Slide 1: Résultats annuels 2011
RÉSULTATS ANNUELS 2011 L’IMMOBILIER EN 3 DIMENSIONS www.altareacogedim.com
Slide 2: Sommaire
SOMMAIRE 1. Introduction – Alain Taravella 2. Logement – Christian de Gournay 3. Bureau – Stéphane Theuriau 4. Commerce – Gilles Boissonnet RueduCommerce – Gauthier Picquart 5. Finance – Eric Dumas 6. Perspectives – Alain Taravella RESULTATS ANNUELS 2011 2
Slide 3: Introduction
INTRODUCTION Alain Taravella RESULTATS ANNUELS 2011 3
Slide 4: Altarea Cogedim présent sur les 3 principaux marchés de l'immobilier
ALTAREA COGEDIM EST PRÉSENT SUR LES 3 PRINCIPAUX MARCHÉS DE L’IMMOBILIER COMMERCE LOGEMENT BUREAU L’innovation comme moteur de la performance La 1ère foncière multicanal Récurrence et valeur ajoutée RESULTATS ANNUELS 2011 4
Slide 5: Altarea Cogedim : un projet d'entreprise
ALTAREA COGEDIM : UN PROJET D’ENTREPRISE L’INNOVATION PERMANENTE Nouveaux produits / concepts Une méthode, une approche TECHNOLOGIE MARQUES PARTENARIATS A la pointe de la « révolution verte » Cogedim / RueduCommerce / Predica / ABP / CDC Internet (e-commerce) Family Village… Banques françaises LES C
Slide 6: Déploiement de la stratégie & renforcement concurrentiel
DÉPLOIEMENT DE LA STRATÉGIE & RENFORCEMENT CONCURRENTIEL LOGEMENT • Gain de part de marché : 1,2 Md€ TTC de réservations, soit 5,5% du marché français en valeur • Elargissement de la gamme de produits et de la couverture géographique • Backlog : 1,6 Md€ HT soit 24 mois de chiffre d’affaires BUREAU •
Slide 7: Développement durable
DÉVELOPPEMENT DURABLE • Une Démarche développement durable récompensée par une forte progression du classement d’Altarea Cogedim sur le baromètre Novethic 2009 2011 Classement Promoteur Classement Foncière RESULTATS ANNUELS 2011 7
Slide 8: Résultats 2011
RÉSULTATS 2011 PAR ACTION, EN € 2011 Var. 2010 Cash-flow courant des opérations (FFO) (1) 13,1 € + 12% ANR de continuation 147,2 € + 6% Loan-to-value (2) 51,2% - 200bp Dividende proposé (3) 9,0 € + 12,5% (1) Résultat avant variations de valeurs et charges calculées (2) Dette financière nette / Valeu
Slide 9: Logement
LOGEMENT Christian de Gournay RESULTATS ANNUELS 2011 9
Slide 10: Nouvelle Vague, un programme d'exception
NOUVELLE VAGUE, UN PROGRAMME D’EXCEPTION • Au bord de la Seine, sur le quai Henri IV dans le 4ème arrondissement de Paris • Conçu par les architectes berlinois Finn Geipel - agence Lin • 73 logements, 16 000 €/m² • Livraison prévue pour le 3ème trimestre 2014 RESULTATS ANNUELS 2011 10
Slide 11: Cogedim en 2011 : principaux résultats
COGEDIM EN 2011 : PRINCIPAUX RÉSULTATS En M€ 2011 2010 Variation CHIFFRE D’AFFAIRES (HT) 822 577 +42% MARGE OPÉRATIONNELLE (1) 10,5% 9,1% +140bps BACKLOG (HT) (2) 1 620 1 395 +16% ⇒ Backlog = 2 ans de chiffre d’affaires HT (1) Cash-flow opérationnel / Chiffre d’affaires (2) Backlog : CA HT des vente
Slide 12: Poursuite des gains de part de marché
POURSUITE DES GAINS DE PART DE MARCHÉ Part du marché national en valeur Réservations Cogedim (M€ TTC) Laennec 5,5% 1 289 1 205 6,0% 5,3% 52 5,0% 280 4,0% 668 +14% 584 410 3,0% 2,5% 2,0% 415 1,0% 599 569 253 0,0% 2007 2010 2011 2007 2010 2011 Milieu / entrée de gamme Haut de gamme Laennec • Un marché
Slide 13: Notre analyse du marché
NOTRE ANALYSE DU MARCHÉ - Incertitudes + Fondamentaux > Manque structurel de logements neufs face > Année électorale à la croissance du nombre de ménages > Crise économique > Volonté politique de construire plus > Confiance des ménages > Offre commerciale faible > Accès au crédit > Aversion des part
Slide 14: Notre stratégie
NOTRE STRATÉGIE • Une gamme élargie pour couvrir les différents marchés • Des actions fondées sur : > Capital marque > Approche client multicanal > Innovation RESULTATS ANNUELS 2011 14
Slide 15: Cogedim, leader du haut de gamme
COGEDIM, LEADER DU HAUT DE GAMME L’Elégante – Cannes 8 900 €/m² Cours Dillon – Toulouse 4 800 €/m² Rive Lémania – Divonne 6 000 €/m² RESULTATS ANNUELS 2011 15
Slide 16: Cogedim, nouvel acteur de référence dans les milieux de gamme
COGEDIM, NOUVEL ACTEUR DE RÉFÉRENCE DANS LES MILIEUX DE GAMME Eclairage naturel Matériaux de qualité Volumétrie des paliers Bois et enduit fin des façades Terres d’Ocre – Martigues 3 200 €/m² Lofoten – Cergy 3 700 €/m² Emalia – Montreuil 4 300 €/m² RESULTATS ANNUELS 2011 16
Slide 17: Développements nouveaux en entrée de gamme
DÉVELOPPEMENTS NOUVEAUX EN ENTRÉE DE GAMME Rillieux Village – Grand Lyon 2 680 €/m² - Livraison 2011 Bruges Grand Darnal – Bordeaux 1 850 €/m² - Livraison 2011 à la SNI Miramas (Provence) Lancement 2012 RESULTATS ANNUELS 2011 17
Slide 18: Une stratégie fondée sur le capital marque
UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR LE CAPITAL MARQUE • Marque de référence du marché français • Recherche constante de qualité dans toutes les gammes : > Choix des emplacements > Elégance de l’architecture > Pérennité des matériaux > Qualité de réalisation • Personnalisation des produits immobiliers > Décorat
Slide 19: Une approche client multicanal
UNE APPROCHE CLIENT MULTICANAL CANAL PHYSIQUE CANAL ONLINE Extranet Cogedim-partenaires.com Application iPad Cogedim.com • 10 filiales • Accueil téléphone / courrier / email • Marketing / vente : 160 personnes • 2 sites Internet (+ applications) • 4 canaux de vente simultanés Cogedim.com & Cogedim-i
Slide 20: Une stratégie fondée sur l'innovation (1/3)
UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR L’INNOVATION (1/3) • Transformation de bureaux en logements > Exemple : « Sky » à Courbevoie (8 700 €/m²) Avant Après RESULTATS ANNUELS 2011 20
Slide 21: Une stratégie fondée sur l'innovation (2/3)
UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR L’INNOVATION (2/3) • Les résidences senior « Cogedim Club » > 3 résidences lancées en 2011 > 10 lancements prévus en 2012 Jardin d’Aragon – Villejuif Arcachon 6 300 €/m² 7 300 €/m² Cour des Lys – Sèvres 7 800 €/m² (Transformation de bureaux en logements) RESULTATS ANNUELS 20
Slide 22: Une stratégie fondée sur l'innovation (3/3)
UNE STRATÉGIE FONDÉE SUR L’INNOVATION (3/3) • Les Nouveaux Quartiers > Exemple : Massy Grand Ouest (91) Logements, commerces, centre de congrès, hôtel, cinémas RESULTATS ANNUELS 2011 22
Slide 23: Perspectives 2012 : poursuite de la croissance de la part de marché
PERSPECTIVES 2012 : POURSUITE DE LA CROISSANCE DE LA PART DE MARCHÉ • Potentiel d’activité = 3 ans de réservations (3 620 M€ TTC) (1) • Positionnement sur les marchés dont les fondamentaux demeurent intacts INVESTISSEURS ACCESSION INVESTISSEMENT INSTITUTIONNELS • Les marchés haut de • Patrimonial •
Slide 24: Bureau
BUREAU Stéphane Theuriau RESULTATS ANNUELS 2011 24
Slide 25: First : une opération exemplaire du savoir-faire d'Altarea Cogedim Entreprise
FIRST : UNE OPÉRATION EXEMPLAIRE DU SAVOIR-FAIRE D’ALTAREA COGEDIM ENTREPRISE • 87 000 m² - 231 mètres de haut (plus haute tour de bureaux de France), livré en février 2011 • Plus grand projet certifié HQE de France • MIPIM Award 2011, Pierre d’Or 2011, Grand Prix SIMI 2011, Grand Prix National de l
Slide 26: Altarea Cogedim Entreprise en 2011 : principaux résultats
ALTAREA COGEDIM ENTREPRISE EN 2011 : PRINCIPAUX RÉSULTATS En M€ 2011 2010 LIVRAISONS 170 000 M² 71 000 M² PLACEMENTS 131 M€ 332 M€ BACKLOG 163 M€ 194 M€ RESULTATS ANNUELS 2011 26
Slide 27: Livraisons 2011 : 170 000 m² sur 7 opérations
LIVRAISONS 2011 : 170 000 M² SUR 7 OPÉRATIONS Tour First Korus T2 Green One • La Défense • Suresnes • Paris 18ème • 87 000 m² • 39 000 m² • 5 000 m² • HQE, THPE • HQE • HQE, BBC RESULTATS ANNUELS 2011 27
Slide 28: Placements 2011 : 131 M€
PLACEMENTS 2011 : 131 M€ Nexans, Lyon Chartis, La Défense AXA Suresnes • VEFA pour 25 000 m² • HQE, BBC • MOD pour 19 000 m² • HQE, BREEAM, RT 2012 • MOD pour 30 000 m² • HQE RESULTATS ANNUELS 2011 28
Slide 29: Signatures récentes
SIGNATURES RÉCENTES Mercedes Benz France Rue des Archives, Paris • VEFA (12 ans) sur 19 000 m² • CPI de 22 000 m² pour le compte de • HQE, BBC, BREEAM Excellent GE REAL ESTATE RESULTATS ANNUELS 2011 29
Slide 30: Notre analyse du marché
NOTRE ANALYSE DU MARCHÉ - Bas de Cycle + Opportunités > Baisse de la demande placée > Une offre neuve qui tend à se réelle réduire Marché locatif > Baisse des loyers économiques > Thème « Low cost » > Des utilisateurs à la recherche > Immeubles remarquables d’économies Constat Le promoteur au centre
Slide 31: Une offre de services complète, adaptée à chacun de nos clients
UNE OFFRE DE SERVICES COMPLÈTE, ADAPTÉE À CHACUN DE NOS CLIENTS Fund MOD Management Utilisateurs Investisseurs Asset CPI Management VEFA RESULTATS ANNUELS 2011 31
Slide 32: Forte capacité d'investissement en fonds propres
FORTE CAPACITÉ D’INVESTISSEMENT EN FONDS PROPRES • AltaFund, véhicule d’investissement de 600 M€ (objectif initial de 500 M€), soit plus de 1,2 Md€ d’investissements potentiels • Une base d’investisseurs composée d’institutionnels français et de fonds souverains étrangers – Contribution du Groupe Al
Slide 33: Opérations en pré-commercialisation
OPÉRATIONS EN PRÉ-COMMERCIALISATION Cœur de Quartier Cœur d’Orly Nanterre • 22 500 m² • HQE, BBC, BREEAM • 70 000 m² Excellent • HQE, BBC • Logements, • Commerces commerces Asnières Edge Antony TR 2 • 17 000 m² • 22 000 m² • HQE, BBC • HQE, BBC • Logements ⇒ De nouvelles opérations sans risque locat
Slide 34: Commerce
COMMERCE GILLES BOISSONNET RESULTATS ANNUELS 2011 34
Slide 35: Villeneuve-la-Garenne, une opération majeure
VILLENEUVE-LA-GARENNE, UNE OPÉRATION MAJEURE • 63 000 m² GLA (Carrefour + 160 magasins) • Etude d’un pôle Loisir important en complément • Plus de 60% de pré-commercialisation 2 ans avant l’ouverture RESULTATS ANNUELS 2011 35
Slide 36: Notre analyse du marché
NOTRE ANALYSE DU MARCHÉ Stabilité de la Accélération de la consommation globale consommation sur des ménages Internet Développement d’une nouvelle génération de Développement des consommateurs nomade loisirs (multiplexe, (qui passe d’un canal à l’autre, du haut de restauration, …) gamme au discount)
Slide 37: Poursuite de notre stratégie produits
POURSUITE DE NOTRE STRATÉGIE PRODUITS Family Village / Retail Park Grands centres régionaux Loisir, une composante transversale Zones à fort développement RESULTATS ANNUELS 2011 37
Slide 38: Rappel du plan stratégique
RAPPEL DU PLAN STRATÉGIQUE Jusqu’à 2009 2010 / 2013 2013 / 2015 Développement Redéploiement Développement Objectifs 2015 • Croissance dynamique • Créations • Livraisons des grands du parc sur des formats • Restructurations programmes multiples • Arbitrages • 55 actifs fin 2009 • 30 à 35 actifs • Val
Slide 39: Photographie du patrimoine et des projets à fin 2011
PHOTOGRAPHIE DU PATRIMOINE ET DES PROJETS À FIN 2011 PATRIMOINE PROJETS En M€ En M€ Valeur Droits Inclus 100% 3 310 Pipeline de développement (2) 1 414 En quote-part 2 618 En quote-part 815 Loyers (à 100%) 200 Loyers prévisionnels (à 100%) 126 Taux de capitalisation (1) 6,15% Rendement (3) 8,9% -14b
Slide 40: Une stratégie dynamique
UNE STRATÉGIE DYNAMIQUE ARBITRAGES LANCEMENTS • 3 actifs de centre-ville • Centre régional Villeneuve La Garenne 63 400 m² Vichy Thionville Reims (1) • 2 petits retail parks (Crèches, Majes) • Family Village Nîmes Costières • Actifs liquides, bien situés et stabilisés (taille moyenne 32 M€) 27 500 m
Slide 41: Progression de la taille moyenne des actifs
PROGRESSION DE LA TAILLE MOYENNE DES ACTIFS Valeur unitaire par actif (1) 67,5 M€ 60,2 M€ +12% 46,3 M€ 2009 2010 2011 Nombre d’actifs 55 54 49 (1) Chiffres à 100% (la valeur unitaire moyenne des actifs en quote-part est de 53,4 M€, en croissance de +10%) RESULTATS ANNUELS 2011 41
Slide 42: Privilégier les grands retail parks et les grands centres commerciaux
PRIVILÉGIER LES GRANDS RETAIL PARKS ET LES GRANDS CENTRES COMMERCIAUX En 2009 En 2011 Grands Retail Centres de Park (Family proximité / Village) 21% centre-ville 23% 28% 48% 29% Centres 51% commerciaux régionaux RESULTATS ANNUELS 2011 42
Slide 43: Privilégier les zones géographiques dynamiques
PRIVILÉGIER LES ZONES GÉOGRAPHIQUES DYNAMIQUES En 2009 En 2011 Nord et Est Ile de France 20% 12% EN FRANCE (1) 39% 20% 39% 27% Sud-Ouest / Façade littorale 14% 29% PACA / Rhône-Alpes Barcelone Italie – Nord A L’INTERNATIONAL (2) 27% 21% 8% 71% 12% 61% Italie – Sud (1) Périmètre France : 84% du patri
Slide 44: Amélioration de la performance des centres / forte activité commerciale
AMÉLIORATION DE LA PERFORMANCE DES CENTRES / FORTE ACTIVITÉ COMMERCIALE Evolution du CA des locataires (1) Créances douteuses (2) Vacance financière (3) 105,2 2,4% 2,2% 3,2% 104,6 3,2% 1,7% 100,0 2,8% 2009 2010 2011 2009 2010 2011 2009 2010 2011 • 245 baux signés (4) dont 154 sur le patrimoine et 91
Slide 45: Développement
DÉVELOPPEMENT Un portefeuille de projet qui représente plus de 60% du patrimoine actuel • Un pipeline de 308 000 m² GLA (1) > 7 créations > 8 extensions et/ou restructurations Autorisations administratives : fortes avancées en 2011 • 110 000 m² autorisés en 2011 (1) > 3 nouveaux projets (Nîmes, Le M
Slide 46: Illustrations de notre développement: Family Village
ILLUSTRATIONS DE NOTRE DÉVELOPPEMENT Family Village Nîmes Le Mans Roncq • Ancrage renforcé dans le Sud Est • Phase 2 du 1er Family Village • Site transfrontalier avec la de la France ouvert par le Groupe en 2007 Belgique • Retail Park sur un site régional • Arrivée d’un hypermarché Auchan • Site rég
Slide 47: Illustrations de notre développement: Centres régionaux
ILLUSTRATIONS DE NOTRE DÉVELOPPEMENT Centres régionaux Villeneuve La Garenne Toulon La Valette Ponte Parodi, Gênes • Création d’un centre commercial • Sur l’une des plus grandes zones • Un projet emblématique de régional dans les Hauts de Seine commerciales du Sud de la France 67 000 m² (Carrefour +
Slide 48: Illustrations de notre développement: Extensions / Valorisations
ILLUSTRATIONS DE NOTRE DÉVELOPPEMENT Extensions / Valorisations CAP 3000 Massy Toulouse • Restructuration de 3 000 m² avec • Site à vocation régionale à • Réalisation de la Phase 2 l’arrivée de 12 nouvelles proximité du 2ème CORA de France d’extension du centre commercial enseignes Gramont permettan
Slide 49: Rue du Commerce
RUE DU COMMERCE Gauthier Picquart RESULTATS ANNUELS 2011 49
Slide 50: RueduCommerce : succès de l'OPA et intégration dans le groupe
RUEDUCOMMERCE : SUCCÈS DE L’OPA ET INTÉGRATION DANS LE GROUPE ALTAREA COGEDIM Un taux de succès de 96,54% à l’OPA Imbrication des organisations • Intégration juridique, financière et reporting réalisée • Prise en compte par les équipes des problématiques opérationnelles ALTAREIT respectives ALTA PEN
Slide 51: Le e-commerce : un marché en très forte croissance
LE E-COMMERCE : UN MARCHÉ EN TRÈS FORTE CROISSANCE Nombre de sites marchands en France et Dépense annuelle moyenne (€/cyberacheteur) et dépenses online (Md€ TTC) Nombre de cyberacheteurs (en millions) 60 100 400 120 000 1 230 € 50 1 120 € 1 300 € 50 81 900 100 000 45 1 025 € 1 200 € 64 100 40 895 €
Slide 52: RueduCommerce : un site leader en termes d'audience et de fréquentation
RUEDUCOMMERCE : UN SITE LEADER EN TERMES D’AUDIENCE ET DE FREQUENTATION 6 à 8 millions 5,5 millions 87% de visiteurs uniques par mois de comptes clients de notoriété (femmes 44%, hommes 56%) Sites Activité V.U. mensuel (1) 1 Le Bon Coin Généraliste, petites annonces B/C 14,6 2 Amazon Généraliste, pl
Slide 53: La galerie marchande : un modèle à succès
LA GALERIE MARCHANDE : UN MODÈLE À SUCCÈS 1 COMMANDE Reversement Paiement MARCHAND 2 PAIEMENT Commission PARTENAIRE RDC 3 LIVRAISON Chiffre d'Affaires des marchands (M€ HT) • 2 millions de produits 95 • 658 marchands partenaires 68 • 932 000 commandes 46 • 138 € TTC de panier moyen 20 3 • +39% de Ch
Slide 54: Les atouts de RueduCommerce pour Altarea Cogedim
LES ATOUTS DE RUEDUCOMMERCE POUR ALTAREA COGEDIM > Un media de masse qui permet de toucher 1 français sur 10 tous les mois (6 à 8 millions de visiteurs uniques différents par mois en situation d’achat) > Un des 1ers cybercommerçants français (volume d’affaires : 384 M€) > 5,5 millions de comptes cli
Slide 55: Altarea Cogedim – RueduCommerce : des apports mutuels
ALTAREA COGEDIM – RUEDUCOMMERCE : DES APPORTS MUTUELS, SOURCES D’INNOVATIONS ⇒ Des leviers technologiques pour délivrer des Pour innovations à forte valeur ajoutée à destination des la Foncière Commerce enseignes et du client final ⇒ Des moyens pour une nouvelle étape de son Pour développement (obje
Slide 56: Finances
FINANCES Eric Dumas RESULTATS ANNUELS 2011 56
Slide 57: Résultats 2011 : synthèse
RESULTATS 2011 : SYNTHESE En M€ 2011 2010 Variation CHIFFRE D’AFFAIRES 1 113,0 863,5 +29% CASH-FLOW OPÉRATIONNEL 220,0 197,8 +11% CASH-FLOW COURANT DES OPÉRATIONS (FFO) 140,4 122,5 +15% RÉSULTAT NET IFRS APRÈS VARIATION DE VALEUR 94,0 150,2 -37% RESULTATS ANNUELS 2011 57
Slide 58: Chiffre d'affaires : +29%
CHIFFRE D’AFFAIRES : +29% En M€ Commerce (1) Logement (2) Bureau (3) 2011 Revenus locatifs 162,1 -1% 162,1 Chiffre d’affaires à 821,5 +42% 102,0 +56% 923,5 +44% l’avancement Honoraires 16,5 +21% 1,0 n/a 6,1 -43% 23,6 -15% Divers 3,8 3,8 Chiffre d’affaires 182,4 +0,4% 822,5 +42% 108,1 +43% 1 113,0 +2
Slide 59: Cash-flow opérationnel : +11%
CASH-FLOW OPÉRATIONNEL : +11% En M€ Commerce (1) Logement (2) Bureau (3) 2011 Loyers nets 148,8 -2% 148,8 Marges immobilières 101,7 +72% 3,1 -47% 104,8 Frais de structure nets (21,5) (15,7) (1,7) (38,9) Part sociétés associées (Rungis…) 8,2 0,1 (1,3) 7,0 Autres (1,7) (1,7) Cash-flow opérationnel 135
Slide 60: Cash-flow courant des opérations (FFO) : +14,6%
CASH-FLOW COURANT DES OPERATIONS (FFO) : +14,6% En M€ 2011 2010 Cash-flow opérationnel 220,0 197,8 Coût de l’endettement net (78,7) (74,8) (1) IS décaissé (0,8) (0,5) (2) Cash-flow courant des opérations (FFO) 140,4 122,5 +14,6% FFO part du Groupe 134,3 119,8 +12,1% FFO par action 13,1 € 11,7 € +12,
Slide 61: Résultat net avant instruments financiers : +8,3%
RÉSULTAT NET AVANT INSTRUMENTS FINANCIERS : +8,3% (-37,4% APRÈS IF) En M€ 2011 2010 Cash-flow courant des opérations (FFO) 140,4 122,5 Résultat sur cession d’actifs 6,3 37,8 (1) Var. de valeur des immeubles de placement 70,0 48,7 (2) Frais de transaction * (13,3) - Impôt différé (8,8) (13,2) Charges
Slide 62: ANR par action : 147,2 € (+5,7%)
ANR PAR ACTION : 147,2 € (1) (+5,7%) Dont 6,9€ Commerces Variation Dont 4,3€ Promotion valeur actifs ANR/action ANR/action FFO +11,8€ 147,2€ +13,1€ Autres 139,3€ (1,2€) Instruments Dividende financiers (8,0€) (7,8€) + 5,7% Déc 2010 Déc 2011 (1) ANR de continuation dilué après instruments financiers
Slide 63: Endettement net consolidé
ENDETTEMENT NET CONSOLIDÉ Dette nette : 2 081 M€ Covenants consolidés / dette corporate COMMERCES 90% LTV ICR DETTE DETTE Covenant ≤ 65% ≥ 2x HYPOTHECAIRE CORPORATE 46% Décembre 2011 51,2 % 2,8x 55% DETTE Décembre 2010 53,2% 2,7x PROMOTION -1% LOGEMENTS - 200 bp BUREAUX 10% • Trésorerie mobilisable
Slide 64: Perspectives
PERSPECTIVES Alain Taravella RESULTATS ANNUELS 2011 64
Slide 65: Performance dans la durée
PERFORMANCE DANS LA DURÉE ANR / action FFO / action Dividende / action 13,1 € 9,0 € 147,2 € 77,8 € 4,1 € 2,4 € 2005 2011 +11 % / an +21 % / an +25 % / an RESULTATS ANNUELS 2011 65
Slide 66: 2012-2013 : perspectives opérationnelles pour Altarea Cogedim à 2 ans
2012-2013 : PERSPECTIVES OPÉRATIONNELLES POUR ALTAREA COGEDIM À 2 ANS COMMERCE LOGEMENT BUREAU ⇒ Consommation ⇒ Mutation des ⇒ Reprise sélective du NOS MARCHÉS stable marchés marché du bureau (low cost, « green ») ⇒ Croissance du CA à ⇒ Poursuite des gains ⇒ 1ers investissements périmètre constant d
Slide 67: Résultats 2012 : tendances
RÉSULTATS 2012 : TENDANCES A LA BAISSE A LA HAUSSE • Consolidation des loyers • Forte augmentation des OPÉRATIONNEL des Centres commerciaux résultats Logement et 1ers résultats Bureaux • Augmentation des coûts • Diminution de FINANCEMENT de financement l’endettement • Dépenses d’avenir • Poursuite d
Slide 68: Guidance 2012
GUIDANCE 2012 + 10 % de croissance du FFO et du Dividende Avec un LTV à ± 50% RESULTATS ANNUELS 2011 68
Slide 69: Résultats annuels 2011
RÉSULTATS ANNUELS 2011 L’IMMOBILIER EN 3 DIMENSIONS www.altareacogedim.com
Slide 70: Résultats annuels 2011
RÉSULTATS ANNUELS 2011 L’IMMOBILIER EN 3 DIMENSIONS www.altareacogedim.com