Kansai Paint Co., Ltd. · TSE:4613
Kansai Paint — Investor Presentation (May 2024)
24 slides from Kansai Paint's investor presentation, May 15, 2024
Slide 1: Kansai Paint Strategy Briefing
KANSAI Wn PAINT BOS atHH z= 2024475158
Slide 2: Agenda
Agenda * １．本日のポイント ２．業績の概要 ３．企業価値の最大化に向けて ４．第17次中期経営計画の進捗 / 2
Slide 3: 本日のポイント
本日のポイント 2023年度は史上最高売上・利益を達成、18中計以降の飛躍に向け着実に進化 ➢ 2023年度業績は公表値を100％超達成し、最高売上、最高益を達成 ➢ 全セグメント増収増益。懸念のインドも全体で計画超えを達成 ➢ 17中計最終年度目標を再度引き上げ、2期連続で売上・利益最高更新を狙う ➢ 企業価値の最大化に向け、最適資本構成と株主還元方針を整備 ➢ サステナビリティ経営への移行、Ｅ/S/Gすべての面で大きな進展 ➢ 2024年度は17中計の総仕上げであるとともに、18中計で飛躍する準備の1年 / 3
Slide 4: 業績の概要
2 KOM {7 KANSAI & paint
Slide 5: 連結業績（対前年比較）
連結業績（対前年比較） （億円、％） 売上高および全ての段階利益において、過去最高の実績 （億円、％） 2022年度 2023年度 増減 増減率 実績 実績 売上高 5,091 5,623 532 10.5% 営業利益 321 516 195 60.8% セグメント利益 378 592 214 56.6% （営業利益＋持分利益） 経常利益 402 577 175 43.4% EBITDA 578 822 244 42.3% EBITDAﾏｰｼﾞﾝ 11.3% 14.6% +3.3pt - 当期純利益 252 671 419 166.4% 調整後ROE※ 8.8% 12.9% +4.1pt -
Slide 6: 連結業績（2024年度計画）
連結業績（2024年度計画） （億円、％） 売上数量拡大によりコスト増加要因を吸収し、増収増益を継続 （史上最高利益更新の見込み） （億円、％） 2023年度 2024年度 増減 増減率 実績 計画 売上高 5,623 6,100 477 8.5% 営業利益 516 560 44 8.5% セグメント利益 592 610 18 3.0% 営業利益＋持分利益 経常利益 577 600 23 4.0% EBITDA 822 890 68 8.3% EBITDAﾏｰｼﾞﾝ 14.6% 14.6% - - 当期純利益 671 400 -271 -40.4% 調整後ROE※ 12.9% 13.0% +0
Slide 7: セグメント別連結業績（2023年度実績及び2024年度計画）
セグメント別連結業績（2023年度実績及び2024年度計画） （億円、％） / 7
Slide 8: 企業価値の最大化に向けて
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Slide 9: 企業価値の最大化に向けて
企業価値の最大化に向けて 経営サイクル 注力する指標 事業成長 バランスシートの改善 ROIC改善 キャッシュフロー拡大 WACC低減 ROE向上 企業価値向上 成長分野・人財への投資 株主還元施策の拡充 企業価値の極大化が最大の株主還元 / 9
Slide 10: 利益拡大と資本効率改善によるEPSの極大化
資本効率改善 事業特性を反映した資本構成への移行 ・キャッシュ創出力の高い塗料事業の特性 及び ・低収益資産圧縮・流動資産効率改善により確保した資金 をフル活用し 関ペに最適な資本構成を確立する（レバレッジ水準の適正化） － Net Debt/EBITDA ： 1.0-1.5倍程度 － Net Debt/Equity ： 30-50%程度 ➢ 早期に自己株式取得を実行し、CBによる希薄化懸念を払拭する ➢ 利益貢献を重視した成長投資を実行する 「利益拡大」と「資本効率改善」により、EPSの極大化を継続 / 10
Slide 11: 株主還元方針
株主還元方針 方針：M&A実行の場合を除き、FCF100%を目途に株主へ還元 ➢ ROICを高める改善を進め、キャッシュフローを拡大する ➢ 稼いだ資金を事業成長と人的資本に積極的に投資し、利益拡大につなげる ➢ 企業価値の極大化が「最大の株主還元」である ①累進配当の実行 ➢ 2023年度配当（1株40円）を出発点として、今後は増配または配当維持を継続する ②自己株式取得の継続的実行 ➢ 余剰資金は自己株式取得として、株主に適宜還元する ➢ 現状の株価水準（Valuation）には満足しておらず、下落局面では機動的に実行する ➢ 取得後自己株式は消却し、希薄化懸念を無くす 強力なキャッシュ創
Slide 12: 第17次中期経営計画の進捗
3.561 7 RSH Sat OEY {7 KANSAI & paint
Slide 13: 17中計の進捗
17中計の進捗 売上高 (億円） EBITDA（億円） 822 890 850 6,100 1000 ※アフリカ除く 5,623 5,500 800 578 5,091 600 400 200 FY2022 実績 FY2023 実績 FY2024 計画 17中計最終年度 0 (FY2024)目標 FY2022 実績 FY2023 実績 FY2024 計画 17中計最終年度 (FY2024)目標 調整後ROE (%) ※一過性除く 20 13 売上・EBITDAともに計画を上回る実績と計画 12.9 13 15 8.8 10 ROEも目標に向け着実に改善 5 0 今後の課題は収益性と
Slide 14: 第17次中期経営計画最終目標
第17次中期経営計画最終目標 17中計最終年度 目標 売上高 EBITDA 調整後ROE※ 6,100億円 890億円 13% 16中計最終年度 46%アップ 66%アップ 4.2ポイントアップ 2021年度 売上高 EBITDA 調整後ROE※ 実績 4,192億円 537億円 8.8% ※一過性除く 3年間で質・量ともに大きく成長 / 14
Slide 15: 重点方針への取り組み
重点方針への取り組み 重点方針 進捗と成果 ・日本がリードし、収益性を大幅に改善（P16） 収益性の強化と資金捻出 ・政策保有株縮減、不動産売却、CCC改善による資金増（P17/18） ・欧州ボルトオンM&A計画順調。PMIに注力（P19） 成長分野への積極投資 ・Buranoの急成長、Spiber社と資本提携（P19） ・IT改革が計画以上に進展。グローバル連携も進捗（P20） 経営基盤の強化 ・グローバル経営人財の登用が進む（P20） サステナビリティ経営 ・ＥSＧすべての領域において多大な進展（Ｐ21/22） ・2年連続で「改善度の高い統合報告書」に選出 / 15
Slide 16: 日本の構造改革によるコストダウン アップデート
日本の構造改革によるコストダウン アップデート (億円) EBIT DA 100 70.1 億円 増加 30.7 2025年3月 2026年3月 目標 目標 価格施策、商品ミックス改善との相乗効果により、グループ利益増を牽引 / 16
Slide 17: 政策保有株縮減・資産有効活用
政策保有株縮減・資産有効活用 2021年度 2022年度 2023年度 計 政策保有株式売却額（億円） 17 52 369 438 固定資産売却額（億円） 46 5 197 248 合計 686億円 過去3年間で686億円をねん出、成長投資と株主還元の原資 / 17
Slide 18: 主要指標の推移
主要指標の推移 17中計開始時点 2022年度 2023年度 増減 2024年度(計画) 売上高(億円) 4,192 5,091 5,623 ＋34% 6,100 EBITDA(億円) 537 578 814 ＋51% 890 EBITDAマージン(%) 12.8% 11.3% 14.5% ＋1.7pt 14.6% 調整後ROE(%)※ 8.8% 8.8% 12.9% ＋4.1pt 13.0% CCC(日) 116 100 90 26日減 EPS(円)※ 89.08 94.6 148.1 ＋66% PER(倍)※ 22.15 18.90 14.69 ー ※一過性除く 課題は株価 / 18
Slide 19: 成長分野への積極投資
成長分野への積極投資 欧州ボルトオンM&A 新規事業開発とインド深耕 17中計で計画したM&A完遂、PMIによる利益創出段階へ ■ 関西ペイントブラーノ ✓ECサイト(楽天ショップ、自社サイト)を通して、毎日をいろどり 豊かに「塗る」を身近に感じるサービスを展開 ✓楽天市場の「月間優良ショップ」に5か月連続選出 ✓売上が2年目に1.8億円に急成長 ■ Spiber社と資本提携 ✓塗料原料を人工タンパク質に置き換える世界初の取り組み ✓社会課題の解決に向けた新素材、新技術を開発・実現を 目指す Spiber社の生分解性素材技術 関西ペイントの顔料・塗料技術 ■ インド工業分野拡大に向けた取り組み
Slide 20: 経営基盤の強化
経営基盤の強化 IT グローバル経営人財の登用 ■Prejay R. Lalla執行役員 ✓Kansai Plascon Africa Ltd. (南アフリカ)CEO 2023年度のChaudhari氏に続 き、2人目のグローバル人財登用 ✓ 南アフリカ事業の立て直しに成功 ✓ 売却検討時に幾多の困難を乗り 越えた経験 ✓ B to Cビジネスへの深い理解 ✓ IT中計着実 ✓ IBM支援→自走化 【役割】 国際事業部門 副部門長 ✓ セキュリティレベルは 関西ペイント（日本）経営会議メンバー 年々改善 ✓ グローバル対応着手 国籍・年齢・性別・経歴、その他いかなる区別なく、ベストな 人財の登
Slide 21: サステナビリティ経営 E/S
サステナビリティ経営 E/S E S ■ マテリアリティに対応するサプライチェーン刷新計画の進展 ✓生産工場はもちろん、サプライヤーから顧客までを包含する形で ■QOL・DE&Iグローバル活動 脱炭素やサーキュラエコノミーの実現に向けて計画・推進中 ✓KP Way整備 ✓社会貢献活動グローバル展開 ✓健康経営の推進 ■エンゲージメントサーベイ ✓2023年度 第3回サーベイ実施 ✓国内外関係会社でのサーベイ実施拡大に着手 ✓サーベイ結果を踏まえた改善の取り組み ■ グローバル本社の移転 ✓人財が生き生きと挑戦する文化醸成のためのみならず、 ■人事制度改革 いち拠点としてエネルギー消費・CO₂排
Slide 22: サステナビリティ経営 G
サステナビリティ経営 G 取締役会の実効性向上への取り組み ➢ 各部門長と社外役員との事業報告を通じた相互交流会 ➢ 社外取締役によるスキル講演の継続実施 ➢ 戦略テーマ討議の拡充 執行におけるガバナンス強化の取り組み ➢ 経営会議を頂点とした組織統制の強化 ➢ 部門長会（1回/週）を通じた課題への対応強化 ➢ 各種委員会の機能整備と強化 ➢ サステナビリティ活動を通した方針の整備 ➢ IT整備を通じたセキュリティ、ガバナンスの強化 2024年度に監査等委員会設置会社への移行を予定 / 22
Slide 23: 2024年度の重点取り組み事項
2024年度の重点取り組み事項 Good Good to Great (17中計) Great (18中計) 持続的成長サイクルへの転換 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 ・・・ ➢ 新組織での挑戦 11月 18中計発表 ➢ 組織力強化 ➢ 業務改革（断捨離） 12－3月 18中計の準備 ➢ 人財マネジメント変革 2025年4月 18中計始動 ➢ 18中計策定 17中計の有終の美を飾り、18中計を策定する / 23
Slide 24: ご清聴ありがとうございました
ご清聴ありがとうございました この資料に記載されている業績予想は、現時点で入手された情報に基づき判断した予想であり、 潜在的なリスクや不確実な要素が含まれているため、実際の業績が予想数値と異なる可能性があります。 / 24