Kioxia Holdings Corporation · TSE:285A
Kioxia — Investor Day (June 2026)
43 slides from Kioxia's investor day presentation, Jun 2, 2026
Slide 1: Flash Memory Scales AI Inference – Investor Day
Flash Memory Scales AI Inference Investor Day キオクシアホールディングス株式会社 2026年6月2日 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved.
Slide 2: Agenda
Agenda 1. AI推論時代におけるキオクシアの成長戦略 社長執行役員 太田 裕雄 2.フラッシュメモリ市場と資源投入 常務執行役員 戦略統括責任者 矢口 潤一郎 3.SSDが牽引する推論AI 常務執行役員 SSD事業部長※1 横塚 賢志 4.第10世代BiCS FLASH における 執行役員 メモリ事業部長※2 テクノロジーリーダーシップ 井上 敦史 5.成長を実現させる財務戦略 副社長執行役員 財務統括責任者 河村 芳彦 6. 質疑応答 ※1 キオクシア株式会社の常務執行役員 SSD事業部長 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights
Slide 3: 注意事項
注意事項 将来に関する記述は、当社が現時点で把握可能な情報から判断した想定および所信に基づくものであり、多様なリスクや不確実性（経済動向、 市場需要、半導体業界における激しい競争等がありますが、これらに限られません。）により、実際の結果とは異なる可能性がありますので ご承知おきください。また、当社は本資料上の将来予想に関する記述について更新する義務を負うものではありません。 本資料に記載されるメモリ市場の見通し等に関する情報は、現時点で入手可能な情報に基づいて作成しているものであり、当社がその真実性、 正確性、合理性及び網羅性について保証するものではありません。 本資料には、経営者が意思決定す
Slide 4: AI推論時代におけるキオクシアの成長戦略
AI推論時代におけるキオクシアの成長戦略 社長執行役員 太田裕雄
Slide 5: Agenda
Agenda ◼ 推論AIにおけるフラッシュメモリの役割拡大 ◼ データセンター・エンタープライズ市場への注力 ◼ さらなる企業価値向上に向けた成長投資 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 5
Slide 6: この1年間の振り返り
この1年間の振り返り AIデータセンター需要の拡大により、当社企業価値は30倍以上に 当社株価推移 (円) 70,000 業績への期待を 踏まえた株価上昇 60,000 50,000 メモリ価格の 40,000 上昇・需給ひっ迫 30,000 AI向けストレージ 25年度 需要の爆発期待 20,000 経営方針説明会 10,000 0 （CY） ‘25/6 ‘25/7 ‘25/8 ‘25/9 ‘25/10 ‘25/11 ‘25/12 ‘26/1 ‘26/2 ‘26/3 ‘26/4 ‘26/5 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Rese
Slide 7: 推論ワークロードの急増
推論ワークロードの急増 自律的に課題解決するAgentic AI、Physical AIにより、推論ワークロードは加速度的に増加 Agentic AI ユーザ利用 AIがAIを使う 推論処理効率の Physical AI 改善が急務に 人がAIを使う © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 7
Slide 8: NVIDIAの提唱するGPU接続ストレージ
NVIDIAの提唱するGPU接続ストレージ SSDをGPUの拡張メモリ階層として再定義する構想 推論GPUサーバー 推論GPUサーバ RAGサーバー：知識の記憶で回答精度Up RAGサーバ DB生成 DB検索 DRAM コンテキスト 推論の効率化 (KV キャッシュ) GPUのメモリ領域を キャッシュサーバ 過去の計算結果の記憶 拡張 2026年～ 2027年～ Context Memory NVIDIA Storage-Next Storage(CMX) ストレージサーバー：爆増する生成結果の記憶 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights
Slide 9: データセンター・エンタープライズ市場向けへの注力
データセンター・エンタープライズ市場向けへの注力 キオクシア販売ポートフォリオ サンディスク売上高を除く データセンター・エンタープライズ市場 向け製品の売上比率 60 %以上 Super High IOPS SSDなどの 付加価値製品をマーケットフィットさせ、 収益体質も向上 As Is To Be © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 9
Slide 10: Phase Change
Phase Change 2年連続で、売上収益・営業利益ともに過去最高値を更新 成長投資 Inorganic含む 収益体質の大幅改善 26年度第1四半期で 第1四半期OP Margin: 74％1 Net cash position達成 株主還元 1 FY2026 Q1ガイダンス（2026年5月15日発表） © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 10
Slide 11: 企業価値向上にむけた成長投資
企業価値向上にむけた成長投資 AIメモリソリューションの進化を多角的に実現 3 2 Inorganic投資 1 研究開発成果事業化 ✓ AIの進化に合わせた 現業強化 ✓ 水平チャネルフラッシュメモリ 周辺事業取り込み等 (HCF) ✓ AI市場向け製品・技術提案 ✓ 3D OCTRAM ✓ サプライチェーンの強靭化 (後工程/基幹部品) AI メモリソリューションの進化 AI/DX推進 ✓ 社内データ行政の一括と管理データ活用促進 ✓ 製造・開発におけるAIの活用最大化 人的資本投資 ✓ 先端技術開発を担う専門性の高い人材育成 ✓ 多様な人材の採用・育成 © 2026 KIOXIA Hold
Slide 12: 「記憶」で世界をおもしろくする
「記憶」で世界を おもしろくする AIインフラの根幹を支える中核企業へ © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved.
Slide 13: フラッシュメモリ市場と資源投入
フラッシュメモリ市場と資源投入 常務執行役員 戦略統括責任者 矢口潤一郎
Slide 14: Agenda
Agenda ◼ 推論AIがもたらす旺盛な需要と成長機会 ◼ 資源投入の方針 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 14
Slide 15: フラッシュメモリ市場
フラッシュメモリ市場 フラッシュメモリ市場(EB) データセンター向けフラッシュメモリ市場 1,807 (EB) (EB) CAGR 22% データ センター向け 909 997 46% 909 CAGR Others 46% DC 295 推論向け PC 86% PC PC/スマホ市場 スマホ向け 295 学習向け 横ばいもしくは微減 8% 16% スマホ Traditional 16% （CY） '25 '26E '27E '28E （CY） '25 '26E '27E '28E Source: TechInsights Inc. NAND Market Report Q2 2026 So
Slide 16: 需給バランスと金額市場予測
需給バランスと金額市場予測 需給バランス フラッシュメモリ金額市場 27年中はタイトな状況が継続 ASP上昇による金額市場の急伸長 500 (B$) 110% 450 400 350 300 100% 250 200 150 100 50 90% 0 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 （CY） '24 '25 '26E '27E 予測 （CY） '25 '26 '27 Source: TechInsights Inc. NAND Market Report Q2 2026 Source: TechInsights Inc. NAND Market Repo
Slide 17: 生産戦略①
生産戦略① 設備投資計画 投資効率推移 年間約4,700億円を計画 高い投資効率の実現 (億円) 5年累計Capex / 単年GB出力 ($/GB) 4,700 業界平均 KIOXIA 66% Source: TechInsights Inc. NAND Market Report Q2 2026 （CY） '15 2,837 '16 '17 '18 '19 '20 '21 '22 '23 '24 '25 その他 • 既存製品加速 前工程能力計画 建屋・内装 (EB) • 次世代製品量産化 Upside potentialの確保 スペース余力確保 製造装置 • 建屋インフラ前倒し 顧客とのエン
Slide 18: 生産戦略②
生産戦略② GB あたり前工程コスト GBあたりコスト(CY25) 世代交代による前工程GBコストの削減 効率的な設備投資によりコスト競争力を堅持 第6世代 第8世代 第10世代 BiCS FLASH BiCS FLASH BiCS FLASH Bit密度 Bit密度 x1.5 x1.6 積層数のみに頼らないBit Densityの向上 2次元Shrink×適切な積層数 年率 10 %台の削減 KIOXIA 業界平均 Source: TechInsights Inc. NAND Market Report Q2 2026 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation.
Slide 19: 研究開発戦略
研究開発戦略 研究開発費 AIの進化によるメモリ階層の進化に対応 年間2,300億円の研究開発費を投入 (億円) 2,300 DRAM 63% 性能・コスト OCTRAM等 1,411 新規メモリ XL-FLASH 第10 / 11世代BiCS FLASH デバイス開発 TLC Super High IOPSなど 新規領域含む QLC SSD開発強化 Capacity （FY） '25 '26-'28 Ave. © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 19
Slide 20: SSDが牽引する推論AI
SSDが牽引する推論AI 常務執行役員 SSD事業部長 横塚 賢志
Slide 21: Agenda
Agenda ◼ 2025年度からの成果 ◼ 成長する推論AIシステムが抱える課題 ◼ 推論AIシステムが創出するSSDの新用途 ◼ 各課題を解決する当社最新SSDラインアップ © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 21
Slide 22: 2025年度から現在 - 生成AI向け技術・製品の成果
2025年度から現在 2025年度から現在 ‐ 生成AI向け技術・製品の成果 ‐ 生成AI向け技術・製品の成果 推論精度・速度向上ソフトウェア “超” 大容量 SSD KIOXIA LC9シリーズ KIOXIAAiSAQ RAGの精度向上に向け、 ～ 245.76 TB SSDで大規模ベクタDBを構築し、高速検索する技術 NVIDIA cuVSとの連携により、 生成AIで要求される機能・仕様を GPUを活用してインデックス構築を高速化 満たす大容量SSD Milvusへの採用により、システムへの導入が加速 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Righ
Slide 23: 成長する推論AIシステムが抱える課題
成長する推論AIシステムが抱える課題 推論GPUサーバー 推論GPUサーバ RAGサーバー：知識の記憶で回答精度向上 RAGサーバ ! 推論の複雑化による ! DRAM KVキャッシュの増大に GPUメモリが足りない ・DBサイズの巨大化に DRAMが追い付かない ・CPUではDB生成が遅い ストレージサーバー ストレージサーバ ! 容量も性能も 足りない © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 23
Slide 24: 最新の推論AIシステムが創出するSSDの新用途
最新の推論AIシステムが創出するSSDの新用途 推論GPUサーバー 推論GPUサーバ RAGサーバー：知識の記憶で回答精度向上 RAGサーバ システム 1 DB生成 DB検索 メモリ不足 を解消 DBの大容量化、 DRAM コンテキスト Context Memory Storage キャッシュサーバ （CMX） サーバー KVキャッシュを拡張して推論を効率化 NVIDIA Storage-Next サーバー GPUのメモリ領域を拡張 2 生成・検索の 高速化を実現 高帯域 KIOXIA CMシリーズ 高性能 KIOXIA GPシリーズ Super High IOPS SSD 大容量 KIOXI
Slide 25: KIOXIA CMシリーズ 高帯域SSD
KIOXIA CMシリーズ－TLCフラッシュメモリ搭載 高帯域SSD NVIDIA CMXサーバに対応 ◼ KVキャッシュ用途に最適化 ◼ 自社開発コントローラによる 高電力効率の実現 ◼ PCIe®最新世代への対応と、 最新標準・規格 （NVMe , OCP）の サポート ◼ 液冷システムへの対応 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 25
Slide 26: KIOXIA GPシリーズ 高性能SSD
KIOXIA GPシリーズ－XL-FLASH 搭載 高性能SSD NVIDIA Storage‐Next に対応 Super High IOPS SSD ◼ 専用SoCとXL-FLASH を 組み合わせることで、 これまでにない高性能を実現 ◼ 100M IOPS以上の次世代AI処理を実現 する圧倒的な処理性能と低レイテンシ ◼ フラッシュメモリを HBMの拡張・補完領域として活用し、 高性能とコスト効率を両立 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 26
Slide 27: KIOXIA LCシリーズ 大容量SSD
KIOXIALCシリーズ－QLCフラッシュメモリ搭載 大容量SSD 次世代AIストレージ基盤を実現 ◼ 業界最大級の容量となる、第8世代 BiCS FLASH 2Tb QLCを採用 ◼ 高度な設計・実装技術により、 小型NANDパッケージ内に 32枚積層を達成 ◼ 標準フォームファクタE3.Lで 245TBの “超”大容量を実現、 TCOの最適化に貢献 ◼ 量産出荷開始 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 27
Slide 28: 推論AIシステムの成長を支えるキオクシアのSSDラインナップ
推論AIシステムの成長を支えるキオクシアのSSDラインナップ データセンターSSD向けNANDフラッシュ市場成長予測 (EB) KIOXIA CMシリーズ 推論AIシステム TLCフラッシュメモリ搭載 高帯域SSD 学習AIシステム 909 一般エンタープライズシステム CAGR 推論向け KIOXIA GPシリーズ 86% XL-FLASH 搭載 高性能SSD Super High IOPS SSD 295 KIOXIA LCシリーズ QLCフラッシュメモリ搭載 大容量SSD （CY） '25 '26E '27E '28E Source: TechInsights Inc. NAND Mar
Slide 29: 第10世代BiCS FLASHにおけるテクノロジーリーダーシップ
第10世代BiCS FLASH における テクノロジーリーダーシップ 執行役員 メモリ事業部長 井上 敦史
Slide 30: Agenda
Agenda ◼ AI推論システムの進化と二軸戦略による対応 ◼ 第10世代BiCS FLASH の技術優位性 ◼ 第10世代BiCS FLASH の開発ステータス © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 30
Slide 31: AI推論システムの進化とSSD/NANDへの要求
AI推論システムの進化とSSD/NANDへの要求 AI推論処理の進化とともにSSDへの要求が多様化 高電力効率 (=低消費電力)とともに各用途に最適なメモリ製品を開発 推論GPUサーバー 推論GPUサーバ RAGサーバー RAGサーバ 低消費電力 DB生成 DB検索 コンテキスト Context Memory Storage NVIDIA Storage-Next DRAM キャッシュサーバ （CMX） サーバー サーバー 高帯域Read/Write 低レイテンシ / ランダム性能 TLC XL-FLASH ストレージサーバー：爆増する生成結果の記憶 大容量 QLC © 2026 KIOXIA
Slide 32: BiCS FLASH ロードマップ
BiCS FLASH ロードマップ 二軸戦略を継続･拡張 最適なCapexでGB生産量を最大化し、様々な用途に対応するNANDを提供 CBAの活用 高性能 第Y世代 第11世代 最適なセル技術と最適な CMOS回路の組み合わせ 4.8Gbps 第9世代 第10世代 大容量 継続的なプロセス マイグレーション 245TB 大容量SSD 性能 第8世代 第8世代 BiCS FLASH 2Tb QLC 第6世代 第5世代 8TB per package CBA : CMOS directly Bonded to Array 32die stacking 積層数 Stacking © 2026 KIO
Slide 33: 第10世代BiCS FLASH 技術優位性（積層数）
第10世代BiCS FLASH 技術優位性（積層数） 最適な積層数選択によりコスト競争力、消費電力向上を実現 チップサイズ、投資額、電力効率のバランスを重視 第10世代BiCS FLASH での積層数とコストの関係 332層を選択するメリット >400層 332層 1Tb TLC メモリ層 e- e - e - e- e- Industry average e- e- e e- - GB Cost 400層以上 平面縮小技術 メモリセル ビット密度 ウェハコスト 増加 増加 Stacking GB Power Cell 第10世代 Layer Cost Efficiency Reliabili
Slide 34: 第10世代BiCS FLASH 技術優位性（CBA）
第10世代BiCS FLASH 技術優位性（CBA） CBA技術の早期導入により将来的にも他社より優位に高性能品を供給可能 4年以上先行したCBA導入 CY ‘23 ‘24 ‘25 ‘26 ‘27 ‘28 ‘29 CBA ≦3.6Gbps 第8世代 第9 /10世代 CY29 GB output ratio KIOXIA 1.6~ ≦3.6Gbps 2.4Gbps 3.6Gbps 4.8Gbps 4years 4.8Gbps CBA Industry 第9世代 第10世代 第9 /10世代 4.8Gbps 米国・韓国メーカー （JVパートナー除く） 1.6~2.4Gbps 3.6Gbps 4.
Slide 35: 第10世代BiCS FLASH 開発状況
第10世代BiCS FLASH 開発状況 第10世代BiCS FLASH の開発は計画通り進行中 第10世代 2026年夏サンプル 1Tb TLC 提供開始予定 Bit Density +59% Interface Speed +33% Read Throughput >15% better Write Throughput >30% better Read Power Efficiency >40% better PCIe® Gen.6に対応した Write Power Efficiency >30% better 高帯域TLC-SSD Percentage improvements com
Slide 36: 成長を実現させる財務戦略
成長を実現させる財務戦略 副社長執行役員 財務統括責任者 河村芳彦
Slide 37: Agenda
Agenda ◼ 利益創出力の高度化 ◼ 事業の構造的な変化 ◼ 最高水準の資本効率の達成 ◼ キャッシュ創出力の最大化と財務改善 ◼ キャピタルアロケーションと株主還元方針 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 37
Slide 38: 利益創出力の高度化
利益創出力の高度化 データセンタ向け需要を捉え、構造的に安定した収益モデルへ 高成長/高収益分野へのCapex、R&D、人的資源への投資により収益の質を高度化 市場 技術リーダーシップ コスト競争力 ✓ 戦略的なデータセンタ向け ✓ AIシステムへの高付加価値製品 ✓ コスト競争力の高い 製品の拡大 (Super High IOPS SSD他)の提供 次世代製品へのマイグレーション ✓ 複数年LTAによる ✓ 大容量QLC・高性能製品 加速 安定収益構造を実現 (4.8Gbps)の拡大 ポートフォリオ 研究開発費 マイグレーション データセンター向け売上比率 先端開発中心に 第8世代BiCS
Slide 39: 事業の構造的な変化：安定的で高収益な成長へ
事業の構造的な変化：安定的で高収益な成長へ 売上・利益率の構造的な向上と収益の安定化 事業構造変化のドライバー 100,000 90,000 Revenue 90.0% Consumer市場にけん引される Non-GAAP Operating Margin 市場 周期的な成長からAIインフラ市場に 80,000 よる安定的成長 へ 70,000 70.0% ビジネス 1年 LTAから複数年のLTA締結による モデル 売上確度・安定性の向上 60,000 50,000 50.0% NANDの技術優位性の堅持 技術 （e.g. CBA） 40,000 リーダー AIインフラ市場への高付加価値SSD
Slide 40: 最高水準の資本効率の達成
最高水準の資本効率の達成 厳格な投資判断基準により資産効率の改善を図り、構造的に高ROICモデルへ転換 ROIC 60%以上 製造業トップレベルのROICを目指す ✓ 高成長・高収益分野へのCapex、R&D、 人的資源への集中投資 ✓ 投資基準(ハードルレート)以上の 31% 高収益案件に絞った厳格な投資判断 18% ハードルレート 推定WACC EPS、一株当たりFCFの大幅な向上 ‘25 ’26 1Q （FY） ‘24 過去12か月 *ROIC= 税引後営業利益 / (資本+Net有利子負債) © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights
Slide 41: キャッシュ創出力の最大化と財務改善
キャッシュ創出力の最大化と財務改善 成長投資と財務健全性を両立し、更なる企業価値向上へ 資産 負債および資本 (億円) (億円) 資産効率の向上 FY26 設備投資4,500億円 財務体質の飛躍的改善 (対前年度+60%) ・FY26Q1：Net Cash Position ↓ FCF最大化 総資産 将来の設備投資と 2倍超 研究開発に向けた 5,500 手元流動性増強 36,901 36,901 現金および 現金同等物 4,707 資本比率 新世代BiCS FLASH 50%台 設備投資増強 社債及び 後半 第8世代BiCS FLASH 10,476 有形固定資産 10,553 借入金 第1
Slide 42: キャピタルアロケーションと株主還元方針
キャピタルアロケーションと株主還元方針 企業価値向上に向けた規律ある資本配分 余剰1 累積2 FCF 経営環境により変動 株主還元 追加還元を検討 配当(ベース)： 累進配当政策を開始 1 企業価値向上に向けた資本配分の優先事項 ・将来のCapex、R&D、人的資源への投資に必要な十分な流動性の確保 ・財務健全性の強化 ・運転資本およびその他確定支出の確保 2 当社は複数年にわたる累積FCFで還元を検討します。 © 2026 KIOXIA Holdings Corporation. All Rights Reserved. 42
Slide 43: KIOXIA
KIOXIA