Jvckenwood Corporation · TSE:6632

Jvckenwood — Q2 FY2014 Earnings Presentation

47 slides from Jvckenwood's earnings presentation, Nov 7, 2013

  1. Slide 1: JVCケンウッド 決算説明会資料

    JVCケンウッド 決算説明会資料 2014年（平成26年）3月期 第2四半期 株式会社JVCケンウッド 2013年11月7日 Copyright © 2013 JVC KENWOOD Corporation. All rights reserved.

  2. Slide 2: 資料中の略語

    【資料中の略語】 カーエレ : カーエレクトロニクス（セグメント） 市販（事業） OEM（事業） プロ : プロフェッショナルシステム（セグメント） P&H : プロフェッショナル＆ヘルスケア（事業） COM : コミュニケーションズ（事業） 光学オーディオ : 光学&オーディオ（セグメント） オーディオ（事業） イメージング（事業） 映像・光学デバイス（事業） ソフト : ソフト&エンターテインメント（セグメント） コンテンツ（事業） 受託（事業） 1

  3. Slide 3: 目次

    1. 2014年3月期 第2四半期（累計）決算概況 2. 対処すべき課題 ‐営業減益の主要因‐ 3. 重点施策 4. 2014年3月期 通期業績見通し 5. 執行体制の強化 2

  4. Slide 4: 2014年3月期 第2四半期（累計）決算概況

    1. 2014年3月期 第2四半期（累計）決算概況 2. 対処すべき課題 ‐営業減益の主要因‐ 3. 重点施策 4. 2014年3月期 通期業績見通し 5. 執行体制の強化 3

  5. Slide 5: 2014年3月期 2Q（累計） サマリー

    2014年3月期 2Q（累計） サマリー  対前年で減収減益 （億円） 売上高 営業利益 経常利益 四半期純利益 ’14/3期 1,484 △22 △42 △51 ２ Ｑ 累 ’13/3期 1,493 44 30 12 計 前期比 △9 △65 △72 △64 損益為替レート 1Q 2Q 米ドル 約99円 約99円 ’14/3期 ユーロ 約129円 約131円 米ドル 約80円 約79円 ’13/3期 ユーロ 約103円 約98円 4

  6. Slide 6: 2014年3月期 2Q 連結売上高

    2014年3月期 2Q 連結売上高  2Q累計実績：1,484億円 （前期比0.6%減収）  セグメント別にみると、カーエレとプロが増収、 光学オーディオとソフトが減収 （億円） 売上高（前期比） 1,800 光学 1,600 プロ オーディオ カーエレ ＋14 ソフト その他 ＋52 △46 △31 ＋1 1,400 1,493 1,484 0 ’13/3期 2Q累計 ’14/3期 2Q累計 5

  7. Slide 7: 2014年3月期 2Q （参考）連結売上高

    2014年3月期 2Q （参考）連結売上高  地域別にみると、日本を除いた各地域は増収 （億円） 売上高（前期比） 1,800 1,600 アジア、 米州 中国 その他 ＋4 日本 欧州 ＋0 1,400 ＋38 △76 ＋25 1,493 1,484 0 ’13/3期 2Q累計 ’14/3期 2Q累計 6

  8. Slide 8: 2014年3月期 2Q 連結営業利益

    2014年3月期 2Q 連結営業利益  2Q累計実績：△22億円 （前期比△65億円）  全セグメントで減益 （億円） 営業利益（前期比） 60 40 カーエレ 20 44 △34 プロ 光学 オーディオ 0 △5 ソフト △10 △22 その他 -20 △13 △3 -40 ’13/3期 2Q累計 ’14/3期 2Q累計 7

  9. Slide 9: 2014年3月期 2Q 連結経常利益

    2014年3月期 2Q 連結経常利益  2Q累計実績：△42億円 （前期比△72億円）  営業外損益：△20億円（前期比△6億円） （億円） 経常利益（前期比） 40 20 30 営業利益 0 の減少 △65 -20 営業外収益 △42 の減少 営業外費用 の増加 -40 △3 △3 -60 ’13/3期 2Q累計 ’14/3期 2Q累計 8

  10. Slide 10: 2014年3月期 2Q 連結四半期純利益

    2014年3月期 2Q 連結四半期純利益  2Q累計実績：△51億円 （前期比△64億円）  特別損益：△1億円（前期比＋6億円）  法人税他：△8億円（前期比＋2億円） （億円） 四半期純利益（前期比） 20 12 0 -20 経常利益 の減少 △51 △72 -40 特別損益 の改善 法人税他 -60 ＋2 ＋6 -80 ’13/3期 2Q累計 ’14/3期 2Q累計 9

  11. Slide 11: 2014年3月期 2Q バランスシート サマリー

    2014年3月期 2Q バランスシート サマリー  総資産は前期末比で約52億円増  有利子負債（借入金と社債の合計）は、同約49億円増。ネットデット （有利子負債から現金及び預金を控除した額）も同約33億円増  利益剰余金は、前期末比で同約58億円減、株主資本合計も同約58 億円減。純資産合計は約6億円増、自己資本比率は、前期末比で 2.4%減少 （億円） '13/3期末 '14/3期2Q末 前期末増減 総資産 2,466 2,518 +52 有利子負債 865 914 +49 ネットデット 287 320 +33 ネットD／Eレシオ（倍） 0.44 0.53 +0.09 資本剰余金

  12. Slide 12: 有利子負債推移

    有利子負債推移  有利子負債の減少と同時に、借入期間の長期化も進展 （億円） 有利子負債の推移（連結） ネットデット 現預金 1,600 200億円の社債償還 20億円の社債償還（’12/3） 1,341 （’09/6、’09/9） 60億円の社債償還（’12/8） 1,200 1,083 60億円の社債償還（’13/8） 524 931 924 914 865 435 800 650 656 578 594 400 817 648 281 268 287 320 0 ’09/3期 ’10/3期 ’11/3期 ’12/3期 ’13/3期 ’14/3期 2Q末 ネットD/E 1.13 1.41

  13. Slide 13: 自己資本比率推移

    自己資本比率推移  自己資本比率は、総資産圧縮、純資産増加、’11年1月の 海外募集で上昇 （億円） 自己資本比率の推移（連結） 純資産 自己資本比率 1,000 50% 海外募集により139億円の 800 資金を調達（’11/1） 40% 744 672 679 600 571 30% 527 468 27% 400 24% 20% 21% 23% 20% 17% 200 10% 0 0% ’09/3期 ’10/3期 ’11/3期 ’12/3期 ’13/3期 ’14/3期 2Q末 12

  14. Slide 14: 2014年3月期 2Q キャッシュ・フロー サマリー

    2014年3月期 2Q キャッシュ・フロー サマリー  ’13/3期、当上期は戦略投資（シンワ株式取得）により、 フリー・キャッシュ・フロー減少 （億円） '14/3期2Q '11/3期 '12/3期 '13/3期 （累計） 営業活動によるキャッシュ・フロー 200 89 98 34 投資活動によるキャッシュ・フロー 54 △ 65 △ 134 △ 39 財務活動によるキャッシュ・フロー △ 23 △ 15 △ 86 10 フリー・キャッシュ・フロー 253 24 △ 36 △5 ※ フリー・キャッシュ・フロー＝営業活動によるキャッシュ・フロー＋投資活動によるキャッシュ・フロー 現金及び現金

  15. Slide 15: キャッシュ化速度・在庫日数推移

    キャッシュ化速度・在庫日数推移  販売減少により在庫増の傾向 在庫日数 キャッシュ化速度 （日） キャッシュ化速度と在庫日数の推移（連結） 80 70 71 78 74 63 64 60 40 52 45 47 20 41 40 41 0 ’09/3期 ’10/3期 ’11/3期 ’12/3期 ’13/3期 ’14/3期 2Q末 14

  16. Slide 16: JVC KENWOOD

    JVC KENWOOD Greates excitement & peace of mind (BF) VTAVEAAR 15

  17. Slide 17: セグメント別売上高および損益 サマリー

    セグメント別売上高および損益 サマリー  2Q累計、2Q（7～9月）ともに、カーエレ、プロが増収減益、 光学オーディオ、ソフトは減収減益 （百万円） 第1四半期 第2四半期 第2四半期累計 セグメント '14/3期 '13/3期 前期比 '14/3期 '13/3期 前期比 '14/3期 '13/3期 前期比 売上高 23,828 25,383 △ 1,555 29,849 23,053 +6,796 53,677 48,436 +5,241 カーエレクトロニクス 営業利益 △ 545 1,420 △ 1,965 △ 1,020 429 △ 1,449 △ 1,565 1,849 △ 3,41

  18. Slide 18: カーエレクトロニクス

    カーエレクトロニクス  2Q累計 売上高：537億円（＋10.8%） 営業利益：△16億円（△34億円）  市販：海外市場縮小の一方、為替変動による円換算額増で売上は前期並み、 国内・海外大幅減益  OEM：ディーラーオプションナビの減速や、CD/DVDメカの販売が減少し減収、 大幅減益  シンワ：2013年6月3日付で連結子会社化 （億円） （億円） 売上高（前期比） 営業利益（前期比） 600 20 537 484 シンワ 10 18 市販 OEM 市販 400 OEM 0 -10 △16 200 OEM 市販 -20 シンワ 0 -30 ’13/3期 ’14/3期 ’13/3期

  19. Slide 19: プロフェッショナルシステム

    プロフェッショナルシステム  2Q累計 売上高：440億円（＋3.3%） 営業利益：2億円（△5億円）  COM：為替変動による円換算額の増加、国内の新規受注が増加し増収  P&H：東特の連結効果、国内中心に販売が回復し増収 （億円） （億円） 売上高（前期比） 営業利益（前期比） 600 20 426 COM P&H 440 15 400 その他 その他 10 P&H 200 5 COM COM 7 その他 0 0 P&H 2 ’13/3期 ’14/3期 ’13/3期 ’14/3期 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 18

  20. Slide 20: 光学&オーディオ

    光学&オーディオ  2Q累計 売上高：365億円（△11.2%） 営業利益：△7億円（△10億円）  オーディオ：ホームオーディオ分野が商品絞り込みの影響で減少し減収  イメージング：国内・海外市場の大幅縮小によりカムコーダ分野が苦戦し減収、 大幅減益  映像・光学デバイス：プロジェクター分野の増加などにより増収増益 （億円） （億円） 売上高（前期比） 営業利益（前期比） 600 20 映像・光学 デバイス 411 映像・光学 10 400 デバイス 365 オーディオ オーディオ イメージング 0 3 イメージング △7 イメージング 200 -10 映像・光学 オーディオ デバイ

  21. Slide 21: ソフト&エンタ－テインメント

    ソフト&エンタ－テインメント  2Q累計 売上高：170億円（△15.3%） 営業利益：△0億円（△13億円）  コンテンツ：主力作品の下期への発売延期などから減収減益  受託：海外でのパッケージメディア市場縮小の影響などにより減収減益 （億円） （億円） 売上高（前期比） 営業利益（前期比） 300 20 15 201 200 170 コンテンツ 10 受託 コンテンツ 受託 13 5 受託 100 コンテンツ 0 △0 0 -5 ’13/3期 ’14/3期 ’13/3期 ’14/3期 2Q累計 2Q累計 2Q累計 2Q累計 20

  22. Slide 22: （参考）コンテンツ事業の下期トピックス

    （参考）コンテンツ事業の下期トピックス  今期は、3Q以降に主力アーティストの商品投入を予定 斉藤和義 木村カエラ 家入レオ 「斉藤」／「和義」 「ROCK」 「太陽の女神」 2013年10月 2013年10月発売 2013年11月発売 2作同時発売 STARDUST REVUE 関ジャニ∞ ちあきなおみ 「STARDUST REVUE 「JUKE BOX」 「ほのぼのと、切なさ LIVE TOUR 2013年10月発売 と、懐かしさと」 『 B.O.N.D』 2013年10月発売 2012-2013」 2013年10月発売 21

  23. Slide 23: 対処すべき課題 ‐営業減益の主要因‐

    1. 2014年3月期 第2四半期（累計）決算概況 2. 対処すべき課題 ‐営業減益の主要因‐ 3. 重点施策 4. 2014年3月期 通期業績見通し 5. 執行体制の強化 22

  24. Slide 24: 2014年3月期 2Q決算 営業減益の主要因

    2014年3月期 2Q決算 営業減益の主要因  減益の主要因は海外市場の急縮小による販売減と、 急激な円安による国内の原価増 （億円） 連結営業利益（前期比） 60 40 販売減 影響 20 44 為替変動 △22 による 海外の要因 原価増 0 △25 シンワ △22 -20 販売減 国内の要因 影響 ＋6 -40 為替換算 △57 効果 -60 ＋33 -80 ’13/3期 ’14/3期 2Q累計 2Q累計 23

  25. Slide 25: 急激な円安による国内市場での原価増

    急激な円安による国内市場での原価増  急激な為替変動前に企画・設計したモデルであり、国内販 売の原価が大幅な悪化につながった  2013年モデルの原価増要因  彩速ナビ（MDV-Z700）のケース ̶ 2012年4月に商品化決定し、設計開発を開始 ̶ 2012年12月に量産を開始し、2013年2月に発売  カムコーダ（エブリオ）のケース ̶ 2012年4月に商品化決定し、設計開発を開始 ̶ 2012年11月に量産を開始し、12月に発売  いずれも、企画・設計時点では約80円/米ドルを想定 24

  26. Slide 26: 国内外市場の急縮小 カーエレ（市販カーオーディオ）

    国内外市場の急縮小 カーエレ（市販カーオーディオ）  市販カーオーディオの台数・単価ともに縮小が著しい  業界台数：国内、海外ともに縮小に歯止めがかからず  当社平均単価：JVC、ケンウッド両ブランドとも下落傾向が続く （万台） （万台） （米ドル） 市販カーオーディオ 当社平均単価推移 市販カーオーディオ 業界台数推移 3,000 1,200 160 ※業界台数は当社推定 2,500 1,000 140 当社販売台数 2,000 （右軸） 800 ケンウッドカーオーディオ 120 （米国） 1,500 600 海外 100 （左軸） 1,000 400 80 JVCカーオーディオ 50

  27. Slide 27: 国内外市場の急縮小 光学オーディオ（カムコーダ分野）

    国内外市場の急縮小 光学オーディオ（カムコーダ分野）  カムコーダ（既存カム）の台数・単価ともに縮小が著しい  業界台数：国内、海外ともに縮小に歯止めがかからず  当社平均単価：国内は下落が激しく、米州は低価格が継続 （万台） 既存カム 業界台数推移 （万台） （円） 既存カム 当社平均単価推移 （米ドル） 1,200 240 70,000 700 ※業界台数は当社推定 1,000 当社販売台数 200 60,000 600 （右軸） 国内（左軸） 800 160 50,000 500 600 海外 120 40,000 400 （左軸） 400 80 30,000 300 200 40

  28. Slide 28: 重点施策

    1. 2014年3月期 第2四半期（累計）決算概況 2. 対処すべき課題 ‐営業減益の主要因‐ 3. 重点施策 4. 2014年3月期 通期業績見通し 5. 執行体制の強化 27

  29. Slide 29: 重点施策：サマリー

    重点施策：サマリー  時間軸を分けた3つの重点施策に取組み、業績回復を図る ① 当期（3Q~4Q）における事業再建策  原価総改革、販売改革、緊急対策（報酬削減他）などの 実行 ② 来期へ向けての収益改革  原価改革（’14年円安対策モデルの投入）などに加え、 固定費改革（国内雇用、販社・工場などの構造改革） ③ 中期的対策  次世代事業の開発、成長事業の推進と業容の変革 28

  30. Slide 30: 当期（3Q~4Q）における事業再建策

    ① 当期（3Q~4Q）における事業再建策  事業再建策のアクション計画一覧 原価総改革 販売改革 固定費改革 投資総点検 購買・調達見直し 生産改革 販売会社改革 国内子会社総点検 新興国政策見直し 資金・CF改善 人的リソース再編 ＋ 緊急対策 29

  31. Slide 31: 当期（3Q~4Q）における主要な事業再建策

    ① 当期（3Q~4Q）における主要な事業再建策  原価総改革  円安対応モデルの前倒し投入 ̶ 円高時に設計した低収益な2013年モデルを2Qで終息、 3Qで在庫消化し、円安対応の2014年モデルを前倒し投入  材料コストダウン ̶ 調達先の総点検を通じた調達コストダウン  販売改革  地域別・チャネル別政策の再検証 売価変動・商品トレンドへの対応強化  緊急対策  役員報酬、幹部職の給与・賞与の減額  IT費用、その他経費の削減 30

  32. Slide 32: 来期へ向けての収益改革

    ② 来期へ向けての収益改革  原価改革  バリューエンジニアリング（VE）活動の推進による 円安対応、原価低減（2014年モデルより）  固定費改革  国内： 雇用構造改革  海外： 欧米中心に販売会社再編、縮小などの改革 生産拠点の再編による操業度向上 31

  33. Slide 33: 中期的対策

    ③ 中期的対策  会社を創り変えて、新たな飛躍へ 次世代事業の開発 成長事業の推進と業容の変革 カーオプトロニクスと ヘルスケア事業と A D 先進車両技術 サイバーホスピタル ブロードバンドマルチメディア B E 新興国市場 システム C 次世代イメージング（カメラ） ＋ F ベンチャー企業との連携 国内外企業を対象とした G M&Aと戦略的提携 32

  34. Slide 34: カーオプトロニクスと先進車両技術

    ③ A. カーオプトロニクスと先進車両技術 （i-ADAS※事業化タスクフォース ※innovative Advanced Driver Assistance System）  当社コア技術をベースにカーオプトロニクス事業を拡大  ベンチャーと組んだ先進車両技術の展開 カーオプトロニクス製品イメージ （億円） カーオプトロニクス市場 HUD 電子ミラー 12,000 10,000 電子メーター 表示装置 8,000 6,000 クラスター 4,000 表示装置 2,000 0 '14/3期 '15/3期 '16/3期 '17/3期 '18/3期 ''19/3期 '20/3期 '21/3期

  35. Slide 35: ブロードバンドマルチメディアシステム

    ③ B. ブロードバンドマルチメディアシステム  業務用無線市場はナローバンドの音声通信から、 公共ブロードバンドを活用した動画伝送等の大容量データ通信へ 消防士生命保護システム（イメージ） （億円） 米国ブロードバンド市場 2,000 消防士の心臓発作・窒息外傷事故を防止 クラウド IP Network 1,500 消防士 1,000 Wi-Fi Direct 500 Bluetooth 指令システム ハイブリッド端末 ・多機能ヘルメットシステム 0 ・生体情報モニタリングシステム '14/3期 '15/3期 '16/3期 '17/3期 マルチメディアシステム（例：警察での使用） ブロード

  36. Slide 36: 次世代イメージング（カメラ）

    ③ C. 次世代イメージング（カメラ）  カーオプトロニクスの大きな発展へ向けての車載カメラ開発  高画質と通信機能を活かしセキュリティ事業拡大に挑む  2020年東京オリンピックに向け、高画質（4K/8K）カメラを展開  民生 （億円） 次世代イメージング市場 3,000 2,500 2,000  プロフェッショナル 1,500 1,000 500 0 '14/3期 '15/3期 '16/3期 '17/3期 '18/3期 ''19/3期 '20/3期 '21/3期 監視カメラ 業務用 車載カメラ ※車載カメラ、プロカメラ、セキュリティカメラなど カムコーダー 新イメージング事業開発

  37. Slide 37: ヘルスケア事業とサイバーホスピタル

    ③ D. ヘルスケア事業とサイバーホスピタル  ヘルスケア事業  2013年7月、東京特殊電線株式会社（以下「東特」）の医用画像 表示機器事業を承継、ヘルスケア分野の拡大 画像診断に利用される 自閉症などの PACS*向け読影用モニター 発達障がい診断補助装置「GazeFinder」 開発中 視点 • マンモグラフィモニタ世界シェア第2位 • 連合小児発達学研究科と共同研究中 • X線診断装置用モニタ世界シェア第3位 • JST実装支援プログラムに登録・開発中 * PACS (Picture Archiving Communication System) 36

  38. Slide 38: ヘルスケア事業とサイバーホスピタル

    ③ D. ヘルスケア事業とサイバーホスピタル  サイバーホスピタル  医療と工学の横断的な連携によるビジネス化（医療特区利用） サイバーホスピタルの構想 公共ブロードバンドネットワークを活用した遠隔医療システム ‒ 患者の状況を把握（在宅介護、事故現場、遠隔医療） ‒ 迅速かつ的確な診断、処置の指示 大学病院など 大規模災害 公共ブロードバンド 37

  39. Slide 39: 新興国市場

    ③ E. 新興国市場 （億円） ブラジル 新興国市場 当社売上目標 1,200 • 競合他社の撤退で、カーエレ事業が大幅に伸長 中国 インド 1,000 • 今後の寡占化に向けて生産体制を整備 中南米 ロシア 800 中近東 中国 アフリカ ASEAN 600 • 農村部の都市化に伴うインフラ整備の流れを捉え、北 京での合弁会社の再編・整備を終了し、業務用機器 400 （無線機、セキュリティカメラ等）を強化 200 • シンワの連結子会社化によるシナジー効果の創出 0 インド '12/3期 '13/3期 '14/3期 '15/3期 '16/3期 • 業務用無線で専用モデルを開発 • カーOEM

  40. Slide 40: ベンチャー企業との連携

    ③ F. ベンチャー企業との連携  ベンチャー企業との連携による新しいビジネスモデルの開 発によって、新事業創出戦略の具現化に取組む  例） ゼットエムピー社との合弁会社設立（2013年7月18日発表） 大企業（一般例） ベンチャー企業（一般例） メリット メリット 大きな予算と優秀な人材で、 意思決定のスピードが速く、 イノベーションを主導できる アイデアに独創性がある デメリット デメリット 意思決定が遅いだけでなく、 規模が小さく、人材や資本が 保守的な企業文化 不足しがち 39

  41. Slide 41: 国内外企業を対象としたM&Aと戦略的提携

    ③ G. 国内外企業を対象としたM&Aと戦略的提携  業容変革と非連続の成長に積極的に取組む これまでの主な実績 概要 目的 シンワ 2013年6月 車載機器用光ディスクドライブ 連結子会社化 メカにおけるシナジー創出と、 水性塗装樹脂パネルの事業 拡大 東特の医用画像 2013年7月 ヘルスケア事業への本格進出 表示機器事業 事業承継 とグローバルでの事業展開 40

  42. Slide 42: 2014年3月期 通期業績見通し

    1. 2014年3月期 第2四半期（累計）決算概況 2. 対処すべき課題 ‐営業減益の主要因‐ 3. 重点施策 4. 2014年3月期 通期業績見通し 5. 執行体制の強化 41

  43. Slide 43: 2014年3月期 通期業績予想

    2014年3月期 通期業績予想  売上高は3,100億円、営業利益は10億円に通期業績予想 を修正する （億円） 売上高 営業利益 経常利益 当期純利益 修正予想 ’14/3期※ 3,100 10 △30 △55 （2013年11月6日発表） 修正予想 ’14/3期 ※シンワ連結化による 3,300 110 60 30 （2013年5月15日発表） 期初予想 ’14/3期 （2013年4月26日発表） 3,100 100 55 30 ’13/3期 3,066 96 31 11 ※ 2013年11月6日発表の修正予想数値には、 構造改革に伴なう一時的な損失等を含んでおりません 損益為替レート

  44. Slide 44: 2014年3月期 2Q末配当、及び期末配当予想

    2014年3月期 2Q末配当、及び期末配当予想  2Q末配当は期初予想通り無配とし、期末配当も予想を 無配に修正する 年間配当金 第1四半期末 第2四半期末 第3四半期末 期末 合計 前回発表予想 円 銭 円 銭 － － － （2013年4月26日発表） 5 00 5 00 円 銭 円 銭 今回修正予想 － 0 00 0 00 円 銭 当期実績 － 0 00 円 銭 円 銭 円 銭 （参考）前期実績 － － 0 00 5 00 5 00 43

  45. Slide 45: 執行体制の強化

    1. 2014年3月期 第2四半期（累計）決算概況 2. 対処すべき課題 ‐営業減益の主要因‐ 3. 重点施策 4. 2014年3月期 通期業績見通し 5. 執行体制の強化 44

  46. Slide 46: 執行体制の強化

    執行体制の強化（2013年11月6日発表リリース参照）  新体制の主旨  上期決算と通期見通しは、円安とコンシューマ市場の激変で、 想定を超える厳しいものとなった  総力をあげた新体制を発足し、この難局を乗り越え、 会社を立て直し、創り変えて新たな発展を急ぐ  河原 春郎 代表取締役 取締役会議長 兼 執行役員最高経営責任者（CEO） 事業再建計画をまとめ、その実行と結果を見届けるとともに、 企業革新を進め、会社を創り変えて、新たな発展を急ぐ  江口 祥一郎 代表取締役社長 兼 執行役員最高執行責任者（COO） 事業再建計画のアクション計画を実行し、業績達成に専念する 45

  47. Slide 47: 将来見通しに関する注意事項

    このプレゼンテーション資料に記載されている記述のうち、将来を推定する表現については、将来見通しに関する記述に該当します。 これら将来見通しに関する記述は、既知または未知のリスクおよび不確実性並びにその他の要因が内在しており、実際の業績とは大幅 に異なる結果をもたらす恐れがあります。これらの記述は本プレゼンテーション資料発行時点のものであり、経済情勢や市場環境によっ て当社の業績に影響がある場合、将来予想に関する記述を更新して公表する義務を負うものではありません。実際の業績に対し影響を 与えうるリスクや不確実な要素としては、（1）主要市場（日本、米州、欧州およびアジアなど）の経済状況および製品需

JVCKENWOOD — Q2 FY2014 Earnings Presentation on 6ix