Yamaichi Estate Co., Ltd. · TSE:2984
Yamaichi Estate — Yamaichi Uniheim Real Estate — FY2023 Earnings Presentation
28 slides from Yamaichi Estate's earnings presentation, May 26, 2023
Slide 1: 2023年3月期 決算説明会資料
2023年3月期 決算説明会資料 ☚ 当社グループ ヤマイチ・ユニハイムエステート株式会社 事業紹介動画 スタンダード市場 証券コード：2984 2023年5月26日 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved.
Slide 2: CONTENTS
1.事業紹介 ……P2 2.2023年3月期決算について ……P8 3.今後の経営戦略について ……P14 CONTENTS 4.2024年3月期計画について ……P22 5.株主還元について ……P25 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 1
Slide 3: 事業紹介
1 事業紹介 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 2
Slide 4: 土地の価値を最大化するビジネス
土地の価値を最大化するビジネス 仕入 権利調整 造成 多様なソリューション 売却/賃貸 売却 素地 宅地開発・ 分譲マンション （フロー収入） （田んぼ、山など） 戸建住宅 賃貸 （ストック収入） 開発済 商業施設 オフィスビル 物流施設 不動産 建築利益 価値を 最大化 土地を安く 土地の価値（土地利益） 仕入 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 3
Slide 5: 会社概要
会社概要 さらなる飛躍のため、2022年6に東証スタンダード市場へ上場し、積極的な成長投資を展開 社名 ヤマイチ・ユニハイムエステート株式会社 京阪神を中心とした 設立 1989年（平成元年）6月 資本金 836,478,938円（2023年3月31日現在） 近畿圏全域へ展開エリアを拡大 取引所 東証スタンダード（2022年６月上場） コード:2984 本社 〒541-0048 大阪市中央区瓦町二丁目4番7号 新瓦町ビル1階 子会社 東京支店 本店 〒640-8392 和歌山市中之島1518番地 大阪本社 西宮支店 中之島801ビル5階 支店 西宮支店（兵庫県西宮市） 和歌山本店 東京支店（東
Slide 6: 事業内容
事業内容 不動産のワンストップ開発をベースに、「賃貸」、「販売」、「マンション」の3セグメントが主力 不動産開発・賃貸 不動産開発・販売 マンション 商業施設の開発と賃貸 戸建分譲地の販売 事業用不動産の賃貸 注文住宅の建築 分譲マンションの企画と販売 居住用不動産の賃貸 法人向け不動産販売 マンション管理 駐車場の賃貸 一般建築工事 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 5
Slide 7: 事業内容
事業内容 不動産開発・賃貸 不動産開発・販売 マンション ①「長期保有」が原則 ①「素地」からの開発 ①実需層がターゲット ②商業地開発が主力 ②土地の開発利益 ②管理事業に進出 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 6
Slide 8: “土地”を起点とした差別化戦略
“土地”を起点とした差別化戦略 ＜建物ありき＞ ＜土地を活かす＞ 思想 建売・マンション専業 建設業 当社 自社の商品が 立地特性、将来性等を 分析 建築できるかどうか 総合的に分析 大事な 供給戸数／建築棟数 収益性 指標 事業拠点の数 将来性 ▲用途が限定 ◎用途に拘らない 特徴 ▲建築コストの高騰 ◎コストに応じた建物 ▲土地取得の競争 ◎どんな土地でも活用 収益 ◎建物利益 △土地利益 〇建物利益 ◎土地利益 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 7
Slide 9: 2023年3月期決算について
２ 2023年3月期決算について Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 8
Slide 10: 2023年度3月期 連結決算概要
2023年度3月期 連結決算概要 2022年３月期 2023年３月期 増減率 （参考） 実績 実績 2023年3月期 業績予想より 売上 （百万円） 19,177 18,626 △2.9 19,057 営業利益 （百万円） 2,865 2,508 △12.5 2,521 経常利益 （百万円） 2,552 2,134 △16.4 2,104 親会社株主に帰属する 当期期純利益 （百万円） 1,602 1,307 △18.4 1,280 １株当たり 当期純利益 （円） 300.88 193.84 △35.6 192.31 不動産開発・賃貸セグメント 1.4% 2.0% 不動産開発・販売セグメント
Slide 11: 2023年度3月期 連結決算概要
2023年度3月期 連結決算概要 (金額単位:百万円) 2022年3月期 期末(a) 2023年3月期 期末(b) 増減 (b)-(a) 収益性 資産合計 37,890 41,439 3,549 ROE 流動資産合計 19,585 19,902 317 ∟現金及び預金 4,644 4,773 129 13.8％ ∟棚卸資産 14,075 14,542 467 （前期21.9％） 固定資産合計 18,305 21,537 3,232 ∟土地 10,963 12,311 1,348 ✓ ROE10％以上を維持 ∟減価償却資産 5,765 6,886 1,121 負債合計 29,794 30,552
Slide 12: 2023年度3月期 連結決算概要
2023年度3月期 連結決算概要 <短期借入＞ 現金及び預金 短期借入金 主に販売用不動産 他流動負債 に対応 <流動資産> ・完成土地 フロー収益源 ・戸建住宅 棚卸資産 ・開発用土地 （+4.6億） ・素地（開発前） ＜長期借入＞ 長期借入金 主に収益不動産に対応 他流動資産 一部は大型開発案件他 土地 資産除去債務 <固定資産> ストック収益源 他固定負債 ・収益不動産 （+24億） 減価償却資産 純資産合計 他固定資産 資産の部 負債・純資産の部 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved
Slide 13: トピックス① ニューライフサービス取得
トピックス① 2022年11月30日にニューライフサービス株式会社の全株式を取得 事業シナジー（マンションセグメント） 分譲マンション 開発 管理委託 当社 管理委託 ニューライフサービス 賃貸物件 管理受託 取得 (株) 顧客 管理受託 （管理組合） 管理委託 大規模修繕 不動産 リフォーム オーナー 管理受託 買取再販 マンション関連のストックビジネスを強化、事業シナジーを創出 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 12
Slide 14: トピックス② エルアンドビー取得
トピックス② 2023年1月20日に株式会社エルアンドビーの全株式を取得 当社 事業シナジー（不動産開発・賃貸セグメント） 商業地の取得・開発 候補地 テナント 工事請負 企画提案 株式会社 工事売上 テナント 仕入/賃借 エルアンドビー （法人） 土地オーナー 賃貸 仕入代金/ 賃料支払 賃料売上 商業地開発の営業エリア拡大、新規テナント候補の獲得、賃料収入の拡大 参考：株式会社エルアンドビー最近3年間の経営成績（会計監査人の監査を受けておりません） （百万円） 2020年8月期 2021年8月期 2022年8月期 売上高計 1,620 2,219 2,922 ∟完成工事 733 864 1
Slide 15: 今後の経営戦略について
３ 今後の経営戦略について Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 14
Slide 16: 事業環境について
事業環境について 短期 中長期 不動産 その他 • 原価上昇 • サステナビリティ • 空き家問題 • 災害 • コロナ融資 • 人口減少 • 所有者不明土地 • 地政学的リスク • 金融情勢 • AI革命 • 都市/地方格差 • テロリズム • インバウンド需要 • 移民政策 • 人口減少 • パンデミック • GX需要 • DX、GX • 高齢化 • 人手不足 「不確実性」の高い時代。 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 15
Slide 17: 当社の経営戦略
当社の経営戦略 <キーワード> <基本的な方針> <経営成績への表れ方> ◆ フロー収益をストック収益源に投資 ◆ 賃料収入の上積み（毎期1億以上） 1. 安定性 ◆ 景気変動に左右されにくい収益構造 ◆ 固定資産の増加 ◆ 特定領域に特化せず時代の変化に応 ◆ 売上の「稼ぎ頭」は毎期変動 2. 柔軟性 じた柔軟な不動産開発 戸建・産業用地・収益ビル・分譲マンション等 ◆ 時代の変革期はビジネスチャンス！ ◆ 一時的に棚卸資産が膨らむこと有り 3. 積極性 ◆ M&Aによるのれんの増加 飛躍につながる投資案件は果敢に挑戦 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Es
Slide 18: 不動産開発・賃貸セグメント
不動産開発・賃貸セグメント 「資産入替」から「成長投資」フェーズへ 郊外ロードサイド店舗の開発 資産残高 売上高 （百万円） （百万円） テナント 当社 土地ｵｰﾅｰ 30,000 賃貸ｾｸﾞﾒﾝﾄ資産 4,000 賃貸ｾｸﾞﾒﾝﾄ売上 3,500 用地ｵｰﾀﾞｰ 交渉・開発 25,000 3,000 20,000 2,500 長期賃貸 賃貸・売買 15,000 2,000 10,000 1,500 再開発の”タネ”となる収益不動産の取得 1,000 計画 5,000 5年～ 500 賃貸 建替 0 リノベーション 販売 23/3 13/3 14/3 15/3 16/3 17/3 18/3 1
Slide 19: 不動産開発・販売セグメント
不動産開発・販売セグメント 「仕入」の差別化で土地の開発利益を確保 不動産「実需」をターゲットとした堅実路線 高い開発ハードル 素地 早期換金 （山・田畑・耕作放棄） （相続・倒産） 個人向け戸建住宅 法人向け産業用地 複雑な権利関係 大規模開発 法人等 2023年3月期 46% 個人 土地売上 4,049百万円 54% “地方”で培った開発ノウハウ ＜地権者との交渉・許認可の取得・コスト管理＞ Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 18
Slide 20: マンションセグメント
マンションセグメント 販売力の強化による利益率の改善 関連ストックビジネスの拡大 セグメント利益率 分譲物件の 分譲 管理を受託 12% 10.6% 10% 継続的な 8% 6.5% 買取 アフター 管理 6% 再販 フォロー 4% 住替えニーズに 2% 対応 リフォーム 0% 日々の管理で 22/3期 23/3期 リフォーム需要を把握 M&A 自社販売チームの育成が奏功 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 19
Slide 21: 成長戦略 関東圏での営業拡大
成長戦略 関東圏での営業拡大 エリア別 売上計画（都市開発案件） （百万円） 22,000 18,000 14,000 関東圏 10,000 10 30 東京駅 関西圏 km km 6,000 当社の ターゲットエリア 2,000 24/3期 25/3期 26/3期 東京駅から10-30km圏の 25/3期より、関東の都市部における開発案件 実需層（ボリューム層）が見込めるゾーン （収益・マンション開発）の収益化が開始 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 20
Slide 22: 2024年度3月期 中期計画ローリング
2024年度3月期 中期計画ローリング 緩やかな増収を計画 ストック売上の拡大に注力 （百万円） （百万円） 30,000 8,000 3,300 不動産開発・賃貸セグメント 売上高 売上計画 7,000 3,200 25,000 営業利益 6,000 3,100 20,000 5,000 3,000 営業利益 売上高 15,000 4,000 2,900 3,000 10,000 2,800 2,000 計画 2,700 5,000 1,000 計画 2,600 0 0 2,500 23/3期 24/3期 25/3期 26/3期 2,400 15% 営業利益率 13% 2,300 11% 2
Slide 23: 2024年3月期計画について
4 2024年3月期計画について Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 22
Slide 24: 2024年度3月期の連結業績予想
2024年度3月期の連結業績予想 増収・減益の計画 2023年3月期 2024年3月期 増減（％） （百万円） （百万円） 売上高 18,626 21,027 12.9 営業利益 2,508 2,178 △13.2 経常利益 2,134 1,726 △19.1 当期純利益 1,307 1,058 △19.1 営業利益の減益要因 2023年3月期 2,508 ストック増収による効果 +292 ☚ M&Aによる増収含む 賃貸不動産取得に伴う一時的コスト（取得税・リノベ費etc.） △200 償却資産の取得に伴う減価償却費の増加 △110 開発の期ずれによる土地売上の減少 △153 人件費の増加 △
Slide 25: 2024年度3月期の連結業績予想
2024年度3月期の連結業績予想 下期に偏重となる計画 25,000 12,000 2,500 1,400 1,200 10,000 2,000 20,000 1,000 8,000 1,500 累計営業利益 15,000 累計売上高 800 累計売上高 月次売上高 月次営業損益 月次売上高 累計営業利益 月次営業利益 6,000 1,000 600 10,000 4,000 400 500 5,000 200 2,000 0 0 ５月 ２月 ４月 ６月 ７月 ８月 ９月 10月 11月 12月 １月 ３月 0 0 ４月 ５月 ６月 ７月 ８月 ９月 10月 11月 12月 １月 ２月 ３月
Slide 26: 株主還元について
5 株主還元について Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 25
Slide 27: 株主還元について
株主還元について 株価の推移 配当の状況と予想 2023年3月期 2024年3月期(予想） 親会社株主に帰属する当期純利益（百万円） 1,307 1,058 1株当たり当期純利益（円） 193.84 147.43 年間配当金（円） 30.00 33.00 配当金総額（百万円） 215 配当性向（%） 15.5 22.4 Copyright © Yamaichi Uniheim Real Estate Co., Ltd. All rights reserved. 26
Slide 28: 免責事項
免責事項 本資料で記述されている業績予想及び将来予測等の将来に関する記述は、現時点で入手可能な 情報及び合理的であると判断する一定の前提に基づいており、潜在的なリスクや不確実性が含まれて います。 そのため、これらの記載は、一定の前提および仮定に基づいており、また、当社の経営陣の判断また は主観的な予想を含むものであり、国内外の経済状況の変化、市場環境の変化、社会情勢の変化、 他社の動向等の様々なリスクおよび不確実性により、将来において不正確であることが判明しまたは将 来において実現しないことがあります。したがって、当社の実際の業績、経営成績、財政状態等につい ては、当社の予想と異なる結果とな
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