Komehyo Holdings Co., Ltd. · TSE:2780
Komehyo — Q3 FY2026.3 Earnings Presentation
61 slides from Komehyo's earnings presentation, Feb 13, 2026
Slide 1: 2026年3月期第3四半期 決算説明資料
2026年3月期第3四半期 決算説明資料 2026年2月13日（金) 株式会社コメ兵ホールディングス 証券コード：2780（東証スタンダード・名証メイン） ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 1
Slide 2: 2026年3月期 第3四半期累計 決算説明概要
2026年3月期 第3四半期累計 決算説明概要 前年同期比で増収増益を達成 売上高・営業利益・経常利益は、第3四半期累計及び四半期単位で過去最高を記録 ・売上高：好調な買取と小売最盛期の需要を確実に捉え、大幅に増収 1 ・売上総利益：良質な在庫の確保と収益性の高い国内・免税小売が大きく伸長。第3四半期3か月の利益率は前年を上回り、改善に転じる ・販管費：継続的な出店やそれに伴う人材採用・育成の強化、販売に付随する費用の増加により販管費は増加するも、販管費率は着実に低下 ・営業利益：売上総利益の積み上げが販管費増加を上回り、増益に転換 ・経常利益：支払利息や子会社の不正行為による損失等の営業外費
Slide 3: 2026年3月期 第3四半期3か月の評価
2026年3月期 第3四半期3か月の評価 小売最盛期の需要獲得や国内の金相場高騰を背景とした買取増加により、売上高・各段階利益ともに大幅伸長 第3四半期3か月の営業利益率は急上昇し、収益性が大幅に改善 評 価 実 績 • 小売比率：44.7％（前年同期比：△6.3pt） 売上高 好調な買取を背景に、小売・法人販売ともに好 • 免税売上の前年同期比：165.4％ 前年同期比146.0% 調に推移し、四半期ベースで過去最高を更新 • 2Qまでの旗艦店出店や販売店舗の出店効果で増収 • 売上総利益率の低い金地金の法人販売も増加 収益性の高い小売需要の増加と良質な在庫の確 • 売上総利益率：22.2％
Slide 4: ブランド・ファッション事業 第4四半期の想定
ブランド・ファッション事業 2026年3月期 第4四半期の想定 ・第３四半期3ヵ月の好調な業績推移を受けて、通期計画の達成確度は上昇 ・前期に実施したM＆A※による連結寄与が、2026年1月より一巡するため、第４四半期以降の売上高成長率は平準化する見込みだが、 来期以降を見据えた在庫確保を推進しながら既存事業を成長させ、前年実績を上回る結果を目指す 前年同期比 ❚ 主要商材の相場予測動向 ❚ 第4四半期の見込み 実績予測 イメージ 金高騰が相場を牽引し、ダイヤ軟調も総じて底堅い • 前期M&Aによる連結寄与の一巡で売上高成長率は落ち着くが、潤沢な 【ブランドジュエリー】人気ブランドの定価改定と
Slide 5: 2025年3月期M&Aの効果と今後の見通し
2025年3月期M&Aの効果と今後の見通し アールケイエンタープライズ、Rs-JAPAN※、RODEO DRIVE JAPAN Co.LIMITEDの子会社化により、 2025年3月期第4四半期から連結対象として業績に寄与 2026年3月期第4四半期以降は、前年同期比での顕著な連結売上高の伸び率は平準化する見通しも、持続的な収益貢献を見込む。 ❚ 四半期別売上高推移イメージ（グループイン前後比較） M&Aの概要 対象企業 Consolidated sales excluding… ・アールケイエンタープライズ（RKオークション） ・Rs-JAPAN（Rs-Auction） ・RODEO DRI
Slide 6: 目次
目次 1. 当社のビジネスモデルと中期経営計画 P.7 2. 2026年3月期 第3四半期累計 連結業績 P.17 3. 2026年3月期 第3四半期累計 セグメント概況 P.29 4. Appendix P.37 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 6
Slide 7: 当社のビジネスモデルと中期経営計画
１. 当社のビジネスモデルと中期経営計画 7 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 7
Slide 8: Vision Mission Value
リユースから、リレーユースへ。その「価値」をつないでいく。 Vision Mission Value リレーユースを つくる人に敬意をもち、 聴くことで受けとめる 「思想」から つなぐ人に感謝し、 話すことを大切にする 「文化」にする。 手にする人に感動を 自ら動く 提供することで、 変えることを恐れない 循環型社会の共感を 創っていきます。 「モノは人から人へ伝承（リレー）され、有効に活用（ユース）されてこそ、 その使命を全うする」 という私たち独自の概念です。 当社グループは、ただ単に「モノを提供」するのではなく、お客さまに「価値を提案」し、お客さまと価値を共創していく役割を担っていま す
Slide 9: カンパニーハイライト
カンパニーハイライト(連結/2025年3月末時点) 「KOMEHYO」「BRAND OFF」「Rodeo Drive」等を国内外に展開するリユース業界のトップランナー 創業 年間売上高 年間個人買取額 1947 年 158,994 百万円 （4期連続成長） 78,834 百万円 従業員数 人材定着率 1,895名 内)ブランド・ファッション事業の鑑定士 901名 93.4 % 国内店舗数 海外店舗数 市場シェア ※ グループ会社数 ブランド・ 273 店舗 28 店舗 宝飾品分野 19社 内）販売店 10 買取専門店209 買取併設販売店54 （5カ国／地域） 1 位 ※ 「リユース市場データ
Slide 10: 中期経営計画の位置づけ
中期経営計画の位置づけ ブランドリユース売上高世界No.1企業（売上高5,000億円）を見据え、中計の最終年度である創業 ブランドリユース 80周年に売上高2,600億円を目指す 売上高世界 No.1 中期経営計画（ローリング方式） 「Beyond the 80th year milestone」 5,000億円 創業80周年 2025年3月期－2028年3月期 3期連続の過去最高益 を達成 2,600億円 • 海外売上高比率：30％ 2005年オープンの新宿 1,000億円 店（当時）が成長に貢献 • グループ店舗数：420店舗 東京に初進出。前年に 300億円 • 海外売上高比率：15％
Slide 11: 中期経営計画 基本方針
中期経営計画 基本方針 事業環境と競争優位性を踏まえた方針の下、事業成長と社会価値向上を図る 1 事業成長の継続 資本コストを意識 3 した経営の推進 マルチブランドによる国内外でのシェア拡大 ブランド・ ファッション 各ビジネス特性を踏まえた施策の実行 相場対応力の強化 事業 ① 売買ビジネス（国内・海外） ② 流通関与ビジネス （BF） ③ 市場成長関与ビジネス M＆A戦略 資本コストを上回る タイヤ・ 安定的な増収増益 ROEやROICの継続 ホイール事業 （TW） グループ力を活かした成長 エリア戦略 2 サステナビリティ経営の深化 カーボンニュートラル社会への貢献 人材への積極投資
Slide 12: 中期経営計画 事業成長のための考え方（BF事業）
中期経営計画 事業成長のための考え方（BF事業） 市場動向や競争優位性を踏まえ、重要投資項目、支える経営基盤、戦術オプションを設定。主力のブランド・ファッション事業 について、①売買、②流通関与、③市場成長関与の３ビジネスを定義し、グローバルで売上高やGMV拡大を目指す ▍ブランド・ファッション事業領域拡大イメージ 重要投資項目 • 人的資本 • 店舗 ③市場成長関与ビジネス • IT（リユーステック） ブランドリユース市場の拡大 • マーケティング につながる、自社のアセット • サステナビリティ を活用したリユース利用者と ②流通関与ビジネス リユース事業者へのサポート や連携による事業
Slide 13: 競争優位性を踏まえた中期経営計画の展開
競争優位性を踏まえた中期経営計画の展開 創業以来、一貫してリユースに取り組んできた当社グループは、人材・チャネル・シェアを源泉に競争優位性を確立。中期経営 計画は、事業環境と競争優位性を踏まえたものとし、成長を不断に追求していく 人材 年間流通量 シェア 充実したチャネルをベースに、 ブランドリユースNo.1※企業という信頼と 高い定着率を強みに、販売員を確保・育成。 販売・買取りの拡大で取扱点数を増加。 安心に立脚し、グローバルにおいても 競 高付加価値サービスの提供が可能 データに基づくCRM・SCM・ 高い競争力を発揮 争 優 マーケティング活動も展開 位 性 No.1 圧倒的なブランド
Slide 14: 中期経営計画 定量目標
中期経営計画 定量目標 （2025年3月期-2028年3月期） 2026年3月期は、2025年3月期の負ののれん発生益を除いた親会社株主に帰属する当期純利益に対し、増益で事業成長を目指す 最終年度の2028年3月期には、売上高2,600億円・営業利益130億円を達成する 中期経営計画 創業80周年 ’24年3月期 ‘25年3月期 ‘26年3月期 ‘27年3月期 （実績） （実績） （計画）※ 1 （計画）※ 2 ‘28年3月期 （百万円） （計画）※ 1 売上高 119,459 158,994 201,600 230,000 260,000 営業利益 7,452 6,176 7,470 10,
Slide 15: 中期経営計画 各事業の進捗状況（BF事業）
中期経営計画 各事業の進捗状況（BF事業） 戦略投資の効果が顕在化し、国内外での出店加速、オークション事業の成長、アライアンスの推進など、 売買・流通関与・市場成長関与の全領域で順調に進捗 J F R と の 合 弁 会 社 「 J F R ＆ K O M E H Y O P A R T N E R S」 は 、 2 0 2 5 年 1 2 月 ま で に計7店舗をオープン。新規顧客へのアプローチと取り込みを強化し、収益 ▍ブランド・ファッション事業領域拡大イメージ 拡大に寄与。 （中期経営計画「Beyond the 80th year milestone」より） また、楽天ラクマにおいて、自
Slide 16: 配当予想
配当予想 年間配当予想は、前期から2円増配の106円を予定 「安定配当」と「増収増益に基づく増配」の継続に今後も注力 中計 （円） 161 中間配当金 期末配当金 141 (予定) 121 106 104 101 88 81 53 60 安定的な増配に 61 努める 41 32 32 26 24 21 16 53 12 1 2010年3月 ‘14年3月 ‘19年3月 ‘20年3月 ‘21年3月 ‘22年3月 ‘23年3月 ‘24年3月 ‘25年3月 ‘26年3月 ‘27年3月 ‘28年3月 配当 性向（％） 24.8 … 15.5 … 34.7 25.0 － 15.5 17.7 19.2 23
Slide 17: 2026年3月期 第3四半期累計 連結業績
2. 2026年3月期 第3四半期累計 連結業績 16 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 17
Slide 18: 第3四半期累計決算 ハイライト
2026年3月期 第3四半期累計決算 ハイライト 2026.3-3Q累計 親会社株主に帰属する 個人買取額 （連結） 連結売上高 連結営業利益 連結経常利益 中間純利益 74,040百万円 157,506百万円 5,728百万円 5,175百万円 3,187百万円 前年同期比 130.1% 前年同期比 140.9% 前年同期比 112.6% 前年同期比 104.0% 前年同期比 84.3% 連結売上高の内訳 店舗数 小売比率 海外比率 国内免税比率 国内店舗 海外店舗 294店舗 37店舗（6カ国／地域） 44.7% 12.3 % 14.4 % 販売店 11 販売店 10 前年同期比 前年同期
Slide 19: 連結損益計算書
連結損益計算書 売上高・営業利益・経常利益は、第3四半期累計及び四半期単位で過去最高を記録 2026.3-3Q (百万円) 2026.3-1Q 前年同期比 2026.3-2Q 前年同期比 2026.3-3Q 前年同期比 前年同期比 計画進捗率※1 累計 売上高 46,120 137.7% 49,526 137.8% 61,859 146.0% 157,506 140.9% 78.1% 売上総利益 9,841 114.7% 9,847 126.8% 13,759 147.3% 33,448 130.2% － 売上総利益率 21.3% △4.3pt 19.9% △1.7pt 22.2% +0.2p
Slide 20: 連結売上高と売上総利益率の推移
連結売上高と売上総利益率の推移 好調な買取が良質な在庫の確保に繋がり、グループ全体の収益を大きく押し上げ 連結売上高 (百万円) 61,859 49,526 47,179 46,120 42,368 35,318 35,947 33,499 31,377 27,667 25,096 23,475 23,417 21,276 20,466 19,237 18,753 16,472 14,162 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 売上総 19.9% 22.2% 28.1% 25.6% 26.3% 24.2% 25
Slide 21: 連結営業利益の分析
連結営業利益の分析 良質な在庫確保と、小売需要の高まりによる国内・免税販売の伸長が増益を牽引 売上総利益の大幅な積み上げが戦略的な販管費増加を上回り、第3四半期累計の営業利益は増益に転換 売上高 • 個人買取が好調に推移し、在庫が充実 • 在庫流動化のため法人販売を活用 （百万円） • 小売・法人販売ともに伸長 △1,944 売上総利益率 給与手当等の人件費増加 9,703 △3,326 ・個人買取および国内・免税小売が想定以上に推移 地代家賃等の一般管理費増加 ・第2四半期と比べて宝石・貴金属の構成比が上昇 △2,415 広告宣伝費等の販売費増加 したものの、金相場高騰に伴う金地金や時計等
Slide 22: 販売費及び一般管理費の推移
販売費及び一般管理費の推移 積極的な出店や採用・育成投資を継続し、販管費は増加 一方で、大幅な増収により売上高販管比率は前年同期比で改善し、経営効率は着実に向上 (百万円) 販売費 • 新店出店時等の広告宣伝費、 27,720 （前年同期比134.5％） 販売手数料、カード手数料 等が増加 販売費 6,173 20,603 （同128.7％） 一般管理費 15,986 4,797 一般管理費 • 販売店舗出店に伴う地代家賃、 9,745 ソフトウェアの減価償却費 等が増加 12,576 3,461 （同132.9％） 10,613 7,330 • iShopShopsの新規連結に伴うM&A関連
Slide 23: 営業外損益／特別損益
営業外損益／特別損益 支払利息の増加や連結子会社の不正行為に関する損失等が営業外費用増加につながり、一過性の費用計上が利益を押し下げ 支払利息 399 (百万円) 持分法による 固定資産除却損 33 投資損失 127 賃貸借契約解約損 7 為替差損 38 減損損失 103 開店前店舗賃料 1 その他 141 営業外費用 707 特別損失 143 営業外収益 150 受取利息 16 受取配当金 20 受取手数料 3 特別利益 41 受取保険金 1 固定資産売却益 41 その他 92 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 23
Slide 24: 連結貸借対照表の概況
連結貸借対照表の概況 小売拡大に向けた個人買取を強化したことで、過去最高水準の良質な在庫を潤沢に確保 事業拡大に伴う運転資金も増加し、総資産は拡大。将来の成長を牽引する強固な資産基盤を構築 （百万円） 2025年3月 2025年12月 増減 ・当社グループの棚卸資産は流動性が高く、先行投資 した鮮度の高い潤沢な在庫は競争優位性になる 流動資産 68,457 83,972 15,514 ・現金及び預金+棚卸資産＞有利子負債でリスクは限定的 現金及び預金 15,535 19,650 4,115 棚卸資産 39,994 48,131 8,136 棚卸資産 その他 12,927 16,190 3,26
Slide 25: BF事業 在庫回転
BF事業 | 在庫回転 2025年3月期のアールケイエンタープライズ他3社のグループ会社化に加え、小売強化を目的とした小売向け在庫の積み増しを計画 的に実施した結果、棚卸資産が大きく増加（うち棚卸評価損は低位で推移 ※1 ）。戦略的な在庫確保により回転率は低下したものの、 在庫流動化を目的に法人販売を活用しながら、適正な在庫水準への調整を継続的に図る。 棚卸資産(百万円) 2022.3-3Q 2023.3-3Q 2024.3-3Q 2025.3-3Q 2026.3-3Q 46,894 累計 累計 累計 累計 累計 38,327 売上 総利益率 26.0% 25.3% 24.6% 22.4% 2
Slide 26: 個人買取額（連結）の推移
個人買取額（連結）の推移 買取専門店の継続的な出店や既存店の成長、金相場の高騰による金地金の持ち込みが増えたことで、個人買取額は好調に推移 前年同期比139.1%で過去最高の買取額を記録 個人買取額 （百万円） 29,012 21,883 22,324 22,703 20,898 17,666 18,01718,034 15,465 14,549 13,519 11,052 10,552 11,740 10,268 9,858 8,983 7,574 7,728 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 2022年3
Slide 27: 連結売上高の内訳（小売・海外・免税）
連結売上高の内訳（小売・海外・免税） 小売 ※1 海外 ※2 免税 ※2 • 3Q累計小売比率： 44.7 % • 3Q累計海外比率： %12.3 • 3Q累計海外比率： % 14.4 • 金地金や時計等、相場環境を鑑み利益率の 継続的な新規出店や既存店の伸長により、 • インバウンド客層の多角化により販売額は 低い在庫を法人販売に向けたことで、小売 海外売上高は着実に拡大。 堅調に推移し、前四半期比で1.3pt上昇 比率は前期末で低位で推移。 • 海外比率は12.3%と前四半期比で減少したも • 一方で、積極的な小売強化施策が功を奏し、 のの、前年同期比では同水準を維持 第1四半期を底に上昇
Slide 28: 国内免税(連結)の内訳
会社概要 国内免税(連結)の内訳 国・地域別構成比は、2025年6月オープンのKOMEHYO OSAKA SHINSAIBASHIの出店効果や円安・インフレ等のマクロ要因 により、アメリカのお客さま構成比が前年同期比＋4.4pt上昇 国・地域別構成比 地域別構成比推移 39.5 37.9 中国 その他 30.1% 27.7% 29.0 27.7 23.7 国内免税売上高 （2026.3-3Q累計） 20.0 19.0 18.4 シンガポール 3.0% 14.5 14.0 アメリカ タイ 3.3% 11.3 11.3 10.3 10.4 9.4 18.4% フィリピン 台湾 9.4% 8.5 9
Slide 29: 第3四半期累計 セグメント概況
3. 2026年3月期 第3四半期累計 セグメント概況 29 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 29
Slide 30: 第3四半期累計 セグメント別 サマリー
2026年3月期 第3四半期累計 セグメント別 サマリー ※ ブランド・ファッション事業（BF事業） タイヤ・ホイール事業（TW事業） 個人買取額 売上高 営業利益 売上高 営業利益 74,040 百万円 152,327 百万円 5,235 百万円 5,150 百万円 347 百万円 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 前年同期比 130.1% 142.2% 114.3% 110.5% 89.9% ▍売上高構成比 ▍BF事業 業績推移 ▍BF事業 買取専門店の出店実績 不動産賃貸事業 進捗率 売上高(BF) 営業利益(BF) 0.1% 160,000 75.0% 年間出店目標 15
Slide 31: 第3四半期累計 セグメント別 決算概況
2026年3月期 第3四半期累計 セグメント別 決算概況 【ブランド・ファッション事業】 好調な買取や小売需要を捉えた戦略により、増収増益を達成。通期目標達成に向けた強固な土台を構築 【タイヤ・ホイール事業】 夏用タイヤや自社企画ホイールの販売強化により、利益率は前年を下回るも増収を確保 2026.3-3Q 2026.3-1Q 前年同期比 2026.3-2Q 前年同期比 2026.3-3Q 前年同期比 前年同期比 （百万円） 累計※ フブ 売上高 44,751 138.2% 48,250 138.4% 59,325 148.7％ 152,327 142.2% ァラ ッン シド 営業利益 779
Slide 32: 店舗展開 グループ全店331店舗
店舗展開 | グループ全店331店舗（2025年12月末現在） 海外では、アジア各地域において、買取併設店や販売店など計6店舗をオープンし、販売チャネルを拡充 国内7店舗と合わせて、第3四半期3か月間では13店舗（第3四半期累計でグループ34店舗）を出店 ブランド・ファッション事業 タイヤ・ホイール事業 旗 艦 店 8 3 1 1 販 売 店 3（1） 6 2 買取併設販売店 21 6 4 2 11 2 買取専門店 175（2） 7 4（1） FC買取専門店 38（3） 海 外 12（2） 24（4） 1 合 計 219 78 10 7 2 2 11 2 KOMEHYO 名古屋本店 BRAND
Slide 33: 経路別仕入・販売の状況
経路別仕入 ・ 販売の状況 ※ | 【個人買取比率・商材構成比】金価格高騰により個人買取は好調に推移。事業規模拡大や小売強化を目的に法人仕入を行い、個人買取比率は前年同期 比2pt低下。商材構成比は、利益率が低い時計と金地金の伸長が顕著 （金地金は宝石全体の約7割を占める） 金地金の買取を集客のフックとして戦略的に 活用し、買取の需要拡大を促進 【小売比率】金地金や時計等、在庫流動化を目的とした法人販売を一定規模で継続する一方、小売に優先的に在庫を供給する体制を構築。第3四半期 累計の小売比率は前年同期比で4pt低下したものの、第2四半期累計期間からは2pt上昇。 買取・仕入 評価・再生 販売
Slide 34: BF事業 個人買取及び小売強化の状況
BF事業｜個人買取及び小売強化の状況 第3四半期は海外出店をさらに加速し、成長基盤を強固なものに。 第4四半期以降も「リレーユースを『思想』から『文化』にする」というビジョンの実現に向け、国内外での事業拡大を継続 ❚ 海外展開の加速 グローバル展開 戦略テーマ 地産地消モデルの確立 当社が培ってきた鑑定技術やリユースのノウハウを活かし、各国で買取から販売を一貫して行う「地産地消モデル」の構築を最優先で実施。 現地人材の育成に注力することで、強固な信頼基盤の構築と持続的な成長を実現。将来的には、地域間取引を最適化する「グローバルリユースチェーン」の確立を目指す。 • アメリカのオフィスにて、個人
Slide 35: BF事業 オークションGMVの成長
BF事業 | オークションGMV(出来高)の成長 当社グループが掲げる『流通関与ビジネス』の中核を担うBtoBオークション事業 第3四半期は相場変動に伴う法人間での売却ニーズ増加に加え、会員数の拡大により、GMVは過去最高を記録 GMV合計 （百万円） 27,555 25,268 23,749 22,957 16,892 14,755 14,967 13,785 12,780 11,851 11,950 9,968 10,255 9,854 10,346 10,334 8,774 8,552 7,947 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q 4Q 1Q 2Q 3Q
Slide 36: TW事業 事業の概況
オートパーツ TW事業 |事業の概況 ジャパン 夏タイヤの販売と自社企画ホイールの海外販売が牽引し、売上高は過去最高。利益面では暖冬による冬タイヤの販売苦戦や将来 を見据えた戦略的投資が重なり減益となったが、店舗イベント等の販促施策の精度向上により成長基調を維持 中古仕入額 売上高 商品別売上高 ・夏用タイヤ 好調 ・ホイール 堅調 過去最高達成 前年同期を大きく上回り ・冬用タイヤ 不振 ・自社企画ホイール 好調 過去最高達成 ❚ 増収を牽引した要因 ❚ 減益の背景 夏タイヤの販売好調 暖冬の影響による冬用タイヤ販売の苦戦 戦略的な在庫確保と新規向け店頭イベント等の販促施策が奏功し、 暖冬傾
Slide 37: Appendix
4. Appendix 37 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 37
Slide 38: Appendix 目次
Appendix 1. 会社概要 P.39 2. グローバル展開 P.55 3. 資本政策と今期の注力ポイント P.60 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 38
Slide 39: 会社概要
会社概要 社名 株式会社 コメ兵ホールディングス 設立 1979（昭和54）年5月 ※2020年10月持株会社体制に移行 本社 名古屋市中区大須3丁目25番31号 代表者 代表取締役社長 石原 卓児 資本金 1,803百万円 社員数 連結：2,096名 単体：61名（2025年12月現在） 事業内容 グループ全体の経営企画・管理・マーケティング及び不動産事業 決算期 3月 株式 東証スタンダード・名証メイン（証券コード:2780 単元:100株） ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 39
Slide 40: リユースの変遷と当社の沿革
会社概要 リユースの変遷と当社の沿革 当社は1947年に、着物の古着屋「米兵商店」として創業 一貫してリユースビジネスを継続する中で、アライアンス・M＆Aを推進した結果、現在グループ19社 ※ を抱える コロナ禍で価値観の変化 巣ごもり需要の拡大 バブル崩壊による リーマンショック後の国 フリマアプリの浸透による リユース市場の拡大 内の金相場上昇で金買取 リユース利用者の拡大 が拡大 1947 1979 1987 1992 1996 2000 2003 2004 2012 2018 2020 2022 2025 株式会社 東京へ 関西へ進出 東証2部・ 持株会社体制 米兵を設立 進出 名証2
Slide 41: 事業一覧
事業一覧 (連結/2025年3月末時点) ブランド・ファッション、タイヤ・ホイール、不動産賃貸の3事業を展開。人から人へのモノの伝承・有効活用「リレーユース」 を国内外で支える 2025年3月期 連結売上高 158, 994 百万円 売上高比率 事業内容 主要顧客 海外売上高比率 個人・リユース取扱事業者 国内 海外※1 ブランド・ 12.6% 87.4% 96.1% から中古品を仕入れ。人気 ファッション事業 商品の中古品から定番の新 158,994 （BF事業） 品まで幅広い商品を提供 − 個人 百万円 − 法人 タイヤ・ ホイール事業 3.7% タイヤ、アルミホイール、 自動車用品の買取
Slide 42: 連結業績推移（個人買取額・売上高・営業利益）
会社概要 連結業績推移 （2021年3月期‐2025年3月期） 個人買取額※ 売上高 営業利益 158,994 （百万円） （百万円） （百万円） 78,834 7,452 119,459 61,205 6,176 5,168 86,113 43,722 71,148 3,714 34,144 50,723 16,979 596 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 ※ FY2021は株式会社コメ兵のみ、FY2022年以降は
Slide 43: 連結業績推移（利益率・経常利益・純利益）
会社概要 連結業績推移 （2021年3月期‐2025年3月期） 利益率 経常利益 親会社株主に帰属する当期純利益 売上高総利益率 7,479 （百万円） （百万円） 5,025 売上高営業利益率 4,777 6,046 5,406 27.3% 3,706 25.9% 26.2% 24.8% 22.2% 3,772 2,559 6.0% 6.2% 431 5.2% 3.9% 1.2% △ 595 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2025 FY2021 FY2022 FY2023 FY2024 FY2
Slide 44: 連結業績推移（ROA・ROE・CF・GMV）
会社概要 連結業績推移 （2021年3月期‐2025年3月期） ROA・ROE 連結キャッシュフロー 連結総流通量（GMV） 営業活動CF 投資活動CF 財務活動CF ROA ROE （百万円） 総流通量 19.2% （億円） 2,021 16.7% 15.6% 11,907 9,425 13.5% 1,508 11.7% 12.5% 4,379 1,849 9.8% 1,353 1,110 1,536 1,134 7.9% 911 1.2% △ 529 △ 548 666 △ 1,222 △ 1,895△ 1,951 △ 3,215 △ 5,180 -3.2% △ 6,712 FY2021
Slide 45: 人的資本データ
会社概要 人的資本データ(2025年3月末時点) リレーユースのビジネスモデルでは、人が果たす役割(知識・スキル・専門性・スピード・お客さまとのつながり等)は多岐にわた り、人材の育成と定着の促進が業績と企業価値の向上につながる 連結正社員数 人材定着率 正社員一人当たり売上高 1,895 名 内）鑑定士 901名 93.4 % 83 百万円 女性管理職比率 女性社員比 賃金格差比率 16.5 ％ 連結40.2 % 正社員 67.1 % BF事業 42.3％ TW事業10.3％ 全労働者 51.1％ パート・有期社員75.1％ 男性育休取得率 ToMo指数 ※1 エンゲージメント ※2 有給取
Slide 46: 事業領域 ブランド・ファッション事業 総合篇
会社概要 コメ兵ホールディングスの事業領域 ブランド・ファッション事業 総合篇：売上規模No.1を目指していく ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 46
Slide 47: 事業領域 ブランド・ファッション事業 専門篇
会社概要 コメ兵ホールディングスの事業領域 ブランド・ファッション事業 専門篇：コアなファンをつかみ、Only１を目指していく ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 47
Slide 48: 事業領域 タイヤ・ホイール事業
会社概要 コメ兵ホールディングスの事業領域 タイヤ・ホイール事業 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 48
Slide 49: BF事業 店舗展開
会社概要 BF事業｜店舗展開 ブランド・ファッション事業では、小売店舗を大規模に展開していることが強み さらに、買取については販売との併設店・買取専門店など、複数のチャネルで展開 旗艦店 買取専門店 編集型店舗 国内の主要都市（新宿・銀座・渋谷・名 買取りを専門とし、KOMEHYO、BRAND スニーカー、バッグ、ビンテージなど、 古屋・金沢・梅田・心斎橋・横浜）に、 OFF、Rodeo Driveにて展開。 カテゴリーごとの商材に特化した買取 中・大型の買取併設販売店を展開し、競 強固な顧客基盤を持つ商業施設や視認性 併設店を展開。今後も積極的な出店を 合他社には少ない、大規模なリアル店舗
Slide 50: BF事業 サービス紹介 1
会社概要 BF事業 サービス紹介 １⃣ ｜ 主に中古ブランド品の販売・買取りを行う3ブランドでは、店舗の利便性、鑑定への信頼性・知名度や顧客基盤に強みを持ち、 それぞれの得意な領域で成長を継続 • 2020年3月期に子会社化 創業から続く、 • 2025年3月期に子会社化 概要 • 北陸地方 に顧客基盤を保有する グループの核となるブランド • 関東（特に横浜）に顧客基盤を保有 主力ブランド 国内店舗 207店舗（旗艦店は主要都市中心） 54店舗（石川県金沢市が本拠地） 9店舗（神奈川県横浜市が本拠地） タイ7店舗・シンガポール3店舗 香港・台湾・上海に計24店舗 海外店舗 香港に1店舗 マレ
Slide 51: EC関与売上高の推移
会社概要 EC関与売上高の推移| 店舗網拡大とEC基盤強化の相乗効果により、第3四半期のEC売上高は前年同期比158.6％を達成 訪日外国人によるEC経由での事前商品確認と店舗での購入が増加し、EC関与率 ※1 は3割強で安定的に推移 特に、「お取り寄せ」が大きく成長し、売上高増加に寄与 EC関与 ECモール お取り寄せ 自社ECサイト 5,634 売上高※2 (百万円） 4,413 4,194 3,621 3,603 3,552 3,448 3,244 3,064 3,068 2,814 2,803 2,512 2,586 2,619 2,640 2,333 2,197 2,021 1Q 2
Slide 52: BF事業 サービス紹介 2（オークション）
会社概要 BF事業 サービス紹介 ２⃣ ｜ リユース事業者が参加する法人向けオークションを運営。法人間の取引相場は、個人買取や小売価格にも大きく影響する。 出来高（GMV）に対するオークション手数料 ※ が売上となる。 KOMEHYO 日本ブランド RK オークション オークション オークション Rs-Auction （JBA） 株式会社アールケイエンタープ 運営会社 株式会社コメ兵 株式会社K-ブランドオフ 株式会社コメ兵 ライズ ①金沢：リアル（手競り） 開催形式 オンライン ②ライブオークション：オンライン オンライン オンライン ③東京：オンライン、リアル（手競り） 取扱商材 宝石・時
Slide 53: BF事業 サービス紹介 3
会社概要 BF事業 サービス紹介 ３⃣ ｜ 商材に特化した専門性の高いブランドでは、コアな需要へのリーチにより、継続的にファンを獲得 アンティーク時計・ジュエリーの 概要 プレミアムスニーカーの買取・販売 宝石の買取・販売 委託・販売 国内店舗 2店舗 7店舗 2店舗 時価数千万円にものぼる世界に数足 独立時計師の時計やオリジナル 法人を中心に仕入れた希少な商品を 販売の特徴 しかない希少な商品も扱う ウォッチも取扱い 店舗・ライブコマース・EC等で販売 ※2025年12月末時点 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 53
Slide 54: TW事業 サービス紹介
会社概要 TW事業 サービス紹介 ｜ タイヤ・ホイール事業では、タイヤ、ホイールの買取り・販売、ホイールの企画・開発を行う グループ3社でサプライチェーンをカバー オートパーツ ジャパン 企画・開発 新品の仕入れ・販売 中古の買取り 中古の買取り 中古の販売 新品WEB販売 ホイール、サスペンションの 中古品タイヤ、ホイールの買取・ 概要 新品タイヤ、ホイールの買取・販売 総合メーカー 販売 国内店舗 - 11店舗 2店舗 • 自社で企画・開発 専門性の高いスタッフによる Craft店頭経由の個人または法人から 販売の特徴 • 国内外に卸売 提案力・接客が強み 仕入れた商品を販売 • SNSで
Slide 55: グローバル展開 エリアごとの事業フェーズ①
グローバル展開 エリアごとの事業フェーズ① BF事業 世界各国の状況を加味し、さらなる価値提供を行う事業深化と領域を広げる事業探索のバランスを都市ごとに検討 STEP3 日本 STEP2 台湾 上海 香港 タイ 事業深化 シンガ ポール STEP1 マレーシア アメリカ 事業探索 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 55
Slide 56: グローバル展開 エリアごとの事業フェーズ②
グローバル展開 エリアごとの事業フェーズ② BF事業 3段階の事業フェーズを基本とし、各ステップごとに展開 段階を追って事業を深化・拡大することをグローバル展開の軸として推進 事業フェーズ シンガ アメリカ 日本 香港 タイ 台湾 上海 マレーシア ポール 市場成長関与 その他 ビジネス STEP3 の展開 オークション 運営 販売店・買 STEP2 取併設販売 店舗数※ 70 17 6 5 3 3 1 EC 個人 STEP1 買取 BtoB （仕入・販売） ※2025年12月末時点 ©Komehyo Holdings Co .,Ltd. 56
Slide 57: グローバル展開 グループ37店舗
グローバル展開 グループ37店舗（2025年12月末時点） BF事業 「KOMEHYO」、「BRAND OFF」、「Rodeo Drive」の3ブランドで海外7か所に進出 シンガ 香港 台湾 上海 タイ マレーシア アメリカ ポール 展開ブランド KOMEHYO KOMEHYO KOMEHYO BRAND RODEO DRIVE 名流國際名品股份 米濱上海商貿 SAHA KOMEHYO 会社名 JAPAN CO.LIMITED SINGAPORE PTE. MALAYSIA KOMEHYO USA Inc. OFF ASIA LIMITED 有限公司 有限公司 COMPANY LIMITED
Slide 58: 資本政策の基本方針
資本政策の基本方針 持続的な企業価値向上を目指し、ROEを15%以上を目安に中長期的な向上を図る。健全な財務基盤のもと、戦略的投資を機動的に 実施し、収益性と資本効率を追求 ▍当社グループにおける棚卸資産の考え方と調達方針 連結BS（2025年3月期末） 現預金 1 営業キャッシュ・フローの創出 滞留期間や含み益をコントロー 有利子負債 成長市場におけるシェア獲得、在庫の適正化等、利益率の向上により、 ルし、簿価未満となるリスクを 最小限にする在庫マネジメント 営業キャッシュ・フローを増加 棚卸資産 ブランドリユース市場でのBtoB 取引拡大や自社オークションの 2 有利子負債の活用 拡大等に
Slide 59: 経営資源の分配方針
経営資源の分配方針 ブランドリユースを中心とした成長市場におけるシェア獲得のための先行的な在庫確保、設備投資を最優先 一定の財務規律を保ったうえで、Ｍ＆Ａ等の非連続な成長に向けた投資も積極的に行う ▍資金調達と経営資源の分配イメージ キャッシュイン キャッシュアウト エクイティ調達 機動的・戦略的投資 • 成長余力の大きい海外市場 戦略的に活用検討 （M＆A等） • 顧客価値向上、仕入強化につながる領域 ＋α • 相場環境に合わせた在庫投資 • 旗艦店、買取専門店の出店 • 仕入チャネルの拡大・拡充 最適なアロケーション 有利子負債 流動性の高い棚卸 投資 成長投資 • 人材採用・教育 による
Slide 60: 2026年3月期の注力ポイント
2026年3月期の注力ポイント 外部環境やM＆Aを実施し商材・チャネル構成比が変動したことを踏まえ、当社グループ全体の利益成長のためには、シェア拡大 が不可欠。今後も積極的な投資を継続しながら、足元では利益体質の改善にも注力 シェアの拡大と利益体質の改善 日本 海外 ●個人買取 ●小売 ●出店 ・プロモーションの強化 ・KOMEHYO旗艦店2店舗を出店 ・アジアでの出店を加速 ・買取専門店の新規出店を継続 ・新しいフォーマットによる販売店出店も継続 ・北米での個人買取を開始 KOMEHYO：20店舗/年 KOMEHYO OSAKA SHINSAIBASHI KOMEHYO YOKOHAMA B
Slide 61: 免責事項
免責事項 本資料の情報は、現在入手可能な情報から株式会社コメ兵ホールディングスの経営者の判断に基づいて作成されております。 実際の業績は、さまざまな重要な要素により、業績見通しとは大きく異なる結果となりうるため、業績見通しのみに全面的に依 拠することはお控えくださいますようお願いいたします。 また、本資料は、投資勧誘を目的としたものではありません。 投資に関する決定は、皆様ご自身のご判断において行われますようお願い申し上げます。 お問い合わせ先 コメ兵ホールディングス 財務企画部 IRG TEL：052-249-5366 Email：ir@komehyo.co.jp 本資料は株式会社コメ兵ホー