Dyaco International Inc. · TWSE:1598
Dyaco International — FY2025 Earnings Presentation
40 slides from Dyaco International's earnings presentation, March 2026
Slide 1: Dyaco International Inc. 投資人簡報
岱宇國際 1598 TT Dyaco International Inc. 投資人簡報 2026/3
Slide 2: 免責聲明
免責聲明 本簡報資料所提供之資訊，包含所有前瞻性的看法，將不會因任何新的資訊、 未來事件、或任何狀況的產生而更新相關資訊。 岱宇國際股份有限公司（本公司）並不負有更新或修正本簡報資料內容之責 任。本簡報資料中所提供之資訊並未明示或暗示的表達或保證其具有正確性、 完整性、或可靠性，亦不代表本公司、產業狀況或後續重大發展的完整論述。 2
Slide 3: 岱宇國際投資亮點
岱宇國際投資亮點 岱宇國際為全球健身器材的領導者，轉型聚焦商用市場成長動能 ✓ 商用市場競爭格局改變：客戶為分散風險正積極尋求多元供應商。 ✓ 補足商用重訓產品：岱宇把握轉型契機，補足過往較缺乏的商用重訓產品線。 ✓ 核心優勢：全球少數同時擁「製造、品牌、通路與售後服務」一站式實力，與高性價比優勢。 未來五年目標商用營收倍數成長，市佔率達1%以上 ✓ 龐大擴張空間：岱宇2025年全球商用市佔率僅約0.3%，成長潛力巨大。 ✓ 指標業者認可：已為多家商用客戶洽談首選，包含北美大型連鎖健身房業者。 推動「ReFit」營運優化計畫，強化費用控管與資本運用效率 ✓ 提升行銷ROI：改善疫情
Slide 4: 簡報大綱
簡報大綱 01 轉型策略與目標 02 2025營運成果與展望 03 公司簡介 04 ESG永續發展 05 歷史財務數據 4
Slide 5: 轉型策略與目標
01 轉型策略與目標 5
Slide 6: 轉型策略：驅動多元成長與極大化營運效率
轉型策略：驅動多元成長與極大化營運效率 2. 家用業務目標獲利！ 1. 擴大商用市場版圖 獲利！再獲利！ 打造高毛利的倍數成長引擎 提升 獲利優先策略，提升行銷效率 加速 效率 成長 4. 穩步拓展復健醫 3.推行「ReFit」營運 療與 E-Bike 佈局 優化計畫 建構多元成長來源 強化費用控管，極大化資本運 用效率 6
Slide 7: 龐大的市場規模與成長性
龐大的市場規模與成長性：商用市佔率僅約0.3% 岱宇瞄準超過美金1,200億元的目標市場 商用健身器材 電輔車 208億美元 家用健身器材 182億美元 872億美元 2032年市場規模 2032年市場規模 2032年市場規模 0.36億美元 0.11億美元 1.39億美元 2025年岱宇商用營收 2025年岱宇電輔車營收 2025年岱宇家用營收 7.0% CAGR 4.9% CAGR 7.5% CAGR 182 208 872 124 117 513 2024 2032 2024 2032 2024 2032 單位: 美金 億元 資料來源： SkyQuest, Future Market R
Slide 8: 營收多元成長
營收多元成長 岱宇近五年營收組合變化 1.8% 1.3% 2025 71.2% 18.3% 5.9% 1.5% 1.3% 1.1% 2024 78.5% 14.4% 3.2% 1.6% 0.5% 1.1% 2023 76.7% 12.9% 7.4% 1.3% 0.9% 1.3% 2022 71.6% 11.6% 13.1% 1.5% 0.5% 2021 84.5% 4.7% 8.7% 1.6% 家用健身器材 商用健身器材 復健醫療 電輔車 戶外家具 其他 8
Slide 9: 策略1：擴大商用市場版圖
策略1：擴大商用市場版圖 美國大型連鎖健身房排名 據點 搶攻市場逢絕佳時機：近年競爭格局 品牌 美國 全球 出現顯著變化，客戶為分散風險正積 #1 Anytime Fitness - 5,500+ 極尋求多元供應商 #2 Planet Fitness 2,700+ 2,800+ #3 Orangetheory Fitness 1,300+ 1,400+ #4 F45 Training 600+ 2,000+ 具高度成長潛力：目前岱宇於商用市 #5 LA Fitness 600+ - 場市佔率僅約 0.3% #6 Snap Fitness 460+ 1,000+ #7 Crunch Fitnes
Slide 10: 商用市場：打造高毛利的倍數成長引擎
商用市場：打造高毛利的倍數成長引擎 為什麼商用客戶選擇岱宇？ 岱宇商用健身器材營收 單位: 新台幣 百萬 全球少數具備「製造、品牌、通路 與售後服務」一站式實力 產品具備高性價比優勢 1,123 1,006 1,039 加大投入研發，補足過往較缺乏的 828 商用重訓產品線 548 高齡化趨勢下，越來越多健身房設 置復健區，以深耕多年的醫療復健 器材切入，帶動一般商用器材銷售 2021 2022 2023 2024 2025 10
Slide 11: 策略2：家用業務目標獲利
策略2：家用業務目標獲利！獲利！再獲利！ 內部管理與KPI設定更獲利導向 家用健身器材營收與總營收 ✓ 重視獲利大於營收，設定團隊KPI更 家用健身器材營收 總營收 單位: 新台幣 百萬 顧及獲利 13,124 11,743 提升行銷與獲客效率 11,536 ✓ 部分行銷費用移回總部統籌進行 9,926 7,122 7,786 7,217 5,557 6,121 5,851 優化產品結構 5,976 5,664 5,097 ✓ 提升高毛利產品比重 3,667 3,994 4,358 ✓ 提供創新產品與優化服務，如強化 軟體系統以提升用戶黏著度，優化 售後服務與物流效率等 2018 2019 2
Slide 12: 策略3：推行「ReFit」營運優化計畫
策略3：推行「ReFit」營運優化計畫 扭轉疫後費用率攀升趨勢 營業費用率長期目標降至30% 單位: 新台幣 百萬 營收 行銷費用 營業費用率 15,000 50% 強化費用控管 42.7% ✓ 提升行銷預算的投資回報率 (ROI) 12,000 35.3% 40% ✓ 拓展新興領域遵守財務紀律 27.7% 9,000 30% ✓ 優化人力資源配置 7,217 6,121 5,557 極大化資本運用效率 6,000 20% ✓ 聚焦高附加價值產品與服務：現 3,000 10% 1,570 1,391 已結束戶外家具業務 752 ✓ 活化閒置產能與資產 0 0% 2018 2019 2020 2
Slide 13: 策略4：穩步拓展復健醫療與E-Bike佈局
策略4：穩步拓展復健醫療與E-Bike 佈局 拓展復健醫療利基市場 復健醫療與電輔車營收 ✓ 復健醫療運動器材門檻高，市場參 復健醫療營收 電輔車營收 與者較少，屬於利基市場 單位: 新台幣 百萬 360 ✓ 2026年初全新8.0系列醫療產品線產 品取得歐盟MDR認證，今年起將可 擴大拓展市場 切入電輔車領域 96 111 ✓ 擴大代工業務，並在注重財務紀律 93 87 78 57 61 下，穩健發展自有品牌 40 ✓ 利用在健身器材的品牌行銷經驗與 售後服務 2021 2022 2023 2024 2025 13
Slide 14: 五年營運目標
五年營運目標 目標商用健身器材市佔率達1%以上 大幅提升家用健身器材的獲利表現與營運效率 拓展復健醫療、電輔車等新興業務 股東權益報酬率(ROE)目標往15%邁進 打造為世界級的健身器材品牌企業 14
Slide 15: 2025營運成果與展望
02 2025營運成果與展望 15
Slide 16: 損益表 – 2025
損益表 – 2025 新台幣 百萬 2025 2024 YoY 營業收入 6,121 7,217 -15% 營業毛利 2,203 2,577 -15% 毛利率 36.0% 35.7% 營業費用 2,616 2,547 3% 營業費用占營收比重 42.7% 35.3% 營業損益 -414 30 - 營業利益率 -6.8% 0.4% 淨非營業損益 -365 49 稅前損益 -779 79 - 所得稅費用 -149 9 非控制權益 -68 -2 淨利歸屬於母公司業主 -561 72 - 淨利率 -9.2% 1.0% 每股盈餘 (新台幣元) -3.35 0.45 - 股東權益報酬率 -12.9% 1.
Slide 17: 2025 營收結構
2025 營收結構 去年營收主要受到美國對等關稅政策、消費景氣波動，以及疫情後家用健身器材產業調整期影響。 商用健身器材營收在策略轉型積極耕耘下，持續增長，復健醫療亦持續成長。電輔車營收大增，主要 受惠於歐美 ODM 客戶訂單的強勁挹注。 由於策略轉型聚焦核心業務而結束戶外家具業務，營收大幅減少。 2025營收結構 - 依產品別 YoY% 1.3% 家用健身器材 -23% 1.8% 5.9% 商用健身器材 8% 1.5% 18.3% 復健醫療器材 16% 電輔車 364% 戶外家具 -66% 71.2% 其他 -19% 17
Slide 18: 長期財務表現
長期財務表現 新台幣 百萬元 營收 (左軸) 毛利率 (右軸) 營業利益率 (右軸) 毛利率 (調整後, 右軸) 營業利益率 (調整後, 右軸) 15,000 50% 疫情使家用健身器材需求暴增，2020 41.8% 39.6% 年呈倍數成長。疫情後家用健身器材 12,000 40% 34.6% 面臨產業調整期。 29.3% 36.0% 34.3% 35.7% 9,000 30% 在持續調整產品組合下，毛利率近年 29.3% 6,000 27.5% 20% 已逐漸改善。 14.1% 2025年營業利益率大幅減少，主要由 3,000 5.6% 6.7% 10% 於結束戶外家具業務，認
Slide 19: 2025年關鍵佈局：i-Strength
2025年關鍵佈局 全新的商用重訓產品線 i-Strength 智慧型力量訓練系統 採用高精度伺服馬達電子阻力技術，全面取代傳 統笨重的重量堆疊設備 。結合簡單且高效的訓練 程式設計，提供流暢、安全的訓練體驗。 19
Slide 20: 電輔車品牌 CIKADA
2025年關鍵佈局 電輔車品牌 CIKADA Cikada Urban Cruise 榮獲 2026 德國 iF 設計大獎 Urban 是 Cikada 專為都會通勤與日常移動打造 的電輔車款。Cikada Urban e-bike 憑藉創新且 出色的設計表現，在面對來自 68 個國家與地區、 近一萬件參賽作品的激烈競爭，成功突圍並榮 獲殊榮。 20
Slide 21: Dyaco Medical 8.0
2025年關鍵佈局 全新的醫療復健產品線 Dyaco Medical 8.0 取得歐盟 MDR 認證 全新 Dyaco Medical 8.0 系列於今年初獲得歐盟 MDR認證。此系列復健設備大幅提升安全性與操 作便利性。系統全面整合內建平板電腦，能協助 醫護人員以更智慧化的方式掌握患者復健進度。 21
Slide 22: 2026年營運展望
2026年營運展望 著重提升營運效率，今年目標轉虧為盈，並為連續獲利的開始 ✓ 家用健身器材方面，今年著重獲利表現，提升行銷獲客效率。 ✓ 去年進行營運體質調整與產品線整頓，迎接2026年重返成長元年。 佈局商用商機，轉型效益逐步顯現，今年整體營收可望重返成長軌道 ✓ 商用健身器材業務今年可望達成高成長。已為多家商用客戶洽談首選，今年目標打入 北美指標大型連鎖健身房業者。 ✓ 積極補強過去較弱的商用重訓產品線，並持續深化研發與產品布局。 ✓ 目前岱宇在全球商用市占率僅約0.3%，基期極低，預期未來 3–5 年具倍數成長空間。 建構多元成長來源 ✓ 在新興業務方面，今年初全新8.0系
Slide 23: 損益表 – 4Q25
損益表 – 4Q25 新台幣 百萬 4Q25 3Q25 4Q24 QoQ YoY 營業收入 1,673 1,281 2,367 31% -29% 營業毛利 465 560 938 -17% -50% 毛利率 27.8% 43.7% 39.6% 營業費用 699 547 707 28% -1% 營業費用占營收比重 41.8% 42.7% 29.9% 營業損益 -234 14 231 - - 營業利益率 -14.0% 1.1% 9.7% 淨非營業損益 -222 62 95 稅前損益 -456 76 326 - - 所得稅費用 -71 21 31 非控制權益 -30 -7 18 淨利歸屬於母公司業主
Slide 24: 資產負債表 – 4Q25
資產負債表 – 4Q25 2025/12/31 2025/9/30 2024/12/31 新台幣 百萬 $ % $ % $ % 現金 610 6% 510 5% 1,159 10% 應收帳款 & 應收票據 1,109 11% 897 9% 1,211 11% 存貨 2,091 20% 2,358 23% 2,251 20% 其他流動資產 333 3% 425 4% 395 4% 長期投資 177 2% 160 2% 97 1% 固定資產 4,065 40% 4,024 39% 3,934 35% 其他非流動資產 1,841 18% 2,009 19% 2,076 19% 資產總額 10,227
Slide 25: Q&A
Q&A 25
Slide 26: 公司簡介
03 公司簡介 26
Slide 27: 岱宇關鍵數字
岱宇關鍵數字 1990年 NT$61億 NT$17.91億 900+ 6座 7間 成立 2025年營收 實收資本額 員工數 工廠 直營辦事處 1.3% 1.8% 5.9% 18.9% 1.5% 1.3% 16.9% 18.3% 40.7% 36.7% 5.9% 產品別 品牌別 通路別 4.9% 71.2% 24.9% 28.4% 4.6% 16.8% 家用健身器材 商用健身器材 實體經銷通路商 線上經銷通路商 復健醫療 電輔車 SOLE SPIRIT XTERRA 百貨實體店面 自有電商購物平台 戶外家具 其他 電輔車 戶外家具 其他 其他 * 根據2025營收計算 27
Slide 28: 公司里程碑
公司里程碑 • 岱宇國際正 • 取得SOLE的國際 • 進軍商用健身器材 • 併購SOLE，朝自有 • 併購電輔車代工 式成立 總代理權 廠，正式切入E- 市場 品牌業務轉型 • 以貿易起家 • 登錄興櫃 • 證交所掛牌上市 Bike產業 1990 2008 2011 2013 2016 2017 2020 2021 2022 2023 • 開始生產家用健身 • 跨入醫療復健 • 併購德國通路商 • 併購英國健身器材電 • 二代接班 器材 器材市場 CARDIO Fitness 商平台Sweatband • 推出電輔車自有 • 併購SPIRIT 開始經 品牌Cikada 營品牌 28
Slide 29: 營運據點/廠區分佈
營運據點/廠區分佈 德國子公司 中國： 英國子公司 嘉興錫頓廠 加拿大子公司 中國 3% NT$175 mn 美國銷售公司 中國子公司 歐洲 21% 日本子公司 美洲 62% NT$1,301 mn NT$3,770 mn 台灣： 彰化廠、大甲廠 泰國子公司 亞洲 (中國除外) 7% NT$452 mn 工廠 子公司 其他 7% NT$422 mn 銷售公司 註: 營收為2025年數據 29
Slide 30: 品牌定位
品牌定位 運動器材品牌 拓展中品牌 專業級 復健醫療 提供醫療復健 設備解決方案 商用 家用 目標市場 電輔車 產 品 定 位 高品質、 高質感的 電輔車 入門級 30
Slide 31: 營運模式和銷售通路
營運模式和銷售通路 零組件 製造 品牌 通路 終端客戶 售後服務 垂直整合價值鏈 健身房 品牌 產品安裝 零組件 通路 維修保養 馬達系統 實體經銷通路商 零件更換 百貨實體店面 保固服務 顯示與控制介面 大眾 線上經銷通路商 鋼製機架 消費者 腳踏板 自有電商購物平台 塑膠外殼件 代工 品牌客戶 *實體經銷通路商為有實體銷售的經銷商，其中部分也有兼線上銷售； 百貨實體店面如大型連鎖零 售商、百貨業者等；線上經銷通路商為單一在線上銷售的通路，如AMAZON、Costco Online； 自有電商購物平台為岱宇自有線上銷售如SOLE fitness、Sweatband.com、Cardio Fi
Slide 32: 岱宇的競爭優勢
岱宇的競爭優勢 產業領導地位 擁有超過30年的產業經驗，在家 用健身器材具備領導地位。 垂直整合一站式服務 全球少數具備「製造、品牌、通路 與售後服務」一站式實力。 高性價比優勢 控管成本，同時維持產品品質，以及 提供優質服務，具備高性價比的優勢。 32
Slide 33: ESG永續發展
04 ESG永續發展 33
Slide 34: ESG永續發展
ESG永續發展 環境保護 社會責任 公司治理 • 設有企業永續發展委員會， • 2024年教育訓練總投入達 7,977 • 董事會獨立性與性別多元化 – 負責檢視氣候變遷議題之策略擬定、 小時，涵蓋主管領導管理能力培訓、 57% 為獨立董事 目標設定與成效檢討。 軟實力培訓等。 董事會已加入一席女性董事 • 2024年台灣地區溫室氣體排放強度 • 2024年台灣地區未發生職業災 為 0.2661 噸CO2e/ 營業額（新 害事件，並設有職業安全衛生委 • 2024年公司治理評鑑排名為全體上 台幣百萬元），較前一年度減少 市公司 6-20%，並於市值未達50 員會，定期檢討與追蹤成效。 0.01
Slide 35: 歷史財務數據
05 歷史財務數據 35
Slide 36: 年度損益表
年度損益表 YoY (%) 新台幣 百萬 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 營業收入 11,742 7,122 7,786 7,217 6,121 -11% -39% 9% -7% -15% 銷貨成本 7,685 5,037 5,119 4,640 3,918 1% -34% 2% -9% -16% 營業毛利 4,057 2,085 2,667 2,577 2,203 -26% -49% 28% -3% -15% 營業費用 3,269 2,442 2,766 2,547 2,616 -10% -25% 13% -8% 3% 營業
Slide 37: 年度資產負債表
年度資產負債表 佔總資產比重 新台幣 百萬 2021 2022 2023 2024 2025 2021 2022 2023 2024 2025 資產總額 12,201 11,965 11,289 11,124 10,227 100% 100% 100% 100% 100% 現金 1,213 1,121 1,159 1,159 610 10% 9% 10% 10% 6% 應收帳款&應收票據 1,649 1,096 1,072 1,211 1,109 14% 9% 9% 11% 11% 存貨 3,531 2,989 2,474 2,251 2,091 29% 25% 22% 20% 20% 固定資
Slide 38: 現金股利
現金股利 新台幣 百萬 2021 2022 2023 2024 2025 歸屬母公司淨利 440 -76 -123 72 -561 股利發放 318 63 0 87 - 每股股利 (新台幣元) 2.51 0.50 0.00 0.50 - 發放率 72% - - 121% - 現金股利殖利率1 6.6% 1.2% - 2.3% - 附註： 1. 2021-2024年現金股利殖利率使用除息日前一日之市值計算。 38
Slide 39: 謝謝指教
謝謝指教 39
Slide 40: investor@dyaco.com
investor@dyaco.com https://dyaco.com/zh-hant/investors 45