Kusuri No Aoki Holdings Co.,ltd. · TSE:3549
Kusuri No Aoki Holdings Co.,ltd — FY2026 Earnings Presentation
39 slides from Kusuri No Aoki Holdings Co.,ltd's earnings presentation, Jul 7, 2026
Slide 1: 2026年5月期 決算説明会
2026年5月期 決算説明会 2026年7月7日 代表取締役社長 青木宏憲 （東証スタンダード 名証メイン 証券コード：3549）
Slide 2: 2026年5月期 決算説明会 目次
2026年5月期 決算説明会 01. 2026年5月期決算概要 02. 2027年5月期業績予想 2 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. All Rights Reserved.
Slide 3: 出退店実績
出退店実績 2025.5期 2026.5期 出退店実績 2026.5期 期末 M&A 期末 北信越 東北 関東 東海 関西 四国 出店合計 退店 店舗数 (SM) 店舗数 ①ドラッグ店舗 1,004 26 17 20 11 18 19 111 - 8 1,107 ②併設調剤薬局 664 4 4 16 5 7 1 37 - 9 692 ③ SM店舗 26 - - - - - - - 37 - 31 ④併設調剤薬局 0 - - 1 - - - 1 - - 1 ⑤ 調剤専門薬局 6 - - - - - - - - - 6 店舗数合計 1,036 26 17 20 11 18 19 111 37 8
Slide 4: 売上高前期比の月次推移
売上高前期比の月次推移 当期累計 売上高前期比 130.0% 全店 ： 112.6% 既存店 ： 103.1% 120.5% 120.0% 116.1% 114.1% 114.1% 112.5% 112.9% 110.6% 112.8% 111.4% 111.8% 109.8% 109.5% 108.3% 110.0% 107.2% 105.0% 104.7% 100.0% 103.0% 103.4% 103.0% 100.9% 101.5% 99.8% 100.2% 99.1% 90.0% ６月 ７月 ８月 ９月 10月 11月 12月 １月 ２月 ３月 ４月 ５月 Point ・上期は猛暑
Slide 5: 客数・客単価 既存店前期比の月次推移
客数・客単価 既存店前期比の月次推移 当期客数 当期客単価 前期客数 前期客単価 当期累計 既存店前期比 110.0% 客数 ： 99.7% 106.8% 客単価 ： 103.4% 106.0% 104.5% 104.3% 104.3% 104.2% 104.4% 103.3% 103.3% 103.3% 102.7% 103.2% 103.1% 101.5% 102.0% 102.8% 101.5% 101.6% 99.9% 100.6% 100.5% 98.3% 97.7% 97.1% 98.0% 95.6% 94.9% 94.0% ６月 ７月 ８月 ９月 10月 11月 12月 １月 ２
Slide 6: 連結損益計算書
連結損益計算書 2025.5期 通期実績 2026.5期 通期計画 2026.5期 通期実績 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 計画比 前期比 売上高 501,470 100.0% 560,000 100.0% 566,865 100.0% 101.2% 113.0% 売上総利益 132,956 26.5% 144,263 25.8% 149,497 26.4% 103.6% 112.4% 販管費 106,354 21.2% 121,263 21.7% 122,400 21.6% 100.9% 115.1% 営業利益 26,601 5.3% 23,000 4.1% 27,096
Slide 7: 連結損益計算書 ※株式報酬費用を除いた場合
連結損益計算書 ※株式報酬費用を除いた場合 2025.5期 通期実績 2026.5期 通期計画 2026.5期 通期実績 （株式報酬費用を除く） 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 計画比 前期比 売上高 501,470 100.0% 560,000 100.0% 566,865 100.0% 101.2% 113.0% 売上総利益 132,956 26.5% 144,263 25.8% 149,497 26.4% 103.6% 112.4% 販管費 105,962 21.1% 121,263 21.7% 122,400 21.6% 100.9% 115.5% 営業利益 26,99
Slide 8: エリア別実績
エリア別実績 2025.5期 通期実績 2026.5期 通期実績 百万円 構成比 店舗数 調剤併設率 百万円 構成比 前期比 店舗数 調剤併設率 北信越 212,789 42.4% 388 70.1% 228,151 40.2% 107.2% 429 67.2% 東北 36,166 7.2% 82 66.7% 47,583 8.4% 131.6% 97 59.6% 関東 118,684 23.7% 279 67.9% 131,455 23.2% 110.8% 295 66.3% 東海 81,626 16.3% 180 55.3% 88,752 15.7% 108.7% 189 54.5% 関西
Slide 9: 商品部門別実績
商品部門別実績 2025.5期 2026.5期 通期実績 通期実績 百万円 構成比 百万円 構成比 構成比差異 前期比 ヘルス 44,392 8.9% 46,367 8.2% ▲0.7% 104.4% ビューティ 60,243 12.0% 64,412 11.4% ▲0.6% 106.9% ライフ 87,689 17.5% 94,726 16.7% ▲0.8% 108.0% フード 257,260 51.3% 301,526 53.2% 1.9% 117.2% 内生鮮 58,837 11.7% 71,409 12.6% 0.9% 121.4% 調剤 51,885 10.3% 59,831 10
Slide 10: 販管費の実績
販管費の実績 2025.5期 通期実績 2026.5期 通期計画 2026.5期 通期実績 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 計画比 前期比 人件費 46,590 9.3% 53,974 9.6% 54,223 9.6% 100.5% 116.4% 販促費 2,925 0.6% 3,122 0.6% 2,957 0.5% 94.7% 101.1% 不動産費 32,457 6.5% 36,755 6.6% 37,157 6.6% 101.1% 114.5% その他経費 24,381 4.9% 27,411 4.9% 28,062 5.0% 102.4% 115.1% 販管費 106
Slide 11: 販管費の実績 ※株式報酬費用を除いた場合
販管費の実績 ※株式報酬費用を除いた場合 2025.5期 通期実績 2026.5期 通期計画 2026.5期 通期実績 （株式報酬費用を除く） 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 計画比 前期比 人件費 46,198 9.2% 53,974 9.6% 54,223 9.6% 100.5% 117.4% 販促費 2,925 0.6% 3,122 0.6% 2,957 0.5% 94.7% 101.1% 不動産費 32,457 6.5% 36,755 6.6% 37,157 6.6% 101.1% 114.5% その他経費 24,381 4.9% 27,411 4.9% 28,062
Slide 12: 連結貸借対照表
連結貸借対照表 2025.5期末 2026.5期末 百万円 構成比 百万円 構成比 前期末比 増減 現金及び預金 47,731 13.5% 58,931 14.3% 123.5% 11,200 棚卸資産 56,811 16.1% 63,778 15.5% 112.3% 6,967 流動資産 145,368 41.2% 164,033 39.9% 112.8% 18,665 有形固定資産 168,879 47.9% 196,278 47.8% 116.2% 27,399 無形固定資産 13,679 3.9% 18,906 4.6% 138.2% 5,227 固定資産 207,096 58.8%
Slide 13: キャッシュ・フロー計算書
キャッシュ・フロー計算書 単位：百万円 2025.5期末 2026.5期末 増減 営業活動によるキャッシュ・フロー 22,167 37,321 15,154 投資活動によるキャッシュ・フロー ▲ 31,079 ▲ 42,883 ▲ 11,804 財務活動によるキャッシュ・フロー 7,668 16,486 8,818 現金及び現金同等物の期末残高 47,731 58,654 10,923 フリー・キャッシュ・フロー ▲ 8,912 ▲ 5,562 3,350 13 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. All Rights Reserved
Slide 14: 2026年5月期 決算説明会 目次
2026年5月期 決算説明会 01. 2026年5月期決算概要 02. 2027年5月期業績予想 14 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. All Rights Reserved.
Slide 15: 出退店計画
出退店計画 2026.5期 2027.5期 出退店実績 2027.5期 期末 M&A 期末 北信越 東北 関東 東海 関西 四国 出店合計 退店 店舗数 (SM) 店舗数 ①ドラッグ店舗 1,107 30 12 17 12 5 14 90 - 12 1,185 ②併設調剤薬局 692 7 7 3 1 6 7 31 - 19 704 ③ SM店舗 31 - - - - - - - - - 14 ④併設調剤薬局 1 - - - - - - - - - 1 ⑤ 調剤専門薬局 6 - - - - - - - - 1 5 店舗数合計 1,144 30 12 17 12 5 14 90 - 13 1,20
Slide 16: 設備投資計画
設備投資計画 単位：百万円 2026.5期 2027.5期 前期比 通期実績 通期計画 開発投資（新店・自社） 27,418 23,585 86.0% 戦略投資（M&A） 17,015 13,265 78.0% その他 4,184 7,011 167.6% 合計 48,617 43,861 90.2% 減価償却費 14,418 17,058 118.3% ※その他には改装・PC・システム・太陽光等を含む ※減価償却費には営業外費用(賃貸料原価)への組替額を含む実施額を記載 ※減価償却費には資産除去債務に係る部分を除いた額を記載 16 Copyright2026 KUSURI NO AOKI H
Slide 17: 連結業績予想
連結業績予想 2026.5期 通期実績 2027.5期 通期計画 百万円 売上比 百万円 売上比 前期比 売上高 566,865 100.0% 640,000 100.0% 112.9% 売上総利益 149,497 26.4% 167,317 26.1% 111.9% 販管費 122,400 21.6% 135,317 21.1% 110.6% 営業利益 27,096 4.8% 32,000 5.0% 118.1% 経常利益 27,722 4.9% 30,800 4.8% 111.1% 当期純利益 17,133 3.0% 19,000 3.0% 110.9% Point 売上高 ：前期比112
Slide 18: 連結業績予想（上期・下期）
連結業績予想（上期・下期） 2027.5期 上期計画 2027.5期 下期計画 百万円 売上比 前期比 百万円 売上比 前期比 売上高 318,000 100.0% 113.6% 322,000 100.0% 112.2% 売上総利益 82,940 26.1% 112.6% 84,376 26.2% 111.3% 販管費 67,440 21.2% 112.1% 67,876 21.1% 109.1% 営業利益 15,500 4.9% 114.9% 16,500 5.1% 121.3% 経常利益 14,900 4.7% 109.5% 15,900 4.9% 112.6% 当期純利益 10,600
Slide 19: エリア別計画
エリア別計画 2026.5期 通期実績 2027.5期 通期計画 百万円 構成比 店舗数 調剤併設率 百万円 構成比 前期比 店舗数 調剤併設率 北信越 228,151 40.2% 429 67.2% 267,954 41.9% 117.4% 435 64.5% 東北 47,583 8.4% 97 59.6% 55,000 8.6% 115.6% 109 59.4% 関東 131,455 23.2% 295 66.3% 137,578 21.5% 104.7% 308 60.9% 東海 88,752 15.7% 189 54.5% 94,056 14.7% 106.0% 200 49.5% 関
Slide 20: 商品部門別計画
商品部門別計画 2026.5期 2027.5期 通期実績 通期計画 百万円 構成比 百万円 構成比 構成比差異 前期比 ヘルス 46,367 8.2% 48,632 7.6% ▲0.6% 104.9% ビューティ 64,412 11.4% 68,519 10.7% ▲0.7% 106.4% ライフ 94,726 16.7% 102,139 16.0% ▲0.8% 107.8% フード 301,526 53.2% 354,222 55.3% 2.1% 117.5% 内生鮮 71,409 12.6% 93,615 14.6% 2.0% 131.1% 調剤 59,831 10.6% 66,487 1
Slide 21: 販管費の計画
販管費の計画 2026.5期 通期実績 2027.5期 通期計画 百万円 売上比 百万円 売上比 前期比 人件費 54,223 9.6% 59,903 9.4% 110.5% 販促費 2,957 0.5% 2,505 0.4% 84.7% 不動産費 37,157 6.5% 41,641 6.5% 112.1% その他経費 28,062 4.9% 31,268 4.9% 111.4% 販管費 122,400 21.6% 135,317 21.1% 110.6% Point ・新卒採用の強化、M&Aの影響等により人件費は前期比110.5％を見込み ・新規出店数は前期より減少するが、店舗の大型化に伴
Slide 22: 第4次中期経営計画（5か年）の進捗状況
第4次中期経営計画（5か年）の進捗状況 50周年ビジョンと 01. 第4次中期経営計画の概要 02. 初年度の取り組みと2年目の見通し 22 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. All Rights Reserved.
Slide 23: 50周年ビジョン（2035年）
50周年ビジョン（2035年） あなたの町で、「便利な暮らし」と「笑顔につながる健康」を 支えるドラッグストアを目指して 数値目標：2035年5月期 売上高1兆円（小売業トップ20） 23 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. All Rights Reserved.
Slide 24: 50周年ビジョンと中期経営計画
50周年ビジョン 中期経営計画 第3次中期経営計画 第4次中期経営計画 第5次中期経営計画 2022.5期~2026.5期 2026.5期~2030.5期 2031.5期~2035.5期 2025.5期実績 2030.5期目標 2035.5期目標 売上高 売上高 1 兆円 8000 億円 小売業トップ20 売上高 5014 億円 営業利益 440億円 （ 5.5% ） 24 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. All Rights Reserved.
Slide 25: 第4次中期経営計画（2026.5期～2030.5期）
第4次中期経営計画（2026.5期～2030.5期） 設立以来、地域のお客様を支えるドラッグストア、調剤薬局を目指し、店舗の利便性を追求。 第3次中期経営計画を1年前倒しで達成し、地域貢献・持続的な成長に向け50周年ビジョンを策定。 第4次中期経営計画においては、売上高・営業利益ともにCAGR10％の継続的な成長を目指す。 方針 フード＆ドラッグ＋調剤の進化 生鮮ノウハウの向上 重点戦略 収益構造の強化 1兆円 M＆Aの推進 8000億円 売上高 8000億円 財務目標 5014億円 営業利益 440億円（5.5％） 3001億円 出店 400店舗（M&A込） 539億円 1985 1995
Slide 26: 中期経営計画の重点戦略
中期経営計画の重点戦略 方針 フード＆ドラッグ＋調剤の進化 生鮮ノウハウ 収益構造の強化 M&Aの推進 の向上 （生鮮除く） フォーマットの大型化 EDLP＆ローコストオペレーション 出店 400店舗（M&A込） MD・運営力の向上 調剤売上拡大（1000億円）と M＆Aで3割を補完（120店舗） 連携強化 PC3拠点新設と物流網再構築 PB比率10.0%（800億円） → 集客力の最大化と収益性の改善 26 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD. All Rights Reserved.
Slide 27: 生鮮ノウハウの向上 - フォーマットの大型化 -
①生鮮ノウハウの向上 - フォーマットの大型化 - 2020年に、標準フォーマットを300坪から400坪へと変更。生鮮・食品の品揃えを拡充。並行して現場の生産性向上を徹底。 自社出店戦略の見直し。「300坪による高速出店」から「400坪・500坪を中心とする店舗収益力重視」の体制へ。 2025年より、大型店を500坪に統一。SMに匹敵する生鮮MDと運営力の確立を目指す。 300坪 400坪（標準） 500坪（大型・SM型） ・必要面積が少なく、 ・SM型の大型フォーマット ・新型・標準フォーマット 出店しやすい ・店舗売上が高く、 ・300坪とコンセの 収益力も高い ・同質化競争に巻き込まれ、
Slide 28: 生鮮ノウハウの向上 - 生鮮MD・運営力の向上 -
①生鮮ノウハウの向上 - 生鮮MD・運営力の向上 - 従来の利便性追求型から、コンビニの機動力とDSやSMの充足感を両立した「近くて便利な」ドラッグストアを目指す。 2025年に生鮮事業本部へと昇格。専門的な教育制度の整備を通じて、生鮮食品に精通した人材を育成。 PC体制の確立により、鮮度維持・低価格・（高収益）の並立を目指す。 300坪 / 400坪（標準） 500坪（大型・SM型） 945店舗 193店舗 〇 2020年に標準フォーマットに400坪を追加 〇 自社新店は500坪を基本、M&A居抜きは450坪前後 〇 生鮮導入＆食品の品揃えを拡充 〇 SMに匹敵する生鮮MD・運営力の実現を目
Slide 29: 生鮮ノウハウの向上 - 生鮮売上の拡大 -
①生鮮ノウハウの向上 - 生鮮売上の拡大 - 2025年5月期までの3か年で、生鮮導入を目的とした改装を700店舗実施。生鮮売上高は588億円へと大幅に伸長。 今後、生鮮4品のMD・運営レベル向上により、生鮮売上高1300億円を目指す。 単位：億円 フードと生鮮食品を合わせた売上構成比は55％～60％を計画。 1300 YoY +31.1％ 16.2% YoY +21.4％ 936 YoY +53.0％ YoY 714 14.6% +125.5％ 588 12.6% 384 11.7% 170 8.8% 4.5% 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029
Slide 30: 収益構造の強化 - PB比率の向上 -
②収益構造の強化 - PB比率の向上 - 2021年に「A&」を立ち上げ、低価格帯商品を中心にPB開発を本格化。来期より新パッケージへの全面刷新を予定。 食品、雑貨、医薬品と取扱商品を拡大し、2026年5月期末には売上高384億円（構成比6.8%、前年比128%）へ成長。 他社ブランド（ハピコム・トップバリュ等）の取り扱いを中止し、「A＆」の開発加速により質・量ともに完全補完。 MDのさらなる高度化により、2030年5月期にはPB売上高800億円、構成比10.0％の達成を確実なものとする。 単位：億円 800 2030年5月期（計画） 10.0% PB売上高 800億円 YoY +28.0％
Slide 31: ドミナント化
③ ドミナント化 過去5年間（2021.5期～2025.5期）で403店舗の出店（自社：354店舗、M&A49店舗）。 自社出店の鈍化に対し、M&Aによる店舗獲得を機動的に組み合わせることで出店スピードを維持。 当期（2026年5月期）は過去最高の年間111店舗（自社73・M&A38）を出店し、成長スピードを再加速。 ⇒総投資額は過去最高の486億円。 M&A店舗の早期改装・フォーマット転換により、早期黒字化・収益の最大化を図る。 自前 MA 第1次中期経営計画 第2次中期経営計画 第3次中期経営計画 第4次中期経営計画 100 3 12 38 13 80 60 17 95 90 90 4 9
Slide 32: ドミナント化 - M&Aの実施 -
③ ドミナント化 - M&Aの実施 - 2021年5月期より、エリアごとの生鮮MD構築と好立地物件の確保を目的に、地場SMのM&Aを実施。 2026年5月期時点で、21社のM&Aを実施（合計：売上高1303億円、店舗数167店舗）。 2025年2月 事業譲受 2023年3月 事業譲受 2026年2月 事業譲受 2020年6月 子会社化 2021年5月 吸収合併 2022年3月 吸収合併 2026年2月 株式譲渡 2023年12月 事業譲受 2023年11月 事業譲受 2022年3月 吸収合併 2020年10月 子会社化 2021年6月 会社分割 2024年9月 吸収合併 2024年8月 吸収合
Slide 33: M&Aの推進 - 2026年5月期実施のM&A -
③M＆Aの推進 - 2026年5月期実施のM＆A - 2026年5月期に3社のM＆Aを実施（売上高423億、店舗数38店舗）。 2026年5月期第2四半期時点で、21社のM&Aまで拡大（合計：売上高1303億円、店舗数167店舗）。 新潟2企業の子会社化により、新潟県が全進出エリアで売上No.1に拡大。 ピカソ スポット キューピット 会社名 ：株式会社ミワ商店 会社名 ：株式会社スポット 会社名 ：株式会社キューピット 本社所在地 ：香川県仲多度郡 本社所在地 ：新潟県長岡市 本社所在地 ：新潟県新潟市 売上高 ：5,296百万円 売上高 ：27,461百万円 売上高 ：9,783百万円 経
Slide 34: 2026年5月期 出退実績
2026年5月期 出退実績 2026年5月期の出店実績はDG111店舗・38薬局 2026年5月期の退店実績はDG8店舗 2026.5期 エリア別ドラッグストア出店数/期末店舗数 ドラッグ店舗 北信越エリア 出店 期末 26 東北エリア 1144 429 17 退店 8店舗 関西エリア SM31店舗 97 専門調剤6薬局含む 18 104 調剤薬局 関東エリア 開局 期末 四国エリア 東海エリア 20 699 19 30 11 295 閉局 9薬局 併設率 62.5% 専門調剤6薬局含む 189 34 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS CO.,LTD.
Slide 35: 2027年5月期 出退店計画
2027年5月期 出退店計画 2027年5月期はDG新規出店90店舗・新規開局31薬局を計画 2027年5月期はDG退店12店舗を計画 2027.5期 エリア別ドラッグストア出店数/期末店舗数 ドラッグ店舗 北信越エリア 出店 期末 30 東北エリア 1204 435 12 退店 12店舗 関西エリア SM14店舗 109 専門調剤6薬局含む 5 110 調剤薬局 関東エリア 開局 期末 四国エリア 東海エリア 17 710 14 42 12 308 閉局 20薬局 併設率 59.4% 専門調剤6薬局含む 200 35 Copyright2026 KUSURI NO AOKI HOLDINGS
Slide 36: 2026.5期 通期 業績概要（株式報酬費用を除く）
2026.5期 通期 業績概要（株式報酬費用を除く） 2025.5期 通期実績 2026.5期 通期計画 2026.5期 通期実績 （株式報酬費用を除く） 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 計画比 前期比 売上高 501,470 100.0% 560,000 100.0% 566,865 100.0% 101.2% 113.0% 売上総利益 132,956 26.5% 144,263 25.8% 149,497 26.4% 103.6% 112.4% 販管費 105,962 21.1% 121,263 21.7% 122,400 21.6% 100.9% 115.5% 営業利益
Slide 37: 2027.5期 業績予想（株式報酬費用を除く）
2027.5期 業績予想（株式報酬費用を除く） 2024.5期 2025.5期 2022.5期 2023.5期 2026.5期 2027.5期 通期実績 通期実績 通期実績 通期実績 通期実績 通期計画 (株式報酬費用を除く) (株式報酬費用を除く) 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 百万円 売上比 前期比 売上高 328,335 100.0% 378,874 100.0% 436,875 100.0% 501,470 100.0% 566,865 100.0% 640,000 100.0% 112.9% 売上総利益 89,762 27.3% 10
Slide 38: キャッシュアロケーション
キャッシュアロケーション 店舗開発投資を中心に積極的な成長投資への配分を維持（2000億円）。 株主還元方針を抜本的に見直し（配当性向30％）。 キャッシュイン キャッシュアウト 成長投資額 2000億円 （2026.5期～2030.5期の5年間累計予測） ※2021.5期～2025.5期 1550億円 投資額 備考 成長投資 67% 開発投資 50% 新店（自社） 営業CF 戦略投資 30% M&A（改装込） 改装・PC・調剤 その他 20% システム・太陽光等 株主還元 20% 配当性向 30% / 自社株買い 等 資金調達 運転資金の増加 有事対応等 13％ 38 Copyright20
Slide 39: 株主還元方針
株主還元方針 株主還元方針の抜本的な見直しを実施 配当性向を30％に引き上げ 配当 2026年5月期末に40周年記念配当（＋40円）を実施し、配当性向30％に引き上げ。 自己株式取得600万株（240億円）を決議。 自己株式取得 株主還元の充実、経営環境に応じた機動的な資本政策を遂行するため。 第3次中期経営計画 第4次中期経営計画 31.1% 32.0% 30.0% 30.0% 30.0% 64.00 56.00 8.3% 8.3% 8.0% 6.0% 7.0% 14.00 7.67 8.67 9.67 10.83 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 202
Kusuri No Aoki Holdings Co.,ltd. — FY2026 Earnings Presentation on 6ix