29 slides from Wh Group Ltd. (hk)'s earnings presentation
Slide 1: Campofrio Food Group
SB anere CAMPOFRIO FOOD GROUP
Slide 2: 免责声明
免责声明 This presentation and the accompanying slides (the “Presentation”) have been prepared by WH Group Limited ("WH Group " or the "Company") solely for information purposes. This Presentation does not constitute or form part of and should not be construed as, an offer or invitation to acquire, purc
Slide 3: 业务遍布全球，市场份额全球第一
业务遍布全球，市场份额全球第一 73.3% 100% 37% 亚洲最大的肉类食品企业 美国最大的猪肉食品企业 欧洲最大的肉制品企业 1 中国 美国 欧洲 墨西哥 英国 荷兰 波兰 德国 比利时 法国 罗马 尼亚 葡萄牙 西班牙 意大利 注：1. 基于2013年销售收入 双汇发展和史密斯菲尔德 墨西哥合资公司 欧洲参股公司(Campofrio) 2
Slide 4: 投资亮点概览
投资亮点概览 协同效应 自然增长 自身优势 ● 连接全球猪肉最大消费市场 ● 行业趋势有利于中国业务发挥领 和全球最大猪肉出口国 ● 全球最大的猪肉企业覆盖全球 主要市场的强大的销售网络 头优势 ● 独特的覆盖全球的垂直一体 实现持续增长, 创造价值 ● 完善的产业链有利于控制行业 ● 美国业务通过运营改善，把握业 化业务模式，实现全球资源 风险和保证食品安全 绩提升潜力 有效配置，加速市场扩张 ● 全球众多家喻户晓的著名品牌 ● 根据生猪价格的变化灵活调 、丰富的产品组合及强大的创 整经营策略，从而降低美国 新能力 业务生猪部门盈利波动性， ● 值得信赖的产品品质、严格的 未来实现稳定增长
Slide 5: 业绩摘要 业务回顾 未来展望
1 业绩摘要 2 业务回顾 3 未来展望 4
Slide 6: 业绩摘要
\) He HH a BR WH GROUP
Slide 7: 2014年亮点回顾
2014年亮点回顾 • 产销规模进一步扩大，市场占有率稳步提升 • 在复杂多变的宏观环境下，中美业务均创历史新高 • 凭借良好的经营业绩和强劲的现金流，进一步改善了债务结构、降低了杠杆率 • 优化管理机制，实现效率和运营的提升 • 协同效应初见成效 6
Slide 8: 2014年全年财务业绩概览
2014年全年财务业绩概览 核心运营数据 2013实际1 2014实际 变化% 生猪出栏量（千头） 5,460 17,685 223.9% 生猪屠宰量（千头） 22,772 47,170 107.1% 肉制品销量（千吨） 2,169 3,227 48.8% 核心财务数据 百万美元 2013实际1 2014实际 变化% 销售收入2 11,253 22,243 97.7% EBITDA3 461 2,158 368.1% 运营利润 886 1,614 82.2% 归属母公司（报表）净利润4 -289 737 不适用 归属母公司（核心）净利润4 507 956 88.6% 每股盈利（美分）- 核心净
Slide 9: 万洲收入及经营利润细分
万洲收入及经营利润细分 万洲国际2014年总收入 1 按板块细分 万洲国际2014年经营利润 2按板块细分 % 160 其他及本部 25.5% 140 生猪养殖 1.9% 2.6% 120 -12.6% 13.1% 100.0% 100 80 74.0% 鲜猪肉 肉制品 42.1% 60 53.4% 40 20 0 肉制品 生鲜猪肉 生猪养殖 其他及总部 总和 万洲国际2014年总收入 1 区域块细分 万洲国际2014年经营利润 2按区域细分 欧洲 欧洲 5.8% 7.3% 中国 33.2% 中国 47.9% 美国 46.3% 美国 59.5% 注： 1. 外部销售 8 2. 不包括生物资产估
Slide 10: 万洲中国业务业绩概览
万洲中国业务业绩概览 2014年中国业务销售收入 2014年中国肉制品分部收入 2014年中国生鲜肉分部收入 及经营利润率1 及经营利润率 2 及经营利润率 2 百万美元 百万美元 百万美元 8,000 20.0% 4,500 20.0% 3,500 20.0% 7,407 7,395 4,074 4,039 3,172 7,000 17.5% 4,000 17.5% 3,010 17.5% 17.6% 3,000 3,500 16.6% 6,000 15.0% 15.0% 15.0% 2,500 3,000 5,000 12.5% 12.5% 12.5% 10.3% 10.5% 2,500
Slide 11: 万洲美国业绩概览
万洲美国业绩概览 2014年美国业务总收入 2014年美国业务肉制品分部收入 2014年美国业务鲜猪肉分部收入 2014年美国业务养殖分部收入 及经营利润率1 及经营利润率2 及经营利润率2 及经营利润率 2 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 14,000 8.0% 8,000 8.0% 13,235 6,000 8.0% 600 15.0% 5,540 7,173 7.0% 522 12,000 7,000 7.0% 7.0% 12.5% 6.3% 5,000 500 5.7% 6.0% 6,000 6.0% 10.0% 6.0% 10.0% 10,000 4,000 400 5.0%
Slide 12: 万洲欧洲业绩概览
万洲欧洲业绩概览 2014年欧洲业务总收入 2014年欧洲业务肉制品分部收入 2014年欧洲业务鲜猪肉分部收入 2014年欧洲业务养殖分部收入 及经营利润率1 及经营利润率2 及经营利润率2 及经营利润率 2 百万美元 百万美元 百万美元 百万美元 1,800 8.0% 800 8.0% 700 5.0% 70 20.0% 656 1,613 664 1,600 7.0% 700 7.0% 4.0% 600 58 17.5% 60 1,400 5.8% 6.0% 600 6.0% 3.0% 16.0% 15.0% 500 50 1,200 12.7% 5.0% 500 4.7% 5.0% 2.
Slide 13: 资本及现金流
资本及现金流 经营净现金流 资本开支 百万美元 百万美元 2,000 1,000 952 1,560 651 700 500 331 261 301 0 0 70 2013年 2014年 2013年 2014年 中国 美国及欧洲 债务到期年限 净债务 / 净资产 净债务（百万美元） 杠杆率 一年内: 10.2% 一至两 8,000 300% 一年内: 15.4% 6,557 五年以上: 年: 4.1% 19.1% 6,000 五年以上: 30.2% 一至两年: 4.9% 200% 二至五年: 二至五年: 209.0% 3,692 4,000 66.6% 49.5% 100% 2,000 总债务
Slide 14: 业务回顾
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Slide 15: 中国：双汇市场份额保持稳定增长
中国： 1 虽然受到宏观环境的影响，双汇市场份额仍保持稳定增长 双汇积极调整产品结构，肉制品市场份额持续增长1 其他 双汇 双汇 41.3% 37.5% 其他 38.0% 40.2% 第二至四名 第二至四名 21.2% 21.8% 2013 2014 通过扩大规模，双汇进一步整合屠宰行业2 2.5% 3.0% 2.64% 2.04% 2.41% 2.0% 1.86% 2.5% 2.0% 1.5% 1.5% 1.0% 1.0% 0.5% 0.5% 0.0% 0.0% 2013年 2014年 2013年 2014年 屠宰量市场份额 生鲜肉产量市场份额 注： 1. 资料来源：全国连锁店超市信息网，中
Slide 16: 中国：拓建销售网点，进一步提升竞争力
中国： 2 拓建销售网点，进一步提升竞争力 生鲜肉制品网点扩建 肉制品销售网点增长 45,000 800,000 37,023 4,067 35,000 7,186 700,000 37,879 689,361 25,770 651,400 82 25,000 600,000 15,000 500,000 5,000 (5,000) 400,000 2013年底 2014年 2014年 2014年底 2013年底 2014年 2014年 2014年底 上半年 下半年 上半年 下半年 15
Slide 17: 中国：加强品牌建设
中国： 3 加强品牌建设 福布斯发布全球最具创新力公司全球排名24，双汇居大陆 双汇被评为中国最具价值品牌第25名，食品饮料类第3名 企业榜首 “双汇•中国100家最好吃餐厅”活动获得2014年度搜狐金 双汇椰果烤香肠独家赞助《小时代3》首映式 赢销奖“最佳话题营销奖” 16
Slide 18: 美国：加强营销和创新，提升利润
美国： 1 加强营销和创新，提升利润，树立在品牌肉制品行业的领先地位 PEDv肆虐下，美国业务依然保持收入与盈利增长，业绩创新 业绩强劲 高，所有业务板块业绩均实现提升 尽管欧洲经济低迷，但欧洲业务仍然实现大幅增长 加快向消费品公司转型； 业务策略 继续扩大出口 运营提升 持续提升内部管理，加强预算控制，提高运营效率 协同效应 打造与万洲国际及双汇发展更好的合作关系，通过中美双方的 贸易合作、商务合作实现协同效应 17
Slide 19: 美国：肉制品市场份额持续增长
美国： 2 加强营销和创新，提升利润，树立在品牌肉制品行业的领先地位 史密斯菲尔德不断推出肉制品新 肉制品市场份额持续增长 2013年 2014年 排名 排名 培根 第一: 第一: 19.0% 19.3% 排名 排名 火腿 第一： 第一： 32.1% 32.6% 2013市场份额 2014市场份额 增长% 排名 香肠 16.4% 16.8% 0.4% #2 烧烤系列 14.7% 17.4% 2.6% #3 热狗 10.9% 12.8% 1.9% #4 18 注： 数据来源： Information Resources Inc. (IRI)及Nielsen Perishables Group尼尔
Slide 20: 深化协同效应
深化协同效应 继续通过灵活的进出口策略、高端肉制品的引进、管理和技术经验分享、 全球采购和客户资源共享实现全球平台的协同效应 1）2014年史密斯菲尔德全面展开向中国出口鲜猪肉 2）首个肉制品项目郑州双汇项目进展顺利 ：产品定型、生产工艺及流程确定，厂房和设备按计划 建设及安装，将于今年三季度投产 3）管理机制：在史密斯菲尔德推行日清日结、预算管理、目标管理 4）技术交流：食品安全（卫生控制）、生猪养殖技术（饲料配方、引种）、市场营销和品牌推广 19
Slide 21: 未来展望
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Slide 22: 发展策略
发展策略 发展战略 • 全球扩张的战略，进一步做大做强企业。 • 全球资源整合战略，实现优势互补，发挥协同效应。 • 全球品牌整合的战略，提高品牌的影响力及产品的竞争力。 • 严格控制食品安全，保证企业长治久安。 • 全球人才整合的战略，打造精英团队。 发展目标 • 未来三到五年，万洲国际顺应市场变化，继续扩大产业规模，巩固全球行业领先地 位，我们的目标是实现年均10%左右的盈利增长。 21
Slide 23: 经营策略
经营策略 1 中国：调结构、扩网络、推新品、上规模 2 美国：持续内部整合，优化组织结构，加强绩效管 理；加大营销，提升品牌价值 3 持续推进协同效应，充分发挥全球资源 优势 22
Slide 24: 积极应对宏观环境的挑战
积极应对宏观环境的挑战 挑战 对策 经济增速进一步放缓，消费需求受影响 1. 把握猪价市场行情，有效价格传导 2. 进行肉制品产品结构调整 福利消费、过度消费缩减 3. 扩大销售网点 4. 完善产业布局，提升产能 消费结构转型 5. 渠道的拓展和创新 1. 利用对冲工具，稳定盈利 2. 增加出口，拉动销量及盈利提升 生猪价格波动的风险 3. 加大肉制品的营销投入，提高盈利水平 4. 扩大屠宰规模 5. 持续内部整合，优化组织结构 23
Slide 25: 双汇：投放新产品、拓展新渠道、开发新客户、启用新营销
双汇：投放新产品、拓展新渠道、开发新客户、启用新营销 双汇品牌新肉制品 渠道拓展 大力拓展餐饮渠 道 开拓与电商渠道 的合作 通过积极推动市场营销提升品牌形象和影响力 携手央视主播王小丫录制《回家吃饭》节目于春节黄金周播出 广告植入电视剧《爱我你别走》 双汇2015年新产品投放电视 广告 24
Slide 26: 史密斯菲尔德持续内部整合，优化组织结构
史密斯菲尔德持续内部整合，优化组织结构 整合前 整合后 史密斯菲尔德新产品 Smithfield- John Morrell Murphy Farmland Food Group Brown 肉制品事业 鲜猪肉事业 生猪养殖事 生猪养殖 部 部 业部 肉制品业务 肉制品业务 业务 鲜猪肉业务 优化流程： 提高运营、管理 品牌管理、生产、 共享营销平台 加强绩效考核 节省管理成本 效率 销售、营销 25
Slide 27: 附录
PER \) He HH a BR WH GROUP
Slide 28: 双汇发展业绩概览 (China GAAP)
双汇发展业绩概览 (China GAAP) 肉制品 生鲜肉 其他 合计 百万美元 2014 变化(%) 2014 变化(%) 2014 变化(%) 2014 变化(%) 收入(1) 4,076.3 -0.6% 3,186.5 4.6% 152.5 -4.6% 7,415.3 1.5% 经营利润 710.6 0.8% 136.6 23.6% -47.6 53.2% 799.7 1.9% 上升 上升 下降 上升 经营利润率(2) (%) 17.4% 0.16个 3.6% 0.56个 -19.7% 9.06个 10.8% 0.05个 百分点 百分点 百分点 百分点 注： 1. 外部销售 2. 分部经
Slide 29: 史密斯菲尔德业绩概览 (US GAAP)
史密斯菲尔德业绩概览 (US GAAP) 肉制品 生鲜肉 生猪养殖 国际 总部 合计 变化 变化 变化 变化 变化 变化 百万美元 2014 2014 2014 2014 2014 2014 (%) (%) (%) (%) (%) (%) 收入(1) 7,173.0 10.0% 5,780.0 12.1% 3,384.6 (1.1%) 1,654.0 6.3% 0 N/A 15,031.3 8.2% 经营利润 459.8 21.6% 96.7 27.2% 344.2 1,671.7% 155.8 157.5% (124.9) 18.9% 931.6 175.2% 上升 上升 上升 上升 上升