社長メッセージ 02 高い収益性を生み出す仕組みと、伊藤忠商事との 資本業務提携を契機とする成長ストーリーを説明 管理本部長メッセージ 2026年9月30日発行 03 成長投資を支える財務規律や資本政策など、 統合報告書2026 長期ビジョンの実現に向けた財務

  45. Slide 45: 経営理念・ビジネスモデル

    経営理念・ビジネスモデル Copyright © 2026 Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. All Rights Reserved.

  46. Slide 46: リプランニング事業のビジネスモデル

    リプランニング事業のビジネスモデル 稼働率が低下、大規模修繕が必要なオフィスビルを、「お客様視点」に拘った リノベーションで、社会から求められる高付加価値の不動産にバリューアップ バリューアップ ものづくり力 リーシング力 お客様視点のオフィス 地域密着の拠点網がビ オーナー様の求める を設計し、安心・安全を ルを高稼働にし、何で 高稼働・高収益ビル 追求した改修工事、補 も相談できる一番近い 修工事を行う 窓口となる ・満室稼働 ・収支改善 ・安定収入 仕入れ力 滞納賃料保証 低稼働ビル・未稼働ビ ビルへの入居を促進し、 ルを多様なルート・手法 万一の賃料滞納時にも、 を活用して仕入れる オ

  47. Slide 47: オフィス事業における強み

    オフィス事業における強み 仕入れから開発、入居、販売、そしてサポートまでを内製化し、 お客様の意向を細かく把握することで、様々なお困りごとを解決する お客様 不動産活用 お客様視点のお困りごと解決のパートナー 不動産再生 滞 資 資 物 売 賃 ビ 建 納 金 産 件 買 貸 ル 築 賃 コ 調 取 仲 仲 管 企 料 ン 達 理 保 サ 相 得 介 介 画 ル 付加価値連鎖 証 談 のビル再生 不動産活用： 現場でお客様に寄り添いお困りごとを解決。お客様の声から付加価値の源泉を掴む。 不動産再生： 資産価値向上のノウハウや掴んだニーズを再生ビルに反映、価値を高め販売。 Copyright ©

  48. Slide 48: サステナビリティ経営

    サステナビリティ経営 サステナビリティ・ビジョン 実績はサステナビリティサイトに開示 私たちは、社是である利他の心を大切に、事業活動を通して持続可能な社会の実現に貢献していきます。 重要 解決すべき 2026年3月期 主要施策 具体的施策 指標と目標（KPI） 実績 課題 社会課題 不動産再生の推進による工事での温室効果ガス ビルの建替え工事と比較した二酸化炭素排出量の抑制率 排出量の抑制 12％以上 12.6% 温室効果ガス 事業活動における温 不動産再生における工事で排出する温室効果ガス 排出による地球 室効果ガス排出量の をクレジットによりオフセット 不動産再生物件におけるカーボンオフセ

  49. Slide 49: 顧客価値と社会価値の双方を創出

    顧客価値と社会価値の双方を創出 お客様の事業への貢献を通して、社会課題の解決に寄与 50年間の資源投入量の比較 50年間の廃棄物発生量の比較 50年間のCO₂排出量の比較 （t-CO₂） （kg/㎡） （kg/㎡） 19.1％↓ 3,991 40.9%↓ 800 7,000 3,660t-CO₂ 削減 800 6,398 4,000 4,899t 削減 49.3％↓ 1,182t 削減 6,000 5,178 3,000 600 5,000 2,357 4,000 406 2,000 400 3,000 2,000 1,000 200 1,000 0 0 0 建替 改修 建替 改修 標準 改修

  50. Slide 50: ホテルを中核とした地域創生の取り組み

    ホテルを中核とした地域創生の取り組み 観光で地方を元気に！地方が元気になれば、日本が元気になる！ 日本は美しい自然をはじめ、歴史と文化、食事や温泉、おもてなし、ローカルな祭事やアウトドアなど、さまざまな魅力がたくさん。 国内各地域への関心が高まる中、当社グループは、市町村区等と協定を締結し、地域と連携したホテル開発・運営を通じて、地域経済の活性化に貢献してまいります。 宮古島市 新潟県 佐渡島 ・たびのホテルlit宮古島（2021年6月開業） ・賃貸用マンションの建築・販売 ドンデン高原ロッジ ・みやこ下地島空港内 レストランCoral portの運営 たびのホテルLｉｖｅ 佐渡 たびのホテル

  51. Slide 51: 人的資本経営

    人的資本経営 人財戦略の基本方針 利他の価値観のもと、フロンティア精神をもって新たな領域を切り拓き、 人類社会の進化発展に貢献する人財基盤をつくり、持続的な成長を実現します。 人財育成に関する考え方 花・果実＝仲間の幸せ・お客様満足・社会貢献 枝葉＝能力（専門スキルや知識） 幹＝熱意・意欲 土壌＝社風・文化 根っこ＝フィロソフィ・考え方 人財育成方針 施策内容 重点施策 中計の基本方針 多様性の尊重と • 社員のライフステージに合わせた職場環境整備と 柔軟な研修機会の提供 人財基盤の強化 活用 お客様視点のもの • 事業の多角化と組織の拡大に向けて、アメーバ リーダー人財を育成、輩出 づくりと

  52. Slide 52: ＥＳＧデータ

    ＥＳＧデータ Environment Social Governance 2026年9月末時点 2026年9月末時点 2025年実施、 RP実績 棟数 社員・管理職 男女比率 独立社外役員比率 女性取締役 2035年度 国土交通省による、 １／３以上 10名中、1名 計 528棟 （人） ■男性 ■女性 女性管理職比率 「中小ビルのバリュー 500 464人 （人） 目標15%以上 アップ改修投資の 103人 カーボンオフセット 400 促進に向けた 100 累計 4,103t-CO2e 300 284人 独立 社内 モデル調査事業」に 61.2% 社外 うち、RP工事 94人 50.0% 2

  53. Slide 53: 参考資料

    参考資料 Copyright © 2026 Sun Frontier Fudousan Co., Ltd. All Rights Reserved.

  54. Slide 54: 都道府県別の法人数と東京23区内オフィスビル棟数

    都道府県別の法人数と東京23区内オフィスビル棟数 企業が集積する東京では、中小型ビルの老朽化が進む中、 資源の無駄遣いを抑えた改修や建て替え需要が強い 東京23区 9,362棟 都道府県別法人数 上位10都道府県 東京 698,683 中小規模ビル（延床300～5,000坪） 大規模ビル（延床5,000坪以上） 8,597棟 765棟 大阪 273,806 旧耐震基準： 築年数（年） 旧耐震基準： 神奈川 198,714 1,903棟（22%） 93棟（12%） 愛知 175,436 埼玉 146,082 北海道 122,134 築20年以上： 築20年以上： 7,430棟（86%） 496棟

  55. Slide 55: 東京圏の転入者数と日本の人口動態

    東京圏の転入者数と日本の人口動態 東京圏への転入超過が続いており、日本の人口が減少する中において、 東京人口の割合は高まっている （千人） 60 日本人口に占める東京人口割合の推移（予測） （千人） 50 東京都人口 160 日本人口 40 東京圏 東京人口が日本人口に占める割合 17.0% 30 140 20 大阪圏 15.0% 120 10 名古屋圏 0 100 13.0% (10) 12.6% 80 11.9% 11.7% 11.0% (20) 11.4% 11.1% 60 10.6% (30) 10.3% 9.8% 9.0% 9.5% (40) 地方圏 40 (50) 7.0% 20

  56. Slide 56: 海外市場（アメリカ、ベトナム）について

    海外市場（アメリカ、ベトナム）について 人口増加と高い成長率が続くアメリカ（ニューヨーク）とベトナム（ダナン）で、 日本品質の居住用不動産を提供 人口が減少している日本に対し、アメリカは人口が増加し続けており、 成長率が横ばいの日本に対し、アメリカは成長率が非常に高く、 住宅の需要が続く可能性が高いと考えられる 多くの雇用があり、不動産需要が今後も高いと考えられる （百万人） 人口動態（米国、日本） （十億ドル） GDP推移（米国、日本） 400 米国 日本 30,000 300 米国 日本 20,000 200 10,000 100 0 0 1980 1985 1990 1995 2000

  57. Slide 57: ホテル市場の需要回復と今後の成長性

    ホテル市場の需要回復と今後の成長性 旅行需要の回復が著しく、訪日外客数・消費額ともに、今後更に拡大が期待される （兆円） 日本人国内旅行消費額の推移 （百万人） 訪日外客数、訪日外客消費額 推移 （兆円） 30 70 20 消費額 宿泊旅行 日帰り旅行 27 (右軸) 25 60 60 25 訪日外客数 22 22 (左軸) 21 21 15 20 21 50 20 18 43 17 40 37 15 10 31 32 29 30 9 10 24 25 9 8 10 20 20 13 5 5 5 10 4 4 0 0 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 202

  58. Slide 58: サンフロンティア不動産グループの変遷

    サンフロンティア不動産グループの変遷 (百万円) (名) 2022年4月 東証プライム市場移行 売上高 経常利益 従業員数 パート・アルバイト含む 2018年10月 ニューヨーク事業開始 150,000 150,000 3,000 2018年10月 不動産特定共同事業開始 2016年4月 貸会議室事業開始 130,000 125,000 2015年12月 ベトナム事業開始 2,500 2007年2月 東証第一部上場 116,083 2015年8月 ホテル運営事業等開始 2005年7月 滞納賃料保証事業開始 103,174 2013年3月 台湾事業開始 100,000 2004年 12月ジャスダ

  59. Slide 59: 会社概要

    会社概要 会社名 サンフロンティア不動産株式会社 本店所在地 東京都千代田区有楽町一丁目2番2号 設立年月日 1999年4月8日 上場年月日 2007年2月26日 東証一部（現、東証プライム） 資本金 21,118百万円 代表取締役会長 堀口 智顕 代表者 代表取締役社長 齋藤 清一 単体従業員数 正社員 466名 （パート・アルバイト含む 498名 ） 連結従業員数 正社員 1,843名 （パート・アルバイト含む 2,835名 ） 平均年齢 35.5歳 ※平均年齢は、当社単独の正社員を対象に算出しています。 不動産再生 不動産の管理・仲介・建築企画・滞納保証・貸会議室 不動産サービス 賃貸ビ

  60. Slide 60: Phone : 03-5521-1551 URL : https://www.sunfrt.co.jp/ Mail : ir-contact@sunfrt.co.jp

    今後ともご支援賜りますよう 宜しくお願いいたします。 ◆ 本資料は情報提供を目的としたものであり、特定の商品の募集・勧誘・営業等を目的としたものではありません。投資を行う 際は、投資家ご自身の判断と責任で投資なさるようお願いいたします。当社の株式のご購入にあたっては各証券会社にお 問い合わせください。 ◆ 本資料で提供されている情報は、金融商品取引法、宅地建物取引業法等の関係法令、及び東京証券取引所上場規則等に 必ずしも則ったものではありません。 ◆ 本資料の内容には、将来の業績に関する記述が含まれていますが、このような記述は、将来の業績を保証するものではあ りません。 ◆ 本資料の内容に関し

Sun Frontier Fudousan — Q2 FY2027/3 Earnings Presentation on 6ix