Japan Tobacco Inc. · TSE:2914
Japan Tobacco — Q3 2024 Earnings Presentation
21 slides from Japan Tobacco's earnings presentation, Oct 31, 2024
Slide 1: JT Group 2024年度 第3四半期 決算説明会
JT Group 2024年度 第3四半期 決算説明会 古川博政 JT Group CFO ※本資料に含まれる数値は各事業の業績を分かりやすく説明するために使用しており、財務諸表の数値と異なる場合があります。 ※用語の定義については、スライド20以降に記載しております。
Slide 2: 将来に関する記述等についてのご注意
将来に関する記述等についてのご注意 本資料には、当社又は当社グループの業績に関連して将来に関する記述を含んでおります。かかる将来に関する記述は、「考えています」「見込んでいます」「予期していま す」「予想しています」「予見しています」「計画」「戦略」「可能性」等の語句や、将来の事業活動、業績、事象又は条件を表す同様の語句を含むことがあります。将来に関す る記述は、現在入手できる情報に基づく経営者の判断、予測、期待、計画、認識、評価等を基礎として記載されているに過ぎません。これらの記述ないし事実又は前提（仮 定）については、その性質上、客観的に正確であるという保証も将来その通りに実現するという保
Slide 3: 20245FE 533004 Ri sia
20245FE 533004 Ri sia
Slide 4: 2024年度 第3四半期 全社実績
2024年度 第3四半期 全社実績： たばこ事業が引き続き堅調なトップライン成長を牽引 2024年 売上収益・調整後営業利益 （億円） 前年同期比 1-9月 • 売上収益は、主に底堅いプライシング効果が牽引したたばこ事業における増 為替一定ベース 収が、医薬事業における減収を上回り、増収 Core revenue 22,140 +6.8% • 調整後営業利益は、たばこ及び加工食品事業における増益が、医薬事業に おける減益を上回り、増益 調整後営業利益 6,817 +2.6% 為替影響（たばこ事業） 財務報告ベース • 調整後営業利益においては、円安によるポジティブな影響はあるものの、一部新 興
Slide 5: たばこ事業 数量実績
たばこ事業 数量実績：上半期の好調なモメンタムが継続 2024年 Combustibles （億本） 前年同期比 1-9月 • 多くの市場でシェアモメンタムが継続 総販売数量 4,195 +2.2% • GFB販売数量はWinston及びCamelの牽引により、前年同期比 4.0%の増加 Combustibles • EMAクラスターにおける力強い数量成長 販売数量 4,116 +1.8% - 新興国における力強いモメンタム - 堅調な総需要 GFB販売数量 3,073 +4.0% - アジアを中心としたGlobal Travel Retailにおける回復 • 日本、フィリピン、英国におけるC
Slide 6: たばこ事業 財務実績
たばこ事業 財務実績：プライシングが引き続きトップライン成長を牽引 2024年 Volume （億円） 前年同期比 1-9月 • 市場構成比の悪化により、調整後営業利益における数量効果は 自社たばこ製品売上収益 21,224 +12.2% ネガティブ （同 為替一定） 20,325 +7.5% Price/Mix 調整後営業利益 6,996 +3.4% • 多くの市場において堅調に発現したプライシング効果が、ダウントレー ディングによる製品Mixの悪化影響を上回る （同 為替一定） 7,088 +4.7% Others 調整後営業利益 増減要因（億円） • Ploomへの投資強化 • インフレ
Slide 7: たばこ事業 クラスター別実績
たばこ事業 クラスター別実績 ASIA WESTERN EUROPE EMA +3.5％ +20.4％ -0.6% -0.8% +15.8％ +5.0% -6.7％ -2.7% -2.6％ Total CR AOP Total CR AOP Total CR AOP Volume Volume Volume Total Volume Total Volume Total Volume • フィリピン・台湾における市場シェア伸張 • イタリアをはじめとした複数市場における市場シェ • 多くの市場における市場シェア伸張 ア伸張 • 日本におけるPloomの伸長 • Global Travel Re
Slide 8: たばこ事業 Ploom販売数量
たばこ事業 Ploom販売数量： 日本における継続的な伸長及び海外市場での着実な貢献により引き続き増加 Ploom 販売数量（億本、1-9月累計） Outside Japan Japan +40.0% 59 42 2023 Q3 2024 Q3 • Ploomについては24年10月からヨルダン・フィリピンで販売を開始しており、10月末時点の展開市場数は23市場まで拡大。11月 には韓国において販売を開始予定 • 市場数の拡大及び各市場における継続的なマーケティング施策の実施により、Ploom販売数量は着実に伸長 • Ploom販売数量の増加に伴い、RRP関連売上収益も前年同期比約22%増加 ©
Slide 9: たばこ事業 Ploom Global Overview
たばこ事業 Ploom Global Overview ： 各市場においてカテゴリ内シェアの着実な成長が継続 PloomのHTSカテゴリ内シェア１) 2) Japan Portugal Czech R. Ploom 販売数量 11.8% 11.0% 11.4% 10.7% 10.9% 4.4% Ploom カテゴリ内シェア 9.4% 9.6% 3.0% 8.0% 8.2% 7.7% 7.3% 6.6% 1.2% 3.5% 4.0% 4.2% 1.6% 0.5% 0.1% '21Q1 '21Q2 '21Q3 '21Q4 '22Q1 '22Q2 '22Q3 '22Q4 '23Q1 '23Q2 '2
Slide 10: Vector Group Ltd.（VGR）の買収
Vector Group Ltd. （VGR）の買収 本買収の戦略的意義 • CombustiblesにおけるROI改善 金額ベースで世界最大*かつ最も収益性の高い市場の一つ である米国において、約90億本の販売数量を追加的に獲得 • 米国市場におけるプレゼンスの拡大 米国における市場シェアは2.4％から約8.2％へ増加** 米国の紙巻たばこ上位10ブランドのうち2ブランドを保有 （Montego及びLD） 販売網の拡大を通じた競争力の強化 • 財務基盤の強化 為替変動の影響を受けづらいハードカレンシーによる安定的な キャッシュ・フローの創出及び中長期に亘る利益貢献 *中国を除く **2024
Slide 11: Vector Group Ltd.（VGR）の買収
Vector Group Ltd. （VGR）の買収 JTI+VGR combined SOM by states • 本買収により、JTグループは米国における第４位 のポジションを獲得 • 米国におけるfootprintの大幅な拡大 • 販売エリアは34の州から米国全土へ • 販売店の数は約2倍へ • 流通チャネルの拡充 • Montego及びLDは、2021年以降成長している 上位5ブランドのうちの2つ Source: MSAi Q3’24 © Copyright JT 2024 11
Slide 12: 医薬事業・加工食品事業 財務実績
医薬事業・加工食品事業 財務実績 医薬事業 2024年 前年同期比 売上収益 （億円） 1-9月 増減 • 鳥居薬品において、皮膚疾患領域及びアレルゲン領域の売上伸長があったものの、 2023年に発生した導出品のライセンス契約に係る一時金収入の剥落や海外ロイヤ 売上収益 670 ▲28 リティ収入の減少により、減収 調整後営業利益 調整後営業利益 52 ▲80 • 売上収益の減収に加え、研究開発費の増加により減益 加工食品事業 2024年 前年同期比 売上収益 （億円） 1-9月 増減 • 前年度及び今年度に実施した価格改定に加えて、調味料事業における堅調な販 売により、増収 売上収益 1,1
Slide 13: 20245FE (S1E RA
20245FE (S1E RA
Slide 14: JTI-Macdonald Corp. カナダにおける訴訟について
JTI-Macdonald Corp.（JTI-MC） | カナダにおける訴訟について • JTI-MCは、カナダにおける喫煙と健康に関する訴訟及び医療費返還訴訟すべての終局的な解決を企図して、CCAA手 続内において、BAT及びPMIの現地子会社と共に、訴訟原告との間で、非公開による調停手続を進めてきたところ。現地 時間2024年10月17日に調停人が再生計画案を公表 • 提案された再生計画案が最終的に承認された場合、被告各社は総額325億カナダドル（約3兆4,400億円）の和解 金を支払う • カナダ国内における各社の現金及び現金同等物から運転資金として750百万カナダドルを控除した金額を
Slide 15: 2024年度 全社修正見込
2024年度 全社修正見込 2024年 対前回見込 売上収益・ （億円） 前年度比 調整後営業利益 為替一定・財務報告ベース共に上方修正 修正見込 増減 為替一定ベース • 売上収益： ⁻ たばこ事業及び医薬事業の上方修正を織り込み、上方修正 Core revenue 29,535 +975 +8.2% ⁻ VGRの買収効果 • 調整後営業利益： 調整後営業利益 7,740 +290 +6.3% ⁻ 全事業において上方修正 財務報告ベース ⁻ ネガティブな為替影響は前回見込比で縮小する見込み 売上収益 31,635 +545 +11.3% 営業利益・ 当期利益 営業利益は上方修正するも、当期利
Slide 16: 2024年度 たばこ事業：修正見込
2024年度 たばこ事業：修正見込 力強いビジネスモメンタム及びVGRの買収効果により上方修正 数量前提 2024年 数量前提 「前年度比約＋1.0％」に上方修正 前回見込 修正見込 (+)複数市場における想定を上回る総需要の推移及び市場シェアの伸張 前年度比 前年度比 総販売数量 約＋1.0％ ▲1.0％～▲0.5% 財務見込 2024年 対前回見込 財務見込 自社たばこ製品売上収益：対前回見込 +970億円 （億円） 前年度比 為替一定ベース 調整後営業利益：対前回見込 +270億円 修正見込 増減 自社たばこ製品 (+) 力強いプライシング効果及び総販売数量の上方修正を反映 売上収益 2
Slide 17: 2024年度 医薬事業・加工食品事業：修正見込
2024年度 医薬事業・加工食品事業：修正見込 医薬事業 2024年 対前回見込 前年度比 売上収益 対前回見込 ＋10億円 （億円） 修正見込 増減 増減 • 鳥居薬品における増収を織り込み、上方修正 売上収益 940 +10 ▲9 調整後営業利益 対前回見込 ＋10億円 調整後営業利益 80 +10 ▲94 • 売上収益の上方修正に加えて、研究開発費の精査等の影響を織り込み、上方修正 加工食品事業 2024年 対前回見込 前年度比 売上収益 対前回見込 ▲5億円 （億円） 修正見込 増減 増減 • 各製品の足元の販売動向を織り込み、売上収益の見通しを精緻化 売上収益 1,560 ▲5 +2
Slide 18: Closing remarks
Closing remarks
Slide 19: Closing remarks
Closing remarks 1-９月期実績 • たばこ事業において、プライシング効果が力強く発現し、全社のトップライン成長を牽引 • 全社為替一定ベースの調整後営業利益は、たばこ及び加工食品事業の堅調な実績により、 前年同期比2.6%の成長 修正見込 • たばこ事業における力強いモメンタムにVGRの貢献も加わり、全社為替一定ベースの調整後営業利 株主 益を上方修正。Mid to high single digitとなる 前年同期比6.3％の成長を見込む • 当期利益は、好調な事業パフォーマンスを見込むものの、金融損益の悪化及び法人税負担の増加 に加え、VGR買収関連費用を織り込み、前回見込
Slide 20: 用語の定義
＜用語の定義＞ 営業利益 + 買収に伴い生じた無形資産に係る償却費 + 調整項目（収益及び費用)* 調整後営業利益（AOP）： *調整項目（収益及び費用) = のれんの減損損失 ± リストラクチャリング収益及び費用等 前年同期の為替レートを用いて換算／算出することにより、為替影響を除いた指標。ただし、為替一定ベースの実績は追加的に提供しているものであり、国 為替一定ベース： 際財務報告基準（IFRS）に基づく財務報告に代わるものではない 前年同期の現地通貨対米ドル、米ドル対円の為替レートを用いて換算／算出することにより為替影響を除いた自社たばこ製品売上収益＋医薬事業・加工 為替一定ベースcor
Slide 21: 用語の定義
＜用語の定義＞ 総販売数量： 水たばこ／製造受託／RRPデバイス及び関連アクセサリーを除くたばこ製品の販売数量 Combustibles販売数量： 水たばこ／E-Vapor／無煙たばこ（Snus・ニコチンパウチ）／加熱式たばこ／製造受託を除くたばこ製品の販売数量 RRP販売数量： Reduced-Risk Products (RRP)の販売本数（RMCとして換算）。デバイス/関連アクセサリー等は含まない Ploom 販売数量/HTS 販売数量 Heated tobacco sticks (HTS)であるPloom の販売数量。デバイス／関連アクセサリー等は含まない 自社たばこ製品売上収益： 物